英鎊兌美元本週開盤下跌趨勢，受英國政治緊張局勢和美元走強影響，一度跌破1.3600。市場情緒出現負面轉變，英鎊兌美元正接近1.3560至1.3550之間的關鍵支撐位。近期，英鎊兌美元一度觸及2021年10月以來的最高點，隨後受美元走勢和英國債券市場波動的影響，回落至1.3650區域。英鎊持續兩週的漲勢因市場參與者的觀望情緒而結束，導致英鎊出現短暫的看跌勢頭。

音頻壓力

澳元兌美元承壓，週一美元走強，重回0.6480區域。預計澳洲央行將很快下調官方現金利率（OCR）25個基點。受貿易擔憂和美元走強的影響，歐元兌美元跌破1.1700。在對日韓加徵關稅的公告發布後，貿易緊張局勢持續存在。由於美元動能減弱且持續的貿易緊張局勢，金價回升至接近3,340美元。受積極的市場情緒和機構需求的推動，瑞波幣價格穩步攀升。歐元區4月零售額下降0.7%，整體服務業活動下降0.3%。這些數據表明，第二季GDP可能出現負成長。

英鎊美元開盤下滑

英鎊兌美元開盤下跌，跌破1.3600關口，這不僅反映了市場對美元的廣泛需求，也反映了英國政界日益加劇的不安情緒。該貨幣對目前正觸及1.3560-1.3550區域（明顯的日線支撐位），這不僅引起了人們的關注，也讓人懷疑潛在的買盤興趣能否吸收這種壓力，還是賣家打算進一步壓價。

不久前，我們看到英鎊連續兩週上漲，但隨著市場疲憊感浮現和信心減弱，英鎊開始回落。現在，看漲押注正在降溫，人們的注意力集中在這只是一次回撤還是新一輪下跌。鑑於近期高點1.3650已成過去，且美元順風在美國公債殖利率的推動下逐漸增強，接近此一下限的反應可能至關重要。

從資金流動平衡來看，1.35中段附近的買盤必須守住，否則最終將重新調整，面臨長期下跌。話雖如此，交易員仍應密切關注隱含波動率的任何飆升，尤其是在政治新聞仍能迅速扭轉市場動能的情況下。

焦點轉向澳元/美元，目前接近0.6480的價位表明澳元仍然脆弱，尤其是在市場預期澳大利亞儲備銀行將降息25個基點的情況下。儘管尚未完全消化，但未來的市場利率暗示未來幾個月政策將傾向於寬鬆，僅憑這一點就足以阻止任何有意義的上行動力。

我們發現，即使是小幅回調，買家也會猶豫不決，這繼續支持市場情緒尚未調整的觀點。如果澳洲儲備銀行沒有政策上的回擊，下周可能會持續下行。至於歐元，歐元兌美元跌破1.1700與其說是價格回調，不如說是因應貿易環境收緊和美國經濟復甦的持續調整。

針對日本和韓國的關稅傳聞聽起來像是地理上遙遠的事情，但就外匯而言，它同時擴大了亞洲和歐洲的避險敏感度。如果我們考慮區域經濟活動數據，包括上個月令人失望的零售表現和服務業活動持續疲軟，歐元似乎有可能進一步下調。

從更廣泛的角度來看，如此疲軟的數據增加了歐元區第二季GDP萎縮的可能性——這種背景不利於為歐元中期走強進行配置。目前，賣家似乎找到了節奏。金價一度接近3,340美元，這告訴我們一些完全不同的事。它不僅僅是美元走勢或貿易緊張局勢的晴雨表——儘管兩者仍然重要——它也越來越多地反映出，一旦收益率勢頭放緩，投資者轉向金屬的速度有多快。

隨著實質利率趨於平緩，市場間利差失去吸引力，避險吸引力強勢回歸。但過去接近該水平的阻力位已經限制了一次漲幅。如果美元恢復上行趨勢，黃金多頭能否守住陣地也未可知。

同時，在數位貨幣領域，瑞波幣的穩定上漲也引起了人們的關注。我們看到了大型市場參與者增持的跡象，這可能與監管風險的放鬆有關。如果這些買家繼續增持，他們可能會在交易量低迷的階段提供支撐。不要期待市場狂熱——這是有序的，而且市場似乎傾向於逐步配置。

