TW
報名

Back

英鎊徘徊在 1.34 附近，油價波動與美國通膨提振美元，但英鎊兌美元（GBP/USD）仍保持穩定

英鎊在週三北美交易時段保持穩定，GBP/USD 交易在 1.3400 附近，幾乎沒有變動。即使中東衝突進入第 12 天，仍未明顯影響匯價。 美國通膨數據支撐美元，但匯率仍貼近 1.34。同一交易時段，市場也遭遇油價突然大幅波動（油價衝擊）。

市場仍聚焦英鎊的抗跌表現

我們觀察到英鎊在 1.2850 附近展現出一貫的抗跌力（韌性：指價格在利空下仍不易下跌），即使美國經濟數據顯示美元仍偏強。這種走勢像 2025 年：外部突發事件（外部衝擊：如戰事、能源價格大波動）並未明顯拖累英鎊。交易者不應輕易假設未來幾週 GBP/USD 會直線下跌。 回顧 2025 年，即使有地緣政治衝突與偏高的美國通膨（通常會推升避險美元；避險：市場恐慌時資金傾向流向較被認為安全的資產），英鎊仍在 1.34 附近站穩。如今情況相似：2026 年 2 月最新美國通膨仍維持在 3.4%（持續偏高），但 GBP/USD 仍出現明確支撐。關鍵在於英國薪資成長率剛公布為 4.1%，高於預期，代表英國央行（Bank of England，負責英國利率與貨幣政策的中央銀行）降息速度可能較慢（降息：降低政策利率以刺激經濟）。 對衍生品交易者（衍生品：價格跟著匯率、利率等標的變動的金融工具，如期權、期貨）而言，直接做空英鎊（放空：押注價格下跌）風險較高。我們認為較合適的方法是用期權（選擇權：在期限內以約定價格買或賣的權利）來表達看法，例如買入 GBP/USD 看漲價差（call spread：同時買入較低履約價的看漲期權、賣出較高履約價的看漲期權，以降低成本並限制風險），目標在風險可控下反彈至 1.2975。1 個月期權的隱含波動率（市場用期權價格推算的「未來可能波動大小」指標）仍偏低，約 7.2%，使這類策略成本較前幾個月更低。 利率期貨市場（用來反映市場對未來利率預期的期貨合約）目前只反映英國央行在 2026 年降息 2 次，而美國聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）則可能降息 3 次。這使利差（利率差：兩國利率的差距）縮小，對該貨幣對形成基本面支撐。因此，若匯價回落到 1.2800 附近，可能會出現明顯買盤承接（買盤：買入需求）。

以有限下跌為前提的期權策略

因此，我們關注在英鎊維持區間震盪（區間盤整：價格在上下界內來回）或緩慢走高時有利的結構。賣出價外（out-of-the-money：履約價不利於立即行權、目前不會獲利）的 GBP/USD 看跌期權（put：押注下跌的期權）並設定 4 月到期，可能是收取權利金（premium：賣出期權所得收入）的做法，基於「下跌空間有限」的看法。這也呼應市場對英鎊在去年動盪期間仍偏強的記憶。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 11:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

在中東緊張局勢升溫之際，投資人風險趨避情緒令紐元承壓走低，紐元／美元徘徊在0.5910附近

紐幣/美元（NZD/USD）週三走低，交易接近 0.5910，當日下跌 0.38%。隨著中東緊張升高，全球市場避險情緒（risk aversion，投資人傾向賣出高風險資產、轉向較安全資產）上升，匯價轉弱。 美國與伊朗相關衝突增加不確定性，軍事行動仍在持續。市場擔心霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸航道）可能出現運輸中斷，讓油市波動（價格大幅上下震盪）加劇，也推升通膨疑慮（inflation fears，物價上漲壓力）。

中東緊張與市場風險情緒

能源價格上升加深紐西蘭的通膨疑慮，並影響市場對貨幣政策（monetary policy，央行用利率與資金供給來影響經濟的作法）的預期。市場開始反映今年紐西蘭央行（RBNZ，紐西蘭的中央銀行）可能升息；先前央行曾表示官方現金利率（OCR，央行的基準利率，影響各種貸款與存款利率）可能全年維持在約 2.25%。 美國通膨數據公布後，美元走強。美國消費者物價指數（CPI，用來衡量一般家庭購買商品與服務的價格變化，即通膨指標）2 月月增 0.3%，前值 1 月為 0.2%；年增的整體通膨維持 2.4%，核心通膨（core inflation，排除食物與能源等波動較大的項目）維持 2.5%。 通膨仍高於聯準會（Fed，美國中央銀行）2% 的目標，使市場預期短期內利率可能維持不變。CME FedWatch（芝商所依期貨價格推算的利率機率工具）顯示，市場預期下次會議不變的機率較高，同時年中附近首度降息的可能性上升。 避險需求也支撐美元，因前景仍不明朗。關於衝突可能結束的說法，與「美方在伊朗行動加劇」的報導相互矛盾。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 11:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

