外匯市場趨勢

利率投機

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IRA（無論是傳統型還是羅斯型）一旦被激活，都可能產生隱性成本。維護費每年可能在 20 至 50 美元之間。買賣股票或 ETF 的交易費在 5 至 20 美元之間。共同基金或 ETF 的費用率可能會顯著影響您的收益，被動指數基金的費用率低至 0.05%，而主動型基金的費用率則超過 1%。

管理費用的重要性

長期 IRA 的定期費用會產生顯著影響。 0.25% 的費用差異可能會導致 20 年內數萬美元的資金損失。根據美國證券交易委員會的數據，0.5% 的費用可能會使 10 萬美元的投資組合在同一時期內減少 1 萬美元，而 1% 的費用可能導致減少近 3 萬美元。

為了最大限度地降低 IRA 費用，請在開戶前比較供應商，並選擇低成本的指數基金或 ETF。避免選擇收取額外費用的顧問，選擇僅收取費用的受託人諮詢服務，並限制交易。被動的長期策略通常更有益。監控 IRA 費用對於退休規劃至關重要。了解成本並做出明智的決定可以增加您的退休儲蓄。

除了明智投資之外，了解維護 IRA 所涉及的費用對於最大限度地提高退休期間的財務安全也至關重要。

市場波動與衍生性商品交易

雖然小額費用的長期影響對退休計畫而言意義重大，但我們認為，衍生性商品交易員因誤判市場波動性而面臨更直接的損失。目前的經濟格局由相互矛盾的訊號所定義，這使得精準的方向性押注風險極高。因此，我們的重點轉向管理在市場急劇、意外波動中站錯方向的潛在成本。

最新數據顯示，市場情勢錯綜複雜，交易員需要謹慎應對。5月消費者物價指數報告低於預期，年通膨率放緩至3.3%，這最初引發了市場的樂觀情緒。然而，聯準會的應對措施是維持利率穩定，並將其預測下調至2024年僅降息一次，這帶來了巨大的不確定性。

鑑於通膨數據與央行指引之間的這種差異，我們認為使用選擇權來建構交易結構是一個令人信服的理由。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在12的低點附近，這使得購買看跌期權或看漲期權進行保護的成本相對較低。

我們認為，在未來幾週市場消化這些混雜訊號之際，購買這種廉價的保險來防範潛在的動盪是明智之舉。從歷史上看，即使表面指標看似平靜，Fed政策的不確定性時期也往往先於波動性飆升。鮑威爾主席強調，在承諾降息之前，需要增強對通膨持續下降的信心，這強化了「長期維持高位」的立場。

對於衍生性商品交易員而言，這意味著策略應該設計為對沖央行謹慎的前景，而不是押注單一的經濟結果。

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澳元兌美元在亞洲時段最初小幅下跌，但在0.6495水平穩步，該水平近期一直是支撐位和阻力位。買家入場，止跌回升，並推動動能上行，推動該貨幣對突破100小時移動平均線。上漲趨勢持續，直至200小時移動平均線0.65339，與0.6536至0.6542之間阻力區間的下限一致。當日高點達到0.6537，隨後遭遇阻力，顯示賣家再次入場，限制了進一步的漲幅。

突破阻力區

要邁向7月高點0.65947，買家必須突破200小時移動平均線和阻力區。在此之前，該貨幣對將保持穩定區間波動。目前支撐位在0.6495，阻力位在0.6534至0.6542之間。突破這些水準將可能決定未來交易日的走勢。需要關注的關鍵水準包括阻力位0.6534-0.6542以及支撐位0.6507（100小時移動平均線）和0.6495，這兩個水準與近期波動水準相關。

根據Michalowski的分析，我們認為當前的價格走勢是相互矛盾的經濟訊號之間的僵局。美國通膨正在降溫，5月年度CPI率降至3.3%，這為聯準會在今年稍後降息提供了理由。這一基本面壓力應該會推動該貨幣對走高，但他指出的技術阻力位仍然堅挺。

