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風險情緒改善提振澳幣，澳洲央行措辭偏鷹；市場押注3月升息機率，華僑銀行料5月升息
澳幣（Australian Dollar，AUD）隨著全球市場風險偏好（risk sentiment，投資人更願意承擔風險的意願）改善，以及澳洲準備銀行（Reserve Bank of Australia，RBA；澳洲央行）態度轉為更偏向升息（hawkish，較強硬、較傾向收緊政策）而上漲。市場對短期升息的預期提高，但對「下一次」行動時間仍以 5 月為主。
隔夜指數掉期（Overnight Index Swap，OIS；用來押注/定價未來政策利率的利率交換）市場把 3 月的升息定價再加了 8 個基點（bp，basis point；1 個基點 = 0.01%），使 3 月定價來到 14 個基點。這次重新定價（repricing，市場把原本的利率預期改價）來自副總裁 Hauser 的發言：通膨仍偏高，而政策收緊（policy tightening，透過升息或縮減寬鬆來壓抑通膨）不夠會成為問題。
能源價格走高也透過澳洲的出口結構支撐匯價。澳洲是液化天然氣（LNG，Liquefied Natural Gas；把天然氣冷卻成液體以便運輸）與煤炭的淨出口國（net exporter，出口量大於進口量），當油價等能源價格維持高檔時，相關商品價格往往也偏強，澳洲出口收益可能因此受益。
文章表示內容由 AI 工具協助產出並經編輯審閱，署名為 FXStreet Insights Team，並稱其為挑選市場觀察、加入內外部分析的記者團隊。
IEA 報告指出，32 個成員一致同意釋放 4 億桶戰略石油儲備投放市場，規模史無前例
國際能源總署（IEA）表示，其 32 個會員國一致同意，將緊急儲備中的 4 億桶原油投放至市場。IEA 形容這是迄今規模最大的「協調式」戰略原油儲備釋放。
IEA 表示，各國會依照各自國內情況，安排不同的釋放期間。IEA 也說，將持續觀察全球原油與天然氣市場的變化。
該機構指出，中東衝突正在影響全球能源市場，並補充說，天然氣供應中斷對亞洲影響最大。
這項宣布之前，部分政府已先透露可能釋放儲備。日本表示最早可在 3 月 16 日開始釋放原油儲備，德國也暗示會釋放部分儲備。
美國西德州中質原油（WTI，常用作美國原油價格的指標）週三交易在約 85.30 美元附近。歐洲時段開始後，價格在 82 到 88 美元之間波動，方向不明。
在宣布史上最大規模的協調式儲備釋放後，最直接的反應是為原油價格下行壓力做準備。4 億桶是一個明顯的供給衝擊（短時間增加供應、可能壓低價格），因此可優先考慮偏空做法，例如買入 WTI 的賣權（put option，買方付出權利金後，取得在到期前以約定價格賣出的權利，用於押注下跌或避險），或賣出近期月份的原油期貨合約（futures contract，約定在未來某日期以特定價格買賣的合約；賣出代表押注價格下跌）。目前市場在 85 美元附近看似穩定，可能低估了未來數週供應逐步進入市場的影響。
但也要記得 2022 年的前例：當時為了對抗烏克蘭衝突帶來的影響，也宣布大規模釋放戰略儲備。價格雖先下跌，但地緣政治緊張（國際衝突、制裁、戰爭等造成的不確定性）與強勁需求，讓油價在數個月內反彈。那次釋放只是在短期壓住價格，並非長期解方，這種情況現在也可能重演。
近期資料也支持「基本面仍偏強」的看法，可能限制跌幅。最新美國能源資訊署（EIA）的報告顯示，全球 2026 年原油需求預測上修至每天多 190 萬桶，理由是亞洲消費強勁。此外，美國上週商業原油庫存意外下降 210 萬桶（draw，庫存減少，通常代表供應偏緊或需求較強），顯示即使不計入衝突造成的干擾，市場本來就偏緊。