儘管油市動盪及美國通膨壓力升溫，英鎊兌美元仍守在 1.3400 附近

英鎊在週三北美時段維持穩定，GBP/USD 接近 1.3400。中東衝突進入第 12 天，而美國通膨（物價上漲幅度）數據支撐美元。 在伊朗軍方表示油價可能上看每桶 200 美元之後，週三又傳出三艘船遭攻擊，市場情緒偏向分歧。國際能源署建議釋放 4 億桶原油（指由政府或官方機構持有的儲備油），以抑制油價上漲。

市場驅動因素與風險情緒

美國 2 月 CPI（消費者物價指數，用來衡量一般民眾日常商品與服務價格變動）符合預期：整體通膨年增 2.4%，核心 CPI（扣除波動較大的食品與能源後的通膨，更能反映長期趨勢）年增 2.5%，均與 1 月相同。數據公布後，市場下調對 2026 年聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）降息的預期，到 12 月僅反映約 30 個基點（basis points，利率變動單位；1 個基點 = 0.01%）的降息空間。 英國方面，財政大臣 Rachel Reeves 表示，現在推出保護家庭免受能源成本上升影響的措施仍言之過早。牛津經濟研究院估算，若荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸要道）關閉長達兩個月，英國通膨可能高出 0.4%。 本週重點包括英國央行（Bank of England，英國中央銀行）總裁 Andrew Bailey 的談話，以及美國初領失業救濟金人數（申請失業補助的新申請數）、貿易收支（出口與進口差額）與房市數據。技術面（以價格走勢與圖表判讀市場）來看，GBP/USD 報 1.3399，上方壓力位（resistance，價格較難再上漲的位置）在 1.3430 與 1.3500，下方支撐位（support，價格較難再下跌的位置）在 1.3360、1.3330、1.3300。 鑑於中東衝突，市場出現典型的「避險」（flight to safety，資金轉向較被視為安全的資產）行為，通常有利美元。油價可能到每桶 200 美元的威脅，使能源與外匯市場的「隱含波動率」（implied volatility，從期權價格推算市場對未來價格波動的預期）快速上升。我們也可能看到 VIX（波動率指數，常被視為市場恐慌指標）回升至 20–25 以上，代表未來幾週不確定性偏高。

對利率與 GBP/USD 的影響

美國通膨持平讓聯準會更難決策，因為新的能源帶動型價格壓力會降低降息的理由。在市場已下修 2026 年降息押注的背景下，美元的「殖利率優勢」（yield advantage，利率較高帶來的資金吸引力）更明顯，增加美元相對其他貨幣走強的可能。 對英國而言情勢更棘手，英國對能源價格波動相當敏感；2022 年底通膨曾飆破 11% 就是前例。若荷姆茲海峽關閉兩個月可能讓英國通膨多 0.4%，這是明顯的風險。市場將關注英國央行總裁 Bailey 的談話，以判斷央行如何在通膨上行時避免讓經濟活動明顯降溫。 從技術面看，GBP/USD 跌破先前支撐線，顯示走弱。美元基本面較強、英鎊較脆弱，可能導致進一步下行。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 10:59 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

歐洲央行施納貝爾呼籲警惕通膨上行風險，並監測歐洲持續的能源價格衝擊是否帶來持久壓力

歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）執行董事會成員伊莎貝爾・施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，ECB 必須監測歐洲能源價格衝擊（能源價格突然大幅上漲，推高整體物價）會持續多久。她也說，政策制定者必須對通膨（物價持續上漲）上行風險保持警覺。 施納貝爾週三在德國法蘭克福金融管理學院中央銀行中心發表談話時表示，貨幣政策（中央銀行用利率與資金供給影響經濟與物價的做法）目前仍處於合適的位置。她補充，ECB 3 月的預測（對通膨、成長等的推估）會部分反映「伊朗衝擊」（與伊朗相關事件造成油價與供應不穩，進一步推高物價的風險）。

