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英鎊兌美元走強,因美國貿易不確定性拖累美元走勢,市場靜待大型權值股稍晚公布財報

由於美國貿易政策的不確定性,美元匯率持穩,英鎊在北美交易時段走強。英鎊兌美元報1.3523,上漲0.29%。市場關注點在於華爾街收盤後即將發布的財報。這份財報預計將來自七大市值公司之一。

政策分歧支撐英鎊

英鎊兌美元匯率目前穩定在1.35附近,較2025年大部分時間的交易區間顯著回升。這一強勢主要歸功於英國央行為應對去年持續高企的通膨而延長了利率上調的期限。

相較之下,聯準會在2025年底才開始降息,這種政策分歧有利於英鎊。目前美元的猶豫不決源自於美國大選後推出的新貿易框架帶來的持續不確定性。

上週,英鎊選擇權的隱含波動率(以BPVIX指數衡量)一度升至9.8%,創六個月新高。這種市場環境表明,相較於簡單的方向性判斷,掌握價格波動幅度可能更為謹慎。

對於預期英鎊將進一步走強的投資者而言,買入未來45至60天內到期的英鎊兌美元看漲期權,可以在風險可控的情況下把握潛在的上漲機會。目前的物價走勢讓人想起2025年第三季度,當時央行政策出現類似的分歧,導致英鎊大幅上漲。

使用牛市看漲期權價差策略可以降低期權費,這在當前波動性如此之高的情況下尤其重要。然而,我們也必須考慮到,這波上漲行情可能已經過度,因為1.3550水平歷來是強勁的阻力位。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新報告,非商業交易者持有的英鎊淨多頭部位已達到兩年多來的最高水平,顯示市場交易趨於擁擠。擔心價格反轉的交易者可以考慮買入價外看跌期權,以對沖價格突然下跌的風險。

主要風險和定位

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隨著輝達第四季財報即將公布,標普500指數仍受限於狹幅區間內,靜待結果出爐

英偉達將於盤後公佈2026財年第四季財報,而標普500指數則在窄幅區間內波動。

這份財報備受關注,營收目標為660億美元,而英偉達下個月還將舉行GTC大會。

英偉達股價目前在171美元至194美元之間波動,中點接近182美元。關鍵阻力位在196美元,這是自2025年11月開始的下跌行情的61.8%斐波那契回檔位。

獲利重點

市場的焦點在於Blackwell晶片的製造成本,以及這些成本是否會影響英偉達75%的利潤率。此外,市場也密切關注GTC大會前Vera Rubin晶片架構的任何細節。