這使得不確定性很高，並可能推升「波動」。芝加哥期權交易所原油波動率指數（CBOE OVX，用來衡量市場預期的原油價格波動程度）目前在 42 附近，屬於偏高，代表交易者緊張。這暗示可考慮押注「大幅波動」的策略，例如買入跨式（long straddle，同時買入同履約價的買權與賣權，賺取大漲或大跌）或寬跨式（long strangle，買入不同履約價的買權與賣權，成本通常較低，但需要更大的波動），不論價格跌破 80 或上衝 90 都可能受益。
由於釋放會分批進行，也可考慮時間面策略，例如日曆價差（calendar spread，同一商品、不同到期月份的合約相互買賣，用來押注近月與遠月的價差變化）。可能出現近月合約（例如 5 月交割）明顯轉弱，而遠月（例如 9 月或 12 月）相對較強。交易者可考慮買入 2026 年 12 月買權，同時賣出 2026 年 5 月買權，利用預期的期限結構走平（curve flattening，近月與遠月價格差縮小）獲利。
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道明證券報告：2月美國CPI符合預期，核心與「超核心」通膨較1月關稅激增時降溫
2 月美國 CPI（消費者物價指數，用來衡量一般家庭買東西的價格變化）符合市場預測。核心通膨（扣掉波動較大的食品與能源後的通膨）放緩；「超核心」（更聚焦服務等、排除住房等部分項目，用來看基礎物價壓力的指標）在 1 月因關稅（進口稅）相關影響上升後，2 月開始降溫。CPI 超核心月增率從 0.59% 放慢到 2 月的 0.35%。
TD Securities 預估 2 月 PCE（個人消費支出物價指數，聯準會常用的通膨指標）超核心為 0.28%，核心 PCE 月增率為 0.31%。報告指出，關稅成本轉嫁（企業把進口稅成本反映到售價）相較 1 月已變弱。
通膨展望
報告預期，油價帶動的能源價格上漲會在短期通膨數據中反映出來。預測 3 月 CPI 將顯示能源價格更高，使年增通膨接近 3%。 能源通膨與汽油（加油站零售燃料）價格上漲有關；由於伊朗衝突期間油價跳升，預期 3 月還會再漲。只要中東情勢仍不明朗，聯準會（美國中央銀行）可能會先觀望。 美國 10 年期公債殖利率（持有到期的年化報酬率）預期要到下半年才會明顯脫離區間。10 年期殖利率預估區間為 4.0%–4.3%；在伊朗遭到攻擊前曾短暫高於此區間。
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美國能源資訊署（EIA）報告稱，3月上旬原油庫存增加382.4萬桶，超出預期的110萬桶
美國能源資訊署（EIA，美國政府的能源數據與分析機構）3 月 6 日的數據顯示，原油庫存上升。這次變動高於市場預測的 110 萬桶（1.1M，M 代表「百萬」）。
實際增加為 382.4 萬桶（3.824M），比預期多 272.4 萬桶。
庫存意外增加與價格壓力
原油庫存增加 382.4 萬桶，明顯高於預測的 110 萬桶，短期內對油價偏不利（看跌，表示較可能下跌）。我們認為這會直接壓低近期到期的 WTI 與 Brent 期貨合約（期貨：約定未來用固定價格買賣的合約；WTI/Brent：兩種主要的國際原油基準價格；近期到期：離到期日最近的合約）。這種「意外增加」代表：需求可能比想像弱，或供給比想像強。 進一步看，這次庫存上升也和我們最近追蹤的其他數據一致。美國原油產量仍接近紀錄高位，每日約 1,320 萬桶；同時煉油廠開工率約 86%，因為正值春季維修期（煉油廠開工率：設備實際運轉比例；維修期：例行停機保養）。高產量加上處理能力較低，通常會讓更多原油進入庫存。 需求方面也偏弱，使我們更需要保守看待後市。最新數據顯示，「汽油供應量」（常被用來代表需求的替代指標，因為反映市場實際提貨/消耗）大約比 2025 年 3 月同一時間低 2%。這可能暗示經濟放緩，或消費習慣改變，導致用油減少。 