市場波動與降息預期

一則於 3 月 11 日 16:17 GMT（格林威治標準時間）發布的更正，修正了施納貝爾姓氏的拼寫錯誤。 隨著 ECB 對通膨發出「保持警覺」的訊號，市場可能更容易出現劇烈上下波動。這種說法會衝擊市場對「夏季降息」的預期定價（市場用資產價格反映未來利率可能走向），代表債券與股票的波動（價格大幅起落）可能增加。我們看到 VSTOXX 指數（衡量歐元區股市波動程度的指標）已因這類談話與地緣政治（國際衝突與政治風險）緊張升溫，上升 5% 至 17.5。 提到能源衝擊可能持續，是在直接提醒利率交易者（押注利率走向的人）。考量歐元區核心通膨（扣除能源與食品等波動較大的項目，更能反映長期物價壓力）仍高於目標，且 2026 年 2 月的數據為 2.7%，降息路徑（利率往下走的速度與時間）不再像幾週前那麼明確。我們應考慮減少或退出押注 ECB 在第三季前降息的部位，並留意在利率「維持高檔更久」時可獲利的選擇權（期權，以權利金換取在未來以特定價格買賣的權利）。 ECB 預測中特別提到「伊朗衝擊」不容忽視。布蘭特原油（Brent，國際油價重要基準）先前在狹幅區間交易，但在中東供應鏈疑慮再起下，今年首次突破每桶 85 美元。這會強化通膨上行風險，也讓持有能源相關衍生性商品（衍生品，價格跟著油價等標的變動的金融合約）或能源類股票，成為較合理的避險方式（用來降低其他部位風險）。

更偏「鷹派」的 ECB 對歐元的支撐

這種情況類似 2022 年，當時能源價格上升迫使 ECB 採取更緊縮立場，即使經濟已出現疲弱跡象。若 ECB 立場更偏鷹派（更傾向升息或維持高利率以壓通膨），而其他中央銀行可能考慮降息，歐元可能獲得支撐。因此，我們關注歐元／美元（EUR/USD）買權選擇權（看漲期權，押注匯率上升的合約），用來布局第二季可能出現的貨幣走強。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 10:59 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

馬克宏表示法國可能針對油價推出額外措施，並敦促盟友釐清對伊朗戰爭目標

法國總統艾曼紐·馬克宏表示，法國將與多個國家合作，限制那些會讓出口受限的措施。他在週三七大工業國（G7）領袖視訊會議上說，需要為伊朗戰爭訂出軍事與政治目標。（「軍事目標」指軍隊要達成的具體任務；「政治目標」指政府想達到的談判或政權層面的結果。） 馬克宏說，沒有理由解除對俄羅斯的制裁。（「制裁」是政府用法律或金融手段限制對方貿易、運輸、付款等。）他說，要協調在荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的船隻護航，還需要幾週。（「護航」是由軍艦或武裝力量陪同商船通行，以降低被攻擊或被攔截風險。）

市場波動展望

他表示，法國釋出戰略儲備（strategic reserves）總量為 1,450 萬桶。（「戰略儲備」是國家為應對供應中斷或價格飆升而預先儲存的石油。）他補充，政府可能會採取進一步措施，緩和油價上漲對法國消費者的衝擊。 市場顯示未來幾週波動會很大：看多的地緣政治緊張情勢（「地緣政治」是國際衝突、盟友關係對市場的影響）與看空的政府介入措施互相拉扯。交易者應預期價格會劇烈上下波動，而不是出現明確的單一方向走勢。伊朗戰爭的不確定性，是支撐油價的主要因素。 護航協調延遲，使荷姆茲海峽出現一段高風險空窗期。（「高風險溢價」是市場因不確定性而把價格額外墊高的部分。）全球每天約 21% 的石油消耗量會通過這個重要航道瓶頸（chokepoint，指一旦受阻就會影響整體運輸的狹窄要道），因此任何干擾都可能推高價格。軍事目標未明，可能讓原油價格維持較高的風險溢價。 宣布釋出 1,450 萬桶法國戰略儲備，影響可能只是短期。作為對照，這個數量少於一天通過荷姆茲的油量。2025 年更大規模的多國協同釋出曾顯示，市場很快吸收額外供給，之後又回到關注根本的供需缺口。（「供需缺口」指供給量低於需求量，造成價格有上行壓力。）

