7月份，中國生產者物價指數（PPI）年減至-3.6%，低於預期的-3.3%。這些數據是理解中國經濟指標的關鍵要素，因為它反映了國內生產者產出產品銷售價格的變化。

金融市場方面，歐元兌美元匯率反彈至1.1650上方，在美元小幅上漲的背景下有所回升。同樣，受英國央行近期決議和美元整體走勢回落的支撐，英鎊兌美元匯率逼近1.3450區域。

黃金價格與加密貨幣市場

受美國針對部分金條課稅的消息影響，黃金價格一直處於盤整階段，交易價格接近每金衡盎司3,400美元。加密貨幣市場表現出樂觀的前景，比特幣交易價格約為116,525美元，此前其近期上漲趨勢遭遇輕微阻力。

英國央行降息25個基點，將利率降至4%，顯示市場對持續的通膨壓力感到擔憂。央行此舉表明，在當前經濟環境下，央行對貨幣政策調整持謹慎態度。

從中國7月份生產者物價指數疲軟來看，我們看到持續的通縮壓力跡象，可能預示著全球需求放緩。這與我們在2010年代中期看到的通貨緊縮恐慌如出一轍，當時通縮恐慌通常先於工業部門出現波動。

我們應該考慮買入澳元等大宗商品掛鉤貨幣或大型礦業公司股票的看跌選擇權。儘管英國央行降息至4%在意料之中，但這也為貨幣市場增添了一層複雜性，因為英國國家統計局(ONS)6月份的最新數據顯示，英國通膨才剛開始降溫。

未來利率走勢的不確定性預示著英鎊未來將面臨波動。因此，我們可以考慮做多英鎊/美元的勒式套利策略，這種策略旨在從價格大幅波動中獲利。

歐元兌美元對和黃金的盤整

隨著歐元兌美元走高，主要驅動因素似乎是美元普遍走弱，尤其是在最新的美國 7 月非農就業報告大幅低於預期（僅增加 15 萬個就業機會）之後。這表明聯準會可能不得不暫停其緊縮週期。

交易員可以考慮買入歐元/美元的短期看漲期權，以利用美元持續回落的機會。金價在 3,400 美元/盎司附近的盤整發生在高價位環境下，並受到強勁潛在需求的支撐。

世界黃金協會最近發布的 2025 年第二季報告證實，各國央行繼續是淨買家，增加了 200 多噸黃金儲備。對於相信這一價格水準能夠維持的交易員來說，賣出對沖現有持倉的備兌買權可能是一種可行的獲利策略。

在加密貨幣市場，比特幣在近期攀升後，目前在 116,500 美元的阻力位附近徘徊。主要交易所的選擇數據顯示，看跌/看漲比率已升至0.65，表明交易員正在越來越多地買入看跌期權以尋求保護。

我們認為這是一個對沖多頭部位的訊號，或許可以購買執行價格約11萬美元的看跌選擇權，作為對沖潛在回檔的防禦措施。

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英鎊美元市場更新

中國和歐元市場反應分析

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黃金價格反映出新的吸引力。英國央行將利率下調 25 個基點，至 4%。這項調整反映了對持續通膨的擔憂，根據政策制定者的說法，通膨仍高於目標水準。

我們編制了一份 EUR/USD 交易頂級經紀商名單，展示了那些在 2025 年為交易者提供有競爭力的點差和高效執行的經紀商。初學者和專家都可以利用這份名單來找到合適的外匯市場平台。

基於今天（2025 年 8 月 9 日），中國高於預期的通膨表明全球大宗商品需求可能會增加。我們認為這可能會對大宗商品出口國的貨幣（例如澳元）造成上行壓力。衍生性商品交易者可能會考慮受益於下一季工業金屬價格上漲的策略。

央行政策分歧。英國央行決定在高通膨的情況下將利率降至 4%，這與其他央行的政策形成了明顯的分歧。2024年，我們也看到了類似的動態，當時各國央行的行動速度不同，形成了顯著的貨幣趨勢。

這種差異使得歐元/英鎊對的選擇權特別引人注目，因為歐洲央行已暗示將暫時維持利率不變。鑑於降息，英鎊兌美元在1.3450附近的意外走強可能源自於美元走弱。我們需要密切關注即將公佈的美國就業報告和通膨數據。

