加拿大5月批發銷售額較上季小幅成長0.1%。這一結果超出了先前預期的下降0.4%。貨幣對和大宗商品價格的波動反映了市場環境的波動。受美元持續走強和新的貿易緊張局勢的影響，澳元回落至0.6550區域。

歐元壓力與黃金趨勢

由於新關稅影響了主要的貿易動態，歐元承壓，跌破1.1700。隨著不確定性加劇，儘管近期金價上漲，但仍在3,350美元/盎司附近看跌。受BitMine重大收購的影響，以太坊在3,000美元附近活躍。創紀錄的ETH流入總額超過9.9億美元，引發了對加密貨幣市場動態的關注。

投資者正密切關注全球經濟指標，包括關稅的影響和即將公佈的美國通膨數據。地緣政治環境持續對市場狀況造成重大影響。外匯交易複雜且由於槓桿作用而具有高風險。市場參與者在參與此類活動之前，應評估其財務目標和風險承受能力。

央行政策分歧

基於目前情勢，我們認為各國央行政策的分歧是未來幾週衍生性商品交易員的主要戰場。加拿大批發數據的小幅上升只是煙幕彈。更大、更主導的力量是加拿大央行在6月成為七國集團中首個將基準利率下調至4.75%的央行。這標誌著明確的寬鬆路徑，尤其是在通膨降溫的情況下。

我們認為加幣的任何走強都是賣出機會。交易員應該考慮買入加幣兌那些由更強硬的央行支持的貨幣的看跌選擇權。澳元和歐元面臨的壓力是美國經濟的韌性和聯準會的謹慎態度的直接結果。儘管歐洲央行效法加拿大也降息，但澳洲儲備銀行卻保持堅挺，形成了鮮明的對比。

所提及的新關稅不僅是噪音；它們對德國等出口驅動型經濟體構成了切實的威脅，進一步壓制歐元。中國近期公佈的5月工業生產數據為5.6%，低於預期的6.0%，澳洲大宗商品的主要買家正顯露出疲態。

這使得我們傾向於同時做空歐元和澳元，尤其是做空美元的策略。留意反彈的消退。我們需要重新評估對黃金的看跌情緒。儘管聯準會「長期走高」的立場（其最新點陣圖顯示2024年僅降息一次）確實是一個阻力，但黃金在2300美元上方表現出了顯著的韌性。現在不是2013年。我們看到央行創紀錄的購買量和持續的地緣政治不穩定。

最新的美國消費者物價指數(CPI)為3.3%，顯示通膨正在放緩，但仍堅挺。對我們來說，這表明黃金價格正在上漲。區間波動策略，例如賣出行使價遠高於2,280-2,380美元區間的勒式選擇權，可以在我們等待決定性突破催化劑（可能是聯準會言論的轉變）的同時獲得溢價。

以太坊的活動遠比一家公司的收購重要得多。真正的故事是美國證券交易委員會批准現貨以太坊 ETF 後發生的巨大轉變。這釋放了大量機構資本。根據資產管理公司的數據，雖然最初的資金流入波動較大，但今年迄今為止，所有加密投資產品的總流入量已超過150億美元。這種結構性需求為市場提供了強勁的支撐。

我們認為任何跌向3,000美元水準的走勢都不是風險，而是戰略切入點。買入ETH的長期看漲期權是一種很有吸引力的方式，可以獲得槓桿敞口，我們認為這種資產類別的評級將持續上升。然而，所有這些頭寸的持有都密切關注著下一份美國通膨和就業數據的發布。市場密切關注鮑威爾等官員的每句話，任何偏離當前敘述的言論都將迫使立即重新評估。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

尊敬的用戶：

您好！

溫馨提醒您，在股指現貨中的成分股產生股利，分紅時，VT Markets 將於派息日前一天收盤後，對持有該股指產品的賬戶進行派息的費用扣補。

請務必留意，目前派息調整（Dividend）已「不再」與 持倉利率（Overnight Financing）合並計算在調期庫存費率（Swap）中。完成派息後，投資者可在賬戶歷史中查看到包含有以下注釋「Div & 股指名稱 & 凈手數 」的資金扣補記錄，即為派息調整，其中多單手數以「正值」計算，空單手數以「負值」計算，兩者相加即為「凈手數」。