我們也密切關注歐元區宏觀數據，尤其是4月零售額回落和服務業萎縮指標。這些並非異常值。它們的累積顯示經濟脆弱，這改變了我們對跨資產類別區域風險敞口的定價方式。

現在，任何與歐元掛鉤的策略都傾向於採用更具防禦性的結構，無論是直接還是相對而言。未來幾週，我們所看到的模式——美元走強、與大宗商品掛鉤的外匯走弱以及資金分散流入金屬和特定加密資產——提供了一個可重複的框架，只要對每一條路徑都進行積極監控。

貿易緊張局勢，尤其是由美國發起的緊張局勢，可能會再次引發盤中劇烈波動，因此，被動的定位和嚴格的風險指標仍然至關重要。

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英鎊兌美元匯率跌破1.3600，市場關注7月9日美國關稅截止日期前即將達成的貿易協定。英鎊兌美元匯率下跌，因市場對貿易消息的預期，美元維持穩定。美元指數上漲0.35%，接近97.45，因美國財政部長對即將達成的貿易協議充滿信心。華盛頓宣布與英國、越南達成協議，並與中國達成協議，並計劃盡快與印度達成協議。

川普的關稅策略

美國計劃在90天的關稅延期內向未達成協議的國家發送信函。川普打算通知12個國家對其輸美出口的初始關稅水準。由於英國福利支出增加帶來的財政風險，英鎊面臨壓力，促使秋季預算可能加稅。到2029-2030財年，財政改革可能花費48億英鎊，導致人們將密切關注週五公佈的GDP和工廠數據。預計英國央行將在8月宣布將利率降至4% 25個基點。

分析師預測11月和12月將進一步降息。技術分析顯示，英鎊兌美元在20日均線下方掙扎，關鍵支撐位在1.3500，阻力位在1.3800附近。英鎊走弱，跌破1.3600，主要受到日益增長的國內預算擔憂和美元走強帶來的持續壓力的拖累。近期走勢反映出市場對外部貿易情勢發展日益增長的預期，尤其是在7月9日關稅截止日期臨近之際，對美國主導的談判進展的預期尤為強烈。

交易員密切關注美元的上漲，美元指數小幅升至略低於97.50的水平。美元走強之際，姆努欽對新的貿易夥伴關係表達了樂觀態度，包括與越南和英國達成的初步協議，同時正在為與印度的進一步談判做準備。

經濟預測與財政政策

與此同時，英國面臨著迫在眉睫的財政逆風，越來越多的人談論增加福利支出，這給公共財政增添了壓力。這裡的風險不僅僅是預算方面的。財政大臣的前瞻性指引暗示秋季將進行稅收調整，因為目前預計到2029-2030年將增加48億英鎊的支出。

如果這種趨勢持續下去，可能會對國內生產毛額和市場情緒產生負面影響。我們將於週五公佈最新的GDP和製造業數據——低估疲軟的數據並不明智，尤其是如果製造業產出萎縮反映在更廣泛的經濟活動中。

貨幣政策預期也隨之轉變。人們普遍預計8月的會議將降息25個基點，這將使銀行利率降至4%。預測暗示11月將再次降息，12月可能會第三次降息。這與今年稍早政策制定者採取的更為耐心的立場截然不同。

對於那些關注遠期曲線的人來說，這標誌著利率制定者鴿派情緒日益增強的新訊號。從技術面來看，英鎊兌美元未能收復20日均線上方的阻力位，顯示英鎊缺乏上漲動力。

關鍵下限1.3500仍在視野中，該水準在前幾個交易日提供了支撐，而上行趨勢在1.3800附近可能面臨猶豫。鑑於目前的交易量，這些參數可能仍然適用於短期部位調整。在這種更廣泛的轉變背景下，維持對跨貨幣融資成本和短期利差的關注可能至關重要。

我們正在密切追蹤每週的部位情況，關注即將發布的宏觀數據或貿易消息是否會導致投機資金急劇增加。華盛頓計劃向尚未達成協議的國家發出信函的時機至關重要——如果市場認為局勢進一步升級，這可能會引發市場波動。

相應地調整敞口，尤其是在預期數據和預期政策評論的背景下，可能有助於緩解過度波動。我們注意到，近期的反彈往往在早期就會消退，這表示多頭的信心不會持久。投資人應注意，目前不要過度冒險，尤其是在夏季流動性條件減弱的情況下。

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美元兌日圓當日開盤下跌，但很快進入穩定上升趨勢，回檔幅度很小。起初，該貨幣對在亞洲交易時段跌破其200小時移動平均線，但買家迅速透過追漲上週五低點收復該水準。在突破早盤高點約144.63後，該貨幣對獲得動力並創下新高。

