西班牙2月失業人數增加3000人，低於先前預測的37,500人。數據顯示失業率增幅小於預期。此次更新未提供更多數據。

西班牙勞工意外事件

西班牙的就業數據令人大跌眼鏡，顯示其國內經濟遠比我們先前對2026年第一季的預期更為強勁。市場原本預期經濟將持續放緩，但這項數據迫使我們立即重新評估以西班牙為中心的資產配置。

我們應該考慮買入IBEX 35指數的短期看漲選擇權，因為該指數很可能會跑贏大盤。

這並非個案；西班牙服務業採購經理人指數（PMI）上週達到56.5，創下一年多來的新高。回顧過去，2025年第四季的旅遊收入也超出分析師預期近8%，顯示消費者仍保持驚人的韌性。

這一趨勢讓我們對桑坦德銀行（Banco Santander）和國際航空集團（IAG）等消費性和銀行類股票的看漲頭寸更有信心。與德國持續疲軟的經濟形成鮮明對比，這些數據顯得更有力。

我們還記得，德國工廠訂單在2025年底連續三個月萎縮，而這一趨勢至今仍未逆轉。

這種背離支援相對價值交易，因此我們應該考慮做多 IBEX 35 期貨，同時做空 DAX 期貨的結構。

歐洲央行利率路徑

最重要的是，西班牙強勁的經濟數據讓歐洲央行的處境更加複雜。歐元區1月核心CPI數據仍頑強地維持在2.5%以上，這種強勁的勞動市場表現使得歐洲央行4月降息的可能性降低。

我們認為，買進能夠從利率長期維持高點獲利的選擇權，目前是一種極具吸引力的避險策略。

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美元在周一上漲後繼續走強。美元指數在歐洲早盤堅守98.80上方，創下1月底以來的最高水準。歐洲將於週二稍晚公佈2月份調和消費者物價指數（HICP）初值。市場也密切關注中東局勢和各國央行的言論。

地緣政治緊張局勢加劇了避險需求

美國軍方官員稱，自週六以美聯合攻勢開始以來，伊朗革命衛隊的指揮所、防空系統和飛彈發射場已被摧毀。美國中央司令部表示，將繼續對迫在眉睫的威脅採取行動。

美國總統川普表示，他認為不需要「地面部隊」介入。他也表示，美國對利雅德美國大使館遇襲事件的回應很快就會顯現。

路透社引述一名伊朗革命衛隊指揮官的話稱，霍爾木茲海峽已經關閉，伊朗將攻擊任何試圖通過的船隻。

WTI原油價格接近每桶74美元，當日上漲超過4%。美國股指期貨在歐洲早盤下跌超過1%。歐元兌美元匯率接近1.1650，下跌超過0.3%，而黃金價格維持在每盎司5,300美元上方。

市場定位與避險考量因素

英鎊兌美元下跌約0.5%，跌破1.3350；美元兌日圓在周一上漲0.8%後，守住了157.00上方。路透社引述三位消息人士的話稱，日本央行升息的難度加大，需要對過去的升息以及衝突的影響進行評估。

回顧2025年3月，中東衝突升級時，市場出現了典型的避險情緒。美元大幅走強，伊朗封鎖霍爾木茲海峽的消息也推高了油價。這事件有力地提醒我們，地緣政治風險能夠多麼迅速地重塑整個市場。

去年危機對能源市場的直接影響仍在持續，造成了持續的風險溢價。目前WTI原油價格在每桶81美元左右，遠高於衝突前的水平，我們應該考慮買進原油期貨的長期買權。這可以對沖再次遭受供應衝擊的風險，因為該地區局勢的任何進一步升級都可能再次將油價推向每桶100美元的關口。

市場似乎又恢復了自滿情緒，衡量股市預期波動性的VIX指數徘徊在相對較低的14附近。去年的事件表明，這種情況可能瞬息萬變，因此現在是低價買入避險資產的良機。購買標普500等主要股指的賣權可以保護投資組合免受突發避險情緒的影響。

在外匯市場，2025年的走勢模式是一個重要的參考，屆時美元將扮演最終避險貨幣的角色。我們應該為這種動態的重現做好準備，利用選擇權來押注美元兌歐元和英鎊等貨幣的再次走強。

