重點

• 儘管有報導稱亞馬遜即將裁員，但其股價仍上漲2.16% ，至244.53美元。
• 此次計畫中的裁員是更大規模裁員計畫的一部分，該計畫將裁減約3萬個職位，約占公司員工總數的10%。

週二，亞馬遜股價上漲2.16% ，接近244.53 美元，儘管有報導稱亞馬遜網路服務公司 (AWS) 內部圍繞計畫裁員存在混亂，但亞馬遜股價仍保持堅挺。

該股的上漲表明，交易員們仍然關注長期的效率提升和即將到來的收益，而不是短期的營運波動。

先前路透社通報稱，亞馬遜計劃從本週開始裁減數千名公司員工。

在 AWS 內部郵件被錯誤地提前發送給員工後，情況變得更加明朗，該郵件似乎在受影響的員工正式收到通知之前就確認了裁員。

儘管出現了失誤，但市場反應依然正面。

謹慎的預測表明，亞馬遜的股價可能會繼續跟隨整體科技市場情緒和獲利預期，內部重組被視為一項支持利潤率的措施，而不是成長威脅。

裁員計畫凸顯持續的成本控制

這封由 AWS 應用人工智慧解決方案高級副總裁Colleen Aubrey簽署的電子郵件錯誤地聲稱，美國、加拿大和哥斯達黎加的員工已經被告知將面臨裁員。

該溝通將此次裁員在內部稱為「黎明計畫」，但亞馬遜尚未公開證實該計畫或其全部範圍。

知情人士透露，AWS、零售、Prime Video 和人力資源等部門的多個職位預計將受到影響。

亞馬遜沒有立即回應置評請求，郵件中提到的全員會議也很快被取消。

本週的裁員是在10月份亞馬遜裁員之後進行的，當時亞馬遜裁掉了約14,000名員工。

這些舉措是公司更廣泛計畫的一部分，該計畫旨在減少公司員工約3 萬人，約占公司員工總數的10%。

從絕對數量來看，這仍然只佔亞馬遜158 萬員工總數的一小部分。

從市場角度來看，這些數據強化了這樣一種觀點：亞馬遜仍在積極控製成本，而不是停止成長。

人工智慧應用和門市關閉影響策略

亞馬遜將10月的裁員直接歸因於人工智慧的更多應用以及精簡官僚機構的努力。

這一論調始終如一，將自動化和人工智慧的部署定位為長期提高效率的驅動因素，而不是一次性的成本削減措施。

週二，亞馬遜也證實了其生鮮食品和Go Market部門的裁員計劃，該公司計劃關閉一些實體店，並將其他門市改造成全食超市（Whole Foods）。

這項轉變凸顯了資源正持續從低利潤模式重新分配到更成熟的零售業務。

交易員似乎將這些行為視為紀律性而非防禦性行為，尤其是在利潤率和自由現金流仍然是焦點的環境下。

技術分析

亞馬遜 (AMZN)收於244.53 美元，當日上漲5.17 美元（漲幅 2.16%），受日內穩定上漲勢頭推動。

該股股價在觸底至243.09 美元後，攀升至244.80 美元的高點，強勁的看漲蠟燭圖高於所有關鍵的短期移動平均線（5-30 日均線集中在 244.30 美元至 244.61 美元附近）。

最近幾根K線顯示價格在日內高點下方略有盤整，但價格仍高於短期移動平均線，顯示價格走強。

整個上漲過程中成交量保持穩定，證實了買家的興趣。如果亞馬遜股價能夠維持在244.50-244.70 美元上方，下一次突破目標價位可能在245 美元以上。如果跌破243.90 美元，短期上漲動能可能會減弱。

