美國9月新屋開工量下降，從130.7萬套降至124.6萬套。這一降幅表明，與前幾個月相比，房地產市場動態發生了變化。

外匯市場方面，美元走強，影響了美元/加幣和美元/日圓等貨幣對。同時，英鎊兌美元承壓，跌破1.3400關卡。黃金價格維持上漲趨勢，接近每盎司4,500美元左右的年內高點。儘管美國公債殖利率上升且美元走強，金價仍上漲。

加密貨幣方面，比特幣價格維持在9萬美元附近，低於其50日均線。以太幣價格穩定在3000美元上方，但受到ETF資金流出的影響而走弱；瑞波幣則因零售需求下降而面臨挑戰。

展望未來，美國消費者物價指數（CPI）預計將對市場走勢產生影響，地緣政治因素也將發揮作用。美國最高法院可能就關稅問題作出的裁決可能會進一步影響金融格局。此外，聯準會即將發表的演說可能會更加頻繁，從而提供更多關於經濟政策的資訊。

2025年9月房屋開工量的下降表明，高利率顯然正在對經濟造成衝擊。然而，強勁的勞動力市場數據推遲了市場對聯準會近期降息的預期。這造成了一種微妙的局面：部分經濟領域正在放緩，而其他領域則保持韌性。

在此背景下，我們預期美元兌其他主要貨幣將持續保持強勁表現。例如，美元指數（DXY）在2025年第四季上漲超過3%，並持續在105.00上方交易。我們預計這一趨勢將繼續，這將為歐元/美元和英鎊/美元等貨幣對帶來進一步的壓力，尤其是在下週二即將公佈關鍵的美國消費者物價指數（CPI）報告之際。

儘管美元走強，但黃金卻表現出異常的韌性，顯示市場存在著巨大的潛在擔憂。這很可能與地緣政治緊張局勢以及對避險的追求有關，這種尋求避險的心態凌駕於傳統貨幣相關性之上。

2025年底的數據證實了這一點，因為全球央行在第三季淨增黃金儲備228噸，創下有史以來最大的季度增幅。相較之下，加密貨幣市場發出訊號，顯示未來幾週市場將呈現明顯的避險情緒。

隨著機構需求減弱，加密貨幣恐懼與貪婪指數目前處於25的低位，顯示市場處於「恐懼」狀態，因此，阻力最小的路徑似乎是下跌。我們應該預期，在市場恐慌消退之前，比特幣和以太坊等資產將進一步下跌或橫盤整理。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

12月，美國平均時薪年增3.8%，高於先前3.6%的預期。美國非農就業數據發布後，市場反應不一，影響了多種貨幣和大宗商品的趨勢。美元走強影響了多個貨幣對，受勞動市場數據和油價上漲對加幣構成壓力的影響，美元兌加幣走強。同樣，由於市場對聯準會近期降息的預期降低，美元兌日圓接近一年高點。

在大宗商品市場，儘管美元走強，黃金價格仍穩定在4,500美元的年內高點附近。同時，由於機構投資者興趣減弱和ETF資金外流，比特幣和以太幣等加密貨幣面臨拋售壓力，分別維持在9萬美元和3000美元上方。下週市場的焦點可能轉向美國消費者物價指數（CPI）數據以及地緣政治因素。在避險情緒升溫和零售需求疲軟的背景下，瑞波幣（XRP）承受下行壓力。

2025年12月薪資成長3.8%遠超預期，顯著改變了未來幾週的市場格局。我們現在必須假設聯準會在1月降息的意願會更加謹慎。回顧過去，2024年和2025年類似的強勁勞動力市場報告一直迫使聯準會維持鷹派立場。這意味著美元兌其他主要貨幣可能會繼續走強。

市場正迅速調整利率預期；就在上週，聯邦基金期貨暗示1月降息的可能性為65%，現在已跌至25%以下。因此，我們應該傾向於做多美元兌歐元和英鎊等貨幣。對利率交易者而言，這意味著關注點轉向「利率長期走高」的情景。受此消息提振，兩年期美國公債殖利率大幅上漲，它是需要密切關注的關鍵指標，因為它能夠很好地反映聯準會的近期政策。