對衍生品交易者（衍生品：價格取決於其他資產的合約，如期貨、選擇權）來說，這種環境較有利於從下跌或盤整中獲利的策略。我們認為在 5 月或 6 月合約上賣出價外看漲價差（價外：履約價離現價較遠、較不可能立刻獲利；看漲價差：同時賣出與買入不同履約價的看漲選擇權；目的是收取權利金並限制風險）可能是不錯的方法：收取權利金（期權費）同時把最大風險封頂。供給過多也可能讓市場的「正價差」更明顯（contango：遠期價格高於近期價格），使「跨期價差交易」更有吸引力（跨期：不同到期月份；做法如賣近期、買遠期）。 這也印證了 2025 年底開始出現的需求疑慮。過去幾年的波動多由地緣政治引發的供應風險帶動，但現在市場敘事正在轉向。接下來幾週，市場焦點將更集中在供給過多的狀況。近期市場焦點
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在接近 24,300 遭拒後，Nifty 觸發艾略特波浪破位，按預測下跌約 400 點
Nifty 無法突破 24,300 點後下跌約 400 點，之後回落到接近 23,900 點。
影片回顧先前在 WaveTalks 分享的艾略特波浪（Elliott Wave：一種用「波浪」來描述市場循環、判斷趨勢與轉折的技術分析方法）規劃，當時把 24,300 點標為可能的反轉區。這次下跌被描述為符合先前規劃的價格結構。
Nifty 遭遇關鍵阻力回落
Nifty 在 24,300 阻力區（resistance：價格上方容易出現賣壓、難以上破的區域）明顯受阻，符合先前預期的走弱。指數目前在 23,900 點下方，交易者應以保護資金為主。短時間下跌 400 點，代表賣方暫時主導。 這波急跌也推升了波動率（volatility：價格上下起伏的程度），印度 VIX（印度波動率指數，用來衡量市場對未來波動的預期）在幾個交易日內從 13 以下跳升到 15.5 以上。這表示選擇權權利金（option premium：買選擇權要付的價格），特別是賣權（put：押注下跌、或用來避險的選擇權）變得更貴。建立新部位要把成本提高納入考量。 機構資金流向也轉弱。外資機構投資人（FII：Foreign Institutional Investor，海外大型資金）連續 5 個交易日淨賣出（net seller：賣出金額大於買入），本月賣超超過 ₹12,000 crore（crore：印度計數單位，1 crore = 1,000 萬；₹12,000 crore 約等於 ₹1,200 億）。雖然本土機構有支撐，但外資持續賣出仍是不利因素。 這種走勢類似 2025 年第二季大漲後的盤整（consolidation：價格在區間內整理、趨勢暫停）。當時也出現接近 5% 的快速回檔（correction：短期下跌修正），之後才站穩。現在也可能需要更保守的應對方式。接下來關注的價位
在跌破後，交易者可考慮偏向區間策略或偏空策略，下一個主要支撐（support：價格下方容易出現買盤、較不易跌破的區域）在 23,500 點。接近 3 月合約到期（series expiry：期貨與選擇權合約結算到期）時，波動可能維持偏高。請觀察指數在這些心理關卡（psychological levels：市場普遍關注的整數或重要點位）附近的反應。
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Rabobank表示WTI自120美元高點回落，惟受墨西哥灣減產、改道運力受限支撐仍具支撐
WTI 在接近 120 美元後回落，但因波斯灣（Gulf）產量下降、供應改道能力有限，價格仍有支撐。Rabobank（荷蘭合作銀行）預期，隨著運輸量逐步恢復，供應狀況會在一段時間後改善。
