美國主要股指今日收盤接近峰值，幾乎抵銷了近期的拋售。道瓊指數上漲585.06點，漲幅1.34%，至44,173.64點。標普指數上漲91.93點，漲幅1.47%，至6,329.94點。那斯達克指數上漲403.45點，漲幅1.95%，收在21,053.58點；羅素2000指數上漲45.52點，漲幅2.10%，收在2,212.30點。

納斯達克指數收在100小時移動平均線上方，這是一個利好的技術訊號，有望重回上週的高點。標準普爾指數收盤略低於週四的近期收盤水平，僅以不到0.40美元的微弱差距未能突破100小時移動平均線。標普指數明天的走向將尤其令人關注，它能否突破100小時移動平均線，還是在今天的評估後下跌。

科技業樂觀情緒亮起綠燈

隨著那斯達克指數重回100小時均線上方，我們看到科技板塊謹慎樂觀的跡象。交易員可以考慮買進QQQ等主要科技指數的短期買權，押註今日的動能將持續下去。關鍵在於觀察該指數在下一個交易日能否守住這一水準。

標普500指數的走勢更為複雜，收盤略低於自身的100小時均線。這種猶豫不決表明，設定跨式選擇權或勒式選擇權可能是從任何方向的大幅波動中獲利的可行策略。確認突破該水準將是做多SPY選擇權或ES期貨的強烈訊號。我們認為，今日強勁反彈部分是對上週五就業報告的延遲利好反應。

7月非農就業人數為19.5萬人，顯示勞動市場正在降溫但仍健康。這緩解了人們對聯準會過於激進的擔憂。

通膨數據支撐市場行動

2025年7月中旬的最新通膨數據也支持了這個市場走勢。最新的消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，核心通膨率降至2.8%的年率，這是自2023年底以來的最低水準。這一趨勢強化了人們的看法，即聯準會升息週期已成定局。

受今日反彈影響，芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 大幅下跌，下跌逾10%，收在14.5附近。由於目前隱含波動率較低，對於尋求方向性押注的交易者來說，買入選擇權的成本變得更低。然而，較低的溢價使得賣出選擇權策略（如鐵禿鷹策略）的吸引力降低。

我們在2024年夏季也看到類似的技術型態，當時大幅的單日拋售很快就被抹平，隨後穩定攀升至新高。歷史表明，這種強勁的逢低買入活動通常會先於市場進一步走強。交易者應關注成交量的增加，以確認這種看漲信念。

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7月份，整體消費者物價調和指數（HICP）通膨率維持在歐洲央行2%的目標水平，而非降至預期的1.9%。核心通膨率符合預期，為2.3%。能源通膨率的下降幅度收窄，食品通膨率升至3.3%，創18個月新高。服務業通膨率降至40個月低點3.1%，這一數字與薪資成長正常化的趨勢相符。同時，商品通膨率升至16個月高點0.8%。但由於美國需求疲軟以及來自中國的競爭加劇，通膨率預計將進一步下行。

歐洲央行管理委員會的觀點

儘管食品通膨可能令人擔憂，但歐洲央行管理委員會可能對7月的數據感到滿意。全球農產品價格沒有強勁的上行壓力，而服務業通膨也正在下降。預計通膨將很快跌破歐洲央行的目標，主要得益於油價下跌、歐元走強以及核心通膨趨穩。

7月的通膨數據強化了我們的觀點，即歐洲央行下一步行動將是降息，而非升息。目前市場預計在2025年10月會議前降息的可能性超過70%。這為未來幾週的利率衍生性商品走勢指明了明確的方向。我們預期歐洲政府公債殖利率將繼續面臨下行壓力。德國10年期公債殖利率已跌至2.35%，為2025年4月以來的最低水平，且此趨勢仍有延續的空間。

