英鎊兌美元匯率在接近年底之際保持穩定，維持在1.3500附近。預計假日季交易量通常會減少，但這不會對2025年底該貨幣對的走勢產生顯著影響。本周英國公佈的經濟數據有限，因此市場波動不大。聯準會最新會議紀要將在市場低迷的情況下發布，為年底的政策討論提供參考。

市場分析

市場參與者將密切關注聯準會政策立場轉向鴿派的跡象。聯邦公開市場委員會的最新數據顯示，市場預期未來兩年將兩度降息，每次降息25個基點。此外，利率交易員預計到2026年9月前還將降息兩次。英鎊/美元目前受到基本面和技術面訊號的雙重影響。

1.3500的技術支撐位有效抵禦了潛在的下行壓力，市場參與者正等待更多經濟數據以預測該貨幣對的未來走勢。我們預計英鎊兌美元將堅守1.3500支撐位上方，但由於假期交易清淡，市場目前較為平靜。這種年底的低迷是正常的，因為大多數主要參與者已經結束了2025年的交易。

真正的市場波動可能始於2026年1月的第一個完整交易週，屆時市場成交量和波動性將恢復。

交易策略

今天的焦點在於聯準會的會議紀要，我們正在尋找任何鴿派轉向的跡象，以符合市場預期。鑑於美國11月份核心個人消費支出（PCE）通膨率近期公佈為2.8%，交易員們押注聯準會將被迫比官方預測更早降息。

如果會議紀要中出現任何確認通膨不再是首要關注的措辭，都可能導致美元走低，英鎊兌美元走高。英國方面，情況則不太明朗，這可能會對英鎊兌美元構成拖累。我們看到，英國2025年11月的通膨率仍居高不下，達到3.1%，支撐了英國央行維持高利率的立場。

然而，2025年第三季停滯不前的GDP數據顯示，英國經濟正遭受重創，限制了英鎊自身進一步走強的空間。對於衍生性商品交易員而言，這意味著他們應該採取策略，專注於2026年初的市場波動性上升。

回顧往年，我們通常會在1月看到交易活動激增，因為新的資金會投入市場。一旦流動性恢復，買入跨式選擇權或勒式選擇權或許可以作為押注英鎊/美元突破1.3500水準的有效策略，無論突破方向為何。

此外，我們還可以利用選擇權，根據聯準會和利率市場之間的分歧來表達更具方向性的觀點。如果我們相信交易員關於聯準會將在2026年年中降息的預測是正確的，那麼買入2026年3月或6月到期的英鎊/美元看漲期權，就能以可控風險的方式押注美元走弱。

反之，如果聯準會今天的會議紀要出人意料地鷹派，那麼買進看跌選擇權可以對沖跌破1.3500支撐位的風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週二亞洲早盤，歐元兌美元匯率穩定在1.1770附近。市場參與者預計，繼去年12月降息25個基點後，聯準會將在2026年進一步降息。即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄預計將提供更多資訊。

同時，美國11月成屋銷售成長3.3%，超出先前1.0%的預期。聯準會在去年12月的會議上將聯邦基金利率下調25個基點，目標區間為3.50%-3.75%。鑑於經濟情勢的變化，此降息將使聯準會在2025年累積降息75個基點。根據芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在明年1月的會議上降息的機率為18.3%，可能會對美元兌歐元匯率產生影響。

同時，歐洲央行（ECB）選擇維持利率不變。他們採取了謹慎的態度，根據最新公佈的宏觀經濟數據做出反應。包括通膨、GDP和貿易平衡在內的各項數據指標都與歐元的估值密切相關。強勁的經濟表現可以增強歐元對外國投資的吸引力，進而影響歐洲央行的貨幣政策決策。

由於市場預期聯準會將進一步降息，我們注意到歐元兌美元匯率在1.1770附近保持穩定。聯準會在2025年全年累積降息75個基點的計畫給美元帶來了顯著壓力。今天即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄將是影響新年伊始歐元趨勢的關鍵因素。