如果股價突破194美元,可能會在196美元附近遇到阻力;一旦回落,可能會跌至182美元和171美元附近。

如果業績強勁且利潤率擔憂緩解,突破196美元或將支撐股價再次挑戰歷史高點。

標普500指數已從7,000美元的阻力位回落,目前在6,700美元至6,990美元之間波動。

短期內,該指數在6,830美元至6,900美元之間形成震盪區間,阻力位在6,909美元(61.8%斐波那契回檔位),且目前位於1小時200週期均線下方。

1小時隨機相對強弱指標(Stochastic RSI)正轉向超買區域。

英偉達財報強勁可能會推動該指數向6990美元至7000美元邁進,而財報疲軟則可能使該指數在6900美元至6830美元之間波動。

期權市場定位

距離英偉達財報發布僅剩幾個小時,選擇權市場預期該股本週結束前將出現高達15%的大幅波動。

這種極高的隱含波動率表明,交易員並非押注於業績的小幅超預期或不如預期,而是期待足以改變市場格局的重大事件。

我們看到市場對下行風險的強烈需求,看跌期權與看漲期權的偏斜度已達到自2025年底科技股普遍拋售以來的最高水平。

若要出現上漲行情,我們需要看到成交量大幅突破194美元關口,但真正的考驗在於196美元的阻力位。

希望從中獲利的交易者應考慮買進週線買權,以捕捉強勁的短期上漲動能。

如果股價果斷突破196美元,則顯示市場對Blackwell晶片利潤率的擔憂被誇大了,這很可能導致空頭部位迅速平倉。

如果財報令人失望或利潤率指引疲軟,194-196美元區間將成為難以逾越的阻力位。

如果股價在該價位遭到拒絕,則表示應買入目標價位為182美元的看跌期權;如果消息特別糟糕,股價可能跌至171美元的支撐位。

這種情況將印證市場對人工智慧支出放緩日益增長的擔憂,這一主題自1月的企業財報電話會議以來一直在升溫。

展望未來,CEO 黃仁勳的演講將立即重新調整3月GTC會議的選擇權價格。

任何關於下一代Vera Rubin晶片的積極信號都可能推高3月和4月看漲期權的價值,即使該股最初的財報反應平淡。

因此,我們應該根據電話會議的基調調整長期持倉。

標普500指數在6,830美元至6900美元之間的狹窄區間為鐵鷹式選擇權等賣出溢價策略提供了機會。

由於指數被壓制在關鍵移動平均線下方,並顯露出疲軟跡象,如果市場維持區間震盪,賣出價外看漲期權和看跌期權可以幫助我們獲利。

自本月初未能突破7000美元關口以來,這種策略在市場震盪行情中表現良好。

如果英偉達業績強勁超出預期,我們可以預期標普500指數將挑戰其在6900美元附近的小幅震盪區間頂部,並迅速向7000美元的心理關口邁進。

這將是平倉空頭部位並考慮買入短期SPY或SPX看漲期權的訊號。

然而,如果業績令人失望,將驗證近期在6,909美元斐波那契回調位的受阻,並可能導致指數下跌至6,830美元的支撐位附近。

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美國 EIA 原油庫存增至 1,598.9 萬桶,扭轉 2 月先前減少 901.4 萬桶的走勢

美國能源資訊署(EIA)數據顯示,截至2月20日當週,美國原油庫存增加1,598.9萬桶。先前一週的數據顯示,美國原油庫存下降了901.4萬桶。

庫存意外下跌

原油庫存從大幅下降意外躍升近1,600萬桶,對市場而言是一個重要的看跌訊號。這表明需求可能急劇下降,或供應過剩,而這些因素並未反映在當前的合約價格中。

我們認為,交易員現在應該為短期內價格下跌做好準備,可以透過買入主要石油ETF的看跌期權或做空近月期貨來實現。

此次庫存激增與市場對全球需求的擔憂日益加劇相吻合,尤其是在中國2026年1月PMI報告跌破50榮枯線至49.8之後,顯示製造業出現萎縮。全球最大石油進口國的經濟放緩直接削弱了價格等式中的需求端。

這些宏觀數據支持了這樣一種觀點,即庫存大幅增加並非孤立事件,而是更廣泛趨勢的一部分。

在供應方面,美國原油產量持續高企,維持在每日1,350萬桶以上,與2024年和2025年持續的產量成長形成了鮮明對比。

雪上加霜的是,近期煉油廠的開工率已降至80.5%,這意味著用於生產汽油和餾分油的原油量減少。高產量和低煉油廠進料量的這種組合解釋了過剩原油的來源。

期權市場定位

報告發布後,我們看到短期選擇權的隱含波動率飆升,反映出市場的意外反應和不確定性加劇。

對於認為這是過度反應的交易者來說,賣出價外看漲期權價差策略既能收取期權費,又能押注價格不會大幅反彈。

相反,預期價格會進一步下跌的交易者可以使用熊市看跌期權價差策略來控制風險,並降低做空成本。

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隨著對貿易政策的疑慮持續,走勢持平的美元讓英鎊走強,企業財報在即推升英鎊/美元(GBP/USD)

週三北美交易時段,由於美國貿易政策的不確定性導緻美元走軟,英鎊兌美元匯率上漲。該貨幣對報1.3523,上漲0.29%。由於美國和英國公佈的數據有限,市場的焦點集中在聯準會和英國央行官員的演講以及對利率走勢的預期。

英國央行先前以5比4的投票結果維持了基準利率不變,貨幣市場已消化了3月19日會議將降息18個基點的預期。

央行訊號與市場定價

英國央行總裁安德魯貝利表示,3月降息的可能性依然存在,但他同時指出服務業通膨仍居高不下。

在美國,芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比表示,如果通膨下降,降息是合適的,但他警告稱,在沒有證據表明通膨正朝著聯準會2%的目標邁進的情況下,不應「提前」降息。

波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊·柯林斯和里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯·巴金則指出,勞動市場穩定但略有放鬆,通膨進展不均衡。