日本央行持續難以升息（這是去年的一個主題），也顯示持有日圓空頭部位仍然是可行的策略。

去年霍爾木茲海峽關閉對全球供應鏈造成的連鎖反應，在我們今天看到的其他主要航道持續中斷的現像中也有所體現。以德魯裡世界貨櫃指數等指標衡量的貨運成本依然居高不下，加劇了各國央行仍在努力應對的頑固通膨。

這種潛在的緊張局勢支撐了持有衍生性商品部位的投資者，因為持續的高利率環境將使他們受益。

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巴西2月份FIPE IPC通膨率為0.25%，高於先前的0.21%。

2月份FIPE通膨率為0.25%，略高於我們預期的0.21%。這一小幅加速表明，聖保羅的潛在價格壓力仍然強勁。

這項數據使巴西央行的前景更加複雜，因為央行一直奉行寬鬆貨幣政策。對於利率交易員而言，這挑戰了市場對巴西央行繼續大幅下調Selic利率的共識。

鑑於央行暫停寬鬆週期的可能性增加，我們應該重新評估DI期貨的定價。自2023年年中以來，Selic利率已大幅下調至8.75%，此次通膨數據可能預示著本輪寬鬆週期即將結束。

這一發展可能支撐巴西雷亞爾，因為利率長期走高會增強其對套利交易的吸引力。雷亞爾兌美元匯率在2025年底曾一度跌至接近5.10，而這份數據或將為其帶來新的強勢。

我們應考慮那些受益於雷亞爾匯率較穩定或升值的策略，例如賣出美元/雷亞爾貨幣對的虛值買權。這份數據也帶來了一定的不確定性，預計未來幾週內隱含波動率將會上升。

央行立場更為鷹派可能會給股市帶來壓力，而雷亞爾走強則可能帶來利好。在這種環境下，買入Ibovespa指數的跨式選擇權組合較為有利，可押注市場消化央行下一步措施後價格的大幅波動。

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週二歐洲早盤，白銀（XAG/USD）連續第二個交易日下跌，交易價格接近每盎司87.20美元。儘管中東戰爭引發避險情緒，白銀價格依然下跌。

美元走強導致以美元計價的白銀需求下降，因為以其他貨幣計價的白銀價格上漲。此外，避險資金流入也支撐了美元。

中東衝突與市場反應

美國軍方官員週二表示，自以色列和美國週六聯合軍事行動開始以來，伊朗革命衛隊的指揮所、防空系統和飛彈發射場已被摧毀。

路透社也引述伊朗革命衛隊顧問易卜拉欣·賈巴里的話報道：「霍爾木茲海峽已經關閉。如果有人試圖通過，革命衛隊和正規海軍將把這些船隻燒成灰燼。」

美國國債殖利率上升也對白銀價格構成壓力。由於能源價格上漲引發了對通膨的擔憂，10年期公債殖利率在上漲10個基點後升至4.07%。

由於燃料成本加劇了對通膨的擔憂，交易員調整了對美國利率的預期。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會下一次降息的預期時間目前為7月而非6月，而市場仍預期會降息兩次，每次25個基點。

報告已於格林尼治標準時間3月3日10:10更正，將降息時間從6月調整至7月，而非9月。

交易與風險管理啟示

我們看到，傳統的避險需求正被美元走強和美國公債殖利率上升所壓制。即使中東戰事激烈，白銀依然疲軟，因為10年期公債殖利率高達4.07%，遠高於白銀的殖利率。

這種動態構成關鍵的不利因素，使得短期做空白銀成為交易者合理的切入點。

霍爾木茲海峽局勢動盪，全球約21%的石油液體消費都要經過這裡，這帶來了極大的不確定性。這不僅僅是一場地區衝突，它有可能引發全球能源危機，並導致經濟急劇放緩。

如此高的風險意味著波動性是最可預測的結果，即使方向難以預料。

回顧過去，我們看到聯準會如何透過激進的升息來應對2023年的通膨飆升，而貴金屬價格因此遭受重創。最新的2026年1月消費者物價指數數據顯示，通膨率將小幅上升至3.8%，聯準會降息空間非常有限，尤其是在油價持續攀升的情況下。

這支撐了美元走強，並進一步打壓白銀。

對於衍生性商品交易者而言，這意味著買入白銀看跌期權或類似SLV的ETF可能是把握當前下跌勢頭的有效方法。美元和收益率的強勢為白銀的疲軟提供了清晰的基本面解釋。同時，極端的地緣政治風險意味著持有這些部位需要謹慎的風險管理。