聯準會的鴿派立場是對美國經濟降溫的回應，11月份美國的失業率小幅上升至4.0%。儘管最新的通膨報告顯示消費者物價指數（CPI）略微偏高，為3.1%，但聯準會似乎更關注支持就業市場。這表明美元的下行路徑阻力最小，從而為歐元創造了有利環境。

相較之下，歐洲央行維持政策穩定，將基準利率維持在4.00%。鑑於歐元區通膨率在最新的協調消費者物價指數(HIC)中維持在3.5%的水平，歐洲央行目前沒有降息的打算。聯準會降息而歐洲央行維持利率不變的政策分歧是支撐歐元兌美元匯率走高的主要因素。

有鑑於此，我們認為審慎的策略是利用選擇權來押注歐元進一步走強，同時控制風險。買入行權價在1.1850或1.1900附近、2026年1月或2月到期的歐元/美元看漲期權，可以從潛在的上漲行情中獲利。這種方法可以將潛在損失限制在支付的選擇權費範圍內，這在交易清淡的假日期間尤其重要。

然而，我們必須承認，美國經濟數據異常強勁也存在風險，例如近期公佈的成屋銷售報告，該數據創下自2023年2月以來的最高水準。如果今日公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，未來降息方案的立場並不統一，美元可能會大幅反彈，儘管這種反彈很可能只是暫時的。這進一步凸顯了使用風險可控選擇權而非直接持有多頭部位的吸引力。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

韓國央行12月份製造業商業調查指數維持在70的穩定水準。這表明，在當前的經濟狀況下，韓國製造商的前景仍然不變。外匯市場方面，歐元兌美元匯率穩定在1.1770，交易員預期聯準會將在2026年進一步降息。同樣，英鎊兌美元匯率也穩定在1.35附近，市場活動在年底臨近時趨於平靜。

黃金價格創下新高，一度高達每盎司4,550美元，但獲利回吐後回落至4,300美元。同時，BitMine Immersion持續增持以太坊，額外購入44,463枚ETH，總計持有411萬枚ETH。展望未來，繼2025年的強勁成長之後，2026年對於已開發經濟體而言前景光明。預計上一年的各項因素將繼續對經濟成長產生正面影響。

2025年，受美國監管政策變化和數位資產國債興起的影響，加密貨幣市場將出現波動。預測表明，未來幾年人工智慧和代幣化等各個領域將持續發展和應用。所提供的資訊僅供參考，可能有風險。由於市場可能出現潛在損失，建議在做出投資決策前進行充分的研究。

鑑於美元持續疲軟，我們應為2026年1月美元進一步下跌做好準備。市場已將聯準會在2025年12月降息後可能再次降息的預期計入價格，期貨市場目前顯示，到3月再次降息的可能性接近70%。我們應考慮買入歐元兌美元和英鎊兌美元的看漲期權，尤其是在英鎊穩守1.3500上方的情況下。

黃金價格近期觸及每盎司4,550美元的極端高位，顯示市場存在顯著的潛在焦慮情緒。這不僅僅是對美元疲軟的反應；它反映了一種「悲觀情緒」和避險情緒，我們可以從中獲利。2025年黃金價格已上漲超過30%，在此之後，逢低買進4,300美元附近的買權，或許是規避未來市場波動風險的明智之舉。

我們還要密切關注亞洲市場，韓國製造業BSI指數停滯不前，維持在70，顯示這一全球關鍵供應鏈中心的市場情緒依然悲觀。這與2025年底公佈的最新數據相符，數據顯示韓國出口已連續三個月萎縮，對全球經濟成長造成令人擔憂的趨勢。這可能為買入韓國綜合股價指數（KOSPI）的看跌期權或做空韓元兌強勢貨幣創造機會。

