美元兌日圓（USD/JPY）在4月9日美國數據公布後仍企穩於158.90附近。數據包括個人消費支出（PCE，衡量通脹的指標）報告，令市場更相信美國利率會在較高水平維持更久。

整體PCE按月升0.4%，扣除食品及能源的核心PCE亦按月升0.4%，連續第三個月錄得強勁升幅。核心PCE通脹按年為3.0%，高於美國聯邦儲備局（聯儲局，中央銀行）2%的通脹目標。

美國通脹令高息維持更久

消費開支增加0.5%，升幅主要來自價格上升而非購買數量增加。首次申領失業救濟人數（反映勞工市場的高頻數據）微升至21.9萬，但以歷史水平仍屬偏低。

美國GDP（本地生產總值，衡量經濟規模）被下修，但未有明顯改變市場對聯儲局政策的預期。市場反應令美元兌日圓維持偏強。

四小時圖方面，USD/JPY約報158.95，低於20周期簡單移動平均線（SMA，以過去若干周期平均價計算的趨勢線）159.12及100周期SMA 159.21。相對強弱指數（RSI，衡量買賣力度的動能指標）接近47，反映上升動力轉弱。

阻力位（價格較難再上破的位置）在158.96、159.10、159.12、159.21及159.30；支持位（價格較易獲買盤承接的位置）在158.83，若跌穿或有更大下行空間。

針對波幅突破的期權策略

在核心PCE通脹仍維持3.0%下，聯儲局短期內缺乏減息（下調利率）的理由。政策分歧（兩地利率走向不同）料繼續利好美元、壓制日圓，令匯價逼近或引發官方干預（政府入市影響匯率）的水平。市場仍記得日本財務省在2024年春季匯價接近160時入市，令交易員對突如其來的回調保持戒心。

預期升勢延續的交易員可考慮買入認購期權（call option：付出期權金後，按約定價格買入的權利），行使價（strike price：可買入/賣出的約定價格）設於160以上。此策略可在向上突破時受惠，同時把最大損失限制在已支付的期權金（premium：購買期權的成本）；屬已知風險（defined-risk：最大虧損可事先計算）的做法，可防範日本當局支持日圓而導致匯價急跌數日圓。

鑑於匯價受制短期移動平均線且干預風險高，買入認沽期權（put option：付出期權金後，按約定價格賣出的權利）亦可行。行使價約158.00的認沽期權，可在匯價失守短期支持並向下調整（回落）時獲利。日圓的投機性沽空倉位（short positions：押注日圓下跌的持倉）現接近2025年所見的高位，意味交易過度集中（crowded trade：太多人做同一方向），較易出現挾倉（squeeze：價格反向急走迫使持倉平倉）而引發急速波動。

強韌的美國數據與日本干預威脅之間的拉鋸，令市場適合部署「做波幅」（volatility play：押注價格大幅波動而非方向）。買入長跨式（long straddle：同一行使價同時買入認購及認沽）可在任一方向出現大幅波動時獲利，本質上是押注價格將出現顯著擺動，而現階段這種情況的機會正在上升。

美元兌加元（USD/CAD）本周下跌近1%，由約1.3965跌至周四接近1.3800。周二晚跌勢加快，因美國與伊朗同意在巴基斯坦斡旋下停火兩周。

巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫在美國總統特朗普要求伊朗重開霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣重要航運通道、全球原油運輸樞紐）期限前不久，宣布立即停火。特朗普其後在 Truth Social 證實協議，形容伊朗提出的十點方案為「可作談判的可行基礎」。

美元弱勢擴大

消息公布後，彭博美元現貨指數（Bloomberg Dollar Spot Index，用一籃子貨幣衡量美元強弱的指標）周三最多下跌1.1%，為1月以來最大單日跌幅。美元兌16隻主要貨幣全線轉弱，主因是市場減持「做多美元」（long-Dollar、即押注美元上升）的倉位。

受霍爾木茲海峽相關預期影響，WTI 原油（West Texas Intermediate，美國西德州中質原油基準）盤中一度跌逾10%。一般而言油價下跌會拖累加元，但油價其後反彈至每桶97美元以上，而美元指數（DXY，以美元兌一籃子主要貨幣計算的常用指標）在99附近企穩。

利率預期亦有變化：油價回落至100美元以下，加上期貨市場開始反映2026年至少減息一次。聯儲局（FOMC）3月會議紀要顯示內部分歧，有人傾向加息，也有人預期今年減息。