短期展望

亞馬遜股價進入本週後半段，受到科技股整體走強和市場對其成本控制策略信心的支持。

雖然與裁員相關的內部溝通處理方式引起了關注，但市場迄今仍將此事視為營運摩擦，而不是結構性問題。

短期走勢可能取決於獲利預期、AWS 需求指引，以及亞馬遜如何令人信服地闡述人工智慧帶來的效率提升。

即使重組消息不斷，納斯達克整體市場的持續穩定仍將進一步支撐該股。

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加幣兌美元匯率上漲，創六個月新高，美元/加幣匯率跌破1.3600。受油價上漲影響，加幣兌美元匯率上漲約0.75%，其中美國西德州中質原油價格上漲2.5%。

影響加幣的關鍵因素

影響加幣的關鍵因素包括加拿大央行設定的利率、油價、經濟狀況、通貨膨脹和貿易平衡。利率至關重要，利率上升通常有利於加幣。加拿大央行和聯準會即將宣布利率決議，預計兩者的利率都將維持不變。

鑑於石油是加拿大最大的出口產品，油價直接影響加幣。油價上漲往往會增加對加幣的需求，從而提振加幣。通貨膨脹也會影響加元，因為更高的通貨膨脹率通常會導致利率上升，從而吸引外國投資。

GDP、PMI、就業和消費者信心調查等經濟指標對於評估經濟狀況至關重要，並會影響貨幣價值。強勁的經濟可以推高利率，從而提振加元，而疲軟的經濟數據可能導致加元下跌。

美元/加幣匯率目前正測試1.3400關口以下數月低點，呈現出熟悉的走勢。這種情況與2025年初的情況類似，當時美元迅速走軟導致美元/加幣大幅下跌。美元再次成為最疲軟的貨幣，本月迄今兌一籃子主要貨幣已下跌1.5%。

加幣的主要支撐來自原油價格上漲，而原油是加拿大的主要出口產品。由於歐佩克+的供應預期趨緊，西德州中質原油（WTI）價格在1月上漲超過7%，目前穩居每桶82美元上方。這為加幣兌美元的相對強勢提供了強有力的基本面支撐。

利率決策與策略考量

加拿大央行和聯準會都將於下周公布利率決議。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，目前市場定價顯示，兩家央行維持政策利率不變的機率超過90%。我們將密切關注有關未來經濟前景的任何語氣變化，因為這可能會引發市場波動。

對於衍生性商品交易者而言，美元/加幣匯率的急劇下跌表明需要保持謹慎，因為技術指標顯示該貨幣對正接近超賣區域。買入價格低廉、期限較短的美元/加幣虛值買權可能是對沖潛在反彈的明智之舉。此策略既能保護投資人免受突然反轉的影響，又能維持核心的看跌觀點。

鑑於美元的內在疲軟，匯率的任何反彈都可能提供重新加入下跌趨勢的機會。未來幾週，可以考慮賣出行權價高於1.3550阻力位的美元/加幣看漲選擇權價差策略。這將使我們能夠在押注該貨幣對的上限保持堅挺的同時，收取選擇權費。

我們也必須密切關注與美墨加協定六年審查相關的貿易談判。正如我們去年在達沃斯看到的貿易緊張局勢一樣，任何保護主義言論都可能破壞當前的趨勢。這些談判中任何意外的進展仍然是加幣面臨的主要風險因素。

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對降息不置可否的態度

美元上漲策略

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美元指數（DXY）跌至2022年2月以來的最低點。這次下跌正值美歐之間地緣政治緊張局勢懸而未決之際，尤其是在美國總統川普試圖購買格陵蘭島引發爭議之後。近期經濟指標，例如ADP就業人數四週平均值降至7,750人，也對貨幣價值產生了影響。美元兌多種主要貨幣走弱，尤其是紐西蘭元，紐西蘭元兌美元匯率下跌了1.28%。

澳元和黃金價格

澳元持續走強，交投於0.6970附近，受金價飆升至接近5,100美元/盎司的提振。相較之下，美元/日圓匯率維持在153.00附近，日本當局對匯率走勢保持警惕。歐元兌美元匯率在歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德發表演說後升至1.1960，創下2021年6月以來的最高水準。英鎊兌美元匯率也達到2021年10月以來的最高水準。

