美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的匯率，在歐洲市場交易期間交投於99.20附近。該指數在上升通道內持續走高，短期前景看漲。目前，該指數仍高於9日均線和50日均線。相對強弱指數（RSI）為58.57，進一步增強了上漲勢頭，但尚未跌破超買區域。

近期阻力位在8週高點99.57，並有可能進一步下探至99.70。如果突破這些阻力位，則有望觸及7個月高點100.26。

支持水平

下檔方面，該指數測試了位於99.06的九日均線支撐位和99.00的心理關口。若跌破該支撐位，則可能下探至50日均線支撐位98.80或通道下軌98.60。若進一步下跌，則可能下探至97.75，這將是10月25日以來的最低水準。

美元兌主要貨幣出現百分比波動，其中兌瑞士法郎走弱。歐元、日圓等其他貨幣也出現波動。此類波動是受包括政治和經濟發展在內的各種全球因素影響的更廣泛市場趨勢的一部分。

美元指數目前呈現看漲結構，交易價格在104.50附近。回顧2019年末的分析，我們可以看到類似的上升趨勢，儘管當時的關鍵水平要低得多，接近99.00。這一歷史背景凸顯了美元的長期走強趨勢。

目前的強勁勢頭得益於近期公佈的經濟數據，2025年12月的就業報告顯示，非農業就業人數將大幅增加21萬人。強勁的勞動力市場為聯準會維持當前利率政策提供了空間，使其無需立即面臨降息壓力。因此，我們將密切關注聯準會未來幾週鷹派立場是否有任何軟化跡象。

交易策略

對於衍生性商品交易者而言，這提供了一個機會，可以考慮那些受益於風險可控的策略，例如美元指數（DXY）或相關ETF的看漲期權價差。這使得交易者能夠參與到美元指數可能朝105.00心理阻力位邁進的行情中，同時在市場反轉時限制下行風險。

關鍵在於把握市場持續走強的機會，同時防範聯準會情緒的突然轉變。2019年的技術分析曾指出99.57是主要阻力位，而阻力位最終被突破。如今，我們看到類似的阻力位正在105.00附近形成，而直接支撐位在103.80附近的50日均線附近。

如果美元指數持續突破105.00，可能會引發新一輪買盤，目標位居2024年底的高點。值得注意的是，市場驅動因素已經從2019-2020年主導市場的貿易戰言論演變而來。當時，市場會對關稅威脅做出反應，而如今，市場的焦點完全集中在通膨數據和央行政策上。

因此，即將發布的2026年1月消費者物價指數（CPI）報告，將比任何地緣政治新聞更能關鍵影響市場趨勢。

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黃金價格從接近4,700美元的歷史高點略有回落，但整體仍保持看漲前景。美國總統川普近期對歐洲國家發出的關稅威脅提振了避險需求，推高了黃金價格。地緣政治緊張局勢，包括美歐貿易摩擦和美伊關係擔憂，也加劇了對黃金的需求。此外，美元走軟也進一步支撐了金價，但市場預期聯準會2026年降息幅度可能有限，或許會限制金價的上漲空間。

黃金價格創歷史新高

如果未能就格陵蘭島問題達成協議，川普提議對歐洲商品加徵關稅的計劃可能會提高，這將加劇貿易戰擔憂，並推動金價創下歷史新高。同時，伊朗局勢緊張以及俄烏衝突加劇了地緣政治風險。儘管市場預期聯準會降息幅度較小，但美元依然疲軟，從近期高點回落。

市場焦點轉向即將公佈的美國經濟數據，這些數據可能會影響市場情緒。技術指標顯示，金價短期上漲趨勢已然確立，但4,700美元附近的阻力位可能限制其漲幅。在貨幣方面，美元兌歐元和瑞士法郎等主要貨幣走弱，進一步支撐了金價。在全球不確定性加劇的情況下，市場表現反映了避險資產的偏好。

金價接近4,700美元的歷史高位，目前的市場環境主要受避險情緒驅動。我們應該為持續的市場波動做好準備，這意味著使用選擇權的策略可能比直接持有期貨部位更為有效。儘管看漲勢頭強勁，但金價已處於高位，因此建議採取謹慎的態度。

貿易戰擔憂影響黃金價格

針對歐洲的新關稅威脅是主要催化劑，它重新點燃了貿易戰的擔憂，並削弱了美元。這種雙重影響為投資人尋求黃金避險提供了強而有力的基本面理由。這種地緣政治緊張局勢，加上持續不斷的衝突，構成了一個支撐金價的背景，在未來幾天內不太可能消失。

我們在2025年底也看到了類似的模式，當時黃金波動指數（GVZ）受地緣政治新聞的影響上漲超過15%，這表明黃金對風險的敏感度。從歷史來看，貿易爭端升級的時期，例如我們在2018年和2019年經歷的時期，都與黃金價格的大幅上漲直接相關。這一先例表明，當前的上漲趨勢具有強大的歷史支撐。

