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由於地緣政治緊張和美元疲弱，灰色金屬上漲超過8%，達到117.74美元
受地緣政治緊張局勢和美元走軟的推動，白銀價格飆升至每盎司117.74美元，單日漲幅超過8%。儘管創下歷史新高，白銀價格仍徘徊在每盎司120美元下方，隨後回落至每盎司112.40美元。相對強弱指數（RSI）顯示白銀處於超買狀態，但並未預示即將反轉。白銀未來的上漲潛力在於突破每盎司120美元，這可能推動價格進一步上漲至每盎司130美元和150美元，而每盎司100美元仍然是一個重要的支撐位。
白銀的價值很大程度上受地緣政治不穩定和利率變化的影響，並受益於美元走軟。由於白銀具有高導電性，這種不產生收益的資產在各個行業都至關重要，其價格受行業需求的影響。交易員通常將白銀價格的走勢與黃金價格的走勢聯繫起來。金銀比有助於評估這兩種金屬的相對價值，當金銀比偏離歷史正常水平時，可能預示著潛在的投資機會。
白銀是分散投資組合風險和對沖通膨的熱門投資選擇。投資者既可以進行實體交易，也可以透過追蹤其國際市場價格的基金進行交易。在製定交易策略時，投資者需要考慮許多因素，包括需求、供應和貨幣強弱。白銀價格剛剛突破每盎司117美元，目前波動劇烈，衍生性商品交易者必須對此保持警惕。激烈的買盤是由嚴重的地緣政治緊張局勢和美元快速走弱所推動的。
鑑於白銀價格的這種垂直波動，白銀選擇權的隱含波動率可能已經飆升，使得出售選擇權溢價的策略頗具吸引力，但也風險極高。對於那些預期這輪上漲行情將持續的投資人來說，買進行使價為120美元或130美元的買權，是一種風險可控的參與方式。更保守的策略是建立牛市看漲期權價差，為購買看漲期權提供資金，這有助於抵消波動率飆升帶來的高昂成本。如果白銀價格繼續朝150美元的目標價位邁進，該策略將獲利。
反之，由於相對強弱指數（RSI）已進入超買區域，我們應該做好價格大幅回檔的準備。預期價格將出現回檔的交易者可以買入行使價低於關鍵支撐位100美元的看跌選擇權。這相當於直接押注價格在未來幾週內回落至90美元附近。這並非純粹的投機狂潮；基本面因素也在發揮作用，支撐著這一走勢。
我們目睹了美元指數從2025年年中超過105的水平暴跌至目前的97附近，這主要是因為聯準會釋放的鴿派訊號超出了預期。美元走弱是所有以美元計價的大宗商品的主要利多。此外，近期數據證實了強勁的需求，我們必須將其納入模型考量。上週發布的報告顯示，2025年第四季全球太陽能板安裝量年增22%，遠超預期。除此之外，投資需求也在激增，光是1月份，白銀ETF就增加了超過1500萬盎司。
回顧過去，這種拋物線式的走勢與幾年前（2022年）的大宗商品價格飆升頗有幾分相似，而當時的飆升往往伴隨著劇烈的反轉。儘管目前的趨勢強勁，但交易者應考慮採用諸如長跨式選擇權之類的策略，以從持續的大幅波動中獲利。這些策略目前建倉成本較高，但如果波動性持續如此之高，則可能帶來豐厚的回報。
美國耐用品訂單下降至-2.2%，未達到0.5%的預期
11月份，美國耐久財訂單下降2.2%，低於先前預期的0.5%的成長。實際降幅反映出該產業需求疲軟。同時，受企業財報和聯準會指引的提振，道瓊工業平均指數上漲，抵銷了持續存在的政治風險。外匯市場方面，由於美元整體走軟，歐元兌美元匯率攀升至四個月高點。
英鎊兌美元及黃金表現
