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2. 維護期間前後的市場價格可能發生跳空，在跳空範圍內的掛單或止損/止盈設置將在維護結束後的市場價格成交，建議您留意倉位控管。
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北美交易時段，美元走強，金價下跌近2%。黃金兌美元（XAU/USD）跌至每盎司4,880美元，跌幅1.75%，貴金屬市場持續拋售。歐洲央行和英國央行維持利率不變，市場預期英國央行將在2026年降息。美國公佈的勞動市場數據疲軟，失業救濟申請人數上升，職缺減少。
美元指數上漲0.11%，對黃金和白銀價格造成負面影響。然而，隨著市場對聯準會2025年寬鬆政策的預期升溫，美國公債殖利率下降，債券市場預測殖利率目前已降至56個基點。鑑於近期波動，黃金短期前景謹慎，但日線圖顯示其呈上升趨勢。
建議投資人關注4,900美元的阻力位，以判斷金價是否延續上漲動能；若跌破4,842美元，則可能會下跌。身為黃金的主要持有者，各國央行在2022年購入了1,136噸黃金，價值700億美元，創下年度最大單年購入量紀錄。黃金可作為對沖通膨和貨幣貶值的工具，通常在美元走弱或地緣政治動盪時期上漲。
黃金價值隨美元和利率的變化而波動。美元走強通常會抑制金價，而美元走弱則會推動金價上漲。
回顧一年前的2025年初，我們看到金價在強勢美元的壓力下下跌，即便當時美國經濟已顯露疲軟跡象。那段拋售期是對聯準會鷹派言論以及金價強勁上漲後獲利回吐的反應。
如今，市場環境已然轉變，但這些因素對我們的策略仍然至關重要。我們在2025年1月觀察到的勞動市場疲軟，伴隨著裁員人數增加和職缺減少，最終被證明是領先指標。這促使聯準會在2025年下半年兩度降息，而此時市場也開始對此有所預期。
這些降息措施在去年為金價提供了支撐。如今，最新數據顯示，經濟疲軟的趨勢將延續到2026年。上週公佈的1月非農業就業報告顯示，新增就業人數僅15.5萬人，遠低於預期的20萬人。
因此，根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場定價目前顯示聯準會在3月會議上再次降息的可能性超過70%。對於交易員而言，這強化了未來幾週黃金的看漲前景。隨著聯準會進一步寬鬆政策的臨近，美元可能面臨下行壓力，這通常對黃金有利。
我們應該考慮做多期貨部位或買進買權，目標價位為5,000美元的心理關口，該關口在去年底曾受到考驗。這一觀點的主要風險在於聯準會語氣的突然轉變。任何出乎意料的鷹派言論都可能導致美元飆升，並引發類似2025年2月的拋售潮。
因此，使用選擇權來定義風險或在關鍵支撐位4,842美元下方設置嚴格的停損位是一種謹慎的策略。我們也必須記住央行購買黃金的潛在支撐。世界黃金協會的最新數據顯示，各國央行在2025年之前繼續保持創紀錄的黃金購買規模，為全球黃金儲備增加了超過1,000噸。這種持續的需求為黃金價格提供了堅實的長期基礎。
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數據呈現正面前景。本文由人工智慧工俱生成，並經編輯審核。文章由FXStreet Insights團隊撰寫，該團隊以分享多位分析師的市場觀察和見解而聞名。
2025年12月德國工業訂單的顯著成長是一個不容忽視的正面訊號。儘管7.8%的增幅受到大額訂單的影響，但其潛在成長表明，困擾德國經濟2025年大部分時間的工業衰退可能終於觸底。這預示著潛在的復甦，促使我們重新審視對某些歐洲資產的看跌預期，並看好德國DAX指數。
我們應該關注德國DAX指數的看漲倉位，該指數在2025年第四季已展現出強勁勢頭，漲幅超過8%。這些工業數據為2026年第一季的持續成長提供了基本面支撐。衍生性商品交易者可以考慮買入3月或4月到期的DAX期貨看漲選擇權，以利用此預期上漲空間。
