法國2月HCOB製造業採購經理人指數（PMI）為50.1，高於預期的49.9。PMI高於50表示製造業活動擴張，低於50則表示製造業活動收縮。

法國製造業重回成長軌道

法國製造業意外進入擴張區間，2月採購經理人指數（PMI）達到50.1，超出預期，標誌著在經歷了2025年大部分時間的長期萎縮之後出現了顯著轉變。

這一小幅回升顯示法國工業最糟糕的時期可能已經過去，促使人們重新評估看跌部位。

這項正面數據，加上歐元區2月通膨率降至2.4%的近期數據，使得歐洲央行降息的前景變得複雜。

市場先前預期歐洲央行將大幅降息，但製造業的韌性可能意味著歐洲央行將更加耐心。我們認為這是一個訊號，應減少對依賴即將大幅降息的交易曝險。

對於股票衍生性商品交易者而言，這是一個考慮做多法國CAC 40指數的良機。鑑於該指數僅略高於50榮枯線，我們預計不會大幅上漲，而是緩慢走高。

買進指數或關鍵工業股的買權，既能參與潛在的上漲行情，也能限制風險。

在外匯市場，這項消息對歐元構成支撐，尤其是在聯準會上次會議上暗示將採取更為謹慎的立場之後。

歐元區經濟可能觸底反彈，而美國經濟成長放緩，這種分化可能有利於歐元/美元貨幣對。我們正在考慮未來幾週歐元兌美元走強可能帶來的利多。

我們也密切關注利率衍生性商品，特別是歐元銀行間同業拆借利率（Euribor）期貨。

市場先前已消化了歐洲央行年底前降息近75個基點的預期，現在看來這一預期過於鴿派。

此次發表的法國採購經理人指數（PMI）數據可能是一系列數據中的第一個，這些數據將促使市場重新評估降息週期較短的預期，從而推高短期收益率預期。

對利率和部位定位的影響

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奧地利2月失業率降至8.3%，低於上一季的8.8%。

奧地利失業率近期降至8.3%，這一降幅超乎預期，對經濟而言則是強於預期的訊號。

這項正面數據顯示勞動市場趨緊，而勞動市場趨緊通常是薪資成長的前兆。

衍生性商品交易員應將此視為歐洲央行採取更為鷹派立場的潛在催化劑。

通膨壓力不斷增加

我們認為這份報告加劇了通膨壓力，尤其是歐元區2026年2月最新公佈的CPI初值達到2.4%，略高於先前2.2%的預期。

勞動力市場緊張通常會導致薪資成長，從而可能使通膨持續存在。

這將給歐洲央行即將推出的利率決策帶來更大壓力。

回顧2025年，我們看到市場持續預期歐洲央行會降息，但其行動遲緩。

鑑於這份強勁的就業數據，我們認為市場將不得不再次調整對今年任何寬鬆政策的預期。

交易員可以考慮做空2026年12月歐元銀行間同業拆借利率（Euribor）期貨，押注政策利率將在高於目前定價的水平上維持更長時間。

對於股票衍生性商品而言，強勁的就業數據對奧地利面向消費者的公司來說是一個好消息。

奧地利交易指數（ATX）上個月已經上漲了3%，而這份數據可能會推動其進一步上漲。

我們會考慮ATX的買權，或關注那些受益於強勁國內經濟的特定銀行和零售股。

這項發展也對歐元產生影響，使其兌那些央行發出更為鴿派訊號的國家貨幣走強。

美國近期公佈的2026年2月底初請失業金人數略有上升，顯示美國勞動市場出現一定程度的疲軟。

因此，我們認為歐元兌美元走強存在潛在機會，因為與聯準會相比，歐洲央行目前降息的理由較少。

潛在市場定位

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週一，隨著美國、以色列和伊朗之間緊張局勢週末升級後市場重新開盤，黃金價格上漲。預計金價走勢仍將受新聞事件驅動，波動性將維持在高水準。

地緣政治風險和市場部位支撐著黃金作為避險資產的需求。如果原油價格上漲推高通膨預期，同時經濟成長風險加劇，實質殖利率可能受到抑制，這通常會支撐金價；而美元走強則可能限制金價漲幅。

地緣政治風險與黃金

更廣泛的區域衝突或能源供應中斷可能透過推高油價、增強通膨預期和抑制實際收益率進一步推高金價。如果緊張局勢受到控制且能源流動不受影響，隨著石油風險溢價的下降，最初的避險情緒可能會消退。

