英國零售物價指數（RPI，即「零售物價指數」，量度一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）3月按年升4.1%，高於市場預期的3.9%。

3月數據較預測高0.2個百分點，顯示RPI按年通脹仍高於預測水平。

這個高於預期的通脹數字，反映英國經濟的加價壓力（即物價上升的動力）較預期更持久。英倫銀行（BoE，英國中央銀行）可能因此押後減息（即下調利率）時間表。換言之，對2026年餘下時間的利率預期應轉向較「鷹派」（即傾向維持較高利率以壓通脹）。

近期數據亦顯示英國薪酬增長（即工資上升速度）在截至2026年2月的三個月仍達5.6%，推高英倫銀行最關注的服務業通脹（即以服務為主的價格上升）。這反映核心通脹壓力未如期快速降溫。

對利率交易員而言，這意味英國政府債券（gilts，即英國國債）或出現拋售，推高孳息率（yield，即債券回報率；價格跌通常令孳息上升）。SONIA期貨（以SONIA利率作參考的利率期貨；SONIA是英鎊隔夜無抵押拆息的基準利率）遠期曲線（forward curve，即市場對未來利率路徑的定價）正在重新定價：市場現時暗示9月減息機會不足50%，較上月逾80%明顯回落。受惠短期利率上升的部署更吸引，包括在利率掉期（interest rate swaps，即交換浮息與定息現金流的合約）中「支付定息」（pay fixed，即押注利率上升的一方支付固定利率、收取浮動利率）。

外匯市場方面，這支持英鎊偏強。利率預期上調提升持有英鎊資產的吸引力，已推動GBP/USD（英鎊兌美元）在隔夜交易升0.5%至1.2850。可考慮買入英鎊認購期權（call options，即以指定價格買入英鎊的權利）捕捉英鎊兌美元及歐元的上行空間。

股票方面，前景構成壓力，因借貸成本上升（即融資利率提高）或擠壓企業盈利並拖慢經濟活動。可考慮為英國股票敞口作對沖（hedging，即用相反方向工具減低風險），因FTSE 100（英國富時100指數）在利率預期上升期往往跑輸。買入FTSE 100認沽期權（put options，即以指定價格賣出指數/相關資產的權利）可作為未來數周的組合保護策略。

AUD/JPY 周三歐市早段升至約 114.05，澳元受澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）偏向加息取態（較「鷹派」，即更傾向收緊貨幣政策，例如加息或減少買債）帶動走強。日圓在風險氣氛轉差時可能轉強（因資金傾向買入較「避險」資產），或令該貨幣對受壓。

美國總統特朗普周二表示，應巴基斯坦要求，他會延長對伊朗的停火，同時等待德黑蘭提出「統一方案」，而美軍仍維持對伊朗港口的封鎖。市場關注美伊和談進展；若衝突拖長，避險需求或推高日圓。

從日線圖看，該貨幣對仍高於 20 天簡單移動平均線（Simple Moving Average，SMA：把過去一段日子的收市價取平均，用作觀察趨勢）及 100 天指數移動平均線（Exponential Moving Average，EMA：較重視近期價格的移動平均，更快反映走勢）。價格接近保力加通道上軌（Bollinger Band：用「移動平均線±波幅」估算價格區間，上軌常被視為短期阻力），相對強弱指數（Relative Strength Index，RSI：衡量升跌力度、0–100；一般 70 以上稱為「超買」）報 68.62，略低於超買水平。

阻力位接近保力加上軌 115.35。支持位在保力加中軌約 111.90，其後是 100 天 EMA 108.55，以及保力加下軌 108.45。

日圓走勢主要受日本經濟表現、日本央行（Bank of Japan，BoJ）政策、與美債息差（即日本與美國債券收益率差距，影響資金是否傾向借低息貨幣買高息資產）、以及市場風險情緒影響。日本央行於 2013 至 2024 年維持極度寬鬆政策（即低利率與大量買債），並於 2024 年開始逐步退出寬鬆，令日美債息差收窄。

沙特阿拉伯金價周三上升，根據 FXStreet 數據。金價報每克 573.16 沙特里亞爾（SAR），高於周二的每克 569.16 里亞爾。

每托拉（tola，南亞常用的黃金重量單位；1 托拉約等於 11.66 克）價格升至 6,685.21 里亞爾，前一日為 6,638.56 里亞爾。其他報價包括：10 克 5,731.56 里亞爾，以及每金衡盎司（troy ounce，貴金屬常用重量單位；1 金衡盎司約 31.1035 克）17,827.23 里亞爾。