其他方面，英鎊兌美元延續漲勢，觸及四個月高位，風險偏好改善影響了貨幣走勢。受地緣政治緊張局勢和美國公債殖利率走低的支撐，黃金價格正逼近歷史高點。加密貨幣市場代幣化進程加快，受到監管措施和影響市場結構的法案的影響。Tether Gold在代幣化黃金市場佔據主導地位，預計2025年將佔據60%的市場份額，需求與金價同步成長。未來一週的焦點將集中在央行決策和通膨數據上，企業獲利也將持續受到關注。本文也包含一份2026年最佳經紀商指南，為不同交易偏好和地區的客戶提供參考。
市場反應與預測
我們看到2025年11月疲軟的耐用品報告帶來的影響，該報告顯示製造業訂單下降2.2%，而預期為成長。這是六個多月以來製造業訂單的最大跌幅，顯示美國經濟正在降溫。因此，選擇權交易者應考慮利用美元持續走弱的策略，因為這一趨勢很可能持續。
歐元已突破1.1900關口，這是自去年秋季以來我們未曾見過的關鍵阻力位。英鎊也表現出類似的強勢，穩居1.3700上方。買入歐元兌美元和英鎊兌美元的看漲期權可能是利用這波上漲勢頭獲利的直接途徑，尤其是在聯準會本週即將做出決定之際。
黃金挑戰每盎司5,100美元關口，顯然是避險情緒的體現，我們在2024年初地緣政治不確定性時期也看到了類似的模式。此輪上漲行情是由美國公債殖利率下降所推動的，這降低了持有這種無收益金屬的機會成本。光是1月份，黃金期貨合約的未平倉合約量就成長了近15%，顯示機構買盤強勁。
目前，市場目光聚焦於本週三的聯準會會議。耐久財數據顯示經濟成長放緩，而核心個人消費支出（PCE）通膨率在2025年底仍將維持在3%以上，這令市場左右為難。在這種不確定性下，短期內，利用市場波動獲利的策略，例如標普500等主要股指的跨式選擇權組合，不失為一個合理的選擇。
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TD Securities報告國債表現穩定，預期美聯儲在即將召開的會議中的決策
道明證券全球策略團隊概述了近期影響美元的市場動態。報告指出，美國公債市場今日走勢平穩，利率趨於穩定。市場關注的焦點轉向即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，預計聯準會將在會上維持現有立場。報告也探討了政治動態對美元及整體市場情緒的影響。
1月標普綜合採購經理人指數（PMI）從52.7上升至52.8，密西根大學採購經理人指數也從54.0上調至56.4。現況指數和預期指數均有所改善。FOMC會議被列為本次會議的焦點，預計聯準會將維持現有立場，會議結果將較為穩定。
貨幣波動
本周初，美元跌至四個月低點，而日圓則因幹預風險而走強。有關聯準會和日本央行可能進行協調利率檢查的討論浮出水面，影響了市場走勢。我們回想去年同期，也就是2025年1月，當時市場預期聯準會會議將波瀾不驚，美元也處於四個月低點。
而今年情況有所不同，即便在過去一年降息之後，聯準會的下一步仍不明朗。目前的焦點在於，持續3.2%的通膨是否會阻礙進一步寬鬆政策的實施。與2025年初美國國債市場的平靜局面不同，我們現在看到市場對新公佈的數據更加敏感。
10年期美國公債殖利率目前徘徊在3.90%左右，顯著高於去年同期的3.5%。這為使用利率期貨的交易員提供了機會，他們可以根據每個新數據點對殖利率曲線預期變化進行部位佈局。由於市場波動性處於低位，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）接近14，顯示市場存在一定程度的自滿。
這種環境有利於涉及賣出選擇權溢價的策略，例如賣出股票指數的備兌買權或賣出熱門股票的現金擔保看跌選擇權。然而，如果即將公佈的就業數據超出預期，交易者應做好準備，以應對可能出現的波動性飆升。