然而，一個關鍵的阻力是市場對聯準會政策的看法正在發生變化，交易員現在預計2026年降息次數將減少。由於黃金不提供收益，利率長期走高會增加持有黃金的機會成本。這是阻止金價出現更大幅度上漲的主要因素。

所有人的目光都將聚焦於本週四公佈的經濟數據，尤其是個人消費支出物價指數（PCE）和2025年第三季GDP的最終修正值。目前市場普遍預期PCE通膨率約為2.4%，任何高於此數值的數據都可能進一步降低聯準會降息的可能性。即便地緣政治情勢依然利好，這也可能導致黃金價格短期回檔。

從技術角度來看，金價正處於上升通道的頂部附近，而相對強弱指數（RSI）接近70，表明金價已超買。這意味著，儘管金價目前處於上漲趨勢，但其回落至4,406美元支撐位的風險仍較高。如果金價從這些歷史高點回落，利用買權價差策略可以在金價進一步上漲時獲利，同時限制風險。

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週一亞洲早盤，英鎊兌美元走強，一度觸及1.3400附近。此輪上漲主要受美元走軟推動，而美元走軟又與川普總統就格陵蘭島問題對歐洲國家加徵關稅的最新威脅有關。美國市場因馬丁路德金恩紀念日休市。川普提議從2月1日起對包括英國在內的多個歐洲國家的商品加徵10%的進口關稅，以迫使美國吞併格陵蘭島。

英鎊開局強勁。

英鎊本週開局強勁，在聯準會主席鮑威爾面臨刑事指控的消息傳出後，一度升至1.3486。然而，隨著英國央行一位政策制定者發表鴿派言論，市場情緒轉為負面，焦點轉向聯準會即將公佈的貨幣政策決定。同時，狗狗幣、柴犬幣和佩佩蛙等網路迷因幣下跌約3%，延續了上週的跌勢。

這些加密貨幣的交易價格低於關鍵移動平均線，暗示著潛在的動能變化。受川普的關稅威脅和地緣政治風險的影響，黃金價格創下4,690美元的新高，引發市場謹慎情緒。總體而言，本週的事件導致市場波動，對傳統資產和數位資產均造成了影響。

回想2025年的這個時候，我們曾經看到英鎊兌美元匯率在地緣政治衝擊下飆升至1.3400。市場對美國出乎意料的關稅威脅反應強烈，這提醒我們政治新聞對貨幣對的影響有多迅速。一年前，這種波動性是交易該貨幣對的關鍵特徵。

目前市場主要受經濟基本面驅動。

2026年1月19日，目前的市場格局較受經濟基本面而非突發的政治聲明所驅動。目前的關鍵在於英國央行（BoE）和聯準會之間的政策分歧。這使得交易不再是簡單地對新聞標題做出反應，而是更依賴對央行行動的預測。

我們正密切關注通膨數據，因為英國的通膨率仍然比美國更頑固，2025年的最新數據顯示為3.9%。相較之下，美國的通膨率降溫更為穩定，這賦予了聯準會更大的操作空間。這種根本性的差異顯示美元兌英鎊的潛在強勢。

鑑於這種分歧，我們認為在未來幾週內，在任何顯著上漲行情中賣出英鎊/美元可能是一種謹慎的策略。利用選擇權買入該貨幣對的看跌選擇權也可以在潛在下跌中獲利，同時控制風險。

去年的波動表明，突然的飆升可能為做空提供良好的入場點。在2025年關稅恐慌期間，黃金價格一度飆升至近4,700美元/盎司，這正是典型的避險行為。我們應該牢記這一教訓，並考慮使用黃金衍生性商品來對沖任何新的、不可預見的全球風險。即便我們關注的是各國央行，政治突發事件的可能性依然存在。

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貨幣波動

投資策略

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奧地利12月的調和消費者物價指數（HICP）較去年同期上漲3.8%，略低於前一月的4%。 HICP是一項重要的指標，因為它能夠追蹤消費者價格的變化，從而實現歐盟各國之間的可比較性。監測這些趨勢有助於了解該地區的通膨動態。

當前通膨趨勢

當前通膨率反映了消費者物價水準與上年相比的變化。通膨率下降表示經濟活動波動影響了通膨。奧地利通膨率降至3.8%，證實了我們一直在歐元區觀察到的更廣泛的通貨趨勢。此數據，結合近期歐元區2025年12月3.1%的初步通膨預期，進一步強化了物價壓力持續緩解的觀點。

這一趨勢使得歐洲央行在即將召開的會議上可以考慮採取更鴿派的立場。有鑑於此，我們應該調整對未來利率的預期，因為市場可能會開始將歐洲央行在年底前降息的可能性提高納入考量。

我們看到，遠期市場，例如歐元短期利率（€STR）市場，已經反映出2026年第三季可能降息25個基點。這使得透過衍生性商品（例如支付浮動利率並收取固定利率的利率互換）來押注較低的利率成為一種可行的策略。

