澳幣/美元技術分析

交易策略和即將發生的事件

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關鍵點

• 比特幣交易價格為110,269.71 美元，盤中上漲 0.65%，但仍較 8 月高點下跌12%。
• 24 小時內，超過9.3 億美元的加密貨幣多頭被清算，205,000名交易者受到影響。

本週，比特幣大幅下跌，在一系列清算潮席捲槓桿多頭部位後，拖累了整個加密貨幣市場。

24 小時內約有2,050 億美元撤出市場，導致總市值回落至3.84 兆美元，為 8 月 6 日以來的最低水準。

據 CoinGlass 稱，超過205,000 名交易者被清算，損失超過9.3 億美元。

這次拋售是由鯨魚拋售價值 27 億美元的 24,000 BTC引發的，這導致比特幣在數小時內暴跌近4,000 美元。

此舉將 BTC 推低至一至三個月持有者110,800 美元的成本基礎以下，Glassnode 強調這一水平對於維持看漲勢頭具有歷史意義。

儘管有所下跌，但比特幣 12% 的回檔幅度仍低於過去的多頭週期回撤幅度：2017 年 9 月下跌了 36%，2021 年 9 月回檔了 24%。

如果今年 9 月再次出現這些下跌趨勢，BTC 可能會在多頭趨勢恢復之前重新測試87,000 美元。

山寨幣跌幅更大，Solana 下跌 11% 至 186 美元，狗狗幣下跌10% 至 0.21 美元，卡爾達諾下跌9% 至 0.83 美元，Chainlink 暴跌11% 至 23.30 美元。以太坊當日也下跌7%，交易價格突破4,400 美元，自本週稍早創下歷史新高以來已下跌逾11%。

技術分析

比特幣（BTC/USD）今年以來強勁上漲，從 4 月的低點 74,778 美元攀升至 8 月初的近期高點 124,492 美元。

然而，自觸頂以來，價格已回落至 110,269 美元左右，目前交易價格低於其短期移動平均線。這表明，在經歷了數月的穩定上漲後，比特幣價格進入了降溫階段。

MACD 已進入負值區域，表明隨著賣方在短期內佔據主導地位，看跌勢頭正在增強。

關鍵支撐位預計在 108,000 美元至 110,000 美元之間，如果跌勢延續，下行阻力位將在 100,000 美元附近。上行阻力位在 115,000 美元，以及 8 月高點 124,500 美元附近。

如果 BTC 維持在 110,000 美元以上並保持穩定，買家可能會嘗試再次推高價格，但跌破該水準將確認更深層的修正階段。

總體而言，比特幣仍處於長期看漲趨勢，但近期風險表明，比特幣將進一步盤整，或可能在恢復上升趨勢之前測試較低水準。

謹慎預測

如果比特幣未能重回110,800美元的成本價位，則可能進一步回調至100,000美元至95,000美元。然而，如果買家像以往的周期一樣逢低買入，那麼價格可能很快就會回升至115,000美元至120,000美元，尤其是在鯨魚驅動的供應衝擊消退的情況下。

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聯準會主席鮑威爾立場轉為鴿派後，美元兌瑞郎出現波動，引發市場對可能降息的猜測。交易員目前正在等待美國非農就業報告，將影響利率預期，尤其是9月的利率決議。強勁的勞動力市場數據可能會降低降息的可能性，而疲軟的數據則可能增強進一步寬鬆的預期。

瑞士央行仍維持利率暫停政策，預計近期不會調整利率，儘管消費者物價指數略有改善。市場預計美國對瑞士的關稅將得到解決，利率可能從39%降至10-20%。

技術分析見解

技術面來看，4小時圖上，美元兌瑞郎跌破0.8020，但由於交易員關注即將公佈的美國數據，美元兌瑞郎出現回檔。賣方可能瞄準趨勢線反彈，尋求支撐，而買方則可能等待突破0.82。

1小時圖上，小幅上漲趨勢支撐看漲動能。買方可能在趨勢線回檔時加倉，而賣方可能在突破後尋求新的低點。即將公佈的關鍵催化劑包括美國消費者信心報告、初請失業金人數和美國個人消費支出物價指數，所有這些都可能進一步影響該貨幣對的走勢。

