澳洲國民銀行12月份的商業信心指數從1升至3，顯示企業信心較上月有所改善。文章也提及了與大宗商品和貨幣對相關的預測和分析，並深入探討了歐元/美元和英鎊兌美元的匯率走勢。

影響商品市場的趨勢

本文探討了影響黃金、白銀和加密貨幣市場的趨勢。文章強調，為了做出更明智的交易決策，必須密切注意經濟趨勢。我們注意到，澳洲商業信心在2025年12月出現了小幅回升，這是一個正面的訊號。

然而，目前對我們來說更關鍵的數據是上週發布的第四季通膨報告，該報告顯示消費者物價指數（CPI）降至3.1%，略低於預期。這改變了澳洲儲備銀行（RBA）在2月的政策前景。通膨放緩顯著降低了澳儲行未來幾個月升息的可能性，而去年年底市場仍普遍預期澳儲行會升息。

因此，我們正在研究能夠從澳元兌美元潛在疲軟或區間震盪中獲利的選擇策略。賣出行使價在0.6800附近的澳元兌美元看漲選擇權，或許能夠利用澳元兌美元匯率上漲空間有限的局面獲利。

澳洲勞動市場與通貨膨脹

同時，我們必須考慮兩週前發布的12月就業報告，該報告顯示失業率維持在3.9%的穩定水平，超出預期。強勁的勞動市場與疲軟的通膨之間的這種矛盾造成了不確定性，這也是澳元貨幣對隱含波動率上升的原因。

在這種環境下，買入澳幣/美元跨式選擇權是澳洲儲備銀行下次會議前的可行策略，無論價格走勢如何，都能從中獲利。對於股指交易者而言，升息可能性的降低為ASX 200指數提供了利多。

我們還記得該指數在2024年升息週期中表現掙扎，而硬幣政策預期的這種轉變可能會支撐其進一步上漲。因此，買入ASX 200期貨的買權或賣出價外看跌選擇權是一種風險可控的看漲策略。

在全球範圍內，聯準會持續釋放的政策轉向訊號正對美元構成廣泛壓力。從歷史經驗來看，美元走軟往往會推高大宗商品價格，就像我們在2023年大部分時間看到的黃金價格上漲一樣。

這一宏觀趨勢支持做多白銀期貨或選擇權，因為美元走軟和持續的工業需求都可能使白銀受益。

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日本企業服務物價指數（年比）12月小幅下降，從2.7%降至2.6%，反映企業服務價格的小幅調整。這項變化顯示日本企業服務業的定價趨勢相對穩定。

黃金價格仍接近歷史高位，避險情緒和美元走軟推高了其吸引力。金價逼近每盎司5,100美元大關，連續第七個交易日維持上漲勢頭，引發市場關注。

貨幣市場概覽

歐元兌美元交易價格約為1.1870，儘管市場整體呈現上漲趨勢，但仍維持跌勢。同時，英鎊兌美元走勢強勁，觸及1.3685，創下自2025年9月以來的最高水平，主要受強勁的英國經濟數據推動。

Hyperliquid的去中心化交易平台HIP-3的未平倉合約量增加至7.9億美元，一個月內成長200%。儘管這項里程碑式的成就意義重大，但僅佔Hyperliquid 80億美元總未平倉合約量的一部分。Tether Gold在代幣化黃金市場佔據主導地位，佔據該領域60%的供應量。隨著金價上漲，人們對代幣化資產的興趣持續增長，預計Tether Gold在2025年的估值將超過22億美元。

黃金市場動態

受美元疲軟和避險情緒推動，金價飆升至每盎司5,100美元以上，成為市場的焦點。這一趨勢得益於各國央行大規模的黃金購買，這些購買行動在2024年加速，並在2025年持續進行，去年全球官方黃金儲備增加了800多噸。

衍生性商品交易者可以考慮交易黃金礦業公司的買權或黃金ETF，以把握這一上漲勢頭，但需警惕聯準會決議公佈前可能出現的劇烈波動。美元疲軟是我們必須關注的關鍵因素，因為美元仍在努力從2025年9月的低點反彈。

