週一亞洲股市大幅上漲，日本日經225指數創下歷史新高，此前首相高市早苗贏得大選。日經225指數上漲4.45%，收在56,660點，自民黨領導的執政聯盟在465個眾議院席次中贏得352席，獲得多數席次。

韓國綜合股價指數（KOSPI）上漲4.2%，收在5,305點，受美國股市強勁反彈提振，市場風險偏好有所改善。中國上海證券交易所綜合指數上漲1.25%，收在4,115點；香港聯交所綜合指數上漲1.57%，收在26,975點。

此外，印度Nifty50指數上漲0.66%，台灣加權指數上漲1.96%，收在32,405點。澳洲S&P/ASX 200指數上漲1.85%，收在8870點。東南亞其他市場也呈現正面趨勢。

亞洲股市的主要部門包括科技、金融服務、製造業、零售和電子商務。這些市場的表現受公司獲利、經濟基本面、央行決策以及更廣泛的政治和技術因素所驅動。然而，政治不穩定、地緣政治事件、自然災害和貨幣波動等區域性風險也會對市場產生影響。

日本大選的壓倒性勝利是目前對我們來說最重要的訊號，推動日經225指數創下歷史新高，達到56660點。鑑於首相高市亮司獲得了強有力的支持，我們預計日本將推出有利於出口的政策，這可能意味著日圓將繼續承壓。

衍生性商品交易者應考慮透過日經225指數的買權或期貨進行佈局，以期從中獲利，因為這種政治確定性是一個強而有力的催化劑。此輪上漲行情得益於日圓疲軟，我們預期這一趨勢將持續下去。

日圓兌美元匯率目前接近168，創下二十多年來的最低點，顯著提升了日本出口的競爭力。我們在2025年也曾看到類似的趨勢，當時日圓貶值直接推動了企業利潤成長，而這次選舉結果很可能在未來幾週內加劇這一趨勢。

波動性是目前需要密切關注的關鍵因素。日經波動率指數（VIX）單日飆升超過4%，目前已超過25，為選擇權賣方提供了機會。我們認為，賣出虛值看跌選擇權或建構日經225指數的多頭賣權價差策略可能較為穩健，既能利用上漲趨勢，又能利用市場恐慌情緒的升溫。

正面的市場情緒正在亞洲蔓延，但日本和韓國領漲，漲幅均超過4%。我們觀察到大量資本流入，光是2026年1月，全球基金就向亞洲已開發市場配置了超過200億美元，這與2025年末的資金外流形成了鮮明對比。

這種普遍的風險偏好情緒，加上華爾街強勁的收盤，顯示現在是做多區域指數的好時機。然而，我們也必須考慮對沖如此大幅上漲後可能出現的短期回檔。

買進韓國綜合股價指數（KOSPI 200）或台灣加權指數（Taiex）的保護性看跌期權，可以提供一種低成本的對沖手段，因為這兩個指數都高度依賴週期性科技板塊。我們還記得2025年中期市場回檔時，漲勢過猛，少量配置空頭部位可以保護收益。

雖然該地區大部分市場都在蓬勃發展，但中國內地和香港市場的漲幅明顯較為溫和。這種差異為我們提供了一個明顯的配對交易機會。由於中國房地產行業和監管方面的不確定性持續存在，做多日經225指數對做空恆生指數可能會有不錯的表現。

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由於部分政府停擺導致關鍵經濟數據延遲公佈，美元指數維持在97.50附近，走勢疲軟。市場預期1月美國非農業就業數據將顯示勞動市場穩定，預估新增就業人數7萬個，失業率4.4%。

2月密西根州消費者信心指數意外升至57.3，高於預期的55.0，提振了市場情緒。美元指數（反映美元兌六種主要貨幣的匯率）連續第二天下跌，週一亞洲交易時段在97.60附近徘徊。市場預期聯準會將在3月維持利率不變，並可能在6月和9月降息。

舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利表示，美國經濟可能仍處於低招聘、低解僱階段。同時，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾·博斯蒂克指出，高通膨持續存在，這是聯準會面臨的風險因素。

