英國政局不明朗，與工黨領導層及5月選舉相關，或在春季拖累英鎊市場氣氛。荷蘭合作銀行（Rabobank）指出，英鎊早前轉強，主要因市場迅速重新調整對英倫銀行（Bank of England，英國央行）政策走向的預期，但其後已有部分回吐。
以中東戰事爆發以來計，英鎊是G10（十國集團主要已發展市場貨幣）中表現第三佳的貨幣。市場定價顯示，未來6個月仍預期加息次數「略多於一次」。
英國市場利率近日大幅上落，反映投資者憂慮英國的「通脹預期是否穩定」（即市場相信通脹會回到央行目標的程度）較其他G10市場為弱。通脹風險亦與中東地緣政治或引發能源供應受阻有關。
就歐元兌英鎊（EUR/GBP）而言，200日及100日簡單移動平均線（SMA，把過去若干交易日的收市價取平均，用作觀察趨勢的技術走勢指標）被視為短期支持位，約在0.87。Rabobank 指出，0.86可視為回調吸納水平，6個月目標為0.88，意味匯價或逐步上移。
英國政治陰霾再度聚集，我們認為這將於今個春季分散英鎊市場注意力。政府在關鍵財政公布前面臨壓力，令英鎊增添不確定性。這種環境令人想起2025年選舉前後市場的緊張情緒。
上周英國通脹數據顯示，消費物價指數（CPI，用來量度一般家庭購買的一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）仍偏高，維持在2.8%，加深市場對物價壓力的憂慮。相對地，歐元區通脹已回落至2.2%，令歐洲央行（ECB）有更多空間放寬政策（例如減息）。我們認為，這種差距擴大，或會推高歐元兌英鎊。
因此，利率市場目前僅預期英倫銀行在2026年餘下時間只會減息一次、幅度25個基點（basis point，利率單位；1基點等於0.01個百分點，即0.25厘=25基點）。放寬空間有限，亦受能源成本上升影響：布蘭特原油（Brent，國際原油主要基準）近期因地緣緊張升溫而升穿每桶95美元。此波動凸顯，相比其他G10經濟體，英國通脹預期更易受外圍衝擊。