縱觀更廣泛的小時圖，美元兌日圓正接近6月23日高點的61.8%回檔位145.978。該區域在145.919至146.288之間，近幾個月一直成為阻力位。該貨幣對在5月和6月底短暫突破該區間，但每次突破都是短暫的。過去兩個月的較大區間是142.105至146.288，若穩固突破146.288，則顯示中期看漲趨勢正在加強。

短期支撐位

目前，短期支撐位在145.347，這是6月高點至低點走勢的50%回檔位，以及上週高點145.216。維持在這些水平之上，盤中買盤勢頭將得以維持；跌破這些水平則可能減弱看漲壓力，並將注意力重新集中在200小時移動平均線。

隨著該貨幣對逼近過去已被證明難以突破的阻力位，我們有充分的理由加強關注。145.919至146.288之間的區域曾多次充當上行的上限。雖然該貨幣對偶爾會短暫突破該區域，但這些嘗試都很短暫，並且未能吸引強勁的跟進。只有果斷突破該上沿——持續並由成交量放大確認——才能有力地支持買家已重新掌控市場的觀點，超越短期策略。

關於此舉的時機，有一些值得探討的地方。市場似乎不僅對技術指標做出反應，也對更廣泛的部位和動量訊號做出反應。我們注意到，反彈期間的小幅回檔正在迅速被買入，而下跌幅度則保持在較淺的水平——這表明買盤興趣堅定。

即便如此，值得注意的是，先前試圖突破146.288美元的嘗試已經遭遇了阻力。如果目前水準的參與度有限，我們可能會再次看到市場停滯，尤其是在動量指標開始趨於平緩或與價格走勢背離的情況下。

關鍵短期水平

短期水平現在至關重要。 145.347 關卡——本質上是 6 月波動幅度的中點——作為指南針，仍然舉足輕重。如果日收盤價明顯低於這一關口，則表示今日的正面情緒正在消退。

145.216 附近的區域是上週的最高點，為市場增添了另一個明顯的支撐點。如果價格在盤中交易中開始跌破這兩個水平，則表明推動該貨幣對上漲的信心正在動搖。

我們也密切關注 200 小時移動平均線——它在亞洲時段短暫回落，但隨後迅速回升。該平均線已成為短期方向的強大參考點；一旦突破並守住，策略就會改變，尤其是在槓桿產品中。

如果價格再次下跌並跌破該平均線，一些近期的買家可能會開始平倉，從而引發波動性加劇。考慮到所有這些，我們將密切關注未來 30 到 40 個點附近的價格走勢。這裡沒有太多模糊之處——該貨幣對正處於一個關鍵時刻，其在這些價格區間的走勢將引發下一輪調整。

保持耐心，追蹤已知水平的明顯突破或回撤，將使我們能夠有條理地做出反應。現在不是進行假設或抽象預測的時候。我們需要清晰、明確的走勢，並以真正的加速為後盾。這，恰恰是再次大規模介入的合理理由。

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美元走勢

市場反應與策略

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美元經歷了暴跌，英鎊兌美元從早盤低點回升逾60點，目前僅下跌9點。這一走勢是過去一小時內美元整體下跌的一部分，除兌日圓外，美元先前的漲幅都已回吐。近期趨勢顯示，過去一周英鎊出現多次拋售嘗試，但所有嘗試均被買家買入。其中包括非農就業報告公佈後的英鎊下跌。

儘管基本面消息支撐美元，但賣家持續湧現，暗示美元可能正在發生結構性轉向。這種穩定轉變背後的原因尚不完全清楚，儘管即使美國科技股創下新高，這種轉變仍在持續。當前市場價格走勢支撐了這一趨勢，反映出美元與預期強勢的持續偏離。

我們看到美元大幅下跌，除兌日圓外，其他貨幣均下跌。英鎊尤其強勁，早盤下跌後強勢反彈，回升逾60點。目前，英鎊兌美元當日僅下跌幾個基點，明顯回吐了先前的低點。這裡值得關注的不僅是反彈本身，還有它所構成的模式。

縱觀最近的幾個交易日，英鎊兌美元屢屢受到壓制。這些拋售浪潮在非農就業數據等重要數據公佈後表現得最為明顯，但始終未能形成支撐力。買家正在強勢介入，而且一次又一次。這不僅僅是對新聞頭條的反應；它指向了隱藏在表面之下的更深層次的因素。