FXStreet 透過美元兌里亞爾（USD/SAR）匯率，把國際金價換算成沙特本地常用單位，以得出沙特金價。相關數字會在發布時按日更新，只供參考，因各地零售或批發報價可能不同。

世界黃金協會（World Gold Council）表示，各國央行持有最大規模的黃金儲備，並於 2022 年增持 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量，中國、印度及土耳其均增加儲備。

黃金走勢經常與美元及美國國債（US Treasuries，即美國政府發行的債券）相反，亦可能與風險資產（risk assets，指股票及高收益債等價格較易受市場情緒影響的資產）出現反向走勢。金價亦會受地緣政治事件、經濟衰退憂慮，以及利率變動影響。

菲律賓金價周三上升，按FXStreet數據，黃金報每克9,193.66披索，高於周二的9,127.89披索。

黃金每「托拉」（tola，南亞常用的重量單位）升至107,232.70披索，前一日為106,465.90披索。

Philippine Gold Rate Snapshot

所列報價為10克91,936.62披索，以及每「金衡盎司」（troy ounce，貴金屬常用重量單位，約31.1035克）285,956.00披索。

FXStreet會按美元兌披索（USD/PHP）匯率，把國際金價換算成披索，並以本地常用計量單位展示。價格於發布時間每日更新，僅供參考，因本地市場報價或會略有差異。

各國中央銀行是黃金最大持有者。按世界黃金協會（World Gold Council）數據，央行於2022年增持1,136噸黃金（噸為重量單位；1噸=1,000公斤），按當時價格約值700億美元，創歷來最高年度增持量。

黃金走勢常與美元及美國國債（US Treasuries，即美國政府發行的債券）相反；亦可能與股票等「風險資產」（risk assets，經濟好時較易上升、壞時較易下跌的資產）出現反向波動。由於黃金以美元計價（XAU/USD，指現貨黃金兌美元的報價），其價格或會受地緣政治、衰退憂慮、利率變化，以及美元走勢影響。

阿聯酋金價周三上升，據 FXStreet 數據。金價升至每克 561.43 迪拉姆（AED），高於周二的每克 557.34 迪拉姆。

以「托拉」（tola，南亞常用的重量單位，約等於 11.66 克）計，金價升至每托拉 6,548.30 迪拉姆，高於前一日的 6,500.67 迪拉姆。FXStreet 亦列出 10 克為 5,614.17 迪拉姆，以及每「金衡安士」（troy ounce，貴金屬常用重量單位，約 31.1035 克）17,462.26 迪拉姆。

Uae Gold Price Conversion Method

FXStreet 以美元兌迪拉姆（USD/AED）匯率，把國際金價換算為迪拉姆，並按本地常用重量單位顯示。價格在刊出時每日更新，只供參考，因各地零售報價或會略有差異。

各國央行是最大黃金持有者，利用黃金分散外匯儲備風險（即把資產分開配置，減少單一資產波動帶來的影響）。2022 年央行增持 1,136 噸，按當時估值約 700 億美元，為有紀錄以來最高年度增持。

黃金走勢常與美元及美國國債（US Treasuries，美國政府發行的債券）相反，亦可能與股票等「風險資產」（risk assets，市場氣氛向好時較受追捧的資產）呈相反方向。由於黃金不派息、無利息回報（non-yielding asset，不會產生利息或股息的資產），利率下調一般有利金價，上調則可能構成壓力。

金價上升反映其「避險資產」（safe-haven asset，市場動盪時資金傾向流入的資產）角色。此走勢值得留意，或反映整體市場不穩。現時環境顯示交易員正以黃金作對沖（hedge，用以抵消風險）通脹及潛在貨幣轉弱。

Central Bank Buying Supports Gold

央行持續買入黃金，為市場提供底部支持。世界黃金協會（World Gold Council）最新數據顯示，2026 年第一季央行淨增持 290 噸，為歷來最強第一季。這股持續的機構需求（institutional demand，大型機構投資者需求），尤其來自新興經濟體，為金價提供支撐位（price floor，即較難跌穿的價格水平）。

同時亦要留意美國聯儲局（Federal Reserve，負責美國貨幣政策的央行）的取態，原因是黃金本身沒有利息回報。繼 2025 年一輪減息後，2026 年 3 月通脹率略為偏高至 3.1%，令市場質疑是否仍會進一步減息。利率走向不明，令持有黃金相對更受青睞，因為其他資產回報可能停滯。