推動黃金價格上漲的更廣泛因素包括各國央行的強勁買入以及對今年稍後政策寬鬆的預期。即使緊張局勢趨於穩定，這些因素也可能限制金價下跌，回檔幅度可能較小，而非逆轉整體趨勢。

我們看到，隨著市場消化週末涉及美國、以色列和伊朗的事件，金價正朝著每盎司2550美元邁進。這增加了新的地緣政治風險溢價，表明交易者應考慮透過期貨或買入買權建立多頭部位以把握潛在的上漲機會。

當前環境強化了黃金作為對沖衝突風險的主要工具的作用。短期價格走勢將波動較大，並受新聞事件的影響，這為選擇交易者創造了機會。

我們認為，從價格波動中獲利的策略，例如買入跨式選擇權或勒式選擇權，可能有效。這使得交易者能夠從價格的大幅波動中獲利，無論價格朝哪個方向波動，而無需預測瞬息萬變的地緣政治局勢的結果。

波動性衍生性商品策略

即使緊張局勢有所緩和，由於聯準會在2025年前的政策轉變，黃金的基本支撐依然強勁。目前聯邦基金利率已從高峰值回落至3.75%，持有無收益黃金的機會成本顯著降低。這一背景應能抑制實際收益率，從而支撐金價。

此外，由於大規模的結構性買盤，我們看到市場底部很堅實。各國央行繼續積極購金，預計2025年將增加超過1,030噸黃金儲備，與前幾年的創紀錄速度相呼應。

這種持續的需求表明，任何價格下跌都可能幅度較小，因此賣出價外看跌選擇權是獲取收益的有效策略。

衝突擴大的風險也可能影響能源價格，進而推升通膨預期。鑑於布蘭特原油價格已因最新消息突破每桶95美元，且核心通膨率在去年底仍維持在3.1%左右，任何進一步的石油衝擊都可能推高金價。

美元走強可能會減緩金價上漲，但我們認為持有黃金衍生性商品的基本面依然非常穩固。

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瑞士2月SVME採購經理人指數（PMI）為47.4，低於預期的50。低於50表示商業環境萎縮，高於或等於50則表示商業環境擴張。

瑞士製造業發出萎縮訊號。

瑞士2月採購經理人指數（PMI）錄得47.4，低於我們預期的50.0中性水準。這顯示製造業出現意外萎縮。

這項結果暗示瑞士經濟可能存在先前未被市場消化的潛在疲軟。我們認為數據將立即對瑞士法郎構成下行壓力。

製造業前景疲軟增加了瑞士國家銀行採取更為鴿派立場的可能性，這可能預示著未來將降息以刺激經濟成長。

衍生性商品交易員可能會考慮買入歐元/瑞士法郎等貨幣對的買權，預期未來幾週瑞士法郎將走弱。

該報告對瑞士市場指數（SMI）也構成看跌訊號，因為其許多主要成分股都依賴強勁的工業活動。

從2025年的展望來看，我們回顧一下，2023年PMI讀數長期低於50的情況是如何持續抑制SMI的漲幅的。因此，購買 SMI 或其相關 ETF 的看跌期權可能是應對潛在下跌的可行策略。

瑞士市場波動性或將加劇

我們也應預期，在這負面消息的影響下，市場波動性將會加劇。

瑞士股市的隱含波動率先前一直徘徊在14%左右，隨著不確定性的增加，目前可能進一步上升。

交易者可以考慮做多波動率頭寸，例如購買瑞士波動率指數（VSMI）的看漲期權，以利用市場預期的緊張情緒獲利。

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歐洲早盤，黃金（XAU/USD）交易價格突破每盎司5,400美元，創下1月下旬以來的最高水準。市場風險偏好下降，需求轉向避險資產，美元也升至1月23日以來的最高水準。

美國和以色列對伊朗發動空襲，導致伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊身亡，地緣政治緊張局勢加劇。伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍宣布封鎖霍爾木茲海峽，引發民眾對中東衝突可能擴大的擔憂。

市場驅動因素與關鍵催化劑

週五公佈的美國生產者物價指數（PPI）數據再次引發通膨擔憂，同時也顯示經濟成長放緩的跡象。市場也關注本週即將公佈的美國經濟數據，包括ISM製造業PMI、ADP私部門就業數據、ISM服務業PMI以及週五公佈的非農業就業數據。