我們應該考慮採取選擇策略，以防範收益率持續高企甚至進一步上升的風險。在股票市場，這項發展構成不利因素，尤其對那些對利率敏感的成長股和科技股而言更是如此。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在14的低點附近，顯示市場保險相對便宜。我們認為這是一個買入標普500等指數的看跌期權以對沖潛在下跌風險的機會。

儘管美元走強，黃金依然堅挺，這表明市場受到其他風險因素的驅動，可能與地緣政治緊張局勢有關。這種不尋常的背離表明我們不能簡單地做空所有資產。持有黃金頭寸，例如透過看漲期權，可以有效地對沖非經濟衝擊。

現在一切都取決於下週二的消費者物價指數（CPI）報告。如果通膨數據也高於預期，這將印證薪資數據的預測，並可能加速這些市場趨勢。我們必須保持靈活，並做好應對報告發布前後市場波動加劇的準備。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

10月份，美國發放的建築許可數量超出預期，實際數量達141.2萬份，高於先前預期的135萬份。另據報道，美元兌加幣和日圓走強。同時，由於市場對聯準會利率政策走向的預期發生變化，英鎊兌美元匯率跌破1.3450。

對歐元的影響

美國非農業就業數據衝擊歐元，歐元兌美元匯率跌至1.1620附近的新低。英鎊兌美元匯率也同樣跌破1.3400，挑戰其200日移動均線。黃金價格維持上漲趨勢，逼近每盎司4,500美元的年內高點。

加密貨幣領域，由於需求萎縮，比特幣和以太坊依然脆弱，儘管瑞波幣(XRP)出現了一些資金流入。預計未來一周的經濟事件將影響市場動態。即將發布的美國消費者物價指數(CPI)報告可能會影響地緣政治因素和市場趨勢。

由於零售需求下降，瑞波幣面臨下行壓力，影響其價格穩定性。同時，瑞波幣期貨未平倉合約量已降至41.5億美元，顯示市場存在不確定性。

市場展望

2026年經紀商的選擇主要基於多個交易方面，包括外匯交易、交易成本以及對不同市場和平台的適用性。2025年12月的喜憂參半的就業報告顯然改變了市場情緒，推遲了市場對聯準會即將降息的預期。

這推高了美元的強勢，並可能在未來幾天繼續主導市場趨勢。我們應該為美元在下週關鍵的消費者物價指數(CPI)報告發布前持續走強做好準備。這種情況與2024年初的情況類似，當時2023年12月強於預期的就業報告導致交易員大幅削減了對3月降息的押注。

目前的市場重新定價幾乎完全遵循了這個歷史模式。去年10月優於預期的建築許可數據顯示，授權數量高達141.2萬套，這進一步支持了這樣一種觀點：美國經濟韌性十足，聯準會無需急於採取寬鬆政策。

對於外匯交易員而言，這意味著可以考慮那些能夠從美元走強中獲利的選擇權。我們看到歐元/美元等貨幣對面臨顯著的下行壓力，目前目標位在1.1600，英鎊兌美元也跌破了1.3400關卡。買入這些貨幣的看跌選擇權是把握當前趨勢的直接方法，尤其是在即將公佈的CPI數據可能加劇市場波動的情況下。

黃金是一個有趣的例外，儘管美元走強，金價仍上漲至每盎司4,500美元附近。這表明交易者正在買入黃金以對沖地緣政治風險，這可能與即將出台的美國最高法院關稅裁決有關。

我們可以使用跨式選擇權策略來交易黃金的預期波動，而不是押注於特定的方向。只要美元保持強勢且避險情緒持續，加密貨幣市場的疲軟態勢似乎就會持續下去。

比特幣難以守住9萬美元關口，機構需求也正在減弱，因此有進一步下跌的明顯風險。交易者可以考慮買入主要加密資產或相關股票的短期看跌期權來對沖這種下行風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