儘管美國傳出了強勁的經濟訊號——在大多數情況下，這些報告都會支撐美元上漲——但市場並沒有遵循教科書式的反應。我們看到，美元的支撐位正在減少，儘管美國股市在科技股的推動下走高。這兩種情況通常會增強對美元的需求，但相反，當前的走勢暗示其他地區的買盤興趣有所增強。

整體而言，價格行為已不再像六個月前那樣一致。這種轉變或許是技術性的，但其基調似乎是行為性的。美元每次站穩腳跟，都會迅速回落，每次反彈都顯示出較弱的韌性。這表明，當前外匯市場的部位對美元的利好正在減弱。

鮑威爾最近的言論並沒有扭轉這一趨勢。強勁的通膨數據和近期的債券走勢也未能扭轉這一趨勢，這表明這些資金流動的規模可能遠大於單一數據點或央行聲明。對於我們這些積極持有短期債券或持有掉期曝險的人來說，這一點至關重要。

不僅之前的阻力位沒有守住，對宏觀數據的反應也變得更加溫和，更加不堅定。未能利用原本具有支撐作用的催化劑來建構動能，恰恰是方向性變得模糊不清的地方。通常，正是這類圖表——價格脫離基本面——導致了急劇的反轉或朝相反方向的階梯式波動。

耶倫本週幾乎沒有給出任何令人擔憂的理由，但市場仍在繼續上漲。外國資金流入可能正在尋求多元化，又或許是在本輪利率週期之後，中期預期正在改變。無論答案在哪裡，價格都在向我們展示哪些倉位可能不再有意義。

身為交易員，在觀察這類走勢時——尤其是在強勁的財報或更響亮的敘事之後——我們的目光會立即轉向選擇權板上的部位。隱含波動率在變化嗎？誰在競標風險逆轉？這些都是靜默的訊號，通常比演講或意外的數據更能說明問題。

我們看到的情況表明，儘管一方面是股市樂觀情緒，另一方面是債券殖利率穩定，但人們更願意減少美元敞口，而不是追逐美元。這很能說明問題。在未來幾個交易日，利率預期將繼續被重新定價。我們可能會看到更多由套利驅動的走勢，而不是純粹的成長型操作。

當然，這並沒有消除美元的效用，但它確實改變了我們處理英鎊、歐元和澳元貨幣對的方式。如果部位仍然傾斜，短期傾向的風險會更大。了解哪些水平被反覆捍衛現在至關重要——但這不僅僅是為了繪製支撐位和阻力位——它告訴我們市場在哪些地方仍在試圖建立共識，哪些地方不再做出反應。

這是我們現在唯一需要的地圖。觀察我們如何對已知量做出反應，而不是量本身。

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貿易策略焦點

對貿易政策的擔憂

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指數穩定

市場對就業趨勢的敏感度

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美元兌加元上漲，當日上漲0.5%，較上週低點上漲0.8%。這一走勢源於對即將實施的美國關稅的擔憂，此前川普總統宣布了有關關稅申請細節的信函。美國財政部長貝森特表示，新的關稅截止日期可能為8月1日，這為除中國、英國和越南等自4月以來已達成協議的國家以外的各國提供了潛在的談判時間。由於油價下跌，加幣面臨挑戰，歐佩克+批准大幅增加原油供應。

油價對加幣的影響

西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格跌破 65.00 美元，但隨後回升至 66.00 美元以上，影響了加元，因為石油是加拿大的主要出口產品。加拿大央行的利率決議、油價以及 GDP 和就業數據等經濟指標等因素都會對加幣產生重大影響。通貨膨脹和美國經濟實力也會影響加幣的價值。

加拿大央行將通膨目標設定在 1-3%，並相應調整利率，進而影響加幣的價值。利率和油價上漲通常會提振加幣。在過去幾個交易日中，我們看到美元兌其他北非貨幣走強，盤中上漲 0.5%，徘徊在上週觸及的低點上方近一個百分點。這種上漲主要是受到新的貿易相關緊張情緒的推動。

更準確地說，華盛頓再次推行關稅措施似乎再次擾亂了全球市場，尤其是在川普揭露了有關部署這些措施的官方消息之後。由此產生的不確定性自然引發了對美元的防禦性買盤。貝森特暗示了一個新的潛在執行日期——8月1日——從表面上看，這為談判人員提供了一個適度的窗口來推動新的豁免條款。儘管如此，中國、英國和越南等國家已經提前數月敲定了協議，因此超越了這一輪談判。然而，加元卻發現自己陷入了更不利的境地。