鑑於不確定性，我們認為關注波動性可能比確定明確的方向更為謹慎。

芝加哥選擇權交易所白銀ETF波動率指數（VXSLV）在過去幾天飆升超過40%，顯示市場正在消化價格大幅波動的預期。

買入長期跨式選擇權或勒式選擇權可以讓交易者從價格大幅波動中獲利，而這種波動似乎極有可能發生。

交易者還可以尋找更明確的交易機會，直接針對緊張局勢的根源——能源。買入原油期貨或類似USO的石油相關ETF的買權可以更直接地對沖中東局勢進一步升級的風險。

這樣一來，交易就只關注通膨擔憂這一主要驅動因素，而不是應對目前影響白銀的相互矛盾的信號。

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與美國、伊朗和以色列之間的中東衝突相關的油價上漲加劇了市場波動，也增加了日本央行是否會在3月19日政策會議上升息的不確定性。

路透社引述三位消息人士的話稱，日本央行升息的難度加大，需要時間評估過去升息以及衝突對經濟和物價的影響。路透社也通報稱，油價上漲可能會推高潛在通膨，但也可能削弱經濟活動。如果衝突持續，日本央行可能會延後進一步升息。

日圓疲軟與石油危機

自戰爭爆發以來，日圓兌美元匯率一直落後於其他主要貨幣，目前已下跌近1%。日本對進口石油的依賴意味著能源成本上漲往往會對日圓造成壓力。

日本央行副總裁日野良三週一表示，即使整體通膨率降至2%以下，央行也可能將利率上調至中性水準。但他並未說明何時可能提高借貸成本。

去年，中東衝突升級和隨之而來的油價飆升迫使日本央行暫停了升息計畫。如今，到了2026年3月，外部衝擊與國內通膨之間的這種動態關係正在創造明顯的交易機會。

交易員應將波動性視為關鍵主題，並利用選擇權來掌握日本央行下一步行動的不確定性。我們在2025年觀察到的日圓疲軟態勢已根深蒂固，美元/日圓交叉盤目前已穩固在155上方。

鑑於日本核心通膨率已連續20多個月高於2%的目標水平，採取行動的壓力巨大。這使得日圓的走勢呈現二元結果，使得跨式期權或勒式期權等長期期權策略具有吸引力，可以捕捉日圓的大幅波動。

圍繞日本央行政策的定位

與去年不同，如今日本國內支持升息的理由更加充分，因為近期春季「春鬥」薪資談判顯示，薪資漲幅將超過4%，創三十年來新高。

強勁的薪資數據使得利率衍生性商品，例如日本國債期貨，成為直接投機政策轉變的途徑。如果日本央行最終放棄負利率政策，交易員可以考慮做空日本公債期貨以期獲得更高的殖利率。

儘管激烈的衝突有所緩和，布蘭特原油價格已在每桶85美元附近觸底，這繼續對日本這個進口依賴型經濟體構成壓力。

這種持續的成本壓力可能仍然是日本央行推遲升息的理由，類似於其在2025年做出的理由。因此，密切關注原油期貨至關重要，因為油價的再次飆升可能預示著日圓持續走弱和低利率的投資者將迎來有利可圖的交易機會。

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由於霍爾木茲海峽的航運實際上已經中斷，石油運輸受到嚴重影響，布蘭特原油價格上漲至每桶79-80美元。