黃金與美元的反向關係仍是關鍵因素。美元指數（DXY，反映美元兌一籃子主要貨幣強弱的指標）回落至約 103.5，低於 2025 年秋季高位。美元轉弱令其他貨幣持有人買金成本下降，可直接推高需求，帶動金價。

對使用「衍生工具」（derivatives，價值來自股票、利率、商品等基礎資產的金融合約）交易的投資者而言，地緣政治緊張與利率不確定性，或令未來數周波幅（volatility，價格上落幅度）加大，利好捕捉波動的策略。市場或更多透過「認購期權」（call options，給予持有人在到期前以指定價格買入的權利）部署，以爭取上升空間，同時限制下行風險。

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美元兌日圓（USD/JPY）周三亞洲時段在狹窄區間上落，於約159.30附近買賣，略低於前一日的一周高位，並維持在過去一個月常見的波幅內。

日圓維持偏弱，市場憂慮霍爾木茲海峽航運受阻，或影響能源供應。周二，美國總統特朗普表示，美國海軍對伊朗港口的封鎖將持續；伊朗軍方則稱，只要封鎖未解除，就不會重開該水道。（霍爾木茲海峽：中東重要航道，全球大量原油及天然氣經此運輸。）

市場預期日本央行（BoJ）在4月會議將維持利率不變，亦令日圓受壓。路透周二引述消息人士指，因通脹壓力上升，日本央行或會釋放訊號，最快6月上調借貸成本（即加息）；不過，對當局入市干預的憂慮限制了日圓進一步下跌。（市場干預：政府或央行在外匯市場買入或沽出貨幣，以影響匯價。）

美元方面，特朗普宣布與伊朗的停火安排無限期延長，令市場情緒改善，美元受一定限制。原油價格小幅回落，紓緩通脹憂慮；同時，市場降低對聯儲局（美國中央銀行）加息的預期，美元受壓，亦令USD/JPY升勢受阻。（聯儲局：負責制定美國利率；加息預期下降通常利淡美元。）

美元兌加元（USD/CAD）周三亞洲時段回落至約1.3655。霍爾木茲海峽緊張局勢支持與商品價格相關的加元（即受油價等大宗商品影響的貨幣）走強，兌美元上升。

美國總統特朗普表示，會把與伊朗的停火延長至談判有進展為止。他亦指，美國會繼續封鎖（即限制或阻止）船隻在霍爾木茲海峽往返伊朗。

白宮官員表示，美國副總統JD Vance原定周二訪問巴基斯坦的行程將不會成行。美伊談判前景仍不明朗，支持加元走強，因加拿大是主要石油出口國，而油價上升往往有利加元。

美國零售數據亦支撐美元。美國3月零售銷售（Retail Sales：反映零售層面的消費開支）按月上升1.7%，2月升0.7%（由0.6%上修），並高於市場預測的1.4%。

按年計，3月零售銷售上升4.0%，與2月的4.0%增幅一致。

市場出現典型拉鋸：美國强勁基本面數據（即經濟數據與利率等因素）與偏向支持加元的地緣政治風險正面衝突。3月零售銷售強勁，顯示美國經濟增長偏熱（即增速較快、通脹壓力可能較大），一般利好美元。不過，霍爾木茲海峽封鎖令原油價格保持偏强，直接利好加元（俗稱「加紙」）。

油市形勢關鍵。西德州原油（WTI：美國基準原油合約）近日升穿每桶95美元，為去年年底以來未見水平。上周美國能源資訊署（EIA：美國官方能源數據機構）報告顯示庫存意外大幅下降逾300萬桶，遠超預期，反映中東緊張或令供應收緊，為加元帶來明顯支持。

另一方面，美聯儲將關注零售銷售按年升4.0%的表現。配合本月初强勁就業數據，市場對短期減息的機會或下降，亦令美聯儲維持偏「鷹派」（即較傾向加息或延後減息、以壓抑通脹）的空間增加。這種基本面力度令USD/CAD在約1.3600水平獲得支撐。