美元/加幣匯率交投於1.3610，市場關注即將出台的央行決議。黃金價格為5,085美元/盎司，反映出其在當前地緣政治不確定性下作為避險資產的吸引力。市場預期中的關鍵事件包括美國和加拿大的通膨率和利率決議，以及各項全球經濟數據的發布。

回顧2025年初的市場情緒，我們可以看到「拋售美國」的論調達到了頂峰，美元指數一度跌至接近96.30的低點。那段時期，受地緣政治緊張局勢和疲軟就業訊號的影響，市場極度悲觀，最終卻成為美元走勢的重要轉捩點。如今，美元指數（DXY）在過去一年中大幅反彈，交易價格已升至104上方，我們必須記住，市場共識達到頂峰時，往往蘊藏著反轉的機會。

從2025年初的市場情緒中汲取的教訓

2025年那一周，聯準會和加拿大央行紛紛發布了一系列央行決策，造成了巨大的不確定性。這提醒我們，在接下來的幾周里，面對一系列重大貨幣政策事件，直接押注市場方向是危險的。更好的方法是利用選擇權策略，例如在歐元/美元等主要貨幣對上使用跨式選擇權或勒式選擇權，從市場波動率的必然飆升中獲利，無論市場最終走向如何。

我們也看到美元/日圓交易在153.00附近，日本官員就乾預經濟發出嚴厲警告，這種情況自2022年以來已經多次出現。這些口頭警告通常是實際行動的前兆，並會造成可預測的短期波動，而這種波動可以透過短期選擇權進行交易。這種透過口頭介入來創造獲利波動的模式是一種可靠的交易策略，至今仍然適用。

黃金價格飆升至每盎司5000美元以上，清晰地表明了當時的避險情緒和對美元的極度不信任。這一極端行情凸顯了衍生性商品交易者如何利用黃金期貨或黃金ETF買權直接對沖美元疲軟和地緣政治風險。儘管目前金價較為溫和，約為每盎司2550美元，但將其作為投資組合對沖不確定性的原則值得我們借鑒。

因此，2025年初的主要教訓是警惕過度擁擠的交易。鑑於目前的市場情緒遠比當時美元極度悲觀時更加平衡，我們應該留意市場是否有自滿情緒的跡象。這意味著可以考慮買入價格低廉的價外選擇權，如果未來幾週目前的市場共識被證明是錯誤的，這些選擇權將帶來收益。

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近期分析顯示，受澳洲國民銀行（NAB）12月商業調查結果的影響，市場預期澳洲儲備銀行（RBA）將升息。商業信心已回升至兩個月高位，顯示升息的可能性增加。即將公佈的消費者物價指數（CPI）通膨數據將是影響澳幣走勢的關鍵因素。如果12月經調整後的平均CPI通膨率超過澳儲行3.2%的年比預期，則澳儲行很可能在2月升息，從而支撐澳元走強。

市場分析與洞察

這種數據驅動的方法是FXStreet Insights團隊等機構進行市場分析的典型做法。他們綜合市場專家的觀察結果，提供及時的洞察。同時，日圓、歐元等其他貨幣以及黃金等大宗商品也因各種經濟壓力而出現波動。這反映了更廣泛的市場動態，其中地緣政治緊張局勢、經濟預測和投資者情緒共同決定貨幣和大宗商品的走勢。

然而，需要注意的是，所有投資決策都應在充分研究並了解潛在風險之後做出。對於關注此類市場的投資者而言，持續關注市場發展和趨勢至關重要。我們先前曾分析過2025年末的情況，該分析顯示強勁的商業環境和高通膨將支撐澳元。目前，2025年12月季度的關鍵通膨數據已經公佈，經調整後的平均CPI確實高於澳洲儲備銀行的預測，年增3.4%。這進一步鞏固了市場對貨幣政策變化的預期。

