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尊敬的用戶：
您好！
溫馨提醒您，在股指現貨中的成分股產生股利，分紅時，VT Markets 將於派息日前一天收盤後，對持有該股指產品的賬戶進行派息的費用扣補。
請務必留意，目前派息調整（Dividend）已「不再」與 持倉利率（Overnight Financing）合並計算在調期庫存費率（Swap）中。完成派息後，投資者可在賬戶歷史中查看到包含有以下注釋「Div & 股指名稱 & 凈手數 」的資金扣補記錄，即為派息調整，其中多單手數以「正值」計算，空單手數以「負值」計算，兩者相加即為「凈手數」。
VT Markets 股指產品隔夜倉息變化具體調整內容如下：
注意：以上數據僅供參考，實際執行數據有可能會有變動，具體請依據 MT4/MT5 軟件為準。
如您有任何疑問，我們的團隊將十分樂意為您解答。
請留言或發郵件至 [email protected] 或聯繫在線客服。
澳洲國民銀行報告稱，其商業信心指數環比下降，從上一季的2降至第四季的-0.1。該指數跌至負值是一個看跌信號：表明企業對未來前景持悲觀態度，這可能導致投資和招聘放緩。就外匯而言，這增加了澳元短期走弱的風險。
澳元兌美元走勢及倉位策略－一種直接的策略是做空澳元/美元（例如透過看跌期權），尤其是在即將公佈的數據進一步加劇經濟成長放緩的情況下。
——這一觀點得到了1月通膨率年比回落至2.9%的支持，這增加了澳洲儲備銀行（RBA）採取更鴿派立場、並在經濟活動數據疲軟時可能提前降息的靈活性。
——歷史上，當澳洲商業信心轉為負值時（例如，在2011年和2019年經濟放緩前後），澳元在隨後的幾個月裡往往表現不佳。
股票和ASX 200指數對沖
商業悲觀情緒可能導致獲利預期下調和前瞻性指引更加謹慎。鑑於ASX 200指數在2026年初已難以維持漲勢，下檔對沖或許是必要的。
指數衍生性商品可用於：
– 投資組合對沖（例如，ASX 200/XJO掛鉤產品的看跌期權）
– 如果您預期市場避險情緒將普遍抬頭，則可用於戰術性下行敞口
利率展望及關注點
信心疲軟和通脹降溫的雙重因素支持了澳大利亞儲備銀行可能轉向鴿派的觀點。儘管2月初利率維持不變，但市場可能會根據即將公佈的數據繼續提高年中降息的可能性。
關鍵催化劑：
– 就業（勞動力市場疲軟將加速鴿派重定價）
– 零售銷售/消費（需求疲軟加劇了對增長的擔憂）
– 利率期貨（隨著降息預期轉變，利率期貨可能快速波動）
波動性和選擇權
如果不確定性從去年底的平靜局面轉為更具變化性，波動性可能會上升——這通常會推高期權溢價，使期權工具更具防禦價值。
潛在的防禦策略包括：
– 對澳洲主要銀行和礦業公司的保護性看跌期權
– 使用指數期權進行結構化對沖，以降低經濟放緩情景下的投資組合回撤風險
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週三亞洲交易時段，美元兌加幣匯率升至約1.3645。受通膨數據疲軟和原油價格下跌的影響，加幣走軟。
加拿大統計局報告稱，1月加拿大消費者物價指數（CPI）年增2.3%，低於12月的2.4%。數據低於市場預期的2.4%，進一步加劇了市場對加拿大央行再次降息的預期。
由於美伊緊張局勢有所緩和，油價下跌。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，雙方已就核爭端談判的主要「指導原則」達成一致，但同時指出達成協議並非迫在眉睫。
加拿大是主要的石油出口國，油價下跌通常會對加幣造成壓力。目前市場的焦點是將於週三稍晚公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。該紀要或將提供聯準會利率路徑的線索。鴿派立場可能在短期內推動美元走低。
回顧2025年2月，市場當時正確地預期加拿大央行會因通膨下降而降息。加拿大央行也確實在2025年4月和6月降息，這推動美元/加幣匯率在年中接近1.39水準。
