缺乏足夠的訊息

對金融市場的影響

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美元今日延續上漲勢頭，小幅上漲，兌日圓持平，兌其他主要貨幣小漲。其中，美元兌英鎊上漲0.05%，兌加幣上漲0.12%，兌歐元和澳幣上漲0.21%。美元兌紐西蘭元漲幅最大，為0.25%。今日經濟事件包括：先進商品貿易差額數據（預期為-982億美元）以及6月批發零售庫存數據。批發庫存下降0.3%，零售庫存上升0.2%。此外，凱斯-席勒房價數據、美國消費者信心指數以及JOLTS職缺數據也將公佈。

公司收益和股票記錄

今天多家公司公佈了財報，其中大部分業績都超出預期。波音公司每股收益為-1.24美元，營收為227.5億美元；PayPal每股收益為1.40美元，營收為82.9億美元。美國股指收在歷史高位，道瓊指數、標普指數和那斯達克指數均大幅上漲。美國債券市場殖利率在昨日上漲後小幅回落。

其他市場方面，原油價格上漲0.18%，黃金價格上漲0.18%。白銀價格下跌0.23%，而比特幣價格上漲518美元。鑑於美元的大幅上漲，我們正在關注未來幾週美元是否出現疲軟跡象。儘管美元在2025年7月29日（今日）保持漲勢，但歐洲時段的回撤表明上漲勢頭可能正在放緩。

我們必須確定關鍵技術水平，如果突破這些水平，將預示著更深層的回調。即將公佈的經濟數據對我們的策略至關重要。JOLTS職缺預計將降至750萬個，延續了自疫情後超過1,100萬個職缺的高峰以來的降溫趨勢。勞動市場疲軟可能削弱聯準會的立場，這可能會限制美元的漲勢。

衍生性商品策略

同樣，我們對消費者信心指數也持謹慎態度。雖然預計該指數將升至95，但仍遠低於去年7月的103.0，顯示消費者健康狀況可能較為脆弱。再加上月度房價下跌，市場前景喜憂參半，不利於美元持續走強。

就我們的衍生性商品部位而言，這種不確定性表明我們應該買入選擇權，而不是直接持有期貨部位。我們正在考慮持有未來30至45天到期的歐元/美元平價看跌期權。這項策略使我們能夠從美元進一步走強中獲利，同時嚴格限制趨勢逆轉時的潛在損失。

鑑於美國股指接近歷史高點，市場波動性可能較低。我們認為，這為我們提供了一個以低成本買入以應對不可預見事件（例如中美貿易談判出現負面轉折）的保護性工具的機會。我們正在考慮購買VIX指數的價外看漲期權，作為一種經濟有效的對沖策略。

波音和皇家加勒比等公司的強勁盈利表明，工業和旅遊業將繼續保持強勁增長。為了利用這個機會，我們正在探索相關產業ETF的買權。積極的業績表明，即使大盤盤整，這些領域可能仍有更大的上漲空間。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

市場洞察與分析

供需展望

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

英鎊兌美元仍處於嚴重超賣狀態，且看不到穩定跡象。儘管如此，預計未來跌幅不會觸及1.3300。目前的技術分析表明，英鎊持續走弱，下一個目標仍為1.3300。週五的大幅下跌導致英鎊突破1.3400和1.3365，目前仍處於超賣狀態，且沒有明顯的穩定跡象。阻力位位於1.3390和1.3420。另一個支撐位位於1.3335，顯示目前進一步下跌的可能性不大，不太可能跌至1.3300。

每週概覽和預測

從週線來看，英鎊持續下跌的動能超出預期，主要支撐位1.3365已被突破，最低觸及1.3352。分析師維持對英鎊的負面展望，前提是阻力位1.3465未突破。市場行情和未來走勢包含內在風險和不確定性。在做出任何財務決策之前，請務必進行全面的研究，因為所有投資都存在虧損的可能性。

鑑於英鎊兌美元嚴重超賣，我們認為該貨幣對正在努力穩定。目前的弱勢指向1.3300水平，儘管1.3335的短期支撐位可能會暫時減緩跌勢。衍生性商品交易員應為未來幾週持續的下行壓力做好準備。