油價與加幣的關係

油價動態帶來新的下行壓力。OPEC+已批准擴大供應，這一綠燈震動了大宗商品市場。我們注意到，WTI原油價格一度跌破65美元，隨後又回升至66美元關卡上方。由於加拿大嚴重依賴石油出口，原油價格的每一次下跌往往幾乎立即導致加幣走弱。

這種價格走勢促使交易者調整短期部位，同時重新評估加幣的波動性假設。我們認為，加拿大元與全球石油之間的關係仍然緊密相連，在當前環境下，任何能源價格的波動都會被放大。當然，這還不止於此。

交易員正在根據加拿大央行的通膨應對措施重新調整利率預期——央行正在引導持續的通膨數據與其1-3%的偏好區間相反。除非通膨大幅降溫，否則政策制定者可能會被迫維持甚至提高借貸成本。熟悉這種關係的人都知道，收緊政策通常會使加幣走強，前提是石油等外部因素不對其產生不利影響。

但跨境因素也更多。美國GDP和就業數據的強勁支撐了對美元的廣泛需求。經濟成長和就業狀況依然健康，使得聯準會政策的未來走勢更難預測。美元走強的這種順風勢頭，讓任何押注加元將從當前水平反彈的人都感到形勢複雜——尤其是在主要大宗商品價格保持低迷、加拿大數據缺乏上漲動力的情況下。

未來一周，我們將密切關注跨資產波動。大多數貨幣對的利差繼續利好美元，尤其是在加幣面臨能源市場疲軟和國內通膨軌跡不確定的情況下。觀察期權定價的交易員需要關注能源數據和央行官員的任何暗示對風險偏好的影響。

資金流動似乎猶豫不決，鑑於市場動態瞬息萬變，短期部位可能佔據主導地位。目前，相對於石油和關稅消息可能再次引發波動的可能性，加幣掛鉤合約的波動溢價似乎被低估了。在關鍵宏觀經濟數據發布前後入場，可能比直接追逐新聞頭條帶來的方向性判斷更有優勢。

我們也正在關注利率期貨的任何錯誤定價，這些錯誤定價可能會改變人們對這兩條政策路徑的前瞻性看法。在這種情況下，耐心執行往往比率先進入受大新聞頭條觸發的交易更能帶來更好的收益。

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美元兌加幣 (USDCAD) 匯率從上週低點反彈，在 2025 年低點略上方和 6 月 17 日波動低點 1.3554 附近徘徊。此次反彈推動該貨幣對向 100 小時移動平均線 1.3613 區域移動。最初在亞洲交易時段遇到阻力，該貨幣對隨後突破該水平。買家獲得動力，在歐洲交易時段早盤將價格推高至 200 小時移動平均線上方。

這股動能持續至 6 月跌幅中點的 50% 1.3676，並在 1.36858 至 1.36923 之間的波動區域低點附近遭遇賣家。賣家傾向買入，在過去幾個小時內，價格已回落至 200 小時移動平均線 1.36401。這條移動平均線是未來價格走勢的關鍵指標。跌破 200 小時移動平均線 1.3640 可能會削弱看漲前景，並可能導致價格回落至 100 小時移動平均線 1.36128。

支撐位包括 1.3640（200 小時移動平均線）和 1.36128（100 小時移動平均線），而阻力位則位於 1.3647（200 小時移動平均線）、1.36763（50%）以及 1.3685 至 1.3692 之間的波動區域。上述文章描述了美元兌加元貨幣對的短期反彈，該貨幣對經歷了上週低點的反彈，並短暫突破了此前曾抑制下跌的某些支撐位。

具體而言，該貨幣對從 2025 年最低點附近上漲，並在 6 月 17 日低點 1.3554 附近停頓。此後，匯價加速上漲，逼近並突破1.3613附近的100小時均線－這一水準通常被解讀為短期走勢的指標。在亞洲和歐洲早盤交易時段，一旦買家佔上風並突破100小時均線，該貨幣對便加速上漲，成功突破200小時均線，這是中期走勢的關鍵門檻。

這股動能進一步推高了匯價，觸及6月整個下跌趨勢的中點1.3676。然而，該水平再次標誌著一個轉折點。賣方出現在1.36858和1.36923之間關鍵波動區域的下沿，該區域此前曾在價格反彈期間充當屏障。觸及該區域後，漲勢消退，賣方施壓將該貨幣對回落至1.3640——200小時均線。