預期與市場反應

因此，市場目前普遍預期澳洲儲備銀行將在2月3日的會議上提高現金利率。利率互換合約顯示，升息25個基點的機率已超過85%，與一個月前相比發生了顯著變化。澳元兌美元匯率已做出反應，過去一周從0.6700下方反彈，並向0.6800關口發起挑戰。

對於衍生性商品交易者而言，這意味著大部分升息訊息已反映在價格中，因此簡單的做多頭寸風險較高。由於隱含波動率在澳儲行決議公佈前已上升，現在買入澳元看漲期權將非常昂貴。一個更謹慎的策略是建立多頭看漲期權價差，該策略可在會後匯率持續走高的情況下獲利，同時限制前期支付的期權費。

需要考慮的主要風險是“鴿派加息”，即澳儲行提高利率，但暗示此次加息週期已結束。由於市場已預期澳儲行將採取更激進的立場，因此「鴿派升息」可能導致澳幣大幅下跌。為了對沖多頭風險，交易者可以考慮購買短期看跌期權，以防止公告發布後價格突然逆轉。

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成交量加權平均價格（VWAP）是專業交易環境中備受推崇的指標之一。VWAP被機構交易員、執行部門和演算法交易策略廣泛使用，作為衡量市場公允價值和日內市場情緒的基準。

對中級交易者而言，VWAP遠遠不只是一個基礎技術指標。如果運用得當，它能幫助交易者理解日內市場結構、識別高機率交易區域並提升交易執行品質。

VWAP是什麼？

VWAP（成交量加權平均價格）是指在特定期間內（通常為一個交易日）證券價格以交易量加權的平均價格。與簡單移動平均線不同，VWAP同時考慮價格和交易量，因此能更精確反映市場活動。

公式：

由於 VWAP 會不斷重新計算，並在每個交易日開始時重置，因此它主要用於日內分析，而不是波段交易或長期交易。

在哪裡：

• 價格 = 每次交易的價格
• 交易量 = 每筆交易的交易量

簡單來說：

• 當價格高於成交量加權平均價時，買方掌握主動權，市場以溢價交易。
• 當價格低於成交量加權平均價 (VWAP) 時，賣方占主導地位，市場以折價交易。

這使得 VWAP 成為日內交易「公允價值」的廣泛認可的參考點。

為什麼機構密切關注成交量加權平均價格（VWAP）

機構交易員通常使用成交量加權平均價 (VWAP) 作為績效基準。大額訂單的執行方式通常力求使平均價格接近或優於 VWAP，以最大限度地減少對市場的影響。

因為這：

• 由於大量掛單的存在，價格經常在成交量加權平均價 (VWAP) 附近波動。
• 成交量加權平均價格（VWAP）通常起到動態支撐或阻力的作用。
• VWAP 的大幅下跌可能預示著機構投資者的積極參與。

對於散戶而言，了解這種行為可以讓他們深入了解專業人士的興趣可能集中在哪些方面。

成交量加權平均價格 (VWAP) 和日內市場結構

成交量加權平均價（VWAP）在決定日內市場結構方面發揮關鍵作用。當市場趨於平衡時，市場往往圍繞著VWAP波動；而在單邊行情中，市場則傾向於遠離VWAP。

日內交易通常有三種常見情況：

1. 趨勢交易時段：價格開盤價高於成交量加權平均價 (VWAP)，並在整個交易時段內保持高於 VWAP 的水平，VWAP 被視為支撐位。回調至 VWAP 附近通常會吸引買盤。

