黃金拉力賽

黃金連續第六個交易日上漲，觸及每盎司5,100美元大關，在全球不確定性加劇的情況下，避險資產需求依然強勁。

比特幣、以太幣和瑞波幣在近期分別下跌超過7%、14%和7%後小幅反彈。卡爾達諾幣目前價格約為0.34美元，面臨更大的下行風險，未平倉合約量的下降表明市場參與度降低。

儘管美國政府撤回了對歐洲的關稅，但跨大西洋緊張局勢仍然存在。 FXStreet提供2026年最佳交易經紀商指南，涵蓋低點差、高槓桿和專業帳戶等因素。鑑於市場存在風險和不確定性，建議讀者在投資前進行全面研究。

市場波動

鑑於黃金價格創下歷史新高，我們應考慮買入買權以掌握這波強勁的上漲勢頭。

金價突破5,100美元大關主要受持續的地緣政治動盪和美元走軟的推動。這種避險需求得益於各國央行多年來持續大舉購金的趨勢，而自2022年以來，我們看到這一趨勢愈演愈烈。

美元持續承壓，為聯準會本週三的會議創造了絕佳的投資機會。我們應預期美元將進一步走弱，因此可以買入美元指數（DXY）的看跌期權，或歐元/美元等貨幣對的看漲期權，歐元/美元目前已接近四年高點。

從歷史數據來看，美元指數自2022年的高點以來已大幅下跌，而聯準會的鴿派立場可能會加速這一跌勢。由於市場預期日本央行將採取乾預措施，並可能推出更為鷹派的政策，日圓目前表現強勁。

這提示我們可以考慮賣出美元/日圓期貨或買進該貨幣對的賣權。日本央行一段時間以來一直在暗示將逐步退出其超寬鬆貨幣政策，這讓人想起我們在2024年看到的政策轉變，因此進一步收緊貨幣政策的可能性很高。

受強勁的英國經濟數據提振，英鎊兌美元匯率也表現強勁，創下自2025年9月以來的最高水準。這進一步鞏固了反美元交易，使得透過買權做多英鎊兌美元成為一種頗具吸引力的策略。

這延續了我們在2025年期間看到的英國經濟數據持續向好的趨勢。鑑於各國央行即將發布重要公告以及持續的貿易緊張局勢，我們可以預期市場波動性將居高不下。

交易者應利用選擇權對沖頭寸或對價格大幅波動進行投機。例如，在周三聯準會宣布相關政策之前買入主要股指或貨幣對的跨式選擇權組合，可能是應對不確定性的謹慎方式。

此外，由於供應擔憂加劇，WTI原油價格也走強，目前維持在每桶61美元附近。在這種環境下，考慮建立多頭部位是明智之舉，例如透過買入原油期貨的買權。

任何供應中斷的加劇都可能導致油價從當前水準迅速飆升。

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日本11月同步指數跌至114.9，低於前一月的115.2。同時，市場波動和貨幣對走勢也呈現多樣化的特徵。歐元兌美元匯率已升至1.1920附近，接近四年高點。此外，受強勁的英國經濟數據提振，英鎊兌美元匯率在1.3660附近走強。

市場反彈影響因素

黃金延續六日漲勢，在亞洲交易時段觸及5,100美元大關。比特幣、以太坊和瑞波幣在經歷大幅回檔後略有回升。貿易方面，美國撤回了對歐洲主要經濟體擬加徵的關稅。卡爾達諾幣（ADA）在經歷數週回檔後，目前價格約為0.34美元。

2026年，市場提供多種經紀商選擇，包括低點差、高槓桿以及針對特定市場的經紀商。這些選擇旨在滿足不同交易者的需求和偏好。隨著黃金價格突破5,100美元，我們看到市場明顯受到地緣政治不確定性的驅動，避險情緒高漲。

極端的價格走勢表明隱含波動率較高，因此現在是考慮買入對廣泛股指具有保護性的看跌期權的好時機。此外，各國央行在2025年下半年創紀錄的黃金購買量也印證了這一趨勢，這與2022年和2023年的歷史性買盤如出一轍。

貨幣市場動態

美元在美聯儲週三會議前持續疲軟，成為市場的焦點。有鑑於此，我們預期歐元兌美元和英鎊兌美元等貨幣對將繼續走強，因此買入看漲期權成為一種頗具吸引力的策略，既能把握進一步上漲空間，又能限制潛在損失。

目前的市場定價與2023年底的情況類似，顯示聯準會釋放鴿派訊號的可能性超過85%，這將進一步打壓美元。我們必須密切關注日圓，由於市場預期日本央行將採取鷹派立場，日圓正在走強。

這主要得益於核心通膨數據，該數據在2025年的大部分時間裡都持續高於日本央行2%的目標，這種情況幾十年來從未出現過。然而，官方乾預導致日圓貶值的風險依然存在，這將造成波動劇烈的雙向交易環境，非常適合美元/日圓選擇權跨式套利策略。