繼上週聯準會發表鴿派言論後，我們看到9月降息的可能性大幅上升。芝加哥商品交易所(CME)聯準會觀察工具(FedWatch Tool)目前的定價顯示，9月降息的可能性超過80%，較一個月前大幅上升。這促使對沖持續高利率的美元多頭部位普遍平倉。

目前，所有人的目光都集中在本週五公佈的非農就業報告上，市場普遍預期就業機會將增加約17.5萬個。如果就業機會大幅超過20萬，可能會挑戰9月降息的論調，並引發美元大幅上漲。相反，如果就業機會低於15萬，將鞏固寬鬆預期，並可能推動美元兌瑞郎跌向0.8000的水平。

市場反應與比較

鑑於即將公佈的數據具有二元性，我們看到美元兌瑞郎短期選擇權的需求正在增加。交易員正在為波動性飆升做準備，跨式選擇權和勒式選擇權成為熱門選擇，以利用價格在任一方向上的大幅波動。

這種策略避免了猜測非農就業數據結果，同時押注市場反應強烈。我們以前也見過這種模式，尤其是在2023年末的政策調整期間，市場開始積極消化聯準會2024年降息的預期。

在此期間，最初的鴿派訊號導致美元大幅走弱，但走勢往往波動劇烈，並在強勁的數據公佈後回落。這一歷史先例表明，即將公佈的報告中任何意外的強勢都可能引發劇烈的空頭軋平。

目前，瑞郎處於次要地位，這使得瑞郎的走勢更純粹地取決於美國經濟數據和聯準會的政策。由於瑞士央行堅定維持利率不變，上個月的通膨數據顯示年比溫和成長1.5%，幾乎沒有國內因素能推動瑞郎的走勢。

正在進行的與美國之間的關稅談判仍然是一個背景風險，但並不是本週該貨幣對的主要驅動因素。

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那斯達克指數目前交易價為23,437美元，較昨日下跌0.25%。那斯達克指數在8月13日觸及24,068.50美元的高點後，回檔4.32%至23,035美元，隨後兩天反彈至23,650美元。目前價格低於7月的關鍵樞軸區域。對於今天的納斯達克100期貨，決策區間在23,445美元至23,480美元之間。在23,463美元以下觀察到看跌趨勢，而在23,513美元以上可能出現看漲趨勢。交易者可以使用微型合約來縮小交易規模，因為一個MNQ點等於E-迷你美元價值的十分之一。

看跌和看漲目標

如果價格維持在決策區間下方，則本交易日可能看跌。初步看跌目標位分別為23,417美元、23,400美元和23,374美元，進一步目標位分別為23,312美元、23,276美元、23,226美元和23,123美元。空頭部位不應超過23,482美元，如果未能維持在23,513美元以下，則表示看漲趨勢已發生轉變。

如果價格維持在23,513美元以上，則潛在的看漲目標位包括23,531美元、23,543美元、23,575美元、23,665美元和23,695美元。跌破23,445美元將抵消看漲趨勢。交易者應適當管理風險，並在策略層面獲利了結。TradeCompass可輔助決策，但要求交易者獨立行動。

在2025年8月13日創下超過24,000點的歷史高點後，我們看到納斯達克指數回落，目前正關注23,450美元左右的關鍵樞軸區域。只要我們維持在該區域下方，目前的趨勢就會看跌。這種猶豫顯示市場正在尋找下一個重要的催化劑。這個催化劑很可能來自本週稍後聯準會在傑克遜霍爾舉行的研討會，我們都在等待利率指引。

近期的經濟數據帶來了不確定性，因此聯準會的基調對於未來幾週的市場走向至關重要。這就是為什麼市場自回調以來一直處於區間波動的原因。

經濟指標與市場策略

2025年7月消費者物價指數（CPI）報告顯示通膨率為3.4%，這略微令人欣慰，但仍顯示通膨處於黏性狀態，遠高於聯準會2%的目標。再加上2025年第二季GDP成長放緩至1.8%，這些數據讓央行有理由傾向任一方向。