經濟數據與戰略

基本面經濟數據強化了這種看跌觀點。近期數據顯示，英國通膨率年減至1.8%，加劇了人們對英國央行降息的預期，而聯準會則因勞動力市場強勁而維持強硬立場。這種政策分歧強烈利好美元，並進一步打壓英鎊。

對於預期英鎊持續下跌的投資者，我們認為購買執行價格接近1.3300、8月底或9月到期的看跌期權可能是一個謹慎的策略。這種方法允許交易者在跌破該水準時獲利，同時將最大潛在損失限制在已支付的選擇權費範圍內。由於「超賣」狀況可能導致不可預測的短期反彈，這種方法尤其有用。

或者，對於更保守、受益於橫盤整理或緩慢下跌的策略，我們考慮賣出買權。將空頭執行價格設定在關鍵阻力位1.3465上方的看跌看漲價差，可以從收取的選擇費中獲得收益。只要貨幣對沒有突破該點位大幅反彈，該部位就能獲利。

目前的快速下跌令人聯想到2022年末的市場波動，儘管如今的驅動因素有所不同。從歷史上看，這種劇烈波動之後通常會經歷一段盤整期，之後才會出現下一個主要階段。這種模式表明，儘管整體趨勢向下，但通往1.3300的道路可能並非直線。

任何部位都應密切關注，因為突破1.3465的主要阻力位將使我們目前的負面預期失效。我們認為這種突破是重新評估看跌策略的訊號。在當前不確定的市場環境下，風險管理至關重要。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美國重要經濟數據

市場催化劑與風險

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

技術分析

市場情緒

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

焦點轉向聯準會

為波動性加劇做好準備

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

原油價格保持穩定，等待新的發展引發重大變化。自以伊衝突結束後，市場一直處於低迷狀態，幾乎沒有新的訊息出現。貿易關稅似乎已達到峰值，預計未來波動幅度將在10%至20%之間。OPEC+增產的影響已經減弱，因為市場已經適應了這些變化。

關鍵經濟數據和聯準會的行動可能會在今年剩餘時間內左右資產價格走勢，而經濟成長和通膨傾向可能會支撐市場。

技術分析

日線圖分析顯示，原油價格在關鍵支撐位64.00附近震盪。買家目標看向72.00的阻力位，而賣家則尋求突破支撐位，目標指向55.00。

4小時圖上，原油價格在64.00的支撐位和69.00的阻力位之間波動，顯示油價將持續區間震盪，直到突破。1小時圖上，原油價格走勢混亂，這是區間震盪市場的典型特徵，建議交易者專注於關鍵價位附近的風險管理。

即將到來的催化劑包括幾項美國經濟指標：今日的就業職位空缺和消費者信心指數，隨後是國內生產總值（GDP）、聯邦公開市場委員會（FOMC）決議以及本週的其他數據，最後是周五的美國非農就業報告和美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數。

我們認為原油市場交投清淡，為未來幾週衍生性商品交易者創造了特殊機會。目前，油價處於64美元附近的強勁支撐位和69美元附近的阻力位之間。這種窄幅波動表明，投資者應該在區間內操作或等待突破。

近期基本面數據強化了油價的橫向走勢，抑制了油價。例如，最新的美國能源資訊署（EIA）報告顯示，上週原油庫存意外增加140萬桶，顯示目前供應充足，足以滿足市場需求。這使得賣家繼續在區間頂部交易，並削弱了看漲信心。

期權交易策略

對於選擇權交易者來說，這種低波動環境非常適合鐵禿鷹選擇權或短寬跨式選擇權等溢價賣出策略。透過將行使價設定在既定的64-69美元區間之外，我們可以利用市場等待新驅動因素時的時間衰減效應。

這種方法使我們能夠在管理風險的同時創造收益，直到趨勢更加明朗。本週的主要催化劑將是經濟數據，尤其是7月30日星期三的聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決議。

目前，聯邦基金期貨顯示，市場預期降息的可能性為80%，可能會削弱美元，並推高油價至72美元的阻力位。然而，任何偏離這項預期的情況都可能輕易導致油價下跌，測試64美元的支撐位。

