英鎊兌美元在前一天上漲超過0.5%後回落，週二亞洲時段交投於1.3480附近。由於美國總統川普8月1日設定的關稅截止日期引發市場擔憂，美元保持穩定，英鎊/美元因此下跌。美國商務部長霍華德·盧特尼克確認了截止日期的堅挺，關稅將於8月1日開始生效，但貿易談判仍將繼續。市場情緒進一步受到對聯準會獨立性的擔憂的影響，美國財政部長斯科特·貝森特對其職權範圍擴大表示擔憂。

市場反應與經濟數據

貝森特呼籲對聯準會進行全面審查，而川普總統對聯準會主席鮑威爾的批評引發了人們對其可能被解職的猜測。在英國，即將發布的標準普爾PMI數據預計將顯示製造業萎縮放緩，服務業成長強勁。由於需求減弱，英格蘭銀行可能會放緩長期債券發行。

儘管寬鬆預期有所減弱，但交易員仍預計到2025年英國央行將降息兩次。英鎊是全球主要貨幣，受英格蘭銀行政策和經濟數據的影響，其主要交易對包括英鎊/美元、英鎊/日圓和歐元/英鎊。鑑於該貨幣對面臨的相互矛盾的壓力，我們認為交易員應該為波動性加劇做好準備，而不是押注於明確的方向。

盧特尼克確認的確定的關稅截止日期帶來了重大的事件風險，而英國經濟數據可能強勁，則帶來相反的方向。這種緊張關係表明，選擇策略可能比直接現貨部位更為謹慎。市場對即將出台的貿易限制措施以及對鮑威爾的批評的擔憂已顯而易見。

芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）等指標也反映了這一點。該指數最近數週來首次飆升至14以上，顯示市場焦慮情緒明顯上升。貝森特呼籲對央行的職權進行審查，這無疑加劇了政治不確定性，而從歷史上看，這種不確定性強化了美元作為避險資產的地位。

交易策略考慮

另一方面，英鎊受到近期數據的支撐，數據顯示，7月份標普全球/CIPS英國服務業PMI保持在53.0的強勁水平，顯示英國主導行業增長強勁。這一積極的經濟訊號使對英鎊的純粹看跌前景變得複雜。

儘管如此，市場已消化英國央行到2025年底至少會降息兩次的預期，這將限制英鎊的長期潛力。這種環境與2018-2019年的中美貿易戰有著歷史相似之處，當時整體風險導致英鎊/美元的實際波動率在幾週內飆升超過30%。在此期間，政策宣布後，劇烈且難以預測的波動成為常態。

我們預計，在8月1日最後期限之前和之後，價格走勢將出現類似的不穩定模式。因此，無論價格走向如何，我們都將做好從大幅波動中獲利的準備。我們建議交易者考慮購買選擇權策略，例如英鎊/美元的多頭跨式選擇權，即同時購買執行價格和到期日相同的買權和賣權。

這種方法可以讓交易者在關稅實施或任何英國意外數據發布後，抓住市場大幅突破的機會。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週二，沙烏地阿拉伯黃金價格下跌。每克價格從前一天的409.77沙特里亞爾（SAR）下跌至408.80沙烏地裡亞爾。同樣，每托拉黃金價格也從4,779.48沙特里亞爾跌至4,768.02沙特里亞爾。沙烏地阿拉伯黃金價格的計算是基於國際價格與當地貨幣的匯率。

黃金的歷史作用

黃金歷來被用作價值儲存手段和交換媒介。在經濟不確定和通貨膨脹時期，黃金被視為一種保護性資產。各國央行持有最大的黃金儲備，以在動盪時期增強經濟。2022年，各國央行增加了1,136噸黃金，總額約700億美元，創下年度最高紀錄。

黃金與其他資產的相關性包括與美元和美國國債的反向關係。作為一種無收益資產，黃金價格會隨著利率下降而上漲，而美元走強則會抑制黃金價格。在地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂的背景下，黃金價值也可能上漲。黃金價格的整體走勢在很大程度上取決於美元的走勢。

美國貨幣政策的影響

基於與美元的反向關係，我們認為近期金價下跌是美國貨幣政策的直接後果。美元指數 (DXY) 保持強勁，近期交易於 105 上方，因聯準會官員暗示利率可能維持更長時間。美元走強為美元計價資產帶來了巨大阻力。

