英鎊兌美元在北美交易時段保持穩定，美元上漲。該貨幣對交易於1.3437，在市場預期英國央行此次降息可能是2025年最後一次降息的背景下，幾乎沒有變化。英鎊兌美元連續三天上漲至1.3450左右。這種穩定走勢源自於市場對聯準會9月可能降息的預期，這給美元帶來了壓力。

亞洲交易時間更新

週五亞洲交易時段，英鎊兌美元小幅下跌至1.3440附近。由於市場猜測聯準會理事克里斯多福沃勒可能取代聯準會主席鮑威爾，美元走強。英格蘭銀行已將利率下調25個基點至4%，暗示寬鬆週期可能結束。政策制定者擔心通膨將受到控制，因為總體通膨數據超過了目標。我們認為英鎊/美元將穩定在1.3440附近。

在英格蘭銀行將利率降至4.0%之後，市場出現了平靜，這意味著可能會暫停升息。市場現在正在關注聯準會下個月的行動。根據最近的統計數據，英格蘭銀行的猶豫是可以理解的。最新的2025年7月通膨報告顯示，英國CPI持續高企於3.1%，遠高於2%的目標。這意味著今年進一步降息的可能性很小，因為他們將專注於控制價格。

市場影響與策略

同時，美國的情況有所不同，給美元帶來壓力。聯準會青睞的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）——在最新數據中已降至2.5%，接近其舒適圈。這一趨勢加劇了人們對9月會議降息的普遍預期。政策分歧的擴大表明，我們應該考慮買入英鎊/美元看漲期權。如果該貨幣對如我們預期的那樣走高，這些選擇權將獲利。

如果聯準會的舉動出乎所有人的意料，使用選擇權而非直接交易貨幣有助於限制我們的風險。目前，貨幣市場波動性接近數月來的最低點，因此購買選擇權的成本相對較低。我們認為，在9月聯準會會議召開前建立這些部位至關重要。我們正在考慮到期日為9月底或10月的選擇權，以捕捉潛在的波動。

我們還記得2022年和2023年的大幅升息，這顯示各國央行對通膨的重視程度。英國央行似乎比聯準會現在更牢記這一教訓。這種政策分歧是我們未來幾週交易觀點的主要驅動因素。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

Trade Desk 財務長宣布離職後，其股價下跌近 40%。該公司第二季營收超出預期 800 萬美元，達到 6.94 億美元，調整後每股收益達 0.41 美元，符合預期。儘管營收超出預期，但其股價在早盤交易中跌至 53.75 美元，跌幅達 39%。道瓊工業平均指數和納斯達克指數等大盤指數都呈現上漲趨勢，而 Trade Desk 的下跌趨勢則形成鮮明對比。

財務長離職及市場影響

即將離任的財務長 Laura Schenkein 將留任至年底，以支持其繼任者 Alex Kayyal 的過渡。執行長 Jeffrey Green 報告稱，連網電視領域表現強勁，並透過 Kokai 和 OpenPath 等平台增強了客戶互動。 Schenkein 預測第三季營收將達到 7.17 億美元，年增 14%。她還預測調整後的 EBITDA 為 2.77 億美元，較第二季數據略有成長。

分析師 Jessica Rief Ehrlich 將 Trade Desk 股票目標價從 130 美元下調至 55 美元，降幅達 58%，評級從買入調至中性。該股跌破關鍵簡單移動平均線 (SMA)，潛在支撐位在 43 美元至 47 美元區間。進一步分析表明，在嘗試反彈之前，需要進行更多盤整。考慮到今天是 2025 年 8 月 9 日，Trade Desk 的極端拋售為衍生性商品交易者提供了重要機會。

價格大幅下跌導致隱含波動率飆升至 85%以上，遠超其 52 週平均值 45%左右。這創造了一種環境，使得賣出選擇權溢價比買入選擇權溢價更具吸引力。

波動中的期權機會

我們認為市場對財務長的離職反應過度，尤其是在公司基本面看似強勁的情況下。第二季營收超預期以及第三季的正面指引表明，公司基礎業務表現良好。因此，我們認為有機會出售現金擔保看跌期權，或以接近技術支撐位 45 美元的價格建立 9 月或 10 月到期的看跌期權價差。

