亞馬遜的獲利低於預期，令全球市場雪上加霜。雪上加霜的是，該公司宣布將在人工智慧領域投資2,000億美元，超過了Alphabet先前的計畫支出。股市對亞馬遜的業績反應消極，尤其是在Alphabet近期公佈財報之後。這種影響不僅限於科技股，隨著加密貨幣拋售潮開始波及大宗商品和股票市場，更廣泛的市場也受到了衝擊。

科技業及更廣泛市場的影響

比特幣價格持續下跌，白銀價格也進一步走低。科技業的挑戰似乎將波及其他領域，因為金融市場正面臨不確定性。我們還記得2025年底亞馬遜獲利不如預期引發的市場衝擊，當時亞馬遜激進的人工智慧支出計劃，加上其激進的人工智慧支出計劃，引發了科技股的全面下行。

如今，這段記憶尤其重要，因為芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）剛回升至22上方，顯示市場焦慮情緒正在加劇。這種緊張情緒表明，任何負面催化劑都可能在未來幾週內產生巨大的影響。鑑於2025年科技股疲軟蔓延的先例，我們認為買入納斯達克100指數ETF（QQQ）的看跌期權是一種明智的對沖策略。

近期報告顯示，2025年第四季企業雲端支出將放緩，這與上次經濟衰退前的狀況如出一轍。選擇權數據顯示，過去五個交易日，主要科技股的看跌期權與看漲期權比率顯著上升，從0.7升至0.9。去年大宗商品（尤其是白銀）遭受的衝擊，也應引起我們的注意。白銀價格一直難以復甦，今年迄今已下跌4%，且仍易受股市避險情緒的影響。

因此，交易者或許可以考慮賣空白銀期貨合約或買進白銀ETF的看跌選擇權，以期從潛在的市場整體下跌中獲利。

波動環境下的長期投資策略

亞馬遜宣布將於2025年投資2,000億美元用於人工智慧領域，雖然帶來了短期陣痛，但也蘊藏著長期潛力。這為配對交易創造了潛在機會：做多英偉達等人工智慧基礎設施受益股，同時買入可能因支出緊縮而受到影響的更廣泛的非必需消費品ETF的看跌期權。

2024年至2025年的歷史數據顯示，在高科技投資時期，半導體股票在接下來的六個月內通常能跑贏大盤，漲幅可達15%。此外，去年的急劇下跌造成了顯著的市場波動，而波動本身就是一種可交易的資產。目前科技板塊的隱含波動率高於2月的歷史平均水平，反映出市場對2025年事件的記憶。

這使得諸如對即將發布財報的股票進行跨式期權買入等策略尤為引人注目，因為這些策略可以從股價的大幅波動中獲利。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週四，由於美伊重啟會談緩解了緊張局勢，原油價格出現下跌。西德克薩斯中質原油（WTI）下跌1.5%，即每桶0.95美元，此前兩國確認將按計劃舉行會談，討論核問題和貿易問題。 WTI交投於每桶63.14美元，高於50日均線60.27美元及200日均線62.23美元，短期走勢堅挺。若收盤價跌破200日均線，可能回落至50日均線附近；而慢速隨機指標67.15表示市場正在消化漲勢，而非反轉趨勢。

了解WTI原油

WTI是美國優質原油，易於提煉，是市場基準油價。供需動態、全球經濟成長、政治不穩定以及歐佩克的決策都會影響WTI油價。美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）每週發布的石油庫存報告也會影響WTI油價，其中EIA的數據被認為更可靠。庫存數據反映需求增加，從而推高油價；而供應增加則會導致油價下跌。

歐佩克的產量決策也會影響WTI油價，供應收緊會導致油價上漲，而增產通常會降低油價。擴大的歐佩克+集團包括了非歐佩克成員國俄羅斯。目前原油價格出現暫時回落，WTI油價測試了每桶63美元的關口，這是由於地緣政治緊張局勢有所緩和。這是對美國和伊朗同意繼續進行既定會談的短期反應。此次回檔使我們能夠擺脫近期新聞頭條的干擾，重新評估市場的基本結構。

