歐元兌美元匯率跌破1.1800，交投於1.1780附近。此輪下跌主要受強勁的美國製造業數據以及美印貿易協定消息提振，美元因此走強。美國總統川普宣布將印度商品關稅從50%降至18%。此外，伊朗計劃與美國啟動核談判，這有助於緩解地區緊張局勢，並進一步支撐美元。

美國製造業指數的影響

美國ISM製造業採購經理人指數升至52.6，創三年多來新高。然而，由於美國政府部分停擺，非農業就業報告將推遲發布，儘管國會已通過法案重啟聯邦機構。經濟日程包括里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴金和聯準會理事米歇爾·鮑曼的演講。

歐元兌美元匯率在經歷2.5%的回落後，正努力突破1.1875的高位，1.1770附近的支撐位受到密切關注。此外，中美貿易協定也宣布達成，涉及購買美國商品和降低關稅。美國標普全球製造業PMI升至52.4，進一步提振了美元。

回顧2025年的市場動態，當時的市場環境截然不同，歐元兌美元匯率將在1.1800附近交易。而如今，該貨幣對在1.0750附近徘徊，反映出過去一年基本面驅動因素的顯著變化。以往對具體貿易協定的關注已被對經濟成長的更廣泛擔憂所取代。

與先前強勁的製造業數據不同，2026年2月1日公佈的最新美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）為50.1，低於先前水準。這顯示製造業幾乎沒有擴張，與2025年初強勁的52.6形成鮮明對比。這一疲軟的數據表明，美元可能無法像以往那樣從經濟意外中獲得支撐。

央行分歧的影響

央行政策分歧如今已成為交易員關注的關鍵因素。先前我們仍在等待聯準會官員的講話，而芝商所的FedWatch工具顯示，市場目前預期聯準會在2026年7月前降息的機率為65%。然而，由於薪資持續成長，歐洲央行仍保持謹慎，可能引發政策衝突，進而有利於歐元。

先前提及的美印貿易協定已日趨成熟，雙邊貿易額目前已超過每年2000億美元。然而，市場關注的焦點已從新關稅削減帶來的正面影響轉向正在進行的非關稅壁壘談判。

該協議在2025年對美元的初步提振作用已不再是市場的主要驅動因素。對於衍生性商品交易員而言，鑑於美國經濟數據疲軟以及市場對聯準會的鴿派預期，這種環境表明他們應該考慮押注歐元/美元潛在上漲的策略。

買入3月到期、行使價在1.0850附近的歐元兌美元買權，或許能以較低的成本從潛在的突破中獲利。這使得投資者能夠在參與收益分配的同時，將已支付溢價的最大風險控制在合理範圍內。

技術面也發生了變化，2025年左右的關鍵支撐位1.1770已不再是記憶猶新。目前，該貨幣對在1.0700附近獲得支撐，若能持續突破1.0800，則可能預示著市場動能的轉變。交易者應使用基於波動性的工具（例如選擇權）來把握這一潛在轉變，尤其是在兩國即將公佈通膨數據之前。

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墨西哥銀行滿足預期

TIIE互換曲線與市場風險

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澳洲儲備銀行（RBA）將現金利率目標調高25個基點至3.85%，這是自2023年以來的首次調整。此舉符合市場預期，因為預計通膨率將在一段時間內保持在目標水準以上。升息後，澳幣兌美元匯率飆升至0.7000以上。澳儲行一致通過的升息決定也暗示了未來可能進一步升息，理由包括私人需求成長速度超出預期、產能壓力加劇以及勞動力市場緊張。

與聯準會的政策分歧

澳儲行與聯準會的政策分歧正在支撐澳元兌美元的上漲趨勢。分析師指出，這些事態發展可能會在可預見的未來影響市場行為。回顧澳洲儲行在2025年重啟升息週期的決定，這是一個關鍵的轉捩點。

將利率上調至3.85%標誌著澳儲行與聯準會的政策分歧，而我們也看到了這種分歧的持續發展。這為澳元在過去一年中的持續走強奠定了基礎。截至目前，我們預計澳儲行現金利率將維持在4.35%，此前澳儲行計劃在2025年底再增加兩次。

最新的2025年第四季通膨數據顯示為3.5%，雖然仍高於目標區間，但呈下降趨勢，這表明澳儲行目前可能維持利率不變。同時，最新的勞動力市場報告顯示失業率小幅上升至4.1%，緩解了短期內進一步收緊貨幣政策的壓力。這與美國形成鮮明對比，美國聯邦基金利率目前為4.00%，市場預期聯準會可能在2026年第三季降息。