技術走勢方面，USD/CAD跌穿1.3900及1.3850；小時RSI（相對強弱指數，用以衡量短期超買或超賣的動能指標）曾跌至30以下（常被視為「超賣」）後回升至40多。美國3月CPI（消費物價指數，通脹指標）周五公布，若數據偏軟，或打開1.3750至1.3700的下行空間。

USD/CAD由1.3900以上急跌後，暫在1.3800附近喘定。周五公布的美國3月CPI略高於預期，核心通脹（core inflation，扣除波動較大的食品及能源價格，以反映較持續的物價壓力）上升0.4%，令美元未再大幅下挫。靠停火消息「沽美元」獲利的空間，可能已被消化。

期權波幅重設

周末在伊斯蘭堡會談後，停火能否維持仍未明朗，但隱含波幅（implied volatility，期權價格反映的未來波動預期；波幅越低，期權通常越便宜）已明顯回落，令期權變得較平。USD/CAD一個月隱含波幅由10%以上跌至約7.5%，回到2月局勢升溫前水平。這或令「跨式期權」（straddle，同時買入同一行使價的買權與賣權，押注大波動但不押方向）或「寬跨式」（strangle，買入較高行使價買權及較低行使價賣權，成本一般較低，同樣押注波動）更具吸引力。

通脹數據公布後，市場迅速收回對聯儲局減息的押注。聯邦基金利率期貨（Fed funds futures，用作推算市場對政策利率預期的工具）一度反映年底前減息機會約85%，現回落至接近五五波。對利率走向的不確定，暫為美元提供支持。

原油市場亦增添變數，早前約10%的急跌較像即時反應。WTI其後在每桶97美元以上企穩，受美國能源資訊署（EIA，政府能源數據機構）最新報告顯示庫存意外下降支持，同時霍爾木茲海峽仍未重開的現實亦支撐油價。油價偏強一方面利好加元（加元常被視為與油價相關的「商品貨幣」），另一方面亦可能推高全球通脹憂慮，間接支持美元。

就目前而言，匯價在「停火帶來的短暫利好」與「通脹仍偏高」之間拉鋸。我們關注1.3750為重要支持位；若地緣風險再升溫或聯儲局官員轉向更偏緊縮的言論（hawkish，指傾向加息或維持高息以壓通脹），匯價或回升至1.3900附近。以期權價差策略（option spreads，同時買賣不同期權以控制成本及風險）界定風險，或較為穩妥。

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英鎊兌美元（GBP/USD）周四升穿1.3400，最新報1.3441，升0.36%。在中東局勢再現緊張下，市場風險胃納（risk appetite，即投資者承擔風險資產的意願）轉弱。以色列在與真主黨（Hezbollah，黎巴嫩什葉派武裝組織）的衝突中空襲黎巴嫩，停火被形容為「脆弱」。

美股變動不大；美元指數（DXY，衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）微升0.01%至99.01，此前兩日累跌約1%。伊朗未有表明會否封鎖霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球重要石油運輸航道）；報道指以色列新一輪攻擊造成逾250人死亡。

通脹與利率背景

美國通脹數據顯示，2月PCE物價指數（個人消費支出物價指數，PCE Price Index，美聯儲偏重的通脹指標）按月升0.4%，前值為0.3%；按年維持2.8%。核心PCE（Core PCE，扣除波動較大的食物及能源價格，更能反映通脹趨勢）按月升0.4%，按年由3.1%回落至3%。

貨幣市場按CME FedWatch（芝商所利率期貨推算的加減息機率工具）估算，到年底美聯儲（Federal Reserve）減息幅度約6個基點（basis points，bp；1bp=0.01個百分點）。首次申領失業救濟人數（Initial Jobless Claims，反映新增失業申請）由20.3萬升至21.9萬，高於預期21萬；持續申領人數（Continuing Claims，反映仍在領取救濟的人數）減少3.8萬至179.4萬，為2024年5月以來最低。

英國利率定價顯示，市場估計英倫銀行（Bank of England, BoE）4月30日加息機會率約21%，並關注6月18日政策行動；全年累計加息預期約39個基點。市場預測美國3月CPI（消費物價指數，CPI，常用通脹指標）按年為3.3%（前值2.4%），核心CPI（扣除食物及能源）按年為2.7%（前值2.5%）。