油價一天內上漲超過每桶5美元，接近80美元。

此次中斷也影響了液化天然氣的運輸，出口一度暫停。這些因素進一步推高了能源價格。

中東衝突對通貨膨脹的影響

如果中東戰爭持續數月，歐元區通膨率可能至少上升1個百分點，經濟成長率可能下降零點幾個百分點。

期貨市場顯示，油價可能在夏季再次下跌。

本文由人工智慧工俱生成，並經編輯審核。

2026年3月第一周，布蘭特原油價格飆升至每桶80美元附近。這直接源自於霍爾木茲海峽航運的停滯，該海峽是全球能源運輸的關鍵咽喉要道。

這種中斷擠壓了石油和液化天然氣的運輸，立即對價格構成上行壓力，並呈現出一個明顯的、受衝突驅動的交易環境。

這種不確定性導致石油市場波動性飆升，芝加哥期權交易所原油波動率指數（OVX）僅在過去兩週就上漲了35%以上。

對於交易員而言，這意味著從價格大幅波動中獲利的選擇策略在短期內可能有效。

隱含波動率升高意味著可以考慮買入看漲期權以獲取進一步上漲收益，或買入看跌期權以防止價格突然下跌。

期貨溢價及夏季價格預期

然而，期貨市場卻呈現不同的景象，預測夏季價格將大幅下跌。

目前的市場結構，即所謂的現貨溢價（backwardation），顯示2026年8月合約的交易價格較當前現貨價格折讓近6美元，表明此次價格飆升被認為是暫時的。

這為日曆價差交易提供了機會，因為短期溢價的下降速度將快於遠期月份，從而可能從中獲利。

我們應該記得，在2024年春季地區緊張局勢加劇期間，也曾出現過類似的價格飆升，儘管程度較輕。

當時，價格上漲僅持續了幾週，之後供應路線進行了調整，地緣政治風險溢價也隨之消失。

過去的經驗支持了這樣一種觀點：如果衝突在未來一兩個月內得到解決或控制，目前的高價可能無法持續。

我們也必須關注歐元區的連鎖反應，因為持續的衝突可能會使歐元區的通膨率至少上升一個百分點。

歐盟統計局最新公佈的2026年2月通膨率預估值已達2.6%，將使其遠高於央行的目標，並可能推遲預期中的降息。

這將導致與歐洲股指或歐元掛鉤的衍生性商品交易出現潛在機會，而這些衍生性商品在這種滯脹衝擊下可能會走弱。

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週二歐洲早盤交易中，紐約商品交易所（NYMEX）的WTI原油期貨價格上漲2.3%，接近每桶73美元。先前有報告指出，霍爾木茲海峽已關閉，該海峽承擔全球20%的原油運輸量。

路透社報道稱，伊朗革命衛隊週一晚間發表聲明稱，試圖通過該海峽的船隻將遭到砲擊。在美以衝突的背景下，伊朗已加強了在霍爾木茲海峽附近的軍事活動。

地緣政治風險溢酬的影響

美軍稱摧毀了伊朗革命衛隊的指揮所，以及伊朗的防空系統和飛彈發射場。報道稱，這削弱了德黑蘭發動攻擊的能力。

美國利率預期也因工廠層級的通膨數據而改變。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，6月利率維持不變的機率為53.5%，高於上週五的42.7%。

ISM製造業採購經理人指數（PMI）報告顯示，支付價格分項指數上升至70.5，高於先前預期的59.5和前值59.0。

WTI是美國原油基準，透過庫欣原油樞紐分銷。其價格受供需關係、全球經濟成長、政治事件、歐佩克決策、美元匯率以及美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）每週庫存數據的影響，這兩份數據通常在75%的情況下相差不超過1%。

市場定位與庫存風險

回顧2025年危機，霍爾木茲海峽關閉後，WTI原油價格飆升至接近73美元，為市場設定了新的心理底線。這事件引入了顯著的地緣政治風險溢價，而這種溢價一直延續至今。

對那次供應衝擊的記憶意味著交易員現在對中東地區的任何緊張局勢都會做出更迅速的反應。即使海峽早已重新開放，市場波動性仍居高不下，這正是2025年事件的直接後果。

芝加哥期權交易所原油波動率指數（OVX）目前在38左右波動，明顯高於2025年衝突前的平均值。這顯示選擇權市場仍預期價格會大幅波動。

為了因應去年的價格動盪，我們看到非歐佩克國家的產量顯著增加，尤其是美國的產量。美國能源資訊署（EIA）的最新數據顯示，美國原油日產量已攀升至創紀錄的1,350萬桶。

供應增加提供了重要的緩衝，有助於在輕微供應中斷期間限製油價上漲的潛力。同時，需求方面仍受到2025年通膨飆升後貨幣政策決策的限制。聯準會被迫在去年更長時間維持高利率，抑制了全球經濟成長。

這點在近期全球製造業採購經理人指數（PMI）數據中有所體現，該指數一直徘徊在50點上方，顯示經濟擴張幅度有限。

對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明，適合採用那些能夠從區間震盪但波動性較大的市場中獲益的策略。賣出行使權價高於每桶85美元的價外看漲選擇權價差可能是利用產量限制獲利的明智之舉。

