美國股市指數在中東衝突下仍接近歷史高位。文章提到市場憂慮經濟衰退風險（經濟增長轉弱甚至收縮）、通脹（物價持續上升）及利率可能上調（借貸成本上升），並列出用來判斷美股估值是否過高的指標。
文章解釋「巴菲特指標」（Buffett indicator）：以美國股市總市值（所有上市公司市值總和）除以美國GDP（國內生產總值，代表整體經濟產出）。文中指出，約100%或以下屬較常見水平；70%至80%被視為有利；接近或高於200%則反映估值偏高、風險較大。
巴菲特指標更新
文章稱巴菲特指標現時高於220%。亦提到科網泡沫（dot-com period，2000年前後科技股泡沫）高位約150%，低於現水平。
其後談到「席勒市盈率」（Shiller PE ratio，又稱CAPE，經周期調整市盈率）：以標普500指數（S&P 500）股價，對比過去10年經通脹調整後的平均盈利（把不同年份盈利以同一物價水平計算，減少通脹影響），並展示過去100年走勢。文章指該比率現接近40，與2000年代初科網泡沫相若，並高於「咆哮的二十年代」（roaring twenties，1920年代美國經濟與股市急升期）的水平。
接着，文章描述「家庭持股敞口」（household exposure to equities）：以股票市值除以美國家庭淨資產（總資產扣除負債），稱該比率處於或接近歷史高位。文中亦提到人工智能（AI）等板塊估值偏高，包括部分仍未錄得盈利的公司。