技術走勢方面，GBP/USD接近1.3437，阻力位約1.3439；文中提及支持位為1.3137及1.3785。

以色列總理本雅明・內塔尼亞胡周四表示，他已下令「盡快」與黎巴嫩展開直接談判。他稱，談判預料將集中於解除真主黨武裝，以及建立以色列與黎巴嫩之間的正式和平關係。

相關消息最先由 Axios 記者巴拉克・拉維德在社交平台 X 發布。直接談判將不同於以往依靠「間接接觸」（透過第三方傳話）及「調停方／中介人」（協助雙方溝通的第三方）推進的做法。

真主黨獲伊朗支持，既有「武裝分支」（有組織的武裝力量），亦在黎巴嫩政治中扮演角色。以解除武裝作為核心的方案，預料會遭真主黨及支持該組織的伊朗反對。

黎巴嫩政治體制分裂，可能令進展放慢甚至受阻。真主黨同時作為「民兵」（非正規武裝組織）及政黨，加上伊朗的利益考量，亦可能影響可達成的協議內容。

宣布直接談判帶來重大不確定性，利好「波動率交易」（押注市場上落幅度的策略）。雖然消息或在初期安撫市場，降低「地緣政治風險溢價」（投資者因地區衝突風險而要求的額外回報），但這種平靜可能只是短暫；接下來的難題遲早浮現。未來數周市場或因消息面而急升急跌，透過「期權」（可在指定期限以指定價格買賣資產的合約）建立「做多波動率」（押注波幅上升，例如買入期權）的倉位，吸引力較高。

市場仍記得 2024 至 2025 年油價對地區緊張局勢極為敏感，今次消息可能令布蘭特原油出現「即時反應式下跌」（市場短期過度反應導致的急跌）。不過，真要解除真主黨武裝屬艱巨工程，這種回落反而可視為買入「看漲期權」（押注價格上升的期權）的機會。一旦談判破裂，油價或迅速回升至去年高位附近，尤其在全球庫存仍偏緊的情況下。

市場的懷疑核心，在於地面現實未有改變。真主黨的政治影響力與武器庫（估計逾 10 萬枚火箭彈等「投射物」（可被發射／投擲的彈藥））令「解除武裝」更像目標口號，而非可短期落實的方案。黎巴嫩自身政治癱瘓，2023 年通脹曾高於 190%，意味欠缺一個能可信執行協議的統一權力中心。

美國進行4星期國庫券拍賣，拍賣孳息率由上次的3.62%降至3.56%。

4星期國庫券屬短期政府債券，約一個月到期。是次孳息率下跌0.06個百分點（即6個基點；基點是利率變動的常用單位，1個基點等於0.01個百分點）。

4星期國庫券孳息率回落，反映資金明顯轉向避險（即投資者把資金由風險較高資產轉投較安全資產）。市場資金對短期經濟前景更審慎，寧願接受較低回報，換取持有政府債的安全性。上周美國非農就業（Non-Farm Payrolls，即不包括農業的就業增長指標）僅增9.5萬個，低於市場預期的18萬個，或正推動這種防守式部署。

市場亦可能正更積極地消化聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）將較預期更早減息的可能。這與2025年年中「利率或需長時間維持高位」的氛圍不同，當時主要擔心服務業通脹（services inflation，即服務價格上升）仍偏高。隨着最新核心CPI（core CPI，扣除食品及能源等波動較大的項目後的通脹指標）回落至2.8%，支持放鬆貨幣政策（即減息或減少收緊力度）的理據正在增加。

在這種環境下，期權市場（options market，以期權作買賣或對沖的市場）傾向更防守。可考慮買入納指100（Nasdaq 100，以大型科技及增長股為主的指數）等較受經濟周期影響的指數的認沽期權（put options，即在指定日期前/當日以指定價格賣出資產的權利，用作對沖下跌風險）。同時，也可留意公用事業與必需消費品等傳統防守板塊的認購期權（call options，即在指定日期前/當日以指定價格買入資產的權利，用作捕捉上升空間）。

歐洲利率市場在美國—伊朗短暫停火、能源價格急跌後，下調對2026年底政策利率的預期。歐洲市場開市時，歐洲央行（ECB）、英倫銀行（BoE）及瑞士國家銀行（SNB）在2026年12月的利率期貨合約（以未來利率水平作交易的合約）已反映這一變化。