這種經濟強勁勢頭也應會支撐歐元。歐元/美元在2026年1月於1.08附近站穩腳跟後，如今迎來了上漲的催化劑。我們認為，未來幾週歐元兌美元預計將上漲至1.10水平，此時可考慮做多歐元/美元期貨合約或買入看漲期權獲利。
這些數據也影響了我們對歐洲央行政策的看法。德國工業復甦跡象顯現，歐元區2026年1月通膨率預計為2.3%，降低了歐洲央行降息的壓力。我們可以透過賣出德國公債期貨來把握這個機會，預期經濟前景的改善將推高債券殖利率，降低債券價格。
然而，我們必須保持謹慎，因為該數據受到波動較大的大宗商品的影響。這種潛在的不確定性可以透過賣出波動性來利用，例如做空VSTOXX期貨。如果市場在沒有重大衝擊的情況下繼續穩步攀升，這種策略將有利可圖，而這種情況目前看來更有可能發生。
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週四，加元兌美元小幅下跌0.05%，延續了上週觸及15個月高點以來1.5%的跌幅。2月初加幣下跌0.4%，受美國疲軟的就業數據影響，美元兌加幣匯率回落至1.3700附近。市場正密切關注加拿大關鍵的勞動市場數據；同時，美國非農就業數據已延後至下週三公佈。
技術分析顯示，美元兌加幣匯率位於1.3671，低於50日和200日均線，強化了下跌趨勢。50日均線位於1.3779，200日均線位於1.3862，構成阻力位。隨機指標反彈至38.48，顯示動能趨於穩定，但除非日線收盤價高於50日均線，否則仍將維持下跌趨勢。
突破50日均線可能扭轉動能，但若繼續低於該均線，則下跌趨勢將持續。影響加幣走勢的關鍵因素包括加拿大央行設定的利率、油價、經濟狀況、通膨和貿易平衡。油價和利率上升通常會支撐加元，從而影響其需求。GDP、就業數據和消費者信心等宏觀經濟數據也會影響加幣，強勁的數據可能導致利率上升。
鑑於美元/加幣近期從2025年10月的低點反彈，我們應調整倉位，以應對加幣持續走弱的局面。該貨幣對已回升至1.3700區域，目前的潛在動能似乎更有利於美元。這一轉變表明，未來幾週內逢低買進加元是審慎之舉。
今天早上公佈的加拿大勞動力市場數據進一步強化了我們對加幣的謹慎態度。報告顯示，加拿大失業率意外上升至6.3%，新增就業人數僅8,000個，遠低於預期的1,500個。疲軟的國內數據幾乎沒有理由讓加拿大央行考慮採取鷹派立場，這將繼續對加幣構成壓力。
此外，作為加幣關鍵驅動因素的加拿大西部精選原油（WCS）價格也出現下跌，過去一個月下跌了4%，目前交易價格接近每桶72美元。此趨勢主要受近期全球原油庫存高於預期的報告所驅動。回顧2025年的類似石油疲軟時期，加幣表現一直不佳，我們預計這種情況會重演。
由於至關重要的美國非農就業數據推遲至下週三公佈，我們正處於一段充滿不確定性的時期，這令投資者情緒承壓。這次延遲也帶來了一個機會，因為短期波動率選擇權可能被低估。我們認為這是一個機會，可以在美國就業數據公佈後，為美元/加幣貨幣對可能的飆升做好準備。
技術面支持加幣看跌的預期，因為美元/加幣匯率仍受到1.3779附近50日移動均線的支撐。我們應該將此水準視為建立或增持加元空頭部位的關鍵區域。買入行使價略低於該阻力位的近期美元/加幣看漲期權，可以提供一種風險可控的方式，從匯率的持續上漲中獲利。
對沖匯率急劇反轉仍然十分重要，因為一份出乎意料疲軟的美國就業報告可能會引發美元拋售潮。買入行使價接近1.3550的低價虛值看跌選擇權可以提供有效的下行保護。這項策略使我們能夠在保持核心觀點的同時，管控下週重大事件帶來的風險。
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法國興業銀行發布的墨西哥比索（MXN）報告預測，墨西哥央行（Banxico）可能將政策利率維持在7.00%。該報告回應了先前關於通膨趨同前降息的批評，並預測今年稍後將進一步降息。預測顯示，墨西哥央行將在上半年和下半年各降息25個基點，目標在年底前將利率降至6.50%。