近期美國通膨數據已大幅回落至2.8%，上月公佈的非農就業數據也顯示美國勞動市場明顯疲軟。這種持續有利於澳洲的利率優勢繼續支撐澳元。

交易策略及市場展望

鑑於當前市場環境，衍生性商品交易者應繼續看好澳元/美元，該貨幣對目前交易於0.7350附近。買進未來幾個月行使價在0.7400附近的買權，是一種風險可控的獲利方式，可以進一步挖掘上漲空間。

該策略受益於目前依然存在的政策分歧。然而，由於澳儲行的升息週期可能已經見頂，因此該貨幣對的爆發性上漲空間有限。交易者可以考慮賣出價外看跌選擇權以收取權利金，押注利率優勢將為該貨幣對提供支撐。這種方法受益於時間價值的衰減以及橫盤整理或上漲的走勢。

市場將密切關注澳儲行今日會議的聲明，以判斷其未來政策基調的任何變化。此外，即將公佈的美國CPI和就業報告對於確認聯準會是否真正轉向寬鬆週期至關重要。這些關鍵數據發布前後，市場波動性可能會加劇。

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巴西12月份工業產出成長率為0.4%，低於先前預測的1%。 FXStreet團隊報告了這項結果，反映出市場預測有差異。文章還重點介紹了有關全球經濟趨勢的各種內容，例如加拿大取消關稅及其影響、由於數據有限導致英鎊匯率窄幅波動，以及凍結對美元的影響。

編輯精選

此外，文章也精選了編輯推薦內容，重點在於匯率波動和黃金等大宗商品價格變動。文章也探討了日本提前大選及其對財政信譽的影響。此外，文章也評選了2026年交易各類金融工具的最佳經紀商，並對其優缺點進行了全面評估。這些資訊可作為選擇符合特定交易需求的經紀商的指南。

文章結尾強調，所提供的資訊並非投資建議。鑑於市場投資有固有風險，我們鼓勵讀者自行研究。文中所表達的觀點和立場僅代表作者個人，並不代表FXStreet的官方立場。文章承認存在錯誤和遺漏，並聲明投資有潛在風險。

對巴西的影響

巴西12月份工業產出數據低於預期，這項消息對我們而言是一個重要的訊號。這些數據表明，我們在2025年下半年觀察到的經濟反彈可能正在失去動力。我們認為這將導致巴西資產，尤其是雷亞爾，在短期內走弱。

經濟疲軟也給巴西央行帶來了壓力。在2025年最後一次會議上，巴西央行將Selic利率維持在9.5%不變。然而，此次疲軟的產出數據，加上1月略低於預期的4.4%的年增率，使得未來升息的可能性微乎其微。利率互換市場現在可能會開始預期在第二季末之前降息的可能性增加。

對於2025年收在13.4萬點左右高點的Ibovespa股票指數而言，這無疑是個不利因素。工業和製造業公司是該指數的主要成分，而此次經濟放緩預示著潛在的獲利壓力。我們預期對沖活動將會增加，很可能是透過買入主要巴西ETF的賣權來防範回檔風險。

巴西雷亞爾目前對美元更加脆弱。持有雷亞爾的主要吸引力在於其較高的利差，但如果央行轉向寬鬆政策，這種吸引力就會消失。我們應該考慮那些受益於美元/雷亞爾升值的衍生品，例如利用選擇權來瞄準未來幾週雷亞爾升至5.20以上的水平。

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投資策略及考量

潛在風險及避險策略

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由於交易員們預期英國央行（BoE）的貨幣政策決定，英鎊兌主要貨幣走低。市場預期利率將維持在3.75%不變，且可能以7比2的多數票通過決議。市場預期英國央行在去年12月降息25個基點後，將維持目前的貨幣政策立場。此外，市場還將關注行長安德魯貝利的新聞發布會，以期獲得有關就業和通膨的見解。此前，英國央行曾預測，到2026年第二季度，通膨率將接近2%。

英鎊兌其他貨幣表現

英鎊兌美元走低，交易價格接近1.3660，兌歐元則在0.8630附近。儘管美國政府部分停擺仍在持續，美元依然走強。美元指數(DXY)接近97.73的周高點。美元受益於凱文沃什被提名為聯準會主席以及製造業的成長。ISM報告稱，1月製造業採購經理人指數(PMI)升至52.6。