這項策略使我們能夠獲得異常高的溢價，同時給予股價穩定和反彈的時間。回顧過去，我們在 2024 年初也看到了類似的情況，當時另一家科技公司的管理層變動導致股價下跌 25%，但由於營運業績保持穩健，股價在兩個季度內就恢復了。

目前期權的高成本使得購買看漲期權成為一項風險較高的選擇，因為股價需要大幅反彈才能實現收支平衡。執行長對連網電視的信心得到了近期行業數據的支持。尼爾森 2025 年 7 月的報告顯示，今年上半年連網電視廣告支出較去年同期成長 21%，我們預期這趨勢將持續下去。

這些外部數據證實了該公司對其核心成長引擎的樂觀預期。未來幾週，我們將關注該股能否找到支撐位，可能在分析師預測的 43 美元至 47 美元區間。盤整期將是恐慌性拋售結束的良好訊號。這將是利用波動性上升的理想時機，之後波動性將隨著不確定性消退而開始下降。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

英鎊兌美元匯率維持在1.3437，因美元溫和反彈。英格蘭銀行以5比4的投票結果決定降息25個基點，此舉被認為是謹慎之舉，市場預期9月維持利率不變的可能性為87%。市場對聯準會領導層的猜測不一，有傳言稱克里斯多弗•沃勒可能在2026年取代傑羅姆•鮑威爾。聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩萊姆關於經濟活動穩定和通膨未達目標的評論凸顯了經濟前景。

當前市場情緒

英國央行降息後，英鎊兌美元匯率並未獲得支撐，9月會議上利率維持在4%的可能性為87%。英國央行總裁休·皮爾(Huw Pill)表示，未來幾年通膨將趨於平緩，通膨風險將上升。英國即將公佈的經濟數據包括零售銷售、就業數據和GDP數據。

美國方面，預計將公佈消費者物價指數(CPI)、零售銷售、生產者物價指數(PPI)和密西根大學消費者信心指數等重要數據。英鎊/美元的技術面前景呈中性至上行趨勢，阻力位和支撐位分別位於1.3500和1.3400。

鑑於英國央行近期以微弱優勢決定降息，我們認為市場充滿不確定性。5比4的投票結果顯示，委員會在如何應對經濟問題上有嚴重分歧。這種分歧表明，未來的政策舉措極難預測，即使市場預期9月利率維持不變的可能性為87%。在美國方面，聯準會似乎處於觀望狀態，等待更具決定性的數據。

上個月公佈的美國7月通膨率為3.2%，仍高於聯準會2%的目標，證明了聯準會的謹慎立場是正確的。芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場預期聯準會在9月會議上維持利率不變的可能性超過90%。

交易策略與經濟展望

目前，英鎊兌美元匯率處於窄幅震盪，支撐位在1.3400附近，阻力位在1.3500略下方。這種橫盤走勢是市場預期重大經濟消息的典型特徵。即將發布的英國就業報告和美國通膨報告是催化劑，可能迫使該貨幣對突破這一通道。

當前波動性較低但事件風險較高的環境非常適合買入選擇權。我們認為，在下週關鍵數據公佈之前，買入跨式或勒式選擇權（可從價格的大幅波動中獲利）是一種明智的策略。一周隱含波動率相對較低，因此在價格可能飆升之前買入這些選擇權的成本較低。

回顧過去，英國央行此次謹慎降息是2021年底開始的激進緊縮週期之後的重要轉捩點。這標誌著第一個明確的鴿派訊號，但投票結果存在分歧，這意味著我們不應假設快速降息的趨勢正在開始。

英國最新公佈的7月消費者物價指數（CPI）顯示通膨率為2.1%，略高於目標水平，這有助於解釋委員會為何做出如此分歧的決定。我們必須關注即將到來的經濟數據，尤其是美國消費者物價指數和英國零售銷售數據。

這些報告將為兩國央行以及英鎊兌美元匯率提供他們翹首以盼的方向。這些數據與預期的任何顯著偏差幾乎肯定會引發下一輪重大波動。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