由聯準會主導的貨幣政策是影響美元走勢的關鍵因素。這包括利率調整和量化寬鬆等措施。量化寬鬆是金融危機期間增加信貸流動的措施，通常會導致美元走弱。相反，量化緊縮（減少債券購買）通常有利於美元。

目前美元疲軟，交易價格在97.60附近，市場正等待因部分政府停擺而推遲的關鍵經濟數據。在週三的就業數據和週五的通膨數據公佈前，市場情緒緊張。這種不確定性創造了機會。我們認為，一旦數據公佈，價格出現大幅波動的可能性很高，無論漲跌。

貨幣選擇權的隱含波動率已經上升，芝加哥選擇權交易所外匯波動率指數在過去兩週上漲超過8%。這表明交易者應該考慮從大幅波動中獲利的策略，例如歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權策略。

本週對1月新增就業人數僅7萬個的預期，清楚顯示勞動市場正在放緩。失業率維持在4.4%將標誌著我們在2025年下半年觀察到的上升趨勢的延續。這樣的數據幾乎肯定會鞏固市場對聯準會6月降息的預期。

鑑於市場已經消化了6月和9月降息的預期，任何經濟疲軟的跡像都可能加速美元拋售。應對這種情況的策略包括考慮做空，例如買入美元指數的看跌期權。這不僅能讓我們有機會從下跌中獲利，也能明確界定最大風險。

然而，我們必須對潛在的劇烈反轉保持警惕。我們在2025年秋季看到，一份強於預期的通膨報告如何導致美元飆升。近期密西根州消費者信心指數的意外高漲以及亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克的鷹派言論都提醒我們，美元疲軟並非必然。

因此，任何做空策略都應該對沖意外強勁的經濟數據所帶來的風險。例如，新增就業人數意外超過15萬，就可能挑戰降息預期，引發美元空頭擠壓。小額的價外看漲選擇權可以作為防範此類結果的廉價保險。

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週一歐洲早盤，英鎊兌美元在1.3605附近交易，維持在100日均線上方，維持看漲態勢。初步支撐位在1.3580，阻力位在1.3870。由於市場預期英國央行將降息，該貨幣對承壓。市場普遍預期英國央行將維持利率在3.75%不變，但支持此立場的貨幣政策委員會成員人數低於預期。

分析師預測，英國央行將在3月降息，隨後暫停一段時間，直到2027年政策正常化。英鎊/美元日線圖顯示，該貨幣對在100日均線上方保持強勢，布林帶擴大，相對強弱指數（RSI）為52。

交易重點和支撐位

維持在 1.3580 的 20 日中軌上方，意味著上方走勢仍受關注，阻力位在 1.3870。若跌破該阻力位，則可能下探至 1.3290 的支撐位。英鎊是英國的貨幣，深受英國央行貨幣政策的影響。利率決策以及 GDP 和 PMI 等經濟數據都會影響英鎊的價值。

貿易收支也會影響英鎊；淨出口為正值會提振英鎊，而淨出口為負值則會削弱英鎊。英鎊佔全球外匯交易的 12%，每日平均交易額達 6,300 億美元。目前英鎊兌美元在 1.3610 附近徘徊，守住了我們在 2025 年下半年一直關注的關鍵支撐位。

市場目前預期英國央行在 3 月降息的可能性僅為 55%，較去年第四季幾乎確定的降息預期顯著下降。在下次貨幣政策委員會會議召開之前，這種日益增長的不確定性為衍生性商品交易者提供了明顯的交易機會。

貨幣波動性和交易策略

回顧2025年的分析，當時對降息的預期是基於通膨持續下降的假設。然而，2026年1月最新的CPI數據顯示通膨率居高不下，維持在2.7%，而2025年第四季的最終GDP數據也證實英國經濟小幅萎縮了0.1%。這種通膨高企與經濟成長停滯並存的複雜局面，使得英國央行的決策更加艱難，並加劇了匯率波動。

有鑑於此，我們認為在未來幾週內，利用選擇權策略購買波動率是一種審慎的做法。 1.3600仍然是關鍵的轉捩點；如果匯率果斷跌破該點位，則可能下探至1.3290區域。