貿易政策的不確定性導致美元指數（DXY）下跌，近期跌破了關鍵的95.00支撐位，與2024年大部分時間裡104.00的區間形成鮮明對比。在這種環境下，做空美元兌那些由鷹派央行支持的貨幣是有利的。

歐洲貨幣走勢出現明顯分化，歐元/英鎊等貨幣對蘊藏交易機會。英鎊兌美元匯率在1.3650上方走強，強勁的國內經濟數據推遲了市場對英國央行降息的預期，也提醒人們2024年起仍將面臨持續的通膨挑戰。同時，歐元似乎在1.1900下方受阻，這意味著交易員可以利用選擇權押注英鎊短期內跑贏歐元。

在日本，企業服務物價指數小幅回落至2.6%，可能使日本央行繼續按兵不動。這進一步強化了日圓的疲軟態勢，自2024年日本央行做出歷史性的但謹慎的政策調整以來，日圓一直處於疲軟狀態。

因此，利用日圓作為套利交易的資金貨幣，對沖高收益貨幣，仍然是可行的策略。一些去中心化平台上未平倉合約量激增200%，顯示市場對槓桿交易的需求仍強勁。

儘管芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）已攀升至22左右，但仍遠低於以往危機期間的恐慌水平，這助長了投機行為。這表明某些小眾資產的隱含波動率可能被低估，從而為選擇權溢價的出售者創造了機會。

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1月份，英國零售商協會的商店價格指數年增1.5%，高於預期的0.7%。這一漲幅顯示零售通膨率高於預期。歐元兌美元貨幣對在連續三天上漲後，亞洲交易時段週二交投於1.1870附近。儘管整體趨勢看漲，但該貨幣對仍守住了1.1900下方的跌勢。

黃金價格與聯準會會議

在聯準會會議召開前夕，由於避險需求和美元走軟，黃金價格維持在歷史高點附近。最新數據顯示，黃金持續吸引買家，連續第七個交易日維持上漲動能。Hyperliquid 的去中心化交易所實現了兩位數的成長，未平倉合約量達到 7.9 億美元，較上月成長超過 200%。Tether Gold (XAU₮) 在黃金支持的穩定幣市場中佔據領先地位，佔市場總供應量的 60%。這反映出，隨著金價上漲，市場對代幣化資產的需求也增加。

FXStreet 提醒讀者，由於存在相關風險和市場不確定性，請務必在投資前進行充分的研究。本文所提供的資訊僅供參考，不構成任何交易建議。

英國零售商協會（BRC）商店價格通膨

英國零售商協會（BRC）1月的商店物價指數為1.5%，遠超過我們先前預期的0.7%。這顯示通膨比之前預想的更為頑固。先前公佈的2025年底官方數據顯示，整體消費者物價指數仍頑固地維持在英格蘭銀行2%的目標之上。這種持續的通膨使得英格蘭銀行很難在短期內考慮降息。

受今天公佈的數據影響，利率互換市場已將2026年第三季前降息的可能性降至40%以下。這與一個月前市場幾乎完全消化6月降息預期的情況截然不同。對交易員而言，這進一步強化了看漲英鎊的理由。我們應該考慮一些能夠從英鎊兌美元匯率上漲中獲益的策略，例如買入在下次央行會議後到期的看漲期權，以把握潛在的上漲機會。

近期持股數據顯示，英鎊淨多頭投機部位已連續三週穩定成長，這一觀點也印證了上述觀點。同時，我們必須關注黃金，其價格持續接近5,100美元以上的歷史高點。這主要源自於美元走弱，而美元走弱又受到市場對貿易政策焦慮情緒的推動，這一主題我們在2018-2019年期間也曾目睹。

本月全球黃金ETF的資金流入也加速，這清楚顯示投資人正在積極尋求避險資產。鑑於金價高企，直接做多黃金風險巨大，但其上漲趨勢顯而易見。買進黃金期貨買權價差的策略可以在明確風險的同時，繼續參與這一輪上漲行情。2025年對代幣化黃金的強勁需求也表明，市場對傳統銀行體系之外、遠離美元的資產有著廣泛的偏好。