隨著假期結束，我們預計2026年1月的前兩週市場波動性將大幅回升。目前主要貨幣對和指數的窄幅震盪行情不太可能持續，一旦市場全面恢復交易，這種情況將不復存在。我們可以透過在道瓊斯指數或美元/日圓等工具上設定跨式選擇權策略來把握這一機會，從價格的大幅波動中獲利。

最後，機構投資者對以太坊的持續增持——上週一家公司購入超過44,000枚ETH——表明，儘管假期期間市場較為平靜，但加密貨幣領域依然充滿信心。此前，2025年第四季度，機構投資者向數位資產產品流入了超過500億美元的資金。這預示著我們應該為新年伊始可能出現的加密貨幣上漲做好準備，屆時做多ETH或持有看漲期權將頗具吸引力。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

韓國11月工業產值低於預期，年減1.4%，先前預期為成長3%。這一下滑凸顯了韓國工業部門在此期間面臨的挑戰。同時，在金融市場，歐元兌美元匯率穩定在1.1750上方，交易員們正等待聯準會公開市場委員會的會議紀錄。英鎊兌美元匯率則因聖誕節後交易清淡而跌破1.3500。

黃金價格和市場活動

黃金價格波動劇烈，一度飆升至每盎司4,550美元的高位，隨後獲利回吐導致價格回落至4,300美元。以太坊市場也出現活躍交易，BitMine Immersion增持了44,463枚以太坊，使其總持倉量達到411萬枚。

展望2026年，已開發國家可望延續2025年的良好經濟動能，維持穩健成長。受有利的監管政策和人工智慧應用的影響，2025年的加密貨幣市場將面臨波動。在交易方面，2025年最佳經紀商名單已出爐，為不同交易偏好的投資者提供多種選擇，包括外匯經紀商、注重成本效益的經紀商以及專注於黃金交易的經紀商，並提供各地區經紀商的優缺點及特色服務等詳細資訊。

投資者在做出投資決策前應進行深入研究，因為存在潛在虧損的風險。所有資訊僅供參考，不構成投資建議。

考慮2026年的經濟指標

韓國工業產出年比大幅下滑，下降1.4%，而非預期的3%成長，對全球經濟成長構成重大警示。這令人失望的數據緊接著上週中國財新製造業採購經理人指數（PMI）之後，指數跌至49.8，再次跌入收縮區間。

這表明，隨著我們進入2026年第一季度，我們應考慮買入與亞洲製造業密切相關的指數的看跌期權，以對沖製造業進一步疲軟的風險。我們看到，市場已充分消化了聯準會在2026年進一步降息的預期，尤其是在本月初降息之後。

芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在2026年3月會議前再次降息的機率超過70%，而過去六個月核心通膨率持續低於3%，進一步增強了這種預期。因此，買入歐元兌美元買權或賣出美元期貨等策略，成為押注美元持續走軟的有效途徑。

黃金價格突破4,500美元的歷史新高，不僅反映了美元疲軟；這顯示市場對避險資產的需求持續存在。央行的行動也印證了這一趨勢，2025年第三季的數據顯示，央行淨買入黃金的數量創下歷史新高，這一趨勢很可能持續到年底。

鑑於目前黃金價格處於歷史高位，波動性較大，我們應該考慮使用黃金期貨的牛市看漲期權價差策略，以在控制風險的同時獲取更多上漲空間。

機構投資人對加密貨幣領域的信心依然強勁，大國庫公司持續增持以太坊便是最好的證明。這與我們在2024年底以太坊現貨ETF全面核准後看到的大趨勢相符，鏈上數據顯示，2025年下半年以太坊大錢包持有者數量增長了15%。

對交易者而言，這意味著買入以太坊長期買權將成為一種極具吸引力的策略，可以利用以太坊持續成長的勢頭，在2026年獲利。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

韓國11月工業產值成長0.6%，低於預期的2.2%。這一低於預期的表現反映出生產成長速度較最初預測放緩。電子和汽車產業表現超乎預期，推動了整體溫和成長。儘管符合預期，但部分產業的生產速度有所下降。

