截至2025年底，印度盧比兌美元匯率小幅走弱，美元/印度盧比匯率升至接近90.35。這主要是由於印度進口商對美元的需求增加，而印度儲備銀行（RBI）在印度盧比匯率跌至91.55的歷史低點時進行市場幹預，進一步加劇了這一需求。今年以來，印度盧比貶值超過6%，成為亞洲表現最差的貨幣，而美元指數（DXY）則下跌了近9.5%。 受印度股市估值相對於中國和台灣股市過高的影響，外國機構投資者（FII）已拋投售價2,414.833億盧比的股票。市場持續預期聯準會將在2026年降息50個基點，這給美元指數帶來壓力，使其維持在97.75的12週低點附近。預期中的降息是基於就業市場疲軟和通膨壓力減弱等因素，11月消費者物價指數 (CPI) 年減至2.7%。

技術分析

技術分析顯示，美元/印度盧比短期前景看漲，目前交投於90.3515，高於20日指數移動平均線（EMA）90.1934。投資人正密切關注價格能否持續支撐在20日EMA上方，這可能預示匯價將進一步攀升至91.50的高位，但也可能面臨跌破89.50的風險。印度進口商對美元的需求強勁，推動美元/印度盧比匯率回升至90.35附近。這種買盤行為是對印度儲備銀行本月初大幅幹預導致美元走低的直接反應。我們應密切注意這些進口資金流動，因為它們目前是推動匯價上漲的主要力量。 2025年全年，外國投資者一直是盧比疲軟的主要驅動因素。拋售壓力持續到年底，NSDL最新數據顯示，2025年印度股市淨流出資金已超過1.5兆盧比。這與2023年和2024年的淨買入形成鮮明對比，預示著市場情緒的重大轉變。儘管盧比疲軟，但美元本身的疲軟也不容忽視，目前美元交易價格接近12週低點。市場對聯準會2026年降息的預期正在升溫，尤其是在最新就業報告顯示11月非農就業人數成長放緩至僅9.5萬人之後。這種鴿派情緒可能會限制美元/印度盧比匯率的最終漲幅。

市場波動

盧比疲軟與美元走軟之間的這種矛盾預示著未來一段時間市場波動性將加劇。本月美元/印度盧比的隱含波動率飆升至6.5%以上，這是自2023年初全球銀行業動盪以來的最高水準。交易者可以考慮採用跨式選擇權或勒式選擇權等策略，以從價格的大幅波動中獲利。 從技術面來看，該貨幣對守住90.20附近的20日移動均線是我們的直接看漲訊號。如果未能守住這一水平，則可能引發價格快速回落至12月低點附近的89.50，從而震盪近期的多頭部位。我們應該利用這些價位來設定2026年初幾週短期交易的入場點和出場點。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

瑞典11月份貿易順差從15億美元增加至116億美元，顯示當月貿易順差顯著擴大。白銀價格出現下跌，而歐元兌美元匯率因交易清淡，維持在年內高點附近。同時，受潛在供應擔憂的影響，WTI原油價格維持在每桶57.50美元附近。

英鎊和加密貨幣市場趨勢

英鎊兌美元匯率穩定在1.3500附近，美元走軟為其提供了支撐。黃金價格從歷史高點回落，交易員尋求獲利了結。比特幣、以太幣和瑞波幣均上漲約3%，其中比特幣儘管假期流動性較低，但仍保持強勢。隨著拋售壓力減弱，這些加密貨幣的技術前景變得更加樂觀。

展望未來，已開發經濟體在2026年可能迎來穩健的經濟表現。這項預測是基於2025年的支撐因素延續至2026年。Avalanche在前一日下跌近2%後，目前交易價格接近12美元。同時，Grayscale已向美國證券交易委員會提交申請，並擬將專注於Avalanche的信託基金轉換為ETF。

瑞典11月份的貿易順差飆升至116億瑞典克朗，顯著成長顯示其出口強勁。此前，瑞典央行在上次會議上維持利率不變，與其他央行更為鴿派的預期形成鮮明對比。衍生性商品交易員可能會將此視為看好瑞典克朗的強烈訊號，例如買入下一季兌歐元的瑞典克朗看漲選擇權。