因此，我們認為交易員應考慮為短期內黃金的持續承壓或區間波動做好準備。鑑於 5 月消費者物價指數 (CPI) 數據顯示通膨持續存在，聯準會幾乎沒有降息的動力，這限制了這種無收益資產的上漲空間。

購買看跌期權或建立看跌期權價差等衍生性商品策略可能是明智之舉，可利用潛在的價格停滯或下跌機會。然而，我們也必須權衡分析中提到的強勁潛在支撐。世界黃金協會報告稱，各國央行在 2024 年第一季繼續大舉購買黃金，全球儲備淨增加 290 噸。

這種持續的機構需求為市場提供了強大的支撐，防止了進一步的崩盤。這為交易員們創造了一場典型的拉鋸戰：強硬的貨幣政策壓低金價，而地緣政治風險和官方部門的購買則推高金價。

中東和東歐持續的衝突意味著，任何大幅的價格下跌都可能引發新的避險買盤。這種動態表明，未來幾週波動性可能會加劇。從歷史上看，我們曾在激進升息時期見過這種情況，例如1980年代初聯準會主席保羅沃克執政時期。

雖然當時高利率最終壓垮了金價，但最初階段市場波動劇烈，因為市場消化了相互矛盾的訊號。我們預計現在也會出現類似的環境，價格走勢將震盪不定，並且高度敏感於每日發布的經濟數據。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

菲律賓黃金價格週二下跌。每克黃金價格為6,213.78菲律賓比索，低於週一的6,225.32菲律賓比索。每托拉黃金價格從72,610.89菲律賓比索跌至72,475.28菲律賓比索。其他成本包括：10克黃金價格為62,135.35菲律賓比索，每金衡盎司價格為193,270.40菲律賓比索。

黃金價格調整

菲律賓的黃金價格是根據美元/菲律賓比索匯率根據國際價格調整的。每日更新基於發佈時的市場匯率。長期以來，黃金一直被用作價值儲存手段和交換媒介。在經濟動盪時期，黃金通常被視為避險資產，可以對沖通膨和貨幣貶值。

各國央行是黃金的主要購買者，它們透過增加儲備來增強經濟穩定性。2022年，各國央行購買了1,136噸黃金，價值約700億美元。黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反。在股市上漲期間，黃金價格可能會下跌，而在風險較高的市場中，黃金價格下跌可能會支撐黃金價格。

影響因素

黃金價格受地緣政治不穩定、利率和美元匯率的影響。較低的利率可以推高金價，而強勢美元通常會維持較低的金價。鑑於菲律賓金價近期小幅下跌，我們認為這是全球金價在4月份創下每盎司2,400美元以上的歷史高點後更大規模盤整的一部分。

這種小幅回檔本身並不代表重大趨勢逆轉。它代表著市場在消化大幅漲幅的同時，也正在權衡相互矛盾的經濟訊號。我們認為，交易員應該預期強勢美元和持續的通膨數據將繼續帶來壓力。市場已大幅下調對聯準會2024年降息的預期，這在歷史上會推高美元，並對黃金等非收益資產構成阻力。

聯準會的強硬貨幣政策可能會在短期內限制金價的大幅上漲。然而，對黃金的潛在支撐仍然異常強勁。各國央行延續其購買勢頭，在2024年第一季淨增加290噸全球儲備，彰顯了其明確的長期去美元化策略。這種機構需求，加上尚未解決的地緣政治緊張局勢，構成了堅實的價格底線。

對於衍生性商品交易者而言，這種相互對立的環境表明，波動性是需要關注的主要因素。我們認為，與其進行簡單的方向性押注，不如為價格大幅波動做好倉位準備，這是更謹慎的策略。強硬的央行政策與強勁的實體需求之間的矛盾，可能導致未來幾週金價出現劇烈波動。

從歷史上看，在像今年早些時候那樣的強勁反彈之後，黃金通常會進入一段橫盤整理期，之後才會出現下一輪重大走勢。金價跌至每盎司2,300多美元的低位，可能會吸引大量買盤興趣，從而鞏固其作為避險資產的價值。我們建議密切關注美元/菲律賓比索匯率，因為當地貨幣波動將進一步加劇國內價格的波動。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