零售額也出現下滑，這可能表示消費者行為正在轉變。消費支出的萎縮出乎意料，影響了整體經濟情勢。相比之下，服務業產值有所成長。這一成長部分抵消了其他行業的下滑，使經濟狀況更加平衡。

經濟學家對11月工業表現的預測並未完全實現。低於預期的成長率預示著經濟發展軌跡可能面臨挑戰。韓國11月份的工業產值僅0.6%，遠低於我們預期的2.2%。這表明，作為全球貿易關鍵指標的韓國經濟引擎，其成長放緩的速度遠超預期。

我們認為，這清楚地表明全球對韓國主要出口產品的需求正在減弱。對此，我們應該關注韓元，韓元兌美元匯率目前可能面臨持續下行壓力。韓國央行在12月11日的會議上維持利率不變，但現在可能被迫在2026年初釋放更為鴿派的訊號。這強化了做多美元/韓元的理由，因為該貨幣對目前正在測試我們今年10月份認為的1380阻力位。

韓國綜合股價指數（KOSPI）是另一個值得關注的領域，短期內看跌前景似乎更為適合。科技和製造業中那些出口導向型的關鍵產業直接受到此次生產放緩的影響，這讓我們想起了2023年全球晶片市場低迷時期出現的產業整體疲軟。

我們可以透過做空KOSPI 200期貨或買入看跌期權來對沖下行風險，從而表達這一觀點。最新的初步貿易數據顯示，截至2025年12月的前20天，半導體出口年比已下降超過8%，這進一步印證了上述觀點。

由於晶片出口占韓國出口總額的近五分之一，因此半導體出口的疲軟對企業獲利預測的影響尤其顯著。這使得主要半導體ETF的選擇權成為掌握此趨勢的有效策略。

鑑於不確定性加劇，我們預計未來幾週市場波動性將會上升。疲軟的數據加上央行目前處境艱難，極易導致價格出現更大幅度的波動。因此，做多韓國綜合股價指數（KOSPI）的波動率指數VKOSPI，或許是應對或投機這種日益加劇的市場不穩定性的一種審慎策略。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

11月，韓國服務業產出成長0.7%，較前一日的-0.6%有所回升。這項數據顯示服務業有所改善，標誌著一個積極的轉變。

交易員們正密切關注歐元兌美元匯率，該貨幣對穩定在1.1750上方，他們正等待聯準會公開市場委員會會議紀要的公佈。同樣，由於假期交易清淡，英鎊兌美元匯率跌破1.3500。

受美元走軟和市場信心下降的影響，儘管金價一度觸及4,550美元的高位，但仍維持在4,300美元上方。獲利回吐導致金價回落至4,300美元附近，隨後需求反彈。

BitMine Immersion近期增持了超過4,463枚以太坊，使其持有量增加至以太坊流通供應量的3.41%。聯準會在2025年12月降息的計劃，為美元在新的一年裡走弱埋下了伏筆。

美元指數（DXY）印證了這一市場情緒，本月已從2025年中期的高點跌至95附近。我們應考慮利用這一趨勢的策略，例如買入歐元/美元的看漲期權，尤其是在即將公佈的聯準會會議紀要可能強化其鴿派立場的情況下。

黃金價格攀升至每盎司4,300美元以上的歷史新高，是對美元走軟和投資人持續謹慎情緒的直接反應。此輪上漲使黃金在2025年的漲幅超過50%，鞏固了其作為核心持股的地位。

我們可以使用黃金期貨看漲期權價差等衍生性商品來參與金價的進一步上漲，同時將成本控制在目前的高點。一個值得關注的關鍵點是聯準會與其他央行（如英國央行）之間的政策分歧。

英國近期公佈的2025年11月通膨數據維持在3.1%的堅挺水平，使得英國央行更難效法聯準會的寬鬆政策路徑。這種背離支持繼續持有英鎊/美元貨幣對的多頭部位。

我們必須保持謹慎，因為當前的假期意味著流動性不足，這可能會意外地放大市場波動。我們在2023年假期期間也觀察到了類似的低成交量波動，當時一些小消息引發了過大的反應。

