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尊敬的用戶：
您好！
溫馨提醒您，在股指現貨中的成分股產生股利，分紅時，VT Markets 將於派息日前一天收盤後，對持有該股指產品的賬戶進行派息的費用扣補。
請務必留意，目前派息調整（Dividend）已「不再」與 持倉利率（Overnight Financing）合並計算在調期庫存費率（Swap）中。完成派息後，投資者可在賬戶歷史中查看到包含有以下注釋「Div & 股指名稱 & 凈手數 」的資金扣補記錄，即為派息調整，其中多單手數以「正值」計算，空單手數以「負值」計算，兩者相加即為「凈手數」。
VT Markets 股指產品隔夜倉息變化具體調整內容如下：
注意：以上數據僅供參考，實際執行數據有可能會有變動，具體請依據 MT4/MT5 軟件為準。
如您有任何疑問，我們的團隊將十分樂意為您解答。
請留言或發郵件至 [email protected] 或聯繫在線客服。
關鍵點
油價週五下跌，但本週收盤仍有望上漲，交易員們權衡全球風險與今年稍後可能出現的供應過剩的擔憂。 WTI 原油跌至每桶64.19 美元，布蘭特原油跌至每桶 67.57 美元，兩大基準油價在周四上漲後均有所回落。
持續的跨境緊張局勢支撐油價。烏克蘭最近對俄羅斯能源基礎設施的襲擊凸顯了供應中斷的風險，而德國總理弗里德里希·默茨表示，俄羅斯總統普丁與烏克蘭總統澤連斯基之間不太可能進行直接和平談判。
ING分析師指出，“和平協議缺乏進展意味著制裁和二級關稅的風險繼續籠罩石油市場。”
與此同時，進入秋季的季節性需求疲軟以及對今年稍後供應過剩的擔憂限制了上行勢頭。
分析師警告稱，美國產量上升和煉油廠產量低迷可能導致供需平衡再次轉向過剩，從而限制市場在跨境溢價上漲的情況下維持漲勢的能力。
原油 (CL-OIL) 今年波動較大，4 月價格跌至 55.11 美元的低點，7 月則回升至 77.90 美元。此後，價格回落，目前在 64.30 美元左右盤整。
短期移動平均線（5日、10日）開始趨於平緩，並與30日移動平均線收斂，顯示在數週承壓後，下行動能有所減弱。 MACD指標仍位於零軸下方，但開始向上彎曲，顯示市場已出現穩定的初步跡象。
短期內，阻力位在 66-67 美元，更強阻力位在 70 美元附近。下檔方面，短期支撐位在 60 美元，而 55 美元仍是關鍵的長期底部。
突破 67 美元將確認看漲勢頭，並可能再次嘗試 72-75 美元區域，而未能守住 60 美元則有可能重新測試 4 月份的低點。
目前，石油似乎正在形成基礎，但交易員應關注 OPEC+ 公告、美國庫存數據和全球需求訊號等催化劑，以確定下一步走勢。
如果全球風險加劇，原油價格可能重新測試67.00美元至70.00美元區間。然而，如果需求數據進一步疲軟，或供應指標顯示供應過剩，未來幾週油價可能回落至61.00美元。
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關鍵點
日本日經225指數週五下跌，收在42,718.47點，因交易員在8月最後一個交易日鎖定了漲幅。此前，該指數經歷了強勁的月度反彈，上漲逾4% ，並於本月初創下43,876.42點的歷史高點。
東證股價指數也下跌0.47%，至 3,075.18 點，不過 8 月該指數上漲了 4.49% ，凸顯出日本股市在全球風險市場反彈中的韌性。
由於日圓隔夜走強，導致出口商的海外收入減少，且國內數據令人失望，因此出現了獲利回吐的現象。
7月份，製造業產出降幅超過預期，零售額僅小幅成長，低於預期。汽車製造商是受創最嚴重的行業之一，豐田汽車下跌1.58% ，本田汽車下跌1.29% 。