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愛爾蘭1月消費者信心指數升至64.7，高於前一月的61.2。這一增長表明，隨著新年的到來，消費者情緒有所改善。受金融和地緣政治不確定性的影響，黃金價格上漲勢頭強勁，徘徊在每盎司5,050美元左右。預計美國就業和消費者信心指數報告即將發布，這可能會影響市場趨勢。

Hyperliquid去中心化交易所激增

Hyperliquid 的去中心化交易所交易量激增，未平倉合約達到 7.9 億美元。這比上個月增長了 200% 以上，儘管這僅佔該平台 80 億美元總市值的一部分。Tether Gold 佔據了代幣化黃金市場 60% 的份額，估值超過 22 億美元。隨著金價上漲，對代幣化現實世界資產的需求也隨之成長。

FXStreet 強調謹慎的交易策略，指出市場波動性以及金融投資的相關風險。他們建議進行充分的研究，並強調公開市場存在潛在的高損失風險。

經濟指標對貨幣走勢的影響

愛爾蘭消費者信心指數升至64.7，對歐洲經濟來說是一個令人鼓舞的訊號。我們認為，這在某種程度上支撐了歐元近期的強勢，尤其是在歐元區整體採購經理人指數（PMI）近期穩定在50.8，剛好處於擴張區間的情況下。

這可能促使交易員考慮買進歐洲股指的買權，預期經濟將緩慢但穩定復甦。鑑於美元走軟，歐元兌美元突破1.1900是值得關注的關鍵趨勢。各方將密切關注本週三即將召開的聯準會會議，以尋找任何貨幣政策訊號。

聯準會若繼續保持鴿派立場，可能會推動歐元兌美元走高，使短期歐元看漲選擇權成為可行的策略。英鎊也在走強，英鎊兌美元逼近1.3700關口。我們認為，這部分是由於近期英國通膨數據所致，數據顯示，上月核心通膨率維持在2.6%的英國央行目標水準之上。

這種持續的價格壓力降低了降息的可能性，並對疲軟的美元構成支撐。黃金價格逼近5,050美元，凸顯了市場對地緣政治風險和央行不確定性的擔憂。早在2025年，我們就看到了這種趨勢的苗頭，當時對代幣化黃金的需求飆升，實體黃金的購買量也隨之增加。

衍生性商品交易者可以利用長期買權來維持黃金的避險屬性，同時限制潛在的下行風險。總體而言，地緣政治緊張局勢和即將到來的央行決策共同造就了一個波動性巨大的市場環境。在這種環境下，選擇權策略對於風險管理特別有效。

交易者應考慮使用波動率指數來對沖投資組合，以應對未來幾週可能出現的任何突發市場衝擊。

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英鎊兌美元貨幣對小幅上漲，觸及1.3700關口。市場情緒普遍看空美元，支撐了英鎊走強。市場普遍關注聯準會即將公佈的利率決議。金融市場預期聯準會將在年底前兩次降息，每次降息25個基點。這與聯準會的預測有所不同，聯準會預計未來兩年每年降息一次。

英鎊

英鎊是世界上最古老的貨幣，由英格蘭銀行發行。它是外匯交易量第四大的貨幣，佔全球交易量的12%，每日平均交易額達6,300億美元。英鎊的價值深受英格蘭銀行貨幣政策的影響。經濟穩定性和貿易平衡數據都會影響英鎊，強勁的經濟數據會提振其價值。貿易順差會增加外國買家的需求，進而提升一國貨幣的價值。

本文部分內容由擁有交易背景的經濟學和金融專業學生約書亞·吉布森撰寫。所提供的資訊有風險，個人在做出任何財務決策前應仔細審查。我們看到英鎊兌美元匯率正逼近1.37關口，延續了去年年底以來受美元整體疲軟推動的上漲動能。這一趨勢得到了近期數據的佐證，數據顯示英國通膨率維持在4.0%的穩定水平，顯著高於美國2025年12月起3.4%的預期。

這種差異使得英國央行面臨壓力，需要比聯準會更長時間維持高利率。市場普遍押注聯準會將轉向鴿派立場，聯邦基金期貨目前已將2026年6月會議前降息的機率調整至70%以上。這種寬鬆政策預期是目前全面打壓美元的主要因素。聯準會主席人選的不確定性進一步加劇了這一趨勢，因為任何新主席都可能傾向於採取更寬鬆的政策立場。