技術分析及未來展望

儘管價格有所回落，但目前技術面依然堅挺，價格守住了關鍵的200日移動均線62.23美元上方。若跌破該均線，則可能預示價格將進一步回落至60美元關卡。未來幾週，我們將密切關注該均線能否發揮強勁支撐作用，這將表明潛在的上升趨勢仍然完好。

此外，美國能源資訊署（EIA）最新發布的截至2026年1月31日當週的原油庫存報告也加劇了短期壓力。報告顯示，原油庫存意外增加120萬桶，與分析師先前預期的庫存下降相反，顯示需求暫時疲軟。每週的庫存報告對於判斷這一趨勢是會延續還是逆轉至關重要。

然而，我們不應忽視由歐佩克+自2025年底以來的決策所塑造的更宏觀的供應格局。該組織承諾在2026年第一季之前維持每日220萬桶的自願減產，這一重要因素應能限製油價的大幅下跌。這些供應限制為市場提供了堅實的支撐，除非政策發生重大變化，否則不太可能大幅下跌。

需求方面，鑑於美國在2025年第四季實現了3.3%的強勁年化GDP成長，市場前景依然穩健。這種強勁的經濟表現表明，潛在的能源消耗將保持健康。像美國這樣的主要消費國的強勁經濟指標將繼續支撐油價，使其免受短期市場情緒波動的影響。

我們以前也遇到過類似的情況，尤其是在2010年代中期的地緣政治談判期間，當時受新聞事件驅動的油價下跌往往是短暫的。更廣泛的趨勢最終是由全球供需的基本平衡所決定的。因此，交易員應該思考，這種寬鬆的政策是根本性的轉變，還是只是在原本供需緊張的市場中出現的暫時性反應。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

三菱日聯金融集團 (MUFG) 的 Lee Hardman 分析了日本大選風險如何影響日圓。由於市場預期執政聯盟將擴大其多數席位，美元/日圓匯率已突破 157.00 關口。這導致日圓拋售增加，儘管近期日本國債拍賣需求強勁，顯示債券市場可能獲得支撐。日本最新民調顯示，執政聯盟可望鞏固在眾議院的多數席次。這強化了市場對首相高市亮司將繼續推行其通貨緊縮政策的預期，進一步推高了日圓和日本國債的拋售。

對JGB來說是個好消息

儘管面臨貨幣挑戰，日本國債市場也傳來一些好消息。30年期日本公債拍賣需求強勁，或許能在一定程度上緩解日圓面臨的壓力。 FXStreet Insights團隊由精選市場觀察的記者組成，負責報導這些進展。雖然我們提供專家的市場見解，但也提醒讀者註意市場固有的風險。我們強調進行深入研究的重要性，並指出文中觀點並不代表FXStreet的政策或立場。本文僅供參考，不構成任何個人化的財務建議。

我們看到日圓走弱，美元/日圓匯率目前已突破157.00關口。這主要是由於市場預期首相高市亮司領導的執政聯盟將在即將到來的選舉中鞏固其多數席位。這項預期強化了其「通貨緊縮」政策繼續實施的理由。

利率差

日圓走弱的基本面支撐著這一趨勢，因為日本央行與聯準會之間的利率差仍然顯著。截至今日，日本央行的政策利率僅為0.1%，而聯準會的基金利率則高達3.5%，這使得持有日圓缺乏吸引力。日本最新的2026年1月核心CPI為1.9%，略低於日本央行2%的目標，因此央行沒有太多理由大幅收緊貨幣政策。

對於衍生性商品交易者而言，這種政治動能顯示他們正在為日圓短期內進一步貶值做準備。我們看到美元/日圓買權的需求上升，尤其是那些行使價目標為158.00和160.00的選擇權。這種交易策略與我們在2023年看到的獲利豐厚的做空日圓策略非常相似，當時利率差是主導因素。

