動量指標顯示看漲情緒

交易策略與市場展望

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美元指數

對利率衍生性商品和股票市場的影響

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英鎊兌美元貨幣對

黃金市場趨勢

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黃金和加密貨幣趨勢

失業救濟申請人數上升的影響

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美國12月首次申請失業救濟人數的四週移動平均值降至216,750人，低於前一月的217,500人。這一數字反映了勞動力市場動態的調整。黃金價格已從歷史高點回落，目前交易價格低於每盎司4,500美元。這項改變發生在聖誕節假期前交易量減少的情況下，而由於市場對聯準會鴿派立場的預期，美元持續面臨拋售壓力。

比特幣價格走勢

比特幣價格已跌破 87,000 美元，至 86,770 美元左右。美國上市現貨 ETF 的資金流出量達 1.8864 億美元，連續四天出現資金流出增加的趨勢。Avalanche ETF 交易價格接近 12 美元，較前一交易日下跌近 2%。Grayscale 已向美國證券交易委員會提交更新的表格，計劃將其 Avalanche Trust 轉換為 ETF。

2026-2027 年已開發國家的經濟前景似乎良好，預示著經濟將持續成長。預計 2025 年的大部分利多因素將持續到 2026 年，從而創造有利的經濟環境。

美國勞動市場實力強勁

我們看到美國勞動市場持續走強，四周平均首次申請失業救濟人數降至216,750人。這延續了我們在2024年和2025年看到的韌性趨勢，當時失業率持續低於4%。這種穩健的經濟基礎可能會挑戰市場目前對聯準會在2026年第一季大幅降息的預期。

黃金價格從超過4,500美元的歷史高點回落，對我們來說是一個關鍵訊號。此次回調表明，儘管過去兩年的通膨提供了主要支撐，但金價目前對利率預測的變化高度敏感。因此，在新的一年裡，值得考慮那些押注金價可能出現盤整或進一步回檔的選擇權策略。

強勁的經濟數據似乎有力地支撐了2026年標普500指數的正面預測。回顧過去，市場從2024年高點開始的反彈是建立在企業獲利出人意料地強勁的基礎之上的。這種環境有利於那些受益於市場持續穩定或逐步上漲的策略，尤其是在假期後交易量恢復的情況下。

比特幣跌破 87,000 美元，這主要是由於 ETF 連續四天資金流出，這也提醒我們，在假期交易量稀少的市場中存在流動性風險。我們還記得 2024 年全年大量 ETF 資金流入推動比特幣價格上漲，這凸顯了比特幣對機構資金流動的敏感度。因此，我們應該做好準備，一旦市場在 1 月全面恢復，所有資產類別都可能出現波動性激增。

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週二開盤時，標普500指數一度下跌，隨後散戶買盤湧入，並在收盤前保持穩定上漲。這與上週五的趨勢逆轉相符，當時標普500指數和納斯達克指數均突破了關鍵阻力位。年底前，市場關注的焦點在於尋找風險報酬比有利的做多機會，標普500指數可望領漲，而那斯達克指數則相對落後。

值得注意的是，英偉達(NVDA)股價上漲3%，而AVGO、Google(GOOGL)和亞馬遜(AMZN)等公司股價也呈現上漲趨勢。受機器人技術推動，特斯拉(TSLA)股價也預計將上漲。

黃金和白銀上漲

黃金和白銀也出現上漲，但建議對做空原油保持謹慎。我們將繼續提供定期更新，日間更新和進階內容將透過 Telegram 頻道發布。週末也會定期發布文章。

交易員兼金融分析師莫妮卡金斯利 (Monica Kingsley) 自 2020 年 2 月以來一直為交易員和客戶提供分析和服務。我們觀察到開盤時出現預期中的下跌，事實證明這是做多標普 500 指數期貨的絕佳入場點。這波買盤證實了自上週五該指數突破 6000 點以來的趨勢轉變。

目前的市場格局非常有利於在年底前的任何小幅疲軟中買入看漲期權或賣出看跌期權。我們認為標普 500 指數 (ES) 合約優於納斯達克 (NQ) 期貨，因為此輪上漲的廣度已擴展到大型科技股之外。