美元逆轉
美元走勢已從2025年初的疲軟態勢中顯著逆轉。美元指數（DXY）目前在105附近波動，這得益於美國經濟的韌性，上個月新增就業超過20萬個便印證了這一點。
這意味著交易員可以利用貨幣選擇權對沖或押注美元兌那些央行立場更為鴿派的貨幣持續走強。
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對於北美貨幣，英鎊表現更佳，但對其他主要貨幣交易時則走低
本週英鎊兌北美貨幣開局表現良好，先前受英國PMI和零售銷售數據強勁提振，英鎊兌美元匯率大幅上漲。英國1月綜合PMI為53.9，高於預期的51.7和前值51.4。儘管英鎊兌美元匯率從2024年9月以來的高點略有回落，但仍保持了日內小幅上漲，維持在1.3600上方。
英鎊的上漲正值美元走軟之際，美元因全球政治關係的不確定性和美國全球影響力下降而跌至四個月低點。
法律與金融市場風險
本文內容涉及法律及金融市場風險，僅供參考，不構成投資建議。投資決策的風險、損失和成本由投資者自行承擔。此外，FXStreet及其合作作者不提供個人化投資建議，也不保證資訊的準確性、完整性或及時性。
英鎊近期走強是一個明確的訊號，主要受英國經濟數據強勁成長的推動。英國綜合採購經理人指數（PMI）達到53.9，遠高於預期，顯示我們在2025年看到的經濟韌性正在加速增強。這給英國央行施加了壓力，要求其維持強硬的利率立場，尤其是在與聯準會的預期政策進行比較時。
對於希望從中獲利的投資者而言，在未來幾週內買入行使價高於1.3700的英鎊/美元看漲期權是一個不錯的選擇。該策略既能讓我們有機會從英鎊的進一步上漲中獲利，又能將潛在損失限制在已支付的選擇權費範圍內。鑑於美元指數(DXY)已跌至四個月低點，目前低於101.50，顯然市場動能不利於美元。
利率差
我們還記得2024年和2025年高通膨的衝擊，而當前強勁的經濟活動可能會阻止英國央行像聯準會一樣迅速降息。利率差是關鍵驅動因素，因為過去兩季英國基準利率較聯邦基金利率一直維持超過50個基點的溢價。這種收益率優勢持續吸引資金流入以英鎊計價的資產。
另一個視角是關注聯準會本週政策聲明前的市場波動。賣出價外英鎊兌美元看跌期權可能是一種有效的策略，可以收取期權費，押注該貨幣對不會跌破1.3550等關鍵支撐位。這種策略既受益於英鎊兌美元的上漲趨勢，也受益於聯準會政策決定公佈後波動性可能下降的預期。
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在200%增長後，匯豐資產管理建議在變化的市場中重新評估白銀的出售潛力
白銀價格年增超過200%，導致金銀比價變動。這項變化引發人們思考：這次上漲是否預示著市場轉變，以及現在是否是賣出的好時機。金銀比價（衡量一盎司黃金可以購買多少盎司白銀）已從2025年4月的高點回落至目前的低點，儘管黃金價格已上漲近三分之一。
白銀市場投機過度
白銀成為新的避險資產的可能性很低。相反，其成長可能歸因於其價格追趕黃金的勢頭增強，同時伴隨著散戶參與度的提高和工業需求的增長。鑑於白銀價格年增200%，我們認為白銀市場已顯露出投機過度的跡象。這波上漲似乎是由市場動能和散戶興趣驅動，而非白銀基本面轉變為避險資產。 未來幾週大幅回檔的風險相當高。金銀比已從2025年4月的高點跌至40左右的異常低點。歷史上，該比值平均接近60，而如此低的水平往往預示著白銀表現遜於黃金的時期。做多黃金期貨、做空白銀期貨的配對交易策略，或許能夠從該比值回歸歷史均值中獲利。市場動態與技術指標