交易者可以考慮買入行使價在1.3550附近的看跌期權，以應對英國央行可能出人意料的鴿派言論。另一方面，如果即將公佈的英國就業或薪資數據好於預期，則可能迫使市場完全排除3月降息的可能性。這很可能導致該貨幣對測試 1.3870 的阻力位，該阻力位曾是去年底高點的支撐位。買虛值買權是把握這種上漲行情的低成本策略。

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週一歐洲早盤，英鎊兌美元匯率走低，徘徊在1.3605附近。市場預期英國央行可能降息，影響了英鎊兌美元的趨勢。先前市場普遍預期英國央行將維持利率在3.75%不變。然而，貨幣政策委員會中支持利率不變的成員人數低於預期。上週的央行會議維持利率在3.75%不變，並暗示可能降息以在中期內將通膨率控制在2%左右。

圍繞降息的猜測

英鎊兌美元在亞洲早盤交易時段跌至1.3610附近。此輪下跌正值市場猜測英國央行將降息之際。此外，市場也密切關注聯準會的進一步動向。由於避險需求增加，該貨幣對波動劇烈，下跌近200個基點。此前，該貨幣對在1月曾觸及1.3869的高點。

市場關注點從估值過高的成長型資產轉向價值型資產，引發了對美元的興趣，進而影響了英鎊兌美元的匯率。鑑於英國央行的鴿派立場，我們預期英鎊將持續承壓。目前，市場普遍預期英國央行將在3月降息。這意味著，英鎊兌美元的任何短期強勢都應被視為賣出良機。

衍生性商品交易者應考慮買入3月英國央行會議後到期的英鎊兌美元看跌選擇權。如果央行採取預期行動，那麼行使價在1.3500甚至1.3450附近的選擇權可能會帶來獲利。這種策略既能利用下跌勢頭獲利，也能明確界定最大風險。

美元走強

美元走強加劇了英鎊兌美元的看跌前景。最新數據顯示，2026年1月美國新增就業人數21萬個，失業率維持在3.7%的低點。這與英國的情況形成鮮明對比，進一步凸顯了聯準會和英國央行政策的分歧。

英國最新的消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨率降至3.1%，這為英國央行提供了更大的寬鬆政策空間。我們認為，這些數據證實了英國央行正準備降息以支持經濟。這使得持有英鎊相對於收益率更高的美元而言吸引力下降。

這與2025年下半年英鎊持續走強的市場情緒截然不同。近期英鎊兌美元匯率從1.3869的高點回落，標誌著這一趨勢的明顯中斷。市場正在迅速調整對英鎊的預期。

另一種策略是賣出英鎊兌美元期貨合約，直接押注價格下跌。近期200個基點的下跌表示市場波動性加劇，這意味著交易者應做好應對劇烈波動的準備。這種市場環境表明，資金流入避險美元的趨勢可能會在未來幾週內持續。

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對於剛接觸美股的香港投資者而言，「FAANG」這個詞彙幾乎成為許多投資者理解美股科技股的「代表性縮寫」。然而，隨著科技產業的典範轉移，傳統的五大巨頭陣容已悄然改變。近年來，市場焦點已正式從 FAANG 轉向由 Microsoft 領軍的 「MAMAA」。本文將為您拆解這場演變背後的邏輯，分析五大巨頭的核心競爭力，並探討新手如何透過不同交易工具與平台參與美股科技股的結構性趨勢與長期成長機會。

重點整理：

• FAANG 原本代表 2010 年代推動美股上升的五大科技股，但其成長動能與產業定位已出現明顯分歧
• MAMAA 以 Microsoft 取代 Netflix，更貼近目前以 雲端、AI 與企業級生產力 為核心的科技產業結構
• 相比 FAANG，MAMAA 的獲利來源更偏向 B2B 訂閱制與基礎設施服務，整體穩定性相對提升
• FAANG 與 MAMAA 並非優劣之分，而是反映 不同科技發展階段 的市場重點轉移
• 對投資者而言，理解科技巨頭的 結構性轉向，往往比單純追逐短期題材更為重要