2月的季節性趨勢支撐了比索匯率，但進一步升值可能面臨挑戰。比索跌破自2008年以來的17.00長期上升趨勢線，可能取決於全球貿易轉移到大宗商品的趨勢。
我們認為墨西哥央行將在即將召開的會議上維持政策利率不變，延續2025年全年謹慎的立場。2026年1月的最新通膨數據顯示，通膨率略高於預期，為4.9%，使得央行有理由延後降息。這種通膨高企的態勢使得未來幾週內央行轉向鴿派的可能性極低。
有鑑於此，衍生性商品交易者可以考慮利用美元/墨西哥比索貨幣對低波動性獲利的策略。透過短期鐵鷹式選擇權或跨式選擇權賣出選擇權溢價可能是一種有效的方法。這些部位受惠於比索在穩定區間內交易，而這正是央行維持利率不變的預期結果。美元/墨西哥比索17.00的水平仍然是一個強大的底部，受到自2008年以來的長期上升趨勢線的支撐。
雖然我們注意到去年2月比索出現季節性強勢，但持續跌破這項關鍵支撐位似乎具有挑戰性。過去六個月，市場曾多次測試該水平，但均未成功。
比索的進一步升值似乎更取決於全球宏觀趨勢而非國內政策。要達到顯著升值，需要重現2025年斷斷續續出現的去美元化和親大宗商品交易。如果沒有這種全球催化劑，比索可能仍將維持區間震盪。
墨西哥和美國之間的利率差繼續透過套利交易支撐比索。由於近岸投資推動墨西哥2025年第四季GDP成長強勁，達到2.8%，墨西哥央行幾乎沒有降息壓力。這種強勁的經濟基礎使其能夠靈活地專注於通膨，從而暫時錨定比索匯率。
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受聯準會鷹派訊號影響，澳幣兌美元走弱。澳元兌美元匯率走低，徘徊在0.6965附近，日內下跌0.45%。儘管澳洲12月份貿易順差擴大至33.73億澳元，但澳元並未獲得太多支撐。
澳洲貿易數據顯示，受金屬和礦石出口的推動，出口較上季成長1.0%，而進口則下降了0.8%。其他經濟數據也顯示出喜憂參半的訊號，中國服務業採購經理人指數（PMI）有所改善，澳洲PMI也顯示出強勁擴張。然而，這些利多消息不足以扭轉澳元兌美元的跌勢。
鑑於經濟成長和通膨壓力，澳洲儲備銀行將政策利率上調25個基點至3.85%。行長米歇爾·布洛克強調了通膨挑戰以及數據驅動的政策方針。美元方面，美元指數維持在97.77附近，美元受益於市場重新評估的降息預期。在此背景下，澳幣/美元匯率受到各國央行政策和美元相對強弱的影響。
同時，熱力圖展示了澳元兌其他主要貨幣的百分比變化。澳元兌美元目前的疲軟走勢似曾相識，讓我們想起去年的市場動態。截至2026年2月6日，該貨幣對在0.6550附近徘徊。這種壓力直接源自於美元的再次走強，因為聯準會暗示其並不急於降息。
近期數據也印證了這一點，美國1月的最新通膨報告顯示，通膨率高於預期，達3.2%。儘管澳洲的通膨依然持續，如2025年第四季CPI為3.8%，但市場更關注聯準會的堅定立場。這種政策分歧使得美元目前更具吸引力。我們在2025年部分時間裡就目睹了這種動態，當時聯準會官員的鷹派言論持續抑制了澳元的上漲勢頭。
回顧過去，儘管當時澳洲國內經濟數據向好，但美國強勁的經濟狀況最終主導了澳元的趨勢。看來，我們在2026年初又將看到類似的情況重演。此外，來自我們主要貿易夥伴中國的各種訊號也加劇了澳元的下行壓力。
近期財新製造業採購經理人指數(PMI)下滑至49.8，顯示中國經濟動能脆弱。這削弱了通常會支撐澳元的全球需求前景。就我們的衍生性商品部位而言，這意味著未來幾週澳元/美元的走勢將呈現看跌趨勢。我們應該考慮買入看跌期權，以對沖或從跌破關鍵支撐位中獲利。
或者，賣出價外買權也是一種獲取收益的方式，同時押注澳元的上漲空間有限。目前美元指數在104.50附近走強，是需要密切關注的主要驅動因素。如果澳元兌美元匯率果斷跌破0.6500心理關口，我們可能會看到其加速下跌。因此，澳元任何短期走強都應被視為潛在的賣出機會。
