澳元/日圓匯率在歐洲早盤交易時段徘徊在108.55附近。受日本央行利率決議的影響，日圓兌澳幣走弱。日本央行維持利率在0.75%不變，使借貸成本維持在30年來的最高水準。儘管日本央行內部鷹派情緒高漲，但其董事高田一提出的再次升息方案並未獲得支持。

經濟成長潛力

該行對經濟前景仍持樂觀態度，預測2025年及2026年經濟成長。他們持續的立場與其對經濟溫和復甦的預期相符。技術分析顯示，澳幣/日圓匯率仍高於100日均線102.07，顯示其具有強勁的上漲趨勢。然而，相對強弱指數（RSI）為77.21，顯示市場處於超買狀態。潛在的回檔目標可能在105.85的布林通道中軌，並在103.62附近獲得額外支撐。布林通道的擴張預示著波動性加劇，趨勢可能加速。

日本央行自2013年以來一直在調整貨幣政策，並已放棄超寬鬆政策，改革了其貨幣政策策略。這項決定受到日圓走軟和通膨率超過2%目標等因素的影響。

日圓疲軟，澳幣強勢

在日本央行決定維持利率在0.75%不變後，澳元/日圓交叉盤走高至108.55附近。這項措施在市場普遍預期之內，但也印證了日圓疲軟的趨勢，因為日本央行的政策力道似乎不及其他央行。我們認為這是推動該貨幣對走勢的政策分歧的延續。

儘管趨勢明顯看漲，但我們必須保持謹慎，因為日線圖顯示出超買跡象。相對強弱指數（RSI）高於77，歷史上該水準通常預示著價格回檔或盤整期的到來。在高點積極買入存在著價格回落至105.85支撐位的顯著風險。

澳元走強得益於大宗商品價格的堅挺，2026年1月初的最新數據顯示，鐵礦石價格穩定在每噸140美元以上。此外，澳洲儲備銀行在2025年底持續維持鷹派立場，這些因素共同構成了澳幣表現優異的強大基本面支撐，與日本央行謹慎的立場形成鮮明對比。

日本最新公佈的2025年12月通膨數據顯示，核心CPI為2.1%，這為日本央行暫停升息週期提供了理由。在2025年三次升息之後，這次暫停升息表明，日本央行正在等待更多數據，然後再決定是否進一步收緊貨幣政策。這種不確定性正是目前日圓承壓的原因。

未來幾週，我們應該考慮使用衍生性商品策略來對沖短期回調的風險。買入行使價更遠期的買權，或是使用買權價差策略，可以讓我們在控制初始成本和風險的同時，參與未來的上漲行情。鑑於目前市場過度擴張，賣出未避險看跌選擇權的風險極高。

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利率預期對黃金的影響

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新加坡12月消費者物價指數（CPI）為1.2%，符合市場預期。該百分比反映了消費者價格的年度變化，反映了新加坡家庭商品和服務的成本。穩定的CPI反映了穩定的通膨模式，這可能會影響新加坡金融管理局（MAS）未來的貨幣政策。經濟學家會參考此類通膨數據來評估經濟環境並預測未來走勢。

CPI數據的重要性

消費者物價指數（CPI）數據對於本地政策制定者、交易員以及關注通膨趨勢的人士調整策略至關重要。它是一項重要的經濟指標，能夠深入了解消費者行為，並識別潛在的經濟成長或問題。2025年12月的CPI數據為1.2%，與預期完全一致，消除了任何可能引發市場波動的直接因素。我們認為這證實了新加坡經濟的通膨壓力仍然得到有效控制。

這種穩定性表明，當前的市場趨勢很可能在短期內持續。穩定的通膨數據使得新加坡金融管理局（MAS）在未來幾個月內幾乎沒有理由調整其貨幣政策。讓我們回顧一下，MAS在2025年10月的上次會議上維持了新元溫和逐步升值的立場。目前的數據使得MAS在4月的下次會議上改變政策的可能性極低。