歐元和英鎊受益於美元走軟，英鎊兌美元匯率創下自2025年9月以來的新高。去年底公佈的英國強勁經濟數據支撐了這一強勢，但我們必須謹慎，因為這次上漲行情主要受美元疲軟的影響。

交易者可以利用歐元兌美元的買權價差策略，在風險可控的情況下，從歐元兌美元持續上漲至1.2000的行情中獲利。全球貿易緊張局勢直接影響能源市場，WTI原油價格維持在每桶61美元附近。

2025年第四季爆發的跨大西洋關稅爭端引發的持續供應擔憂表明，油價強勢可能還會持續。交易者可以考慮買入期貨合約進行短期套利，或利用買權來押注，如果緊張局勢升級，油價可能會進一步飆升。

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歐元兌美元貨幣對和聯準會

受美元走軟的影響，歐元兌美元上漲0.36%，接近四年高點。市場正密切關注該貨幣對的走勢，以期在聯準會即將公佈政策聲明前獲得進一步指引。英鎊兌美元突破1.3650，受強勁英國經濟數據的提振，呈現積極態勢。市場參與者正密切關注美國耐久財訂單報告，以尋找更多線索。

比特幣、以太幣和瑞波幣在近期下跌後小幅反彈，目前在關鍵支撐位附近徘徊。它們的價格走勢暗示短期內可能出現盤整或進一步反彈。另據報導，卡爾達諾的價格目前為0.34美元，持續的回調增加了進一步下跌的風險。未平倉合約數量的下降表明市場參與者的參與度有所降低。

美元持續疲軟

全球避險情緒加速，使得做多黃金成為最直接的交易策略。我們看到各國央行持續增持黃金，預計2025年將增加超過1,000噸，為市場提供強勁支撐。交易者應考慮使用黃金期貨買權或黃金ETF來掌握上漲勢頭，同時控制風險。

美元疲軟的局面似乎還會持續，尤其是在本週聯準會會議召開之際。美國消費者物價指數（CPI）已連續兩個月低於預期，預計2025年12月年化成長率將降至2.1%，這為聯準會採取更為謹慎的政策提供了空間。

透過期貨合約做空美元指數（DXY）是把握這一趨勢的直接方法。相較之下，英鎊則展現出獨立強勢，這得益於強勁的國內經濟數據。標普全球英國1月綜合採購經理人指數（PMI）達到54.1，創一年多來的新高，顯示英國經濟表現優於預期。

我們認為，買入英鎊兌美元的看漲期權價差策略，能夠以極具吸引力的風險回報比來交易這種背離。新加坡令人失望的工業生產數據預示著更廣泛的亞洲出口市場可能面臨不利因素。

此前，上周公布的中國財新製造業採購經理人指數(PMI)下滑至49.8，再次跌入收縮區間，令區域市場情緒承壓。未來幾週，買入專注於亞洲股票的ETF的看跌期權可能是一種有效的對沖策略。

各類資產的波動性都在上升，日圓受惠於避險需求和日本央行鷹派立場。鑑於日本央行暗示最快可能在3月退出負利率政策，日圓走強的理由十分充分。我們認為買入美元/日圓的看跌選擇權具有價值，目標價位為140.00以下。

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新加坡12月工業生產季減13.3%，優於先前預測的15.2%的降幅。這項結果表明，受全球供應鏈問題和經濟不確定性的影響，新加坡製造業仍面臨持續挑戰。鑑於製造業在經濟中的重要地位，其發展狀況備受關注。實際結果與預測的偏差顯示製造業具有一定的韌性，但整體趨勢仍令人擔憂。

全球經濟因素

在全球範圍內，經濟環境受到地緣政治緊張局勢、貿易戰和貨幣政策變化等因素的影響。在各國應對這些問題的過程中，可能會出現一些影響未來經濟預測的模式。去年年底，新加坡工業生產下降了13.3%，雖然降幅較大，但仍優于預期的15.2%的降幅。這一略微超出預期的表現表明，遭受重創的製造業可能正在觸底。這為新年伊始的謹慎樂觀情緒奠定了基礎。

近期公佈的1月製造業採購經理人指數（PMI）初值似乎也印證了這一點，該指數為49.8，較2025年12月的47.5顯著改善。儘管仍顯示略有收縮，但這種勢頭轉變表明最糟糕的時期可能已經過去。交易員應密切注意經濟活動可能觸底反彈的跡象。

電子產業群聚的影響

電子產業群聚作為本地產業的關鍵驅動力，也展現出復甦跡象。12月份全球半導體銷售額實現了半年來的首次月度成長。這為新加坡元提供了支撐，美元/新元匯率已從2025年底的高點1.3800附近回落。恐慌情緒的緩解也反映在新元選擇權的隱含波動率下降。