從技術層面來看，黃金早前突破5,200美元的動能依然有效。MACD指標為正值，RSI指標為68.88。支撐位分別在5,260美元和5,210美元，下方阻力位為5,180美元。阻力位在5,390美元附近，突破此阻力位可能延續漲勢。

鑑於西亞地區重大軍事衝突推動金價突破5,400美元，我們認為這是一個強烈的看漲訊號。我們應該考慮買進買權或建立多頭期貨合約，以掌握這波上漲動能。此輪上漲是對全球局勢惡化導致避險資產需求激增的直接反應。

霍爾木茲海峽的關閉是全球近20%石油供應的咽喉要道，這項關鍵因素很可能進一步推高金價。我們已經看到布蘭特原油價格在早盤交易中飆升12%，超過每桶105美元。

我們還記得上世紀70年代的能源危機如何造成了滯脹環境，而黃金正是在那時蓬勃發展。此次金價上漲將持續數月推高通膨，進一步鞏固黃金作為通膨對沖工具的吸引力。

風險管理與事件驅動型波動

儘管強勢美元構成阻力，但聯準會似乎也面臨困境。上週五公佈的高企生產者物價指數（PPI）數據，與2025年持續高企的通膨數據類似，證實聯準會若降息將面臨通膨螺旋式上升的風險。

這種持續的不確定性導致市場波動加劇，因此選擇權策略對於應對預期的價格波動至關重要。本週的美國經濟數據，尤其是周五的非農業就業報告，將帶來顯著的短期波動。

我們應該做好準備，應對資料發布前後市場的劇烈波動，並考慮使用看跌期權來保護我們的多頭頭寸，避免任何突然的反轉。即使目前市場動能強勁，但當相對強弱指數（RSI）接近70，且市場對新聞頭條反應如此強烈時，風險管理仍然至關重要。

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瑞士國家銀行週一在歐洲交易時段表示，可能會幹預外匯市場，以抑制瑞士法郎的快速過度升值。消息公佈後，美元兌瑞士法郎匯率上漲0.5%，接近0.7730。

瑞士國家銀行是瑞士的中央銀行，其職責是確保中長期價格穩定。該行將物價穩定定義為瑞士消費者物價指數（CPI）年漲幅低於2%。

瑞士國家銀行透過設定政策利率來實現其價格目標。通常情況下，較高的利率會導致瑞士法郎走強，而較低的利率則會導致瑞士法郎走弱。

瑞士國家銀行經常乾預外匯市場，以限制瑞士法郎的升值，因為瑞士法郎的升值會影響出口競爭力。2011年至2015年間，瑞士國家銀行曾將瑞士法郎與歐元掛鉤，以抑制其升值。

瑞士國家銀行可以透過動用外匯儲備進行幹預，通常是透過購買美元或歐元等貨幣。在通膨較高的時期，尤其是在能源價格上漲時期，瑞士國家銀行可能不會幹預，因為瑞士法郎走強可以降低能源進口成本。

瑞士國家銀行（SNB）每季召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每次會議都會做出政策決定並發布中期通膨預測。

瑞士國家銀行已明確表示，準備幹預外匯市場以削弱瑞士法郎。這直接警告稱，如果瑞士法郎進一步升值，央行很可能會採取行動。

我們應該將此視為美元/瑞士法郎和歐元/瑞士法郎等貨幣對潛在底部正在建立的信號。

最新的經濟數據也印證了這項口頭幹預的力度，瑞士2026年2月的通膨率為1.4%，遠低於瑞士國家銀行2%的目標。隨著物價趨於穩定，央行現在可以優先支持受強勢貨幣損害的瑞士出口部門。這使得其購買外匯的威脅更具可信度。

我們認為，這與瑞士央行在2023年和2024年大部分時間採取的政策立場截然不同。當時，瑞士央行拋售外匯存底以支撐瑞郎匯率並抑制通膨。

展望2025年，我們曾預期在全球不確定性加劇的情況下，瑞郎作為避險資產的地位將進一步提升。瑞士央行的新表態表明，它不會容忍今年瑞郎再次大幅升值。

對於衍生性商品交易者而言，幹預可能性的增加推高了隱含波動率，使得選擇權策略更具吸引力。買入歐元/瑞郎的買權，尤其是在該貨幣對接近具有重要心理意義的0.9450水平時，可以從瑞郎貶值中獲利。此策略的風險是可控的，僅限於支付的選擇權費。