FAANG 是什麼？

FAANG 是一組用來統稱美國五大科技巨頭的縮寫，分別代表：

• F：Facebook（現為 Meta Platforms）
• A：Apple
• A：Amazon
• N：Netflix
• G：Alphabet

這個縮寫最早於 2010 年代被廣泛使用，用來概括當時推動美股上漲的核心科技力量。FAANG 企業普遍具備以下幾個共同特徵：

• 擁有龐大的全球用戶基礎
• 具備強烈的網絡效應
• 商業模式以科技平台與數碼服務為核心

在相當長的一段時間內，FAANG 被視為「投資美股科技股」的代名詞，也是許多投資者接觸美國市場的第一站。

科技巨頭的改朝換代：從 FAANG 到 MAMAA 發生了什麼？

在過去十年中，FAANG（Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Alphabet）代表了互聯網時代的顛峰。然而，市場是殘酷的。

為什麼 Netflix 會掉隊？ 你覺得單靠訂閱制能支撐千億美元市值嗎？答案顯然存疑。

Netflix 雖然是串流媒體先驅，但在面臨 Disney+ 與 Apple TV+ 的強力競爭下，近年用戶增長明顯放緩，且內容製作成本（Content Spend）每年高達 170 億美元，毛利率受到擠壓。當市場焦點轉向 AI 與雲端運算時，純內容平台 Netflix 顯然失去了巨頭光環。

與此同時，Microsoft（微軟）憑藉著 Azure 雲端服務的爆發式增長，以及與 OpenAI 的深度綁定，重新奪回全球市值龍頭的寶座。這標誌著 MAMAA（Meta, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet） 時代正式降臨。

對於投資者來說，這不僅是縮寫的改變，更是從「消費互聯網」轉向「AI 與生產力工具」的訊號。

五大巨頭（MAMAA）核心競爭力與數據深度分析

以下數據為概略整理，實際數字以公司最新財報為準。

1. Meta (原 Facebook)：社群霸主與元宇宙先驅

Meta 擁有全球最強大的社交矩陣。根據 2025 年第四季財報顯示，Meta 旗下應用程式（Facebook, Instagram, WhatsApp）的每日活躍用戶（DAP）已突破 33 億人。

• 核心競爭力：
  • 網路效應（Network Effect）： 這是 Meta 的最強護城河。當你的朋友都在 Threads 或 IG 上，你離開的成本就極高。
  • AI 精準投放： 儘管 Apple 修改了隱私政策，Meta 透過自研的 AI 推薦引擎（Llama 3/4 變體），使廣告轉化率逆勢提升約 20%。
• 優點： 現金流極度充沛，毛利率長期維持在 80% 以上。
• 缺點： 元宇宙部門（Reality Labs）每年虧損超過 100 億美元，風險較高。

2. Apple (蘋果)：最強大的生態系鎖定

Apple 不僅是一家硬體公司，更是一家「體驗公司」。其服務收入（Services Revenue）已佔總營收約 25%，利潤率高達 70% 以上。

• 核心競爭力：
  • 垂直整合： 從自研 M 系列晶片到 iOS 系統，Apple 實現了極高的毛利控制力。
  • 品牌溢價： 根據數據顯示，iPhone 在美國年輕人（Gen Z）中的持有率超過 85%，確保了未來十年的基本盤。
• 優點： 抗通膨能力極強，擁有全球最大的庫藏股回購計畫。
• 缺點： 中國市場佔比（約 18%）受地緣政治影響較大。

3. Microsoft (微軟)：雲端與 AI 的生產力王者

微軟是 MAMAA 中最穩健的一員。其 Azure 雲端業務以超過 30% 的年增長率持續蠶食市場份額。

• 核心競爭力：
  • B2B 訂閱制： Office 365 與 Copilot 的整合，讓企業客戶幾乎無法停用。
  • AI 先發優勢： 透過投資 OpenAI，微軟將生成式 AI 迅速商業化，帶動每用戶平均收入（ARPU）提升 15-20%。
• 優點： 營收來源極度多樣化（雲端、遊戲、軟體、硬體）。
• 缺點： 市值已處於歷史高點，短期估值 (P/E Ratio) 約為 35 倍，對新手而言進場價格相對較貴。