與歐盟談判的現狀

關稅猜測中的市場機遇

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

週二，阿聯酋黃金價格下跌，每克價格為400.24迪拉姆，低於前一天的401.15迪拉姆。每托拉價格也從4,678.92迪拉姆跌至4,668.28迪拉姆。美元指數維持穩定，近期下跌超過0.50%後，目前約在97.90年交易。美元走強導致黃金對使用其他貨幣的人來說更加昂貴，從而影響了黃金價格。

川普鮑威爾的指控

與報道相反，美國總統川普否認有意解僱聯準會主席鮑威爾。同時，國會女議員安娜·保利娜·盧納指控鮑威爾就聯準會總部翻修計畫作偽證。美國央行官員對降息看法不一，有些人認為延後降息可能導致未來採取激進行動。聯準會理事克里斯多福沃勒表示，鑑於經濟風險，7月將降息。

阿聯酋的黃金價格是基於國際價格計算，並根據市場波動每日更新。這些價格僅供參考，因為當地利率可能略有不同。黃金是避險資產，尤其被各國央行作為儲備持有。其價格取決於地緣政治因素、利率和美元走勢。

黃金價格趨勢

我們認為，近期金價下跌反映了美元的強勢，美元近期攀升至105點上方數週高點。美元的強勢使得黃金對國際買家來說更加昂貴，對金價構成阻力。我們認為這是交易員必須密切注意的關鍵因素。

聯準會官員之間的爭論帶來了不確定性，但市場數據提供了更清晰的圖像。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，儘管最近的通膨數據顯示消費者物價指數年率上漲3.3%，但交易員目前預計9月會議前降息的可能性超過60%。沃勒關於可能降息的評論與這種市場情緒相符，表明鴿派傾向是基本情況。

政治發展，例如盧納對鮑威爾的指控，可能會造成短期波動，而非長期趨勢。我們建議交易員專注於直接影響央行政策的經濟數據，而不是政治新聞。從歷史上看，黃金價值更受利率預期和匯率走勢的影響，而非此類內部政治爭端。

回顧歷史，例如2019年的寬鬆週期，由於市場預期首次降息，金價通常會在首次降息前的幾個月上漲。目前的環境也為交易者提供了類似的機會，讓他們可以在潛在的政策轉變正式生效之前進行佈局。我們認為，這段預期期通常比實際事件發生後的時期更有利可圖。

鑑於這種高度不確定性但可能走向寬鬆的前景，衍生性商品交易者應該考慮那些受益於價格波動的策略。買入看漲期權可能是獲得未來降息可能推動的反彈敞口的一種直接方式。波動性的增加也推高了選擇權溢價，因此對於那些相信價格下限將保持不變的人來說，賣出賣權可能是一種策略。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

比特幣正在關鍵支撐位上方盤整，交易員預計將突破並開啟下一輪重大趨勢。儘管近期美國經濟數據強勁且通膨數據低於預期，但比特幣近期的漲勢已暫停。自4月9日觸底以來，成長預期和流動性一直保持正值。即將到來的8月1日關稅截止日期可能會影響市場防禦性，儘管關稅可能出現延期或降準。

市場前景傾向積極，因為看跌因素微乎其微。潛在風險包括與關稅相關的成長恐慌或利率預期的鷹派轉變。4小時圖上，比特幣持續從116,000美元左右的關鍵支撐位反彈，逢低買入者活躍。趨勢線下方有明確的風險，因為比特幣的目標是創下歷史新高。跌破該支撐位可能導致比特幣進一步回調至110,000美元的趨勢線。

1小時圖顯示，近期價格走勢呈現下降三角形型態。價格可能突破該形態的任一方向，通常會導致突破方向的持續波動。目前的市場盤整為我們衍生性商品交易者提供了明顯的機會。鑑於短期圖表上呈現的下降三角形形態，我們預期重大突破即將到來。

這表明，基於波動率的策略，例如購買跨式選擇權或勒式選擇權，可以透過利用價格在任一方向的大幅波動獲利。我們認為，在有利的宏觀環境的支持下，阻力最小的路徑仍然是上行。最新的美國消費者物價指數數據顯示，通膨率降至3.3%，強化了人們對聯準會可能在今年稍晚降息的預期。