我們看到衍生性商品市場出現泡沫跡象，白銀ETF的買權交易量在過去一個季度成長超過300%。這表明交易者可以考慮買入看跌期權，以可控風險押注價格下跌。賣出價外看漲選擇權價差是表達看跌至中性觀點的另一種方式，可以利用高企的隱含波動率獲利。 從技術面來看，白銀已嚴重超買，週線相對強弱指數（RSI）目前高於85。我們過去曾看到類似的RSI讀數出現在重大價格回檔之前，例如2011年的那次。這顯示上漲動能可能已經耗盡，交易者應謹慎建立新的多頭部位。 雖然太陽能和電動車生產對白銀的工業需求是一個可靠的長期因素，但這不足以解釋近期價格的快速上漲。主要驅動因素是投資需求，而投資需求歷來變化無常，可能迅速逆轉。我們應該密切關注白銀ETF的資金流出，將其作為趨勢變化的早期預警信號。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
在1.1860交易，歐元/美元小幅下跌，而美元在數據公布前保持疲弱
歐元兌美元匯率雖有小幅下跌，但仍維持在1.1850上方，此前曾觸及四個月高點。德國IFO數據顯示企業信心指數保持不變，而對美日乾預的擔憂則給美元帶來壓力。對日圓市場可能受到干預的擔憂導致美元需求下降，歐元兌美元匯率自去年9月以來一直維持在高位。
近期美國對美元/日圓利率的試探性調整暗示市場可能即將幹預，導致美元持股回落。美元下跌影響了歐元兌美元匯率，使其跌至去年9月以來的最低水準。儘管如此，在避險情緒升溫的環境下，歐元在1.1875下方仍面臨阻力，而川普威脅對加拿大加徵關稅等不穩定的貿易政策也加劇了這一趨勢。
經濟日程和預期
今日經濟數據較為清淡，市場關注焦點主要集中在歐洲央行的演講和美國耐久財訂單報告。市場預期數據將較前一日2.2%的跌幅反彈0.5%。技術指標顯示歐元兌美元走勢強勁，但由於該貨幣對接近阻力位，潛在支撐位在1.1800附近，因此建議謹慎操作。
其他經濟數據方面，德國IFO經濟景氣指數持平，低於預期的小幅改善。美國人口普查局發布的耐久財訂單數據對大型投資較為敏感，下一次數據將於1月26日發布，市場普遍預期增幅為0.5%。鑑於美元持續疲軟，我們正在尋找維持或建立歐元/美元多頭部位的機會。主要驅動因素是市場對美日聯手幹預日圓的擔憂，這迫使交易員全面拋售美元多頭部位。
目前歐元兌美元接近1.1860，創四個月新高，顯示該貨幣對上漲勢頭強勁。未來幾天的主要風險事件是聯準會本週三的政策決定。市場定價（反映在聯邦基金期貨）目前顯示，聯準會本月維持利率不變的機率超過90%。因此，我們將密切關注政策聲明和新聞發布會，從中尋找任何有關3月份或第二季度首次降息時機的線索。
交易者風險與策略
然而，今日需謹慎，即將公佈的美國耐用品訂單報告若超出預期，可能短期內提振美元。強於預期的數據，加上技術指標RSI已發出超買訊號，可能引發歐元兌美元的暫時回調。因此，在數據公佈前大幅增持多頭部位風險較高。
對於已持有歐元/美元多頭頭寸的交易者而言，買入行使價在1.1800附近的看跌期權或許是明智之舉。此舉可起到對沖作用，保護利潤免受聯準會鷹派立場或強勁的美國數據可能引發的潛在下跌影響，同時仍能參與上漲行情。
考慮到目前歐元兌美元處於數月高位，選擇權成本雖高，卻能確保收益。鑑於聯準會及其潛在幹預措施存在高度不確定性，我們預計未來幾週市場波動性加劇幾乎是必然的。