然而，我們必須注意到一些可能引發市場波動的矛盾訊號。最近一次30年期日本國債拍賣的強勁需求表明，市場對日本國債的需求依然強勁。這可能為日圓提供部分支撐，並暗示美元/日圓的上漲可能並非單邊行情。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

盧布潛在升值

市場動態策略

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆在多倫多帝國俱樂部發表講話，談到凱文·沃什被提名為聯準會主席。麥克勒姆表示，他對沃什在金融市場和國際貨幣體系方面的專業知識給予了正面評價。他指出，如果聯準會的政策變得難以預測，可能會影響五年期美國公債利率。這種不確定性將對所有市場參與者產生顯著影響。

加拿大貨幣政策

加拿大央行透過每年八次例行會議調整利率來管理該國的貨幣政策。其主要目標是透過將通膨率維持在1%至3%之間來維持物價穩定。該機構運用量化寬鬆和量化緊縮等工具來管理加幣匯率。

量化寬鬆可以透過購買政府債券或公司債來削弱加元，通常在其他措施不足以應對時使用。相反，量化緊縮則在經濟復甦期間實施，可以提振加幣。它涉及停止購買債券，而購買債券先前一直是金融機構的流動性措施。

這些貨幣政策工具在諸如全球金融危機等時期發揮了至關重要的作用，充分展現了加拿大央行的政策調整如何直接影響本國貨幣的強弱。

凱文沃什提名及市場反應

我們目前正在消化凱文沃什被提名為下一任聯準會主席的消息。加拿大央行行長麥克勒姆關於「聯準會的可預測性降低」的評論是我們認為的關鍵訊息。這預示著聯準會可能不再像過去那樣提供清晰的前瞻性指引。

如同先前所預測的，這種影響已經在美國公債市場顯現，尤其是在中期殖利率曲線上。本週，5年期美國公債殖利率飆升15個基點至4.35%，劇烈波動與2025年底的市場波動如出一轍。

這表明利率期貨選擇權的隱含波動率可能會顯著上升。這種新的不確定性明確地表明，我們應該將波動率本身視為一種資產類別。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已經攀升至22以上，這是自去年銀行業動盪以來我們從未見過的持續高位。

我們應該考慮購買對沖工具，因為如果這種不確定性持續下去，涉及做多vega頭寸的策略可能會帶來豐厚的利潤。由於市場預期聯準會將採取更鷹派的立場，美元走強，推動美元兌加幣匯率逼近1.3850。

對於交易者而言，這意味著可以考慮買入該貨幣對的看漲期權，以期從進一步上漲中獲利。隨著聯準會和加拿大央行政策分歧的擴大，加幣可能繼續承壓。這使得加拿大央行處境艱難。

我們現在必須預期，加拿大央行總裁麥克勒姆可能需要比原計劃更積極地調整其政策路徑。這為加拿大利率衍生性商品市場帶來了新的不確定性，也為CORRA期貨選擇權交易提供了機會。

總體而言，未來幾週的核心策略應該是對沖不斷上升的不確定性。鑑於聯準會的政策走向更加難以預測，買入標普500等股票指數的看跌選擇權成為保護多頭投資組合的謹慎之舉。

目前需保持謹慎，並考慮各類資產較高的風險溢酬。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

現貨白銀價格大幅下跌，XAG/USD 一天內跌幅達 13%。價格較近期高點下跌 40%，觸及 75.90 美元的新低點。白銀價格跟隨大盤走勢，在從 72.50 美元的低點反彈後，跌破 76.00 美元。50 日均線在 79.81 美元附近構成阻力，而 200 日均線在 55.75 美元附近構成支撐。

反彈潛力

突破50日均線可能重啟上漲趨勢，但若持續承壓，可能考驗支撐位。隨機指標在21.20附近，顯示下跌動能緩慢，暗示可能有超賣。白銀既是價值儲存手段，也是多元化投資工具。根據市場情緒和對沖通膨的需求，白銀可以透過實體或ETF進行購買。