有鑑於此，我們應該考慮那些受益於市場穩定而非強勁反彈的策略。海峽時報指數（STI）的看漲期權價差策略提供了一種風險可控的方式，可以在未來幾週內獲得適度的上漲收益。此外，賣出韌性較強的工業股的價外看跌選擇權也可以賺取選擇權費，因為市場普遍認為進一步大幅下跌的可能性已經降低。

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重點

• 黃金價格飆升至每盎司5,000美元以上，延續了歷史性的避險漲勢。
• 受美元走軟和全球緊張局勢推動，黃金兌美元匯率觸及接近5,111美元的高點。

黃金突破了每盎司5000美元的心理關口，標誌著此輪上漲行情的一個歷史性里程碑。在早盤交易中，金價接近近期高點5,111美元上方，這一水準反映出黃金市場普遍存在異常強勁的買盤壓力。

分析家指出，地緣政治局勢動盪和美元走軟引發的避險需求強勁，是推動這一趨勢的主要因素。

近期金價漲勢異常強勁：2026年初至今，黃金價格上漲超過17%，2025年全年漲幅超過60%，創下自20世紀70年代末以來最強勁的年度漲幅。

這一背景表明，投資者的資產配置正在發生深刻轉變，更加傾向於硬資產。

關鍵價位附近的市場行為表明，此次突破既有技術因素，也有心理因素。

突破5000 美元大關後，價格走勢出現了一些盤整，這種模式與重大突破後吸收獲利回吐再選擇新方向的情況一致。

政治緊張局勢和美元走勢驅動興趣

黃金價格的飆升反映了全球市場更廣泛的壓力。美國及其主要夥伴之間的地緣政治緊張局勢加劇了市場的避險情緒，導致交易員尋求黃金等無收益資產的避險。

圍繞美伊關係、北約爭端和其他熱點地區的新聞報道，使得避險資金流動保持強勁。

美元走軟對黃金有利，使得其他貨幣持有者購買黃金的價格更低，並推高了XAUUSD，因為美元失去了吸引力。

分析師指出，美元下跌（部分原因是政治不確定性和對美國資產的謹慎態度），增強了黃金作為對沖和多元化工具的吸引力。

地緣政治擔憂持續存在，這種動態可能繼續支撐金價。然而，如果緊張局勢緩和或主要壓力消退，避險資金流入可能會放緩，價格走勢也可能轉向鞏固近期漲幅。

技術分析

黃金（XAUUSD）盤中一度飆升至5,111.13 美元，漲幅超過2.25% ，達到5,100.30 美元，早盤交易中看漲勢頭強勁增強。

價格突破關鍵移動平均線，成交量強勁支撐，顯示價格已明顯突破先前在5052.37附近的盤整區間。

目前，黃金價格正從高峰略有回落，最近的幾根K線形成了一個輕微的修正形態。

5日均線和10日均線仍高於長期均線，顯示除非價格跌破5088-5090支撐區域，否則多頭仍將掌控市場。交易員將密切關注此輪下跌是會盤整還是會開啟新一輪上漲行情。

更廣泛的市場影響

黃金價格飆升的影響遠不止於金屬市場本身。金價高企往往反映出更廣泛的市場不安情緒，尤其是對財政和貨幣政策框架的擔憂。

持續上漲行情可能會影響投資組合配置，交易員會將資金轉移到被視為對沖貨幣疲軟和政策不確定性的資產。

央行持續購金、大量資金流入黃金相關基金、投資人減少對美元相關工具的依賴，都在鞏固金價上漲趨勢。

一些分析師預測，如果這些結構性趨勢保持不變，價格將朝著更高的年度目標邁進。

交易者應密切關注地緣政治發展和美元情緒的變化，因為這些因素仍然是影響 XAUUSD 趨勢的關鍵因素。

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阿聯酋黃金價格決定

當前市場動態

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美元兌瑞郎匯率走強，逼近0.7800，主要受美國總統川普威脅稱，如果加拿大與中國達成貿易協議，將對其加徵100%關稅的影響。週一亞洲交易時段，該貨幣對開盤價在0.7770附近，開盤時大幅下探，隨後隨著美元收復失地而走高。

由於市場傳聞將幹預日圓匯率，美元面臨潛在下跌風險。有報導稱，紐約聯邦儲備銀行已與主要銀行進行了利率磋商，這可能是聯準會幹預市場以支撐日圓匯率的前兆。

瑞士法郎是最佳避險工具

高盛認為瑞士法郎是抵禦央行風險的最佳避險工具，因此瑞士法郎可能會獲得支撐。瑞士強勁的財政基本面增強了其作為避險貨幣的吸引力，使其能夠抵禦全球通膨壓力。瑞士法郎受市場情緒、經濟指標和瑞士國家銀行政策決策的影響。

