經濟指標及其影響

影響歐元和日圓的因素

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週四歐洲早盤交易中，英鎊兌美元匯率穩定在1.3465附近。交易員們在周五即將公佈的關鍵美國就業數據前保持謹慎。市場正密切關注英國央行的政策前景，這可能對英鎊構成支撐。

由於市場預期美國經濟數據即將公佈，英鎊兌美元匯率走勢平穩，其中的焦點在於首次申請失業救濟人數和非農就業數據（NFP）。12月份的美國就業數據備受關注，因為它可能預示著未來的利率動向。預計非農就業人數將增加6萬人，失業率將從4.6%降至4.5%。正面的美國數據可能會影響市場對寬鬆政策的預期，並影響英鎊兌美元的趨勢。

相反，聯準會的鴿派言論可能會削弱美元，從而利好英鎊/美元。聯準會官員已暗示可能降息，而英國央行可能由於高通膨而逐步放鬆貨幣政策，這將影響市場對利率的預期。

英鎊是英國的官方貨幣，也是全球交易量最大的貨幣之一，佔全球交易量的12%。其價值主要受英國央行貨幣政策的影響。國內生產毛額（GDP）和貿易差額等經濟指標也會影響英鎊。通常情況下，貿易順差會提振英鎊。

市場在明天即將公佈的關鍵美國非農就業數據（NFP）發布前明顯處於觀望狀態。這種不確定性為基於波動率的衍生性策略提供了絕佳機會。我們認為，交易者應考慮英鎊/美元的跨式選擇權或勒式選擇權，這些選擇權旨在從就業數據公佈後價格的劇烈波動中獲利。

如果明天公佈的非農就業數據低於預期的6萬個新增就業崗位，將強化2025年第四季美國勞動市場降溫的趨勢。我們注意到，2025年11月公佈的非農業就業報告顯示，新增就業人數僅8.5萬個，而如今公佈的疲軟數據將加劇市場對聯準會提前更大幅度降息的預期。這可能會導致美元走弱，英鎊兌美元匯率走高，從而有利於持有看漲選擇權的交易者。

相反，如果就業報告出乎意料地強勁，則會挑戰聯準會官員近期鴿派的言論，並削弱市場對降息的預期。在這種情況下，美元兌英鎊可能會大幅上漲。持有看跌期權的交易者預計將在英鎊兌美元匯率下跌時獲利。

展望本週之後，英國央行的立場應該會為英鎊提供潛在支撐。英國2025年底的通膨數據顯示，通膨率將持續維持在3.5%左右，這意味著與聯準會相比，英國央行降息的難度要大得多，因為聯準會目前面臨的是美國接近2.8%的通膨水平。

這種政策分歧——英國央行在寬鬆政策方面更為謹慎——是英鎊兌美元匯率的基本看漲因素。這種分歧表明，未來幾週的策略可能包括押注英鎊兌美元匯率逐步上漲。在經歷了2023年和2024年全球同步且大幅升息之後，未來的降息路徑將遠沒有那麼平坦。我們認為，買進長期買權或建構牛市買權價差策略可能是把握這一趨勢的明智之舉。

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黃金投資

制度需求與通貨膨脹

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美國服務和職位空缺

聯準會與美元

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印尼12月份外匯存底增至1,565億美元，高於去年同期的1,501億美元。這標誌著該國外匯存底的增加，顯示其財政狀況穩健。外匯存底狀況對於了解一個國家的經濟穩定性至關重要。外匯存底的增加可能顯示政府支撐本國貨幣和履行對外義務的能力有所提高。

另據報導，由於委內瑞拉石油交易影響了美國原油庫存水平，WTI原油價格已跌至接近每桶56美元。同時，儘管基本面良好，黃金價格依然疲軟；美元兌印度盧比匯率在印度儲備銀行幹預後有所回升。由於日本央行政策的不確定性，日圓難以吸引買家。

澳元兌日圓遭遇拋售，初步支撐位在102.50上方；英鎊兌美元匯率則穩定在1.3465附近。文件指出，以上資訊和市場動態僅供參考。文件強調，由於存在相關風險，在做出任何財務決策之前，必須進行充分的研究。

FXStreet定位為市場洞察提供商，並鼓勵讀者考慮其固有風險。FXStreet明確指出，其不提供任何個人化投資建議，所有投資結果的責任均由個人承擔。

印尼的外匯存底在2025年12月大幅成長，達到1565億美元。這為印尼央行提供了更充足的資金，以抵禦印尼盾的任何大幅貶值。我們認為這是印尼盾在2026年第一季保持穩定的明確訊號。這種強勢意味著我們應該考慮那些能夠從美元/印尼盾貨幣對較低的波動性中獲益的策略。