聚焦貨幣和商品市場

整體市場美元走勢疲軟，歐元兌美元和英鎊/美元等貨幣對在近期高點附近徘徊，在假期交易清淡的情況下，分別維持在1.1800和1.3500附近。我們看到，美國2025年第四季的通膨數據有所放緩，這引發了市場對聯準會可能在2026年年中發出降息訊號的猜測。

在這種環境下，那些受益於美元進一步走弱的策略，例如賣出以一籃子主要貨幣為標的的近期美元看漲期權，將獲利了結。黃金在觸及接近4550美元的歷史高點後出現回調，這一高點是由持續的通膨和2025年持續存在的地緣政治不確定性所推動的。

此次回檔似乎是獲利回吐，但支撐金價的基本因素依然存在。如果1月的通膨數據顯示通膨持續存在的跡象，那麼對於那些預期金價將進一步上漲的投資人來說，在此次回檔中買入看漲選擇權可能是個不錯的交易機會。

加密貨幣市場風險偏好明顯回升，受俄烏局勢可能緩和的消息提振，比特幣和以太幣價格上漲。目前，數位資產總市值已較2025年10月的低點反彈超過20%。這一勢頭表明，交易者可以利用當前流動性不足的局面，在新年到來之前透過期貨或選擇權建立多頭部位。

同時，WTI原油價格維持在每桶57.50美元的溫和水平附近，反映出潛在的供應擔憂與疲軟的全球需求前景之間的脆弱平衡。回顧2024年能源價格的劇烈波動，目前的穩定局面為未來價格突破提供了佈局良機。買入長期跨式選擇權可能是一種謹慎的交易方式，因為一旦假期交易結束，無論價格大幅波動，都能從中獲利。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一歐洲早盤，歐元/日圓走弱至183.80附近。由於日本央行（BoJ）的討論暗示2026年可能進一步收緊貨幣政策，日圓兌歐元走強。日本央行去年12月將政策利率上調至0.75%，部分央行理事預計未來可能需要進一步升息。這推高了日圓匯率，並對歐元/日圓交叉盤構成挑戰。

央行理事認為，日圓走弱和利率上升的部分原因是日本央行的政策利率相對較低。歐洲央行維持利率不變，可能繼續維持利率不變，其採取的是依賴數據的政策策略。歐洲央行釋放的降息週期結束訊號可能有助於減少歐元的跌幅。

市場參與者預計歐洲央行將在2026年2月前降息25個基點，目前降息幅度不到10%。日圓匯率受日本央行政策、日美債券殖利率差、整體市場風險情緒的影響。日本央行的政策決策對日圓影響顯著，過去極度寬鬆的貨幣政策曾導致日圓對其他貨幣貶值。

隨著日本央行逐步收緊政策，政策分歧的縮小提振了日圓。日圓被視為市場波動中的避險貨幣，在市場動盪時期吸引交易者。鑑於日本央行暗示將進一步升息，我們預計未來幾週日圓將進一步走強。這意味著可以考慮做空歐元/日圓貨幣對。

衍生性商品交易者可以考慮買進行使價低於目前183.80的看跌選擇權，以把握這一預期下跌行為。日本央行的鷹派立場也得到了日本持續高於目標水準的通膨的支持。日本統計局近期數據顯示，2025年11月核心通膨率維持在2.9%，為日本央行近期升息至0.75%提供了依據，並引發了人們對2026年初再次升息的猜測。

這與兩年前（2023年）的政策環境形成鮮明對比，當時利率仍為負值。另一方面，歐元疲軟的幅度或許有限，但其上漲動能並不強勁。歐元區2025年12月CPI初值僅2.1%，使得歐洲央行幾乎沒有理由改變依賴數據的政策立場。

雖然這為歐元的下跌幅度設定了下限，但對走強的日圓而言，其上行壓力有限。利率差的收窄是我們必須密切注意的關鍵驅動因素。光是上個月，10年期日本公債與德國公債之間的利差就收窄了15個基點，使得日圓更具吸引力。