VT Markets 股指產品隔夜倉息變化具體調整內容如下：

注意：以上數據僅供參考，實際執行數據有可能會有變動，具體請依據 MT4/MT5 軟件為準。

如您有任何疑問，我們的團隊將十分樂意為您解答。
請留言或發郵件至 [email protected] 或聯繫在線客服。

歐盟統計局於 2025 年 7 月 15 日發布的最新數據顯示，歐元區 5 月工業生產成長 1.7%，超過預期的 0.9%。先前的數據從 -2.4% 修正為 -2.2%。能源生產顯著成長 3.7%，對整體成長貢獻巨大。即使不包括能源，資本貨物產量較上季也顯著成長 2.7%，非耐用消費品產量較上季成長 8.5%。然而，整體漲幅因其他領域的下滑而減弱，其中中間產品下降 1.7%，耐用消費品下降 1.9%。

乍一看，歐盟統計局今早發布的數據似乎值得樂觀，但我們認為這是錯誤的。整體而言，好於預期只是海市蜃樓，背後的波動性因素掩蓋了令人擔憂的脆弱性。對於衍生性商品交易員來說，未來幾週的正確應對措施不是追逐整體強勢，而是為它所揭示的不斷上升的不確定性和分歧做好準備。

問題的核心在於崩潰。能源產量激增很難說是強勁的、需求驅動型經濟的標誌；相反，它往往反映了供給側的調整和地緣政治壓力。同樣，非耐用品價格的上漲表明消費者在必需品上的防禦性支出，而不是對高價位商品的信心支出。真正的問題是中間產品和耐久財價格的萎縮。當工廠訂購的零件減少，消費者推遲購買汽車和家電時，這表明基礎出現了嚴重的裂痕。

這與德國聯邦統計局的最新數據相吻合，該數據顯示上個月工廠訂單意外下降0.6%，與小幅增長的預期相差甚遠。這讓拉加德陷入了困境。目前歐洲央行的主要再融資利率為 4.75%，核心通膨率仍徘徊在 3.9% 左右，這一強勁的數據為她維持強硬立場提供了政治掩護。然而，潛在的疲軟表明，進一步升息很容易將歐元區拖入衰退。

這種情況我們以前見過。回想 2011 年至 2012 年期間，特里謝領導下的歐洲央行在經濟放緩的情況下升息，可以說加劇了隨後的主權債務危機。市場現在正在消化更大的政策失誤可能性。因此，我們的策略是雙重的。首先，我們買入波動性。相互矛盾的數據點將造成波動和猶豫不決。在未來 45 到 60 天內做多歐元斯托克 50 指數的跨式選擇權看起來很有吸引力，因為它將從任何一個方向的大幅波動中獲利。

其次，我們將根據報告的分歧啟動相對價值投資。這意味著要關注非必需消費品股的看跌期權，尤其是對耐用品訂單疲軟高度敏感的德國汽車製造商，同時還要考慮受益於數據中凸顯的生產趨勢的歐洲能源巨頭的看漲期權。

就歐元/美元而言，任何在頭條新聞中出現的下意識上漲都應被視為賣出機會。我們期待透過買入短期看跌價差來壓制任何突破1.0950的走勢。目前市場對關注頭條新聞的投資者有所回報，但真正的獲利將來自對潛在現實的交易。即將公佈的PMI預覽數據將至關重要；我們懷疑它將證實今日數據背後潛藏的脆弱性。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

歐洲時段，美元小幅走低，市場關注美國消費者物價指數（CPI）報告。分析師對核心CPI的預測各不相同：美國銀行預計環比增長0.25%；高盛預計環比增長0.23%；花旗預計環比增長0.22%；摩根大通預計環比增長0.29%；富國銀行預計環比增長0.24%；巴克萊預計環比增長0.23%；德意志銀行預計季增0.3%。

美國銀行預計由於物價上漲幅度加大，CPI將加速上漲；而高盛則考慮了關稅的影響。花旗認為，儘管已宣布加徵關稅，但對消費者價格的傳導有限。摩根大通預計關稅壓力將反映在商品價格上。富國銀行預測核心商品和服務價格將呈現上升趨勢。巴克萊預計價格壓力溫和，關稅影響有限。德意志銀行則關注關稅對核心商品類別的影響。

核心價格預估也各不相同，美國銀行為環比增長 0.22%，高盛為環比增長 0.25%，花旗為環比增長 0.24%，摩根大通指出了特定行業的影響，巴克萊和德意志銀行分別為環比增長 0.25% 和 0.32%。分析師表示，關稅影響可能會影響通膨數據，進而影響經濟政策觀點。