市場的焦點將轉向美國ADP就業人數變動數據和ISM服務業PMI數據，這些數據對於了解政府停擺期間的就業狀況至關重要。由於英國央行和歐洲央行的政策決定即將公佈，歐元/英鎊貨幣對走高，市場預期歐洲央行利率將維持不變。本週四，我們將密切關注英國央行的演講。

市場預期，繼2025年12月降息25個基點後，利率將維持在3.75%不變。然而，近期數據顯示，英國12月的通膨率仍維持在4.0%的高位，使得英國央行逐步降息的計畫面臨挑戰。因此，英國央行行長貝利對通膨前景的評論對英鎊走勢至關重要。

美國數據對市場情緒的影響

美元走強是關鍵因素，主要受強勁的ISM製造業指數52.6以及市場對新任聯準會主席的信心所推動。1月公佈的最新非農就業報告也進一步佐證了這一觀點，報告顯示新增就業人數35.3萬個，遠遠超出預期。

如此強勁的勞動力市場數據使得即將公佈的ADP就業數據和ISM服務業數據對於確認經濟韌性至關重要。鑑於美國經濟數據強勁以及英國央行政策的不確定性，我們認為英鎊兌美元匯率波動性可能加劇。

衍生性商品交易者應考慮在周四央行宣布政策之前，採用諸如買入跨式選擇權等能夠從匯率劇烈波動中獲益的策略。技術面顯示，英鎊兌美元目前守住20日均線1.3685附近的支撐位，但如果英國央行出人意料地採取鴿派立場，則該支撐位可能被突破。

歐元/英鎊交叉盤也值得關注，因為英國央行和歐洲央行都將在同一天宣布政策。儘管市場預期歐洲央行將維持利率不變，但歐元區1月最新的調和消費者物價指數（HICP）通膨率為2.8%，仍遠高於其目標。

這表明歐洲央行近期降息空間有限，可能使歐元對猶豫不決的英鎊構成壓力。我們必須記住，在2024年底，儘管市場強烈預期降息，但英國央行仍維持利率不變，導致英鎊大幅上漲。

一周期英鎊選擇權的隱含波動率已升至8.5%，顯示市場預期本週英鎊波動幅度將大於往常。這意味著，與其僅預期利率將維持不變，不如押注利率可能會出現意外波動，這或許是一種有利可圖的策略。

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美國和印度最終達成貿易協議，將印度商品的關稅從25%降至18%。這項安排取決於印度持續減少從俄羅斯的石油進口，預計將有利於印度的出口和金融市場。

該協定使印度相對於中國處於更有利的貿易地位，並使其關稅與東協國家的關稅更加一致。在2025財年，印度對美國的出口額為865億美元，而從美國的進口額為460億美元，佔印度進口總額的6.7%。關稅調整被視為對印度經濟、出口和市場情緒的正面發展。有關該貿易協議的更多細節尚待公佈。

美國意外的關稅下調對我們的市場來說是一個重大利好消息。我們預期Nifty 50指數將強勁高開，推動一波反彈行情，可望扭轉2026年1月底以來累積的悲觀情緒。鑑於Nifty指數先前因貿易談判陷入僵局而從2025年11月的高點回調近8%，此次反彈的力度尤為強勁。

隱含波動率可能在開盤時飆升，隨後隨著市場確定性的恢復，未來幾週將呈下降趨勢。上週收在接近16的印度VIX指數，如果這波反彈行情能夠持續，預計將回落至12-13區間。我們應考慮一些能夠從預期波動率下降中獲益的策略，例如在市場最初上漲後賣出價外看跌期權。

印度盧比兌美元可望大幅升值。上週，美元兌印度盧比匯率一度觸及85.50的疲軟水平，我們預期該貨幣對將跌破關鍵支撐位，下探至84.00附近。交易者應關注做空美元/印度盧比期貨或買入盧比看漲期權的機會，以把握這一強勢行情。

我們預期紡織品、汽車零件和工程產品等出口導向產業將表現強勁。這些產業先前承受著明顯的壓力，正如近期公佈的2025年12月季度數據顯示，對美商品出口年減2%所反映的那樣。未來幾週，買入這些產業龍頭股的買權頗具吸引力。

從歷史經驗來看，此類貿易協定帶來的初期提振作用可以帶來持續的上漲勢頭，類似美墨加協定（USMCA）最終敲定後的上漲行情。然而，我們必須密切注意印度從俄羅斯購買石油的報道，因為該協議的生效取決於印度持續減產。任何印度未能履行協議的跡像都可能迅速引發風險。