歐元/英鎊從0.8653的低點反彈，交投於0.8670附近。此前，英國央行（BoE）以5比4的微弱票數將利率調高25個基點至4.00%。英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）對當前通膨擔憂下的降息步伐提出了質疑。他指出，近期通膨趨勢帶來的潛在風險可能會影響家庭和企業行為。

英國央行的謹慎態度

行長安德魯貝利表示，他對未來利率走向充滿不確定性，反映出央行內部在政策路徑上的分歧。英國央行目前正謹慎降息，而歐洲央行則維持利率不變，反映了不同的經濟策略。歐洲央行維持利率不變的決定顯示其對穩定通膨充滿信心。然而，全球不確定性持續影響經濟前景。

英國央行近期以微弱優勢投票通過降息，預示英鎊面臨巨大的不確定性。這與歐洲央行維持利率不變的決定形成鮮明對比，形成了明顯的政策分歧，我們可以據此進行交易。這種根本性的差異表明，未來幾週歐元/英鎊可能會出現上行趨勢。

貿易影響

休·皮爾對通膨的擔憂不無道理，尤其是在英國2025年7月最新的消費者物價指數數據為2.8%的情況下，該數據頑固地高於英國央行的目標。這種黏性顯示市場可能對未來降息的預期過於激進。我們認為，英國央行內部的這種分歧將阻止其在9月的下次會議上再次降息。

5比4的投票結果清楚地表明，英鎊貨幣對的隱含波動率將會上升。我們應該考慮買入歐元/英鎊跨式選擇權策略，以利用英國央行內部的分歧，從大幅價格變動中獲利。回顧2022年底英國政策轉變後的市場波動，我們知道這種不確定性通常會帶來有利可圖的波動性。

鑑於歐洲央行的穩健態度和近期歐元區通膨數據穩定在2.5%左右，歐元兌英鎊的阻力最小路徑似乎是走高。近期市場數據也印證了這一點，我們看到第四季到期的歐元/英鎊看漲期權未平倉合約顯著增加了15%。我們應在9月底前佈局，以測試0.8750的阻力位。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長強調，美國經濟活動維持穩定。一些挑戰依然存在，例如熟練勞動力短缺以及企業對資本支出和招聘持謹慎態度，而資金壓力有所下降。預計關稅對通膨的影響大部分將減弱。然而，通膨仍有可能持續，經濟活動減弱對勞動市場的影響也為就業市場帶來下行風險。

聯準會的貨幣目標

聯準會致力於價格穩定和充分就業，並透過調整利率來實現這些目標。升息會導緻美元走強，而降息則會導緻美元走弱。量化寬鬆和量化緊縮是經濟危機期間使用的非標準政策措施。量化寬鬆可以透過增加貨幣供應量來削弱美元，而量化緊縮則可以透過減少購買債券量來增強美元。

我們看到美國經濟活動保持穩定，但其中存在著微妙的平衡。最新的2025年7月就業報告顯示，美國經濟略有降溫，新增就業15萬個，低於預期，並暗示了我們一直在關注的下行風險。這給聯準會的下一步帶來了不確定性，令市場感到緊張。

雖然一些價格壓力正在緩解，但我們仍在努力應對持續的通膨。最新的2025年7月消費者物價指數為3.1%，這提醒我們鬥爭尚未結束，就像我們在2023年看到的頑固通膨一樣。這推遲了對任何短期降息的預期，並保留了最終升息的可能性。

市場波動與投資策略

鑑於就業市場放緩和通膨持續高企的數據相互矛盾，我們預期市場波動性將加劇。我們應該考慮購買選擇權來保護我們的投資組合，例如標普500指數的跨式選擇權策略，這些策略可以從任何方向的大幅波動中獲利。

芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）目前處於16的溫和水平，在9月聯準會會議召開前很容易飆升。聯準會專注於抑制通膨，這表明他們將維持利率高於市場先前預期的時間。這項政策立場支撐美元走強，因為更高的利率會吸引外國投資。

我們可以使用貨幣衍生性商品，例如購買美元指數（DXY）的買權，來從美元兌其他貨幣的潛在強勢中獲利。我們還必須記住，聯準會的量化緊縮計畫仍在幕後持續進行。透過每月減持數十億美元的債券，聯準會正在悄悄地減少金融體系中的流動性。