全球和地方經濟環境

放眼全球，整體經濟情勢也支撐著穩定的前景。上週公佈的最新美國通膨數據顯示，通膨率持續溫和至2.8%。這降低了聯準會採取意外升息措施的可能性。在此背景下，大規模資本流動將受到限制，包括新加坡元在內的外匯市場將保持相對平靜。

對衍生性商品交易者而言，這種環境預示著波動性將持續走低，目前美元/新加坡元選擇權一個月期隱含波動率接近3.5%的歷史低點。這種情況可能有利於那些受益於區間震盪價格走勢的策略，例如賣出跨式選擇權以收取權利金。我們認為，未來幾週新加坡元不太可能出現劇烈且意外的波動。

新加坡2025年第四季GDP數據顯示，年增2.1%，進一步支持了這一觀點。穩定的成長和低通膨的組合通常被描述為「金髮姑娘」情景，這降低了央行幹預的必要性。因此，我們預期新加坡元兌主要貨幣將在一個明確的區間內波動。

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2026年1月19日至23日舉行的第56屆世界經濟論壇年會匯聚了60多位國家元首，共同探討迫切的國際議題。本次年會的主題是「對話精神」 ，圍繞著全球不穩定、貿易動態以及戰略自主的必要性等議題展開了討論。

世界經濟論壇是什麼？

世界經濟論壇（WEF）是一個國際非政府組織，匯集來自政府、企業、學術界和民間社會的領導人，共同探討迫切的全球挑戰。年會在瑞士達沃斯舉行，為公私合作提供平台，共同因應經濟穩定、環境挑戰和全球安全等關鍵議題。

如需了解其他即將發生的經濟事件，請查看VT Market 的經濟日曆。

儘管這次討論的焦點集中在川普的關稅舉措上，但許多領導人還是將話題引回到了更廣泛的層面，即如何減少全球貿易面臨的威脅。以下是討論的來龍去脈。

川普塔可

過去一周，美國發表了許多聲明並採取了許多地緣政治行動，而川普的演講也延續了這種「 臨陣退縮」的模式，放棄了他最初的議程。

“我不會實施原定於2月1日生效的關稅。”