主要的因應措施是配置可從低利率獲利的利率期貨。隨著服務業通膨降溫以及歐洲央行的政策路徑變得更加可預測，我們預期市場波動性將繼續受到抑制。歐元區斯托克50波動率指數（VSTOXX）已接近數月低點14.5，這表明賣出波動率的策略（例如做空歐洲主要股指的跨式選擇權）可能有利可圖。

食品通膨與歐洲央行的關注點

我們不應過度擔憂食品通膨率升至3.3%的高點。在回顧2022-2023年期間，我們看到歐洲央行始終忽略食品和能源價格的短暫上漲，而專注於核心趨勢。基於此，我們預計他們將維持這項策略，將當前的食品價格壓力視為暫時現象。

更廣泛的環境支持降低通膨和歐洲央行採取鴿派立場。近來布蘭特原油價格跌破每桶75美元，將直接影響未來的整體通膨數據。歐洲央行相對於其他央行的鴿派立場也可能對歐元造成輕微壓力，進一步緩解金融狀況。

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獲利公告和市場情緒

科技業疲軟和經濟數據

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經濟不確定性

降息

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週一，歐元兌英鎊匯率下跌逾0.20%，突破0.8700關口，因交易員在8月7日英國央行（BoE）宣布利率決定前調整部位。英國經濟面臨增稅、消費需求減弱和勞動市場疲軟的壓力。亞洲早盤，歐元兌英鎊一度觸及0.8731，隨後回落並維持在0.8707左右，在接近三週低點後有所回落，結束了為期兩天的上漲趨勢。儘管出現下跌，但市場預期英國央行將於週四採取鴿派降息立場，這阻止了英鎊進一步下跌。

英國央行降息預期

英國央行預計將降息 25 個基點至 4.00%，這是自 2024 年 8 月以來第五次連續降息。此舉是在通膨壓力持續且英國經濟放緩（失業率上升和招聘減少）的背景下做出的。英國央行貨幣政策委員會內部可能出現分歧，對降息幅度有不同看法。同時，受備受爭議的美歐貿易協定影響，歐元區通膨率穩定在 2.0%，歐元周圍的人氣依然脆弱。歐洲央行和英國央行之間截然不同的貨幣策略可能會阻止歐元/英鎊進一步下跌，從而帶來短期穩定性。

在本週四英國央行 (BoE) 召開重要會議之前，我們看到歐元/英鎊對在 0.8700 關口上方調整。今天的小幅下跌似乎是小幅位調整，因為市場普遍預期將再次降息。英國經濟的整體疲軟是這種人氣的主要驅動因素。為了支持這種觀點，我們可以指出英國最近的經濟數據。英國國家統計局於2025年7月底發布的最新數據顯示，失業率升至4.6%，為兩年多來的最高水準。此外，英國零售商協會（British Retail Consortium）的最新數據顯示，由於稅收增加持續影響，截至7月份，消費者支出仍低迷，較去年同期萎縮0.5%。

潛在的交易機會

回顧歷史，英格蘭銀行於2024年8月開啟了本輪寬鬆週期，當時政策利率處於5.25%的峰值。週四連續第五次降息25個基點，將使利率降至4.00%，延續既定的清晰模式。這段歷史表明，英國央行致力於放鬆政策以支持放緩的經濟。對於衍生性商品交易者而言，這為未來幾週的市場走勢創造了一系列特定條件。

由於降息預期已基本被消化，真正影響市場走勢的訊息將在於英國央行的前瞻性指引以及委員會內部的投票分歧。任何有關未來更大幅度降息或委員會內部分歧加劇的暗示都可能引發大幅波動。鑑於英鎊因這些降息而走弱的潛在趨勢，我們認為，為歐元/英鎊匯率走高進行配置是一個明智的策略。