當前市場情緒

與聯準會的鴿派展望相反，英國央行面臨更持續的國內物價壓力，處境截然不同。讓我們回顧一下，2025年第四季的薪資成長數據顯示，年化成長率超過6%，這是推高服務業通膨的關鍵因素。兩家央行政策的分歧是中期內英鎊兌美元持續走強的根本驅動因素。

鑑於該貨幣對的技術圖表顯示超買訊號，直接做多有大幅回檔的風險。更謹慎的策略是使用買權，以期從1.40心理關卡進一步上漲中獲利。買入買權可以將下行風險限制在支付的權利金範圍內，同時維持對強勁上漲趨勢的曝險。

我們必須保持謹慎，因為當前的市場情緒幾乎完全基於對美國寬鬆政策和貿易爭端緩和的預期。聯準會出人意料的鷹派立場或實際實施新的關稅措施都可能引發市場劇烈逆轉。這將導緻美元迅速升值，並可能使英鎊兌美元回落到我們在 2025 年末看到的 1.3400 支撐位附近。

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受市場幹預預期影響，美元兌日圓在亞洲早盤交易中跌至154.20附近，創下2025年11月以來的最低水準。儘管市場擔憂日本政府支出增加可能限制日圓漲幅，但由於日美當局可能採取行動的傳聞，日圓獲得暫時支撐。

週五美盤交易時段，有報稱紐約聯邦儲備銀行已就日元匯率問題諮詢了金融機構，這加劇了市場猜測。日本將於2月8日舉行大選，近期推出的政策引發了人們對日本債務可能影響日圓走勢的擔憂。

日元的價值

日圓是全球交易最活躍的貨幣之一，其價值受日本經濟表現、日本央行政策以及債券殖利率差的影響。日本央行在貨幣管制中扮演關鍵角色，但乾預匯率具有政治敏感度。歷史上，日圓和美國債券收益率之間的差異通常有利於美元而非日圓。

但由於日本政策的轉變和全球降息，近期這種利差縮小。在市場動盪時期，日圓被視為避險貨幣，其可靠性吸引投資者，從而提升了其對波動性較大貨幣的價值。

隨著美元/日圓跌破154.50，我們預期隱含波動率將飆升至2025年第四季以來的最高水準。貨幣波動率指數上周可能已上漲超過15%，顯示市場正在消化2月8日大選前可能出現的大幅波動。

在這種環境下，無論市場走向如何，買入選擇權套利都是從這種不確定性中獲利的有效策略。日本當局幹預的威脅並非空穴來風，尤其是在2025年底類似情況下，他們曾斥資超過9兆日圓支撐日圓匯率。

任何突然的舉措都可能在單日內導致日圓兌美元匯率下跌3-5日圓，使得直接做多日圓的風險極大。希望押注日本政府乾預的交易者應考慮買入看跌期權，這樣既能從匯率下跌中獲利，又能將風險限制在支付的期權費範圍內。

基本圖景

然而，基本面表明，幹預措施帶來的日圓走強將是暫時的。日本政府債務已超過其GDP的260%，這對日圓構成了長期的沉重壓力。

與選舉相關的增加財政支出的承諾只會加劇日圓面臨的這些潛在壓力。美日之間巨大的利率差（目前仍超過300個基點）進一步強化了這種潛在疲軟。

我們認為，這種殖利率差將繼續吸引資金流向美元，從而限制日圓的走強。明智的做法是，利用乾預措施引發的日圓跌至150.00附近的機會，買入長期美元/日圓看漲期權，為反彈做好準備。

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歐元受益於歐元兌美元匯率上漲，逼近1.1870，美元則因地緣政治擔憂和美日可能幹預外匯市場而走軟。歐元兌美元目前交投於1.1872，從日內低點1.1835反彈，漲幅達0.39%。儘管美國降低了對歐洲的關稅威脅，但貿易緊張局勢再次升溫，美國將矛頭指向加拿大。即將召開的聯準會貨幣政策會議備受關注，市場預期利率將維持不變，聯準會主席鮑威爾的記者會將成為焦點。