12月份，美國勞動參與率從62.5%下降至62.4%。這一下降與美國非農就業數據喜憂參半的發布有關。

美元、加幣和英鎊匯率走勢

由於勞動市場數據提振美元走強，美元/加幣走強，而加幣則受到油價波動的影響。美元/日圓接近一年高位，原因是市場參與者調整了對聯準會短期降息的預期。

英鎊兌美元跌破1.3450，受到非農業就業數據的影響，加劇了市場對聯準會1月降息的預期。儘管如此，美國1月消費者信心指數小幅上升至54，高於先前預測的53.5。

歐元兌美元面臨更大的拋售壓力，在美元走強的推動下，接近1.1620附近的數週低點。同時，由於美元表現強勁，英鎊兌美元挑戰200日簡單移動平均線，在1.3380附近交易。

黃金價格週五呈現上漲趨勢，接近每盎司4,500美元左右的年內高點。在加密貨幣領域，比特幣維持在90,000美元，低於50日均線；以太幣儘管ETF資金流出，但仍保持在3,000美元以上；瑞波幣繼續面臨零售需求下降的局面。

市場走勢與投資策略

勞動參與率降至62.4%令市場情勢更加複雜，但市場目前押注聯準會將延後降息。這預示著美元將持續走強，尤其是兌歐元和英鎊。

我們認為，買入美元指數（DXY）的短期看漲期權是把握這一重新定價機會的直接方法。隨著美國公債殖利率上升，黃金價格接近4,500美元的年內高點，我們看到了典型的避險訊號，這對股市不利。

這種環境與2022年聯準會積極升息時股市面臨的逆風類似。在下週通膨數據公佈前，買進VIX指數的買權，為市場波動性飆升做好準備，似乎是明智之舉。

我們預期歐元兌美元將持續下跌至1.1600的目標位，其疲軟態勢尤其明顯。英鎊跌破200日移動均線也是不容忽視的技術看跌訊號。

賣出這兩個貨幣對的價外買權可能是一種有效的策略，既能收取選擇權費，又能預期市場可能進一步走弱。

加密貨幣的下跌，尤其是比特幣在9萬美元附近徘徊，與資金從投機資產流出的趨勢相符。回顧2025年，我們已經看到了機構資金的重要性，而目前的ETF資金流出表明，大型機構正在採取防禦性策略。

買入主要加密資產的看跌期權可以有效地對沖這種持續的市場恐慌情緒。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

9月份，美國房屋開工量變化幅度有所收窄，從前一個月的-8.5%改善至-4.6%。這項調整反映了上月的變化，有助於了解市場穩定性。另據報導，美國密西根大學1月消費者信心指數升至54，高於預期的53.5。這可能表示消費者前景發生變化，預示著經濟狀況可能出現轉變。

此外，加拿大皇家銀行經濟部的分析顯示，加拿大勞動市場復甦不均衡。同時，11月份中國從香港的黃金淨進口量翻了一番，顯示該地區對黃金的需求上升。英鎊小幅走弱，表現遜於其他G10貨幣。

此外，受經濟數據不明朗的影響，歐元兌美元匯率小幅下跌，此前美國勞動力市場報告喜憂參半，歐元兌美元匯率維持在低點。受地緣政治因素和市場對即將公佈的CPI數據的關注，美元似乎將繼續走強。我們看到歐元和英鎊等貨幣表現不佳，英鎊兌美元目前正挑戰其200日移動均線。

交易者應考慮利用美元持續走強獲利的部位，例如買進美元指數基金的買權。頑固的通膨仍然是主要擔憂，我們應該在下一份美國通膨報告發布前做好相應的部位調整。在2025年第四季消費者物價指數(CPI)意外高企地徘徊在3.8%附近後，聯準會已暗示暫停降息。這項政策立場為美元提供了強有力的支撐，並繼續對其他央行施加壓力。