由於其避險屬性，白銀價格受地緣政治問題和利率的影響。美元走強、礦業供應和回收率也會影響白銀價格。白銀在電子和太陽能等行業至關重要。美國、中國和印度的需求變化可能導致價格波動。白銀價格通常跟隨黃金的走勢，金銀比可以幫助我們了解二者的相對估值。

市場動態

鑑於白銀價格暴跌13%，市場避險情緒顯著升溫。目前面臨的挑戰是50日均線附近的阻力位，該阻力位位於79.81美元附近，目前已成為價格的上限。對於衍生性商品交易者而言，這種極端波動意味著選擇權溢價可能較高，因此，如果預期價格將進入盤整階段，那麼賣出波動率的策略（例如鐵鷹式選擇權組合）可能會頗具吸引力。

價格反彈的關鍵在於下跌動能的減弱，隨機指標已接近超賣區域。上個月公佈的2026年1月美國CPI數據顯示，通膨率降至2.8%，這可能促使聯準會暫停升息，對白銀等無收益資產而言是個利好消息。

這意味著，買入價外看漲選擇權或建構牛市看漲選擇權價差策略可能是押注價格反彈至80美元的有效方法。然而，目前的趨勢與我們相反，逆勢而行風險極大。本周初公佈的最新數據顯示，2026年1月美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)下滑至49.5，顯示工業部門略有萎縮。這可能會削弱白銀的工業需求，這意味著其價格下跌的可能性更大，因此買入看跌期權是套期保值或押注進一步下跌的直接方法。

我們也應考慮白銀相對於黃金的價值。即使在近期暴跌之後，金銀比仍約為42，遠低於2010年代大部分時間裡65的歷史平均值。這一低比率表明，相對於黃金而言，白銀可能仍然偏高，這提示我們可以考慮做多黃金期貨、做空白銀期貨等配對交易策略，以把握價格回歸均值的機會。

回顧去年，白銀價格飆升至121美元以上，主要受2025年通膨擔憂的推動，而目前的拋售似乎是對這一漲勢的急劇回調。此輪迴調的最終支撐位是位於 55.75 美元的 200 日均線，該水準已超過一年未曾觸及。賣出行使價接近這長期支撐位的現金擔保看跌期權，或許是一種既能產生收益又能確定潛在入場點的策略。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

墨西哥央行利率決議與預期一致，維持在7%。同時，受美伊磋商預期影響，WTI原油價格跌破每桶63美元。日本央行正在考慮進一步升息以實現政策正常化。在澳大利亞，澳元在澳儲行行長布洛克發表評論後依然疲軟。

紐西蘭元下跌

紐西蘭元跌破0.6000，反映出市場對美元的需求再度升溫。中國人民銀行將美元兌人民幣參考匯率從6.9570上調至6.9590。受英國央行鴿派立場和美元走強的影響，英鎊跌至兩週低點1.3500附近。同時，歐元兌美元匯率在1.1800附近依然疲軟。

由於交易員獲利了結，黃金價格跌破每盎司4,700美元。比特幣和主要加密貨幣進一步下跌，一位分析師將其描述為「結構性」市場崩盤。

美元主導地位

美元強勢的趨勢十分明顯，英鎊兌美元和歐元兌美元等貨幣對均跌至數週低點。近期通膨數據與2024年1月出現的3.1%核心通膨率類似，可能導緻聯準會遲遲不願釋放降息訊號。在這種環境下，做多美元，例如透過美元指數（DXY）的買權，可能成為主要策略。

在避險情緒持續蔓延的情況下，澳元和紐西蘭元等與大宗商品相關的貨幣疲軟的局面似乎還會持續下去。 WTI原油價格跌破每桶63美元，加上對中國製造業產出放緩的擔憂與2025年底的情況類似，這些因素都加劇了市場壓力。