根據2025年11月公佈的最新CPI數據顯示，核心通膨率將降至2.8%，市場普遍預期聯準會在2026年3月前降息的可能性很高。這種環境往往比單獨提振對利率敏感的科技部門更能均衡地提振整體市場。

波動率指數分析

芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）支持這一看漲觀點，該指數上週剛跌破12，這是自2023年升息之前以來未曾持續出現的水平。低波動環境使得買進買權的成本更低，也顯示市場缺乏恐慌情緒。我們認為這是在新的一年裡繼續持有槓桿多頭部位的綠燈。

令人鼓舞的是，英偉達（NVDA）等關鍵公司股價領漲，該公司在近期宣布其在機器人和人工智慧領域的新消息後股價強勁反彈。 Google（GOOGL）和亞馬遜（AMZN）等股票的回升也證實了機構資金正在回流到優質成長股。

這進一步增強了我們做多邏輯的信心，尤其是對於那些交易個股選擇權的投資人而言。我們也看到黃金和白銀走強，這與市場預期美元在2026年走弱相符。黃金期貨價格已連續三週守住每盎司2,450美元的支撐位。

貴金屬的這些走勢可以透過期貨或選擇權進行交易，因為它們證實了宏觀經濟正在從 2023-2024 年的緊縮貨幣政策轉向其他領域。

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受日圓走軟和假期交易清淡的影響，英鎊兌日圓匯率維持在多年高點附近，穩定在210.60附近。在交易環境較清淡的情況下，英鎊兌日圓小幅下跌，但年初至今累計上漲6.9%後仍維持堅挺。

從技術面來看，英鎊兌日圓的上升趨勢依然明顯，高點和低點不斷升高，這得益於日圓走軟，而日圓走軟則源自於日本的財政擔憂和貨幣政策。相對強弱指數（RSI）已從超買區域回落，顯示在進一步上漲之前可能會出現盤整。

潛在反彈點和支撐位

任何持續反彈都可能使英鎊兌日圓突破212.00關口，延續上漲動能。反之，初步支撐位在208.50-208.00之間，跌破該支撐位可能導致匯價回落至205.22，並根據移動平均線進一步下探至202.57。

英鎊由英國央行管理，其價值受貨幣政策決策、經濟數據和貿易平衡的影響。強勁的經濟表現通常會吸引外國投資，對英鎊產生正面影響；而貿易逆差則會削弱英鎊的地位。GDP和就業等經濟指標也會透過投資者信心和英國央行的利率調整影響英鎊的價值。

貿易順差會增強貨幣的競爭力，使其在國際市場上佔有更有利的地位。英鎊兌日圓目前堅守在2008年以來未見的高點附近，但在目前交易清淡的假期市場中，我們仍應保持謹慎。此輪上漲行情似乎已疲軟，RSI等技術指標顯示已處於超買狀態。這意味著我們應該做好準備，迎接未來幾週的橫盤整理或小幅下跌。

利率與通貨膨脹

此輪上漲趨勢的根本原因仍然是英國和日本之間巨大的政策分歧。2025年全年，日本央行將利率維持在0.1%左右，而近期數據顯示核心通膨率仍高達2.4%。同時，英國央行為因應持續的服務業通膨，將利率堅守在5.0%的水平，該通膨率在2025年11月的最新數據顯示為3.1%。

對於衍生性商品交易者而言，這意味著現在可能是考慮利用盤整或小幅回檔獲利策略的好時機。買入短期看跌選擇權可以對沖多頭頭寸，以防跌至208.00的支撐位。如果該貨幣對持續區間震盪，賣出行使價高於212.00的虛值買權也是收取選擇權費的另一種方法。

我們必須記住，新年伊始交易量較低可能導致價格波動難以預測，因此設定嚴格的停損至關重要。從歷史經驗來看，當市場在1月恢復全面參與時，既定趨勢可能會加速或急劇逆轉。2026年的前兩週對於展現市場的真實走向至關重要。

對我們來說，關鍵的分界線是208.00-208.50的支撐區域。如果價格持續跌破該區域，則預示著更大幅度的回檔即將開始，可能會下探至205.22附近。在該水準被突破之前，中期內價格上漲的可能性仍然最大。

