导读
週一金價在跌穿4,500美元後回穩，因美元轉弱，而債券孳息率（即債券回報率）仍接近今年高位。XAU/USD（黃金兌美元）報約4,541美元；美元指數（DXY，用來衡量美元對一籃子主要貨幣強弱的指標）跌0.20%至99.06。
美國10年期國債孳息率一度觸及4.631%，其後回落至4.595%；美股同日走勢分化。Prime Terminal數據顯示，市場正定價聯儲局在2026年12月加息的機會約為50%（即以利率期貨/掉期等工具反映的概率）。
市場推動因素與跨資產訊號
油價下跌，源於有關伊朗的言論，以及報道指美國在談判期間同意解除對伊朗原油的制裁。西德州中質原油（WTI，美國原油基準）走低；美元亦因與油價的相關性（即兩者常出現同向或反向變動的關係）而轉弱。
週一美國未有重要經濟數據公布，但交易員仍在消化上週較高的通脹讀數。本週焦點包括：ADP就業變動（4週平均，屬私人機構對就業增減的估算）、樓市數據、FOMC會議紀錄（聯邦公開市場委員會的討論摘要）、失業救濟申領數據、PMI初值（採購經理指數，用來反映製造業/服務業景氣）、聯儲官員講話，以及有報道指Kevin Warsh將宣誓就任聯儲局主席。
技術走勢方面，金價在觸及七週低位4,480美元後，於4,550美元附近整固；RSI（相對強弱指數，用來衡量買賣力度的技術指標）顯示偏淡動能。文中提及的水平包括：4,600、4,615-4,625、4,647、4,700、4,716、4,550、4,500及4,481美元。
各國央行於2022年增持黃金1,136噸，價值約700億美元，創年度購買紀錄新高。黃金價格往往與美元及美國國債呈反向走勢（即美元或孳息上升時，金價傾向受壓）。
交易啟示與風險管理
本週變數偏多。據報偏鷹派（傾向加息、收緊政策以壓通脹）的Kevin Warsh宣誓就任聯儲局主席，或意味政策立場更進取。從數據看，勞工市場仍具韌性，2026年3月新增職位超過25萬，令聯儲局更有空間把重點放在抗通脹。市場將密切留意FOMC會議紀錄及失業救濟申領數據，尋找更多偏鷹信號。
儘管聯儲立場偏緊，美元走弱，DXY回落至99.06，為金價帶來即時支持。美元偏軟亦部分與油價下跌有關，油價回落源於有關放寬伊朗制裁的消息。地緣政治不確定性為金價提供「底部」支持，若中東局勢升溫，市場可能出現避險買盤（資金轉投較被視為安全的資產）。