該水準曾被強勢突破，如今已成為短期情緒的平衡點。目前，價格在該區間內徘徊，其走勢應該會發出下一個訊號。對我們來說，價格跌破1.3640不僅僅是技術面的失望；它會突破已知的參考點，從而粉碎短暫的上漲熱情。反過來，這將打開通往早先100小時均線1.36128的道路。

該水平此前曾是跳板，但這次可能更像是一個底部。它能否抵禦進一步的壓力，將決定近期的反彈是曇花一現，還是更大範圍反彈的開端。另一方面，如果價格守住1.3640上方並再次走強，那麼注意力自然會轉向更高的阻力位－首先是1.3647，然後是中點1.36763。

任何朝向這些阻力位的推進都將不可避免地延伸至1.3685上方的波動區域。該區域現已兩次展現出轉折點的跡象，必須將其視為上行走勢的上限。如果未能將價格控制在該區間內，可能會促使價格突破該區間，進而引發更快的風險調整。

在這種格局下，我們關注的不僅是這些水平本身，還有價格在其周圍的走勢——買家是否表現出一致性？賣家的壓力是否正在減弱，還是他們只是在等待上限？這些問題將在接下來的幾個交易日中逐漸揭曉答案，具體取決於價格是向下還是向上。

在不久的將來，由於雙方都不確定但都積極參與，價格在這些已知的技術指標之間波動可能會帶來機會。精準行動，尤其是在200小時和100小時移動平均線附近的決定性回檔附近，將比猜測方向更重要。結構越緊密，回檔位就越清晰。而這或許正是密切關注者真正的優勢所在。

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美元表現強勁，金價下跌近0.8%，至3,300美元左右，導致美元作為避險貨幣的需求增加。由於美國6月非農就業數據優於預期，交易員調整了對聯準會降息的預期，導致金價下跌。衡量六種主要貨幣的美元指數已達到約97.45的周高點。在7月9日美國關稅截止日期前，市場情緒謹慎，因為美國已與英國、越南簽署了貿易協定，並與中國簽署了一項有限協議，並計劃就更多協議進行談判。

黃金技術分析

同時，金價正接近上升三角形態中的上行趨勢線，潛在阻力位在3,500美元。如果金價跌破趨勢線，可能導致大幅下跌，但如果突破3,500美元，則可能推高金價至3,550美元和3,600美元。各國央行已在2022年增持了1,136噸黃金儲備，價值700億美元。黃金與美元和美國國債的反向關係使其成為經濟不穩定時期的首選資產，但其價格很大程度上受美元走勢的影響。

本週黃金價格的下跌反映了風險情緒的整體趨勢。隨著美國勞動市場展現出韌性——最新的6月非農就業數據證實了這一點——市場普遍對聯準會即將降息的預期有所減弱。就業數據的強勁為美元提供了新的支撐，由於投資者迴避波動性較高的資產，美元目前看起來越來越堅挺。

美元指數攀升至97.45，凸顯投資人已開始重新配置部位。我們注意到，隨著投資者對沖7月9日美國關稅決定引發的不確定性，流入美元的資金正在增加。幾項新的貿易協定——尤其是與英國、越南和中國的貿易協定——緩解了一些擔憂，但在未來談判的走向更加明朗之前，謹慎情緒依然揮之不去。

供需因素

黃金近期走勢在很大程度上受其與美元和美國國債關係的影響。隨著金價回落至三角形形態中上升趨勢線附近，3,300美元的水平將成為衡量這項技術結構能否站穩的關鍵。如果跌破該水平，下行動能可能增強，在進一步下跌之前，支撐位有限。

或者，如果金價能夠收在3,500美元上方，則會出現一條慣常的上行路徑，3,550美元和3,600美元將是下一個合乎邏輯的關注點。我們知道，主權需求依然強勁——去年央行購買了超過1,100噸的黃金，凸顯了貨幣當局如何繼續青睞黃金作為財富儲備工具。

但就目前而言，投機者對經濟政策訊號和美元走強的反應，而非長期增持的預期。鑑於這些情況，以短期視角調整部位是明智之舉。隨著政策不確定性和技術門檻的臨近，波動性可能會持續加劇。在關稅期限結束後以及美國公佈更多經濟數據之前，監控這些斷點並平衡風險暴露可能是一條更永續的道路。

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