這使得交易者能夠在收取選擇權費的同時，押注強勁的美國供應和聯準會謹慎的政策將防止類似2025年短暫出現的油價失控局面。

鑑於市場的高度敏感性，我們必須更加重視每週發布的美國能源資訊署（EIA）庫存報告。庫存若出現意料之外的大幅下降，很容易引發一波強勁反彈，並測試目前區間的上限。

因此，在周三財報發布前持有倉位，其風險遠高於2025年金融危機爆發前。

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菲利普·萊恩表示，曠日持久的衝突可能導致通膨大幅上升，歐元區經濟產出急劇下降。他指出，能源價格上漲將推高通膨，尤其是在短期內。

他也表示，衝擊的程度將取決於衝突的範圍和持續時間。他補充說，如果沒有重大衝擊，歐元區經濟正接近其潛在成長水準。

長期衝突對通貨膨脹和經濟成長構成風險

萊恩表示，即使剔除能源價格波動因素，通膨率仍高於2%的中期目標。他表示，在當前情況下，他不支持承擔額外的通膨風險。

截至發稿時，歐元兌美元匯率下跌0.16%，至1.1670。鑑於全球主要航道緊張局勢不斷升級，我們認為，曠日持久的衝突可能導致通膨大幅飆升。

布蘭特原油期貨價格在過去一個月已上漲15%，突破每桶95美元，直接推高了近期通膨預期。這讓我們想起了2022年底的能源價格衝擊。

同時，此次能源衝擊也可能導致歐元區產量大幅下降，造成滯脹。我們還記得，在2023-2024年期間，持續高企的能源成本如何削弱了消費者的購買力和企業利潤率，並顯著拖累了經濟成長。

因此，對歐洲主要指數（如 EURO STOXX 50）進行下行保護是一個謹慎的做法。

對策略和對沖的影響

這一切都發生在核心通膨率已經高於2%的中期目標（即使剔除能源價格波動的影響）的情況下。歐盟統計局最新公佈的2026年2月數據顯示，核心通膨率頑固地維持在2.8%，限制了歐洲央行支持經濟的能力。

在這種環境下，我們不應冒險押注通膨自行下降。經濟衝擊的程度很大程度上取決於當前緊張局勢的持續時間，這造成了巨大的不確定性。

這種不確定性本身就是一個可交易的事件，這意味著透過VSTOXX期貨或選擇權等工具持有波動率是未來幾週的合理策略。無論市場根據新聞走向大幅波動，它都能提供對沖作用。

對於歐元兌美元而言，其走勢尚不明朗，因為歐洲央行對通膨採取鷹派措施將抵消經濟成長放緩帶來的不利影響，而經濟成長放緩會削弱歐元。

這種環境不太適合簡單的方向性交易，而更適合選擇權策略，因為選擇權策略可以從價格的大幅波動中獲利。如果貨幣突破近期的窄幅震盪區間，跨式選擇權或勒式選擇權可能會表現良好。

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根據FXStreet匯總的數據，週二印度黃金價格上漲。黃金價格為每克15,891.23印度盧比，高於週一的15,775.35印度盧比。每托拉價格從前一天的184,000.60印度盧比上漲至185,352.20印度盧比。

其他黃金價格分別為：每10克158,912.30印度盧比，每金衡盎司494,273.30印度盧比。

印度黃金價格轉換法

FXStreet 透過使用美元/印度盧比匯率將國際金價轉換為印度本地單位來計算印度黃金價格。價格每日更新，採用發佈時的市場價格，僅供參考，因為當地價格可能有所不同。

根據世界黃金協會統計，各國央行是黃金的最大持有者，2022 年新增黃金儲備 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有史以來最高的年度購買量，中國、印度和土耳其等新興經濟體都增加了黃金儲備。

黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反，也可能與股票等風險資產走勢相反。由於黃金以美元計價（XAU/USD），其價格會受到地緣政治風險、經濟衰退擔憂、利率和美元匯率波動的影響。

近期金價上漲至每克 15800 印度盧比以上，尤其考慮到其與美元的反向關係，引起了我們的關注。此舉正值美元指數在2026年2月底跌破102.0之際，較2025年底的高點大幅下跌。

央行需求也仍是市場的強勁支撐，世界黃金協會2025年第四季的數據顯示，淨購買量保持強勁，超過250噸。

利用選擇權和期貨進行部位佈局

鑑於目前的上漲勢頭，我們正考慮買入看漲期權，以在控制風險的同時獲得上漲收益。黃金選擇權的隱含波動率一直在緩慢上升，芝加哥選擇權交易所黃金波動率指數（GVZ）在過去一個月上漲了5%，顯示市場預期未來價格將出現更大的波動。