使用到期日為8月底或9月的買權，可能是利用潛在上漲趨勢的有效方法。如果該貨幣對突破阻力位，尤其是如果英國央行暗示未來將採取更激進的寬鬆政策，這將使我們能夠獲利。同時，歐洲央行面臨不同的局面，其對2025年7月歐元區通膨率的初步估計顯示，該通膨率將穩定在其2.0%的目標水準。這使得歐洲央行幾乎沒有理由效法英國央行的鴿派立場，導致兩家央行之間出現明顯的政策分歧。

我們認為，這種分歧可能是支撐歐元/英鎊匯率的主要因素。然而，我們也必須考慮英國央行在沒有新的鴿派訊號的情況下，完全按照預期行事的風險。在這種「消息面拋售」的事件中，英鎊可能會出現短期反彈，擺脫超賣狀態。這可能會將歐元/英鎊推回幾週前我們看到的0.8650水平。

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聯準會主席講話和利率預測

投資策略和潛在市場變化

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黃金價格保持穩定

歐元逆轉的定位

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7月份，墨西哥經季節性調整的消費者信心指數升至45.9，高於上月的45.4。本數據包含與市場活動相關的各種風險和不確定性。所有資訊僅供參考，不構成投資建議或買賣資產的推薦。

個人投資者在做出任何投資決策前，請務必進行徹底的研究。本出版品不保證資訊的無誤性或及時性。參與公開市場活動有重大風險，包括潛在的投資全損和精神損害。任何觀點或意見的權威性僅屬於作者本人，而非與本文相關的任何公司。

作者不對文章中連結的外部內容承擔任何責任。作者與文中提及的股票均無關聯，除與本發布平台的合作外，未獲得任何報酬。本資訊並非旨在提供個人化投資建議。

鑑於今天是2025年8月4日，墨西哥7月份消費者信心指數近期升至45.9，這對於未來幾週而言是一個值得關注的訊號。這一微小但積極的變化表明樂觀情緒日益高漲，可能轉化為國內支出的成長。我們認為，這可能是墨西哥經濟進入第三季時復甦的曙光。

近期其他數據也進一步佐證了這個觀點，例如墨西哥國家統計局（INEGI）剛剛公佈，2025年6月零售額年增3.2%。此外，由於墨西哥央行在上次會議上維持利率穩定，對激進貨幣緊縮的擔憂目前有所消退，這為消費者和企業創造了更穩定的環境。

對我們來說，這表明墨西哥比索兌美元可能會走強。美元兌墨西哥比索匯率一直徘徊在17.80附近，低於2025年第二季早些時候的18.50以上。衍生性商品交易員可以考慮受益於比索走強的策略，例如買入美元兌墨西哥比索看跌選擇權。

我們也看到了墨西哥股市的投資機會，尤其是透過投資iShares MSCI Mexico ETF (EWW)等廣義市場ETF的衍生性商品。近岸外包趨勢帶來的持續勢頭，持續吸引對墨西哥工業部門的投資。

信心滿滿的消費者將進一步拉動國內需求，這可能會推動更廣泛的市場反彈。回顧過去，這種情況與我們在2023年初觀察到的情況如出一轍。當時，消費者信心的類似上升，推動了標準普爾/BMV IPC指數連續數月上漲7%。雖然過往表現並非保證，但這種歷史模式強化了我們的觀點：當前的正向市場情緒值得密切關注。

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納斯達克指數已突破100小時移動平均線，目前位於20984.43點，但上漲動能已開始放緩。交易員們正在關注21078.67點的未填補缺口，理想情況下，該缺口應該會出現一個乾淨的突破，以增強買家信心。然而，突破100小時移動平均線後的後續走勢有限。在大盤中，標準普爾500指數今日觸及6324.49點的峰值，略低於其100小時移動平均線6328.92點。未能突破這一水平可能會影響整體市場勢頭，甚至可能影響納斯達克指數。市場參與者將密切關注標準普爾500指數能否突破此阻力位。

