紐西蘭第四季就業人數成長0.5%，高於預期的0.3%。這顯示勞動力市場比預期更為強勁，為經濟前景帶來正面影響。這些就業數據可能會影響未來的貨幣政策決策和市場情緒。我們將持續關注這些進展，以確保交易員和利害關係人及時了解相關資訊。

隨時了解最新資訊

如需持續獲取最新資訊和分析，請密切關注財經新聞。2025年第四季出乎意料的強勁就業成長（0.5%）改變了經濟前景。這一穩健的勞動力市場表明，紐西蘭經濟在去年年底的成長勢頭比市場預期更為強勁。

因此，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）近期降息的壓力減輕。有鑑於此，我們正在調整對利率衍生性商品的看法，預計短期利率將在更長時間內維持高位。市場已經發生轉變，RBNZ在2026年8月前降息的可能性已從上月的70%以上降至目前的50%以下。交易者應考慮那些受惠於央行在今年上半年維持政策利率不變的部位。

對紐西蘭元的影響

利率預期的轉變直接支撐了紐西蘭元，其兌美元匯率已攀升至三週高點。我們認為紐西蘭元仍有進一步走強的潛力，尤其是在兌那些央行暗示即將降息的貨幣時。

未來幾週，利用選擇權押注紐西蘭元/美元匯率走高可能是一種審慎的策略。這份就業報告意義重大，因為通膨仍是關鍵問題。2025年第四季消費者物價指數為3.8%，仍遠高於紐西蘭儲備銀行1-3%的目標區間。

勞動市場緊張推高了薪資成長和消費支出，使得央行抑制通膨的難度更高。

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紐西蘭第四季勞動參與率升至70.5%，高於先前預期的70.3%。這顯示儘管整體經濟情勢存在不確定性，但勞動力市場仍活躍。

受中國服務業採購經理人指數（PMI）數據影響，澳幣匯率穩定；受地緣政治風險影響，白銀價格飆升至每盎司87.50美元以上。美元兌加幣匯率在油價下跌的情況下維持在1.3650附近；紐元兌美元匯率受喜憂參半的就業數據影響，跌破0.6000中段。

歐元區和英格蘭銀行的洞察

歐元兌美元在1.1815附近交易，市場正等待歐元區通膨數據。同時，英鎊兌美元在1.3700附近盤整，等待英國央行政策決定，該貨幣對開盤價為1.3665。

受美伊緊張局勢影響，避險資產需求增加，黃金價格回升至每盎司5,050美元附近。WLFI、ATOM和JUP等加密貨幣小幅上漲，對整體市場走勢產生影響。貴金屬價格回升表示市場風險偏好可能上升，但科技股大幅下跌導致那斯達克指數和標普500指數分別下跌1.7%和1.1%。

由於零售和機構需求疲軟，瑞波幣價格承壓，觸及1.66美元的高峰後跌破1.60美元。多份報告指導交易者在2026年選擇經紀商，重點考慮點差、槓桿和交易平台。以上資訊僅供參考，投資前請務必充分研究。

市場波動與策略洞察

鑑於美伊緊張局勢加劇，我們看到市場出現了典型的避險情緒。科技股的暴跌拖累了納斯達克和標普500等主要股指，印證了普遍的避險情緒。交易者應預期這種防禦性情緒將在短期內持續。

黃金價格飆升至5,050美元附近，正是地緣政治不穩定的直接結果，並造成了劇烈的市場波動。我們在2022年初烏克蘭危機爆發後也看到了類似的動態，當時金價在短短幾週內上漲了超過10%。買入看漲期權以在控制風險的同時獲取更多上漲收益似乎是明智之舉。

隨著股市下跌，衍生性商品交易者應考慮購買保護性選擇權。VIX指數是衡量市場恐慌情緒的指標，歷史上在類似的避險事件中，該指數曾在單週內飆升超過40%，而買入SPY或QQQ等指數的看跌期權，可以直接從進一步的下跌中獲利。