市場預計聯準會在下次會議上不會降息,但根據Prime Market Terminal的數據,交易員已將今年剩餘時間的降息幅度預期為50個基點。

週四英國央行沒有重要會議,只有英國央行總裁隆巴德利將發表演說。在美國,交易員將關注首次申請失業救濟人數和聯準會理事米歇爾·鮑曼的演講。

技術面方面,英鎊兌美元匯率在1.3528附近波動,支撐位在1.3035,阻力位在1.3869。阻力位在 1.3560 附近,上行阻力位在 1.3680 和 1.3835;支撐位在 1.3500 附近,然後是 1.3460 和 1.3400。

自2025年初以來政策分歧的轉變

回顧2025年初的市場情緒,當時市場預期聯準會和英國央行將同步降息。如今,情勢已發生巨大變化,2026年初的經濟數據顯示,兩家央行的政策分歧已十分明顯。這種分歧目前是英鎊兌美元匯率的主要驅動因素。

我們曾在2025年3月認為英國央行降息的可能性已經不存在,原因是服務業通膨居高不下,最新1月份的報告顯示通膨率為5.9%。因此,衍生性商品市場目前預計英國央行將在年底前進一步收緊貨幣政策近30個基點。

這種鷹派情緒的重新定價表明英鎊存在潛在支撐,因此在英鎊大幅下跌時做多不失為一種可行的策略。

在美國,雖然我們預期的2025年降息50個基點確實發生,但進一步寬鬆的步伐已經停滯。出乎意料的強勁的2026年1月就業報告顯示,經濟新增就業人數22.5萬個,這推遲了市場對3月降息的預期。芝商所(CME)的FedWatch工具顯示,3月降息的可能性已降至僅15%,為美元提供了堅實的支撐。

這種政策緊張局勢意味著我們應該為未來幾週波動性加劇做好準備。3個月期英鎊兌美元選擇權的隱含波動率已從去年底的約6.5%上升至超過8.2%,顯示市場預期價格波動幅度將更大。交易者應考慮使用跨式選擇權等選擇權結構,以掌握近期區間突破的機會。

我們在2025年分析的技術面現在已經過時,因為1.3500附近的上升支撐趨勢線已於去年底被有效突破。該支撐位現在已成為主要阻力位,目前英鎊兌美元在1.3310附近徘徊。下檔方面需要關注的關鍵水準是脫歐後的支撐區域,約 1.3200。

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黃金在反彈後持穩,交易員評估美國關稅、伊朗談判及聯準會預期

週三,黃金價格小幅上漲,此前一天曾下跌。XAU/USD 交易價格在跌至 5,121 美元後回升至 5,192 美元附近,美元走強和股市走強限制了金價的漲幅。

此前,唐納德·川普宣布對所有國家的進口商品加徵 10% 的關稅,引發了貿易擔憂。此舉是在美國最高法院裁定不得使用《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)之後做出的。

地緣政治和貿易的不確定性

市場也密切關注週四在日內瓦舉行的美伊核談判。川普表示他更傾向於外交途徑,而伊朗副外長阿巴斯·阿拉格奇則表示德黑蘭已準備好採取措施達成協議。

由於官員指出通膨壓力持續存在,市場對聯準會近期降息的預期有所緩和。芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比重申了 2% 的通膨目標,波士頓聯邦儲備銀行主席蘇珊·柯林斯則表示利率可能「在一段時間內」保持不變。

在 4 小時圖上,黃金價格低於 5,250 美元,並形成上升楔形形態。14 日相對強弱指數(RSI)從 70 以上跌至 50 多,移動平均收斂/發散指標(MACD)(12、26、9)也跌破訊號線,長條圖呈負值。

若金價突破 5,250 美元,則可能上探 5,500 美元。若跌破 5,100 美元,則可能下探 5012 美元附近的 100 週期均線,隨後可能進一步下探 4,850 美元和 4,650 美元。

策略與風險管理

目前,黃金價格在窄幅區間波動,我們正努力權衡重大地緣政治風險與聯準會的強硬政策。美國對所有進口商品加徵 10% 的新關稅以及即將在日內瓦舉行的伊朗核談判,都對黃金等避險資產產生了顯著需求。