與持有高槓桿期貨部位直到1月市場全面恢復交易相比，使用選擇權來定義風險更為明智。一些特定的強勢領域正在湧現，值得進行戰術性交易。

韓國服務業的積極轉變表明，亞洲股指短期看漲的潛力巨大。同時，機構對以太坊的持續買入表明其基本面強勁，這使得以太坊看漲期權成為2026年頗具吸引力的投機選擇。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美元兌日圓匯率已跌至156.00附近，較上週的上漲動能減弱，因為假期交易量減少導致市場波動加劇。日本央行已做好準備，如有必要將幹預外匯市場以穩定日圓匯率。財務大臣片山五月表示，日本央行有能力應對「過度波動」。

鑑於聯準會的決定，市場預期日本央行可能會加大降息力度，預計到9月至少還會降息兩次。日本央行先前的超寬鬆貨幣政策加劇了與美國的政策分歧，導致日圓因美元利差而貶值。日圓的價值受日本經濟表現和日本央行政策等因素的影響。日本央行與其他主要央行政策分歧的變化會對日圓價值產生重大影響。

日圓作為一種被視為避險貨幣，其吸引力往往在市場動盪時期上升。這種避險地位通常會增加其需求，從而在全球市場承壓時增強其價值。2025年即將結束，美元/日圓匯率徘徊在156.00附近，我們預期波動性將會增加。假期意味著交易活躍度降低，因此任何大額訂單都可能在未來幾週內引發顯著的價格波動。

流動性不足使得市場容易受到劇烈波動的影響。日本央行可能出手幹預以推高日圓匯率的風險，令持有美元多頭部位的投資人感到緊張。我們看到，在2022年末美元/日圓匯率突破150時，日本央行曾多次幹預，而官員們再次警告稱，匯率可能出現「過度波動」。

選擇權市場的最新數據顯示，日圓看漲選擇權的價格上漲，顯示交易者正在支付溢價以對沖美元/日圓匯率的突然下跌風險。聯準會近期連續第三次降息也對美元構成了根本性壓力。這項政策持續縮小美日兩國公債殖利率之間的利差，而歷史上，這種利差通常支撐日圓走強。

截至本週，美國10年期公債殖利率已跌至接近3.5%，與0.9%的日本10年期公債殖利率之間的利差收窄至2024年初以來的最低水準。我們看到，市場對進一步降息的預期甚至超過了聯準會自身的預測。芝商所FedWatch工具目前顯示，聯準會在2026年3月會議前再次降息的機率超過60%。這意味著，如果即將公佈的經濟數據顯示出任何疲軟跡象，美元最有可能走弱。

幹預風險和央行政策分歧的雙重影響意味著我們應該做好應對物價波動加劇的準備。美元/日圓一個月期選擇權的隱含波動率近期已升至11%以上，較幾個月前大幅上升。在這種環境下，交易者應考慮能夠從價格大幅波動中獲利的策略，無論價格走勢如何。

除了各國央行之外，我們也在關注更廣泛的全球經濟情勢，而2026年的前景並不明朗。近期中國和歐洲製造業數據放緩，令交易員感到不安。任何進一步的全球經濟壓力跡像都可能提升日圓作為避險貨幣的吸引力。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一，受人工智慧股票表現的影響，道瓊斯指數上漲勢頭疲軟。儘管面臨挑戰，但市場今年的整體趨勢仍然強勁。聯準會2025年的最後一次會議預計將於本週舉行，但其他重要數據發布有限。

儘管接近歷史高位，美國股市在2025年的最後一個交易週開盤較為平靜。由於即將到來的假期休市，本週交易時間縮短，僅有一項重要數據發布：週二的聯準會會議紀要。由於年末成交量低迷，主要股指面臨挑戰。標普500指數隔夜觸及歷史新高後穩定，受到人工智慧股票和建材股下跌的影響。

