黃金日線圖分析

聯邦公開市場委員會會議展望

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西班牙經濟第二季成長0.7%，超過預期的0.6%。西班牙GDP年增2.8%，在歐洲表現亮眼。

西班牙經濟復甦

我們認為，這種好於預期的成長是短期內西班牙資產的明顯看漲訊號。這項意外利好消息強化了西班牙經濟相對於歐洲其他國家更具韌性的說法。我們應立即採取的行動是為進一步上漲做好準備。

持續的成長，尤其是在全國失業率目前穩固低於12%的情況下，增強了西班牙股市的價值。因此，我們應該考慮買入IBEX 35指數的買權，並專注於下個季度的到期日。這為我們提供了預期市場反彈的槓桿敞口，同時確定了我們的最大風險。

這些強勁的數據可能會使歐洲央行的下一步行動變得複雜，尤其是考慮到行長克里斯蒂娜·拉加德最近強調數據依賴性。更強勁的國內需求可能會對西班牙債券殖利率相對於德國債券殖利率造成上行壓力。我們可以使用利率互換來為這項利差擴大做好準備。

通膨擔憂與市場策略

然而，我們必須對潛在通膨保持謹慎，近期國家統計數據顯示，通膨率仍維持在3.4%的水平。持續的價格壓力可能會抑制市場的熱情，並限制中期的上行空間。

賣出價外看跌期權是一種可行的策略，既能收取溢價，又能表達對穩定至溫和收益的預期。從歷史上看，類似國內市場表現優異的時期，例如2015年至2017年，往往先於西班牙銀行和旅遊股大幅上漲。

拉加德先前的言論呼應了過去央行的擔憂，這些擔憂往往會抑制此類上漲，造成市場波動。這個先例表明，我們應該將衍生性商品投資重點放在這些特定板塊上，而不僅僅是大盤指數。

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行情回顧

前一日交易日漲跌

重點事件

美股方面，標普連續第六個交易日收盤刷新新高，本周後續重磅消息不斷，除了多家科技股將公佈財報之外，還有美聯儲利率決議，昨日雖然川普再度呼籲鮑威爾于本周降息，但考慮到目前通膨反彈以及關稅影響程度還不明確的狀況下，別說7月會降息了，美聯儲能否釋出9月會降息的言論都還是未知數。

產品分析

美元指數(USDX)

在美國與歐盟達成關稅協定後，市場的不確定性快速消退，提振美元走強，美指昨日晚間突破上周的高點迎來了新一輪的大漲，今日午後已經漲破7月中旬時的高點位置，預計晚間會有回檔機會，操作上可以關注被突破的高點是否有轉成支撐。

黃金(XAUUSD)

金價昨日晚間如預期中小幅反彈後再度破底，美元及美股的走強打壓了黃金的需求，使金價徘徊在三周的低點附近，目前從盤面上來看還沒有明確的反彈跡象，今日晚間操作上維持此前偏空的思路即可。

操作建議:

空單:3320-3325美元/盎司 止損:3335美元/盎司之上 止盈:3295-3300美元/盎司

標普500(SP500)   

標普昨日晚間收回了跳空缺口，考慮到本周後續有多項重要資料及消息，整體的交投十分清淡，觀望氣氛濃厚，依照目前公佈的財報狀況來看，都是偏向利多解讀為主，操作上在沒有大幅回檔之前保持震盪偏多的思路即可。

操作建議:

多單:6395-6400 止損:6385之下 止盈:6415-6420

尊敬的用戶：

您好！

溫馨提醒您，在股指現貨中的成分股產生股利，分紅時，VT Markets 將於派息日前一天收盤後，對持有該股指產品的賬戶進行派息的費用扣補。

請務必留意，目前派息調整（Dividend）已「不再」與 持倉利率（Overnight Financing）合並計算在調期庫存費率（Swap）中。完成派息後，投資者可在賬戶歷史中查看到包含有以下注釋「Div & 股指名稱 & 凈手數 」的資金扣補記錄，即為派息調整，其中多單手數以「正值」計算，空單手數以「負值」計算，兩者相加即為「凈手數」。

VT Markets 股指產品隔夜倉息變化具體調整內容如下：

注意：以上數據僅供參考，實際執行數據有可能會有變動，具體請依據 MT4/MT5 軟件為準。

如您有任何疑問，我們的團隊將十分樂意為您解答。
請留言或發郵件至 [email protected] 或聯繫在線客服。

美元走強的影響

市場狀況和策略

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歐洲市場主要關注西班牙第二季GDP初值。然而，GDP報告通常被視為過時數據，西班牙數據不太可能影響歐洲央行的決策。相較之下，美國市場則預期公佈美國就業職缺和消費者信心數據。預計就業職缺將從先前的776.9萬個降至750萬個。近期數據顯示「低招聘、低解僱」趨勢，企業可能在做出決策前尋求更清晰的關稅資訊。