在2025年下半年，印尼央行持續幹預，以防止印尼盾跌破15800，而這項儲備的增加進一步強化了這項決心。在未來幾週內，逢高賣出美元/印尼盾可能成為更可靠的策略。對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元/印尼盾選擇權的隱含波動率可能被高估了。

賣出該貨幣對的價外看漲選擇權可能是個不錯的策略，因為強勁的外匯存底水準限制了其極端上漲幅度。這一觀點基於以下預期：印尼央行將利用其不斷增強的貨幣政策火力來平抑任何市場波動。

此外，我們在2025年觀察到的更廣泛的經濟趨勢也支撐了這一外匯儲備成長。棕櫚油和鎳等主要出口商品價格強勁，加上通膨率在去年底回落至2.9%，共同創造了積極的市場環境。這減輕了印尼央行使用升息手段捍衛貨幣的壓力。

全球環境似乎也對此觀點有利。隨著聯準會暗示將在2025年底暫停升息週期，美元面臨的一個主要壓力來源有所緩解。這為印尼盾等新興市場貨幣在新的一年創造了更有利的環境。

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歐元兌美元貨幣對在1.1682附近的50日均線附近徘徊，顯示其上漲動能正在減弱。14日相對強弱指數（RSI）位於42.6，顯示市場偏向中性偏空。初步阻力位在1.1711附近的9日均線。在連續四個交易日下跌後，歐元兌美元在周四亞洲交易時段接近1.1680。

日線圖顯示RSI跌破50日均線中線，顯示市場動能減弱，空頭佔據主導地位。該貨幣對仍低於9日均線和50日均線，反映出上漲動能的下降。雖然中期均線略有上升，但走勢趨於平緩；短期均線的下跌在短期內受到限制。

歐元兌美元持續低於9日均線使其面臨下行風險，持續疲軟可能加劇下行風險。若收盤價跌破50日均線1.1682，中期動能可能進一步減弱，並可能下探1.1589的月度低點。若突破9日均線1.1711，動能可望重燃，並可能衝擊近期高點1.1808。

若持續上漲，短期動能或將增強，並有望上探至1.1918，即2021年6月以來的最高水準。回顧2025年12月下旬的分析，我們當時發現歐元/美元貨幣對已顯露出動能減弱的跡象。價格在1.1700以下苦苦掙扎，相對強弱指數（RSI）也呈現看跌趨勢。

進入新年後，這一判決得到了證實。上週公佈的強勁的2025年12月美國非農就業報告進一步確認了看跌前景，該報告顯示新增就業21萬個，遠超預期的18萬個。這些數據，加上低於預期的歐元區通膨數據，已推動該貨幣對大幅跌破先前的1.1589支撐位。目前，該貨幣對在1.1550附近盤整。

對選擇權交易者而言，跌破2025年的關鍵支撐位意味著策略需要調整。買入看跌期權以押注價格進一步下跌是主要考慮因素，尤其是在近期經濟數據公佈後隱含波動率上升的情況下。建構賣權價差也是在維持空頭部位的同時控製成本的有效方法。

持有空頭期貨合約的交易者已獲利，應考慮積極管理其部位。2025年末的關鍵阻力位，特別是1.1682至1.1711區域附近，目前構成任何潛在反彈的重大障礙。任何向該區域反彈的走勢都可能被視為建立新的空頭部位的機會。

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週四亞洲交易時段，紐元兌美元匯率一度跌至0.5765附近，交易員正等待週五公佈的美國就業報告。在市場情緒謹慎、預期關鍵美國經濟數據即將發布的背景下，美元獲得支撐。經濟學家預計，美國12月將新增約6萬個就業崗位，失業率或將降至4.5%。強勁的就業報告可能提振美元，而疲軟的數據可能導致聯準會放鬆貨幣政策，對美元構成壓力。

美國服務業活動與政治不確定性

美國12月服務業活動有所改善，ISM服務業PMI升至54.4，高於前值52.6及預期值52.3。同時，委內瑞拉的政治不確定性可能會影響紐西蘭元兌美元等風險資產。紐西蘭元（簡稱「基維」）受國內經濟狀況和紐西蘭儲備銀行政策的影響。中國經濟表現和乳製品價格等因素也會影響其價值。

紐西蘭的經濟數據透過反映該國的經濟成長和通膨預期，影響投資者對紐西蘭元的偏好和利率決策，進而影響紐西蘭元的走勢。在風險偏好時期，紐西蘭元往往會走強；而在市場動盪時期，紐西蘭元則會走弱。回顧2025年初，由於對即將發布的美國就業報告的擔憂，我們看到紐西蘭元/美元匯率在0.5750附近承壓。事實證明，這種謹慎是有道理的，因為美元在那一年持續走強。