他決定推遲對丹麥徵收關稅，表面上是為了暫時緩和緊張局勢，但也反映了未來幾個月將要展開的貿易談判的更廣泛背景。

他排除了軍事選項，表明美國正在轉向談判；他堅持認為未來仍有可能進行討論，這表明美國仍然有興趣對格陵蘭島和更廣泛的北極地區施加影響。

拉斯穆森的謹慎

丹麥外交大臣拉斯·勒克·拉斯穆森承認，在軍事威脅方面，外交形勢出現了積極的轉變，但他警告說，格陵蘭島的主權和未來這一根本問題仍然沒有解決。

一種謹慎的不安情緒表明，“但這並不能解決問題，挑戰仍然存在”，這凸顯了未來的外交道路將漫長而複雜。

卡尼對舒適圈的看法

加拿大總理卡尼的言論代表了加拿大外交政策思路的更廣泛轉變。他警告說，不應依賴傳統聯盟和地理位置作為繁榮的保障。

它強調需要更大的自主權，這與北半球對國家安全和韌性的擔憂相呼應，尤其是在地緣政治動態變化的情況下，特別是對北極地區的擔憂。

法國歡迎外國人，視他們如家人。

法國總統馬克宏強調了全球體係日益加劇的不穩定性，這也是世界經濟論壇討論的核心主題。

他將中國定位為合作夥伴，而不是競爭對手，中國在關鍵領域的投資可以幫助歐洲克服這些不平衡，「轉移一些技術，而不僅僅是向歐洲出口」。

他呼籲中國給予外國直接投資更多平衡和互惠的舉措，旨在鼓勵經濟合作，開闢互惠投資管道。

中國貿易前景日益廣闊

中國國務院副總理何立峰對外界日益增長的對中國影響力的質疑做出了明確回應，並提倡符合國際貿易標準的開放政策。

他試圖向國際社會保證，中國致力於公平與合作，強調外國投資的互利共贏以及與外國投資合作的潛力。

新興市場定位

• 拉丁美洲（自由市場倡議）：主席哈維爾·米萊伊評論了市場驅動政策的必要性，反對國家幹預，認為這不利於經濟成長，並倡導加強投資和自由化力度，以確保長期繁榮。
• 北非（戰略貿易中心）：摩洛哥首相阿齊茲·阿赫努什將北非定位為歐洲、非洲和大西洋之間貿易的重要十字路口，旨在加強區域合作，並利用其戰略位置促進全球貿易。
• 中東（安全與信任建設）：外交大臣謝赫·穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·本·賈西姆·阿勒薩尼（卡達）呼籲從軍事解決方案轉向以建立信任、解決不安全根源和促進區域合作為重點的外交努力，以確保持久和平與穩定。

經濟優先事項

世界經濟論壇的討論主要圍繞在幾個關鍵且迫切的問題：

• 地緣政治變化：各國領導人認識到北極等地區日益緊張的局勢以及中東持續不斷的戰爭，因此越來越需要重新思考國家安全和經濟獨立。
• 戰略自主：越來越多的共識認為，各國必須增強自身韌性，減少對外部勢力的依賴，尤其是能源、糧食安全和關鍵礦產等領域。
• 經濟合作：雙方強調了國際合作的重要性，尤其是在與中國的貿易關係方面。領導人強調，外國投資需要與成長、技術轉移和繁榮等共同目標一致。

全球局勢動盪不安，但國際合作對於應對這些問題仍然至關重要。各國領導人日益認識到經濟自給自足的必要性，尤其是在能源、糧食和關鍵資源方面。減少對全球供應鏈和外部地緣政治力量的過度依賴，對於維護未來的穩定至關重要。

接下來是什麼？

總而言之，世界經濟論壇傳遞的核心訊息是全球重新調整——擺脫對外部力量的依賴，走向更自力更生、更合作的世界秩序。各國正重新評估自身在全球體系中的地位，在日益複雜和相互關聯的世界中，更加重視戰略自主、經濟合作和區域穩定。

圍繞政治動態的市場走勢表明，貿易政策的不確定性目前是影響投資者情緒的主要因素，它逆轉了避險情緒，並對歐元和美元等貨幣的影響與經濟數據不相上下。在VT Markets探索外匯、股票和大宗商品差價合約（CFD）的價格走勢。

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地緣政治緊張局勢的影響

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英鎊/日圓匯率在214.30附近維持強勢，此前日本央行決定維持利率在0.75%不變。日本12月剔除生鮮食品的消費者物價指數(CPI)收窄至2.4%，符合預期。由於日圓匯率接近多年高位，日本央行避免調整利率，並維持逐步擴張貨幣政策的路徑。首相高市早苗計劃解散眾議院，提前舉行大選。

日本的通膨趨勢

日本12月CPI年增2.1%，低於11月的2.9%。英鎊匯率維持穩定，英國正密切關注最新的零售銷售和標普全球PMI數據。儘管市場預期12月零售銷售將下降0.1%，但英國央行預計仍將繼續實施逐步寬鬆的貨幣政策。由於與其他主要央行的政策分歧，日圓走弱。

日本央行自2013年起奉行寬鬆貨幣政策刺激經濟和通膨。這項政策導致日圓貶值，但隨著通膨壓力上升，日本央行於2024年提高了利率。由於通膨率超過了日本央行2%的目標，日本央行開始逐步退出超寬鬆貨幣政策。全球能源價格上漲和日本國內工資成長正在影響經濟穩定。

貨幣政策的影響

對我們而言，關鍵在於日本央行（BoJ）和英國央行（BoE）之間政策分歧的擴大。鑑於日本央行維持利率在0.75%不變，而市場預期英國央行將尋求降息，英鎊/日圓走強的基本面仍穩固。我們應著眼於此趨勢的延續，目標價位為214.30以上。

日本央行暫停升息的決定在市場普遍預期之中，尤其是在核心通膨率降至2.4%的情況下。這似乎是繼2024年和2025年一系列逐步升息之後，日本央行進入的一個新的維持利率模式。這一系列升息始於歷史性的負利率政策結束。