展望未來，我們必須時刻警惕情勢瞬息萬變，正如我們在2023年末的供應中斷事件中所見。雖然OPEC+計劃於本季增加的供應量似乎已被充分消化，但該組織任何語氣的轉變或地緣政治緊張局勢的加劇都將立即改變市場走勢。

因此，我們將繼續使用選擇權來定義任何方向性交易的風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

6月份，英國抵押貸款核准量達到64,170筆，超過預期的63,000筆。上月數據從63,030筆修正為63,290筆。

淨消費信貸增至14億英鎊，超過預期的12億英鎊。此前，淨消費信貸總額為9億英鎊。

抵押債務借款

6月份，英國個人抵押貸款債務增加了31億英鎊，達到53億英鎊。相比之下，5月增加了28億英鎊，總額達到22億英鎊。

6月消費者信貸年增6.7%，高於5月的6.5%。我們認為最新的消費者信貸和抵押貸款數據意外強勁。這表明潛在的經濟動能可能會使通膨保持堅挺。

這強化了這樣一種觀點，即英格蘭銀行可能需要維持限制性政策的時間比市場目前預期的要長。在未來幾週，我們預期SONIA期貨曲線將反映近期降息的可能性降低。

這反映了疫情後復甦期間出現的模式，當時強勁的消費者數據迫使各國央行轉向鷹派。因此，為更高的短期利率做準備可能是合理的應對措施。

對貨幣和股票的影響

對英鎊而言，這些數據具有支撐作用，尤其是在英國央行已在應對持續的服務業通膨的情況下（英國國家統計局報告稱，截至2024年6月的一年中，服務業通膨率為5.7%）。

這種國內強勁勢頭可能推高英鎊/美元，我們正在考慮採取買入看漲期權等策略來捕捉潛在的上行空間。

然而，利好英鎊的因素未必利好英國股市。利率長期維持高位的前景可能會對企業利潤造成壓力，尤其是在房屋建築商和零售業等對利率敏感的行業。

我們將富時250指數賣權視為一種潛在的對沖工具，因為該指數受英國國內經濟的影響更大。

這種意外的經濟強勁勢頭為英國央行的下一步措施帶來了更多不確定性。我們預期短期利率和英鎊貨幣對的隱含波動率都會上升。

這種環境可能使買入英鎊/歐元跨式選擇權等策略變得有吸引力，因為無論價格朝哪個方向大幅波動，您都可以獲利。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

德意志銀行不再預期歐洲央行（ECB）會降息，而是預測下一步將是升息。此前，他們預計9月歐洲央行將降息，最終利率為1.50%。德意志銀行承認，1.50%的基準利率有新風險，並認為歐洲央行的寬鬆週期最終利率可能達到1.75%甚至2.00%。德意志銀行目前預計歐洲央行將升息，但要到2026年底才會升息。

歐洲央行寬鬆週期

我們認為歐洲央行的寬鬆週期現已結束。市場先前預期9月歐洲央行將進一步降息，但這種觀點正變得越來越難以成立。我們目前的重點是，在未來採取任何政策措施之前，利率能否長期保持穩定。近期數據顯示通膨持續高企，也印證了這項轉變。

2025年7月消費者物價指數（HICP）通膨率的初步估計為2.5%，略有上升，遠高於歐洲央行的目標。此外，第二季協商薪資成長率維持在4.7%的高位，加劇了人們對潛在價格壓力的擔憂。對衍生性商品交易員來說，這意味著要平倉短期利率下跌的押注。隨著市場重新評估政策路徑，我們預計2025年末和2026年初的歐元銀行同業拆借利率（Euribor）期貨合約將面臨拋售壓力。新的基準表明收益率將在此找到底部，這使得從穩定利率中獲利的策略更具吸引力。

市場波動與策略

央行指導方針的突然轉變可能在未來幾週加劇市場波動。我們認為，受益於債券和貨幣價格大幅波動的選擇權策略具有價值。在外匯市場，此次鷹派轉向對歐元有利，建議交易員應重新考慮歐元空頭部位。

從歷史上看，當央行突然暫停寬鬆週期時，政府公債殖利率往往會從低點回升。2011年，我們也曾看到類似的重新定價，當時歐洲央行改變了政策方向，導致德國公債遭到拋售。因此，透過債券期貨配置更高的殖利率或許是謹慎的因應之策。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。