這項政策趨同標誌著日圓在2022年和2023年大部分時間因利差擴大而走弱的局面發生了顯著逆轉。有鑑於此，我們預期歐元/日圓將走低，可能下探至182.00的支撐位。

選擇權市場也反映了這一情緒，該貨幣對的1個月期看跌/買權比率已攀升至1.3，顯示空頭頭寸超過多頭部位。隱含波動率也小幅上升至9.5%，顯示市場正在為1月更大的價格波動做好準備。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

黃金和白銀價格波動劇烈，上週五觸及高點後於週一回落。黃金報每盎司4,495美元，下跌1%；白銀報每盎司78.15美元，下跌1.5%。外匯市場方面，美元走勢疲軟，兌澳元跌至本月最低點。美元兌日圓面臨下行壓力，跌破156.50，此前日本央行政策會議討論了持續升息的可能性。

歐元兌美元在上週收跌後，本週繼續下跌至1.1750附近。同時，英鎊兌美元在上週上漲近1%後，本週窄幅震盪至1.3500下方。該報告還包含對白銀投資的分析。白銀在高通膨時期可以起到對沖作用，並且由於其避險屬性，其表現往往與黃金相似。

地緣政治不確定性、工業需求（尤其是電子和太陽能產業的需求）以及美元走勢等因素都會影響白銀價格。金銀比有助於衡量金銀的相對估值，高比值可能意味著白銀被低估。反之，低比值則可能表示黃金被相對低估。

鑑於金銀價格已從歷史高點大幅回落，我們認為這是一個雙向交易的機會。此次回檔似乎是由假日市場交易清淡導致的獲利回吐所驅動，但美國勞工統計局近期數據顯示，2025年11月核心個人消費支出（PCE）通膨率將降至2.9%，這可能會抑制最激進的降息預期。

衍生性商品交易者應考慮買進黃金期貨的賣權，以對沖金價進一步回調至4,400美元的風險。美元本月一直疲軟，但周二即將公佈的聯準會會議紀要可能會引發反轉。回顧歷史，我們知道聯準會在2023年之前一直積極升息，但根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的追蹤工具，市場目前預期聯準會在2026年3月的會議上降息的可能性為75%。

如果會議紀要顯示其立場不如預期鴿派，美元空頭可能會大幅收窄。地緣政治因素仍然是交易者必須密切關注的關鍵波動來源。烏克蘭和平談判的進展可能引發強勁的風險偏好情緒，進一步打壓黃金和美元等避險資產，同時提振股市。

我們應該利用選擇權來應對波動性飆升，因為談判破裂可能導致市場迅速湧入避險資產。受風險偏好情緒和大宗商品價格走強的推動，澳元本月一直是表現最強勁的主要貨幣。我們看到澳洲2025年第三季GDP成長超出預期，達到0.8%，鞏固了年初以來的成長趨勢。

雖然做多澳元/美元一直是個獲利的交易策略，但買入買權是一種謹慎的做法，既可以繼續持有上漲空間，又能控制風險。日本央行和聯準會之間正在形成明顯的政策分歧。日本央行意見摘要顯示，越來越多的人支持進一步升息以抑制通膨，而通膨率在2025年的大部分時間都將居高不下，高於其目標水準。

這與聯準會預期轉向降息形成鮮明對比，為新年伊始做空美元/日圓貨幣對創造了根本性的利多因素。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

受市場對澳洲儲備銀行（RBA）升息預期升溫的提振，澳幣兌美元匯率升至14個月高點0.6727。澳儲行暗示，如果通膨率沒有下降，可能會收緊貨幣政策，而將於1月28日公佈的下一份CPI報告至關重要。鑑於澳洲與中國之間的貿易聯繫，中國近期宣布將加大對關鍵領域的投資，這可能會對澳元產生影響。亞洲地緣政治局勢，特別是台灣地區的軍事演習，對市場構成潛在風險。