因荷姆茲海峽（Hormuz，波斯灣通往外海的重要航道）關閉，估計約有 1,400 萬桶/日（b/d，barrels per day，每日桶數，表示每天的產量或運輸量）的供應受阻無法運出。其中，約 500 萬桶/日的沙烏地供應可改從紅海的延布（Yanbu）輸出；阿聯約 150 萬桶/日的供應可繞過海峽，改在富查伊拉（Fujairah，阿聯的外海裝油港）裝船。
戰略儲備釋放
G-7（七大工業國）加上中國可能從戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserves，政府為應急而存放的原油庫存）釋放原油，以降低衝擊。這些釋放預期可緩解部分中斷，但無法完全彌補長期停供。 Rabobank 預測：WTI 在 2026 年第 2 季平均 83 美元/桶（bbl，barrel，每桶）、第 3 季 80 美元/桶、第 4 季 78 美元/桶；2027 年為 72 美元/桶。 WTI 從接近 120 美元的近期高點回落後，市場正在消化持續的供應衝擊。我們認為，即使把沙烏地與阿聯的改道運輸算進去，仍約有 750 萬桶/日的供應無法運出。供應偏緊（供給不足、庫存下降的狀態）在短期內為價格提供支撐。 G7 與中國已確認在未來三個月協同釋放 1 億桶戰略儲備。這項行動限制了價格上行，也把近月合約（front-month，最近到期的期貨）拉回到 80 多美元中段，但只是在長期停供下的短期緩衝。我們認為，這些釋放是短期供應來源，無法改變中期偏多（bullish，看漲）的市場結構。選擇權與曲線部位配置
隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格反推的「未來可能波動幅度」）仍然非常高。OVX 指數（以原油選擇權估算的波動率指標）在初期恐慌時曾衝破 70，目前在 45 附近，超過 2025 年大多時間水準的兩倍。這種高溢價（premium，選擇權價格中反映波動的部分）讓「賣出選擇權」（收取權利金，押注波動下降或不再大漲大跌）對於相信最劇烈行情已過的人更有吸引力。 市場處於陡峭的逆價差（backwardation，近月價格高於遠月，通常代表短期供應緊）。近月合約明顯高於 2026 年末及之後的合約。我們認為，可利用跨期價差（calendar spreads，同一商品不同到期月份的價差交易）從這種結構獲利，因為已宣布的戰略儲備原油會進入現貨市場（spot market，立即交割的市場），對曲線前端（近月）壓力更大，對遠月影響較小。 在預期到第 3 季逐步走低至 80 美元的情境下，交易者可考慮建立風險受限的偏空（bearish，看跌）部位。買入看跌價差（put spread，一種用兩個看跌選擇權組合來限制成本與風險的策略），例如買進 6 月 80 美元看跌，同時賣出 6 月 75 美元看跌，可用明確的最大損失來布局「緩慢下跌」的走勢。在高波動環境下，這比直接放空（outright shorting，直接賣出期貨或借券賣出）更保守。
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川普告訴 Axios，美伊戰爭應很快結束，因伊朗所剩目標不多
美國總統唐納・川普週三在與 Axios 的短暫電話訪談中表示，與伊朗的戰爭很快就會結束。他說伊朗「幾乎沒有什麼剩下可以攻擊的目標」。
川普還說，戰爭會在「我想讓它什麼時候結束，就什麼時候結束」。報導指出，已於 3 月 11 日 14:30（GMT，格林威治標準時間）更正 Axios 的拼寫。
原油市場的影響