然而，如今情況已改變。加拿大的市場敘事已從通貨緊縮轉向持續的價格壓力。加拿大統計局最新發布的2026年1月報告顯示，消費者物價指數(CPI)小幅上升至2.9%，遠高於去年同期水平，降低了加拿大央行近期降息的可能性。
這種重新出現的通膨為加元提供了2025年初所缺乏的潛在支撐。去年，由於地緣政治局勢趨於穩定，WTI原油價格走軟，這給加元帶來了壓力。
相較之下，由於2026年全球供應預期趨緊，原油價格目前強勁地維持在每桶82美元以上，這為與大宗商品掛鉤的加幣提供了顯著的利好。這與12個月前的情況截然相反。
儘管聯準會去年備受關注，但維持利率不變至2025年的立場最終導致與加拿大央行的政策分歧較大。如今，隨著加拿大通膨趨於穩定，預計這種分歧將會縮小。
利率前景的這種變化使得美元相對於加幣的吸引力下降。有鑑於此，美元/加幣的下行路徑似乎更為有利。
交易者應考慮利用貨幣對下跌或區間震蕩的策略，例如買進加幣買權或賣出價外美元買權。這些策略旨在利用該貨幣對在未來幾週內測試1.3500支撐位的可能性。
這種觀點面臨的主要風險是，一份出乎意料強勁的美國經濟報告可能會重新激發聯準會的鷹派情緒。因此，使用美元/加幣看跌期權價差策略或許是衡量風險的謹慎方法。
該策略允許交易者從小幅下跌中獲利，同時防範美元意外飆升的風險。
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紐西蘭儲備銀行週三維持貨幣政策不變後，紐元/美元走低。該貨幣對在觸及一周多以來的低點後回落至0.6000附近，市場關注其是否會跌破0.600關口。
紐西蘭儲備銀行在2月的會議上維持官方現金利率在2.25%不變，此前該行已計劃在2025年內降息三次。由於政策方向並未收緊，這項決定並未對紐元提供支撐。
紐西蘭儲備銀行在聲明中表示，通膨率正回歸目標水平，並小幅上調了預期利率走勢。聲明也指出，政策仍保持寬鬆，預計逐步回歸正常水準。
市場正密切關注會後記者會，以期獲得行長安娜·布雷曼關於下一步政策走向的指引。另一方面，由於市場預期聯準會將在6月降息，並在2026年至少降息兩次，美元走勢依然疲軟。
紐西蘭儲備銀行決定維持利率在2.25%不變，推動紐元/美元匯率回落至關鍵的0.6000關口附近。歷史上，該價位一直是重要的心理支撐和阻力區域，我們在2024年和2025年多次看到該價位受到考驗。
未來幾天，如果紐元/美元持續跌破該水平，則預示著強勁的下行勢頭。我們認為此次暫停升息是合乎邏輯的，尤其是在經歷了2025年的三次降息之後。
紐西蘭最新的季度通膨數據顯示，2025年第四季通膨率降至2.9%，這印證了紐西蘭儲備銀行的觀點，即物價壓力正回落至目標區間。
交易員們現在應該密切關注布雷曼行長的記者招待會，以期從中看出任何關於更為鷹派的「逐步正常化」時間表的蛛絲馬跡。
另一方面，美元走軟目前為紐元/美元提供了支撐。市場目前預期聯準會在6月前降息的機率超過70%，上周美國通膨報告回落至3.0%後，這一預期進一步增強。
紐元/美元政策趨於穩定，而聯準會可能採取鴿派立場，這種分歧造成了複雜的交易環境。
對於衍生性商品交易者而言，這種拉鋸戰導致預期價格波動顯著增加，紐元兌美元選擇權一個月期隱含波動率已升至9.5%。這意味著，在紐元兌美元行使價上漲或美國數據公佈後，買入跨式選擇權等策略可能有效掌握潛在的價格突破。
此外，我們也看到，行使價略低於0.6000的看跌期權交易量正在增加，顯示許多投資者正在為價格下跌做準備。
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紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將官方利率維持在2.25%不變。這項決定符合市場預期。
利率不變意味著貨幣政策的當前框架保持不變。此次更新中未提及任何其他變更。