4. Amazon (亞馬遜)：電商物流與雲端獲利引擎

亞馬遜的商業模式就像是一個巨大的飛輪。電商雖然利潤薄，但提供了海量數據；AWS 則提供了高額獲利支持研發。

• 核心競爭力：
  • AWS（雲端運算）： 佔全球雲端市場約 32% 份額，利潤貢獻佔全公司 60% 以上。
  • Prime 生態： 全球超過 2 億 Prime 會員，確保了零售業的基本動能。
• 優點： 規模效應極大，難以有新挑戰者撼動其物流體系。
• 缺點： 員工成本受各國勞工法規影響大。

5. Alphabet (Google)：資訊入口與 AI 研發核心

儘管面臨 ChatGPT 的挑戰，Google 依然是全球資訊的守門人。

• 核心競爭力：
  • 搜尋壟斷： Google Search 佔據全球超過 90% 的搜尋市場。
  • YouTube： 每月登入用戶超過 25 億，是僅次於 Google 的全球第二大搜尋引擎。
• 優點： 擁有最強大的 AI 底層模型（Gemini）與數據庫。
• 缺點： 搜尋引擎的商業模式正受到生成式 AI 的根本性衝擊。

如何投資 FAANG？

對香港投資者而言，參與 FAANG 並不需要一次買齊五家公司，常見方式主要有以下三種：

1. 直接買入個別股票

最傳統的方式是透過證券行，分別買入 Meta、Apple、Amazon、Netflix 與 Alphabet 的股票，這種方式較適合：

• 資金規模較大的投資者
• 偏好長期持有、不頻繁操作的投資策略
• 但需留意單一股票價格較高，資金配置彈性相對有限

2. 透過 ETF 一次佈局 FAANG

部分美國科技類 ETF 會高度集中於 FAANG 或其延伸組合，適合希望分散個股風險、但仍看好整體科技產業的投資者。這類方式操作相對簡單，但在進出彈性與策略調整上較為受限。

3. 使用差價合約（CFD）參與價格波動

對於資金規模較小，或希望更靈活操作的投資者，可透過差價合約 (CFD) 方式參與 FAANG 個股的價格走勢。

此類交易方式允許投資者以較低保證金進行操作，並可依策略進行多空布局，但同時也需要更嚴謹的風險管理。

⚠️ 提醒：差價合約屬於槓桿型產品，風險較高，並不適合所有投資者。

為什麼香港新手應該關注這些科技股？

你覺得在香港買科技股很難嗎？其實未必。相對於港股（HKEX）波動較大且傳統產業佔比偏高，美股的 MAMAA 科技巨頭提供了更明確的成長敘事與結構性優勢。

對於資金有限的新手而言，直接在券商平台購買一股數千港元的 Apple 股票，資金壓力可能較高。此時，透過差價合約（CFD）等交易方式，投資者可在控制風險的前提下，更靈活地參與這些大型科技股的價格波動，即使是小額資金，也能逐步累積市場經驗。

投資 FAANG 的優點與風險

在決定是否將 FAANG 納入投資組合前，理解其優勢與潛在限制，對投資決策相當重要。

投資 FAANG 的優點

• 產業龍頭地位穩固：FAANG 企業在各自領域擁有極高市佔率與品牌優勢
• 長期成長性明確：雲端服務、廣告收入、訂閱制與數位生態系持續創造穩定現金流
• 流動性高：成交量大，進出市場相對容易

投資 FAANG 需要留意的風險

• 估值偏高風險：市場預期一旦修正，股價波動幅度可能放大
• 監管壓力增加：反壟斷、數據隱私與稅務政策仍是長期不確定因素
• 成長曲線分化：並非所有 FAANG 成員都能持續維持高速增長

這也是為什麼近年市場開始重新審視 FAANG 的組成，並逐步演變出以 Microsoft 為核心的 MAMAA 結構。

FAANG vs MAMAA：美國科技股權力核心如何轉移？

許多新手投資者會問：「以前常聽人說買 FAANG 就好，為什麼現在市場卻開始改用 MAMAA？」

這並非單純的名稱更替，而是美國科技產業核心獲利結構與成長引擎發生轉變的結果。

1. 成員大洗牌：Netflix 換成 Microsoft 的深意

FAANG 時代：核心在於「眼球經濟」

在 2010 年代，Netflix（NFXL）憑藉原創內容與訂閱模式，成功主導串流媒體市場。然而，隨著競爭加劇與內容成本上升，在內容紅海環境下，Netflix 的訂閱利潤率（Operating Margin）已難以長期維持在 25% 以上，同時也缺乏 AI 算力與企業級服務的基礎。