回顧 2025 年 3 月的說法，最直接的訊號是原油「戰爭風險溢價」（因戰爭風險而額外反映在油價上的加價）快速消退。我們看到布蘭特原油（Brent crude，全球常用的原油價格基準）在接下來一個月從接近 112 美元的高點下跌超過 25%，因為市場對荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸要道）供應中斷的擔憂消失。現在，在 OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）近期減產仍維持的情況下，加上 2026 年 2 月中國進口數據顯示年增 5%（year-over-year，與去年同月相比），交易者可考慮買進買權（call options，看漲期權；一種在到期前以約定價格買入標的資產的權利）來押注由基本面（fundamentals，如供需、庫存、產量等）帶動的反彈。 一年前，這些評論清楚代表應該放空波動（short volatility，押注市場波動會下降的交易）。VIX 指數（衡量市場恐慌與隱含波動的指標，常被稱為「恐慌指數」）在不確定性降低後，幾週內從 20 多降到 15 以下。由於 VIX 目前在歷史偏低的 14.2，買入便宜的價外買權（out-of-the-money call options，履約價高於現價、通常較便宜但需要大漲才有利潤）可作為對沖（hedge，用來降低不利變動風險的保護性操作），以防即將公布的通膨數據出現意外。 在國防產業股票方面，衝突結束通常意味著短期交易的高點已過。像 RTX 與 LMT 這類股票在 2025 年第二季（through the second quarter，涵蓋到第二季期間）於大漲後出現明顯回落。不過，五角大廈（Pentagon，美國國防部）2027 財政年度（fiscal year，政府會計年度）預算近期通過，採購支出增加 4%，現在可能更適合用長天期買權（long-dated call options，到期時間較久的看漲期權）建立偏多（bullish，看漲）且更長線的部位。 降溫（de-escalation，緊張局勢降低）也明確釋放對整體市場偏好風險的訊號（risk-on，資金更願意買股票等風險資產）。在 2025 年 3 月宣布後的兩個月，標普 500（S&P 500，美國大型股指數）上漲接近 8%，因為地緣政治風險（geopolitical risk）被市場重新定價、影響減少。如今焦點已轉向央行政策，因此衍生品策略（derivative plays，使用期權、期貨等衍生工具的交易方法）應聚焦對利率敏感的產業，在下一次 FOMC 會議（聯邦公開市場委員會，制定美國貨幣政策的會議）前布局。
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ABN AMRO 經濟學家表示，伊朗推動的油氣價格上漲將使歐元區經濟成長受到的削弱幅度大於美國
ABN AMRO 的經濟學家表示，與伊朗衝突相關的油氣價格上漲，對歐元區經濟成長的拖累會比對美國更大。他們認為原因在於歐元區的實質收入（把通膨影響扣除後的實際購買力）與信心較弱。
他們補充，歐元區的風險更高，因為歐元區是能源淨進口方（進口能源多於出口），因此不像美國（能源淨出口方）能從油氣高價帶來同等的額外經濟活動。他們不預期會重演上一次能源危機（經濟連續 5 個季度幾乎不成長），即使在更糟的情境也是如此。
歐元區通膨風險成焦點
他們指出，通膨風險高於成長風險，特別是當衝擊持續時。在較溫和的情境下，他們預期通膨會短暫上升，而第二輪效應（第一波漲價進一步推高工資與其他商品服務價格，形成連鎖上漲）有限。 他們預期在較有利的情境下，歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）會忽略短期的能源通膨上升。在中等情境下，他們預期會有一次「保險式」升息（為了預防風險而先小幅升息），可能在 4 月 30 日的會議。 在更糟的情境下，他們預期之後還會再升息兩次，以防止影響擴散到勞動市場（就業與工資）。文章提到使用 AI 工具製作並由編輯審閱。ECB 政策的市場含意