即使完成調整，期貨價格所反映的利率水平仍明顯高於年初：英倫銀行的差距最多約80個基點（bp，百分點的百分之一，即0.01%），歐洲央行則超過50個基點。

歐洲利率市場定價偏差

瑞士的定價仍暗示政策利率會在年底升至0%以上。市場對利率的預期被形容為與央行公開表述的政策目標不一致。

在歐洲央行內部，決策成員仍有分歧；部分成員警告，可能需要在「第二輪效應」（通脹由能源等初步衝擊，進一步傳導至工資與服務價格的後續影響）出現前採取行動。儘管政策立場不同，當停火消息傳入市場時，英倫銀行與歐洲央行的利率定價下跌幅度幾乎相同。

未來數周交易構思

美國—伊朗停火後，我們認為歐洲利率市場出現明顯脫節，帶來機會。期貨市場仍假設ECB、BoE及SNB會加息太多，未有理會經濟活動放緩的跡象。這種偏向加息的取態，似乎是2025年大幅收緊貨幣政策（即快速加息以壓抑通脹）的後遺影響。

就英倫銀行而言，市場已計入接近80個基點的加息，幅度偏高。最新數據顯示，英國2026年第一季GDP（本地生產總值，衡量經濟總產出）增長疲弱，僅0.1%；3月零售銷售亦意外下跌，反映消費力轉弱。我們認為交易員可考慮部署「押注加息不會如此激進」的倉位。

歐洲央行亦相若，市場計入超過50個基點的收緊。這似乎忽略歐元區3月HICP通脹（調和消費物價指數，歐盟統一口徑的通脹指標）降至2.1%，以及綜合PMI（採購經理指數，用以反映企業景氣；50以上代表擴張、以下代表收縮）回落至49.8，顯示經濟輕微收縮。歐洲央行內部分歧意味在弱數據持續出現下，較偏向寬鬆（即傾向減息或較慢加息）的成員影響力或會上升。

SNB的定價偏差最明顯，市場仍預期今年利率會回到0%以上。考慮到鄰近歐元區增長放慢，以及瑞郎近期偏強，SNB加息理據不多，甚至可能要考慮減息。我們認為押注瑞士利率維持不變或下行，風險與回報（承受風險相對可能回報的比例）吸引。

未來數周，交易員可留意利率掉期（interest rate swaps，雙方互換利息支付方式的合約）策略：選擇「收取固定利率」（receive fixed，即收固定、付浮動），押注浮動利率（跟隨市場利率變動的利率）升幅不及市場預期，特別適用於較長年期的BoE與ECB合約。另外，亦可買入在年底前SNB減息時能獲利的期權（options，賦予在指定時間以特定條件買賣的權利），作為策略之一。

黃金（XAU/USD）周四在4,750美元附近徘徊，前一日曾升穿4,800美元，觸及三周高位。金價維持區間上落，市場焦點放在美伊停火的緊張局勢。

伊朗國會議長穆罕默德・巴蓋爾・卡利巴夫表示，以色列對黎巴嫩的空襲令停火協議三個部分遭到違反。伊朗稱黎巴嫩也屬停火範圍，但美國及以色列則指不包括；德黑蘭警告如攻擊持續，可能退出協議。

停火緊張與市場焦點

首輪美伊會談將於周六在巴基斯坦舉行，目標是達成永久停火，並重新開放霍爾木茲海峽（重要石油航道）。特朗普表示，美軍會繼續「駐守於伊朗周邊」，直至對方遵守一份「真正協議」。

油價反彈，令通脹憂慮再度升溫，亦令聯儲局的利率走向更難判斷。3月會議紀錄指出，「多數與會者」認為衝突風險可能拖累就業市場，支持進一步減息；但「不少人」警告油價上升或令通脹維持偏高，反而增加加息的可能。

剔除食品及能源的核心PCE（個人消費開支物價指數，聯儲局偏好的通脹指標）2月按月升0.4%，按年為3.0%（前值3.1%）；第四季GDP（本地生產總值，衡量經濟增長）則由0.7%下修至0.5%。周五公布的CPI（消費物價指數，反映居民生活成本）預測按月升0.9%（前值0.3%），按年通脹料升至3.3%（前值2.4%）。

技術走勢方面，XAU/USD高於100日SMA（簡單移動平均線，用於觀察中期趨勢）4,673.84美元，低於50日SMA 4,914.57美元；RSI（相對強弱指數，衡量買賣動能）報49.33，ADX（平均趨向指數，衡量趨勢強弱）報29.46。若收市升穿4,914.57美元，或指向更高；若跌穿4,673.84美元，或指向更低。

