意大利按歐盟統一標準編製的消費者物價指數（HICP，即用同一套方法計算通脹，方便各國比較）4月按月上升1.7%，市場預測為1.3%。
4月數據較預期高0.4個百分點，即實際值（1.7%）高於市場估算（1.3%）。
對歐元區通脹的影響
意大利通脹高於預期，削弱「歐元區物價壓力已受控」的看法，反映核心通脹（撇除波動較大的能源及食品，更能代表長期物價走勢）可能較預想更難回落。作為主要成員國之一，歐洲央行（ECB）難以忽視。
市場或要預備ECB在未來表態偏「鷹派」（即傾向收緊貨幣政策、較不願減息）。這會令短期內再減息的機會下降。利率掉期（以固定利率換浮動利率的合約，用來對沖或押注利率走勢）方面，短年期歐元利率掉期採取「付固定」（pay fixed，即押注利率上升或維持較高）策略較為合適。
近日，貨幣市場曾估算ECB在7月議息會議減息25個基點（1個基點=0.01個百分點）的機會接近80%。最新數據或令機會大幅下調；隔夜指數掉期（OIS，以隔夜基準利率作參考、常用來反映市場對政策利率預期）顯示，市場現時反映的減息幅度不足15個基點。
意大利國債（BTP）與德國國債（Bund）息差（兩者孳息率差距，常用作量度意大利相對德國的風險溢價）或因通脹憂慮而擴闊。本月初該息差一度收窄至130個基點以下，但今次數據可能扭轉走勢。可考慮買入BTP期貨的認沽期權（put option，買方有權在到期前以指定價格賣出，用來押注價格下跌或作對沖），以部署意大利債價回落（孳息上升）。