美元指數和聯準會政策

儘管市場預期聯準會將進一步降息，美元指數（DXY）仍回升至98.10附近。聯準會已宣布2025年降息75個基點，並預測1月利率維持不變的可能性為81.7%。美國經濟數據顯示，第三季GDP成長4.3%，失業救濟申請人數也有所改善。 同時，澳洲2025年10月的通膨率仍維持在3.8%的高位，引發了市場對2026年2月升息的預期。澳元兌美元匯率依然強勢，技術分析顯示其呈上漲趨勢，但將在0.6727附近遭遇阻力。若未能突破該阻力位，匯率可能下跌，儘管目前該貨幣對仍保持在上升的九日均線上方。 由於澳洲是中國主要的鐵礦石出口國，中國的經濟狀況直接影響澳元。鐵礦石價格也會影響澳元，進而影響澳洲的貿易平衡，最終影響澳元匯率。澳元匯率已升至14個月高點，我們看到央行政策分歧帶來的明顯機會。澳洲儲備銀行暗示可能進一步升息，而聯準會預計2026年將繼續降息。這種政策差異是我們未來幾週應該重點關注的主要動因。

澳幣的機會與風險

為了佐證這個觀點，我們關注澳洲的通膨情況。 2025年10月，澳洲通膨率達3.8%，並持續高企於澳儲行的目標區間。這種情況我們之前也曾遇過；在2022-2023年的升息週期中，澳儲行展現了其採取果斷行動降低通膨的意願。 此外，由於市場預期中國將推出刺激措施，鐵礦石價格堅挺在每噸140美元以上，澳元的基本面看起來十分穩健。對於看好澳元兌美元匯率將繼續上漲的交易者而言，買入看漲期權是一種簡單有效的策略。我們可以考慮買進2026年2月到期、行使價約0.6800的買權，以期在1月28日澳儲行公佈通膨報告後，利用其潛在的升息機會獲利。 這種方法既能帶來可觀的上漲潛力，又能將最大損失限制在支付的選擇權費範圍內。為了降低前期成本，我們可以使用牛市買權價差策略，也就是買進一份買權，同時賣出另一份行使價較高的買權。例如，買入2月份行使價為0.6750的買權並賣出2月份行使價為0.6850的買權可以降低初始現金投入。該策略可以從澳元/美元的溫和上漲中獲利，但也會限制我們的潛在收益。 然而，我們必須注意風險，因為技術圖表顯示該貨幣對已處於超買區域。明日的聯準會會議紀要可能出人意料地呈現更為鷹派的立場，這將推高美元並引發回調。台灣週邊不斷升級的軍事演習也構成地緣政治風險，可能導致資金湧入美元避險。 為了對沖這些風險或為下跌做好準備，我們可以買入價格低廉的虛值看跌選擇權。買入2026年1月行使價在0.6600附近的看跌選擇權可以為澳元/美元的突然下跌提供有效的保護。如果市場情緒迅速逆轉，這將起到低成本保險的作用。 中國經濟健康狀況仍是影響澳元走勢的關鍵因素，近期有關定向財政刺激的消息是一個正面訊號。我們對最新的財新製造業採購經理人指數（PMI）2025年12月數據感到鼓舞，該指數錄得51.5，顯示製造業正在擴張。 我們必須繼續密切關注中國經濟數據的發布，因為它們將對澳洲的貿易前景和澳元匯率產生重大影響。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一歐洲早盤，金價在觸及近4,550美元的歷史高點後回落。交易員在假期前獲利了結，導致金價回調，儘管預計2025年金價將上漲近70%，創下1979年以來的最佳表現。聯準會2026年可能降息或將支撐金價，因為利率下降會降低持有黃金的機會成本。持續的地緣政治緊張局勢也可能提振黃金的吸引力。美元走強則對金價構成下行壓力，增加非美國買家的購買成本。

金融市場概覽

新年伊始，金融市場交投清淡。美國11月成屋銷售報告將於週一稍晚公佈，而美國首次申請失業救濟人數降至21.4萬人，超乎預期。儘管黃金價格仍高於關鍵技術水平，但相對強弱指數（RSI）處於超買狀態，顯示市場對其短期走勢持謹慎態度。黃金的直接阻力位在4,550美元的高點，支撐位在12月23日的低點4,430美元。