希望的跡象

正面的一面是，標普500指數今日反彈突破200小時均線，這帶來了一些希望，因為低開可能會使技術面前景惡化。然而，交易員們仍然擔心近期的回檔可能會持續，顯示市場不穩定。納斯達克指數突破100小時均線後，我們密切注意它，但後續買盤疲軟。這種猶豫也反映在芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）上，該指數在兩週前仍徘徊在15附近，現已回升至18以上。這表明，雖然眼前的恐慌情緒已經消退，但潛在的焦慮仍然存在。

大盤表現得更加疲軟，標普500指數未能突破自身的100小時均線阻力位。這一跌幅令人擔憂，尤其是在上周公布的7月消費者物價指數（CPI）為3.4%之後，該指數略高於3.2%的普遍預期。這些數據使得聯準會釋放鴿派訊號的空間更小，從而限制了看漲熱情。鑑於這種不確定性，現在正是考慮防範下行風險或從缺乏強勁方向中獲利的策略的好時機。買進股票多頭的保護性賣權可以對沖反彈失敗的風險，尤其是在標普500指數表現疲軟的情況下。賣出價外看漲期權信用利差也可能是利用我們觀察到的停滯的上行勢頭的有效方法。

市場相似之處

這種震蕩的價格走勢與我們在2024年夏季經歷的情況類似，當時在重大經濟數據公佈前，市場漲勢難以站穩腳跟。8月1日週五發布的就業報告好壞參半，就業人數成長穩健，但失業率略為上升至4.1%，無助於明確市場走向。目前，交易員應保持謹慎，直至我們看到納斯達克指數和標準普爾500指數能否果斷守住關鍵移動均線。

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美元兌人民幣匯率可能下跌，但跌幅不太可能達到7.1750。分析顯示，美元已進入7.1600至7.2240之間的交易階段。美元下跌0.26%，收在7.1910。下行勢頭略有增強，但能否突破7.1750仍有疑問，支撐位在7.1820，阻力位在7.1970和7.2080。

交易區間

在過去幾週，美元曾升至 7.2140，但此後有所下跌。目前美元似乎已穩定在 7.1600 至 7.2240 之間的區間內，顯示進一步的上漲勢頭有所減弱。本資訊包含可能受風險和不確定性影響的前瞻性陳述。所討論的市場和工具僅供參考，不構成買賣建議。請在做出投資決策前進行徹底的研究。

與投資相關的所有風險和成本均由您自行承擔。作者和消息來源對所提供資訊中的不準確或遺漏不承擔任何責任。我們看到美元兌人民幣已進入交易階段，波動區間在 7.1600 至 7.2240 之間。在最近幾週美元升至 7.2140 之後，上漲勢頭已停滯，表明將進入一段橫盤整理期。這次盤整為我們近期的交易創造了一個清晰的區間。

經濟數據與戰略

近期的經濟數據強化了這個觀點。美國就業數據（2025年8月1日）上週五公佈，就業市場降溫，減輕了聯準會採取行動的壓力，限制了美元的上行空間。同時，中國人民銀行繼續暗示其支持人民幣的意圖，將今日人民幣參考匯率設定為7.1850，這一水準高於許多市場預期。

鑑於這一窄幅波動區間，我們認為賣出波動率的策略在未來幾週內可能會表現良好。賣出執行價格略低於7.1820支撐位和7.2080阻力位的短期勒式選擇權，或許是一種收取溢價的方式。該策略的獲利源於預期該貨幣對不會有任何大幅波動。

另一種方法是利用選擇權交易該區間的邊界。我們可以考慮在美元接近7.1820支撐位時買入看漲期權，或在接近7.1970阻力位時買入看跌期權。這些部位將使我們能夠從既定通道內的小幅反彈中獲利。

從2025年的視角回顧，這種市場行為令人聯想到我們在2023年末目睹的盤整，當時該貨幣對在幾個月內維持區間波動。在此期間，隱含波動率一直維持在低位，直到新的政策指引最終引發突破。因此，我們必須對本月稍後央行基調的任何意外轉變保持警惕。

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