9月原油期貨上漲1.04美元，收在66.23美元。今日最高價為66.27美元，最低價為65.02美元。8月合約價格上漲1.16美元，漲幅1.75%，收在67.54美元。

市場情緒轉變

我們認為近期原油期貨價格上漲是一個訊號，需要密切注意潛在的供需基本面。儘管單日漲幅不大，但這表明市場情緒發生了轉變，我們認為這有實際的數據支撐。

這並非隨機噪音，而是對若干發展因素的反應。鑑於這些價格走勢，我們的重點轉向近期的庫存報告。美國能源資訊署 (EIA) 剛剛宣布原油庫存減少250萬桶，高於分析師的預期。作為全球最大消費國，美國供應收緊對短期而言是一個明顯的利好訊號。

在全球舞台上，歐佩克+決定將其每日220萬桶的自願減產協議延長至第三季度，為油價提供了堅實的支撐。從歷史上看，該組織採取的此類自律措施，例如2020年油價暴跌後採取的協調減產，一直有效地支撐著市場。此舉應能限制未來幾週的下行風險。

地緣政治緊張局勢與潛在上升空間

隨著北半球夏季駕駛季的到來，我們也看到了季節性需求的強勁成長。美國汽油需求近期接近930萬桶/日，創下今年新高，這清晰地顯示了消費的成長。這一趨勢應該會繼續拉動原油庫存並支撐油價。

中東持續的地緣政治緊張局勢仍然是一個不容忽視的重要不確定因素。任何涉及主要產油國或航運航線的升級都可能引發油價快速飆升，類似於我們過去看到的那些大幅增加油價風險溢價的突發事件。

交易員必須考慮突發性、受新聞報導驅動的波動的可能性。因此，我們認為交易員應該考慮短期內進一步上漲的部位。美國庫存減少、國際生產紀律的持續執行以及季節性消費的上升，共同構成了油價上漲的有力依據。

在這種環境下，看漲衍生性商品策略（例如購買買權）顯得頗具吸引力。然而，我們也必須考慮這些國際產油國計畫在第四季開始解除減產。這表明，當前的強勁勢頭可能僅限於未來幾個月。

謹慎的做法是採用能夠從上漲中獲利的策略，同時明確定義風險。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

Netflix 即將公佈其收益，分析師預測每股盈餘 (EPS) 將成長 44.87%，從去年的 4.88 美元增至 7.08 美元。預計營收將成長 15.7%，達到約 110.6 億美元，而去年為 95.6 億美元。市場預計，一旦公佈收益，股價可能波動約 6%。關注的關鍵領域包括廣告成長、用戶參與度和利潤率。

儘管目標價在 1330 美元至 1400 美元之間，但任何輕微的失望都可能影響股價。該公司的本益比 (P/E) 顯示獲利成長預期，過去本益比為 59.5 倍，預期本益比為 46.8 倍。Netflix 股價目前交易價為 1,269 美元，今年已上漲 42.4%。該股此前曾在 2024 年和 2023 年大幅上漲，但在 2022 年下跌了 51.05%。

6 月份，該股創下 1,341.15 美元的歷史新高，而 4 月份的低點為 821.10 美元。跌破 50 天移動平均線（目前為 1225.95 美元）可能預示下跌。其他潛在支撐位包括 1176.28 美元、1141.24 美元、1100.26 美元和 1080.12 美元。200 天移動平均線為 982.62 美元，上次觸及該水準是在 4 月的回檔中。

由於市場預期收益公佈後股價將上漲 6%，我們認為這是衍生性商品交易員的關鍵時刻。對利潤和收入成長的高預期創造了一種二元設定。這意味著價格可能會大幅波動，使得受益於波動性的選擇權策略具有吸引力。該公司估值高企，市盈率接近 60，不容有任何閃失。

即使用戶參與度略有下降，或對利潤率持謹慎態度，都可能引發拋售。我們認為，如果業績令人失望，該股很容易測試其 50 日移動平均線 1,226 美元附近，這一跌幅與市場預期一致。另一方面，強勁的表現可能推動該股升至近期歷史高點 1341.15 美元。