因此，把握入場時機至關重要，因為選擇權溢價正在上漲。對於更有信心的投資者而言，持有黃金期貨的多頭部位可以提供更直接、更具槓桿效應的收益，從而更好地掌握價格上漲的機會。我們也認為，現在是利用黃金衍生性商品對沖投資組合風險的關鍵時機。

鑑於歐元區近期公佈的2025年第四季GDP數據弱於預期，增加黃金配置有助於抵消全球股市潛在的下跌風險。然而，我們必須對任何出乎意料的強勁美國經濟數據保持謹慎，例如即將公佈的非農就業報告超出預期。此類事件可能迅速扭轉美元疲軟的局面，並立即對金價構成壓力。

因此，持有部分價外看跌選擇權可以作為一種低成本的保險，以應對突然的熊市反轉。

回顧過去，我們記得在2024年激進的升息浪潮中，黃金價格是如何盤整並遭遇阻力的。那段時期讓我們深刻體會到，黃金對鷹派央行政策的敏感度。

目前市場預期聯準會將在2026年採取更為鴿派的政策，這是推動金價上漲的主要因素，因此我們必須密切關注聯準會的動向。

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週二亞洲交易時段，澳元兌美元上漲0.2%，至約0.7110，澳元走強，此前澳大利亞儲備銀行行長米歇爾·布洛克發表講話。

她表示，央行尚不確定當前的金融環境是否足夠緊縮，能夠在合理的時間範圍內將通膨率拉回目標區間的中點。

布洛克也提及與中東戰爭相關的通膨壓力上升，並表示央行已做好應對準備。

今年2月，澳洲儲行將官方現金利率調高25個基點至3.85%，並保留了進一步收緊貨幣政策的空間。

美元受避險需求支撐

受美國、以色列和伊朗三國衝突避險的需求推動，美元整體維持堅挺。工廠出廠通膨數據也支持了市場對聯準會短期內維持利率不變的預期。

ISM製造業採購經理人指數（PMI）顯示，支付價格分項指數躍升至70.5，高於預期的59.5和前值59.0。

技術面來看，澳幣兌美元目前守住上升的20日均線上方，14日相對強弱指數（RSI）也維持在60.00以上。

支撐位分別位於0.7050、0.7000以及2月6日低點附近的0.6900。阻力位在三年高點0.7150附近，上方阻力位在0.7200。

展望2025年初，我們預計澳元兌美元將在0.7150上方迎來新一輪上漲，主要得益於澳洲儲備銀行的鷹派立場。

我們之前看到的上漲勢頭最終停滯，因為全球經濟狀況在年內發生了變化。該貨幣對未能守住高位，此後一直在一個遠低於正常水平的交易區間內波動。

利率差異與中國風險

澳洲儲備銀行（RBA）堅持其鷹派立場，最終將官方現金利率上調至4.35%，並維持至今。

然而，隨著最新季度通膨數據回落至3.4%，進一步升息的緊迫性已不復存在。央行目前顯然處於按兵不動的狀態，這削弱了澳元的一項關鍵支撐。

同時，聯準會也將其政策利率維持在5.25%-5.50%的區間，為美元創造了顯著的利率優勢。

這一利率差對貨幣流動影響巨大，並持續對澳元/美元構成壓力，該貨幣對目前在0.6600附近徘徊。

鑑於持續的全球緊張局勢，對美元的避險需求依然是市場的焦點。此外，市場對澳元最大貿易夥伴中國經濟狀況的持續擔憂也加劇了澳元的下行壓力。

近期財新製造業採購經理人指數（PMI）略低於擴張性50榮枯線，為49.5，進一步強化了市場對澳洲大宗商品需求的謹慎預期。這限制了澳元任何潛在的上漲空間。

有鑑於此，我們認為澳元兌美元在未來幾週的上漲空間有限。交易者應考慮賣出出價外看漲選擇權以收取權利金，目標行權價在0.6750附近。此策略適用於區間震盪或緩慢下跌的走勢。

該策略的主要風險在於澳洲通膨報告出人意料地強勁，或聯準會突然轉向鴿派立場，這可能導致澳元/美元匯率大幅飆升。因此，控制部位規模至關重要，交易者可以利用賣出買權收取的部分權利金，買入價格更低、行使價更低的看跌期權，以對沖意外下跌的風險。

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