主要貨幣對正等待重要數據公佈，這為波動性交易創造了機會。歐元區CPI和英國央行利率決議即將公佈，買入歐元/美元和英鎊/美元的跨式選擇權或勒式選擇權組合可能是一種有效的策略，可以在不選擇方向的情況下交易價格波動。

加元與油價上漲直接相關，這應該會為其提供利好。歷史上，WTI原油與美元/加幣的相關性曾高達-0.7，這意味著油價上漲通常會對該貨幣對構成下行壓力。這預示著未來幾週該貨幣對可能走弱。

原油價格本身也直接受到中東地區衝突升級威脅的影響。我們只要回顧2019年沙烏地阿拉伯設施遭受無人機攻擊的事件，這起事件導致油價出現十多年來最大的單日漲幅，就能理解其中的潛在爆發性影響。

透過期貨或買權建立多頭部位似乎是合理的。

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紐西蘭第四季勞動成本指數成長0.4%，低於預期的0.5%。工資成本增速低於預期可能會對通貨膨脹和未來的經濟政策產生影響。

比預期更快

2025年第四季薪資成長疲軟，這清楚地表明紐西蘭的通膨壓力正在以快於預期的速度緩解。這為紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在即將召開的會議上採取更為鴿派的立場提供了強有力的理由。市場現在將開始認真考慮降息可能比先前預期更早發生的可能性。

這一前景表明，交易員應透過衍生性商品對降息進行佈局。我們預期隔夜指數掉期（OIS）的定價將會發生變化，顯示在2026年8月會議上降息的可能性更高，而先前這被認為可能性很小。近期徘徊在4.65%左右的兩年期掉期利率可能會跌破4.50%的關鍵支撐位，因為交易員預期將進入完整的寬鬆週期。

對貨幣交易員而言，這些數據意味著紐西蘭元走弱。我們預計目前交易於0.6180附近的紐元/美元貨幣對將面臨下行壓力，因此行使價在0.6100和0.6050附近的看跌期權更具吸引力。從歷史數據來看，當市場對紐西蘭儲備銀行降息的預期增強時（例如2023年下半年），紐元兌美元在接下來的季度中平均表現遜於美元2%至4%。

紐西蘭儲備銀行政策轉變

這份勞動力市場報告進一步凸顯了近期其他數據的影響，包括去年12月公佈的2025年第四季GDP數據，顯示紐西蘭經濟幾乎停滯不前，僅成長0.1%。隨著經濟活動和工資壓力雙雙減弱，市場目光將聚焦於紐西蘭儲備銀行本月稍後發布的貨幣政策聲明。

我們認為，該行的前瞻性指引將發生重大轉變，為下半年寬鬆政策鋪路。

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週二，道瓊工業指數走勢分化，盤中一度觸及49,653.13點的歷史新高，最終下跌約166點，跌幅0.3%。標普500指數下跌0.8%，那斯達克指數下跌1.4%。科技股走低以及PayPal股價大幅下跌是拖累該指數下跌的主因。美國眾議院批准了一項超過1兆美元的支出方案，結束了部分政府部門的停擺。該法案為多個部門提供資金至9月底，但由於移民改革仍在討論中，國土安全部僅獲得兩週的資金延期。

企業軟體股下跌

由於市場對人工智慧對商業模式的影響日益擔憂，企業軟體股持續下跌。科技軟體板塊下跌5%，IBM、Salesforce和ServiceNow均遭遇重大損失。沃爾瑪股價盤中觸及高點，市值突破1兆美元大關。此前，沃爾瑪股價經歷了兩年上漲，這主要得益於電子商務的成長和會員計畫的擴張。PayPal股價下跌近19%，原因是其獲利不如預期，並宣布更換執行長。該公司前景令市場擔憂，預計獲利將持平或略有下降。Palantir Technologies股價上漲7%，因為其強勁的第四季業績和樂觀的營收預測超出分析師預期。該公司在美國的商業收入成長了137%。受美元走強和保證金要求提高的推動，黃金和白銀價格在近期下跌後反彈。現貨黃金上漲超過5%，白銀飆漲約10%，礦業股也出現上漲。