當前經濟指標

美元指數下跌0.41%至97.05，而德國Ifo商業景氣指數維持穩定。本月歐元兌主要貨幣走強，加幣兌歐元跌幅最大，達3.44%。市場對日本和美國幹預的猜測影響了美元走勢。美國11月耐久財訂單成長5.3%，超出預期。交易員預期聯準會將降息44個基點，而德國1月的商業信心指數維持不變。

從技術面來看，歐元兌美元呈上升趨勢，如果突破1.1907，則可能測試1.1918或1.2000。如果跌破1.1800，則可能測試1.1728。歐元兌美元突破12月24日高點1.1807後，趨勢由橫盤轉為上升。一年前，由於地緣政治動盪和外匯幹預猜測導致美元走軟，我們曾看到歐元攀升至1.1870附近。這種看漲情緒被證明是短暫的，因為自2025年初以來，市場動態發生了巨大變化。如今，歐元兌美元交易價格接近1.1150，市場環境需要不同的策略。

策略市場定位

美元指數先前一度跌破97.05，但此後大幅反彈，目前已穩居101上方。市場在2025年1月曾預期聯準會將在年底前降息44個基點，但這項預期並未實現。由於美國核心通膨率表現頑固，2025年下半年平均通膨率為2.8%，聯準會仍保持謹慎態度。

另一方面，德國經濟疲軟的態勢持續存在，去年Ifo經濟數據表現平平便已有所暗示。歐盟統計局近期數據顯示，歐元區2025年12月整體通膨率降至1.9%，增加了歐洲央行採取更為鴿派立場的壓力。央行政策日益加劇的分歧是我們目前關注的主要驅動因素。

有鑑於此，我們認為，無論是持續緩慢下跌或區間震盪，能夠從中獲利的選擇策略都是審慎之舉。賣出價外歐元兌美元買權既能帶來收益，又能緩衝小幅上漲帶來的風險。目前隱含波動率低於2025年貿易戰討論期間的峰值，但其提供的溢價足以使這些部位值得投資。

我們也應關注美國和歐元區之間不斷擴大的利率差，這一差距比一年前更為顯著。利用期貨或遠期合約來押注歐元兌美元進一步走弱可能是一種有效的策略，尤其是在即將召開的央行會議之前。這可以對沖歐洲央行在聯準會採取行動之前發出降息訊號的可能性。

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韓國央行（BOK）製造業商業調查指數（BSI）2月從70升至73。該指數反映了製造業的狀況，反映了企業信心的改善。 FXStreet提供多元化的內容，包括經濟因素對各種貨幣的影響。內容涵蓋了日圓在財政挑戰下的走勢，以及美元指數因聯準會不確定性而跌至97.00附近的情況。

貨幣對更新

其他更新包括澳元兌美元維持在0.6900上方，接近16個月高點；美元/加幣小漲至1.3700上方。中國人民銀行將美元/人民幣參考匯率設定為6.9858，高於先前的6.9843。受獲利回吐影響，紐元/美元從近期四個月高點回落，跌至0.5900附近。

其他報告顯示，Hyperliquid的HIP-3平台取得新的里程碑進展，Tether Gold在代幣化黃金市場佔據主導地位，市佔率高達60%。 FXStreet提供重要的經濟動態和與市場風險相關的法律資訊。它強調獨立研究對財務決策的重要性，並指出市場投資有重大風險。該平台重申不提供個人化投資建議。

美元持續疲軟正在形成明顯的趨勢，推動歐元兌美元突破1.1900，英鎊兌美元逼近1.3700。我們認為這是市場預期聯準會將採取鴿派立場的直接結果，尤其是在最新的美國就業報告顯示招聘速度低於預期之後。衍生性商品交易員可能會發現，主要貨幣兌美元的買權具有投資價值，他們預期這種疲軟態勢將持續到即將召開的聯準會會議。

黃金動能與市場趨勢

黃金強勁的上漲動能使其逼近5,050美元，凸顯了受地緣政治不確定性和央行政策不確定性影響的普遍避險情緒。我們在2025年就見證了這一趨勢，當時投資者尋求避險資產，導致代幣化黃金的需求飆升。