貿易策略洞察

對於預期突破阻力區的交易者，我們認為買進買權是一種謹慎的策略。此舉可能由美國經濟數據持續疲軟或澳洲儲備銀行發表強硬言論引發，澳洲儲備銀行目前正努力應對截至2024年5月仍處於4.0%低點的失業率。徹底跌破0.6542水準將顯示基本面驅動因素正在超越技術上限。

相反，中國經濟持續低迷構成重大風險，可能將該貨幣對推低至支撐位以下。中國生產者物價指數已連續20個月處於通貨緊縮狀態，顯示工業需求疲軟，直接影響了澳洲出口型經濟。跌破0.6495支撐位可能促使我們買進看跌期權以對沖風險，或從跌向更低目標位中獲利。

鑑於該貨幣對目前“處於熟悉的區間”，透過鐵禿鷹策略等策略賣出選擇權溢價可能是有效的。只要價格保持在分析中提到的關鍵支撐位和阻力位之間，這種方法就能從低波動性和時間衰減中獲利。

從歷史上看，當美國和澳洲央行的政策沒有明顯分歧時，澳元/美元可能會進入長期盤整期。未來幾週，我們將關注下一份美國通膨數據和就業數據，以尋找方向性線索。這些數據中的任何意外都可能成為打破當前僵局所需的催化劑。在出現決定性突破之前，我們應該將其視為區間交易市場，並尊重已明確界定的水平。

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白銀交易價格約為 38.50 美元，從上週的下跌中回升，略低於 7 月觸及的 39.13 美元高點。關鍵阻力位位於 39.00 美元的心理關卡和 7 月 14 日的高點，支撐位位於 38.00 美元和 37.50 美元區域附近。動量指標（包括接近 70 的 RSI 和上升的 ADX）顯示看漲傾向。

美元走弱支撐了白銀價格，而美國公債殖利率下降則給白銀價格帶來壓力。白銀價格顯示出新的強勢，保持在 50 和 21 週期 EMA 上方，顯示買盤興趣。RSI 位於 70 的超買區域附近，ADX 為 20，顯示趨勢動能正在增強。

若要實現更強勁的上漲，則需要突破 38.80 美元至 39.00 美元的阻力位。關鍵支撐位在 38.00 美元和 37.50 美元，阻力位在 39.00 美元和 39.13 美元。日線圖顯示，自 4 月以來，白銀一直處於上升通道內的上升趨勢。21 日均線 37.18 美元和 50 日均線 35.92 美元提供了強力支撐。

若白銀繼續突破 37.00-37.50 美元區域，則看漲前景將得以維持，並有可能突破至 40.00 美元。我們認為，目前的看漲勢頭為衍生性商品交易者提供了明顯的機會。持續高於關鍵移動平均線的價格走勢，加上 5 月通膨數據弱於預期後美元走弱，強化了我們的樂觀預期。

需要關注的關鍵走勢是白銀能否果斷突破並守住 39.13 美元的阻力位。對於預期金價持續上漲的投資者，我們認為購買執行價格在 40.00 美元或以上的看漲期權具有價值，尤其是在價格突破 7 月高點的情況下。

近期交易商持股報告 (CFTC) 顯示，基金經理人已在增加淨多頭部位，顯示機構投資者對這一上漲趨勢的信心。這項策略使交易者能夠利用潛在的大幅上漲機會，邁向下一個心理基準。

或者，賣出執行價格接近 37.50 美元支撐位的價外看跌期權，可能是收取溢價的有效策略。這種方法受益於價格上漲和時間衰減，並由 21 日均線提供強勁支撐。自 4 月以來的上升通道讓我們有信心這些較低水準將得以維持。

基本面支撐了這項技術優勢，因為工業需求依然異常強勁。白銀協會預測，光是光電產業的需求將佔今年白銀總消費量的 20%，從而形成穩固的需求底線。這種潛在的消費有助於保護價格免受小幅投機性回檔的影響。