買進相同行使價和到期日的買權和賣權，建構長跨式選擇權策略，或許能有效利用聯準會聲明後可能出現的劇烈價格波動獲利。這種策略尤其適用於市場方向不明朗但預期會出現重大波動的情況。我們必須記住日本央行在2022年底的干預行動所引發的劇烈市場波動，那次行動讓我們意識到官方舉措可以多麼迅速地逆轉貨幣走勢。
有鑑於此，目前直接做空日元，進而做多美元，風險極高。在市場瞬息萬變、衝擊性事件頻傳的環境下，選擇權策略能夠幫助我們精準控制風險。
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加拿大總理馬克·卡尼表達了對與中國達成自由貿易協議的無意願，優先考慮貿易問題
加拿大總理馬克·卡尼已明確表示，加拿大不會與中國簽署自由貿易協定。同時，川普政府正在討論對中國加徵懲罰性關稅的可能性。加拿大政府計劃著手解決具體的貿易摩擦，而非達成一項全面的協議。與此形成鮮明對比的是，川普政府正向美國稀土公司投資16億美元，以支持其國內礦場和磁鐵生產設施的建設。
FXStreet Insights團隊
FXStreet Insights團隊由記者組成，他們匯集專家的市場洞察，並補充來自商業機構以及內部和外部分析師的評論。本摘要由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。
加拿大決定放棄與中國簽署自由貿易協定，標誌著其貿易政策的重大轉變。此舉旨在解決在奉行保護主義的美國政府領導下出現的特定摩擦，顯示渥太華正與華盛頓更加緊密地合作。我們應預料到，這項策略轉變將為加拿大資產帶來新的波動。由於中國一直是加拿大經濟成長的關鍵夥伴，這一事態發展對加元構成不利影響。
預計到2025年，兩國雙邊貿易額將超過1,300億加元，因此，任何關係降溫都可能削弱加拿大的經濟前景。交易者應考慮買入美元/加幣看漲期權，以應對未來幾週加元可能走弱的風險。加幣面臨的壓力因現有的利率差異而加劇，加拿大央行的政策利率仍低於聯準會。本月美元/加幣貨幣對已多次測試1.37阻力位。
若能確認突破此阻力位，則可能預示匯價將向1.39-1.40區間移動，該區間上次出現是在2025年初市場承壓時期。
供應鏈安全與地緣政治緊張局勢
同時，美國政府對國內稀土生產的直接投資凸顯了脫鉤和供應鏈安全這一更廣泛的主題。這對中國構成了直接挑戰，我們指出，到2025年，中國將控制全球70%以上的稀土開採和近90%的加工。此舉可能引發相關工業金屬及其依賴型公司股票的價格波動。
鑑於地緣政治緊張局勢不斷加劇，市場波動性普遍上升似乎不可避免。在2020年代末期類似的貿易摩擦時期，我們目睹了劇烈且出乎意料的市場波動。我們認為，購買VIX買權或採用其他做多波動率策略，是應對關稅公告或外交爭端引發的突發市場動盪的審慎對沖手段。
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近期分析顯示阿里巴巴集團在艾略特波浪理論的表現評估後，呈現出投資機會
近期，我們運用艾略特波浪理論分析了阿里巴巴集團（$BABA）的股價表現。該股自2026年1月8日低點以來的上漲構成了一個五浪推動浪，隨後經歷了一個被稱為ABC修正的三浪回檔。本分析旨在深入洞察該股未來的走勢。
在2026年1月18日的1小時圖上，$BABA完成了其五浪推動浪週期。隨後出現了回調，即ABC修正。預計買盤將在166.53美元至162.31美元區間出現。該區域通常標誌著回調的結束和新一輪牛市的潛在開始。回調之後，股價反彈並創下新高，鞏固了上漲趨勢。預計股價將在1月20日低點上方維持，並持續推進第三浪（共三浪）。目前的目標價位在190美元至207美元區間。
