英鎊兌美元（GBP/USD）接近 1.3600 後轉跌。預計日內（即日）交易仍會在 1.3495 至 1.3555 區間內波動。
今次回落之前，匯價曾升至 1.3595，接近 1.3545 至 1.3600 區間上沿，之後跌至 1.3518。
以 1 至 3 星期角度看，上升動力正在轉弱，英鎊進一步上升的機會下降。若跌穿 1.3480，將確認最新一輪升勢已告一段落。
我們見到一個常見走勢：英鎊在逼近重要阻力位（即上方較難突破的價位）時，上升動力逐步消退。該貨幣對在上月自 1.2600 以下急升後，一直未能明確突破 1.2800 關口，反映今輪反彈可能開始乏力。
回顧 2025 年初的類似情況，英鎊在逼近 1.3600 後曾急速回落：升勢停滯，之後進入整固（即在較窄範圍內上落收集方向），當時的看好情緒逐漸降溫。這個歷史例子令我們對匯價能否由現水平再大幅上攻保持審慎。
英國 2026 年 3 月通脹（物價升幅）數據報 2.5%，略為「黏性」（即回落速度較慢，較難很快下降），是推動英鎊走強的主要因素。不過，相關利好目前看來已被市場「消化並反映在價格內」（即投資者已提前買入或調整倉位），除非再出現新的英國利好催化因素，否則上升空間有限。
另一邊，美國經濟數據偏強帶來「逆風」（即不利因素）。最新非農就業（Non-Farm Payrolls，指美國每月新增非農業職位）增加 28 萬個，顯示就業仍然強勁，强化市場看法：聯儲局（美國中央銀行）不會急於減息。美元的底層支持，或會在短期內限制 GBP/USD 的顯著升幅。
對衍生工具（derivatives，指期權、期貨等以資產價格為基礎的合約）交易者而言，這種環境下「沽出期權金」（selling premium，指賣出期權收取權利金）可能較有效。我們認為可考慮沽出行使價（strike price，即期權合約約定買入/賣出價格）在 1.2850 或以上的認購期權（call options，即買入期權，買方有權在到期前以行使價買入）。此策略押注反彈將停滯，匯價維持區間上落。
此外，最新 COT 報告（Commitment of Traders，反映期貨市場不同類別參與者的持倉）顯示，投機性買盤（speculative long positions，即押注英鎊上升的持倉）已升至逾一年高位。這種「擠迫持倉」（crowded positioning，即市場多數人同一方向持倉）往往預示調整風險，因為只要稍有回落，便可能觸發連鎖式沽售。因此需留意是否出現「耗盡」（exhaustion，即升勢近尾聲、買盤力度下降）的訊號。