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美元兌日圓匯率延續上漲趨勢，逼近156.00，主要由美元走強推動。美元的強勢表現歸功於凱文沃什被提名為聯準會新任主席以及美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）的積極數據。美元指數接近週內高點，川普總統對沃什的提名進一步提升了美元的吸引力。美國ISM數據顯示，製造業PMI達52.6，超出預期，成長。

對即將公佈的美國經濟數據的預期

市場正密切關注即將公佈的美國就業和服務業經濟數據。同時，儘管日本央行暗示將進一步收緊貨幣政策，但日圓仍走弱。美元是全球主導貨幣，佔外匯交易量的88%。二戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。聯準會透過調整利率來影響美元價值，這主要得益於貨幣政策。量化寬鬆政策（通常在金融危機期間使用）會降低美元價值，而量化緊縮政策則會推高美元價值。請注意，本文中的詳細財務資訊不應被視為投資建議，進行充分的研究至關重要。

美元走強前景的影響

我們之前也見過類似的情況：強勁的美元前景推動美元/日圓走高，就像該貨幣對逼近156.00時那樣。今天，2026年2月3日，該貨幣對在162.00附近交易，美日政策分歧的趨勢比以往任何時候都更加明顯。這種基本面壓力持續表明，上漲的可能性最大。

回顧2025年，市場一直關注聯準會「長期維持高利率」的政策。如今，這項預期依然成立，因為上周公布的1月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨率維持在3.1%的水平，遠高於聯準會的目標。聯邦基金期貨目前顯示，第三季前降息的可能性不足50%，將對美元構成強力支撐。

另一方面，我們也可以回顧一下，日本央行在去年底終於結束了負利率政策，這是一個歷史性的舉措。然而，此後官員們對任何進一步升息的訊號都極為謹慎，導致日圓與美國的收益率差接近歷史高點。東京方面持續的鴿派立場幾乎沒有理由買進日圓。

對交易者而言，在這種環境下，買進美元/日圓買權是一種頗具吸引力的策略，既能把握進一步上漲的行情，又能嚴格控制風險。由於該貨幣對處於數十年來的高位，做多看漲期權可以參與到可能向165.00水平邁進的行情中，而無需承擔做多期貨合約那樣的無限風險。

建構買權價差也可能是一種成本效益高的方法，可以為持續穩定上漲的行情做好準備。我們還必須考慮到日本當局幹預的風險增加，就像我們在2024年底看到的那樣，他們當時為了捍衛日圓而採取了乾預措施。這使得持有多頭部位容易受到突然劇烈下跌的影響。

謹慎的做法是買入價格低廉的虛值看跌期權作為對沖，以防範未來幾週任何意外的官方行動。

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聯邦政府停擺期間美元維持穩定

布洛克州長的鷹派語氣

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英國最新一次10年期公債拍賣的認購倍數為4.585%，略高於先前的4.456%。這一增長顯示市場對英國政府公債的需求依然強勁。投資者對英國債券的興趣受到即將公佈的經濟數據和央行決策預期的影響。此外，投資者也關注美國經濟表現以及貨幣政策可能的變化。

市場不確定性

面對市場的不確定性，債券拍賣的結果可以作為未來經濟前景的訊號。近期英國10年期公債拍賣的認購倍數上升，從4.456升至4.585。這顯示市場越來越相信利率已經見頂，英國央行的下一步舉措將是降息。

上週公佈的英國1月CPI通膨數據也強化了這一觀點，數據略低於市場預期。有鑑於此，我們應該考慮做多英國國債，以期獲得上漲行情，進而降低殖利率。做多英國國債期貨是表達這一觀點的直接方式。

對於希望控制風險的投資人而言，購買這些期貨的買權既能帶來上漲收益，也能限制最大損失。這與2025年大部分時間裡英國央行為應對頑固通膨而將政策利率維持在4.75%的水平形成了鮮明對比。去年的數據顯示通膨率持續高於4%，使得降息似乎遙遙無期。但現在，市場預期今年底前至少會有兩次降息。

貨幣和股票市場的影響

這種前景也可能給英鎊帶來壓力，尤其是兌美元匯率。儘管聯準會也暗示未來將放鬆貨幣政策，但英國近期經濟成長放緩可能迫使英國央行提前採取行動。

我們可以利用選擇權來押注英鎊走弱，例如關注第二季到期的英鎊兌美元看跌期權。在股票市場，這種謹慎情緒促使投資人湧入債券市場，這可能對富時100指數構成不利影響。

如果我們正進入經濟活動放緩期，透過賣出富時100指數買權價差進行防禦性佈局可能較為謹慎。如果該指數在未來幾週橫盤整理或小幅下跌，這種策略將有利可圖。

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