2. 下跌趨勢交易時段：價格開盤低於成交量加權平均價 (VWAP)，並持續低於 VWAP，VWAP 構成阻力。反彈至 VWAP 附近時，往往會遭遇拋售。

3. 區間震盪交易時段：價格重複跌破成交量加權平均價格（VWAP），顯示缺乏明確的方向性判斷。均值回歸策略在這種情況下往往表現較佳。

有效使用VWAP時，了解你所處的交易環境至關重要。

VWAP 與其他平均值對比

VWAP經常與SMA或EMA等移動平均線進行比較，但關鍵差異使其獨具特色：

VWAP對日內交易特別有用，因為它每天重置，並且對價格和成交量都做出反應，比簡單的移動平均線更能準確地反映市場情緒。

會話時間和 VWAP 行為

了解交易時段動態有助於交易者更準確地解讀成交量加權平均價格 (VWAP)，並根據不斷變化的市場狀況調整交易策略。

交易者如何使用成交量加權平均價

a) 趨勢確認

• 高於成交量加權平均價 (VWAP) 的價格表示市場情緒看漲。

• 低於成交量加權平均價 (VWAP) 的價格表示市場情緒看跌。

b) VWAP 作為動態支撐和阻力

VWAP 通常表現得像一個移動的支撐位或阻力位。與靜態的水平線不同，VWAP 會隨著交易時段成交量和價格的變化而動態調整。

在熱門市場：

• VWAP在上漲趨勢中通常會起到支撐作用。
• VWAP在下跌趨勢中通常會起到阻力作用。

當價格與成交量加權平均價格 (VWAP) 互動時，交易者可能會從價格行為中尋找確認訊號，例如拒絕影線或持續形態。

c) VWAP均值迴歸策略

均值回歸策略假設價格在過度擴張後會回歸到成交量加權平均價 (VWAP)。

這種方法通常在以下情況下使用：

• 市場缺乏強勁的單邊動能。
• 價格與成交量加權平均價有顯著偏差。
• 衝動性行為後，成交量開始下降。

然而，在強勁的趨勢行情中，價格可能會長時間保持高位，因此應該避免均值回歸。

VWAP的局限性

儘管VWAP具有諸多優勢，但它也有其限制：

• 這是一個日內指標，不提供長期趨勢方向。
• 在極端波動時期，這種滯後現象可能會出現。
• 在流動性不足的市場中，它的效果可能較差。
• 它不應被用作獨立的交易系統。

VWAP 與價格行為分析、市場結構和適當的風險管理相結合時效果最佳。

中級交易者的最佳實踐

中級交易者不應將成交量加權平均價格 (VWAP) 視為獨立指標，而應將其置於更廣泛的市場背景下應用。下表概述了關鍵的最佳實踐，並解釋了每項實踐的重要性。

結論

VWAP 是一種複雜且實用的工具，可以幫助交易者更深入地了解日內市場行為。

VWAP 結合了價格和成交量，能夠反映公允價值、機構參與度和市場情緒。

對中階交易者來說，掌握 VWAP 的關鍵不在於記憶策略，而是理解背後的意義。

當與合理的市場結構分析和嚴謹的風險管理相結合時，VWAP 可以顯著提高交易執行和決策能力。

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消費者信心的影響

安全港衝刺

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三菱日聯金融集團（MUFG）的分析表明，由於貨幣市場利率上升和資本流入有限，印度盧比（INR）可能面臨挑戰。在當前情況下，印度儲備銀行注入流動性的努力可能不足以支撐印度盧比。面對這些不利因素，印度盧比的前景充滿挑戰。

儘管印度儲備銀行在最近一個週五宣布注入超過230億美元的流動性，自去年12月以來累計注入超過400億美元，但貨幣市場利率仍在持續上升。外匯和利率市場對印度盧比的主要限制因素是資本流入不足。印度盧比的未來似乎充滿不確定性，因為它正努力應對這些不利因素和外部財務壓力。

鑑於印度盧比目前面臨的壓力，我們看到，儘管央行注入了大量流動性，但貨幣市場利率仍在持續上升。例如，隔夜拆借利率本月已小幅上漲至6.95%，顯示自去年年底以來注入的超過400億美元的資金不足以緩解壓力。這種潛在的壓力表明，盧比最有可能走下坡。