科技和消費股也走軟：東京電子收盤下跌0.41% ，索尼下跌1.45% ，任天堂下跌0.89% 。日經指數225種成分股中， 152檔股票下跌，68檔股票上漲，5檔股票持平。
日經 225 指數從 4 月接近 30,397 點的低點強勉反彈，穩步攀升至近期高點 43,946 點，隨後回落至 42,711 點左右。
該指數仍高於其 30 天移動平均線，顯示整體上升趨勢仍然完好，但短期移動平均線趨於平緩，顯示動能正在降溫。
MACD 也開始翻轉，其直方圖滑向中性，暗示看漲力量減弱。
目前阻力位仍在43,950點，突破該點位將確認其再次上漲至45,000點的潛力。下檔方面，首個支撐位在42,000點，隨後是更強的39,800點，該點位數月來一直是關鍵的底部位。
儘管長期趨勢仍然看漲，但該指數可能進入盤整期或溫和回調，然後嘗試進一步走高。
鑑於8月強勁上漲，短期獲利回吐可能使日經指數在42,000點至43,500點之間波動。日圓進一步走強或國內數據疲軟可能拖累該指數下跌，但強勁的企業獲利應能支撐9月的漲勢。
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法國第二季GDP成長0.3%，與初步預測相符。法國國家統計與經濟研究所（INSEE）的最新數據證實，GDP成長率高於上一季的0.1%。詳細數據顯示，消費對GDP成長的貢獻率為0.10%。庫存變化則為整體經濟產出貢獻了更為可觀的0.52%。
然而，淨外貿呈現負向調整，導致GDP成長率下降0.27%。這項綜合分析顯示了影響法國當季經濟表現的各種因素。法國GDP終值與初值一致，因此我們認為不會立即對市場造成衝擊。然而，表象之下的細節顯示第二季經濟成長存在潛在的疲軟。
對庫存累積的成長依賴是未來幾個月的一個重大隱患。消費者支出的疲軟與高利率環境對家庭預算帶來壓力相符。歐洲央行於2025年8月21日發表的最新聲明證實了其「依賴數據」的強硬立場，表明政策將保持緊縮。這使得短期內消費支出不太可能持續復甦。
法國消費者支出低迷並非個案，反映了整個貨幣集團的普遍趨勢。歐盟統計局最新的2025年7月零售額數據顯示，零售額較上月下降0.5%，為連續第三個月下降。這一趨勢強化了經濟主要支柱正在動搖的觀點。
庫存積壓驅動的成長往往難以持續，並可能在隨後的幾季急劇逆轉。我們之前就已經看過這種模式，尤其是在回顧2022-2023年的庫存週期時，最初的庫存積壓之後，出現了急劇的去庫存階段，拖累了製造業。
今年（2025年）第三季或第四季出現類似的經濟放緩的可能性似乎越來越大。鑑於這種前景，我們應該考慮為歐洲股市的潛在下行風險進行配置。買入CAC 40指數的看跌選擇權，可以提供一種風險確定的方式，從潛在的市場回檔中獲利。這種策略使我們能夠對沖由庫存減少和需求疲軟導致的經濟放緩風險。
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美元在過去兩天有所回落，扭轉了本週早些時候的漲勢。最初，在聯準會主席鮑威爾發表鴿派言論後，美元有所回升。然而，最近幾個交易日，美元再次出現拋售，重塑了美元人氣。在下周美國勞動力市場數據公佈之前，市場注意力轉向月末活動。主要貨幣波動較小，波動幅度約0.1%或15點。由於市場正在等待非農就業數據，最後一個交易日可能仍將保持低迷。
本週美元對的波動反映出市場猶豫不決，大宗商品貨幣也小幅波動。目前美元對的表現包括：歐元兌美元下跌0.4%，美元/日圓上漲0.1%，英鎊兌美元下跌0.1%，美元/瑞士法郎上漲0.1%，美元/加幣下跌0.5%，澳元兌美元上漲0.7%，紐西蘭元/美元上漲0.5%。美元近期的猶豫不決反映了市場對聯準會意圖的困惑。繼上週傑克遜霍爾會議的鴿派基調之後，我們看到市場對寬鬆政策的預期正在鞏固。
芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)目前顯示，9月會議降息的可能性為78%，這使得下週的就業數據成為關鍵關注點。交易員應為即將發布的美國勞動力市場報告可能帶來的波動性飆升做好準備。我們已經看到了市場降溫的跡象，本月稍早發布的最新JOLTS報告顯示，美國就業職缺數量降至870萬個。非農就業人數低於普遍預期的175,000，將強化降息論調，並可能導致美元下跌。
當前市場平靜，波動率指數（VIX）維持在14的低點附近，這使得現在成為考慮買入波動性資產的絕佳時機。衍生性商品交易者可以考慮購買歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權。這些策略旨在從價格大幅波動中獲利，而就業數據發布後，這種波動性很有可能出現。
回顧過去，這種情況令人回想起我們在2019年年中看到的市場動態。當時，聯準會正轉向寬鬆週期，一份出人意料的疲軟就業報告成為催化劑，加速了降息和美元的疲軟。下週出現的類似情況可能最終會為市場帶來一直以來缺乏的明確方向。
澳元和加幣等大宗商品貨幣的相對強勢也值得關注。這表明交易者已經在為美元走弱做準備，並轉移收益率優勢。如果美國就業數據令人失望，那麼看好這些貨幣兌美元的策略可能會獲得顯著的上漲空間。
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歐洲早盤，歐洲斯托克指數期貨下跌0.1%。市場氣氛平靜，焦點集中在月末活動上，前一天表現多變。德國DAX指數期貨和法國CAC 40指數期貨也下跌0.1%。英國富時指數期貨維持穩定，沒有出現任何變化。
整體而言，本週歐洲股市表現不佳，交易員暫停交易，以結束8月的交易。儘管本週股市下跌，但除法國外，大多數國家的月度回報率均為正值，法國正面臨內部政治挑戰。美國期貨市場也較為謹慎，標普500指數期貨在前一天小漲後下跌0.1%。
歐洲斯托克500指數期貨和美國期貨的小幅下跌反映出市場在8月即將結束時屏息以待。我們看到交易量較低，這在夏末很常見，營造出一個小消息就能引發更大波動的環境。這表明，現在的任何部位都應謹慎，因為真正的市場方向很可能在9月份交易員回歸時顯現。
本週的猶豫部分源自於新的經濟數據。我們看到，歐元區2025年8月通膨率初值為2.4%，略高於預期的2.2%。這種持續的通膨挑戰了歐洲央行將急於降息的觀點，暫時抑制了股市的熱情。繼央行官員近期發表演說後，市場傳遞出的訊息是，各國應保持政策耐心，這正在打壓市場情緒。
我們看到，以VSTOXX指數衡量的隱含波動率正在攀升至16左右，儘管市場本身較為平靜。這顯示選擇權交易員正在為9月初可能出現的突破性趨勢做準備，這使得跨式選擇權等做多波動率策略顯得頗具吸引力。
法國股市表現不佳是關注的重點領域。隨著圍繞即將到來的秋季預算的國內政治辯論持續進行，CAC 40指數面臨德國未曾出現的特殊阻力。對於衍生性商品交易員來說，這可能意味著考慮購買CAC 40指數的看跌選擇權作為對沖，或直接押注看跌選擇權以對抗這種局部不確定性。
從歷史上看，我們即將進入的這個時期對市場來說可能充滿挑戰。回顧2010年代和2020年代初期的走勢，9月通常是股市表現疲軟的月份。這種季節性趨勢，加上當前的通膨擔憂，支持了買入一些保護性資產的想法，例如購買歐元斯托克50指數的價外看跌期權，以防範潛在的回調。
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市場洞察 
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