RBA 警告通膨風險
總裁 Michele Bullock 警告，中東緊張情勢推升能源成本，可能引發「第二輪效應」（second-round effects：能源變貴後，企業再把成本轉嫁到其他商品與服務，導致更廣泛的物價上漲）。2 月勞動數據顯示就業成長高於預期，失業率（unemployment rate，失業人口占勞動力的比例）維持不變。 週五，中東衝突再起，市場擔心能源設施受影響。這推升美元的避險買盤，並拖累澳元。 美國公債殖利率（US bond yields：債券利息回報率）上升也支撐美元，並對循環性貨幣（cyclical currencies：較受經濟景氣影響的貨幣，例如澳元）造成壓力。美國聯準會（Federal Reserve，Fed，美國央行）暗示降息（rate cuts：調降政策利率）的速度會很慢，市場預期中期降息幅度有限。利率分歧與交易做法
目前，RBA 將現金利率維持在 4.35%，已連續多次會議不變。1 月最新季度通膨數據顯示消費者物價指數（CPI，衡量物價變動的指標）仍在 3.8%，明顯高於央行目標區間，代表利率短期內可能不會下降。失業率約 3.9%，顯示國內經濟仍具韌性，對澳元提供基本支撐。 相較之下，聯準會已啟動緩慢的寬鬆循環（easing cycle：逐步降息或放寬金融條件），上月將聯邦基金利率（funds rate：美國短期政策利率）降至 4.75%。這種政策分歧（policy divergence：兩國利率走向不同）理論上有利澳元，但全球成長疑慮與商品價格走弱形成阻力。例如，鐵礦砂價格（iron ore prices）今年以來下跌逾 15%，在中國房地產（property sector）不確定性下跌破每噸 110 美元。 在這些訊號互相拉扯下，澳元/美元波動（volatility：價格起伏幅度）可能持續。交易者可考慮使用選擇權（options：用較小成本取得未來買賣權利的工具）來應對不確定性，例如在重要通膨數據或央行公告前買入跨式策略（straddle：同時買進買權與賣權，押注大波動而非方向），只要價格大幅上漲或下跌都有機會獲利。 若採方向性做法（directional view：看多或看空），正的殖利率利差（yield differential：兩國利率差）仍使持有澳元具吸引力。可用較保守的偏多方式表達：賣出價外賣權（sell out-of-the-money puts：賣出行使價低於現價的賣權；收取權利金 premium，並在價格下跌到行使價時可能被要求買入）。這能在等待趨勢更明朗時產生收入（income）。 但也需防範再次出現全球風險趨避（global risk-off：資金撤離風險資產、回流安全資產）的事件。買入保護性賣權（protective puts：用賣權為持倉提供下跌保護）可作為相對便宜的保險，特別是在地緣政治緊張仍是背景風險時，能避免投資組合因外部因素而大幅回撤。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即 開始交易。
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