由於利率決議符合預期，我們預期短期貨幣波動性將有所下降。這一事件風險的消除使得未來幾天賣出紐西蘭元選擇權頗具吸引力。
交易者可以透過押注紐西蘭元將進入相對平靜期來賺取選擇權費。
央行決定將利率維持在2.25%不變，是對持續通膨的直接回應，而通膨仍是央行關注的重點。近期數據顯示，儘管通膨率已從2025年的高點回落，但第四季3.8%的通膨率仍遠高於目標區間。
這種頑固的通膨，加上上季僅0.2%的疲軟GDP成長，使得紐西蘭儲備銀行在平衡通膨與經濟放緩之間舉步維艱。
我們現在的關注點已從利率決議本身轉移到首次潛在降息的時機。鑑於該行謹慎的基調，我們認為可以掌握「高利率持續更長時間」的預期，將降息預期推遲到2026年底。
我們在2024年底也曾看到類似的情況，當時市場過早預期會提前放寬利率，結果卻令人失望。
紐西蘭元的走勢現在將很大程度上受到其他央行（例如聯準會）行動的影響。
由於聯準會也暗示將在2026年1月的會議上暫停升息，因此紐西蘭元的相對利率優勢將保持穩定。
這顯示紐西蘭元可能獲得強勁支撐，尤其是在面對那些央行可能被迫提前降息的貨幣時。
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澳洲第四季薪資價格指數季增0.8%，與市場預期相符。數據顯示，該季度薪資成長穩步推進。此次更新未提供更多數據。
第四季薪資價格指數為0.8%，與我們的預期完全一致，因此目前沒有直接的催化劑會改變澳洲儲備銀行的決策思路。這一結果消除了市場短期內的一個主要不確定因素。
因此，我們預期利率期貨和澳元的反應將較為溫和。這種預期中的平淡導致隱含波動率顯著下降，尤其是在澳元/美元貨幣對的選擇權中。
這種「波動率暴跌」使得透過賣出跨式選擇權等策略賣出選擇權溢價在未來幾天內成為一個頗具吸引力的選擇。我們在2025年多次觀察到這種模式，關鍵數據與市場預期完全一致，為那些在市場趨於平靜時做好佈局的投資者帶來了回報。
目前，年度薪資成長率接近3.3%，仍高於澳洲儲備銀行設定的2-3%的目標區間。持續的工資壓力支撐了央行將現金利率維持在4.10%的決定，強化了「高利率將持續更長時間」的預期。
從現金利率期貨來看，市場目前略微降低了對年中前降息的預期。
對於ASX 200指數的交易者而言，這種穩定的前景意味著國內利率擔憂將讓位於全球經濟成長和企業獲利等其他因素。如果沒有國內衝擊，該指數可能會延續近期跟隨美國市場趨勢的趨勢。
那些能夠從指數橫盤整理或緩慢震盪中獲利的選擇權策略或許是明智之舉。
我們現在必須將注意力轉移到即將發布的重要數據上，特別是即將公佈的月度CPI和就業數據。這些薪資數據進一步強化了澳儲行可以保持耐心的觀點，這意味著未來任何政策行動的合理性都將更加依賴下一次公佈的通膨數據。
在此之前，我們預期市場將維持在既定的區間內波動。
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澳洲第四季薪資價格指數年增3.4%，與前一季持平。數據顯示，第四季年度薪資成長保持穩定。
年比增速維持在3.4%，與2025年初的數據一致。回顧2025年初，我們看到2024年第四季的薪資指數數據也持平於3.4%。
這項數據以及當時的其他降溫指標表明，澳洲儲備銀行的升息政策終於開始生效。這標誌著市場輿論開始從預期進一步緊縮轉向其他政策。
如今，時間來到2026年2月18日，情況正如我們預期的那樣發展。2025年第四季的最新官方數據顯示，年度通膨率降至2.8%，多年來首次回到澳儲行的目標區間。
因此，市場不再討論升息，而是將2026年8月會議前降息的可能性至少定為75%。對於關注澳元的交易者而言，這一前景意味著澳元兌鷹派央行貨幣將持續走弱。
我們看到，投資者對第三季到期的澳元/美元看跌期權的興趣日益濃厚，以期從這種預期中的政策分歧中獲利。隨著澳儲行年中會議的臨近，該貨幣對的隱含波動率可能會上升，使得做多波動率策略更具吸引力。
另一方面，借貸成本降低的前景為澳洲國內股票和債券市場提供了利好。交易者應考慮做多ASX 200指數期貨，因為對利率敏感的科技和房地產投資信託基金等板塊可能會引領上漲。