對於衍生性商品交易者而言，這意味著一旦市場確定方向，我們就應該為重大波動做好準備。如果市場將這項消息解讀為利空，且金價果斷跌破23,400美元，交易者可能會面臨更深層的回檔。我們預計金價將重新測試近期23,000美元左右的低點。買入9月到期的看跌期權或建立空頭期貨頭寸將是應對這種情況的直接方法。

相反，如果令人安心的評論有助於市場堅定地收復23,513美元的水平，則上升趨勢可能會恢復。持續突破這一點將使看漲期權或多頭期貨頭寸具有吸引力。初始目標位將是23,700美元的阻力位，之後可能挑戰24,000美元的歷史高點。

進入9月，無論方向如何，我們都應該預期波動性將會上升。從歷史上看，9月是股市表現疲軟的月份，標準普爾500指數自1950年以來平均下跌。受益於價格波動的選擇權策略，例如跨式選擇權，可能會有效。

由於波動率指數（VIX）目前處於15.2的相對低位，購買選擇權的成本並不算過高。這使得它成為使用衍生性商品定義風險的良好環境。可以考慮購買看跌期權來對沖現有的多頭股票投資組合，或使用借記價差來投機下一步走勢，並限制下行空間。

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關鍵點

• 布蘭特原油交易價格為67.75 美元，下跌0.7%，而 WTI 原油價格下跌0.8%至64.27 美元。
• 美國制裁和烏克蘭襲擊俄羅斯能源資產帶來的地緣政治風險加劇了市場波動。

週二早盤，油價回落，回吐了周一的部分漲幅，但仍維持窄幅震盪，因交易員繼續關注地緣政治。布蘭特原油跌至每桶67.75美元，西德州中質原油則跌至每桶64.27美元，兩大基準原油在上一交易日均上漲近2%。

全球緊張局勢是焦點。有關烏克蘭再次襲擊莫斯科能源基礎設施的報告加劇了人們對能源中斷的擔憂，而華盛頓方面正在考慮實施更多製裁，這可能會進一步限制俄羅斯的原油供應。

分析師指出，這些風險已經嵌入在不斷增長的風險溢價中，但實際的執行可能會迅速收緊供應。

需求方面，前景不樂觀。近期美國煉油廠開工率數據顯示，季節性需求較平常減弱，而中國工業產出數據也顯示成長動能放緩。

儘管供應風險巨大，但上述因素限制了原油的上漲空間。

有通報烏克蘭再次襲擊莫斯科能源基礎設施，而美國為收緊俄羅斯出口而實施新制裁的可能性持續存在，這進一步加劇了風險溢價。

整體而言，儘管全球需求指標仍不均衡，但這些發展凸顯了供應的不確定性。

技術分析

今年以來，原油價格 (CL-OIL) 波動劇烈，從4月低點55.11美元/桶上漲至7月高點77.90美元/桶附近，隨後回落至65美元/桶左右。目前，原油價格在64.31美元/桶左右，在近期下跌後已趨於穩定。

移動平均線（5、10、30）仍略微指向下方，反映出殘餘的看跌壓力，但短期平均線正試圖向上拐頭，暗示試圖築底。

儘管 MACD 仍低於零，但隨著直方圖變窄並開始翻轉，顯示出復甦的早期跡象。

短期內，阻力位在66-67美元，隨後是70美元附近的更強阻力，此前價格曾一度在該位置停滯。下檔方面，60美元仍為關鍵支撐位，55美元為主要支撐位。

果斷突破67美元可能打開重返72-75美元的道路，但如果60美元失守，原油價格將面臨進一步下跌的風險。

目前，市場似乎處於盤整狀態，等待供需頭條、OPEC+生產訊號和美國庫存報告提供新的方向。

謹慎預測

如果制裁風險升級，且基礎設施攻擊持續，WTI價格可能上漲至67.00-70.00 美元。相反，如果外交努力取得進展，且油價保持穩定，原油價格可能回落至61.00-60.00 美元，恢復橫盤走勢。

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市場預期

法國農業信貸銀行預測，聯準會將在年底前實施兩次降息，一次在9月，另一次在12月。他們預計，在長期政策暫停之後，目標利率將達到4.00%。這項預測是基於持續的通膨，這限制了聯準會採取大膽貨幣政策寬鬆措施的能力。