如今，到了2026年1月，隨著基本面更加明朗，該貨幣對的交易價格進一步走低。美國勞動市場表現出乎意料地強勁，直接推高了美元匯率。最新的2025年12月就業報告顯示，美國新增就業19.9萬個，超出預期，失業率則維持在3.7%的低點。這些數據繼續表明，聯準會目前沒有迫切需要降息。

紐西蘭經濟逆風

目前強勁的就業情況與一年前截然不同，當時交易員們更希望看到經濟疲軟的跡象，促使聯準會放鬆貨幣政策。美國經濟的韌性意味著利率差可能繼續有利於美元。衍生性商品交易員在考慮其部位時應將美元的持續強勢納入考量。

另一方面，紐西蘭經濟正面臨嚴峻挑戰。儘管紐西蘭儲備銀行（RBNZ）已將利率維持在5.50%的高點一年多以抑制通膨，但市場關注的焦點正轉向其能夠維持這項政策多久。高利率帶來的壓力在新西蘭國內經濟中日益顯現。

一個主要擔憂仍然是紐西蘭最大的貿易夥伴——中國的經濟表現。近期數據顯示，中國製造業採購經理人指數（PMI）一直難以維持在50榮枯分界線以上，顯示經濟復甦乏力。這直接抑制了對紐西蘭出口的需求，從而對紐西蘭元構成壓力。

儘管根據最新的全球乳製品交易拍賣數據，乳製品價格已出現小幅回升，但其力度不足以抵消整體的負面情緒。紐西蘭主要出口產品表現疲軟，對紐西蘭元支撐不足。

2025年初曾短暫擾亂市場的委內瑞拉政治緊張局勢現已緩和，但取而代之的是對全球經濟成長的更廣泛擔憂。鑑於強勁的美國經濟與紐西蘭面臨的挑戰形成鮮明對比，交易者可以考慮利用紐元/美元進一步走弱或橫盤整理的策略。買進看跌期權或許是一種在控制風險的同時，為持續下跌趨勢做好準備的方法。對於那些預期該貨幣對上漲空間有限的交易者來說，賣出行使權價高於近期高點的買權也是一個不錯的選擇。

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亞洲交易時段，白銀價格在78美元附近波動，當日小幅下跌0.40%。儘管如此，白銀價格仍高於前一日低點77美元，顯示存在潛在的支撐位，有利於多頭交易。

100小時簡單移動平均線（SMA）接近75.65美元，可能在短期交易中發揮關鍵作用。MACD和RSI等技術指標顯示動能趨於穩定，市場狀況平衡，支持逢低買入。若跌破75美元，價格可能進一步下探至74美元中段，形成該商品的底部支撐位。

影響白銀價格的因素包括地緣政治不穩定、利率、美元走勢。白銀在工業領域的應用，尤其是電子和太陽能產業，會推動需求並影響價格。美國、中國和印度等白銀消費大國的經濟表現也會影響價格波動。

白銀價格通常與黃金走勢一致，金銀比可以反映二者的相對估值。較高的比率可能表明白銀相對於黃金被低估。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估。截至2026年1月8日，白銀價格穩定在78.00美元附近。

從技術面來看，價格回調至77.00美元附近的上升趨勢線支撐位時，應考慮買進。該價位為未來幾天的多頭建倉提供了潛在的入場點。如果價格接近這些支撐區域，我們應該考慮買進買權或少量買進期貨合約。關鍵樞軸點仍是75.65美元附近的100小時移動平均線。只要白銀價格維持在該均線上方，上漲的趨勢就最為明顯。

近期公佈的工業數據也支撐了這種看漲情緒。上週公佈的最新美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）意外攀升至50.8，顯示工業金屬需求強勁，製造業擴張。此外，太陽能產業協會發布的2025年第四季報告顯示，太陽能板安裝量年增15%，這是白銀消費的主要來源。

回顧2025年第四季，聯準會的鴿派立場轉變也為貴金屬價格提供了利多。這使得美元指數承壓，目前接近六個月低點101.50。美元走弱通常會降低其他貨幣持有者購買白銀的成本，從而推高白銀價格。

然而，制定應急計劃對於風險管理至關重要。如果白銀價格跌破75.65美元的關鍵點位，我們將否定先前的樂觀預期，並可能引發更大幅度的下跌。在這種情況下，我們將考慮購買看跌期權來對沖多頭頭寸，或建立投機性空頭部位。

金銀比也發出了支撐訊號，目前處於歷史高點85。從2024年和2025年的平均值來看，這一水平表明白銀相對於黃金而言被低估了。這可能會促使資金輪動至白銀市場，並有可能在未來幾週內帶來超額收益。

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