以期權部署波幅

美伊停火拉鋸令市場進入高度戒備，黃金在周六關鍵談判前維持窄幅上落。我們認為市場正為一次較大波幅作準備：談判破裂可令金價急升；若達成穩固和平協議，價格或回落。這種「兩極結果」令短期押注單一方向風險偏高。

在不確定下，更合適的做法是部署預期波動本身。CBOE黃金波動率指數GVZ（反映市場對黃金未來波幅的隱含預期）一周內已由15.2升至17.8，顯示緊張情緒升溫，而期權價格仍未算昂貴。長跨式（long straddle，同時買入同到期日、同履約價的認購與認沽期權）或勒式（long strangle，同時買入同到期日、不同履約價的認購與認沽期權）等策略，可在價格向上或向下大幅波動時獲利，較適合未來數周。

我們認為風險較偏向「抽升」，尤其市場預期周五美國CPI會令通脹加快至3.3%。此外，本周WTI原油（西德州中質原油，美國基準油價）已重上每桶112美元，或再度令聯儲局承受壓力。我們留意到履約價高於4,950美元的黃金認購期權未平倉量（open interest，仍未平倉的合約數量）明顯上升，反映交易員正押注向上突破。

相反，若巴基斯坦談判出現意外利好消息，黃金的地緣政治風險溢價（因戰事風險而額外推高的價格部分）或迅速降溫。若確認重開霍爾木茲海峽，將成為向下催化因素，目標指向100日移動平均線支持位約4,674美元。交易員可考慮買入認沽期權（puts，押注下跌的期權）作對沖，或押注和平協議可維持。

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美元在伊朗表示停火遭到違反後轉趨平穩，收復早前部分跌幅。事件反映不確定性仍在，即使衝突朝較大範圍的解決方向發展，仍有短暫升溫的風險。

聯儲局會議紀錄（minutes，指政策會議的討論摘要）令市場定價略為偏向「鷹派」（hawkish，即較傾向加息或維持高息、對減息較謹慎）。利率掉期（swap rates，以利率互換合約推算市場對未來政策利率的預期）顯示，年底前預計減息約7個基點（bp，basis point，1個基點=0.01個百分點），較同日早前的15個基點為少。

Fed Minutes Shift Dollar Narrative

會議紀錄亦提到與戰事相關的「雙向風險」（two-way risks，即形勢可向好或向壞發展），包括若失業增加速度快於通脹，可能更快減息。這意味市場對更低利率的預期仍有再調整空間。

市場走勢仍主要受新聞標題帶動。若有證據顯示途經霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，中東重要石油航運要道）的航運量回升，或會對美元造成下行壓力。

較持續的走勢或取決於停火能否更長久。否則，隨着為期兩周的停火接近到期，市場緊張情緒或再度升溫。

Derivatives Traders Reassess Summer Cut Risks

回顧2025年初，市場曾因波斯灣停火而出現明顯美元波幅。這反映地緣政治消息可帶來短線交易機會，即使更大方向仍由宏觀經濟主導。當時市場嘗試判斷聯儲局會否因就業市場轉弱而轉向「鴿派」（dovish，即較傾向減息或放寬政策）。

報道提及的「鴿派重定價」（dovish repricing，即市場把未來利率預期下調）其後確實出現，但速度較部分人士預期慢。聯儲局曾把利率維持在5.50%的高位一段時間，直至2025年下半年才開始減息。這種猶豫值得留意，反映在通脹仍受關注時，聯儲局不願過早減息。

目前聯邦基金利率（Fed funds rate，美國銀行同業隔夜借貸的政策利率指標）較當年已低，衍生工具交易員仍需提防市場過度押注大幅新一輪減息。最新數據顯示美國通脹仍較黏性（persistent，即回落緩慢），最新CPI（消費者物價指數，衡量通脹的主要指標）為2.9%，而最近一次就業報告新增職位達21.5萬個。這意味聯儲局可能暫停減息步伐，市場可透過期權（options，在指定時間以指定價格買入或賣出資產的合約）押注市場過度「鴿派」的預期在夏季出現修正。