澳洲3年期公債期貨已經大幅上漲，我們預期隨著首次降息的臨近，這一趨勢也將持續。
該策略的主要風險在於即將公佈的月度CPI指標可能意外上漲，或者就業報告可能異常強勁，這都可能導致澳儲行推遲其政策時間表。
因此，使用選擇權來界定風險，例如購買ASX 200指數的買權價差而非直接購買期貨，可能是一種審慎的做法。我們必須密切注意下一份勞動力統計數據，以判斷潛在經濟實力是否有變化。
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週三亞洲早盤交易中，黃金價格跌至約每盎司4,860美元，由於亞洲大部分地區因農曆新年休市，市場交投清淡。交易員們正密切關注將於週三晚些時候公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。
由於地區性假期，市場流動性依然較低。市場關注的焦點之一是美元的任何新趨勢是否會影響黃金需求。
美伊緊張局勢的緩和也對黃金價格構成壓力，黃金通常在市場不確定時期受到追捧。伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇週二表示，雙方已就核談判的主要「指導原則」達成一致，但他同時指出，達成協議並非迫在眉睫。
聯準會公開市場委員會（FOMC）的會議紀錄或許能為美國未來利率走勢提供線索。更鴿派的立場可能會削弱美元，並支撐以美元計價的商品價格。
黃金通常被用作價值儲存手段，並廣泛用於珠寶。它也經常被視為避險資產，以及對沖通膨和貨幣貶值的工具。
各國央行是黃金的最大持有者，2022年增持了1,136噸黃金，價值約700億美元，創下年度增持量新高。
黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反，也可能與股票等風險資產走勢相反。
目前黃金交易價格在每盎司4,860美元左右，市場的焦點是今天稍後即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。由於農曆新年假期，交易清淡，任何意外消息都可能導致價格過度波動。
我們將密切關注有關未來利率走向的任何線索，因為這將是本週的主要驅動因素。市場預期聯準會將採取更為鴿派的立場，尤其是在1月CPI數據略低於預期，為2.8%之後。
如果會議紀要證實政策制定者傾向於在2026年稍後降息，美元可能會走弱，從而為黃金提供強勁的上漲動力。交易者可考慮買進買權，以期在金價突破近期高點時獲利。
儘管如此，我們認為金價存在著堅實的支撐，限制了直接做空的吸引力。世界黃金協會報告稱，央行購金將持續到2025年底，並保持強勁的購買勢頭，尤其是新興市場銀行的購金量。
這種持續的需求表明，任何大幅下跌都可能很快就會被買盤消化。
地緣政治因素仍支撐著金價，即便美伊緊張局勢出現緩和跡象。我們目前正密切關注歐洲關鍵選舉前日益加劇的政治不確定性以及南海摩擦再度升級。
這些因素維持了黃金的避險吸引力，使其成為多元化投資組合中極具價值的對沖工具。
從衍生性商品角度來看，目前的市場環境頗為有趣。芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）已升至17.5，顯示市場在聯準會宣布利率決議前情緒緊張。
預期金價將大幅波動但方向不明的交易者可以考慮採用跨式選擇權或勒式選擇權策略，以利用這種預期波動獲利。
回顧歷史，我們記得2023年和2024年的激進加息最初是如何透過推高美元而限制了黃金的潛在漲幅。而現在，到了2026年初，情況恰恰相反，討論的焦點已完全轉移到寬鬆政策的時機和步伐上。
貨幣政策的這一根本轉變支撐了未來幾個月貴金屬的看漲前景。
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日本1月商品貿易逆差總額為-10億日圓，優於先前預期的-21421億日圓。這結果顯示當月貿易逆差小於預期。此次更新未提供其他數據。