這項持續的政策為美元提供了另一層支撐，使其不太可能大幅貶值。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

印度減少了從俄羅斯的石油進口量，進口量降至每天46萬桶，為2022年4月以來的最低水準。這是連續第三週下降，較7月中旬平均每天160萬桶的進口量大幅下降。

美國關稅的影響

此前，美國對印度徵收了 25% 的懲罰性關稅，並計劃在三週內隨著互惠關稅的實施而增至 50%。據報道，印度國有煉油廠被要求停止購買俄羅斯石油。中國 7 月原油進口量依然強勁，共 4,720 萬噸，即每天 1,113 萬桶。儘管月度進口量下降 5.4%，但與去年 7 月相比仍成長了 11.5%。

6 月份，俄羅斯是中國最大的石油供應國，每天向中國供應超過 200 萬桶。在此背景下，中國從俄羅斯的石油採購問題繼續成為與美國的爭論焦點。中國石油進口來源數據預計將於本月稍後公佈，這將為全球石油貿易動態提供進一步的洞察。

印度撤出俄羅斯石油進口造成市場出現巨大缺口，亟待填補。我們認為這對布蘭特原油等全球基準原油而言是一個利好訊號，因為印度煉油商現在必須爭奪來自中東和西非的原油。這種突然的供應轉移將導致未來幾週市場現貨供應緊張。

地緣政治風險與市場波動

美國和印度之間不斷升級的貿易爭端帶來了巨大的地緣政治風險，這意味著市場波動性幾乎肯定會上升。我們已經看到芝加哥期權交易所（CBOE）原油波動率指數（OVX）在過去幾天從30多美元的低點躍升至42多美元。交易者應該考慮購買選擇權，以從這些預期的大幅價格波動中獲利。

這裡最直接的交易是俄羅斯烏拉爾原油和布蘭特原油之間的價差。回顧過去，我們看到在2022年中期歐洲制裁生效後，這項價差急劇擴大至每桶30美元以上。隨著印度停止購買，布蘭特原油和烏拉爾原油的價差已擴大至18美元，我們認為，隨著美國關稅的全面生效，這一價差可能會接近25美元大關。

我們還必須關注中國，它正在吸收大量原油，並在一定程度上起到平衡作用。中國最新的2025年7月財新製造業PMI強勁至51.5，顯示其能源需求並未萎縮。這種持續的需求可能為全球油價提供支撐，防止油價大幅暴跌。

現在的焦點應該轉向哪些等級的石油將取代印度煉油廠的俄羅斯原油。最近的油輪追蹤數據顯示，9月交付的伊拉克巴士拉輕質原油和沙烏地阿拉伯輕質原油的詢價數量急劇上升。這可能會導致這些中東特定等級的原油在未來一個月出現短期價格溢價。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美國和歐洲的價格動態

地緣政治和經濟因素

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

2025年8月8日，那斯達克指數創下歷史新高，並創下盤中新高。標準普爾指數逼近歷史高點，本週表現強勁，那斯達克指數上漲3.87%，標準普爾指數上漲2.43%。貨幣市場方面，美元普遍走強，兌本週最強勢貨幣英鎊略為下跌。歐元兌美元上漲0.21%，日圓兌美元上漲0.46%。

聯準會評論

聯準會主席穆薩利姆對關稅對通膨的影響表示擔憂，而其他聯準會成員在美國就業報告公佈後態度不再強硬。加拿大就業機會減少 4.08 萬個，而預期為增加 1.35 萬個，這影響了美元/加元的匯率。

英國央行以 5 比 4 的微弱優勢投票決定將利率降低 25 個基點，英鎊應聲飆升。美元兌澳元和瑞士法郎走強，後者受關稅上調影響上升至 39%。今天美國債券殖利率上升，所有期限債券殖利率均顯著上升。本週，收益率也有所上升，此前一周美國就業數據令人失望，收益率大幅下跌。

本週美元漲跌互現，兌主要全球貨幣均有不同。即將舉行的川普與普丁峰會是即將舉行的最大事件。這帶來了巨大的不確定性，可能導致市場劇烈波動。我們認為，使用標準普爾 500 指數的跨式選擇權策略是一種謹慎的做法，無論價格走向如何，都可以從大幅波動中獲利。