MAMAA 時代：核心轉向「基礎設施」

Microsoft（MSFT）取代 Netflix，關鍵在於其掌握了雲端平台（Azure）與企業生產力工具（如 Copilot），成為全球企業數位轉型與 AI 應用的關鍵基礎。相較於內容平台，企業級雲端與 AI 服務具備更高的黏著度與可預期的現金流，也使微軟的市場定位更為穩健。近年其市值多次突破 3 兆美元，與 Netflix 的體量形成明顯對比。

2. 技術重心移轉：從「互聯網服務」到「AI 算力與雲端基礎」

下表整理 FAANG 與 MAMAA 在近年科技產業環境下的核心差異：

對香港投資者而言，傳統 FAANG 中的 Meta、Apple、Amazon 與 Alphabet 依然具備競爭力，但加入 Microsoft 後的 MAMAA 組合，在產業結構上更偏向穩定現金流與企業需求導向，整體市場相關性（Beta）亦相對更為平衡。

根據近年回測數據顯示，MAMAA 組合的年化波動率較舊 FAANG 降低約 12%，主要來自微軟穩定的 B2B 現金流，對沖了部分高波動科技股的影響。

結語

科技股的名稱與分類會改變，但真正影響長期表現的，始終是企業能否持續創造現金流與建立不可取代的市場地位。從 FAANG 到 MAMAA，這樣的轉變反映的是科技產業從用戶導向，走向以算力、資料與企業需求為核心的成熟階段。

對長期關注美國科技產業的投資者而言，理解這類結構性轉換，有助於更理性地看待市場波動，並在不同週期中調整配置策略，而非單純依賴過去的標籤與敘事。

關於 VT Markets — 掌握 FAANG 的交易選項之一

VT Markets 為多元金融交易平台，提供差價合約（CFD）等交易方式，讓投資者可在不需持有實體股票的情況下，參與包括 FAANG 與 MAMAA 在內的美股價格波動。平台支援 VT Markets App 以及 MetaTrader 4 (MT4) 與 MetaTrader 5 (MT5)，並提供即時報價、技術分析與風險管理工具，協助投資者依自身策略與資金規模調整倉位。

無論是想看 FAANG 還是 MAMAA 的動態，平台強大的技術分析工具與掛單功能都能協助您精準應對不同市場情境。若在交易過程或平台操作（如冬夏令時間切換設定）上有任何疑問，也可隨時前往VT Markets 幫助中心相關教學與操作說明。

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關於 FAANG 與 MAMAA 的常見問題（FAQs）

1. FAANG 是什麼？

FAANG 是一組用來統稱美國五家大型科技公司的縮寫，分別為 Facebook（現為 Meta）、Apple、Amazon、Netflix 與 Google（Alphabet）。

這個說法在 2010 年代廣泛流行，用來形容當時推動美股上漲的核心科技力量，代表以社群平台、數位內容與消費型互聯網為主的成長模式。

2. MAMAA 是什麼？

MAMAA 是近年市場用來描述新一代科技巨頭結構的非正式稱呼，成員包括 Meta、Apple、Microsoft、Amazon 與 Alphabet。

相較 FAANG，MAMAA 的最大變化在於以 Microsoft 取代 Netflix，反映市場重心已從內容與用戶成長，轉向雲端服務、AI 算力與企業級生產力工具，更貼近當前科技產業的發展方向。

3. 為什麼市場現在更常討論 MAMAA，而不是 FAANG？

核心在於「獲利模式的含金量」。Netflix 因市場逐漸飽和，且缺乏 AI 與雲端算力基礎，成長動能受限；Microsoft 則憑藉 Azure 雲端服務與 AI 生態系的快速擴張，重新成為科技產業的關鍵角色。