對金融市場的影響

這一前景也對外匯市場產生明顯影響。歐元與聯準會的政策分歧日益加劇，聯準會在2025年下半年維持利率穩定，可能導致歐元兌美元走弱。歐元兌美元匯率目前在1.09附近窄幅波動，我們可能會看到其進一步下探，因此歐元看跌期權將成為頗具吸引力的對沖工具。

對於股票市場而言，利率下調的預期將提振企業估值。歐洲股指，例如2025年下半年僅上漲4%的歐洲斯托克50指數，可能會重拾上漲動能。我們應考慮買進主要歐洲股指的買權，以掌握金融環境寬鬆可能帶來的上漲行情。

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歐元面臨壓力

歐元因關稅威脅面臨下行壓力，影響歐洲產業。美元/印度盧比匯率在持續的外資流出背景下重回歷史高位，而中國已實現5%的成長目標，但國內疲軟的局面依然存在。

在外匯市場，受格陵蘭島爭端的影響，英鎊兌美元走強。隨著外匯交易日益複雜，各經紀商紛紛承諾提供不同的優勢，從低點差到高槓桿，不一而足。 FXStreet為參與這些市場的投資者提供法律指導，強調投資涉及風險，包括潛在損失。

FXStreet提供資訊內容，但同時強調投資人在做出投資決策前進行充分的個人研究至關重要。

市場波動與貴金屬

奧地利通膨率躍升至0.5%，對歐元區而言是重要訊號。我們認為這可能迫使歐洲央行重新考慮去年底以來採取的鴿派立場。衍生性商品交易者應關注歐元的多頭頭寸，因為利率期貨可能比預期更早反映出歐洲央行將採取更為鷹派的立場。

格陵蘭島關稅談判的升級為市場帶來了巨大的不確定性。我們在2018-2019年的貿易爭端中也看到了類似的模式，當時VIX指數經常在新關稅公告發布後飆升至20以上。

買進VIX買權或波動率指數期貨可能是對沖未來幾週市場劇烈波動的明智之舉。隨著黃金價格屢創新高，白銀價格逼近94美元，湧入貴金屬市場的趨勢毋庸置疑。

這波上漲行情是由地緣政治風險和美元走弱共同推動的，這是我們在以往危機中觀察到的經典情境。我們建議使用黃金和白銀期貨的買權價差策略，以維持上漲趨勢，同時在緊張局勢突然緩解時限制潛在的下跌風險。

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白銀價格飆升至歷史新高94.15美元，顯示出看漲的市場趨勢。 14日相對強弱指數(RSI)為72.65，表示市場處於超買狀態，提示價格可能出現盤整。 XAG/USD價格仍高於關鍵移動平均線，確認了持續的上漲動能。白銀價格可能進一步上探至96.80美元和97.00美元，初步支撐位在9日均線87.05美元附近。

白銀的投資價值

白銀被視為財富儲存手段和交換媒介。它可作為投資多元化工具，並在通貨膨脹時期起到對沖作用。白銀的投資方式包括實體白銀和交易所交易基金（ETF）。白銀價格受地緣政治因素、利率和美元波動的影響，強勢美元通常會抑制價格上漲。

工業需求，尤其是電子和太陽能產業的需求，也會影響白銀的價值。由於黃金和白銀都具有避險屬性，黃金價格的波動通常也會影響白銀價格。金銀比有助於確定相對估值，較高的金銀比可能表明白銀價格被低估或黃金價格被高估。白銀的工業應用，尤其是在美國和中國，會驅動需求波動。美國、中國和印度的經濟變化也會影響市場價格。

目前市場分析

白銀價格創下歷史新高，這印證了其強勁的上漲趨勢。然而，由於相對強弱指數（RSI）目前已超過72，市場技術上已處於超買狀態，容易出現大幅回檔。因此，衍生性商品交易者應尋求能夠把握進一步上漲機會並明確風險控制的策略。

買進行使價接近97美元心理關卡的買權，或許是順勢而為的有效策略。這一看漲觀點得到了強勁基本面的支持，預計2026年全球太陽能板需求將成長15%。此外，投資需求也大幅成長，例如，自2025年11月以來，iShares白銀信託（SLV）等白銀ETF已吸收超過20億美元的新資金。

為了對沖潛在的回檔風險，買進行使價接近87美元九日均線支撐位的賣權不失為一個明智之舉。儘管白銀表現優異，但我們必須記住，在2025年春季出現類似的超買訊號後，白銀價格曾經歷30%的急劇回檔。金銀比價已從2025年初的75:1以上跌至如今的45:1以下，這也顯示白銀相對於黃金的漲勢可能過快。

整體市場環境仍對白銀有利，聯準會在2025年下半年採取的鴿派立場抑制了利率和美元的走勢。這一趨勢使得持有白銀等無收益資產對投資者更具吸引力。未來幾週，如果聯準會的立場出現任何鷹派跡象，都將是此輪上漲行情的重大警訊。

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美國勞動市場和通膨數據

中國經濟新聞及其對澳元的影響

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關稅對歐洲的影響

當前市場關注點

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