週三亞洲時段，NZD/USD 交易在約 0.5930，回吐早前漲幅後仍低於 0.5950。紐幣一度獲支撐，因市場加大押注 2026 年紐西蘭央行（RBNZ，紐西蘭的中央銀行）可能升息（提高政策利率），原因與國內通膨（物價持續上漲）擔憂有關，特別是在油價上漲後。
原油價格波動，主因是伊朗衝突與荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸航道）航運不確定性。《華爾街日報》報導，國際能源署（IEA，政府間能源機構）正在考慮史上最大規模的石油儲備釋放（釋出各國戰略儲油以增加供給），而荷姆茲海峽的運輸受阻仍在持續。
Rbnz Rate Expectations And Inflation Outlook
分析師預期紐西蘭通膨會比央行預估更難下降，促使市場將 2026 年的升息可能性納入定價。這與上月 RBNZ 的暗示不同；當時 RBNZ 表示官方現金利率（OCR，央行的主要政策利率，影響借貸成本）全年可能維持在約 2.25%。
美元在前一個交易日小幅上漲後略為走弱，但若避險需求（投資人遇到地緣政治風險時偏好更安全資產）因中東局勢升溫而增加，美元仍可能轉強。唐納．川普週一深夜表示衝突可能很快結束；但路透社報導，美國官員週二表示在伊朗的軍事行動正在加強，談判前景有限。
RBNZ 的通膨目標為 1% 到 3%，並以接近 2% 的中間值為重點。中國經濟與乳製品價格也會影響紐幣（Kiwi，市場對紐西蘭元的常用稱呼），而風險情緒（市場整體願不願意承擔風險）變化也常帶動 NZD。
NZD/USD 目前受兩股力量拉扯：中東緊張使匯價承壓下跌；本地升息預期則推動匯價上行。這代表未來幾週波動（價格上下起伏幅度）可能偏高，可考慮買入跨式期權（straddle，同時買入同一到期日與履約價的買權與賣權；無論上漲或下跌，只要走勢夠大就可能獲利）來把握大幅波動。
Near Term Trading Strategy And Volatility
短期內，方向較可能偏向下行，因伊朗衝突升溫帶動美元避險需求。隨著西德州中質原油（WTI，美國原油基準）近期今年首次突破每桶 95 美元，市場以避險為主。我們認為可考慮買入短期賣權（put option，價格下跌時可能獲利的期權）目標指向跌破 0.5900。
但仍需留意匯價可能形成支撐，因市場也在定價紐西蘭準備銀行（Reserve Bank of New Zealand，即 RBNZ）今年稍晚可能升息。紐西蘭統計局（Stats NZ，政府統計機構）最新一季通膨報告顯示消費者物價指數（CPI，衡量一般家庭購物籃價格變化的指標）仍在 4.5%，明顯高於 RBNZ 目標區間，強化偏向升息的看法。因此，若 NZD/USD 出現較大回落，可能反而是布局較長天期買權（call option，價格上漲時可能獲利的期權）的機會。
我們在 2025 年也看過類似走勢：市場擔憂中國房地產先讓紐幣走弱，但國內乳製品價格強勁又讓趨勢快速反轉。這段歷史走勢支持我們的觀點：全球風險情緒可能主導數週，但本地經濟因素終會重新影響價格。因此，短期偏空立場需謹慎控管，並在情緒轉變時準備調整。
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