回顧歷史，我們還記得2015年1月瑞士央行意外取消歐元與瑞郎掛鉤時引發的極端市場波動。雖然我們預計不會出現如此劇烈的衝擊，但這提醒我們，瑞士央行可以採取多麼果斷的行動。

瑞士央行目前的聲明表明，其引導瑞郎走低的策略將更加謹慎但堅定。鑑於瑞士央行下一次正式政策會議定於本月稍後舉行，這次警告似乎意在引導市場預期。

未來幾週瑞郎的任何短期走強都可能構成賣出良機。通常來說，做空一家已明確表明意圖且擁有充足儲備支持的央行是不明智的。

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週一早盤，避險需求推動市場走強，此前美國和以色列對伊朗發動了聯合攻擊。美國方面將於當天稍晚公佈2月份的ISM製造業採購經理人指數（PMI）。

攻擊造成伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊和多達40名高級官員身亡後，伊朗隨即對海灣地區的美國目標發動了報復性襲擊。真主黨聲稱襲擊了以色列的飛彈防禦設施，而美國全國廣播公司（NBC）新聞報道稱，有三名美軍士兵在行動中喪生。

區域局勢升級

BBC新聞報導，伊朗的攻擊行動持續到週一，巴林和杜拜均有爆炸發生，美國駐科威特大使館附近出現濃煙。BBC也通報稱，伊朗飛彈攻擊造成以色列貝特謝梅什9人死亡。

伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布禁止任何船隻通過霍爾木茲海峽後，油價飆升。WTI原油價格一度突破75美元，創下6月以來的最高水平，隨後回落至略高於72美元，但當日漲幅仍超過7%。

黃金價格上漲超過2%，創下5,400美元以上的月度新高。美元指數上漲約0.75%，至98.35附近，美國股指期貨下跌1.3%至1.8%。

受油價上漲支撐，美元兌加幣匯率維持在1.3650附近。歐元兌美元下跌0.8%至1.1720附近，英鎊兌美元下跌近1%至1.3360附近，美元/日圓上漲超過0.5%至157.00附近。

波動率和對沖策略

我們看到市場恐慌情緒大幅飆升，這意味著波動性是目前的主要交易策略。我們預期芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）將遠超35，與2022年烏克蘭衝突爆發初期的水準類似。

衍生性商品交易者應考慮透過VIX期貨或波動率ETF選擇權進行做多波動性策略。

霍爾木茲海峽的關閉對供應造成了重大衝擊，因為全球約21%的石油日消耗量都需經過該海峽。2019年，沙烏地阿拉伯的石油設施遭到攻擊，導致油價在一天內飆升近20%，當時的情況與霍爾木茲海峽類似，但規模較小。

鑑於此次衝突的規模，買入WTI和布蘭特原油期貨的買權似乎是主要策略。

由於美國股指期貨已經大幅走低，我們應該關注標普500指數和那斯達克指數等主要股指的保護性看跌選擇權。

今日公佈的2月份ISM製造業PMI數據已成過眼雲煙，因為市場目前已將能源成本飆升導致的經濟大幅放緩預期計入價格。這比我們2025年經歷的區域性銀行業危機帶來的衝擊要大得多。

黃金正扮演主要避險資產的角色，金價突破5,400美元大關印證了這一強勁趨勢。鑑於地緣政治風險已達數十年來的最高水平，油價上漲引發通膨的威脅日益加劇，我們預計對黃金的需求將持續成長。

買進黃金期貨或黃金ETF的買權是把握市場進一步上漲行情的直接途徑。

資金正大量湧入美元，我們預期歐元將持續受到衝擊。歐洲高度依賴能源進口，歐盟原油進口量佔其總進口量的95%以上，使其極易受到此油價衝擊的影響。交易者可能會發現買入歐元/美元看跌期權具有價值。

儘管市場普遍存在避險情緒，但由於資本尋求美國市場的終極安全保障，日圓兌美元匯率仍在走弱。這顯示我們應該關注美元/日圓的買權，押注美元的強勢將削弱日圓傳統的避險地位。匯價向157.00邁進表明其強勁的上漲勢頭可能持續。

加幣受到油價飆升的支撐，與強勢美元形成拉鋸戰。這使得美元/加幣的走勢更難以預測，因此，如果交易者認為這兩種力量最終會相互平衡，可以考慮區間震盪策略，例如賣出跨式選擇權。否則，在市場方向明朗之前，最好避開該貨幣對。