請注意精確的小數結果，因為它可能會影響評估。分析師在 0.2% 和 0.3% 的核心數據之間走鋼絲，而衍生性商品交易員正是從中獲利。這場爭論不僅僅是學術性的；它代表了聯準會政策道路上的二元樹，我們應該為由此造成的波動做好準備。交易很簡單：冷淡的數據證實了鴿派的觀點，而熱淡的數據則增強了鷹派的觀點，市場將面臨兩種劇烈波動。

有鑑於此，我們關注的是這對利率預期意味著什麼。目前，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，市場預期9月降息的可能性約為58%。如果實際利率達到或超過0.3%，尤其是德意志銀行預測的0.32%，那麼降息的可能性可能會立即降至30%。最直接的影響在於有抵押隔夜融資利率（SOFR）選擇權或聯邦基金期貨，為鷹派的重新定價做好準備。

如果實際利率低於花旗預期，將鞏固降息的理由，並使降息的可能性飆升至80-90%，從而證明押注較溫和的政策結果是正確的。這並非憑空而來。最新的7月生產者物價指數（PPI）環比漲幅已高於預期，達到0.3%，這為摩根大通等機構的高端CPI預測提供了支撐。

這表明，他們關於關稅壓力滲透到價格的觀點已經在上游市場中得到體現。我們認為這是一個警訊，表示風險偏向通膨意外。對於股票交易員來說，這直接轉化為波動性。波動率指數雖然徘徊在相對平靜的14點，但其前端期限結構陡峭，這意味著在CPI數據發布後立即到期的期權定價較高，反映了較高的事件風險。

我們認為買入較長期波動率是更明智的選擇。CPI數據上漲並非曇花一現；正如高盛團隊預測的那樣，它可能引發持續數月的通膨持續高企，導致聯準會維持利率不變，市場不確定性在今年剩餘時間內持續上升。

從歷史上看，強勁的CPI數據是美元的強勁推手。我們只要回顧2022年急劇的重新定價週期，就能看出聯準會立場轉向鷹派能多快將美元指數推高2-3%。如果摩根大通分析師所宣揚的關稅引發通膨的說法最終以高位收場，聯準會將別無選擇，只能繼續維持利率不變。這使得美元兌日圓或瑞士法郎等利率敏感型貨幣走強的定位成為鷹派意外的明確表現。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

短期至中期展望

衍生性商品交易者的策略

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週一歐洲時段，英鎊兌美元匯率跌至1.3450左右，創下三週新低。此次下跌正值美歐貿易緊張局勢再度升溫，市場人氣低迷之際。在貿易談判破裂後，美國總統川普對歐盟和墨西哥的進口產品徵收30%的關稅。此外，川普還暗示，如果歐盟採取報復或反制措施，他可能會提高關稅。

英鎊/美元盤整階段

英鎊兌美元匯率從近四年高點1.3789回落後進入盤整階段。然而，由於貿易戰擔憂揮之不去，美元正穩定復甦，受避險資金流入支撐。

比特幣已飆升至12.2萬美元以上，創下歷史新高，並顯示出進一步上漲的潛力。同時，由於拋售壓力加大和貿易戰擔憂，歐元兌美元已回落至1.1650左右。在新的關稅威脅下，黃金價格徘徊在每金衡盎司3,350美元左右，在美國通膨數據公佈和美元堅挺之前，市場謹慎情緒普遍存在。

在貿易緊張局勢加劇和英國預算擔憂的背景下，英鎊兌美元可能進一步走弱，目標指向1.3400。隨著波動性大幅回升，我們預期未來幾週的走勢將逐漸明朗。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）近期從低迷狀態中緩慢回升，目前徘徊在17左右，反映出川普最新關稅聲明給金融體系注入的不安情緒。

現在不是消極等待的時候，而是建構交易機制，利用這些明顯的壓力獲利的時候。

英鎊和期權市場

對於英鎊來說，阻力最小的路徑似乎是下行。我們透過購買英鎊看跌期權，為英鎊跌向1.3400做好準備。這給了我們明確的下行風險敞口。其原因有兩方面。

除了跨大西洋貿易摩擦之外，英國最新的消費者物價指數顯示，核心通膨率仍然頑固地高於英格蘭銀行的目標，但經濟成長卻乏力。這種政策癱瘓使英鎊陷入困境，使其變得脆弱。

自2016年公投後的混亂以來，我們從未見過英鎊面臨如此大的壓力，期權市場也開始反映出類似的焦慮情緒。單一貨幣也陷入了同樣的下行趨勢。鑑於德國製造業PMI數據依然低迷，且幾乎沒有強勁復甦的跡象，經濟受到的拖累是不可否認的。