然而,強勢美元構成了一大阻力,抑制了任何潛在的上漲行情。我們先前也曾目睹類似的貿易政策波動,例如在 2019 年美中貿易衝突高峰期,黃金價格曾上漲超過 20%。

鑑於美國 2025 年第四季 GDP 成長速度放緩至僅 1.1%,這些新關稅容易導致經濟衰退,使黃金更具吸引力。圍繞伊朗核談判的不確定性也進一步支撐了金價。

另一方面,聯準會的政策並未提振金價,決策者顯然對通膨感到擔憂。1 月公佈的最新消費者物價指數(CPI)顯示,核心通膨率居高不下,維持在 3.8% 的高位,聯準會官員正努力平息市場對降息的預期。

我們看到聯邦基金期貨價格劇烈波動,3 月降息的機率從上個月的 70% 以上降至如今的 30% 以下。這種基本面的矛盾,加上技術指標顯示動能減弱,顯示現在選擇方向非常危險。

與其簡單地做多或做空,我們不如考慮利用價格大幅波動獲利的選擇策略。買入看漲期權和看跌期權,行使價接近當前 5200 美元的水平,這種策略非常適合當前市場環境。

如果黃金價格因不利的地緣政治消息而強勢突破 5,250 美元的阻力位,或是因聯準會鷹派言論而跌破 5,100 美元的支撐位,該策略都能讓我們獲利。

選擇權費就是我們的最大風險,這提供了一種可控風險的交易方式,能夠有效應對預期波動。與持有可能受相互矛盾的消息衝擊的期貨合約相比,這種方法要安全得多。

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法國巴黎銀行報告指出,歐元區銀行預期 2026 年家庭信貸將比企業放款更趨緊縮,主要受 CRR3 要求驅動

根據歐洲央行銀行貸款調查,歐元區各銀行預計,2026年家庭信貸標準的緊縮程度將略高於企業信貸標準。這項變更與資本要求條例(CRR3)下更高的監管資本和流動性要求以及產出下限有關。僅有少數銀行計劃調整標準。

在房屋貸款方面,10%的銀行預計略微收緊,3%的銀行預計大幅收緊,1%的銀行預計略微放鬆。

2026年信貸標準展望

預計2026年將進一步收緊信貸的銀行淨比例為12%,高於2025年的7%。這表明,2026年的信貸緊縮程度將超過2025年。

儘管如此,自2025年6月以來,貸款活動有所成長。過去12個月,房屋貸款的月度新增貸款累計流量年增30%,企業貸款年增10%。

我們看到,歐元區一些銀行計劃在2026年適度收緊家庭信貸標準。這比我們去年(2025年)觀察到的幅度略大。這可能會對消費支出和房地產市場起到一定的抑製作用。

鑑於歐元區通膨率在1月已回落至2.2%,此次信貸緊縮可能會進一步緩解價格壓力。衍生性商品交易員可能會考慮歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)期貨選擇權,因為他們預期歐洲央行在利率問題上可能不再那麼鷹派。這或許能在未來幾週內為短期利率創造一個更穩定、區間震蕩的環境。

市場影響與交易角度

然而,我們不應誇大其影響,因為只有一小部分銀行大幅收緊了信貸。

2025年下半年新增貸款流量非常強勁,其中房屋貸款年增約30%。這種潛在需求表明,市場能夠消化此次溫和的收緊措施,而不會造成重大衝擊。

這些訊號綜合表明,歐洲銀行業和房地產等行業的波動性可能較低。賣出歐元區斯托克銀行指數等指數的跨式選擇權或勒式選擇權組合可能是值得考慮的策略。如果市場能夠冷靜消化這一消息(正如基礎貸款數據所顯示的那樣),這種策略將有利可圖。

此次計劃中的收緊措施更多是針對家庭而非企業,這可能會造成潛在的分化。與非必需消費品產業相比,與企業投資相關的產業可能會表現更佳。透過選擇權做多工業板塊ETF並做空消費零售ETF的配對交易策略,或許可以捕捉這個主題。

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墨西哥第四季經常帳達到 77.02 億美元,低於預期的 115.20 億美元

墨西哥第四季經常帳餘額季增至77.02億美元,低於預期的115.2億美元。數據顯示,實際餘額比預期少了38.18億美元。該數據以美元計價,指第四季。

我們預計2025年第四季經常帳盈餘為77億美元,低於我們先前超過115億美元的預期。這顯示流入墨西哥的外匯少於預期,對比索構成不利影響。這一意外情況可能會在未來幾週內導致市場情緒對比索不利。