我們注意到，2024 年 5 月的最新報告顯示，其廣告支援計畫已吸引 4,000 萬月活躍用戶，這是支持成長敘事的關鍵數據。確認這一層級實力的評論將成為看漲期權持有者的主要催化劑。鑑於該公司在第一季增加了驚人的 933 萬用戶，本報告的門檻極高。

強勁的業績歷史支撐了股價已反映的高預期。任何表明這種勢頭正在放緩的跡像都可能受到嚴厲懲罰。對於預期大幅波動但不確定方向的交易者來說，買入跨式選擇權或勒式選擇權可能是可行的選擇，儘管高隱含波動率使得這種策略成本高昂。

更具成本效益的方法是使用借方價差，如果看漲則買入看漲價差，如果看跌則買入看跌價差。這將限制潛在的利潤和風險。除了短期業績報告之外，我們看到潛在的強勁表現，表明逢低買入可能會獲得回報。

事實證明，該服務的需求缺乏彈性，而其在2024年聖誕節當天轉播兩場NFL比賽的戰略舉措是一個重要的新收入催化劑。這種長期潛力為該股提供了支撐，因為投資者可能會在任何重大疲軟時介入。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

瑪麗戴利指出，經濟成長穩健，勞動市場強勁。然而，由於價格穩定尚未實現，挑戰依然存在。目前的首要任務仍然是控制通膨，同時避免其他因素幹擾。當前的經濟政策和狀況被認為是積極的。

利率環境

多年來，利率一直處於限制性水準。關稅的影響在6月消費者物價指數（CPI）中顯而易見，儘管其他通膨成分正在下降。市場傾向於主動降息。預測今年將降息兩次被視為合理預期。根據戴利的展望，我們認為降息路徑已成定局，因此現在是調整部位的關鍵時刻。

市場已經反映出這一點，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，9月會議前降息的可能性超過90%。我們主要的因應措施應該是透過做多利率期貨（例如與有擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期貨）來為此做好準備。

這些評論證實，在先發制人的寬鬆政策的推動下，股市反彈仍有上漲空間。從歷史上看，在經濟尚未陷入衰退時（例如1995年）啟動的「保險性」降息週期，通常會帶來市場大幅上漲。因此，我們應該考慮購買標準普爾500等主要指數的看漲期權，以利用這一預期的順風。

通貨膨脹和市場波動

雖然她的重點仍然放在通膨上，但先發制人的降息計劃旨在實現軟著陸並減少市場恐慌。這意味著，在政策聲明發布前後出現初步飆升之後，整體市場波動性應該會下降。我們認為中期來看，賣出VIX買權或做空VIX期貨是一個機會。

今年兩次降息的前景也應該會給美元帶來下行壓力。美元走弱是各國央行降低相對於其他全球主要貨幣的借貸成本的自然結果。我們應該考慮買入歐元兌美元等貨幣對的買權，或做空美元指數（DXY）本身。

她對經濟處於「良好狀態」的評估得到了近期數據的支持，數據顯示勞動市場韌性十足，6月新增就業人數20.6萬個，失業率維持在4.1%左右。同時，6月消費者物價指數也證實了她對物價穩定的擔憂，儘管該指數的年率降至3.0%，但仍高於預期目標。

這種數據組合強化了精心管理的寬鬆週期而非激進的緊急應對措施背後的邏輯。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

當前市場動態

市場機會與風險

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美國債券殖利率與黃金走勢

羅素2000指數與市場趨勢

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型預測2025年第二季經濟成長將略為下降，截至7月17日，GDPNow模型已將預測值從2.6%調整至2.4%。此次修正是根據美國人口普查局、美國勞工統計局和聯準會理事會近期發布的數據進行的。第二季實際個人消費支出成長預測已從1.6%下調至1.5%。這反映了影響消費者支出的最新經濟狀況。GDPNow的後續更新數據計畫於7月18日發布。