目前情況愈來愈相似，近期荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸航道）局勢不穩，使油價在過去兩個月上漲 15%，接近每桶 98 美元。歐元區仍是能源淨進口方；最新的 Eurostat（歐盟統計局）資料顯示，能源仍占我們總進口帳單的 60% 以上。這種結構讓歐元區對能源價格暴衝的敏感度，遠高於能源淨出口的美國。 這次第二輪通膨效應的風險更高，因為核心通膨（剔除能源與食品等波動較大的項目後的通膨）仍黏著在 2.7%，明顯高於 ECB 的目標。不要期待央行像過去那樣「視而不見」地忽略這波能源衝擊。主要焦點會是避免能源成本上升外溢到工資要求，並推高更廣泛的服務價格。 對衍生品（以標的資產如利率、匯率、商品為基礎的金融合約）交易者而言，這表示市場可能低估了 ECB 轉向鷹派（較傾向升息、收緊政策以壓通膨）的機率。利率交換（Interest Rate Swaps，用固定利率與浮動利率互換現金流的合約）目前反映夏季前政策利率維持不變，可能帶來押注意外升息的機會。Euribor（歐元銀行同業拆借利率）期貨的選擇權（Options，賦予買賣權利但非義務的合約）中，能在第二季升息時獲利的合約，看起來在目前通膨壓力下仍偏便宜。 這個看法也會明顯影響歐元。意外升息，甚至只是升息可能性上升，都可能讓歐元相對於較偏鴿派（較傾向降息或維持寬鬆）的央行所對應貨幣大幅走強。可考慮做多（Long positions，押注價格上漲）EUR/USD 或 EUR/JPY，並用買權（Call options，價格上漲時獲利的選擇權）限制下檔風險，同時把握可能的快速上漲。
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OPEC維持2026至2027年全球石油需求成長預測不變，WTI持續陷入方向難尋的困境
根據路透社看到的一份報告草案，石油輸出國組織（OPEC，主要產油國組成的組織）維持 2026 年與 2027 年全球石油需求成長預測不變。該組織表示，地緣政治（各國政治關係與衝突）發展需要密切關注，但現在判斷其對全球經濟成長預測的影響仍太早。
報告指出，OPEC+（OPEC 加上其他主要產油國的合作聯盟）2 月原油產量平均為每日 4,272 萬桶，較 1 月增加每日 44.5 萬桶。
供給增加帶來壓力
沙烏地阿拉伯表示，2 月對市場的石油供應量（實際投放到市場的數量）為每日 1,011.1 萬桶；同時通報其產量（抽出與生產的數量）為每日 1,088.2 萬桶。 日本表示，計畫最早於 3 月 16 日開始釋出部分戰略石油儲備（政府為應對供應中斷而儲存的原油），且時間點可能早於國際能源署（IEA，為各國提供能源政策與市場建議的機構）的正式建議。德國也表示將釋出部分戰略儲備。 路透社報導，IEA 預計將在當天稍晚提出是否釋出戰略石油儲備的建議。西德州中級原油（WTI，美國主要原油基準價格）走勢波動，週三歐洲交易時段在每桶 82 美元到 88 美元間震盪。 OPEC 維持需求預測不變，但供給上升，使 WTI 的短期上漲空間看起來有限。OPEC+ 產量增加，加上沙烏地阿拉伯產量偏強，對價格形成明顯壓力。這代表看漲作法（押注上漲的策略）風險偏高，例如買入「裸買權」（naked call option，只買買權、沒有持有現貨或期貨部位作對沖的選擇權）。 日本與德國等大型經濟體計畫釋出戰略儲備，會讓供給充足的市場再增加更多原油。美國能源資訊署（EIA，美國官方能源數據機構）最新數據也呼應這點：美國上週原油庫存意外增加 210 萬桶，而市場原本預期庫存會下降。對交易者來說，這讓「價格上方壓力」（價格不易再大幅上漲、像天花板一樣）更明顯，因此較適合偏向區間整理或小幅走弱時也能獲利的策略，例如對既有多頭部位（long position，押注上漲的持倉）賣出「備兌買權」（covered call，持有標的同時賣出買權，以收取權利金）。選擇權策略偏向區間操作