影響道瓊工業指數的因素

道瓊工業平均指數是一個價格加權指數，由30隻美國主要股票組成，受多種因素影響，包括企業獲利和聯準會利率。道氏理論透過比較道瓊工業指數與其他指數來識別趨勢。本文作者約書亞·吉布森是一位擁有超過十二年經驗的獨立交易員，專長於技術分析。

鑑於2026年2月4日的市場現狀，我們看到明顯的背離，這帶來了投資機會。道瓊指數創下新高，而納斯達克指數卻出現拋售，顯示資金正從成長型科技股轉向更具防禦性和價值驅動的股票。我們應該調整策略，利用這種分化的市場情緒，專注於個別產業的表現，而不是整體市場。

企業軟體產業的疲軟是主要隱患，也是一個潛在的獲利領域。鑑於iShares擴展科技軟體產業ETF已從近期高點下跌超過22%，我們應該考慮買進該ETF或IBM、Salesforce等特定困境公司的看跌選擇權。這一趨勢源於人們對人工智慧將顛覆其商業模式的根本擔憂，這種擔憂在未來幾週內不太可能消退。

另一方面，Palantir 的卓越表現表明，市場正在獎勵那些在人工智慧領域脫穎而出的公司。其營收年增 70%，且業績指引大幅超出預期，顯示其發展勢頭強勁。我們可以考慮買入 Palantir 的看漲期權，以參與其預期中的持續優異表現。

沃爾瑪創紀錄的估值印證了投資人湧向安全資產和必需消費品類股的趨勢。沃爾瑪+會員數量已達 2840 萬，該公司正在吸引註重預算的消費者，這一趨勢在經濟不確定性下可能會持續。我們認為這是一個買入沃爾瑪或更廣泛的必需消費品精選行業 SPDR 基金 (XLP) 買權的良機，可以採取防禦性策略。

PayPal 在獲利不如預期和更換 CEO 後股價暴跌 19%，顯示其存在根深蒂固的問題。疲軟的獲利前景以及市場份額被 Apple Pay 等競爭對手蠶食，使其成為進一步下跌的主要目標。我們認為，買入PayPal的看跌選擇權可以讓我們有機會押注其持續的下行壓力。

同時，我們也必須關注貴金屬的強勁反彈。黃金價格回升至每盎司4,900美元左右，顯示其基本面支撐依然強勁，這可能是對沖近期科技股波動的一種策略。我們可以透過做多黃金或白銀期貨合約，或是使用相關ETF的買權來掌握這波復甦的動能。

這次科技股輪動讓人想起2025年初的估值擔憂，當時高成長軟體股也出現了大幅回檔。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）昨日飆升至17.8，創下兩個月來的新高，反映出科技業的不確定性日益加劇。我們應該做好應對這種高波動性的準備，因此，風險可控的選擇策略將更具吸引力。

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2026年2月3日，澳大利亞悉尼 -今日，全球領先的線上交易平台VT Markets分享了2025年的業務亮點。過去一年標誌著公司交易活動、客戶增長與全球擴張屢創紀錄，是具有里程碑意義的一年。

在2025年里，VT Markets不斷刷新月度交易活動的標杆。其交易量在2025年4月達到7200億美元，隨後于同年10月超越此數字，實現了1.2萬億美元的月交易量，突顯了客戶持續的參與度以及在全球市場日益增長的市場活動。

2025年底，客戶增長大幅飆升，12月份的日活躍用戶數量翻了一番，凸顯了該平台在全球活躍交易者中的重要性不斷提升。此外，VT Markets持續為客戶群提供高品質服務和穩定可靠的交易體驗，在Trustpilot上獲得4.3星評級，並有超過1500條五星好評。