黃金價格表現強勁，逼近每盎司4,500美元的年內高點，這是去年通膨壓力以來的最高水準。中國將黃金進口量翻倍的舉措表明，一個主要市場參與者正在對沖不確定性。我們認為，透過期貨或選擇權做多黃金仍然是對沖通膨和市場恐慌情緒的審慎策略。

儘管美國房地產市場仍在萎縮，但房屋開工量增速放緩，從-8.5%降至-4.6%，這表明最糟糕的時期可能已經過去。這並不意味著市場應該全力押注復甦，但這可能是賣出房屋建築商ETF看跌選擇權的機會。這種策略使我們能夠在押注該板塊已經觸底且不會進一步大幅下跌的同時，收取期權費。

與黃金不同，加密貨幣等風險較高的資產正面臨需求放緩和持續的市場恐慌帶來的不利影響。隨著資金轉向更安全的避險資產，比特幣和以太坊都出現了進一步下跌的跡象。我們認為，在未來幾週內，做空加密貨幣期貨或買入加密貨幣相關股票的看跌選擇權可能是有利的。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

12月，美國平均時薪較上季成長0.3%，符合預期。英鎊兌美元匯率跌破1.3400，連續第四個月下跌，主因是受喜憂參半的非農就業數據提振，美元走強。

黃金價格接近年內高點，交易價格約每盎司4,500美元，儘管美元面臨上行壓力，且美國公債殖利率上升，但避險情緒仍提振了金價。加密貨幣市場方面，比特幣維持在9萬美元附近，以太幣價格維持在3,000美元上方，但由於ETF資金外流，以太坊面臨結構性挑戰。

瑞波幣（XRP）期貨未平倉合約降至41.5億美元，顯示在零售需求下降的情況下持續承壓。展望未來，即將發布的美國CPI數據和潛在的地緣政治動態等事件可能會影響市場走勢，市場預計將更加關注聯準會的演講。

此外，喜憂參半的數據導致歐元兌美元匯率小幅走弱，引發匯率波動。中國11月從香港的黃金淨進口量翻了一番，凸顯了活躍的貿易趨勢。

2025年12月美國勞動市場報告喜憂參半，雖然薪資成長符合預期，但也顯示出其他疲軟跡象，加劇了市場的不確定性。即便就業市場並非一片繁榮，這種環境也有利於美元作為避險資產。我們認為，這顯示交易員目前更關注全球風險而非國內經濟成長。

關鍵的美國消費者物價指數（CPI）報告將於下週發布，我們預計市場波動性將大幅上升。回顧2025年12月的CPI數據，其漲幅維持在3.1%的高位，如果再次出現強勁數據，可能會迫使聯準會維持其緊縮政策立場。

因此，在未來幾天，買入能夠從價格波動中獲利的選擇權，例如主要貨幣對的跨式選擇權組合，是一種明智的策略。美元的上漲趨勢最為明朗，我們應該做好準備，等待其延續。

我們正在關注歐元兌美元的看跌期權，目標價位為1.1600。同樣，對於英鎊/美元，如果跌破1.3380附近的200日移動均線，將是加倉做空的強烈信號。

黃金價格正逼近每盎司4,500美元的年內高點，但其上漲動能與美元走強背道而馳。這是一個風險較高的市場，建議交易者使用買權參與任何進一步的上漲行情，同時嚴格控制風險。

目前，黃金的強勢與地緣政治擔憂有關，而非美元疲軟，而美元疲軟本身就是一個不穩定的基礎。在加密貨幣市場，推動價格在2025年上漲的機構興趣似乎正在消退。比特幣難以守住9萬美元上方，以太坊也持續遭遇ETF資金外流，因此下跌的可能性似乎更大。

我們認為，購買這兩種資產的看跌期權可能是對沖或投機進一步下跌的有效方法。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