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歐元兌英鎊匯率回落至0.8725附近，週三歐洲交易時段早盤下跌0.10%。此前，英國央行在降息25個基點後發表了謹慎的言論，這提振了英鎊。儘管如此，由於市場對歐洲央行2026年降息的預期有限，歐元下行壓力有所緩解，市場認為2026年初降息的可能性不足10%。這種貨幣政策分歧導致英鎊兌歐元走強，因為市場預期與英國央行緩慢寬鬆的政策路徑和歐洲央行的觀望態度相符。

英格蘭銀行謹慎訊號

在最近的會議上，英國央行將基準利率下調至3.75%。行長安德魯貝利表示，未來降息將採取謹慎態度，並強調通膨持續存在。市場預期將逐步放寬貨幣政策，一些預測認為，2024年初至少還會再降息一次。同時，歐洲央行決定維持利率不變，顯示其寬鬆週期即將結束。

今日匯市方面，歐元兌多種貨幣走強，其中兌美元上漲0.02%，兌英鎊上漲0.10%。隨著年底臨近，交易量有所下降，除非貨幣政策前景發生變化，否則歐元/英鎊匯率預計波動不大。英國央行在近期降息後採取的謹慎態度是推動英鎊走強的主要原因。我們認為，這是因為英國通膨率雖然下降，但在2025年11月的最新數據顯示，通膨率仍高達3.1%，遠高於英國央行的目標。持續的通膨可能會阻止英國央行過快降息。

相較之下，歐洲央行似乎已經結束了目前的降息週期，這支撐了歐元。歐元區通膨率正接近2.5%的目標，這為歐洲央行維持利率不變提供了空間。這種政策差異導致歐元/英鎊匯率呈現溫和的下坡趨勢，但歐洲央行的立場阻止了匯率的急劇下跌。

交易量下降時的交易策略

未來幾週，我們應考慮那些受益於緩慢下跌和有限上漲空間的策略。賣出歐元/英鎊的虛值買權可能是一種可行的收取選擇權費的策略。這種方法利用了預期的價格上限以及隨著新年臨近，時間價值損耗加速的情況。

我們必須記住，聖誕節到一月初期間的交易量通常非常低。回顧2024年同期，我們看到低流動性如何導致該貨幣對的交易更加平靜，區間震盪。這種歷史模式支持了該貨幣對更有可能停滯不前而非大幅波動的觀點。賣權價差策略也可能是應對小幅下跌的謹慎之選。透過買入一份賣權並同時賣出一份行使價較低的看跌選擇權，我們可以限制初始成本並明確風險。

當我們預期價格將緩慢下跌而非劇烈拋售時，這是一種合適的策略。

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墨西哥經季節性調整後的11月失業率從2.6%上升至2.7%。分析中考慮了多項經濟因素。黃金價格從歷史高點小幅回落，出現獲利回吐。由於假日季交易量下降，金價仍接近歷史高點。

節前市集活動

在低成交量的市場環境下，英鎊兌美元匯率走弱。節前市場狀況影響著各種交易活動。受聯準會寬鬆政策預期提振，白銀價格連續第四個交易日上漲。其避險屬性持續受到關注。

比特幣價格跌破87,000美元，受到現貨ETF資金1.8864億美元流出的影響。巨鯨參與度降低，導致比特幣價格持續走軟。已開發國家2026-2027年經濟前景預計維持穩定。2025年支撐經濟成長的因素預計將持續存在。

加密貨幣的挑戰與機遇

Avalanche在近期下跌後，目前在12美元附近徘徊。Grayscale提交的ETF轉換申請表正在接受美國證券交易委員會（SEC）的審核，這將影響其交易狀態。由於假期臨近，交易量將有所下降，預計未來幾天的流動性將較為低迷。

這可能導致價格劇烈波動，因此，使用選擇權來定義新部位的風險是一種謹慎的做法。歷史上，主要股指期貨在年底最後一周的交易量通常會下降高達40%，這增加了在缺乏消息的情況下出現劇烈波動的風險。