在不確定性下，USD/CAD期權（options：賦予買賣某資產的權利、而非責任的合約）的隱含波幅（implied volatility：期權價格反映市場對未來波動的預期）開始上升，一個月期合約最近升至8.5%以上。對衍生品（derivatives：價值取決於相關資產價格的金融工具）交易者而言，或可留意不論升跌、只要出現較大波幅便受惠的策略，例如買入跨式（long straddle：同一行使價買入看漲與看跌期權）或買入寬跨式（long strangle：以不同、通常較偏離現價的行使價買入看漲與看跌期權），使用6月到期合約，捕捉油價衝擊或美國數據觸發的突破行情。

對有方向性看法的投資者，可用期權在風險可控下部署。若估計地緣政治帶來的「油價溢價」（即因風險而額外抬高的油價部分）會進一步擴大，可買入價外（out-of-the-money：行使價對持有人不利、但成本較低）加元看漲期權（CAD call：看好加元、即預期USD/CAD下跌）作低成本部署。相反，若認為美國經濟韌性最終佔上風，可考慮沽出加元看漲價差（CAD call spreads：同時賣出與買入不同執行價的加元看漲期權，以收取權利金並限制潛在損失），在封頂風險下收取權利金（premium：期權買方支付給賣方的價格）。

重點整理

• AAPL 收在 266.20，下跌 6.30（-2.31%），在 270.77–272.50 附近遇到賣壓回落。
• 執行長將由 John Ternus 接任，引發不同看法；Stocktwits（散戶常用的股市社群）情緒轉為偏多（看漲，認為會上漲）。

蘋果最新一個交易日顯示，市場仍在消化管理層更替的不確定性，但整體故事仍偏向「延續既有路線」。股價收在 266.20，下跌 6.30 點（-2.31%）；開盤 270.77，一度上探接近 272.50 的收盤參考區（市場常用來比對是否接近前一日或重要價位的區間）後，賣盤進場。

蘋果確認 John Ternus 將於 9 月 1 日 接任執行長（CEO，公司最高負責人），Tim Cook 則轉任執行董事長（更偏向董事會與重大方向的角色）。雖然 Sundar Pichai、Satya Nadella 等科技業領袖公開支持交接，但股價走勢顯示，短期交易者態度更保守。

華爾街看法仍分歧。摩根大通重申 Overweight 評級（「加碼／比大盤多配」，意思是建議配置比例高於市場平均），認為 Ternus 偏重產品領導，適合蘋果在新硬體類別上必須交出成績的時點。不過，股價仍在週二收跌約 2.5%，顯示大型資金（機構）看好，尚未轉成即時的價格支撐。

散戶情緒則不同。Stocktwits 情緒從 中立轉為偏多，代表部分投資人信心升溫。這種「散戶偏多、價格偏弱」的落差，常讓短期部位出現拉扯。

策略面仍有支撐

就基本面（公司的獲利、營收、競爭力等根本因素）而言，蘋果長期定位仍穩固。過去 15 年，在 Cook 任內，蘋果市值（公司在市場上的總價值）上升超過 1,000%，接近 4 兆美元，年營收也接近三倍。

在策略上，蘋果持續強化生態系（硬體、軟體、服務互相綁定的使用體驗與商業模式）。公司每年靠「將 Google 設為裝置預設搜尋引擎」獲得超過 200 億美元。另外，2025 年底宣布整合 Google 的 Gemini AI（一種人工智慧模型，可理解與生成文字等內容）也顯示蘋果正推進新一代功能。

這些進展的重要性在於：Ternus 接手的是一套成熟的運作體系，而不是必須大改造的公司。不過市場通常會提早反映「執行風險」（計畫能否落地的不確定性），尤其當換帥同時碰上重要產品週期與 AI 競爭加劇。

技術面展望：高點遇阻回落

AAPL 目前在 266.20 附近交易，先前上攻測試短期區間上緣後略為回檔。即使這次回落，整體結構仍改善：股價自 243.37 低點反彈，並形成「低點逐步墊高」的走勢（常被視為趨勢轉強訊號）。

以技術分析（用價格與成交等資料判讀走勢）來看，短期偏向謹慎偏多。價格仍在 20 日移動平均線（MA20，過去 20 個交易日平均價格，常用來看中期方向）258.26 之上，且 MA20 開始上彎，表示動能（上漲或下跌的力道）轉強。5 日均線（MA5，267.72）與10 日均線（MA10，263.59）靠近現價，成為近端的動態關卡（會隨時間變動的支撐/壓力），更像是短期整理，而非明確單向行情。