道瓊指數隔夜觸及高點，但最終收盤較上週五小漲100點，主要受英偉達股價下跌1.7%拖累。道瓊斯指數預計將在新的一年連續第八個月保持或超越其上漲趨勢。儘管成交量下降，道瓊指數今年迄今已上漲超過14%，標普500指數自1月以來也上漲了近17.5%。

聯準會週二公佈的會議紀要對市場觀察家至關重要。在市場猜測聲中，聯準會官員預計未來兩年將兩度降息25個基點。由於假日交易清淡，市場在接近歷史高點時停滯不前，我們認為重大市場波動即將到來。

即將於週二公佈的聯準會會議紀要很可能是這項轉變的催化劑。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）徘徊在14的低點附近，期選定價相對較低，為投資者提供了一種有效應對潛在波動率飆升的策略。

我們應該密切關注英偉達等人工智慧領導企業的股價疲軟，尤其是在它們經歷了2023-2024年期間數百個百分點的歷史性漲幅之後。這種疲軟可能預示著整個科技板塊的走勢疲軟，而科技板塊正是今年股市上漲的主要動力。

買進科技股為主的指數（例如QQQ）或個股的賣權，可以有效對沖科技股主導的回檔風險。重點在於聯準會會議紀要，我們將從中尋找偏離其謹慎散點圖的線索。

如果紀要暗示聯準會將採取更為鴿派的立場，則可能引發下一輪上漲行情，使SPY的短期買權更具吸引力。然而，任何鷹派或謹慎態度的強化都可能輕易引發從高位的拋售。

鑑於道瓊斯指數今年已上漲超過14%，現在是我們謹慎地保護這些收益，為2026年做好準備的時機。尤其是在2024年達到高峰的激進升息週期之後，其影響可能尚未完全顯現，因此這一點尤其重要。

購買主要指數的價外看跌期權價差是一種成本效益高的方法，可以為投資組合提供保險，以防鷹派政策出乎意料或關鍵增長行業持續疲軟。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

澳幣/美元在2025年最後一筆交易週開始停滯，跌破0.6700，原因是假期期間市場活動放緩。儘管如此，預計進入2026年，核心影響因素將保持穩定。澳洲儲備銀行（RBA）將提高利率，支撐澳元，而聯準會似乎傾向於採取更為鴿派的政策。澳儲行和聯準會之間的利率差預計將進一步擴大，這可能提振澳元並削弱美元。

聯準會最新的會議紀要備受關注，利率市場預測聯準會在9月前至少會降息兩次，這與聯準會的點陣圖相符，該圖顯示未來兩年將採取溫和寬鬆的政策。

影響澳元的因素

澳元受多種因素影響，包括澳儲行利率、鐵礦石價格、中國經濟狀況、澳洲的貿易順差。高利率和順差通常會支撐澳元，而中國經濟疲軟或鐵礦石價格下跌則會對其產生負面影響。此外，澳洲強勁的出口市場，尤其是對華鐵礦石出口，也對澳元估值產生影響。

目前，央行政策分歧的擴大是主要關注點。澳儲行維持現金利率在4.85%不變以抑制通膨，而聯準會則剛將利率下調至4.25%-4.50%的區間。這種政策分歧強烈暗示，澳元在2026年將跑贏美元。

近期數據也支持此觀點，數據顯示，2025年11月美國新增就業機會將放緩至僅9.5萬個，核心個人消費支出（PCE）通膨率也將降至2.5%。相較之下，澳洲2025年第三季CPI高達3.8%，讓澳儲行更有理由維持其鷹派立場。

這項基本面經濟數據正是推動澳幣匯率預期走勢的關鍵因素。我們應考慮買入2026年2月底或3月到期的澳元/美元看漲期權，以掌握預期中的上漲行情。此策略風險可控，同時在1月交易量恢復後，可望帶來可觀的上漲收益。行權價在0.6750或0.6800附近的選擇權或許能提供良好的機率和回報平衡。