在經濟情勢不明朗的時期，黃金仍是重要的投資選擇，也是抵禦通膨的避險工具。各國央行，尤其是中國、印度和土耳其的央行，已大幅增加黃金儲備，2022年的購金量更是創下歷史新高。美元貶值時，黃金價格往往會上漲，這與其與其他多種資產的反向關係密切。在金價觸及接近4550美元的歷史高點後，出現了一些獲利回吐，考慮到新年伊始交易量清淡，這種回調也在情理之中。

此次小幅回檔不應被誤解為趨勢的重大逆轉。2025年金價飆漲70%的根本原因依然穩固。市場預期聯準會將在2026年繼續降息，仍是金價上漲的主要驅動力。鑑於2025年美國通膨數據將持續高於聯準會2%的目標，黃金作為通膨對沖工具的吸引力依然強勁。此外，較低的利率也會降低持有這種不產生收益的貴金屬的機會成本。

投資策略與市場動態

儘管趨勢強勁，但我們必須注意到相對強弱指數 (RSI) 等技術指標發出的超買訊號。這表明市場已過度擴張，在進一步走高之前可能面臨短期回調。如果價格回落至 4,430 美元甚至 4,338 美元附近的支撐位，則可能為建立新的多頭部位提供更佳的入場點。

對於持有期貨多頭部位的交易者而言，買入近期到期的看跌選擇權可以有效地對沖假期期間市場突然下跌的風險。相反，預期在短暫回調後漲勢將繼續的交易者可以考慮買入 2026 年 1 月下旬或 2 月到期的看漲期權。這使我們能夠在控制風險的同時參與上漲行情。

此外，持續的地緣政治不確定性，例如烏克蘭局勢的持續談判以及其他全球熱點地區，都將繼續支撐市場，並推高避險需求。世界黃金協會的數據也證實，各國央行將繼續其歷史性的黃金購買熱潮，直至 2025 年，從而吸收供應並為金價提供支撐。這些制度變革是一股強大的力量，不太可能很快逆轉。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一，由於市場預期聯準會未來將降息，美元走強，美元兌瑞郎匯率上漲至接近0.7900。美元指數攀升至約98.15，交易員認為聯準會在2026年降息50個基點的可能性為73.3%。受假期影響，本週交易日縮短，瑞郎走勢依然疲軟。

值得關注的指標包括週二公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄和週三公佈的美國首次申請失業救濟人數數據。聯準會在12月的會議上將聯邦基金利率調降25個基點至3.50%-3.75%的區間，預計2026年將進一步降息。由於假期因素導致市場流動性下降，瑞郎本周初走勢平淡。

展望未來，瑞士國家銀行在2025年維持鴿派立場後，其在2026年的潛在政策轉變將成為焦點。美元是全球主導貨幣，參與超過88%的外匯交易。聯準會的政策，例如調整利率和量化寬鬆，會對美元價值產生顯著影響。相反，量化緊縮往往會提振美元。

我們看到，即使在假期交易清淡的情況下，美元在新年伊始仍展現出一定的強勢。這推動美元/瑞郎匯率接近0.7900水準。這段短期走勢頗為有趣，因為它與市場普遍預期2026年美元走弱的趨勢背道而馳。

本週的關鍵事件將是周二公佈的2025年12月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。我們需要觀察聯準會內部討論是否支持其暗示的單次降息，還是傾向於市場預期的兩次降息。這種分歧為押注利率公佈後市場劇烈波動的選擇權交易者創造了機會。

回顧過去，聯準會在2025年12月轉向降息是合理的，因為核心個人消費支出（PCE）通膨率已從2024年的高點回落至11月的2.8%。然而，鑑於美國勞動市場每月仍新增約15萬個就業機會，聯準會仍有耐心。這支持了市場對激進降息的押注可能為時過早的觀點，如果數據保持穩定，美元在2026年初可能會走強。

另一方面，瑞士法郎表現疲軟，是因為瑞士國家銀行在2025年全年都維持了極度鴿派的貨幣政策。瑞士2025年的平均通膨率僅為0.5%，使得瑞士央行沒有理由收緊貨幣政策。瑞士央行在2026年初任何出人意料的政策轉變都可能導緻美元/瑞郎大幅下跌。