根本問題在於資本流入持續匱乏，我們觀察到這一趨勢在2025年最後一個季度愈演愈烈。在此期間，外國投資組合投資者淨賣出近25億美元的印度資產，與年初溫和的資本流入形成鮮明對比。由於缺乏新的外國資本流入，美元需求超過供應，這自然會對盧比構成貶值壓力。

這種動態讓我們想起2022年和2023年，當時聯準會大幅升息導致資本從新興市場撤離。儘管目前的全球利率環境有所不同，但美國資產的持續吸引力仍然限制了流入印度的投資。因此，盧比仍然容易受到全球風險情緒和美國貨幣政策預期變化的影響。

對交易員而言，這意味著未來幾週應做好盧比兌美元進一步走弱的準備。我們認為，如果美元/印度盧比貨幣對突破近期阻力位，買入價外看漲期權是一種成本效益高的方式，可以獲得上漲收益。

這些策略允許參與可能朝84.50水平邁進的行情，同時嚴格控制最大風險。該貨幣對的波動性一直在加劇，這使得直接賣出期貨的風險更高，選擇權溢價也更高。因此，我們會考慮使用選擇權價差策略，例如印度盧比的賣權價差，以降低入場成本並對沖波動變化。

這種方法提供了一個明確的盈虧區間，適合當前不確定的市場環境。展望未來，我們將密切關注每週的外匯儲備數據以及印度儲備銀行的任何進一步公告。央行幹預可能引發盧比的短暫反彈，這或許是建立空頭部位的更佳入場點。

流動性緊張和資本流動疲軟的基本面因素可能在短期內佔據主導地位。

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週二，受美元走軟影響，美元兌瑞郎匯率下跌逾1%，交投於0.7666附近，創下2011年8月以來的最低水準。隨著美元作為全球儲備貨幣的地位受到質疑，瑞郎的避險地位備受關注。對美元的擔憂源於川普總統的貿易政策、關稅威脅以及據稱對聯準會的政治幹預。川普宣布提高對韓國進口商品的關稅加劇了這些擔憂，而有關可能幹預匯率以支撐日圓的報導也推高了美元的拋售。

瑞士法郎與美元動態

美元指數跌至歷史低點，下跌近0.87%，交投於96.20附近。瑞士法郎升值正在影響瑞士依賴出口的經濟以及瑞士國家銀行對價格穩定的關注。法郎持續走強可能導致瑞士央行幹預或重返負利率。市場正等待聯準會的利率決議以及主席鮑威爾對未來貨幣政策的演講。

瑞士ZEW經濟景氣指數也備受關注。瑞士法郎的走勢受市場情緒、經濟表現和瑞士國家銀行政策的影響，並受益於瑞士的經濟穩定和政治中立所帶來的避險地位。經濟數據發布和歐元區穩定性對法郎的價值有顯著影響。去年底，美元兌瑞士法郎匯率大幅下跌，在「拋售美國」論調的推動下，該貨幣對跌至2011年以來的最低水準。

截至2026年1月下旬，該貨幣對已穩定在0.8500附近，但引發先前走勢的潛在緊張因素仍是我們分析的關鍵因素。市場仍在評估2025年美元走弱究竟是短期恐慌還是長期趨勢的開端。

市場復甦與策略

美元指數已從先前觸及的96.20低點反彈，目前交投於101.50附近。近期數據支撐了這一反彈，例如最新的非農業就業報告顯示勞動市場韌性十足，新增就業機會超過21萬個。這促使聯準會發出暫停升息的訊號，緩解了去年出現的貨幣貶值擔憂。

瑞士國家銀行仍然是一個重要因素，正如我們在2025年瑞士法郎大幅走強時所指出的。鑑於瑞士最新的年比通膨數據僅1.2%的低位，瑞士國家銀行繼續口頭警告瑞士法郎過度升值會損害該國的出口。這為瑞士法郎從目前水準進一步大幅升值設定了強大的阻力。