儘管指標顯示買盤興趣強勁，但接近 70 的相對強弱指數建議謹慎入場，切勿過早入場。我們更傾向於看到白銀價格確認突破 38.80 美元至 39.00 美元區間後再進行新的激進建倉。

這種耐心將有助於避免陷入潛在的短期反轉或盤整期。從歷史上看，一旦白銀突破多年來重要的高點，它就會經歷一段快速上漲的時期，類似於 2010-2011 年的反彈。

持續突破當前阻力位可能預示著更大幅度上漲的開始。因此，我們正在為突破做準備，同時利用已確定的支撐區域來管理風險。

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6月份，加拿大原物料價格指數超出預期，上漲2.7%，先前預期為下降0.2%。這一增長反映了影響該國原材料成本的市場動態發生了顯著變化。由於美元進一步走弱，歐元兌美元匯率近期攀升至多日高點，突破1.1700的水平。這些走勢受到持續的貿易擔憂以及圍繞聯準會自主權的討論的影響。

黃金價格維持堅挺

受美國公債殖利率下降和美元走弱的提振，金價維持強勁，突破每金衡盎司3,400美元大關。這些因素使得黃金在經濟情勢不確定的情況下，作為穩定的投資選擇，依然具有持續的吸引力。

在貿易和工業活動強勁的推動下，中國第二季GDP年增5.2%。然而，固定資產投資和零售額放緩，加上房地產價值下跌，引發了人們對未來成長前景的擔憂。隨著機構需求的增加，瑞波幣（XRP）的價格正接近3.66美元的歷史高點。現貨市場和衍生性商品市場參與度的提升促進了這一飆升，顯示人們對數位資產的興趣正在上升。

美元疲軟

我們認為加拿大原物料價格的意外上漲是利好加拿大貨幣的利多訊號。由於加拿大央行密切關注通膨，我們正在關注加元的看漲選擇權，以期從其兌美元的潛在升值中獲利。

從歷史上看，大宗商品價格上漲（構成加拿大出口的很大一部分）往往先於加幣走強。美元持續疲軟為外匯市場創造了明顯的投資機會。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具數據顯示，市場預期聯準會在年底前降息的可能性超過60%。

我們正在利用歐元兌美元對的看漲期權價差來利用這一趨勢，同時設定風險敞口。我們認為，貴金屬突破關鍵門檻的表現將持續下去。美國10年期公債殖利率（黃金的主要驅動因素）上個月已下跌超過25個基點，由於黃金沒有收益率，這提升了黃金的吸引力。

我們正在透過期貨合約增持多頭部位，以保持對這一上漲勢頭的敞口。中國經濟數據相互矛盾，顯示交易者應該做好應對大幅波動的準備，而非盲目跟風。儘管GDP數據強勁，但新房價已連續11個月下跌的報告凸顯了市場存在的主要潛在弱點。

我們正在對中國主要市場ETF建立多頭跨式選擇權，該策略可從價格的大幅波動中獲利。此數位資產向先前高點的大幅反彈，是由市場參與度顯著提升所驅動。近期數據顯示，過去90天，其永續期貨的未平倉合約飆升逾40%，證實了機構投資者的積極參與。

為了管理固有風險，我們正在購買保護性看跌期權來對抗現貨持倉，以防範市場突然逆轉。

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里士滿聯邦儲備銀行製造業指數

市場預期與波動

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6月份，加拿大工業產品價格較上季上漲0.4%，超過預期的0.1%。這顯示加拿大工業產品的價格趨勢強於最初的預期。由於美元遭遇拋售，澳元兌美元反彈，突破0.6500大關。同樣，由於貿易擔憂和對聯準會獨立性的猜測導致美元走弱，歐元兌美元也突破1.1700大關。