艾略特波浪理論分析表明，阿里巴巴($BABA)股價繼續處於看漲形態。運用此理論，交易者可以更有效地識別市場結構並制定交易策略。了解推動和回調階段有助於風險管理，尤其是在波動較大的市場中。隨著這一結構的進一步發展，靈活性和紀律至關重要。
基於阿里巴巴強勁的技術形態，我們認為近期從162-166美元區域的反彈是一個明確的訊號，表明股價應繼續上漲。從1月8日低點開始的強勁反彈，隨後是教科書式的回調，顯示股價上漲的路徑阻力最小。這一結構表明，向190-207美元目標價位的上漲可能還處於早期階段。
對於衍生性商品交易者而言，這提供了一個極具吸引力的買入買權的機會。鑑於該股目前交易價格在178美元左右，我們建議買進2026年3月或4月到期、行使價為185美元或190美元的買權，以掌握預期中的上漲行情。此策略既能利用槓桿效應放大上漲收益，又能將風險控制在期權費的範圍內。
這種技術優勢得益於我們在2025年末觀察到的基本面改善。例如，阿里巴巴雲端業務部門公佈2025年第四季營收年增22%，超出預期。此外，官方公佈的2025年12月中國零售銷售數據顯示成長5.8%，進一步提振了這一趨勢，顯示消費者基礎在新的一年仍保持韌性。
從期權市場本身來看，過去一周市場情緒發生了顯著變化。阿里巴巴的看跌/買權比率已從0.95降至0.72，顯示交易員買進的買權數遠多於賣權。此外，隱含波動率目前處於45的適中水平，顯示在潛在的第三波上漲行情到來之前，選擇權價格並不算過高。
為了在保持獲利的同時控制風險，交易員可以考慮使用牛市看漲選擇權價差策略。例如，可以買進3月行使價180美元的買權，同時賣出3月行權價為195美元的買權，這樣可以降低初始成本和損益平衡點。此交易策略的獲利點在於股價上漲至目標區域附近，但如果股價突破195美元，最大收益將受到限制。
需要關注的關鍵價位是1月20日的低點，約168美元。如果股價果斷跌破該價位，則短期看漲前景將失效，並表明回檔尚未結束。持有多頭部位的交易者應將此價位作為重新評估或平倉以保護資金的明確節點。
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在德國情緒低迷之際，歐元的影響使EUR/GBP輕微上升，交易約在0.8680附近
歐元兌英鎊小幅走高，受歐元區喜憂參半的宏觀經濟數據影響。德國疲軟的商業信心指標抑制了歐元的上漲。儘管如此，由於強勁的英國經濟數據，英鎊穩定，市場焦點轉向即將召開的英國央行政策會議。歐元/英鎊匯率在0.8680附近，上漲0.10%。然而，疲軟的德國經濟數據抑制了上漲勢頭。德國IFO商業景氣指數維持在87.6，低於預期的88.1。目前評估指數小幅上升，而預期指數則有所下降。這反映出德國經濟情勢脆弱。
PMI結果喜憂參半
初步採購經理人指數（PMI）數據喜憂參半。製造業有所改善但仍處於萎縮狀態，而服務業擴張速度低於預期。這些因素對歐元的支撐有限，導致市場反應平淡。在英國，英鎊在上週強勁的經濟數據推動下反彈後穩定下來。標普全球1月PMI顯示私部門活動增強，綜合PMI升至53.9。12月份零售銷售額成長0.4%，打破了先前連續數月下滑的趨勢。
即將公佈的英國經濟數據較少，市場焦點集中在英國央行會議。近期討論強調，由於持續的工資增長和通膨挑戰，應保持謹慎。我們認為歐元兌英鎊匯率陷入困境，反映出德國企業信心疲軟，而英國經濟情勢則更為穩健。市場反應平淡，已將1個月隱含波動率壓縮至5.5%左右，較2025年底超過7%的水準顯著下降。在這種環境下，透過鐵鷹式選擇權策略等方式賣出選擇權溢價在短期內頗具吸引力。