黃金衍生性商品的高隱含波動率帶來了投資機會，如果聯準會的聲明能夠緩解市場恐慌，交易員可以考慮利用價格穩定獲利的策略。同時，韓國製造業BSI指數升至73，為區域市場帶來了一絲樂觀情緒。這項改善得到了近期政府數據的支撐，數據顯示，2025年12月半導體出口年增4.2%，這是16個月以來的首次成長。

這可能預示著該行業已經觸底，促使交易員考慮做多韓元或相關股指。本週，市場關注的焦點是各國央行的決策，這將是市場波動的主要驅動因素。美元指數目前處於97.00附近的關鍵支撐位，而聯準會的任何意外舉措都可能引發劇烈波動。交易者應做好準備，考慮採用跨式選擇權等策略，這些策略無需預測結果即可從價格的大幅波動中獲利。

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黃金價格再創新高

在市場波動加劇的情況下保護投資組合

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標普500指數（SPX）似乎正處於第三浪的第三階段，為最終的第五浪做準備。先前預期的推動形態現在顯示出形成重疊式結束對角線（ED）的潛力，影響目標區域（約7345點）的下限。該指數意外地從6986點的峰值跌至6789點，跌破了第四個預警水平，從而否定了先前預測的第三浪第三階段的走勢。

目前，該指數顯示出形成更大結束對角線的跡象，其形態為3-3-3-3-3。12月至1月的反彈行情的加權平均（Wa）是此前更高級別反彈行情的0.618至0.764倍，符合預期比例。如果該指數能夠保持在12月和11月的低點之上，尤其是上週的低點6789點，則第三浪的加權平均（Wc）可能會啟動。

目標水平與背離

第三浪通常瞄準第一浪的123.6%-138.2%擴展位，目前預計在7185-7235之間，與7218的161.8%擴展位重疊。目前，上漲/下跌線與價格之間沒有背離，儘管正在形成一個收斂三角形態，但看跌前景依然難以確定。此形態完成後，預計價格將回調至5800±300點附近，持續數月，之後目標位在8100點以上。

標普500指數近期意外下跌，從1月12日的高點6986點回落，改變了我們近期的預期。我們現在認為，市場正在形成一個更複雜、重疊的上漲形態，也就是收斂三角形態。這種形態表明，最後的上漲行情將是震蕩的，而非直線上漲。

芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）也支持這一觀點，該指數一直保持在相對較低的水平，在15左右徘徊，即使在上週跌至6789點期間也是如此。市場並未出現普遍恐慌的跡象，這與市場認為這只是暫時的回調而非重大趨勢反轉的觀點相符。

此次下跌發生在2026年1月初公佈的通膨報告強於預期之後，該報告一度抑制了市場對聯準會採取更鴿派立場的預期。未來幾週，我們必須密切注意關鍵價格水準以控制風險。如果跌破上週的低點6789點，將是一個嚴重的警告信號，應減少多頭部位。更關鍵的支撐位是2025年12月的低點6720點，以及最終的2025年11月低點6521點。

市場參與與糾正準備

若指數果斷回升至6986點上方，將確認下一輪上漲行情已經開始，為做多衍生性商品交易提供機會。一旦突破6986點，我們預計指數將反彈至7185-7235點的目標區域。

從歷史經驗來看，上漲行情的最後階段，例如1999年底的那輪上漲行情，往往波動劇烈且難以掌握。關鍵在於，目前市場整體參與度仍支撐著上漲趨勢。紐約證券交易所累計漲跌線仍與指數走勢一致，並未出現通常在市場頂部出現之前才會出現的負背離。

鑑於目前市場內部缺乏這種疲軟態勢，現在採取激進的看跌策略尚不合理。然而，收斂對角線是一種終局形態，意味著此輪上漲行情可能已接近尾聲。隨著指數向7200點的目標位邁進，我們應該做好準備，迎接長達數月的大幅回調，回調目標可能在5800點附近。

隨著VIX指數接近新高，謹慎的交易者可能會開始考慮購買期限較長的保護性看跌期權或VIX看漲期權，以此來為此做好準備。

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