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美國就業市場面臨壓力，JOLTS職缺數據顯示，12月份職缺數量從11月的690萬個下降至650萬個。此外，美國企業1月裁員10.8萬人。以科技股為主的納斯達克100指數創下11月24日以來的新低，Alphabet、雅詩蘭黛、超微電腦和禮來等公司的股價因各種因素而下跌。比特幣價格跌破6.7萬美元，市值近期蒸發超過1兆美元。MSTR的股價較高峰下跌了72%。相反，儘管市場普遍避險，但黃金價格並未上漲，反而下跌3%至每盎司4,800美元左右。同時，美國公債價格上漲，殖利率曲線明顯陡峭化。
納斯達克100指數持續走弱，近三分之一的成分股已被認定為超賣。AMD和Palantir Technologies在近期的交易中都大幅下跌。在軟體板塊，人工智慧對傳統軟體供應商構成威脅，加劇了市場的下跌，微軟股價的下滑也對該板塊造成了衝擊。鑑於市場在2026年2月6日的恐慌情緒，我們認為波動性是最直接的投資機會。
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）通常被稱為市場的“恐慌指數”，目前正處於上升趨勢，我們預計未來幾週內該指數將大幅攀升。回顧歷史上的壓力時期，例如2008年金融危機，VIX指數曾飆升至80以上，顯示VIX指數從目前水準仍有很大的上漲空間。我們目前主要關注納斯達克100指數的明顯疲軟，該指數已跌破2025年12月建立的關鍵支撐位。
我們正在積極買入QQQ ETF的看跌期權，以直接參與這波持續的下跌行情。技術分析顯示，下一個主要支撐位在23,854點附近，我們將在該位置尋求獲利了結。人工智慧對高利潤軟體公司構成短期威脅的說法顯然正在深入人心，並懲罰曾經的市場寵兒。我們正在利用微軟（MSFT）等個股以及PayPal（PYPL）等一些超賣股票的看跌期權價差策略來管理風險，同時為更大的下跌行情做好準備。
多年來，這些公司的市銷率一直處於歷史高位，因此它們極易受到這種市場心理轉變的影響。
我們也正在執行經典的避險輪動策略，與大盤拋售週期性股票、轉向防禦性板塊的趨勢相呼應。具體而言，我們買入醫療保健（XLV）和必需消費品（XLP）ETF的看漲期權，同時買入可選消費品（XLY）和能源（XLE）ETF的看跌期權。
只要經濟衰退的擔憂持續佔據新聞頭條，這種相對價值策略就應該表現良好。債券市場發出警告，大量資金湧入美國國債，我們也順應這訊號，買進長期國債ETF（如TLT）的買權。2年期和10年期公債殖利率之間的利差擴大是一個強而有力的歷史指標，通常預示著經濟放緩，這也強化了我們整體的防禦策略。
在2008年和2020年的經濟衰退之前，這種模式都清晰可見。最後，比特幣跌破67,000美元也強有力地證實了當前強烈的避險情緒席捲了所有資產類別。我們認為比特幣或MSTR等相關股票的任何短期反彈都是建立新的空頭部位或買入看跌期權的機會。
近期加密貨幣市場市值蒸發超過兆美元，充分證明當恐慌情緒蔓延時，這個市場崩盤的速度有多麼驚人。
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週四，受美元走強的影響，儘管市場整體避險情緒升溫，黃金價格仍回落至每盎司4,800美元附近。以太坊也大幅下跌，跌破2000美元，其融資利率在短暫上漲後轉為負值。由於歐洲央行維持利率不變，美元走強，歐元兌美元匯率在1.1800附近保持疲軟。
此外，受英國央行鴿派立場和市場對美元持續需求的影響，英鎊兌美元匯率跌至1.3530附近的新低。英國央行近期釋出的鴿派訊號是目前最明確的交易訊號。由於市場普遍預期英國央行將在4月降息，英鎊兌強勢美元的走勢將更加疲軟。
衍生性商品交易者應考慮買入英鎊兌美元看跌期權，以掌握這一明顯的下行勢頭。交易者市場策略：2025年第四季的經濟數據預示了這項政策轉變。英國通膨降溫速度遠超預期，11月CPI整體成長率降至3.9%。這些數據為英國央行轉向未來寬鬆政策提供了必要的支撐。