有鑑於此，我們應考慮在聯準會會議紀要公佈前，透過跨式選擇權或勒式選擇權等選擇權策略買入美元/瑞郎的波動率。這樣，無論聯準會會議紀要的立場比預期更鷹派還是鴿派，我們都能從價格的大幅波動中獲利。假期交易清淡可能人為地降低了波動率，使得此類部位的建倉成本更低。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

俄羅斯12月標普全球製造業採購經理人指數（PMI）從上月的48.3降至48.1。低於50的讀數顯示製造業出現萎縮。此次下滑可能預示著持續存在的經濟挑戰，例如地緣政治緊張局勢和經濟制裁。

市場將密切關注這種情況對全球貿易的影響以及未來製造業活動的潛在變化。了解這些發展動態有助於交易決策，因為製造業產出的變化會影響貨幣估值和市場情緒。

此次製造業PMI為48.1，證實了我們自2025年以來觀察到的俄羅斯經濟的負面趨勢。低於50的讀數顯示製造業出現萎縮，而連續第二個月下滑則表示潛在的經濟問題正在加劇。這強化了我們對2026年第一季的悲觀預期。

對於交易貨幣衍生性商品的投資者而言，這意味著盧布將持續走弱。本季美元兌盧布匯率已穩定攀升至115以上，較年初的100出頭大幅上漲。

交易者應考慮利用盧布進一步貶值獲利的策略，例如買入美元/盧布貨幣對的買權。俄羅斯股市也明顯疲軟，莫斯科交易所指數（MOEX）難以守住2800點關口。

這些新數據可能會打壓投資人情緒，因此，在未來幾週內，買進俄羅斯股票ETF的看跌選擇權或許是合理的避險或投機選擇。我們認為短期內沒有催化劑可以扭轉這種下行壓力。

俄羅斯央行已將基準利率維持在16%的高位數月，以應對持續的通膨。這份疲軟的製造業報告令其處境艱難，因為高利率很可能加劇了經濟放緩。我们預計短期內不會降息，這將繼續抑制經濟成長。

回顧歷史，製造業活動萎縮的模式與2022年國際制裁擴大後出現的類似時期如出一轍。這一歷史先例表明，俄羅斯經濟的韌性正再次經受嚴峻考驗。

因此，交易者應預料到市場波動性會加劇，因為市場對任何新的地緣政治或經濟消息都非常敏感。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

受美元需求回升的影響，英鎊兌美元在歐洲早盤交易中於1.3485附近動能減弱。英國央行表示，貨幣政策將繼續逐步下調，貨幣政策委員會已於12月將基準利率下調至3.75%。儘管面臨挑戰，英鎊兌美元在亞洲交易時段仍走高，在1.3510附近徘徊，原因是市場預期聯準會將在2026年進一步降息。交易員將關注週二公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要，以期從中了解聯準會未來的政策走向。

貨幣走勢與市場動態

其他貨幣走勢包括歐元/英鎊跌破0.8750，美元/印度盧比上漲，歐元兌日圓跌破184.00。同時，黃金和白銀價格從近期高點回落，澳元則因澳洲儲備銀行的立場而保持堅挺。編輯精選包括歐元/美元測試1.1750附近的支撐位，英鎊/美元保持整體積極的前景，以及黃金從歷史高位回落。2025年，一份指南列出了頂級外匯經紀商，重點關注各種交易策略和平台。我們看到英鎊兌美元匯率難以守住陣地，英鎊兌美元跌破1.3500關口。 美元的短期強勢似乎正在推動市場在年底前走強。然而，這種情況可能不會持續，因為市場普遍預期聯準會將在2026年兩次降息。英國央行本月將利率下調至3.75%，標誌著英國寬鬆週期的開始。行長貝利已暗示將逐步降息，我們認為這將在未來幾個月對英鎊施加持續而溫和的壓力。回顧2008年寬鬆週期的開端，首次降息之後往往會伴隨一系列降息舉措，從而為貨幣對形成清晰的走勢。