市場展望

隨著納斯達克指數創下新高，自滿情緒可能正在滋長。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 目前接近 15，這一水準在歷史上往往先於市場回檔。這表明，購買 QQQ ETF 的保護性看跌期權，可能是保護投資組合免受未來幾週潛在回調影響的一種低成本方式。

美國債券殖利率上升反映了聯準會的強硬基調。下一任聯準會主席的不確定性只會加劇利率波動。我們回想起 2022 年聯準會調整期間市場劇烈的重新定價，並認為 SOFR 期貨選擇權具有價值，可以用來推測未來的政策變化。

英鎊一直是最強勢的貨幣，但我們對這種勢頭能否持續表示懷疑。英國央行的「鷹派降息」已被市場消化，部位可能已經飽和。我們正在考慮買入中期到期的英鎊/美元看跌期權，以應對市場逆轉。

加拿大糟糕的就業報告顯示，就業機會減少超過4萬個，這對加元造成壓力。這份報告證實了我們在過去兩季看到的經濟放緩趨勢，勞動參與率降至65.1%。我們認為美元/加幣仍有上漲潛力，如果該貨幣對果斷突破1.3760的阻力位，我們將考慮認購買權。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

那斯達克指數收盤創歷史新高，盤中一度突破21464.53點，超過7月31日創下的21457.48點的歷史高點。標普500指數也表現良好，收盤略低於歷史高點6389.45點。

當日主要股指收盤價包括：道瓊工業指數上漲206.97點，報收44175.61點，漲幅0.47%。標普500指數上漲49.45點，報收6389.45點，漲幅0.78%；那斯達克指數上漲207.32點，報收21450.02點，漲幅0.98%。羅素2000指數上漲3700點，報收2218.41點，漲幅0.17%。

主要指數週度表現

整個交易週，道瓊工業指數上漲1.35%。標普指數上漲2.43%，創下自6月23日以來的最大漲幅。那斯達克指數飆漲3.87%，也是自6月23日以來的最大漲幅。

在個股中，蘋果表現突出，週漲幅高達13.33%。亞馬遜、Meta、英偉達、Alphabet和特斯拉的股價也都有所上漲，其中亞馬遜上漲3.7%，Meta上漲2.57%，英偉達上漲5.17%，Alphabet上漲6.50%，特斯拉上漲8.93%。相反，微軟的股價下跌了0.39%。

隨著那斯達克指數突破21,450點，我們看到由少數大型科技股推動的強勁上漲勢頭。我們可以考慮透過科技指數的買權來順應這股趨勢，以獲得進一步的收益。這使我們能夠在確定最大風險的同時保持敞口。

但是，我們必須注意來自大盤的謹慎信號。羅素2000指數本週漲幅微乎其微，顯示小型公司正被拋在後面，這種領導地位狹窄的模式在2024年的大部分時間裡也曾出現過，當時只有幾家巨頭引領著標普500指數。這種分化可能會使反彈變得脆弱。

波動率可能較低，波動率指數（VIX）可能接近去年類似創紀錄上漲期間的12-14水準。這使得選擇權價格相對便宜，這是一把雙面刃。這意味著現在購買保護性看跌期權以防範突然下跌比幾週後更實惠。

策略市場定位

展望未來，所有人的目光都將集中在下一份通膨報告和9月聯準會的政策會議上。正如我們從2024年末的市場動盪中學到的教訓，任何意外的通膨數據都可能迅速扼殺這輪反彈。

在這些關鍵經濟數據公佈之前做好倉位佈局至關重要。未來幾週，謹慎的策略可能包括使用垂直信用利差，例如納斯達克100指數的看跌期權利差。這種方法使我們能夠收取溢價，在指數橫盤整理、下跌甚至小幅上漲時獲利。它提供了一個緩衝，以防這種強勁勢頭開始消退。

我們還必須考慮當時的時節，因為從歷史上看，8月下旬和9月一直是股市疲軟或波動的月份。在市場錄得自6月以來的最大單週漲幅之後，出現季節性回檔也就不足為奇了。這一歷史趨勢表明，增加一些下行保護措施是明智之舉。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。