買入歐元兌美元的看跌選擇權感覺像是對沖華盛頓不斷升級的貿易言論的天然手段。美元作為避險資產的再度走強，如同潮水般湧起，只能托起一艘船。

在加密貨幣方面，這股飆漲勢頭不容忽視。雖然在這些新高點直接做多頭寸風險重重，但我們在期權市場看到了機會。我們正在建立比特幣的牛市看漲價差。這項策略使我們能夠參與他所提到的上行潛力，同時限制風險，更重要的是，降低入場費。

上個月，看漲期權的未平倉合約飆升逾40%，這清楚地表明，機構投資者押注這股勢頭將持續，因為投資者正在逃離法定貨幣動盪。

最後，黃金呈現出純粹的波動性趨勢。在至關重要的美國通膨報告公佈前，黃金價格緊緊盤旋。市場押注金價將有重大波動，但方向卻如同擲硬幣一樣難以預料。

強勁的通膨數據可能推高金價，而意外寒冷的通膨數據則可能推高美元並打擊金價。因此，我們買入黃金期貨的勒式選擇權－既買入價外買權，也買入價外看跌選擇權。這樣，我們無需猜測突破的方向；我們只需要它具有決定性作用。

根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，市場已經降低了對近期降息的預期，這使得這份通膨數據成為近期最關鍵的催化劑。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

日圓兌美元上漲0.2%，與大多數G10貨幣相比表現出相對強勢。市場關注即將舉行的美國貿易談判以及川普總統關於汽車貿易平衡的評論。日本核心機械訂單超出預期，服務業指數也呈現正面動能。本週即將公佈的貿易和全國消費者物價指數數據將對日本央行定於7月31日公佈的政策決定產生關鍵影響。

債券殖利率上升和貨幣波動

日本公債殖利率正在上升，影響到美元/日圓貨幣對，該貨幣對可能進一步跌向142.50-148.00區間的低階。這項變化發生之際，有關日本央行可能上調通膨預測的討論仍在繼續。我們認為日圓的小漲並非曇花一現，而是潛在巨變前的震盪。所有人的目光都必須集中在日本央行的會議上。

機械訂單和服務方面的利多數據只是開胃菜；主菜才是央行再也無法忽視的通膨現實。我們正在關注的是硬數據。日本央行密切關注的全國核心CPI已連續15個月高於其2%的目標，6月的最新數據達到3.3%。更重要的是，剔除波動性較大的食品和能源價格的更具黏性的「核心-核心」通膨率剛好達到4.2%的42年高點。這不再是輸入性的、暫時的價格壓力了。

春季「春鬥」薪資談判鞏固了這一現狀，最終確定薪資漲幅近3.6%，創下30年來最高水準。「暫時性」通膨的說法已正式消亡。

對債券市場的影響

這種壓力在債券市場愈演愈烈。日本10年期公債殖利率正不斷逼近日本央行殖利率曲線控制政策設定的0.5%的上限。我們認為，任何對該政策的調整都可能引發殖利率飆升。這將使持有日圓更具吸引力，並破壞由廉價日本資本資助的長期利潤豐厚的套利交易。

對於衍生性商品交易者來說，現在不是自滿的時候。期權市場已經說明了這一點。美元/日圓的一個月風險逆轉指標最近出現了決定性的轉變，交易者現在為美元/日圓看跌期權支付的溢價遠高於看漲期權。這意味著市場正在積極準備應對和對沖大幅下跌。我們認為，戰略策略是為這種下行風險做好準備。

買入價外美元/日圓看跌選擇權可以對政策衝擊進行非對稱押注，而看跌看跌價差則可以降低那些擔心隱含波動率上升的交易者的入場成本。我們只要回顧一下去年12月的案例。當時央行意外調整殖利率區間，美元兌日圓在幾個小時內暴跌逾4%。現在討論的這項舉措遠比這更為根本，而且市場的部位更傾向於美元走強，這意味著任何平倉都可能同樣劇烈，甚至更劇烈。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

關鍵點

• 日經225指數收盤上漲0.55%，至39,678.02點
• 英偉達消息傳出後，半導體和資料中心股上漲
• 國內政治不確定性和美國消費者物價指數數據令交易員保持謹慎
• 短期技術面顯示，市場勢頭強勁，可望突破 40,000 點大關