地緣政治風險亦再現。圍繞霍爾木茲海峽的緊張局勢回升，已令WTI原油（西德州中質原油，美國原油基準價格）近周重上每桶80美元。CBOE原油波動率指數OVX（衡量原油期權隱含波動率、即市場預期油價波動的指標）過去一個月上升近15%，顯示能源市場正為潛在供應干擾作準備。

在不確定性回升下，「做多波動率」（long volatility，即透過策略在價格大幅波動時獲利）的美元策略再具吸引力。交易員可考慮使用美元兌日圓（USD/JPY）等貨幣對的期權，因其對利差（interest rate differentials，即兩地利率差距）及風險情緒都較敏感。買入跨式（straddle，同時買入同一行使價的看漲與看跌期權）或寬跨式（strangle，買入不同、通常較價外行使價的看漲與看跌期權）可在無論由聯儲局意外動作或海灣局勢升溫引發的大行情中爭取盈利。

周四歐元兌美元上升，EUR/USD 接近 1.1676，連續第四個交易日錄得升幅。美元在美伊停火後維持疲弱，市場憧憬局勢降溫，帶動歐元走強。

市場交投審慎，因投資者質疑停火能維持多久。美元指數（DXY，即衡量美元兌一籃子主要貨幣走勢的指標）報約 98.93；周三曾跌至約 98.50 的一個月低位。

主要數據及市場反應

美國數據對市場刺激有限。核心 PCE 通脹（個人消費開支物價指數中，剔除食品及能源等波動較大的項目；聯儲局重點參考的通脹指標）2 月按月升 0.4%；按年升幅降至 3%，前值為 3.1%。

第四季最終 GDP 增長（本地生產總值，即經濟總產出）由 0.7% 向下修訂至 0.5%。首次申領失業救濟人數（首次申請失業金的人數，用作觀察勞工市場冷熱）為 21.9 萬，市場預測為 21 萬。

市場現聚焦周五公布的美國 CPI（消費物價指數，衡量一般消費品及服務價格變化的通脹指標）。經濟學家預期整體 CPI 2 月按月升 0.9%，高於 0.3%；按年通脹料為 3.3%，對比 2.4%。

焦點亦落在周六於巴基斯坦進行的美伊會談。伊朗表示以色列空襲黎巴嫩後，協議有三點被違反，令不確定性持續。

策略與風險管理

基於上述情況，可考慮在重要美國數據公布前以期權管理風險，特別是通脹報告。EUR/USD 的隱含波動率（由期權價格推算的市場預期波幅，通常在重要事件前上升）往往會在數據前抽高，為部署跨式期權（Straddle：同一行使價同時買入認購及認沽，押注大波幅，不押方向）或寬跨式期權（Strangle：買入不同、較遠行使價的認購及認沽，同樣押注大波幅）提供機會，以捕捉匯價大幅波動。這做法可利用市場反應，而毋須押注數據結果方向。

同時，中東地緣政治仍屬背景風險：一旦局勢意外升溫，資金可能急速湧向避險資產（即偏好較低風險、較保值的資產），令美元走勢出現急劇但可能短暫的逆轉。部署倉位時可考慮這類尾部風險（tail risk：小機率但影響極大的風險），例如持有一些價外歐元認購期權（out-of-the-money call：行使價高於現價的認購期權，成本較低，可作對沖）作為便宜的保險。

Meta Platforms Inc.（$META）在觸及先前標示的藍色方框支持區後再作檢視。股價自該支持區反彈，只要股價仍守在「失效位」（一旦跌穿便推翻原先看法的價位）之上，整體偏好的浪形序列（Elliott Wave 的上升浪次序）仍維持不變。

較早前的分析指出，藍色方框區域很可能是調整（回調）結束的位置。其後走勢顯示股價在該區出現明顯承接，並隨後回升。

藍色方框區域常用於 Elliott Wave（艾略特波浪）分析，用來標示價格的「極端區間」，調整往往在此完結。今次情況是股價測試支持後，沽壓減弱，股價向上轉向，而非向下跌穿。

更新指出，$META 已完成一段調整浪，進入藍色方框區 528.43–394.14。從該區反彈被視為證據，顯示（II）浪（較大級別的第二浪調整）或已完結，新一段上升浪或正展開。

關鍵水平是 3 月 30 日低位 520.26。分析容許短線回吐，但只要股價仍高於 520.26，便把回吐視為調整而非轉勢。

技術重點重申：藍色方框支持有效，帶來反彈；只要 520.26 未被跌穿，後市仍有上行空間。