美國經濟呈現放緩趨勢，但尚未進入衰退區間。法國農業信貸銀行評估勞動市場相對穩定，這使得聯準會避免採取嚴厲的寬鬆措施。關稅措施可能會暫時導致通膨加速，但預計這種影響將是短暫的。

在整體預測發布之際，美國正期待即將發布的就業報告，該報告將為聯準會的決策過程提供進一步的見解。鑑於聯準會目前預計9月開始降息，我們預計年底前將兩次降息，每次25個基點。然而，通膨頑固，2025年7月最新核心CPI數據仍維持在3.4%的水平，這意味著聯準會無法大幅降息。

這一前景預示著聯準會將進入一個緩慢而審慎的降息週期。

投資策略

我們正在關注利率期貨，例如與SOFR掛鉤的利率期貨，這些期貨已反映出下個月首次降息的可能性很高。即將於9月初發布的美國就業報告是可能改變這些可能性的最直接催化劑。

一份意外強勁的報告將挑戰9月降息的論調，並可能加劇短期波動。這種情況顯示股市將出現溫和的反彈，這與2023年底首次預期降息時出現的市場急劇波動不同。

鑑於不確定性，受益於波動性上升的選擇權策略，例如在關鍵數據發布前買入標準普爾500指數的跨式選擇權，可能會帶來優勢。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在15附近，處於歷史低位，為波動性交易提供了一個廉價的入場點。

勞動力市場持續健康，最新的非農業就業報告增加了19萬個就業崗位，這給了政策制定者保持耐心的理由。對我們來說，這意味著任何嚴重依賴一系列快速降息的交易部位都存在巨大風險。

我們認為，顯示經濟持續強勁的數據是債券和股票的短期阻力。我們還必須考慮關稅可能導致通膨在今年稍後暫時再次加速的風險。這使得任何簡單的方向性押注利率將直線下降變得複雜。

謹慎的做法可能是對沖長期頭寸，以應對通膨預期短期飆升的影響。

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歐元和日圓的中性立場

由於歐洲和日本債券市場表現相對強勁，歐元和日圓保持中性。這一表現有助於抵消美元疲軟的拋售壓力。我們預計即將到來的月底資金流將對美元兌大多數貨幣造成下行壓力。

標準普爾500指數8月小漲1.5%，迫使大型基金出售以美元計價的股票持倉，以重新平衡投資組合。這種機械性拋售很可能成為月底價格走勢的主要驅動力。對交易員而言，這意味著美元疲軟的部位配置，尤其是兌澳元或加幣等大宗商品貨幣。買入澳元/美元或紐西蘭元/美元的短期看漲選擇權可能是利用預期的美元拋售進行曝險的有效方法。

這些再平衡資金流通常是可預測的，並且可能暫時壓倒其他市場因素。

歐元和日圓的例外情況

然而，我們預期歐元和日圓將例外，兌美元匯率可能維持區間波動。本月歐洲和日本公債表現強勁，正在形成一股抵銷性資金流，數據顯示，德國10年期公債殖利率8月下跌20個基點，抵銷了美國股市的壓力。

這表明，諸如賣出歐元/美元短期波動性等策略可能具有吸引力。上週傑克遜霍爾研討會的評論目前應被視為次要因素。儘管聯準會暗示可能暫停升息，但市場似乎更關注這些月末的大型流動性事件。

缺乏堅定的政策承諾意味著這些技術性資金流佔據主導地位。這種模式與我們在2023年部分時期看到的價格走勢類似，當時在沒有重大經濟數據意外的情況下，機械再平衡通常決定了貨幣走勢。

我們預計這種環境將持續未來一到兩週。因此，關注那些受益於美元緩慢下跌或區間波動的選擇權結構似乎是最謹慎的做法。

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歐洲避險情緒 鑑於今天法國股市的大幅下跌，我們看到了明顯的避險趨勢。 CAC 40 指數下跌 1.7% 是一個強烈的信號，表明不斷變化的政治局勢引發了局部恐慌。這一走勢抹去了整個月的漲幅，顯示先前樂觀的交易員現在正迅速退出市場。

不確定性的飆升推高了歐洲主要恐慌指數 VSTOXX，該指數本週已躍升逾 25%，今年首次突破 28 點。我們在 2024 年夏天也看到過類似的情況，當時一個意外的選舉結果導致CAC 40 指數在一周內暴跌近 7%。買入 CAC 40 指數的看跌期權看起來是在未來幾週從進一步下跌中獲利的直接方法。