市場影響和波動性

另一方面，美元的未來走勢與聯準會的行動息息相關，而近期的數據也支持寬鬆政策的必要性。最新的美國2025年11月個人消費支出（PCE）通膨報告顯示，通膨率降至2.4%，為兩年多來的最低水平，這為聯準會考慮明年降息提供了依據。市場的焦點將是本週二的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以尋找決策者傾向於降息的任何跡象。 鑑於這些相互矛盾的因素，英鎊兌美元選擇權的隱含波動率已升至三個月來的最高點。這種環境可能有利於使用跨式選擇權等策略的交易者，這些策略可以從本週消息公佈後價格的大幅波動中獲利。對於那些方向性判斷更為清晰的交易者來說，購買2026年第一季到期的看跌期權或許是押注英鎊逐步下跌的一種方式。 我們也觀察到美元走強對其他資產也產生了影響，交易者在黃金價格創下歷史新高後獲利了結。這顯示短期內美元可能走強，但從2026年的整體趨勢來看，主要央行可能會採取協調一致的寬鬆政策。目前的措施很可能只是新年來臨前的暫時性調整。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一歐洲早盤，英鎊兌美元匯率一度跌至約1.3485，美元需求走強。儘管英鎊兌美元走弱，但英國央行關於逐步下調貨幣政策的指引可能會限制該貨幣對的進一步下行風險。英國央行去年12月將基準利率調降25個基點至3.75%，這是自去年8月以來的首次降息。行長安德魯貝利表示，儘管利率可能繼續下降，但進一步降息的幅度需要謹慎考慮。

同時，由於勞動市場降溫，聯準會可能在2026年降息兩次，金融市場預測聯準會在明年1月降息的可能性為18.3%。

英鎊/美元技術分析

技術面來看，英鎊兌美元在1.3486附近守住支撐位，100日均線提供支撐，顯示中期趨勢看漲。初步支撐位在1.3393，第一阻力位在1.3547。布林通道顯示持續的上漲壓力，如果收盤價高於上軌，則可能會進一步上漲。

英鎊是歷史最悠久的貨幣，由英格蘭銀行發行，佔全球外匯交易量的12%。經濟數據、貿易收支平衡以及英格蘭銀行的貨幣政策都是影響英鎊價值的關鍵因素。目前英鎊兌美元在1.3485附近交易，其高於100日均線的位置維持了中期前景的樂觀。

然而，英格蘭銀行已於2025年12月會議上將利率下調至3.75%，開啟了寬鬆週期。最新數據顯示，2025年11月英國通膨率已降至2.4%，更接近英國央行2%的目標，因此，此降息舉措在市場普遍預期中。

英國經濟成長明顯放緩，也進一步佐證了英國央行的鴿派立場。數據顯示，2025年第三季英國GDP成長率僅0.1%，幾乎持平；11月零售銷售數據也令人失望，季減0.5%。疲軟的經濟狀況表明，2026年英國央行可能進一步降息，這可能會限制英鎊的潛在上漲空間。

美元前景

另一方面，儘管聯準會尚未開始降息，但市場對未來降息的預期仍令美元承壓。2025年11月的就業報告顯示勞動市場降溫，新增就業人數僅14萬個，低於預期，失業率小幅上升至4.1%。此外，聯準會首選的通膨指標降至2.6%，進一步鞏固了市場對2026年至少兩次降息的預期。

對於衍生性商品交易者而言，未來幾週的關鍵因素將是英國央行和聯準會寬鬆政策的相對步伐。由於英國央行已率先採取行動，任何出乎意料疲軟的美國經濟數據都可能加劇市場對聯準會降息的預期，並推動該貨幣對向1.3547的阻力位靠攏。

我們認為，在2026年1月央行會議召開前，利用選擇權交易波動性上升可能是一種因應這種不確定性的審慎策略。短期來看，該貨幣對仍處於上升通道內，技術指標顯示其回檔幅度可能較小。

我們認為，如果美元回落至1.3393支撐位附近，則可能是一個買入良機，尤其是在即將公佈的美國經濟數據證實經濟疲軟的情況下。這與我們在2022年和2023年經歷的激進升息週期截然不同，當時貨幣政策為美元提供了明顯的利多。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。