鑑於這種市場情緒，衍生性商品交易者應考慮買入澳元/美元和紐西蘭元/美元的看跌選擇權。黃金價格跌破4,700美元似乎是大幅上漲後的獲利回吐，但實際情況較為複雜。美元走強構成不利因素，但「貿易戰」言論和加密貨幣市場的不穩定性為避險資產提供了強勁的潛在需求。

這預示著市場波動性將較高，因此，採用黃金期貨跨式套利策略可以讓我們掌握即將到來的價格波動，而無需押注具體方向。日本央行暗示將進一步升息是一個重大的市場轉捩點，我們必須密切注意。

多年來，借入廉價日圓進行其他投資一直是一種流行的交易策略，但日本央行的鷹派立場可能會引發快速的平倉。我們已經看到日圓在2008年避險情緒高漲時期迅速走強，因此買入日圓看漲期權或做空英鎊/日圓等貨幣對可能會帶來顯著的上漲空間。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

金融市場的焦點是歐洲各國央行的貨幣政策決定。英國央行決定維持銀行利率在3.75%不變，導致英鎊下跌。同時，歐洲央行將存款便利利率維持在2%不變。在美國，儘管失業保險申請人數增加，截至1月31日當週達到23.1萬人，美元指數（DXY）仍上漲至97.80左右。這一數字超過了最初的估計值和前一周的統計數據。此外，12月份的職缺數量從11月的692.8萬個降至654.2萬個。

貨幣波動

貨幣市場走勢顯示，美元兌英鎊走強，歐元兌美元交易於1.1800附近。英鎊兌美元下跌，交易於1.3550附近。澳元兌美元在0.6970附近徘徊，變化不大，而美元/加元則持平於1.3670。美元/日圓維持在156.80附近，日內無明顯變化。黃金價格下滑，交易於每盎司4,870美元附近，未能守住5,000美元的關口。即將到來的重要事件包括2月6日公佈的加拿大就業數據和美國密西根大學消費者信心指數，以及2月8日舉行的日本大選。

回顧2025年的同期，我們看到英國央行的鴿派立場導致英鎊大幅下跌。當時，即使英國國內就業數據疲軟，美元也顯著走強。這奠定了各國央行政策分歧的基調，而這種分歧在很大程度上一直延續至今。當前情勢表明，英國央行去年暗示的寬鬆政策確實已經實施，但近期公佈的2026年1月通膨數據高於預期，達到2.9%，這使得其下一步行動更加複雜。

這造成了不確定性，預示著英鎊貨幣對的波動性可能會加劇。交易者應考慮利用能夠從英鎊/美元劇烈波動中獲利的選擇策略，例如英鎊/美元跨式選擇權。

美元走強

一年前，美元指數（DXY）在97.80附近走強；如今，它已大幅上漲至104.50附近。與2025年預測不同的是，如今的強勢得益於穩健的勞動市場，最新的每週初請失業金人數穩定在20.5萬人的低點附近。這種持續的強勢使得賣出澳元和紐元等貨幣兌美元的買權成為一種頗具吸引力的策略。

這種背離在英鎊兌美元貨幣對上表現得最為明顯，在2025年預測公佈後，該貨幣對一度跌至1.3550，目前在1.2215附近交易。由於聯準會暗示將維持高利率更長時間，而英國央行又受困於通膨，該貨幣對的下行路徑依然是阻力最小的。

買入英鎊兌美元的看跌期權或許是為未來幾週可能測試1.2000水平做好準備的一種方式。黃金在未能守住2025年預測的關鍵水準後出現下跌，如今也面臨來自強勢美元的類似阻力。儘管金價已回升至每盎司2150美元左右，但美元指數（DXY）的持續強勢限制了金價的進一步上漲。

對於那些預期強勢美元將繼續抑制黃金上漲空間的投資人而言，在技術阻力位附近賣出期貨合約或許是一種謹慎的做法。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

政策調整與財政赤字

波動市場中的交易策略

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。