受日中關係緊張的影響，英鎊兌日圓走強。英鎊/日圓匯率突破了連續三天的下跌趨勢，目前在211.55附近交易，處於長期盤整區域內。東京和北京之間日益緊張的關係給日圓帶來了壓力，中國進一步限制了對日本的出口。稀土出口管制以及對半導體相關進口產品的反傾銷調查加劇了局勢。

日本與中國之間的貿易緊張局勢

這些貿易緊張局勢也受到日本對台灣安全問題的擔憂的影響。鑑於缺乏新的經濟數據，該貨幣對的走勢仍與日中關係的任何進展密切相關。儘管利率差有利於英鎊，但日本央行潛在的緊縮政策和英國央行的寬鬆路徑都會影響市場情緒。

日圓兌其他主要貨幣表現不一，尤其兌紐西蘭元走強。基準貨幣和報價貨幣的百分比變化反映了市場動態，顯示貨幣強弱波動。日圓的走勢在匯市中仍然至關重要，反映了地緣政治和經濟發展。日中之間日益緊張的關係是導致日圓走弱的主要因素，我們預期這種情況將持續下去。

中國對稀土出口實施的新限制措施是局勢的重大升級，直接針對日本的關鍵製造業。因此，我們應該考慮從日圓貶值中獲利的策略，例如買入英鎊/日圓的買權。

稀土限制的影響

這種情況令人想起2010年圍繞釣魚島的爭端，當時中國也限制了稀土出口。我們記得，那次事件造成了嚴重的經濟混亂，並因供應鏈擔憂而導致日圓大幅貶值。當前的政治環境表明，這次事件的影響可能更加持久。

數據顯示，日本超過60%的稀土礦物依賴從中國進口，使得其高科技產業極為脆弱。汽車和電子產品供應鏈的任何中斷都將對日本的經濟前景造成沉重打擊。經濟疲軟幾乎總是意味著貨幣貶值。

拋開地緣政治因素，英國和日本之間根本性的利率差異仍然支撐著做多英鎊/日圓的策略。展望2024年及2025年，由英國央行5.25%的利率與日本央行的負利率政策所支撐的套利交易將佔主導地位。這種巨大的利率差距使得持有英鎊比持有日圓更具吸引力。

英鎊/日圓目前在211.55附近交易，並測試近期區間頂部，突破的可能性很高。我們可以利用買權價差策略，目標是在未來幾週內向213.00水準邁進。這種策略既能讓我們掌握預期上漲行情，又能有效控製成本和風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

可能提振消費者支出

交易策略與市場展望

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

由於美國總統川普宣布將購買3000萬至5000萬桶委內瑞拉石油，油價承壓。美國計劃以市場價格購買這些因封鎖而滯留的石油，並將其運往美國港口，在墨西哥灣沿岸進行加工。白宮將召開會議討論如何利用委內瑞拉的石油儲備，美國石油業的重要人物將出席會議。

美國的封鎖減少了中國（先前是委內瑞拉石油的主要買家）的採購量，影響了其石油來源。美國石油市場可能出現委內瑞拉石油供應過剩，增加美國石油出口，並可能壓低WTI原油價格。由於受到製裁，中國可能面臨挑戰，轉而尋求伊朗和俄羅斯等更便宜的供應商，這可能引發與美國的衝突。

近期扣押受制裁油輪的事件表明，與美國之間可能出現新的衝突。儘管有這些動態，但全球石油市場受到的影響甚微，僅導致運輸路線的調整，並未影響供應。與委內瑞拉類似的加拿大石油可能成為中國買家的替代選擇。

我們還記得2025年中期，川普政府宣布計劃購買受制裁的委內瑞拉石油時，油價所面臨的壓力。此後，該計劃有所調整，導致大量重質原油穩定流入美國墨西哥灣沿岸，並改變了供應鏈。這項根本轉變在2026年初持續對市場構成壓力，目前WTI原油價格接近每桶78美元。

近期政府數據顯示，美國能源資訊署（EIA）公佈的數據顯示，美國原油庫存意外增加210萬桶，與先前預期的下降趨勢相反，這清晰地反映了上述變化。同時，委內瑞拉原油產量已穩定在每日90萬桶左右，較去年協議實施前低於80萬桶的水平顯著增長。