鑑於市場普遍預期聯準會將在2026年放鬆貨幣政策，美元可能會持續承壓。我們看到，市場預期聯準會在第一季末降息的可能性超過80%，這支持持有美元多頭部位。

外匯交易員可以考慮買入歐元/美元或英鎊/美元等貨幣對的看漲期權，以在新的一年利用這一趨勢獲利。黃金價格在4,520美元的歷史高點下方稍作回調，這在市場清淡的情況下屬於正常的獲利回吐。

聯準會鴿派預期和地緣政治風險依然強勁，為金價提供了穩固支撐。我們可以利用此回檔機會建立多頭頭寸，例如在4,400美元下方賣出看跌期權，在收取期權費的同時降低入場點位。

2026年強勁的經濟成長預期表明，股市可能還有上漲空間。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在13左右的52週低點附近，顯示市場恐慌情緒較低，對股市有利。

交易者可以考慮買進標普500指數的長期買權，目標是在明年上半年創下新高。雖然WTI原油價格上漲勢頭有所改善，但由於價格低於60美元，下行風險依然存在。

2025年12月初公佈的最新政府數據顯示，美國原油庫存意外增加，暫時限制了油價的上漲空間。謹慎的做法是使用牛市看漲期權價差策略，這種策略既能限制風險，又能從適度的價格上漲中獲利。

比特幣近期跌破87,000美元與主要現貨ETF連續四天資金流出直接相關，目前每週的資金流出已超過5億美元。這表明機構投資者對比特幣的短期興趣正在減弱，為交易者提供了買入保護性看跌期權以對沖現有持倉的機會。

90,000美元的價位已被證明是一個重要的阻力位，目前已多次未能突破。

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12月，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）的抵押貸款申請量出現下滑，從前期的-3.8%降至-5%。這標誌著當月抵押貸款申請趨勢發生了顯著變化。

黃金價格從歷史高點回落，跌破4,500美元，獲利回吐情緒湧現。美元因市場對聯準會鴿派政策的預期而走軟，也對金價的波動產生了影響。

比特幣價格走勢

由於ETF資金流出加劇和巨鯨參與度下降，比特幣價格跌破87,000美元。這標誌著美國上市現貨ETF連續第四天出現資金流出，總額達1.8864億美元。

已開發國家2026-2027年的經濟預測顯示，在2025年支撐成長的因素推動下，這一年前景光明。同時，Avalanche在下跌近2%後，股價在12美元附近徘徊，此前Grayscale已向美國證券交易委員會提交了ETF轉換的最新申請。

在券商新聞方面，重點在於尋找2025年各地區最佳外匯和差價合約經紀商。一如既往，市場相關資訊包含風險和不確定性，包括投資損失。在做出任何財務決策之前，進行充分的研究至關重要。

隨著抵押貸款申請的進一步下降，我們看到明顯的跡象表明，在利率壓力下，經濟正在降溫。市場越來越確信聯準會將採取行動，聯邦基金期貨目前已將2026年年中之前至少兩次降息的可能性高估。這進一步印證了未來幾個月美元走軟和債券殖利率下降的預期。

假日市集動態

鑑於假期期間流動性減少，市場可能在缺乏消息的情況下出現劇烈波動，因此短期內保持謹慎是必要的。

這段平靜期是考慮賣出區間震盪貨幣對（例如目前穩定在1.3500附近的英鎊/美元）選擇權溢價的好時機。我們也可以考慮買入一些低成本的保護性標的，例如近期VIX看漲期權，以防低成交量導致波動率突然飆升。

黃金價格從4,520美元上方回落似乎是下一輪上漲前的盤整，而這主要受聯準會寬鬆政策預期的推動。這與我們在2023年底看到的模式類似，當時聯準會最初的鴿派立場轉變推動黃金突破了2,100美元的阻力位。

對於交易者而言，此次下跌可能是個不錯的入場點，可以利用黃金或白銀ETF的買權來押注預期中的降息。儘管2026年股市的長期前景依然樂觀，但疲軟的房地產數據構成了短期不利因素。

我們預計這可能會在新年的頭幾週給金融和非必需消費品板塊帶來壓力。如果市場出現暫時性下跌，我們可以採取賣出標普500指數現金擔保看跌選擇權的策略，從而在獲得收益或以更優惠的價格買入該指數。

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