我們認為 WTI 可能在 82 至 88 美元區間內缺乏明確方向，代表市場暫時處於均衡狀態，正在消化互相矛盾的訊號。這種波動程度下，若盤整持續，較適合採用「賣出選擇權」並賺取「時間價值流失」（theta，選擇權因接近到期而自然變便宜的現象）的策略。這與我們在 2025 年下半年看到的明顯上升趨勢交易環境不同。 雖然目前需求展望穩定，但仍要放在全球經濟成長放緩的背景下看待；國際貨幣基金組織（IMF，提供全球經濟預測與金融協助的機構）最新預測 2026 年全球 GDP（國內生產毛額，用來衡量經濟規模與成長）成長率為 2.9%。美國通膨（物價持續上漲）也仍是疑慮，最新讀值為 3.1%；若通膨長期偏高，可能壓縮消費者支出，進而抑制燃料需求。只要經濟數據轉弱的訊號出現，市場情緒可能很快轉向，對原油價格造成下行壓力，也會讓提前押注下跌的人更有利。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即 開始交易。
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自伊朗衝突升級以來，歐元/英鎊下跌1.5%，受英鎊利率預期走強與股市韌性支撐而走低
EUR/GBP 自伊朗衝突開始以來下跌約 1.5%。這次下跌與英鎊（GBP）利率走勢較強、股市表現穩健有關。
這波下跌也與英國利率的「偏鷹」重新定價有關。（「偏鷹」指央行更傾向升息或維持高利率以壓制通膨。）股市走強降低了從「高 β 值」英鎊轉向「低 β 值」歐元的需求。（「β 值」用來描述資產對市場波動的敏感度；高 β 值通常波動較大、較跟隨風險情緒，低 β 值相對較穩。）
短期估值衡量指標
短期估值指標顯示，這波走勢可能已偏離合理範圍。油價已回落至每桶 90 美元以下。 油價走低可能使市場對英國利率預期轉為更「偏鴿」的重新評估。（「偏鴿」指央行更傾向降息或放慢升息，以支持經濟。）這可能支撐 EUR/GBP 修正上行至 0.870，而非進一步下探 0.860。 回顧 2024 年春季，在中東緊張情勢下，EUR/GBP 明顯走弱、約下跌 1.5%。主因是英國央行（BoE）的利率路徑比歐洲央行（ECB）更強硬：ECB 在 2024 年 6 月降息，而 BoE 將利率維持在 5.25%。當時股市韌性也讓收益率較高的英鎊相對歐元更受青睞。（「收益率」指持有該貨幣或資產可能獲得的利息回報；利率較高通常更具吸引力。）風險控管的上行策略
當時油價回落至每桶 90 美元以下，市場一度認為該貨幣對「超賣」，可能出現修正反彈至 0.870。（「超賣」指價格短期跌得過快、過深，可能出現反彈。）但 2024 年全年並未出現明顯反彈，因為基本面的政策差異仍是主導因素。該「交叉匯率」改為持續緩慢走低，甚至在當年稍後跌破 0.8400。（「交叉匯率」指兩種非美元貨幣之間的匯率，如 EUR/GBP。） 基於這段歷史，「衍生性商品」交易者應避免在未來幾週只押注簡單的快速反彈。（「衍生性商品」指價值來自標的資產的金融工具，例如期權、期貨。）過去兩年的重點是：央行政策差異才是此貨幣對的主要驅動因素，常常壓過短期技術訊號。我們認為，買入「期權」來防範進一步下跌（例如買入「賣權」）比押注持續反彈更穩健。（「期權」是可在到期前/到期日以約定價格買賣標的的權利；「賣權」是以約定價格賣出的權利，通常用來在下跌時保護部位。） 對仍預期會上漲的人，可考慮使用「看漲價差」作為較有紀律的做法。（「看漲價差」通常是同時買入較低履約價的看漲期權、賣出較高履約價的看漲期權。）這會限制最大獲利，但可大幅降低一開始支付的「權利金」。（「權利金」是買期權所支付的成本。）此策略可在小幅回升時參與，同時在長期下跌趨勢再度主導時控制風險。
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