日本貿易數據出現重大利好，1月貿易逆差幾乎消失，遠低於先前預期的2兆日圓以上。這顯示全球對日本商品的需求出乎意料地強勁，進口成本可能降低。最直接的影響應該是日圓大幅走強。
有鑑於此，我們認為目前徘徊在145附近的美元/日圓貨幣對即將下行。衍生性商品交易者應考慮利用日圓走強獲利的頭寸，例如買入美元/日圓的賣權。未來幾週內，該貨幣對極有可能下探至140支撐位。
這結果與2025年大部分時間裡日本持續出現巨額貿易逆差的趨勢截然相反，當時的貿易逆差主要由日圓疲軟和大宗商品價格高企所致。今天的數據顯示日本的貿易條件已出現根本性改善，這挑戰了先前關於日本出口經濟舉步維艱的說法。
對於股票市場而言，這種強勁勢頭最初對日經225指數有利，因為強勁的出口直接轉化為更高的企業獲利。受此經濟樂觀情緒的提振，我們可能會看到指數期貨測試近期高點，這延續了去年底以來的積極勢頭。
然而，我們必須謹慎對待日圓升值的速度。過快或過猛的升值可能會對日本大型出口企業的匯回利潤產生負面影響，對股市構成潛在阻力。密切關注日圓走強開始對出口企業股價構成壓力的跡象。
強勁的經濟數據也顯著改變了日本央行的前景。日本央行一直奉行極其謹慎的政策路線，但這一數據可能迫使其考慮比市場預期更早實現貨幣政策正常化。
截至2025年底，市場普遍預期日本央行將緩慢退出寬鬆貨幣政策。因此，我們預期日本公債（JGB）將出現拋售，導致殖利率上升。
交易者應考慮做空日本國債期貨或使用利率互換來押注央行政策的重新定價。市場現在必須將2026年升息的可能性提高納入考量。
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週三亞洲早盤交易中，美元兌日圓跌至153.25附近。此前，市場對日本央行未來幾個月升息的預期以及對首相高市早苗刺激計劃的樂觀情緒，提振了日圓。
高市早苗和日本央行總裁上田一夫均強調了密切的政策協調的重要性。他們也表示，在追求需求驅動永續成長的同時，應避免外匯市場出現劇烈波動。
高市早苗概述了一項基於嚴謹計算的「智慧刺激」財政計畫。她表示，該計劃旨在支持經濟成長，而非引發不受控制的通膨，從而緩解了人們對公共債務可持續性的擔憂。
美國方面的因素，包括經濟成長前景和商業信心的改善，可能會限制美元進一步走弱。聯準會公開市場委員會的會議紀錄將於當天稍晚公佈，這可能會影響美元/日圓的走勢。
未來幾週，我們預計美元/日圓將持續承壓。我們先前看到的圍繞首相高市早苗的財政計劃以及日本央行可能在2025年底加息的樂觀情緒，如今已鞏固為市場核心主題。
日本2026年1月核心CPI預計為2.4%，高於2%的目標，這為日本央行進一步收緊貨幣政策提供了強而有力的理由。在這種環境下，交易者應考慮從日圓走強中獲利的選擇權，例如買入日圓買權或美元看跌選擇權。
我們必須記住，日本央行在2025年12月的首次小幅升息曾導致日圓兌美元匯率從155.00水準大幅下跌，儘管跌幅是暫時的。歷史表明，央行緊縮週期的初期階段往往會導致貨幣持續升值。
然而，美元的走勢使簡單的單邊押注變得複雜。去年關於川普政府將更加重視經濟成長的說法，並得到了強勁經濟數據的支撐，這將限制美元的跌幅。
例如，最新的美國就業報告顯示，非農業就業人數強勁成長25萬人，持續對聯準會帶來壓力。美國經濟的持續強勁意味著聯準會近期不太可能釋放降息訊號，即便聯準會正在收緊貨幣政策，這也使其與日本央行的政策走向出現顯著分歧。
美日之間的利率差目前仍處於歷史高位，超過4.5%，繼續為美元提供潛在支撐。鑑於這些相互對立的強勁力量，美元/日圓選擇權的隱含波動率可能會上升。
這意味著，無論價格波動方向如何，能夠從中獲利的部位都可能具有吸引力。因此，交易者應密切注意波動率本身的交易機會，因為鷹派的聯準會和新近鷹派化的日本央行之間的緊張關係很可能導致該貨幣對出現劇烈波動。
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