鑑於瑞士與歐元區的經濟聯繫，歐元區的穩定性也對其產生顯著影響。瑞士的經濟狀況和瑞士國家銀行的貨幣政策（例如利率調整）會影響瑞士法郎的估值。回顧川普在2025年底的關稅威脅，我們看到地緣政治風險如何迅速推高美元。當時的情況將美元兌瑞士法郎推至0.7800附近，為避險情緒奠定了基礎。

交易員應將此視為警示，提醒他們政治新聞如何迅速蓋過經濟數據。截至2026年1月底，市場關注點已重新轉向基本面，而基本面仍支撐著美元走強。美國近期公佈的2025年12月通膨數據顯示，通膨率為3.4%，高於預期，且通膨水準較為穩定。同時，就業市場持續展現韌性，新增就業人數超過20萬個。在這種環境下，聯準會可能對降息持謹慎態度，從而維持美元匯率的穩定。

波動性可能增加

然而，瑞士法郎作為對沖工具的吸引力正受到其自身抗通膨表現的考驗。瑞士最新的通膨數據穩定在1.7%的低位，瑞士國家銀行(SNB)可能比其他主要央行更早降息。這種貨幣政策的分歧可能會在短期內限制瑞士法郎的強勢。

鑑於這些相互矛盾的因素，我們認為美元/瑞士法郎貨幣對的波動性可能會加劇。一個月期選擇權的隱含波動率已從一個月前的7.2%上升至7.8%，反映了市場的不確定性。交易者可以考慮採用諸如買入跨式選擇權之類的策略，從價格的大幅波動中獲利，而無需押注具體結果。

我們也不能忘記去年出現的干預傳聞。任何持有美元多頭頭寸的人都面臨著協調一致的行動以削弱美元（尤其是支撐日圓）的威脅。無論利率差如何，這樣的舉措都可能導致美元/瑞士法郎大幅下跌。

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歐洲焦點

本週歐元走勢的焦點包括歐元區第四季GDP數據和德國1月調和消費者物價指數（HICP）數據。歐元兌美元目前交投於1.1866附近，守住20日均線1.1713上方，呈現上漲趨勢。技術指標顯示強勁動能，14日相對強弱指數（RSI）在69.49附近徘徊，接近超買區域。

若歐元兌美元進一步上漲，可望突破四年高點1.1919，支撐位在20日均線附近。聯準會透過調整利率來影響美元，旨在實現物價穩定和充分就業。量化寬鬆（QE）通常會削弱美元，而量化緊縮（QT）則會產生相反的效果。市場分析和決策應以充分的個人研究為基礎。所有投資均有風險，包括潛在損失。

歐元區的機遇

鑑於歐元兌美元強勁的上漲勢頭，我們認為可以順勢而為。歐元兌美元匯率已觸及近四年高點1.1920附近，而美元指數(DXY)跌至97.00，因此看漲歐元的衍生性商品策略較為有利。交易者應考慮買入歐元/美元看漲期權或使用看漲期權價差策略，以在控制成本的同時，把握進一步上漲的機會。

本週三的聯準會會議是本週的焦點，但市場已經消化了利率維持在3.50%-3.75%不變的預期。我們應該關注聯準會的語氣，因為先前在2025年底失業率升至4.5%時，聯準會曾降息75個基點。任何暗示聯準會將繼續保持鴿派立場的跡象都可能進一步加劇美元走弱。

對於那些預期聯準會聲明將引發市場波動的投資者來說，買入歐元/美元的跨式選擇權或勒式選擇權可能是一種有效的策略。該策略從價格的大幅波動中獲利，無需預測市場對聯準會前瞻性指引的反應。這純粹是對市場波動加劇的押注。

美元疲軟的趨勢是普遍的，並非僅限於歐元，這為其他貨幣對創造了機會。從美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據來看，英鎊和澳幣兌美元的投機性淨多部位也不斷增加。這印證了更廣泛的市場情緒，我們可以透過各種交叉貨幣衍生性商品來利用這種情緒。

在歐洲方面，即將公佈的第四季GDP數據對歐元能否持續走強至關重要。在經歷了2025年第三季0.1%的萎縮之後，任何經濟穩定的跡象都可能推動歐元兌美元突破目前的高點。積極的德國通膨數據將進一步支撐歐元走強。

從技術層面來看，相對強弱指數（RSI）接近69.50，顯示市場正接近超買狀態。儘管上漲勢頭強勁，但我們應該謹慎行事，切勿在沒有計劃的情況下盲目追漲。在觸及1.1920阻力位之前，利用選擇權來控制風險或對現有多頭頭寸進行部分獲利了結，都是明智之舉。

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中央銀行的作用

美元及利率的影響

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