消費者支出放緩

我們注意到，第二季經濟成長預測近期降至 2.4%，原因是消費者支出明顯放緩。該數據表明，經濟引擎的降溫幅度超過先前預期。未來幾週，這一趨勢應成為我們策略關注的重點。近期政府數據顯示消費者支出緊張，也強化了我們的觀點。

例如，5 月零售額僅成長 0.1%，低於預期，顯示在持續通膨的背景下，家庭正在收緊預算。我們認為這是支持修正後的下調成長預期的確切證據。經濟活動放緩顯著增加了聯準會政策轉變的可能性。根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市場目前預計 9 月會議前降息的可能性將超過 60%。我們預期央行將採取更為鴿派的立場，這將直接影響資產價格。

市場狀況策略

鑑於市場震盪加劇的可能性，我們認為目前的波動性定價有錯誤。鑑於芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 接近 13 的低點，購買投資組合保護措施的成本異常低廉。現在正是購買大盤指數賣權以對沖潛在經濟衰退的絕佳時機。

我們也預計，市場將明顯回落，不再關注經濟敏感型產業。從歷史上看，在經濟成長放緩的周期中，公用事業和必需消費品等防禦性股票的表現優於工業和非必需消費品等週期性領域。交易者可以考慮賣出週期性 ETF 的買權價差，利用其上漲空間已受限的信念獲利。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

澳洲6月就業報告結果弱於預期。失業率為4.3%，高於預期的4.1%，為2021年底以來的最高水準。就業機會變化顯示就業機會增加2,000個，低於預期的20,000個。全職就業人數減少38,200個，兼職就業人數增加40,200個。報告顯示失業率上升，就業品質出現變化，全職職缺減少，兼職職缺增加。就業成長弱於預期顯示勞動市場正在顯現疲軟跡象。

由於市場對澳洲央行降息的預期升溫，澳元兌美元匯率立即下跌。然而，買家在北美早盤推高了價格。

技術分析概述

小時圖顯示價格走勢低於關鍵回檔位。價格跌破38.2%回檔0.65096和前一日低點0.6495。隨後，價格延續跌勢，至0.64535，略低於61.8%回檔0.6457。反彈後，價格回升至50%回檔位中點0.64833附近，接近上週低點。

如果價格突破目前中點，未來物價走勢可能再次瞄準38.2%回檔位目標。我們認為，澳洲勞動市場的意外疲軟是政策預期發生的關鍵性轉變。根據路透社等消息來源的市場定價數據，交易員目前預計澳洲儲備銀行在11月前降息的可能性超過70%。這從根本上改變了澳元的格局，並引發了看跌前景。

因此，衍生性商品交易員應考慮在未來幾週內建立澳元/美元的看跌倉位。我們認為，購買看跌期權是利用預期下行風險的審慎策略。這種方法既能確定風險，又能參與潛在的下跌。

投資策略建議

我們將利用目前的修正反彈作為建立這些部位的機會。50%中點0.6483附近的區域是賣家先前入場的關鍵阻力位。在此區域附近建立看跌交易可能帶來有利的風險回報比設置，這與先前在0.6495看到的阻力位類似。

從歷史上看，在央行寬鬆週期之前，國內數據疲軟的時期會導致貨幣持續貶值。在澳洲央行2019年的寬鬆週期中，由於利差收窄，澳元兌美元在六個月內下跌了7%以上。我们预计类似的动态可能会出现，这表明任何短期强势都是为长期疲软做准备的机会。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

動量指標

交易策略

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

今日股市快訊：科技股在板塊漲跌互現的背景下大幅上漲，而醫療保健部門則面臨顯著挑戰。微軟上漲0.90%，英偉達上漲0.87%，甲骨文飆漲3.81%，反映科技類股的樂觀情緒。雅培實驗室大幅下跌6.30%，強生下跌0.83%。這些下跌表明，潛在的問題或近期新聞對醫療保健板塊產生了負面影響。

消費產業表現

在消費領域，亞馬遜下跌0.17%，蘋果小幅下跌0.10%。這顯示在市場波動期間，投資消費週期性股票時需謹慎，並強調需要仔細分析。在金融和工業領域，摩根大通上漲0.68%，顯示漲幅不均；而通用電氣下跌0.82%，反映出工業領域的一些不穩定性。