我們認為，日本央行將在考慮再次升息之前，等待更強勁的薪資成長訊號，類似於2024年強勁的「春鬥」薪資談判結果。另一方面，市場對英國央行寬鬆政策的預期令英鎊承壓。預計零售銷售將連續第三個月下滑，延續了我們多年來觀察到的消費疲軟趨勢。

英國零售銷售量在2024年全年顯著下降了2.4%。這種持續疲軟的局面為英國央行在未來幾個月開始降息提供了明確的理由，這將繼續對英鎊兌其他貨幣構成壓力。鑑於這種分化，在未來幾週內買入行使價在215.00附近的英鎊/日圓看漲期權似乎是一個謹慎的策略。

日本首相高市一雄宣布提前舉行大選，這將帶來市場波動，因此選擇權比直接做多更合適，因為選擇權的風險更明確。這種波動可能會為我們的部位提供更好的入場點。

我們必須密切注意即將公佈的英國1月份PMI初值數據。如果數據顯示英國經濟展現出意想不到的韌性，可能會迫使市場重新考慮英國央行降息的時機，並導致英鎊/日圓大幅（儘管可能是暫時的）下跌。然而，只要日本央行不作為和英國央行寬鬆政策的大局保持不變，我們就將任何回檔視為買入機會。

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日本央行維持利率在0.75%不變，與市場預期一致。受此影響，日圓兌美元匯率跌至一週低點，主要受財政政策擔憂的影響。金價持續攀升，逼近每盎司5,000美元的歷史高位，市場預期聯準會將進一步放鬆貨幣政策。英鎊在上漲0.5%後維持穩定，英國12月零售銷售額較上季成長0.4%。

貨幣波動

歐元匯率在1.1750附近保持穩定，市場正密切關注德國、歐元區和美國的初步採購經理人指數（PMI）數據。同時，受強勁PMI數據的提振，澳元觸及15個月高點。加密貨幣方面，比特幣顯示出復甦跡象，但以太幣和瑞波幣仍面臨壓力。波場幣（TRX）也延續漲勢，突破看漲形態後突破0.30美元。在北約威脅加徵關稅之後，隨著川普總統在格陵蘭問題上改變立場，美中關係出現緩和跡象。

本文提供了有關2026年如何選擇經紀商的信息，涵蓋外匯和差價合約（CFD）交易，並推薦了針對不同地區的綜合指南。市場發出明確訊號，表明我們應該預期聯準會將進一步放鬆貨幣政策。近期數據也支持此一觀點，Fed首選的通膨指標－美國核心個人消費支出（PCE）在2025年第四季將放緩至2.2%，就業成長也出現放緩。

這種預期是目前資產價格的主要驅動因素，使得美元疲軟成為未來幾週的中心主題。

投資者策略

黃金對當前市場環境反應強烈，正向重要的5,000美元關口邁進。與以往由地緣政治擔憂驅動的上漲行情不同，此次金價上漲完全基於貨幣政策預期，顯示其擁有堅實的支撐。我們應考慮使用買權來把握進一步的上漲勢頭，或利用任何小幅回檔的機會增持期貨多頭部位。

澳元表現強勁，在強勁本地經濟數據的推動下，創下15個月以來的新高。鐵礦石價格堅挺是澳元走強的重要支撐，過去六個月鐵礦石均價超過每噸140美元。因此，做多澳元/美元是利用美元預期疲軟，同時兌自身上漲勢頭強勁的貨幣進行交易的有效策略。

在歐洲，英鎊也展現出韌性，尤其是在去年英國零售銷售數據比預期好之後。如果本週的PMI數據證實經濟基礎穩定，英鎊兌美元可望延續近期漲勢。歐元走勢更加不明朗，市場正等待新的PMI數據，因此我們將密切關注其能否有效突破1.1750關口。

儘管日本央行維持利率在0.75%不變，但受財政擔憂影響，日圓持續走弱。這使得美元/日圓走勢複雜，因為兩種貨幣都面臨下行壓力。或許在交叉盤中存在更清楚的交易機會，例如做多澳元兌日圓等強勢貨幣。

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地緣政治不確定性影響美元/加幣匯率

加幣兌經濟指標

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