選擇權數據證實了這種觀點，比特幣選擇權的25 Delta傾斜度保持中性至略微正值，顯示交易者並未大舉押注價格下跌。期貨未平倉合約水準高企，主要交易所的未平倉合約超過300億美元，顯示大量資本已做好應對市場波動的準備。我們觀察到，雖然實際波動率在此次盤整期間有所下降，但已計入選擇權價格的隱含波動率仍保持相對堅挺。從歷史上看，這種背離通常先於價格大幅波動。

儘管如此，我們必須管理跌破關鍵支撐位（我們將其定義為65,000美元附近）的風險。如前所述，新關稅政策引發的成長恐慌，或利率前景突然轉向鷹派，都可能引發更深層的回調，目標指向60,000美元。謹慎的因應措施包括買入執行價格低於目前支撐位的保護性看跌期權，以對沖此類下跌風險。

這段橫盤整理的價格走勢與我們在2020年第四季（市場爆發大牛市之前）所見的情況非常相似。在強勁趨勢出現之前，那段長時間的盤整耗盡了賣家的熱情，並吸收了供應。我們以類似的視角看待目前的市場結構，為下一輪持續波動做準備。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

關注銀行監管

為年底反彈做好準備

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

歐洲股市開盤緩慢，主要股指小幅下跌。歐洲斯托克指數、德國DAX指數和法國CAC 40指數均下跌0.3%，英國富時指數下跌0.1%。西班牙IBEX指數和義大利富時MIB指數維持不變。歐洲市場參與者正在等待美歐貿易談判的進展。此外，本週稍後歐洲央行的政策備受關注，預計將在夏季政策暫停期間維持利率穩定。標普500指數期貨也反映了這種謹慎的市場環境，保持持平。

低波動性中的機會

劉先生指出的低迷開局正為我們創造機會。由於像Eurostoxx這樣的主要指數缺乏方向性，隱含波動率受到抑制。我們看到歐洲主要波動性指標VSTOXX徘徊在14附近，低於其16.5的一年平均值，這使得在潛在催化劑出現之前買入選擇權的成本相對較低。

關鍵風險仍然是美歐貿易局勢，尤其是可能升級的汽車關稅。我們正考慮做多德國DAX等汽車權重指數的套利選擇權，以因應市場可能出現的大幅波動。關於關稅的最終聲明或明確的解決方案，可能會有力地打破當前市場的猶豫不決。

儘管預計即將召開的歐洲央行會議將維持利率不變，但市場預計6月降息的可能性將超過80%。因此，央行總裁的任何鷹派或鴿派言論轉變，都可能引發利率敏感型衍生性商品的大幅重新定價。我們正在關注官方聲明中的細微變化，以尋找未來政策的線索。

市場保護策略

我們回顧了2018年貿易爭端期間的市場波動，當時關稅消息導致歐洲主要股指單日波動超過2%。鑑於報告中所描述的當前市場情緒平淡，我們認為購買下檔保護是明智之舉。購買歐元斯托克50指數的價外看跌期權，可以有效地對衝突發出負面衝擊。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

美元兌日圓跌破關鍵阻力位，引發對其未來趨勢的疑問。由於通膨數據低迷，美元近期走弱，削弱了市場對大幅升息的預期，市場預計年底前可能降息兩次。

在日本，政治發展影響了與美國的貿易協定。執政黨失去參議院多數席位使談判變得複雜，政治動態的潛在變化可能會影響財政政策和貿易談判。財政政策變化和政治變化是監測貿易談判潛在影響的關鍵領域。

在日線圖上，美元兌日圓未能維持在148.30阻力位上方的勢頭，回落，賣家希望跌至142.35。對買家而言，突破阻力位可能瞄準151.20。4小時圖顯示上行趨勢線已斷開，暗示短期內可能轉向下行趨勢。賣家希望跌破147.00的小支撐位，而買家則瞄準反彈。

小時圖顯示，專注於支撐位逢低買進機會，賣家則希望突破阻力位再進一步走低。關鍵事件包括即將發布的演講、日本和美國的採購經理人指數（PMI）預覽值、美國初請失業金人數，以及東京消費者物價指數（CPI）。

基於當前環境，我們認為區間交易是機會，而非追逐突破。鑑於該貨幣對未能突破關鍵阻力位，衍生性商品交易員可以考慮賣出勒式套利等策略，如果該貨幣對維持在主要支撐位和阻力位之間，即可獲利。這種方法利用了市場目前缺乏信心的心理。