美國消費者信心預期

美國消費者信心預計將從93.0升至95.0。此前，該指數已從4月的低點回升，與貿易緊張局勢的緩和相符。與密西根大學的報告不同，該報告更側重於勞動市場而非消費者財務狀況。我們認為，即將發布的美國職缺和消費者信心報告對於未來幾週的市場走向至關重要。這些數據將直接影響市場波動性和對聯準會政策的預期。

西班牙的GDP數據不太可能對更廣泛的市場情緒產生任何有意義的影響。勞動市場正顯示出明顯的降溫跡象，最新一期職缺和勞動力流動率調查結果為805.9萬，創三年來的最低水準。這支持了「低招聘、低解僱」環境的觀點，因為每位失業者對應1.2個職位空缺的比例遠高於2020年之前的水平。如果失業人數進一步跌破預期的800萬，我們可能會買進美元賣權或利率期貨買權，預期央行將採取更為鴿派的政策。

相反，消費者信心指數出乎意料地堅挺，最新一期世界大型企業聯合會(Conference Board)報告顯示，消費者信心指數達到102.0，超出預期。這一強勁表現與報告關注的勞動力市場直接相關，表明儘管招聘正在放緩，但普遍的就業不安全感尚未出現。這種韌性可能暫時為非必需消費品類股的走勢提供支撐。

交易者面臨的混合訊號

這為交易員帶來了一個喜憂參半的訊號：就業市場疲軟與消費者信心保持穩定形成鮮明對比。我們認為，這證明了押注低波動策略的合理性，例如賣出標普500等指數的勒式選擇權，因為只要消費者信心維持，市場崩盤的可能性就很小。這表示市場將緩慢波動，而非急劇下跌。

從歷史上看，職缺通常在經濟大幅放緩之前就會下降，我們現在看到的正是這種模式。鑑於市場目前預期9月降息的可能性很高，疲軟的就業報告將鞏固這些押注。因此，我們將關注特定產業ETF的選擇權，或許可以做多利率敏感型公用事業，同時對工業類股持更謹慎的態度。

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今日原油交易者將以 tradeCompass 為指導，在 66.72 美元以下看跌，在 67.03 美元以上看漲。輕質原油期貨 (CL1!) 價格為 66.74 美元，較前一交易日收盤價微跌 0.07%。本技術分析採用 tradeCompass，即 investingLive.com 的方法，工具源自 forexlive.com。

看跌路徑下的部分獲利目標分別為 66.52 美元、66.46 美元、66.38 美元、66.28 美元、66.22 美元、65.92 美元和 65.78 美元。如果突破 67.03 美元的看漲門檻，目標將轉向 67.12 美元、67.24 美元和 67.69 美元。目前市場位置低於看跌線，根據 tradeCompass 的指導，看跌傾向進一步增強。您可以立即建倉，或在價格回調至 66.71 美元附近時建倉。

看漲轉變和停損管理

TradeCompass 僅當突破 67.03 美元時才會顯示看漲轉變。隨著交易推進至第二個獲利目標，tradeCompass 建議將停損位元收緊至入場點。該分析表明，價格水平如同“磁鐵”，由於預期此類區域交易活躍度較高而吸引價格上漲。

TradeCompass 強調減少過度交易，並妥善管理停損，避免跨越方向界線。此輕質原油預測是使用 tradeCompass 進行的一項教育性工作。該策略建議將其作為指導而非指令，並根據個人交易者的情況進行調整。請造訪 investingLive.com 探索更多洞察。

我們看到原油價格在一個非常狹窄的通道中徘徊，接近看跌觸發點。這種短期猶豫不決意味著衍生性商品交易者應該縮小視野，並考慮未來幾週的基本面。技術面顯示市場即將迎來更大幅度的波動。

基本面壓力與交易者策略

美國能源資訊署 (EIA) 的最新數據顯示，庫存意外增加 370 萬桶，而先前預期庫存會減少，這給了我們一個謹慎的理由。這表明，作為全球最大石油消費國，目前的供應量超過了需求量。

我們認為這種基本面壓力正在打壓油價，並支撐看跌傾向。展望未來，我們也將歐佩克+聲明的計畫納入考量，該計畫將於今年稍後逐步取消部分自願減產。雖然這些原油不會在明天上市，但期貨交易員具有前瞻性，並將開始將這些額外供應計入價格。這使得在沒有新的催化劑的情況下維持長期看漲前景變得困難。

在全球範圍內，中國和歐洲等關鍵地區經濟成長放緩的跡像也帶來了另一個不利因素。從歷史上看，工業活動放緩會直接抑製石油需求，並可能導致價格回調，就像 2018 年底貿易緊張局勢導致的低迷一樣。消費量的潛在下降使任何持續的反彈都變得更加複雜。