這種重質含硫原油的穩定供應確保了美國煉油廠的充足供應，並抑制了油價的大幅上漲。隨著美國市場對委內瑞拉石油的吸收增加，我們也增加了本國輕質低硫原油的出口。這使得WTI-布蘭特原油價差維持在較窄的水平，目前略低於每桶5美元，而2025年底時該價差可能超過每桶6美元。

衍生性商品交易員應密切注意這一價差，因為美國出口碼頭的任何中斷都可能導致價差迅速擴大，從而帶來交易機會。正如我們預測的那樣，中國獨立煉油商被迫尋找其他價格較低的供應商。

近期海關數據顯示，中國上季從俄羅斯烏拉爾原油的進口量增加了近12%。我們也看到他們增加了加拿大重質原油的採購量，這有助於縮小加拿大西部精選原油（WCS）相對於WTI的價格折扣。

未來幾週，策略應該是將WTI期貨的強勢視為賣出機會，尤其是在接近80-82美元阻力區時。由於委內瑞拉的供應持續過剩，如果沒有重大的地緣政治事件發生，WTI價格不太可能持續上漲。

因此，如果美國原油庫存繼續意外增加，選擇權交易員可以考慮買入看跌期權，以防範價格跌至70美元出頭的風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

2026年初，加幣面臨下行壓力，美元兌加幣匯率逼近1.3900。此前，市場預期12月份的勞動力調查結果，該調查顯示，在經歷了前幾個月的意外增長後，就業可能減少2500個。近幾個月來，加拿大11月新增就業人數5.36萬個，10月增加6.66萬個，9月增加6.04萬個。

加拿大央行已停止寬鬆政策，並降低了加幣進一步下跌的可能性。互換曲線顯示，未來一年內升息25個基點至2.50%的可能性為70%。我們預期加幣在2026年初將處於疲軟狀態，美元兌加幣匯率將逼近1.3900的重要阻力位。

而就在今天，至關重要的2025年12月勞動力調查結果即將公佈。市場關注的焦點在於，這份報告究竟會證實經濟降溫，還是會帶來意想不到的利多。市場普遍預期就業機會將略有減少，約2,500個，與2025年第四季強勁的招聘動能形成鮮明對比。

鑑於加拿大就業數據歷來預測結果出人意料，例如2025年11月的報告就大幅超出預期，新增就業崗位53600個，而此前的預期僅為15000個，因此我們應該做好應對波動的準備。如果今天的數據與預期有顯著偏差，則很容易引發超過100個基點的劇烈波動。

對於交易者而言，這為在數據發布前後短期波動加劇時進行倉位佈局創造了機會。買入下週到期的平值跨式選擇權或勒式選擇權，無論價格走勢如何，都可能從價格的大幅波動中獲利。隱含波動率在數據公佈前可能會上升，因此儘早建倉至關重要。

除了今天的數據之外，加拿大央行的立場也將影響整體市場走向。由於互換市場預期今年升息至2.50%的機率為70%，央行似乎持鷹派立場。這一觀點也得到了以下事實的支持：2025年第四季核心通膨率居高不下，平均達3.2%，持續向央行施壓。

加拿大央行的鷹派預期應能在未來幾週內為加幣提供支撐。任何顯著的經濟疲軟都必須出現才會改變這一觀點，但就目前而言，這限制了美元/加幣的上漲空間。因此，我們認為1.3900至1.4000區域是一個強大的阻力位，在過去兩年中，該區域多次阻礙了加幣的上漲。

因此，未來幾週的一個可行策略可能是賣出行使權價在1.3950或以上的買權。這表明，儘管短期消息可能導致匯率波動，但加拿大央行的基本政策將阻止匯率持續突破新高。這種方法在收取溢價的同時，也能圍繞著清晰的技術和基本面水準來界定風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。