為支援客戶的長期發展，VT Markets于2025年重新推出了VT Academy，提供超過40門教育課程，支援五種以上語言。這些課程旨在提升交易知識，服務于多元化的客戶群體——從尋求金融知識的新手交易者，到專注於業務增長與交易量的專業客戶，以支援他們更明智地參與市場。

依託有針對性的擴張戰略和更深入的在地化語系運營，各區域市場均實現了強勁的同比增長。在區域擴張的同時，VT Markets在2025年全年也加強了行業影響力，參與了54場區域及全球行業活動，並榮獲超過32項行業大獎，這反映了其在零售與專業交易領域持續獲得認可。

為支持此輪擴張，VT Markets持續擴大其全球組織規模。團隊人數同比增長了135%，全球辦事處網路覆蓋10個地點，包括在迪拜和墨西哥設立的新區域中心，以增強運營能力、技術開發和客戶支持職能。

隨著VT Markets邁入2026年，公司致力於在2025年所達成規模的基礎上，持續投資於平台性能、區域市場發展和組織能力。憑藉創紀錄的交易活動、不斷加速的客戶參與度以及擴大的全球運營體系作為支撐，VT Markets以全新的姿態開啟新的一年，在追求卓越增長的同時，持續堅守其全球客戶所期待的高標準表現。

影響加幣的因素

加幣的走勢受加拿大央行設定的利率、油價、經濟狀況和貿易收支等因素的影響。央行決策、油價、通膨數據以及GDP和就業等經濟指標都會對加幣產生影響。強勁的經濟數據通常會透過吸引外國投資並可能導致利率上升來支撐加幣。

回顧2025年初，我們看到一個清晰的模式：加拿大經濟疲軟，而美元走強。當時加拿大GDP停滯不前，製造業低迷，為加幣奠定了脆弱的基礎。這為美元/加元匯率從接近1.35的低點強勁反彈創造了條件。這種潛在的疲軟態勢一直延續到今年初。

加拿大統計局近期證實，加拿大經濟勉強避免了衰退，2025年第四季GDP成長率僅0.2%。此外，標普全球加拿大製造業採購經理人指數（PMI）2026年1月顯示，製造業連續第九個月萎縮，指數為49.5。這與美國形成了鮮明對比，美國1月製造業採購經理人指數(PMI)小幅回升，最近的就業報告顯示新增就業機會超過20萬個。

加拿大和美國的經濟分化

這種經濟分化正在擴大各國央行政策預期之間的差距。加拿大央行在1月的會議上維持利率在4.75%不變，但暗示今年稍後可能降息，而強勁的美國經濟數據則繼續向聯準會施壓，要求維持緊縮政策立場。

歷史上，這種政策分化一直是美元/加幣匯率走高的主要驅動因素，類似2022年末的趨勢。儘管目前WTI原油價格約為每桶73美元，顯著高於2025年初的62美元水平，但這不足以抵消加幣面臨的基本面不利因素。

原油價格走強的影響被對加拿大國內經濟成長的擔憂以及有利於美元的利率差所掩蓋。這表明，目前石油與加元之間的正相關性有所減弱。

有鑑於此，衍生性商品交易者應考慮建立能夠從美元/加幣匯率上漲中獲益的部位。買進美元/加幣買權，目標行權價為1.38至1.39區間，是一種風險可控的策略，可以利用加拿大經濟持續疲軟和聯準會鷹派立場獲利。此策略使我們能夠參與潛在的上漲行情，同時將最大損失限制在選擇權費之內。

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韓國央行1月貨幣政策委員會（MPC）會議紀錄顯示，其立場正向鷹派轉變。這反映出市場對潛在政策緊縮的敏感度有所提升。目前美元兌韓元匯率走低和房地產價格上漲等複雜訊號尚未動搖委員會的整體立場。這些數據並未對鴿派或中立成員採取更為緊縮的政策方向產生決定性影響。