金價飆漲

受美國公債殖利率走弱和美元走軟的支撐，金價飆升至每金衡盎司3,400美元以上。同時，受機構需求和市場活動活躍度提升的推動，瑞波幣 (XRP) 價格正逼近歷史高點。受強勁貿易和工業活動的支撐，中國第二季GDP年增5.2%。然而，投資、零售額放緩以及房地產價格下跌仍然是經濟需要警惕的領域。

鑑於工業價格強於預期，我們認為加拿大可能持續通膨。最新的2.9%消費者物價指數已經佐證了這個觀點。我們認為，這強化了加幣買權的理由，因為加拿大央行可能被迫比其他央行更長時間維持強硬立場。

外匯市場的機會

美元普遍疲軟，美元指數 (DXY) 跌破105，這為外匯市場帶來了明顯的投資機會。澳元和歐洲貨幣的反彈正是這一趨勢的直接結果。因此，我們正在考慮持有美元看跌期權或這些主要貨幣對的看漲期權，以順勢獲利。

我們認為貴金屬價格飆升，近期突破每盎司2,400美元的歷史高位，是直接對沖美元走弱和收益率下降的利多。貴金屬的長期期貨合約提供了一種利用持續避險需求的方法。就上述所提及的特定數位資產而言，其價格仍遠低於2018年的峰值，因此，利用其高波動性進行選擇權交易比押注新高更為謹慎。

中國最新的財新製造業PMI指數為51.7，證實了經濟成長數據所強調的工業實力。然而，房地產市場的持續疲軟和消費支出的低迷，使得經濟狀況呈現分化態勢。這促使我們探索配對交易，例如做多受益於出口的工業商品，同時對與內部消費相關的資產保持謹慎。

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市場情緒和英國表現

策略與歷史敏感性

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美國原油期貨收在65.95美元。 9月交割的原油期貨價格也收在65.95美元，較前一交易日下跌0.10美元。當日最高價為66.44美元，最低價為65.21美元。

當前石油市場概況

整體而言，今日油市波動較小。我們認為窄幅交易區間顯示市場正與各種衝突力量搏鬥。缺乏顯著波動表示交易員目前不願進行強勢方向性押注。這段盤整期可能是價格出現更大波動前的平靜期。

近期美國原油庫存增加是影響油價的關鍵因素。美國能源資訊署（EIA）報告稱，上周美國原油庫存意外增加370萬桶，這與夏季需求驅動的庫存減少預期相反。這種意外的供應表明，短期需求可能不會如此前預期那麼強勁。

另一方面，我們必須考慮OPEC+產油國持續的自律性。該組織重申了將每日220萬桶的自願減產協議延長至第三季的承諾。從歷史上看，這種協同減產為油價提供了堅實的支撐，避免了大幅拋售。

期權交易策略和市場動態

目前，主要消費市場的需求訊號好壞參半，加劇了不確定性。儘管中國近期發布的財新製造業PMI指數達到51.7，創下約兩年來的最快擴張速度，但對其房地產行業的擔憂依然揮之不去。

在美國，持續的通膨和聯準會「長期維持高點」的利率政策可能會抑制經濟活動和燃料需求。鑑於看漲的供應紀律與看跌的需求擔憂之間的這種僵局，我們認為選擇策略尤其具有吸引力。

以芝加哥選擇權交易所（CBOE）原油波動率指數（OVX）衡量的石油市場隱含波動率正接近多年低點，這使得跨式選擇權或勒式選擇權等策略的成本更低。這些部位將使交易者能夠從價格大幅突破的任何一個方向獲利，而隨著這些壓力的加劇，這種突破的可能性似乎越來越大。

我們還在密切關注地緣政治風險溢價，這仍然是一個不確定因素。中東地區任何衝突的升級都可能立即壓倒當前的供需基本面。這種突然衝擊的可能性強化了為波動性飆升做好準備而不是押注特定方向的理由。

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歐元交易動態

利率差異

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