Netflix 公布截至2026年3月止季度收入122.5億美元，按年升16.2%。每股盈利（EPS，即把公司盈利分攤到每股普通股的盈利）為1.23美元，去年同期為0.66美元。
收入高於 Zacks 一致預測（Consensus Estimate，即彙集多名分析員預測得出的市場共識）121.7億美元，出現+0.65%「驚喜」（surprise，即實際數字較市場共識高出／低於的幅度）。EPS 高於市場共識0.76美元，EPS 驚喜為+61.84%。
美國及加拿大（UCAN，North America 的成熟市場）收入52.5億美元，略低於6名分析員平均預測（即多名分析員預測的平均值）52.9億美元，按年升13.6%。亞太（Asia-Pacific）收入15.1億美元，高於預測14.8億美元，按年升19.9%。
拉丁美洲（Latin America）收入達15億美元，高於預測14.8億美元，按年升18.6%。歐洲、中東及非洲（EMEA）收入40億美元，高於預測39.1億美元，按年升17.4%。
市場焦點是 EPS 大幅高於預期，料股價有機會顯著上升。業績公布後，Netflix 期權（options，即賦予買賣股票權利的合約，不一定要行使）「隱含波幅」（implied volatility，即期權價格反映市場對未來波動的預期）很可能急跌，或在一日內由高於80百分位（percentile，即相對歷史分布的位置）降至低於20。這令「賣出期權金」（selling options premium，premium 即期權金／權利金）較「買入期權金」更吸引。
鑑於海外市場表現強勁，尤其歐洲及亞太，我們傾向賣出「價外」牛市認沽價差（out-of-the-money put spread：同時賣出較高行使價認沽期權、買入較低行使價認沽期權，以收取期權金；價外即行使價對現價較遠、較難觸及）。此策略可收取期權金，同時押注股價未來數周不會大跌。EPS 勁升61.84%的利好，亦可為短期回調提供情緒緩衝。
我們曾在2025年第四季業績後見到類似情況：盈利大幅高於預期後，股價升勢持續逾一個月，累升15%。大市亦偏支持，納斯達克100指數（NASDAQ 100）過去30日升近4%，為帶利好消息的增長股提供較佳環境。過往走勢顯示，業績後的初段強勢往往可延續數周。
但需留意，美加收入略低於預期，而該區是公司最成熟市場，反映本土增長或接近上限，過去亦曾限制升勢。這是支持審慎甚至偏淡倉位的主要理據。
若交易者認為業績後升勢或因本土收入數據而開始「過熱」，可考慮賣出熊市認購信貸價差（call credit spread：同時賣出較低行使價認購期權、買入較高行使價認購期權，以收取期權金；credit 指收取淨期權金）。此做法可預先界定最大風險，並在股價橫行或溫和下跌時獲利。UCAN 收入由預測52.9億美元降至實際52.5億美元，提供基本面理由，支持升勢可能放慢。
UCAN 收入增速放緩，令人想起2025年年中一段時間：類似憂慮令股價即使業績整體向好，仍在接近兩個月內窄幅上落。這反映整體基本面雖然穩健，但若投資者聚焦本土市場接近飽和，股價或較難突破新高。