考慮到瑞士國家銀行對瑞士法郎走強的明顯擔憂以及美元前景趨於穩定，未來幾週美元可能將出現區間震盪交易。因此，交易者應考慮利用低波動率或波動率下降獲利的策略，例如賣出美元/瑞郎的價外跨式選擇權。

如果該貨幣對維持在兩個預設價格之間，該策略將獲益，這與聯準會和瑞士央行目前的僵局相吻合。回顧過去，2025年的恐慌情緒導緻美元/瑞郎選擇權的隱含波動率大幅飆升。此後，波動率有所回落，使得賣出選擇權溢價成為一種頗具吸引力的策略。

我們預計短期內不會重現去年的劇烈單邊行情，因此，這是基於市場盤整的策略。

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即將發布的財報

市場正翹首以盼Meta和特斯拉等「大型科技公司」即將發布的財報，蘋果也將於週四公佈業績。儘管人們樂觀地認為人工智慧可以媲美成功的網路巨頭，但對其未來獲利能力的擔憂仍然存在。

醫療支出上漲0.09%的消息公佈後，主要健康保險公司遭受了重大損失，導致該行業的利潤成長放緩。Humana和CVS Health受到的衝擊特別顯著，股價分別下跌了20%和15%。

道瓊工業指數追蹤30隻美國主要股票，採用價格加權而非市值加權。與標普500等更廣泛的指數相比，道瓊工業平均指數的覆蓋範圍有限，因此受到了一些批評。道瓊工業指數有多種交易方式，包括ETF、期貨和選擇權，每種方式都為投資者提供了不同的市場參與途徑。

市場分化

回顧2025年1月以來的市場分化，我們發現這一趨勢在過去一年愈演愈烈。截至2026年1月28日，以科技股為主的納斯達克100指數年增近30%，而道瓊斯指數則難以跟上步伐，這表明人工智慧驅動的成長與整體經濟之間的分化仍然是市場的核心主題。

這意味著，做多納斯達克100指數ETF（如QQQ）並做空道瓊斯指數ETF（如DIA）等配對交易策略可能會繼續獲利。我們在2025年初關注的聯準會前景已經發生了顯著變化。

由於去年服務業持續通膨，聯準會並未如預期在2026年降息兩次，而是僅降息一次。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場目前預期聯準會在今年底前至少會降息三次。

這種寬鬆政策預期的提高，使得對利率敏感行業的長期看漲期權可能具有投資價值，但交易者應密切關注即將發布的CPI報告可能帶來的市場波動。

關於2025年人工智慧市值的問題如今已得到解答，尤其是晶片製造商和雲端服務供應商的營收大幅成長。例如，我們看到微軟Azure雲端服務在2025年下半年的營收成長超過35%，這與企業對人工智慧的需求直接相關。

衍生性商品交易員現在應該關註二線人工智慧公司獲利波動相關的交易機會，因為市場正在尋找下一個領導企業，並懲罰那些未能實現盈利的公司。

我們不能忽視醫療保健產業在2025年1月因CMS支付公告而大幅下跌的教訓。該事件表明，單一政府機構的重大風險如何造成巨大的價格波動，Humana的股價目前仍低於其2025年的峰值。

鑑於持續的政治不確定性，購買對醫療保健或區域性銀行等高度依賴監管變化的行業的保護性看跌期權是謹慎的投資組合對沖方式，尤其是在VIX指數目前徘徊在15以下的情況下。

去年道氏理論發出的警訊——工業和運輸板塊未能相互確認高點——仍然具有現實意義。根據世界大型企業聯合會的數據，儘管消費者信心指數已從2025年的低點回升，但本月仍維持在110.5的低位，依然脆弱。

這種背離表明，交易者應考慮利用潛在的市場回調或波動加劇來獲利的選擇策略，例如主要指數ETF的領式選擇權策略。

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