如果數據疲軟，可能會證實這一趨勢並推高英鎊/美元，使英鎊看漲期權成為可行的短期策略。

黃金價格維持在每盎司3,400美元左右，反映出其作為通膨對沖工具的吸引力重現。上個月，黃金期貨合約的未平倉合約增加了5%以上，顯示新的資本正在流入黃金。

我們認為逢低買入黃金仍是一個合理的策略，因為英國央行降息等央行行動降低了持有現金的吸引力。比特幣價格上漲至近11.8萬美元，以及其他數位資產的上漲，顯示市場對風險的偏好強勁。

標普500指數上週創下新高，進一步支撐了這種情緒。對於衍生性商品交易者而言，這意味著波動率指數可能會保持低位，從而有利於那些從穩定或上漲的資產價格中獲利的策略。

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7月份，哥倫比亞消費者物價指數（CPI）從先前的0.1%上漲至0.28%。這表明月度通膨率有所上升。同時，歐元兌美元貨幣對略有改善，交易價格突破1.1650，市場關注即將公佈的美國通膨數據。此外，受惠於英國央行的強硬貨幣政策立場，英鎊兌美元貨幣對也成功上漲至1.3450附近。

黃金市場動態

黃金價格在先前突破3,410美元/盎司的高點後，在3,400美元/盎司附近經歷了盤整階段。美國宣布對特定尺寸的金條徵稅似乎對市場產生了影響。在加密貨幣領域，比特幣一度觸及118,000美元附近的阻力位，最終穩定在116,525美元左右。以太坊和瑞波幣（XRP）的交易量也出現成長，反映出市場情緒看漲。

英格蘭銀行已將利率進一步下調25個基點至4%，同時表達了對通膨的擔憂。政策制定者表示，由於通膨率仍然高於預期目標，寬鬆週期可能即將結束。選擇合適的經紀商對於有效地交易歐元/美元至關重要。選擇具有競爭力點差和高效執行力的經紀商，為外匯市場的交易者提供優勢。

美國通膨數據的影響

隨著美國通膨數據即將公佈，我們預計歐元兌美元將在1.1650上方窄幅震盪。當前市場價格表明，美國核心CPI數據高於0.3%的普遍預期的可能性為60%，這將給該貨幣對帶來壓力。我們正在考慮採用跨式選擇權策略，以在數據公佈後交易潛在的波動性飆升。

英國央行近期決定將利率降至4%，同時暗示將結束寬鬆政策，這給英鎊帶來了令人困惑的前景。回顧2023年的高通膨時期，英國央行顯然對物價壓力再次失控持謹慎態度。英鎊兌美元目前接近1.3450，這種混合訊號表明，區間波動的選擇策略可能比押注未來幾週的明確方向更為謹慎。

隨著市場消化美國針對特定尺寸金條的新稅，金價正在3,400美元附近盤整。我們看到期貨和選擇權交易量明顯從實物結算轉向現金結算的黃金衍生性商品。這表明我們應該關注黃金 ETF 或期貨合約等工具，以規避標的資產的新稅收摩擦。

比特幣在118,000美元的阻力位處受阻是一個關鍵的技術事件，尤其是在永續期貨的未平倉合約剛剛達到創紀錄的550億美元的情況下。如此高的槓桿率意味著任何一個方向的突破都可能非常劇烈，因此我們正在買入保護性看跌期權來對沖我們的多頭加密貨幣敞口。

看漲情緒依然存在，但槓桿率的沖刷是一個重大風險。哥倫比亞月度通膨率上升至0.28%，提醒人們新興市場有潛在壓力。這使哥倫比亞央行處境艱難，尤其是在聯準會保持鷹派立場的情況下。我們預計美元/哥倫比亞比索匯率的波動性將加劇，並正在監測其選擇市場以尋找對沖機會。

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外匯交易風險

央行的下一步行動

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週五，白銀兌美元上漲0.24%，本週漲幅預計超過3.5%。該價格已從7月31日的低點上漲逾6%，在突破7月31日37.26美元的高點後，看漲孕線形態也證實了這一點。白銀價格連續第四個交易日上漲，目標價位為每金衡盎司38.00美元，並接近38.50美元的周高點。美元走弱以及聯準會降息預期升溫支撐了白銀價格的上漲。

XAG/USD交易表現

XAG/USD 日漲幅為 0.24%，預計本週收盤上漲逾 3.50%。白銀價格距離年度高點僅差 1.50 美元，並在 7 月 31 日測試了 50 日簡單移動平均線 36.20 美元。此後，價格上漲逾 6%，突破 20 日移動平均線 38.06 美元，顯示出上行勢頭。突破 39.00 美元關卡對於測試年初至今的高點 39.52 美元至關重要，之後將挑戰 40.00 美元。