商品價格及其影響

強勁的大宗商品價格進一步支撐了澳元前景，鐵礦石價格持續高於每噸130美元。這項強勢源自於中國近期刺激經濟的舉措，提振了對澳洲主要出口商品的需求。健康的商品市場為澳元走強提供了堅實的基礎。

這種局面似曾相識，讓人想起2009年至2011年期間類似的政策分歧。當時，澳洲儲備銀行在全球金融危機後大幅升息，而聯準會則採取寬鬆政策，導致澳幣兌美元匯率飆升。歷史經驗表明，當這些條件同時出現時，澳元走強的趨勢可能強勁且持續。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

本週的焦點是聯準會12月會議紀要的發布。聯準會已將利率下調25個基點，而關於2026年再次降息的討論也成為新聞熱點。美元指數維持在98.10附近，市場參與者預期未來還會有降息。聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議記錄或將揭示未來幾個月的政策走向。

黃金價格分析

週一，黃金價格下跌4.50%，交易價格接近每盎司4,330美元，此前一周曾觸及高點。節前流動性低迷引發的獲利回吐是造成此價格波動的原因之一。英鎊兌美元匯率在1.3490附近波動，節前市場謹慎情緒高漲。英國11月通膨率放緩至3.2%，限制了英國央行的政策彈性。

歐元兌美元匯率在1.1750附近徘徊，結束了先前連續三個交易日的下跌。同時，美元兌日圓匯率在公佈日本貨幣政策會議紀錄後報156.20。黃金被視為對沖通膨和貨幣貶值的工具。各國央行，尤其是新興經濟體的央行，已大幅增加黃金儲備。黃金價格與美元和美國國債呈負相關關係。地緣政治因素和利率等多種因素都會影響黃金價格。

聯準會與市場預期

隨著聯準會會議紀要將於明天公佈，我們預期貨幣波動性將出現飆升。市場已消化了12月的降息預期，但這些紀要中的細則可能預示著聯準會在2026年的政策激進程度。主要美元貨幣對的選擇權定價較高，表示交易員正在為美元可能突破當前窄幅震盪區間做好準備。

美元指數穩定在98.10附近，但這種穩定似乎只是暫時的。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，1月利率維持不變的機率為85%，因此市場焦點已轉向3月的會議。如果紀要中出現任何暗示聯準會立場更為鴿派的跡象，都可能成為美元跌破98.00支撐位的觸發點，屆時美元看跌期權將成為值得關注的交易策略。

黃金價格暴跌4.5%至4330美元，似乎是由於假期交易清淡而導致的過度反應。此次回檔可能是買進良機，因為持有黃金的根本原因——聯準會的鴿派立場和地緣政治風險——依然強勁。賣出行使價約4,200美元的現金擔保看跌期權，或許是一種在等待更佳入場時機的同時收取期權費的策略。

我們也應注意到，各國央行仍然是主要的買家，這一趨勢多年來一直支撐著油價。早在2022年，各國央行就創紀錄地增加了1,136噸原油儲備，而2025年的報告顯示，新興市場銀行仍在持續增持。這種長期需求為市場提供了堅實的支撐，降低了市場嚴重下滑的可能性。

美國和英國之間正在形成明顯的政策分歧，我們可以利用這一分歧。儘管聯準會正在降息，但英國的通膨率仍維持在3.2%的高位，這使得英國央行無法跟進降息。這應該會為英鎊提供潛在的支撐，使得買入英鎊/美元的看漲期權，以期在潛在下探至1.3600時獲得吸引力。

日本央行仍保持極為謹慎的態度，日圓兌美元匯率持續走弱，目前美元/日圓接近156.20。儘管利率差異有利於持有美元，但在目前的價位，政策突然轉變或政府乾預的風險始終存在。買進該貨幣對的低價虛值看跌選擇權，可作為對沖日圓意外上漲風險的低成本手段。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。