有鑑於此,我們正在研究一些能夠從比索貶值中獲益的策略,例如買入美元/墨西哥比索看漲期權

近期比索匯率走強,徘徊在1美元兌17.50附近,這主要得益於其與美國之間頗具吸引力的利率差。這份令人失望的報告可能成為推動比索匯率走高的催化劑,使其邁向18.00關。

這份報告也讓墨西哥央行在3月會議前的處境更加複雜。儘管2026年1月的通膨率仍維持在4.5%的高位,但這一成長訊號可能會迫使央行採取更為鴿派的立場。我們將密切關注利率互換,以判斷今年未來降息的定價是否會改變。

比索疲軟可能源自於貿易收支平衡的惡化,或許與我們在1月數據中看到的美國製造業活動放緩有關。即使匯款金額強勁(我們記得2025年全年匯款額超過630億美元),也不足以彌補先前更高的盈餘預期。這表示出口導向成長模式可能出現裂痕。

這份數據的意外性加劇了比索走勢的不確定性。對於那些對未來走勢感到迷茫的人來說,透過選擇權(例如跨式選擇權)購買波動率可能是一種謹慎的策略。這樣,當市場消化這一訊息時,墨西哥比索的大幅波動(無論是上漲還是下跌)都可能帶來收益。

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墨西哥累計經常帳與GDP之比於第四季升至1.6%,高於先前的0.49%

墨西哥第四季經常帳累計餘額佔GDP的比重升至1.6%,高於上一季的0.49%,增幅達1.11個百分點。此數據指的是經常帳累計餘額佔GDP的比重。我們認為墨西哥外部帳戶的顯著改善是墨西哥比索的明顯利好訊號。

2025年底的數據顯示,墨西哥的財政狀況將更加穩健,有望吸引更多資本。這進一步強化了我們的觀點,即衍生性商品策略應在短期內看好比索兌美元的強勢。

這一基本面優勢與支撐比索的高利率差相輔相成,我們觀察到,在墨西哥央行將政策利率維持在11.25%的2025年期間,這一趨勢得到了鞏固。

本月美元兌墨西哥比索匯率已觸及17.05附近的低點,這一消息可能為其跌破這一關鍵心理關卡提供動能。因此,我們建議考慮做空美元兌墨西哥比索期貨或買進比索買權。

經常帳的改善也改變了利率政策的前景,賦予央行更大的彈性。儘管通膨依然令人擔憂,但這種外部穩定性可能使墨西哥央行考慮比市場目前預期更早進行首次降息。

我們應該關注TIIE期貨的部位配置,以反映第二季度可能出現的更為鴿派的立場。鑑於這一強勁的數據,我們預期隨著不確定性的消除,比索的隱含波動率將會下降。

去年,美元/墨西哥比索3個月期權的隱含波動率平均超過14%,但現在可能呈下降趨勢。這意味著涉及賣出選擇權的策略,例如備兌買權或賣出跨式選擇權,可能會變得更有利可圖。

這種強勁的表現並非個案,而是近岸外包趨勢正在帶來實際收益的證明。到2025年,對墨西哥的外國直接投資將創下超過400億美元的歷史新高,而經常帳數據證實,這正在轉化為更強勁的出口和更健康的國際收支平衡。

這種結構性轉變支撐了墨西哥資產的長期升值前景。

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隨著地緣政治與經濟風險持續,白銀受到關注度提升,買盤逢低承接,RSI維持在50以上

週三,白銀價格在前一日下跌後反彈,因地緣政治和經濟風險持續存在,買盤回升。

XAG/USD交易價格接近90.25美元,上漲約3.38%,但美元走強限制了漲幅。過去五個交易日,白銀價格累計上漲近24%,接近近三週以來的最高水準。此前,白銀價格曾從1月底創下的121.66美元的歷史高點回落。

技術趨勢維持不變

在日線圖上,價格重回上升的50日簡單移動平均線上方,並保持在100日簡單移動平均線之上,這兩條均線均位於80美元左右。這維持了整體上升趨勢。

相對強弱指數(RSI)重回50上方,顯示動能增強但尚未超買。移動平均收斂/發散指標(MACD)柱狀圖收縮,並向零軸移動,表示空頭壓力減弱。

平均真實波幅(ATR)已從近期高點回落,顯示波動性降低。這可能導致價格走勢更加平穩,而非劇烈波動。

支撐位在86.08美元附近,接近38.2%斐波那契回檔位,該位置基於121.66美元的高點和64.08美元的低點。下方支撐位在77.67美元,為23.6%斐波那契回檔位。

