歐元兌英鎊匯率回落至0.8725附近，週三歐洲交易時段早盤下跌0.10%。此前，英國央行在降息25個基點後發表了謹慎的言論，這提振了英鎊。儘管如此，由於市場對歐洲央行2026年降息的預期有限，歐元下行壓力有所緩解，市場認為2026年初降息的可能性不足10%。這種貨幣政策分歧導致英鎊兌歐元走強，因為市場預期與英國央行緩慢寬鬆的政策路徑和歐洲央行的觀望態度相符。
英格蘭銀行謹慎訊號
在最近的會議上，英國央行將基準利率下調至3.75%。行長安德魯貝利表示，未來降息將採取謹慎態度，並強調通膨持續存在。市場預期將逐步放寬貨幣政策，一些預測認為，2024年初至少還會再降息一次。同時，歐洲央行決定維持利率不變，顯示其寬鬆週期即將結束。
今日匯市方面，歐元兌多種貨幣走強，其中兌美元上漲0.02%，兌英鎊上漲0.10%。隨著年底臨近，交易量有所下降，除非貨幣政策前景發生變化，否則歐元/英鎊匯率預計波動不大。英國央行在近期降息後採取的謹慎態度是推動英鎊走強的主要原因。我們認為，這是因為英國通膨率雖然下降，但在2025年11月的最新數據顯示，通膨率仍高達3.1%，遠高於英國央行的目標。持續的通膨可能會阻止英國央行過快降息。
相較之下，歐洲央行似乎已經結束了目前的降息週期，這支撐了歐元。歐元區通膨率正接近2.5%的目標，這為歐洲央行維持利率不變提供了空間。這種政策差異導致歐元/英鎊匯率呈現溫和的下坡趨勢，但歐洲央行的立場阻止了匯率的急劇下跌。
交易量下降時的交易策略
未來幾週，我們應考慮那些受益於緩慢下跌和有限上漲空間的策略。賣出歐元/英鎊的虛值買權可能是一種可行的收取選擇權費的策略。這種方法利用了預期的價格上限以及隨著新年臨近，時間價值損耗加速的情況。
我們必須記住，聖誕節到一月初期間的交易量通常非常低。回顧2024年同期，我們看到低流動性如何導致該貨幣對的交易更加平靜，區間震盪。這種歷史模式支持了該貨幣對更有可能停滯不前而非大幅波動的觀點。賣權價差策略也可能是應對小幅下跌的謹慎之選。透過買入一份賣權並同時賣出一份行使價較低的看跌選擇權，我們可以限制初始成本並明確風險。
當我們預期價格將緩慢下跌而非劇烈拋售時，這是一種合適的策略。
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