關鍵價位：

• 支撐：263.50 → 258.20 → 252.80（支撐：可能止跌、買盤較容易出現的價位）
• 壓力：270.00 → 279.00 → 288.50（壓力：可能遇到賣壓、較難突破的價位）

股價目前在 270 壓力區下方整理，該區多次限制反彈。若能明確突破（有效站上，不是短暫刺穿）可能打開通往 279.00 的空間，動能更強時也可能續攻。

下檔方面，263.50 是近端支撐。若跌破，可能回測 258.20 一帶；但只要價格仍在走升的 20 日均線上方，這種回落較可能屬於修正（回檔整理），而非趨勢翻空。

整體來看，AAPL 正進入復甦階段：結構改善與低點墊高支撐後續上行。短期重點在於是否能突破 270 確認續漲，或維持區間整理以建立更穩的底部。

交易者接下來該看什麼

短期關鍵在於：蘋果能否收復 270–272 區間，或這次遇阻會不會演變成更深回檔。

若能穩定回到 267.72（MA5） 之上，代表買盤很快回來，動能可望延續。若做不到，可能下探 263.59（MA10），甚至測試 258.26（MA20）。

若價格守住這些均線（移動平均線），中期上行趨勢仍在，買方可能再次挑戰近期高點；若跌破，焦點會轉向更大的整理區間，較深支撐看 243.37。

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美元指數（DXY，追蹤美元兌六種主要貨幣的表現）在周三亞洲時段於早前小幅上升後走穩，徘徊在98.40附近；隨着交易時段推進，報約98.50。

是次走勢源於消息指，美國總統特朗普會把美伊停火安排延長，直至談判有進展。同日較早時，他曾表示若伊朗不滿足其要求，「我預期會進行轟炸」，並稱軍方「已急不及待」。

談判前景仍然不明朗。美國對伊朗船隻的封鎖（即限制航運與補給的措施）仍在持續，而原定第二輪談判未有成行。

報道稱，副總統JD Vance取消原定訪問伊斯蘭堡的行程，原因是德黑蘭透過巴基斯坦向華盛頓表示不會出席。伊朗軍方警告，面對特朗普一再威脅，將對預先選定目標發動強力攻擊。

美元亦受周二公布的美國零售銷售數據支持。3月零售銷售按月升1.7%，2月為0.7%，高於市場預期的1.4%。（按月=與上月比較的增幅，用來反映短期消費變化。）

2月增幅由0.6%上修至0.7%。（上修=把之前公布的數字調高，代表最新估算更強。）按年計，3月零售銷售升4.0%，與2月相同。（按年=與去年同月比較，用來觀察中期趨勢。）

澳洲西太平洋銀行（Westpac）領先指數（Leading Index，反映未來數月經濟走勢的綜合指標）3月按月（month-on-month）下跌0.1%。上次讀數為-0.08%。

這顯示較上月再輕微下滑。該指數兩個月都在零以下。

3月領先指數進一步轉弱至-0.1%，延續負面趨勢，意味澳洲在下半年出現經濟放緩的機會上升。對我們而言，這份今日（2026年4月22日）公布的數據，令前景更偏審慎。這反映澳洲央行（RBA）在2025年多次大幅加息（rate hikes，即快速上調利率以壓抑通脹）的滯後影響（lagged effect，即政策對經濟需一段時間才完全反映）已更明顯壓住未來增長動力。

增長放慢的預期，或令澳洲央行今年稍後更大壓力考慮減息，儘管2026年第一季通脹仍偏黏（sticky，即回落緩慢）至按年3.4%。因此可考慮部署利率期貨（interest rate futures，用於押注或對沖利率變動的衍生工具），以受惠於更偏鴿（dovish，即傾向減息或放鬆政策）的央行立場。買入澳洲政府3年期國債期貨（3-year bond futures，利率下跌通常推高債券價格與債期貨）可作為押注貨幣政策轉向的策略。

若澳洲央行更偏鴿，通常會為澳元帶來下行壓力，尤其當其他央行可能「更長時間維持高息」。澳元兌美元（AUD/USD）一直在0.6550附近上落，但這項經濟數據可能成為跌穿的催化劑（catalyst，即觸發市場走勢的因素）。因此，可留意能在貨幣轉弱時獲利的衍生工具（derivatives，即價值跟隨資產或利率變動的合約），例如買入AUD/USD認沽期權（put options，即在指定日期前以指定價賣出，通常用來押注下跌或作保險）。