儘管趨勢看漲，但如果跌破 38.00 美元，價格可能回落至 37.00 美元，目標是 50 日移動平均線 36.85 美元。隨著白銀連續第四天上漲，我們看到一股明顯的看漲趨勢正在出現。這主要是受美元走弱推動，美元指數 (DXY) 目前已跌至三個月低點 101.50 左右。市場越來越預期聯準會將在九月降息。

市場策略和預測

對於衍生性商品交易者來說，這意味著需要為未來幾週的進一步上漲做好準備。買入執行價格等於或高於39.52美元年初至今高點（例如40.00美元的心理關卡）的買權可能是主要策略。

芝加哥商品交易所（CME）聯準會觀察工具的最新數據顯示，下個月降息25個基點的可能性為75%，可能會推動金價再次上漲。我們還必須密切關注38.00美元的水平，因為它目前代表初步支撐位。果斷跌破此關卡可能預示著短期反轉，因此執行價格為37.50美元的保護性看跌選擇權是多頭部位的合理對沖工具。這將與金價可能回調至50日移動平均線（目前接近36.85美元）一致。

實體需求訊號增強了對這一上漲趨勢的信心。我們看到，iShares Silver Trust (SLV) 僅在上週就增加了超過5億美元的淨流入。這項投資需求與本季太陽能板製造中白銀用量預計將成長15%的預測相輔相成。

從歷史角度來看，目前的價格走勢令人回想起2010年末的市場狀況。在突破類似的技術和心理障礙後，白銀價格開始加速上漲，並在2011年初達到50美元附近的高點。雖然這並非板上釘釘，但一旦突破關鍵水平，白銀價格便會展現出爆發式成長的潛力。

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歐元兌美元匯率報1.1648，下跌0.14%，接近1.1700關口。圍繞著川普與普丁可能舉行會晤、並可能促成東歐停火的猜測，對市場情緒產生了正面影響。儘管美元走強，市場對聯準會可能採取的措施存在猜測，但歐元仍保持強勁。近期美國就業數據和疲軟的勞動市場狀況提振了歐元，聯準會重啟寬鬆週期的可能性也在增加。

經濟數據和市場影響

歐盟和美國發布的經濟數據可能會影響未來的貨幣走勢。美國失業救濟申請人數正在增加，這表明勞動市場正在走軟，加劇了人們對滯脹的擔憂。歐元維持在20日移動平均線上方，但由於美元指數反彈，未來的任何上漲趨勢都可能面臨挑戰。

歐盟即將公佈的關鍵數據包括通膨數據和GDP，而美國指標則包括聯準會聲明和消費者信心指數。在經濟指標方面，歐洲央行的利率決議對歐元的強勢至關重要。通膨數據超過歐洲央行的目標，可能需要升息以維持經濟平衡。GDP和貿易平衡等經濟健康指標也會影響歐元的估值。

貨幣比較和交易策略

鑑於當前的經濟分化，我們認為歐元比美元更具實力。隨著美國每周初請失業金人數近期小幅上升至24.5萬人，創下2024年底以來的最高水平，聯準會降息的可能性高於歐洲央行。這一根本差異支撐了歐元的看漲前景。

因此，我們認為交易者應考慮買入執行價格高於1.1700的歐元兌美元買權，目標到期日為2025年9月或10月。此策略允許交易者利用上漲行情獲利，同時將風險限定在已支付的溢價範圍內。賣出價外看跌期權也可能是收取溢價的可行策略，反映出投資者對歐元不會大幅下跌的信心。

川普與普丁可能舉行的會晤帶來了重大的事件風險，可能加劇波動性。由於交易者準備迎接大幅波動，歐元兌美元一個月期選擇權的隱含波動率已攀升至8.5%。若結果為正，則可能推動該貨幣對升向1.1800，若結果為負，則可能迅速回落至安全的美元。回顧過去，我們還記得2023年末的市場情緒，當時該貨幣對難以維持在1.1000上方，這凸顯了自那時起發生的重大政策轉變。

目前，20天簡單移動平均線（目前接近1.1610）是值得關注的關鍵支撐位。跌破該水準將表示近期的上漲勢頭正在減弱。未來幾週，我們將聚焦在歐元區第二季GDP初值以及8月15日發布的美國消費者信心報告。歐元區上個月通膨初值年增2.8%，將特別重要。再次出現高通膨數據將給歐洲央行帶來巨大壓力，迫使其採取行動，可能進一步推高歐元。

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澳洲聯儲利率預期

市場影響與策略

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英鎊走強

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開放市場的投資風險

英國央行降息

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