美元的強勢也對歐元構成壓力，歐元目前正努力守住1.1800關口。這是一波全面的美元上漲行情，使得透過期貨或選擇權做空歐元/美元頗具吸引力。美國經濟的相對強勢是造成這種貨幣分化的主要驅動因素。
回顧過去，2025年的最終GDP數據顯示，美國經濟年化成長率為2.1%，與歐元區近乎停滯的局面形成鮮明對比。這種根本性的差異支撐了美元在當前情況下繼續保持強勢。有鑑於此，買進美元指數（DXY）的買權或許是把握這一趨勢的簡單方法。
同時，科技股的拋售則截然不同，其驅動因素並非利率，而是對人工智慧未來發展的擔憂。這種不確定性造成了高波動性，為選擇權策略提供了絕佳的市場環境。我們應該考慮使用大型科技ETF的跨式選擇權策略，從價格的大幅波動中獲利。
在2025年大部分時間裡，人工智慧驅動的強勁上漲行情席捲全球，而此次回檔則顯示市場對未來成長感到焦慮。上季獲利超出預期的大型科技公司股價依然下跌，顯示市場情緒發生了顯著轉變。這顯示市場更關注潛在風險而非短期回報。
加密貨幣市場表現疲軟，比特幣跌破7萬美元，以太幣跌破2,000美元。市場動能明顯看跌，對於風險承受能力較高的投資人而言，現在是做空期貨合約或買進看跌選擇權的好時機。永續合約市場的負融資利率也印證了市場情緒的極度悲觀。
這次急劇下跌發生在2025年一輪令人難以置信的多頭市場之後，而那輪多頭市場主要得益於多家現貨ETF的推出。這些產品吸引了數十億美元的資金，但目前的價格走勢表明，最初的購買浪潮已經耗盡。我們現在看到市場正在尋找新的底部。
即使在避險情緒高漲的環境下，黃金也未能守住每盎司5,000美元的關口，這顯示美元目前的強勢有多麼顯著。這為賣出行使權價遠高於5000美元的看漲期權創造了機會。這種策略使我們能夠透過押注美元的強勢將在未來幾週繼續限制黃金的上漲空間來收取選擇權費用。
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瑞典克朗近期的強勢引發了瑞典央行的擔憂，因為這可能帶來通貨緊縮風險。最新政策會議紀錄顯示，如果通膨持續下降，導致克朗兌歐元匯率回調，央行可能會考慮降息。克朗的持續強勢令瑞典決策者感到擔憂。瑞典央行副總裁佩爾·揚松表示，他可能會在3月18日的會議上考慮投票支持降息。
瑞典央行副行長的言論對瑞典利率市場產生了影響。這增加了今年進一步降息的可能性，並導致瑞典克朗顯著貶值。回顧2025年初，我們看到瑞典央行開始擔憂，因為克朗走強可能會太快抑制通膨。這促使副行長揚鬆在去年3月暗示可能降息，而這個鴿派立場立即導致瑞典克朗走弱。
這一事件表明，當通膨呈下降趨勢時，瑞典央行對瑞典克朗快速升值的容忍度很低。瑞典央行兌現了這一訊號，在2025年第二季下調了政策利率，這有助於將通膨率引導回2%的目標水準。在整個2025年，我們觀察到瑞典的CPIF通膨率從3%以上降至年底的2.1%。歐元/瑞典克朗匯率反映了這一點，從接近 11.20 的低點升至下半年 11.50 左右的較高區間。
截至2026年2月5日，政策利率為3.50%，1月的最新通膨數據顯示通膨率降至1.8%，略低於央行目標。這進一步印證了瑞典央行將對瑞典克朗的任何升值保持高度敏感。其過往的行動已為其應對通膨目標制定了策略。
因此，未來幾週，衍生性商品交易者應考慮利用克朗升值幅度限制來獲利的策略。我們認為，賣出歐元兌瑞典克朗的虛值買權是一種審慎的做法，因為瑞典央行已表明，它將透過口頭幹預或政策行動來阻止歐元兌瑞典克朗匯率大幅跌破11.30。
這造成了一種不對稱的風險狀況，瑞典克朗的大幅上漲似乎受到央行政策的限制。有鑑於此，交易者也可以考慮在瑞典央行即將發佈公告前後買入歐元兌瑞典克朗的短期波動率。央行對匯率波動的反應模式表明，即使其聲明的微小變化也可能導致匯率出現劇烈但短暫的波動。
目前歐元/瑞典克朗即期匯率徘徊在11.38附近，任何快速跌向11.25的走勢都可能再次引起瑞典央行的高度警覺。
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