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加幣本週兌美元小幅走強，但由於股市漲跌互現以及原油價格走軟，市場走勢震盪。加拿大豐業銀行的估值和短期模型仍然認為美元/加幣將維持區間震盪，而非持續上漲趨勢。現貨交易價格略高於豐業銀行給出的1.3625的公允價值估值。

該行指出，其模型輸入資料已逐漸向有利於加元的方向轉變，這可能有助於限制美元/加元的進一步上漲。豐業銀行預測，未來一週的交易區間為1.3581至1.3786（置信度為75%），上漲空間可能在1.37附近受阻。

該貨幣對目前仍低於1.37附近的長期阻力位，豐業銀行重申，本月稍早跌破趨勢支撐位以及出現看跌的頭肩形態，對整體技術面仍然至關重要。

美元/加幣的動量訊號也偏向負面：日線DMI指標疲軟，但正逐漸向美元看跌訊號靠攏；而週線和月線DMI指標則被認定為美元看跌訊號。

目前美元/加幣正在測試1.3680區域，市場再次面臨去年大部分時間限制漲幅的1.37重要阻力位。正如先前對2025年的分析中所指出的，反彈被視為回調的機會，這種區間震蕩的傾向仍然適用——除非市場能夠果斷突破阻力位。

基本面發出喜憂參半的訊號，目前仍強化了區間震蕩的觀點。美國2026年2月CPI數據略低於預期，為2.4%，這在一定程度上緩解了美元走強和聯準會升息預期帶來的壓力。

相較之下，加拿大2月的就業報告令人失望，新增就業人數僅1.5萬個，低於預期的2.5萬個，這令加元承壓。雪上加霜的是，WTI原油價格已從近期高點回落至每桶78美元左右，削弱了加拿大貿易條件的重要支撐。

同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新的交易商持倉報告（COT）數據顯示，投機性加幣淨空頭寸升至三個月來的最高水平，表明整體倉位已轉向做空加元。

### 針對1.37「上限」情境的選擇權策略

– 如果您預期1.37將守住：賣出行使價在1.3750以上的虛值看漲期權或看漲價差策略，可以利用1.3750以上的阻力位作為判斷依據，將美元/加元無法突破的預期變現。

– 如果您預期價格將呈區間震盪走勢：鐵鷹式期權組合可能適合低波動性策略——例如，賣出高於 1.3750 的看漲期權價差和低於 1.3550 的看跌期權價差，目標是在現貨價格到期前保持在這兩個價位之間獲利。

– 如果您希望獲得突破機會：鑑於加拿大疲軟的經濟數據和加元走軟的市場情緒，買入近期到期的1.3700 看漲期權是參與潛在上漲突破的一種方式，風險可控注——既可以作為對沖短期波動/區間震盪策略的工具，也可以作為獨立看漲策略，押注價格能夠順利突破長期阻力位。

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歐元/日圓收窄了日內跌幅，但仍維持下跌，週一歐洲早盤交易時段接近184.00。日線圖顯示價格處於盤整階段，在一個水平通道內波動。

14日相對強弱指數（RSI）為55.38，高於中線，顯示市場動能積極，但尚未出現超買跡象。價格受到9日均線和50日均線在183.70-183.10附近的支撐。

關鍵技術水平

該貨幣對從上週跌至 181.00 附近反彈，目前交投於近期波動區域上方。上行支撐位包括 185.90 附近的通道頂部，以及 1 月 23 日創下的歷史高點 186.88。

下行支撐位分別位於 183.69 的九日均線和 183.07 的五十日均線。若跌破這些支撐位，則可能下探至 180.81，即 2 月 12 日創下的兩個月低點，接近 180.50 附近的通道底部。

如果跌勢延續，市場情緒可能轉為看跌，並將焦點轉移至 175.70 附近的四個月低點區域。

歐元/日圓目前堅守在 183.70 附近的關鍵移動均線上方，表明買家正在逢低買入。這一盤整階段為衍生性商品交易者提供了機會，可以考慮利用持續區間震盪或向上突破獲利的策略。