根本驅動因素仍是明顯的利差，美國聯邦基金利率維持在5.3%以上，而日本的政策利率僅為0.1%。近期美國初請失業金人數持續低於22萬，強化了人們對勞動市場強勁的看法，使得聯準會近期大幅降息的可能性降低。這種政策分歧應該會繼續為該貨幣對在147.00關卡附近提供支撐。

我們必須對日圓走強保持謹慎，尤其是在石破茂所提到的政治不確定性之下。從歷史上看，日本財務省曾出手幹預以提振本幣匯率，最顯著的一次是在2022年末，當時該貨幣對突破了151.00的水平。任何接近151.20目標的行動都會增加官方採取行動的可能性，這使得在沒有明確退出策略的情況下持有看漲期權成為一個風險較高的選擇。

目前，我們認為短期上行趨勢線的突破是一個訊號，顯示在任何反彈至148.30阻力位時，看跌部位是有利的。交易者可以使用看跌期權來預測日圓跌至142.35的支撐位，該支撐位提供了清晰的風險回報比設定。

即將公佈的數據，例如最近同比增長2.2%的東京消費者物價指數，將受到密切關注，以尋找任何可能迫使日本央行改變立場的跡象。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

由於市場對即將到來的8月1日交易截止日期做出反應，美元匯率下跌，美國公債殖利率也隨之下降。美國官員表示，這一截止日期可能會被忽視，因為他們更重視交易品質而非速度。美元近期的強勢似乎與空頭擠壓有關，而非市場情緒的變化。

美元下跌後，歐元兌美元和英鎊兌美元的價格走勢均突破了關鍵的近期水平。這顯示市場對美元的短期看跌情緒更為濃厚。美元支持者需要收復某些關鍵水準，否則，接近交易截止日期時，可能會出現新的拋售壓力。

美元/日圓突破下行趨勢，但正在測試其200小時移動均線，顯示市場情緒喜憂參半。美元/日圓的走勢對殖利率變動和日本政治不確定性較為敏感。日本公債殖利率仍然高企，這給日本央行和日圓帶來了擔憂。

澳元/美元守住關鍵的小時移動均線，支撐美元多頭。儘管各交易對的市場情緒喜憂參半，但美元的下跌影響了其地位。空頭擠壓已經停止，美元反彈仍需進一步努力。

8月1日截止日期臨近，交易員面臨不確定性，他們爭論是否繼續進行TACO交易，還是將潛在的關稅納入考量。我們認為美元下跌是對10年期美國公債殖利率回落至4.2%的直接反應，這使得持有美元的吸引力下降。

對於衍生性商品交易員來說，這表明看跌美元的部位（例如買入美元指數（DXY）的看跌期權）正變得更加可行。這與美國商品期貨交易委員會（CFTC）最近的數據相符，數據顯示投機交易員已經在減少其美元淨多頭部位。

貝森特指出，圍繞交易截止日期的不確定性為買入波動性資產創造了理想的環境。雖然波動率指數（VIX）目前徘徊在13附近，但歷史上，它曾因意外的交易公告而飆升至20以上，造成價格大幅波動。

我們認為，買入主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權是一種審慎的做法，可以從任何方向的大幅波動中獲利，無論結果如何。對於歐元/美元，鑑於該貨幣對的交易價格高於其關鍵的小時移動平均線，我們目前正考慮買入看漲期權。

鑑於芝加哥商品交易所（CME）的歐元外匯波動率指數（CVOL）接近近期低點，這些看漲押注的入場成本相對較低。這項策略為我們提供了上行風險敞口，同時將潛在損失限制在已支付的溢價範圍內。

日圓的情況需要採取更細緻的策略，因為該貨幣對美國收益率波動及其自身國內政策都較為敏感。我們應該關注該貨幣對與其200小時移動平均線之間的相互作用，將其作為關鍵的觸發點。

如果該貨幣對從該水準堅決回落，則將是我們買入美元/日圓看跌選擇權的訊號，押注美元將再次走弱或日圓將走強。我們對澳元持謹慎態度，因為它正處於疲軟的國內數據和趨穩的鐵礦石價格之間。

該貨幣對未能果斷突破其關鍵的小時阻力位，表明賣出看漲期權信用利差是一個明智的策略。這使我們能夠收取溢價，同時押注未來幾週澳元的上漲空間仍然有限。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。