需要關注的關鍵水平

白銀價格在92.87美元附近的50%斐波那契回檔位附近存在阻力。突破此阻力位後,下一個阻力位在99.67美元附近的61.8%回檔位。

1月底白銀價格從接近121美元的歷史高點大幅回落後,目前已獲得一定支撐。短短五天內24%的漲幅顯示逢低買盤活躍,這可能為白銀價格設定新的底部。這次反彈提示我們應重新考慮看漲策略。

目前的主要阻力是美元走強,這得益於聯準會維持高利率的立場。近期公佈的經濟數據,例如1月的就業報告顯示新增就業人數29.5萬個,高於預期的18萬個,也推高了美元的走勢。這可能會在短期內限制白銀價格的爆發式上漲。

此外,我們也應關注白銀的強勁基本面需求,尤其是來自綠色能源產業的需求。回顧2025年第四季,全球太陽能板裝機量年增15%。強勁的工業消費為價格提供了堅實的支撐,即便金融市場波動劇烈。

隨著RSI等動量指標轉正,92.87美元的阻力位成為關鍵觸發點。若價格果斷突破該阻力位,則可能是建立多頭買權或賣出買權價差的良好訊號,因為價格向99.67美元的上漲路徑將更加清晰。

反之,我們的風險集中在86.08美元的支撐位附近。若價格持續跌破該支撐位,則表示上漲動能已減弱,因此該點位是設定停損或買入保護性賣權對沖多頭部位的關鍵位置。

這種物價走勢與我們在2025年觀察到的模式類似,當時由通膨擔憂推動的快速上漲往往會因央行政策調整而遭遇阻力。然而,目前波動性的下降表明,這次復甦可能比我們去年經歷的劇烈波動更穩定。

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匯豐表示,隨著市場對英國央行(BoE)降息預期升溫,英鎊兌美元(GBP/USD)似乎被高估;在2月緊繃表決後,英鎊仍持續承壓。

匯豐環球研究表示,鑑於市場日益預期英國央行將採取更為鴿派的立場,英鎊兌美元匯率相對於利率差而言顯得過高。

自英國央行2月以5比4的投票結果決定維持政策不變以來,英鎊一直承壓。英國勞動力市場數據將於3月19日英國央行會議召開前幾個小時公佈。彭博社2月24日的數據顯示,市場預期降息25個基點的機率約為80%。

英國央行展望及英鎊估值

市場關注的焦點也在於英國央行對2026年剩餘時間內進一步降息空間的指引。

文章指出,該文章由人工智慧工具輔助生成,並經編輯審核。文章署名為FXStreet Insights團隊,該團隊由一群記者組成,負責從眾多分析師的市場觀察中甄選資訊。文章內容包括來自商業管道的資料以及內部和外部分析師的補充意見。

我們認為,隨著英國和美國利率預期差距的擴大,英鎊兌美元匯率目前估值過高。本月初,英國央行以5比4的微弱優勢投票決定維持利率不變,這給英鎊帶來了巨大壓力。這顯示英國央行即將放寬貨幣政策。

經濟數據也支持這個觀點,使得降息的可能性越來越大。英國通膨率已從2025年居高不下的水平大幅回落,最新數據顯示通膨率已降至2.3%,更接近英國央行的目標。

這項成長放緩,加上去年第四季GDP數據顯示經濟停滯不前,為英國央行刺激經濟成長提供了明確的理由。

相較之下,美國經濟持續展現韌性,核心通膨率穩定在2.8%左右,且最新公佈的就業報告超出預期。這使得聯準會維持當前政策立場的時間可能比英國央行更長。

這種政策分歧對英鎊兌美元匯率構成根本性的不利因素。

對期權市場交易的影響

對於衍生性商品交易者而言,這意味著應該做多預期英鎊下跌。買進3月19日會議後到期的英鎊兌美元賣權,或許是把握潛在下跌機會的明智策略。

市場目前已消化了80%的降息機率,因此關注點應放在英國央行未來的政策指引上。關鍵不在於降息本身,而在於其對2026年剩餘時間走勢的指示。

如果英國央行暗示將在今年內進行一系列降息,英鎊可能會出現更大幅度的下跌。因此,在公告發布前持有空頭頭寸,或許能比在最初的市場反應中掌握更大的行情。

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