關鍵市場變數

兩個重要的市場變數可能成為催化劑。其中包括韓元的回升，尤其是在1月15日貨幣政策委員會會議前後，當時美元/韓元的走勢備受關注。我們看到市場對韓國央行1月會議紀要中更為鷹派的措辭做出了反應。這種敏感度是合理的，尤其是在1月最新通膨報告顯示消費者物價指數(CPI)上漲3.4%，超出預期之後。這給韓國央行施加了壓力，迫使其盡快考慮收緊貨幣政策。

外匯市場是需要重點關注的領域，因為韓元的回升被視為潛在的催化劑。美元/韓元在上個月跌至1310附近後，出現了波動，本週回升至1325附近。這與我們2025年下半年大部分時間觀察到的相對平靜形成鮮明對比，顯示市場動態正在轉變。

韓國銀行發出的信號

韓國央行面臨的訊號趨於明朗，但不斷上漲的房地產價格仍然令人擔憂。上週公佈的數據顯示，首爾公寓價格在1月持續上漲0.5%，延續了先前的上漲趨勢。此外，2025年第四季GDP成長率預計強於預期的1.2%，這些因素共同為央行決策提供了空間。

對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著需要為韓元波動加劇做好準備。美元/韓元選擇權的隱含波動率在下次政策會議召開前可能會上升。鑑於當前的不確定性，那些能夠從價格大幅波動而非特定方向獲利的策略可能更具優勢。

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重點

• 現貨黃金上漲2.1%至每盎司 5,051.59 美元，扭轉了早前的跌勢。
• 地緣政治風險、不斷上升的債務負擔和美國政策的不確定性繼續支撐著價格。

週二，黃金價格強勁反彈，扭轉了早前的跌勢，原因是中東地緣政治緊張局勢再度升溫，提振了對避險資產的需求。

此舉反映出，在新的安全事件凸顯了地區局勢的脆弱性之後，人們的情緒迅速發生了轉變。

現貨黃金上漲2.1% ，至每盎司 5,051.59 美元，在早盤短暫走低後，重新回到具有重要心理意義的5,000 美元關口上方。

先前有報導稱，美國擊落了一架以「亞伯拉罕·林肯號」航空母艦為目標的伊朗無人機，而一艘懸掛美國國旗的船隻險些被伊朗武裝砲艇逼停。此後，股市出現反彈。

謹慎的預測表明，只要該地區的緊張局勢持續高漲，儘管近期金價波動較大，但其下跌空間可能仍然有限。

宏觀因素繼續利好貴金屬

除地緣政治因素外，更廣泛的宏觀經濟因素也繼續支撐黃金價格。全球債務水準居高不下以及美國財政和貨幣政策的不確定性，促使交易員繼續持有硬資產，以對沖市場不穩定風險。

儘管最近幾個交易日出現了大幅回調，隨後又迅速反彈，但整體價格結構表明市場興趣依然濃厚，而不是出現大規模拋售。

與短期投機相比，多元化需求在支撐價格方面發揮了越來越重要的作用。

謹慎的短期觀點認為，只要地緣政治新聞保持支撐，美元沒有持續復甦，美元指數將在5,000 美元上方進一步盤整。

技術分析

XAUUSD大幅上漲至5027.10 ，漲幅達 1.63% ，最高觸及5053.47 ，看漲勢頭突破了前一個區間高點4939.81。

1 分鐘圖表顯示強勁的上升趨勢，短期移動平均線（MA5-MA30）的緊密排列也證實了這一點，之後出現了輕微的回調。

儘管價格小幅回落，但仍在5027-5030均線集群區域上方獲得良好支撐。高點前的成交量激增表明買方信心強勁，但成交量減弱和跌破 10 均線則預示著短期內市場將保持謹慎。