我們認為現在是佈局的好時機，以便向 185.90 阻力位發起潛在衝擊。

衍生性商品策略考量

支撐歐元走強的因素是，歐元區2026年2月底公佈的最新通膨數據顯示，通膨率為2.8%，略高於預期。這降低了歐洲央行近期降息的壓力。

這種政策分歧是歐元兌日圓在2026年初多次下跌時獲得強勁支撐的關鍵原因。

日圓方面，市場對日本央行大幅收緊貨幣政策的預期再次減弱。日本2026年2月的全國CPI為2.2%，低於預期，顯示缺乏持續的通膨壓力。

這種情況讓我們想起2025年期間緩慢的正常化進程，導致日圓兌大多數主要貨幣走弱。

鑑於此基本面，在未來幾週內，賣出行使價低於關鍵支撐位183.00的虛值看跌期權可能是一種可行的策略。這種方法允許交易者在歐元/日圓盤整期間收取選擇權費，而強勁的支撐區域則能起到緩衝作用，防止下跌。

目標是利用該貨幣對未從目前水準大幅下跌的機會獲利。

對於預期突破盤整區間的投資者而言，買入行權價高於 185.00 的看漲期權，可以把握價格向 1 月份高點 186.88 邁進的機會。如果 RSI 指標顯示的積極動能轉化為新一輪上漲行情，則該策略將直接受益。

日線收盤價高於 185.90 通道邊界將是此類交易的觸發點。

然而，我們必須保持紀律，並將 50 日均線 183.07 視為關鍵支撐位。一旦跌破該水平，短期看漲前景將失效，並可能引發價格下探至 180.80 區域。

任何衍生性商品部位都應制定明確的風險管理計劃，以應對該支撐位失效的情況。

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週一歐洲早盤交易中，美元兌瑞郎匯率升至約0.7695，逼近0.7700，美元走強。先前公佈的美國1月生產者物價指數（PPI）數據表現強勁，提振了市場對聯準會將在3月會議上維持利率不變的預期。

美國勞工統計局數據顯示，1月整體PPI年增0.5%，高於12月的0.4%，也高於先前0.3%的預期。核心PPI環比成長0.8%，高於先前0.6%的預期，也高於先前0.3%的預期。

聯準會政策展望

市場預期聯準會將維持利率不變至夏季。美國總統呼籲降低利率。據報道，美以聯合空襲伊朗導致伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊身亡，避險資產需求提振了瑞士法郎。據稱，美國在伊朗的軍事行動仍在繼續。

根據彭博社報道，伊朗國家安全局局長阿里·拉里賈尼表示，伊朗不會與美國進行談判。交易員們正等待將於週一晚些時候公佈的2月份ISM製造業採購經理人指數（PMI）。

我們還記得去年同期，強勁的美國生產者物價數據強化了聯準會維持高利率的理由。這種政策分歧是推動美元/瑞郎走高的主要因素，因為市場預期聯準會將比其他央行採取更激進的政策。對美國通膨和利率政策的關注成為市場的主要主題。

市場驅動因素的變化

即便在2025年美以聯合空襲伊朗引發重大地緣政治衝擊的情況下，瑞士法郎作為避險貨幣的傳統地位也受到削弱。市場表明，美國利率政策的強勁趨勢往往會壓倒短期避險需求。這告訴我們，聯準會的政策走向可能是影響瑞士法郎和瑞士法郎走勢的最重要因素。

展望今日，隨著我們邁入2026年春季，情況已截然不同。美國最新公佈的2026年1月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨率降至2.9%，而上週的首次申請失業救濟人數則小幅上升至22.5萬人。這些數據顯示美國經濟成長終於放緩，加大了聯準會在今年稍後考慮降息的壓力。

相較之下，瑞士國家銀行（SNB）在最新公佈的2月報告中，瑞士通膨率意外地維持在1.8%的同比水平，此後，瑞士央行的立場變得更加鷹派。這與2025年的預期截然不同，當時聯準會的行動是市場關注的焦點。如今，瑞士央行不願降息反而為瑞郎提供了獨立的支撐。

鑑於這種不斷變化的市場動態，交易者應考慮買入未來一到三個月內到期的美元/瑞郎看跌期權。隨著市場對美國降息的預期升溫，而瑞士央行維持利率不變，這項策略可以從美元/瑞郎可能出現的下跌中獲利。

目前，該貨幣對的隱含波動率徘徊在8.5%左右，反映出市場對央行行動時機的不確定性。我們必須密切關注本週五即將公佈的美國非農業就業報告，以尋找經濟復甦的跡象。遠超預期的就業數據可能會暫時扭轉美元的跌勢。

因此，採用看跌期權價差等策略，例如看跌期權價差，可以透過限制潛在收益和前期成本來幫助管理風險。

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