建議投資者關注科技股，因為它們以其韌性和成長潛力而聞名。跨行業分散投資組合並隨時了解市場變化，可能有助於利用不斷變化的趨勢。隨時了解市場洞察和分析，以便有效應對這些波動。我們認為，由黃仁勳執掌的公司等引領的科技股上漲，是市場關注人工智慧的明確訊號。

這使得在未來幾週內買入半導體龍頭企業和相關軟體公司的看漲期權成為一種頗具吸引力的策略。一些晶片製造商報告稱，近期季度營收年增超過260%，潛在的動能強勁支撐了看漲部位。

產業波動策略

相反，這家醫療器材製造商股價的大幅下跌預示著我們可以採取行動的重大疲軟。我們認為，這是對其醫療器材部門下調全年銷售預測的反應，因此看跌衍生性商品交易（例如買入看跌期權）是合乎邏輯的。

這種策略允許交易員從進一步的潛在下跌中獲利，或對沖更廣泛的醫療保健領域的多頭部位。主要面向消費者的公司股價略為下滑，顯示交易員對消費習慣有不確定性。世界大型企業聯合會（Conference Board）最近的數據顯示，5月份消費者信心指數降至102.0，這支持了這種謹慎的展望。

因此，我們可以考慮區間波動策略，例如鐵禿鷹策略，如果這些股票保持穩定且沒有大幅波動，這些策略就會獲利。從歷史上看，各板塊之間如此巨大的分化可能導致市場波動加劇，即使這種波動目前尚未顯現。

由於波動率指數（VIX）近期交易於13點附近，處於歷史低點，選擇權費相對低廉。這為買入看跌期權以保護投資組合或以較低成本買入看漲期權以把握潛在的扭轉局面提供了絕佳的機會。

鑑於業績表現的明顯分化，我們也正在探索使用選擇權或期貨進行配對交易。這包括對科技股籃子持看漲立場，同時對醫療保健股籃子持看跌立場。這種方法旨在捕捉兩個板塊之間的業績差距，將交易與整體市場走勢隔離。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

2025年5月美國商業庫存不變，為0.0%，與預期一致。上月也錄得0.0%的成長。 5月零售庫存（不含汽車）成長0.2%，與上月表現一致。銷售額達1.9139兆美元，較2025年4月下降0.4%，但較2024年5月成長3.1%.

庫存與銷售額比率

2025年5月，庫存與銷售之比為1.39，低於2024年5月的1.41。這表明，與銷售額相比，企業庫存略有收緊。根據Michalowski提供的訊息，我們認為企業庫存持平是謹慎訊號，但庫存與銷售之比下降對交易員而言才是更關鍵的訊號。

目前庫存與銷售之比為1.39，收緊表示需求略大於供應，通常有助於經濟穩定。這降低了庫存過剩導致經濟急劇下滑的直接風險。這種穩定性表明，標準普爾500指數等更廣泛市場指數的隱含波動率可能被高估。

從歷史上看，在沒有重大經濟意外的時期，波動性指數（VIX）通常會下跌，就像2023年的大部分時間一樣，當時它經常交易在15以下。我們認為，在未來幾週內，透過鐵禿鷹策略或主要指數的信用利差等策略賣出溢價選擇權可能會獲利。

製造業的機遇

數據顯示，特定產業可能有強勁成長，需要補充庫存。美國供應管理協會 (ISM) 近期發布的採購經理人指數 (PMI) 數據顯示，製造業已處於溫和擴張階段，而補充庫存的需求可能會加速這一進程。

我們認為這是一個買入工業和材料行業 ETF 買權或牛市看漲價差的機會，以利用潛在的產量成長。這類符合預期的經濟數據也強化了市場對聯準會不會採取任何突然行動的預期。

根據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，下次會議上聯邦基金利率調整的可能性仍低於 15%，這為受益於區間波動市場的策略創造了有利環境。這強化了我們的觀點，即衍生性商品部位的建構應圍繞著穩定主題，而非重大方向性突破。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。