如果多頭守住目前價位，則可能重新測試5053.47並上探至5062.91。若跌破5025，則可能出現下探至4995.75的更大幅度回檔。

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澳洲儲備銀行將利率上調25個基點至3.85%，由於持續的通膨壓力，預計未來還將進一步升息。同時，德黑蘭計劃重啟與美國的核子問題談判，此舉或將緩和地區緊張局勢。在美國，由於部分政府停擺，1月的就業報告推遲發布，市場將更依賴私部門數據，例如ADP就業變動報告。受政府停擺影響，美元指數維持在97.40附近。

貨幣波動

貨幣走勢顯示，美元兌歐元和日圓小幅走弱，但兌英鎊走強。歐元兌美元接近1.1820，英鎊兌美元接近1.3690，兩者皆因美元貶值而有所調整。加幣兌美元報1.3650，澳幣兌美元在澳儲行決議後報0.7000。美元兌日圓接近155.80的周高點，黃金價格回升至每盎司4,910美元左右。

即將公佈的數據包括歐元區通膨和零售銷售數據、美國就業變化以及歐洲央行和英國央行的貨幣政策決議。在市場動盪時期，黃金仍然是一項安全的投資，其價格與美元和美國國債呈反向關係，價格受地緣政治風險和利率的影響。

澳洲儲備銀行暗示將進一步升息，這將對澳幣構成支撐。我們應該考慮買入澳元兌美元看漲選擇權以把握潛在的上漲機會，尤其是在該貨幣對測試關鍵的0.7000水平時。這項策略得到了2025年末持續高企的通膨的支持，當時通膨率達到4.5%，迫使澳洲儲備銀行採取行動。

美國就業報告的不確定性

由於政府停擺，美國就業報告的延遲發布造成了巨大的不確定性。我們預計，官方數據最終公佈時，美元指數（DXY）的波動性將飆升。無論價格走勢如何，買入主要美元貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權組合可能是把握這一預期價格波動的好方法。

由於官方就業報告被推遲，今天的ADP就業數據將對市場產生巨大影響。近幾個月來，例如2025年12月，我們看到，即使ADP數據最終與美國勞工統計局（BLS）的官方數據出現偏差，它仍然能夠引領市場走向。交易員可能會根據此數據進行短期押注，因此我們需要做好準備，以應對數據公佈前後可能出現的日內波動。

美伊核談判重啟的前景可能會降低地緣政治風險，從而抑製油價上漲並緩解部分通膨壓力。這可能會在短期內略微削弱美元的避險吸引力。我們在2025年中期也看到了類似的動態，當時初步談判導緻美元指數（DXY）在兩個交易日內短暫下跌了1%。

黃金受益於美國政府停擺以及由此帶來的美元不確定性。鑑於其價格接近每盎司4910美元的高位，使用牛市看漲期權價差等衍生品可以提供一種成本效益高的方式，在限制風險的同時獲得多頭頭寸。這一趨勢的基本面支撐來自各國央行在2025年持續的大規模黃金購買，累計購入超過1000噸黃金。

美元/日圓走強，逼近155.80，凸顯了儘管美元整體存在不確定性，但兩者之間仍存在明顯的背離。超過400個基點的巨大利差繼續推動套利交易，使得做多該貨幣對有利可圖。我們應該關注這一趨勢是否會持續，因為2025年底的最新數據顯示日本家庭支出出現萎縮，這意味著日本央行沒有理由收緊貨幣政策。

本週末，英國央行和歐洲央行將於週四分別公佈利率決議，這將為英鎊和歐元貨幣對帶來事件風險。歐元兌美元和英鎊兌美元一週期權的隱含波動率本週已上漲15%。我們可以預期市場將出現劇烈波動，尤其是在央行對未來利率路徑的指引與當前市場預期分歧的情況下。

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從歷史角度看春節期間的收益

衍生性商品交易者的機會

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