鑑於這些基本面壓力，我們認為交易者應謹慎應對任何價格上漲。價格上漲至 67.03 美元的看漲門檻，可能帶來建倉機會，例如買入看跌期權或賣出期貨合約。我們將以與先前價值區域和成交量加權平均價格 (VWAP) 水準一致的獲利目標作為平倉的合理點位。

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美國期貨概覽

美國市場技術焦點

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今日外匯期權到期關注兩個關鍵水準。歐元兌美元匯率在經歷了自五月以來最大單日跌幅後，由於市場對美歐貿易協議的負面反應，目前關注1.1600水平。美元走強，預示短期看跌趨勢，並可能限製本交易日的價格走勢。

同時，美元/日圓關注148.00水平。儘管該水準位居該位置，但缺乏技術面重要性，預計不會對今日市場走勢產生重大影響。了解這些到期水準有助於掌握市場動態並預測短期趨勢。

改變關鍵水平

雖然劉特佐最初關於期權到期充當價格上限的觀點仍然有效，但關鍵水平已發生巨大變化。我們現在看到歐元/美元大量到期的期權聚集在1.0850附近，較過去提到的1.1600水平大幅下跌。目前的這些選擇障礙顯示上行走勢短期內可能有限。

他指出的看跌傾向因新的經濟現實而得到強化。最近的數據顯示，歐元區4月通膨率降至2.4%，增加了歐洲央行6月降息的可能性。相較之下，頑固的美國通膨數據使聯準會維持利率不變，從而推高美元並對該貨幣對施加壓力。

對於美元/日元而言，先前討論的148.00水平不再是主要關注點，因為該貨幣對現在交易價格大幅走高，最近測試了156.00上方的水平。我們現在必須密切注意155.00和156.00附近的期權到期。這些水平具有重要的心理意義，並且與交易員對官方行動持謹慎態度的區域一致。

潛在幹預風險

如今，主導因素是日本央行幹預匯率的可能性，影響力遠超到期日本身。我們曾在2022年底見證歷史性幹預，並在2024年4月末匯率飆升至160以上時，懷疑日本央行再次採取行動。這種突然大幅波動的威脅為交易者創造了一個高度波動的環境。

這意味著交易者應該考慮賣出歐元/美元選擇權，以便在央行決策前抓住價格被鎖定在關鍵水平附近的機會。相反，由於美元/日圓面臨突然幹預的風險，買入選擇權成為一種更為審慎的策略，可以從可能隨之而來的爆炸性波動中獲利。

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本週財報備受矚目，尤其是華爾街主要科技公司的財報。這些報告可能會影響本週的交易決策。週二公佈財報的主要公司包括波音、Visa、星巴克、Spotify、PayPal和聯合健康集團。這些公司涵蓋航空、醫療保健等產業，可能對各大市場板塊產生影響。

科技與汽車報告

週三，焦點將轉向科技和汽車領域，微軟、Meta、高通和福特將公佈財報。追蹤科技和汽車性能進步的人士期待著這些報告。週四，蘋果、亞馬遜和萬事達等巨頭將成為關注的焦點。這些公司的財報將成為追蹤科技和金融領域進展的人士的焦點。

能源巨頭埃克森美孚和雪佛龍將於週五公佈財報。作為能源產業的主要參與者，他們的表現將成為洞察當前能源市場格局的參考。我們認為本週的財報將為市場注入巨大的波動性。

芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 相對低迷，最近在 17 左右徘徊，這表明期權定價可能並未完全反映大幅波動的可能性。這為交易者提供了一個機會，可以對任何方向的超預期走勢進行部位配置。

策略和市場指標

對於週三和週四將公佈業績的大型科技公司，我們正在關注其對人工智慧投資和雲端運算成長的評論。選擇權市場目前正在消化財報發布後的重大波動，部分市場暗示這家社群媒體公司的股價將上漲近9%。鑑於其股價在2月財報發布後飆升逾20%，我們正在考慮諸如跨式選擇權之類的策略，無論價格走向如何，都能從大幅波動中獲利。

支付處理商和電商巨頭週二和週四的業績將成為衡量消費者健康狀況的關鍵指標。我們正在密切關注它們的交易量，因為最近的政府數據顯示美國零售額成長正在放緩。如果支出前景被下調，這種不確定性可能會為看跌期權創造機會。

這家航空航太製造商週二的財報將受到密切關注，以了解其生產和安全調查的最新進展，這將構成一個巨大下行風險的局面。週五，這兩家能源巨頭將在原油價格波動的背景下公佈財報。受地緣政治緊張局勢影響，原油價格在每桶80美元至90美元之間波動。我們相信他們的衍生合約提供了一種利用這些特定行業逆風和順風進行交易的方式。

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