政治危機對交易的影響 我們也看到法國的表現明顯遜於德國，這為配對交易創造了機會。如果這場政治危機僅限於法國，做空CAC 40期貨並買入德國DAX期貨可能會取得不錯的效果。

該策略押注法德債券利差（該利差已擴大15個基點）將繼續擴大，因為投資者要求持有法國資產的溢價更高。對於持有路威酩軒集團（LVMH）或道達爾能源公司（TotalEnergies）等法國藍籌股的投資人來說，現在是考慮保護性賣權的關鍵時刻。

隨著選擇權波動性的上升，這些對沖操作的成本也越來越高，因此越早採取行動越好。隨著主要基金調整部位，月底的壓力不斷增大，可能會加劇這種劇烈波動。

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週五，聯準會主席鮑威爾發表講話，暗示在政策處於緊縮區間的情況下可能進行利率調整，金價應聲飆升。這導致市場對9月降息的預期升溫，預計年底前將有兩次降息。市場目前關注即將公佈的美國非農就業報告，預計該報告將對利率預測產生重大影響。

NFP數據的影響

若非農資料利好，9月不降息的可能性將增大，對金價形成負面影響；反之，數據疲軟則可能增強進一步降息的預期，提振金價。儘管實際收益率預計將隨著聯準會放鬆政策而下降，但短期利率重估可能導致金價上行趨勢出現回檔。

黃金日線圖顯示，金價在3,438阻力位和3,245支撐位之間震盪。在出現明確突破之前，市場將維持區間波動。4小時圖顯示，金價先上漲後回調至3,350，買家可能進場鎖定阻力位。若金價進一步下跌，賣家可能瞄準3,245支撐位。

今日市場焦點是美國消費者信心報告，週四美國初請失業金人數和週五美國PCE物價指數將是即將公佈的經濟指標。

聯準會對黃金的影響

聯準會近期的鴿派傾向改變了市場格局，讓我們相信今年將會降息。市場目前預期9月降息的可能性很高，尤其是在7月核心個人消費支出(PCE)數據達到可控的2.7%之後。這使得所有人的目光都集中在即將公佈的勞動力市場數據上，以尋找方向。

對於衍生性商品交易者來說，下週的美國非農就業報告(NFP)是主要事件。這將是聯準會下一步行動的決定性因素，並將決定黃金的短期走勢。我們需要為兩種截然不同的結果做好準備。

如果就業數據表現強勁，例如超過20萬，那麼9月降息的預期將會減弱，進而對金價構成壓力。在這種情況下，交易者可能會考慮買入黃金期貨或ETF的賣權，以對沖或從跌向3245支撐位的走勢中獲利。強勁的報告將挑戰當前的鴿派論調。

相反，如果就業機會低於15萬個，疲軟的報告將加劇市場對聯準會更激進降息的押注，甚至可能在年底前降息三次。這可能會推高金價，使看漲期權成為一種頗具吸引力的策略，以抓住3,438阻力位附近的上行潛力。

這樣的數據將證實經濟成長放緩程度足以促使聯準會採取果斷行動。在2022-2023年激進的升息週期中，我們看到了相反的情況：強勁的勞動力數據使實際收益率維持在高位，並持續給金價帶來壓力。

如今，隨著聯準會進入寬鬆模式，實際殖利率下降應該會為黃金帶來長期利好。然而，短期內金價將震盪，並受數據意外影響。從技術面來看，金價目前在3,438阻力位和3,245支撐位之間的特定區間內交易。

在非農就業數據公佈之前，交易員可以考慮波動性操作，例如買入跨式選擇權，以從任一方向的突破中獲利。在突破之前，價格走勢可能仍將保持溫和。在較短的時間範圍內，3,350 點位是關鍵的支點。如果未來幾天價格跌向該水平，這可能為戰術交易者提供買入短期看漲期權、預期反彈的機會。

然而，如果價格穩固跌破該水平，則可能預示市場疲軟，並可能跌向主要支撐位 3,245 點。

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關鍵市場指標

歐洲央行的潛在政策回應

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