展望英格蘭銀行會議
值得關注的主要事件是即將於2月舉行的英國央行會議。鑑於英國私部門活動加速，且近期數據顯示整體通膨率維持在2.8%的高位，遠高於2%的目標，英國央行的表態可能比預期更為謹慎。因此，我們應該考慮買入價格相對較低的波動率，例如透過買入跨式選擇權組合，為價格的劇烈波動做好準備。
從基本面來看，歐元區經濟顯得脆弱，德國IFO經濟數據停滯不前，再次印證了疲軟的成長前景，歐元區預計2025年第四季僅成長0.1%。這種持續的經濟拖累支撐了歐元兌美元長期看跌的趨勢。因此，熊市看跌選擇權價差可能是未來幾個月價格下跌的一種成本效益高的入場方式。
短期內，0.8650至0.8720附近的區間震盪可能對選擇權賣方有利。然而，隨著英國央行決議的臨近，我們應該轉向持有選擇權以防範價格突破的風險。經濟動能的分化表明，任何持續的衰退都更有可能是向下的。
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對於干預風險的猜測導致日元對美元大幅升值
由於市場猜測可能存在幹預風險，日圓(JPY)顯著走強。美元兌日圓匯率從159.23跌至153.40。這一走勢暗示美國和日本可能聯合幹預經濟。
投機和乾預擔憂
有通報稱，紐約聯邦儲備銀行已就日圓市場狀況與各金融機構溝通。日本當局和美國財政部長都對日圓疲軟表示擔憂。日美兩國上一次協調幹預外匯市場是在2011年3月。
由於日圓持續走強可能導致日圓融資套利交易出現破壞性平倉，市場參與者日益謹慎。這可能會對G10貨幣中高貝塔係數套利貨幣（例如澳元）的近期表現產生負面影響。目前情況仍不明朗，但市場分析師正在密切關注。
日圓的急劇走強正在改變市場格局。美元/日圓匯率已從159附近大幅回落至153中段，這清楚顯示官方乾預的風險正受到重視。這並非空穴來風，而是基於美國當局正在就日圓市場狀況進行調查的報道。
美日兩國採取協調行動的可能性，是十多年來未曾出現的重要進展。回顧過去，我們知道日本在2022年秋天曾斥資超過9兆日圓幹預，導致日圓匯率大幅波動。鑑於美國財政部如今已公開表達關切，任何行動都可能比以往的干預措施產生更大、更持久的影響。
策略貨幣頭寸
上一次美日聯合幹預經濟政策還要追溯到2011年3月，顯示幹預是僅在緊急情況下才會使用的工具。鑑於當前不確定性加劇，交易者應考慮透過選擇權買入日圓波動率。
貨幣波動率指數在2025年的大部分時間都徘徊在低點附近，目前可能已經大幅飆升，因此，為更大的價格波動做好準備是一種謹慎的策略。對於那些有方向性判斷的交易者來說，買入日圓買權（或美元/日圓看跌選擇權）可以直接押注日圓進一步走強。
如果當局決心將美元從2025年底的高點拉低，那麼美元回落至145-150區間完全有可能。這些選擇權提供了一種風險可控的方式來參與這種走勢。
我們也必須關注日圓融資套利交易的平倉情況，這種交易策略長期以來一直行之有效。隨著日圓走強，償還這些低成本日圓貸款的成本也會增加，迫使交易者賣出他們買入的高收益貨幣。
這會產生骨牌效應，並可能迅速蔓延至不同市場。這種崩盤直接威脅到2025年表現良好的貨幣，例如澳元和墨西哥比索。衍生性商品交易者應考慮買入澳元/日圓等貨幣對的看跌選擇權，以對沖或從這些交易的進一步崩盤中獲利。
這些高貝塔係數貨幣近期的優異表現正面臨嚴重威脅。
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