日本日經225指數週二上漲，收盤上漲0.55%，至39,678.02點，原因是半導體產業重燃的樂觀情緒提振了東京股市。儘管交易員們先前仍在消化國內政治風險，並等待美國公佈關鍵通膨數據，但日經225指數仍出現上漲。

交易日的強勁表現很大程度上源於英偉達宣布將恢復向中國銷售其 H20 人工智慧晶片，此舉被視為對日本科技股指數的正面訊號。

關鍵數據和國內選舉前謹慎情緒持續

儘管股市上漲，整體參與度不高。東證指數僅上漲0.09%，交易者仍對全球和國內的不確定性保持警惕。

目前，所有人的目光都集中在今天稍後即將公佈的美國消費者物價指數 (CPI)數據上，該數據可能會改變全球利率預期。數據疲軟可能引發全球風險資產反彈，而數據意外上漲則可能對股市造成沉重打擊。

日本國內方面，7月20日將迎來一場關鍵的參議院選舉，首相岸田文雄領導的自民黨及其盟友公明黨將面臨失去影響力的風險。選舉失敗可能會增強推動降低銷售稅的反對派力量，在穩定至關重要的時期引發政策波動。

日經指數中少數下跌的股票中，大金工業下跌 2.6%，成為當日最大的拖累因素，因為一些交易員撤出了防禦性股票。

技術分析

日經225指數突破了39,580點附近的短期盤整區域，並創下39,645.65點的日內新高。移動平均線（5日、10日、30日）清楚呈現看漲趨勢，顯示短期動能良好，價格目前正處於突破的上軌。MACD新一輪看漲交叉進一步確認了這一趨勢，長條圖不斷擴大，預示著持續的上行潛力。

圖：日經指數突破關鍵阻力位 39,580，因日圓走弱， VT Markets 應用顯示

如果突破得逞，該指數可能進一步上探39,750點，並可能再次測試39,900點的心理關口。然而，跌破39,580點則可能預示假突破，使該指數面臨回調至39,420點支撐位的風險。

這次反彈正值日本科技股反彈，日圓兌美元匯率跌破158，日本央行暗示其鴿派立場不變之際。鮑威爾暗示聯準會可能在9月前放鬆政策，全球市場人氣也提振了風險資產，刺激了股市需求。日本財報季將於本週拉開序幕，這可能會引發市場波動，並為日經指數提供進一步的方向性線索。

如果大盤指數開始反映出半導體領頭羊的實力，多頭可能擁有突破下一個心理門檻所需的火力。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

歐洲股市昨天小幅上漲，但開盤略為回落。歐洲斯托克500指數、德國DAX指數和法國CAC 40指數均上漲0.2%，英國富時500指數和西班牙IBEX指數持平。義大利富時MIB指數上漲0.1%。歐盟和美國之間的貿易談判將繼續進行，截止日期為8月1日。目前的報告表明，雙方需要在解決現有分歧方面取得進展。目前，市場焦點轉向即將公佈的美國消費者物價指數報告，標準普爾500指數期貨上漲0.3%。

準備重新定價

當前的市場低迷具有欺騙性，對我們來說，這是一個明確的信號，表明我們應該為風險的大幅重新定價做好準備。雖然現貨指數幾乎毫無波動，但真正的部位應該集中在衍生性商品市場。關鍵不在於猜測方向，而是買入市場目前低估的波動性。

芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）一直處於低迷狀態，最近徘徊在相對平靜的13附近。這種平靜程度與宏觀經濟日曆脫節，而這正是我們看到機會的環境。當VIX處於低點時，選擇權價格低廉，我們認為這是在已知事件發生前，投資組合保險和投機火力的折讓。

所有註意力都集中在即將公佈的美國消費者物價指數（CPI）報告上。我們已經看到，市場對即使是最輕微的偏離預期的波動性都非常敏感。上一份報告顯示，整體通膨率為3.3%，略低於預期，這導致資產價格在人們對央行更早轉向的預期下飆升。我們預計這次會有類似甚至更劇烈的反應。如果公佈的數據較為強勁，例如超過3.5%，可能會導致聯邦基金期貨暴跌，並引發風險資產的大幅拋售。相反，如果公佈的數據再次疲軟，則可能引發大幅反彈。

對我們來說，關鍵不在於押注數據本身，而是建構交易結構，例如SPX或NDX的跨式選擇權，從數據公佈後幾乎肯定會出現的劇烈波動中獲利。

貿易爭端動態

除了直接的催化劑之外，醞釀中的貿易爭端是一個長期的導火線。這並非我們第一次面臨關稅期限的考驗。我們只要回顧2018-2019年的中美貿易戰，就能看出當時的趨勢：市場會因為傳言和新聞頭條而劇烈波動。一則推文就可能抹去一週的漲幅。