因此，MAMAA 更能代表當前以 AI、數據與企業服務為核心的科技權力結構。

4. FAANG 和 MAMAA，哪一組更具代表性？

FAANG 較能代表 2010 年代以社群、內容與消費型互聯網為主的科技成長階段；MAMAA 則更貼近目前以雲端、AI 與企業級生產力為核心的產業結構。

兩者並非優劣之分，而是反映不同時代背景下，科技產業的發展重心轉移。

5. MAMAA 是否正式取代 FAANG？

MAMAA 並非官方指數或標準分類，而是市場與投資人用來描述科技產業權力轉移的一種說法。

它反映的是 Microsoft 在雲端與 AI 領域的重要性提升，而非 FAANG 完全失去市場意義。

6. FAANG 這個說法還會繼續被使用嗎？

FAANG 仍然常見於媒體與投資討論中，特別是在回顧歷史表現或描述消費型科技股時。

不過，在分析當前科技趨勢與產業結構時，市場已更常使用 MAMAA 或「美股大型科技股」等概念。

7. 投資 MAMAA 這類科技巨頭，報酬率會比新創公司更好嗎？

穩定性與成長性各有取捨。新創公司雖可能具備更高爆發力，但風險也相對較高；MAMAA 企業則具備規模、現金流與產業護城河優勢，在市場波動時相對具備防禦性。

對多數投資者而言，這類大型科技股更適合作為長期配置的一部分。

8. 如果資金有限，該如何參與這些科技巨頭？

部分投資者會透過差價合約（CFD）等工具，以較低的資金門檻參與 MAMAA 或 FAANG 相關個股的價格波動。

不過，槓桿型產品同時放大風險，投資前仍應充分理解產品特性，並評估自身的風險承受能力。

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Fxstreet 數據適應

黃金價格的影響

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菲律賓黃金價格上漲，從每克9,306.78菲律賓比索漲至9,416.65菲律賓比索。每托拉（tola）價格也上漲，從先前的108,552.50菲律賓比索漲至109,833.90菲律賓比索。數據由FXStreet計算得出，採用國際價格換算為當地貨幣及相應計量單位。價格更新基於當前市場匯率，但可能存在輕微的本地差異。

黃金作為避險資產的作用

黃金在人類歷史上一直扮演著至關重要的價值儲存和交換媒介的角色。它被視為避險資產，因此在經濟動盪時期備受青睞。2022年，各國央行共增持了1,136噸黃金，價值約700億美元。黃金價格受多種因素影響，例如地緣政治不穩定、利率波動以及美元匯率波動。

黃金與美元和股票價格呈反向關係，即當美元和股票下跌時，黃金價格往往會上漲。同時，由於黃金不產生收益，較低的利率通常會推高金價。鑑於近期金價上漲，我們看到黃金正扮演經典避險資產的角色。美元持續疲軟以及市場對聯準會降息的預期是推動金價突破5,000美元大關的主要因素。

衍生性商品交易者應將此視為受宏觀經濟趨勢驅動的強勁動能交易。各國央行，尤其是中國人民銀行的持續買入，為油價提供了堅實的支撐。回顧以往數據，我們看到，在2023年各國央行購入接近歷史最高水準的1037噸油量後，這一趨勢將在2024年和2025年得到鞏固。

這種持續的需求表明，油價下跌很可能被視為買入良機。

市場影響及策略

作為一種無收益資產，黃金的價格走勢將受到利率預期的極大影響。隨著市場預期聯準會將採取更為鴿派的立場，持有無收益黃金變得更具吸引力。這意味著，如果降息預期最終確立，長期買權可能成為取得進一步上漲收益的可行策略。

黃金與美元的負相關性仍然是值得關注的關鍵因素。美元走弱使得以其他貨幣計價的黃金價格更低，從而推動了當前的金價上漲。

交易者可以考慮同時受益於金價上漲和美元下跌的策略，例如買入黃金期貨並同時賣出美元指數（DXY）期貨。考慮到金價高企，隱含波動率將會上升，導致選擇權費用高。

我們認為，使用黃金衍生性商品的信用價差或借方價差策略可能較為謹慎。這種方法既能參與金價上漲趨勢，又能控制風險並管理高昂的選擇權溢價成本。

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歷史作用與當前發展

市場趨勢及其影響

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