當前的僵局，尤其是圍繞綠色科技補貼和遺留關稅的僵局，將特定產業直接置於危險之中。我們正在研究歐洲汽車產業ETF較長期的看跌選擇權，以及可能受益於保護主義措施的美國國內工業股票的買權。

關鍵在於，不要將此視為8月1日的單一事件，而是將其視為特定行業動盪的長期根源，這將在最初的CPI數據被遺忘很久之後，為配對交易和相對價值策略創造機會。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

本周初全球股市表現平淡，週一歐美股市雙雙下跌，唯獨富時100指數逼近上週的歷史高點。受其高血壓藥物百屈司他（Baxdrostat）試驗成功推動，阿斯特捷利康股價上漲，其市場地位也隨之提升，年銷售額可望達到50億美元。

在美國，隨著比特幣突破121,000美元的歷史高點，與加密貨幣相關的股票也隨之飆升，Coinbase上漲近2%。加密貨幣的飆升與潛在的立法變化有關，其中包括《澄清法案》（Clarity Act），這可能會增加比特幣的使用量。

美國財報季開始

本週標誌著美國股市財報季的開始，摩根大通和高盛等主要銀行及科技巨頭Netflix都將公佈業績。分析師持謹慎態度，表示經濟疲軟，除通訊業外，所有產業的獲利預期均有所下調。

儘管分析師持謹慎態度，但在110家標準普爾500指數公司中，有59家提供了積極的盈利預期，超過平均水平，尤其是在科技行業。這反映出人們對當前財報季的樂觀情緒，尤其是在科技和醫療保健等行業。

受近期利多和市場波動的影響，銀行業獲利可預期。貸款損失準備金將受到審查以評估經濟前景，摩根大通可能會受益於美國升息。鑑於本週開盤淡靜，除英國主要指數外，各大市場普遍走低，這種反應更像是市場暫停，而非市場情緒的轉變。

英國股市，尤其是富時100指數，頂住了大盤疲軟的壓力，徘徊在前高點附近。這種強勁勢頭部分得益於阿斯特捷利康，其漲勢絕非投機。投資者對巴曲司他清晰的臨床數據和預期收入流做出了合乎邏輯的反應。

當一種治療長期疾病的藥物顯示出希望，並且附帶50億美元年收入等預期時，交易員很少會無動於衷。在美國，與加密貨幣相關的反彈不容忽視。Coinbase的小幅上漲正值比特幣測試約121,000美元的新高之際。

數位資產的這種上行壓力並非僅僅來自技術面——政策勢頭正在推動它。擬議的《澄清法案》可能會改變未來數位貨幣的處理方式，尤其是在可能擴大其日常使用的方式上。雖然尚未成為法律，但市場已經將可能性視為現實。

銀行業在財報季中扮演的角色

財報季的開始通常會迫使交易員重新定價風險，或迅速撤回先前的部位。這次，銀行將率先行動，摩根大通和高盛等公司即將公佈財報。由於宏觀經濟情勢略顯疲軟，可能受到需求疲軟和信貸緊縮的影響，保持謹慎仍然是明智之舉。

分析師已經下調了幾乎所有產業的預期。儘管有所下調，但市場基調卻反映出不同的情況。超過一半的標準普爾500指數成分股公司提供績效指引，傾向樂觀，科技股在這些預測中仍佔據重要地位。

這種從謹慎到樂觀的趨勢正是近期資金流動的導向。樂觀的前景可能較為集中，但並非孤立存在。對於那些關注銀行業財報的人來說，有幾個因素在左右著局勢。

貸款損失準備金將比以往更加重要；任何貸款損失準備金的增加都可能證實信貸壓力正在逐漸顯現。然而，摩根大通的處境卻很獨特，它很可能受益於聯邦利率的上調，即使在貸款收緊的情況下，聯邦利率的上調也提高了淨利差。

這提醒我們，升息會帶來雙重後果——對借款人來說是痛苦的，但如果管理得當，通常會對資產負債表產生正面影響。身為交易員，必須保持敏銳的洞察力。宏觀數據將繼續影響風險情緒，但短期內，獲利數據及其意外變化、調整和前瞻性指引將決定市場走向。

關注產業分散度，關注資本從防禦類股向成長類股的輪動，並靈活地持有被廣泛持有的股票，應該有助於渡過難關。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。