供應風險與策略

對俄羅斯的制裁持續讓市場少掉大量供應，而石油輸出國組織（OPEC）的閒置產能（spare capacity，指能在短時間內額外增產的能力）仍然偏少，估計低於每天 300 萬桶。缺乏這種「安全緩衝」代表，一旦再出現供應中斷，價格影響會被放大。市場缺少足夠緩衝來承受另一個重大衝擊。 在這種環境下，較適合採用能受惠於波動升高的衍生品策略。（「衍生品」是價值跟著原油等標的價格變動的金融工具。）例如買進買權（call options，指用固定價格買入的權利，可在價格暴漲時受益）來掌握可能的上漲，同時用賣權（puts，指用固定價格賣出的權利，可在突發利空時減少損失）做風險防護，會是較平衡的作法。芝加哥期權交易所（CBOE）的原油波動率指數 OVX（衡量市場對未來波動預期的指標）過去一個月已上升超過 15%，反映市場對供應安全的焦慮升高。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 10:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

德國商業銀行的 Tatha Ghose 表示，匈牙利核心通膨降溫支持匈牙利央行（MNB）的鴿派立場，並支撐降息與福林走勢

匈牙利的通膨在「核心指標」上被指出已回到中央銀行的目標區間內。報告表示，一個以「季節調整後的月增率」計算、用來觀察核心價格水準變動的核心指標，已降溫到多數核心通膨衡量方式的目標範圍內。 報告認為先前不同衡量方式之間的落差只是短暫現象，並指出目前抑制通膨的力量已更穩固、涵蓋範圍也更廣。報告把這一點與匈牙利國家銀行（Hungarian National Bank）先前降息的理由，以及更偏向寬鬆的政策立場（dovish，指較傾向降息與提供寬鬆資金）連結起來。

核心通膨回到目標

報告指出，未來仍可能逐步降息，但要看物價壓力是否持續緩和，以及外部環境是否維持穩定。任何降息的速度與幅度，都取決於上述條件。 報告認為降息不一定會讓福林走弱，並指出匯率主要受全球因素影響。即使消費者物價通膨（CPI，衡量一般消費品與服務價格變動的指標）數據較疲弱，也沒有阻止福林回升。 我們在 2025 年觀察到的通膨下行趨勢大致如預期發展，支撐中央銀行的降息循環。根據 2026 年 2 月最新數據，整體通膨（headline inflation，包含所有項目的總通膨）為 3.6%，匈牙利國家銀行（MNB）因此有理由採取循序漸進的寬鬆路徑，並把基準利率（base rate，中央銀行的主要政策利率）降至目前的 5.0%。 在此背景下，押注福林會因進一步降息而大幅下跌，可能不是好策略。儘管 MNB 立場偏寬鬆，福林仍顯示一定韌性；2026 年初多數時間，兌歐元在 388–395 的區間內相對穩定。這也顯示，影響匯率的主要因素是全球風險情緒（市場偏好風險或避險的氛圍）與主要央行政策，尤其是歐洲央行（ECB）。

對福林交易的含意

對衍生品交易者而言，這比較偏向「賣出短天期福林波動」。衍生品（derivatives，價值來自匯率等標的價格的合約，如期權與期貨）交易中，波動指的是匯率在短期內大幅上下的程度。由於 MNB 做法可預期、以數據為主，意外情況較少；若匯率維持區間整理，期權權利金（options premiums，買方為取得期權而支付的價格）可能偏貴。若未來幾週仍維持穩定，採用賣出 EUR/HUF 勒式期權（strangle，同時賣出不同履約價的買權與賣權，押注匯率不會大幅波動）的策略可能有效。 此外，匈牙利與歐元區之間的利差縮小（interest rate differential，兩地利率差距）已明顯降低持有福林多頭的成本。交易者可考慮使用遠期合約（forward contracts，約定未來以特定匯率換匯的合約），因為利差帶來的負擔（carry，持有某種貨幣因利差而產生的成本或收益）不再像 2025 年那麼不利。這使得在全球風險偏好較佳時，採取策略性的福林多頭更具吸引力。 需要關注的主要風險不是國內政策，而是外部環境變化。若 ECB 的指引（guidance，央行對未來政策方向的公開說法）突然轉向，或出現意外的全球避險事件（risk-off，資金快速撤出風險資產），很可能壓過本地因素。因此，部位應更著重防範整體市場衝擊，而不是押注特定的 MNB 行動。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 10:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

在美元走強與公債殖利率上升抑制上漲動能下，金價維持在5,200美元以下

黃金週三走低，價格接近 5,180 美元，日內高點約 5,223.23 美元。美元轉強與美國公債殖利率（**政府債券利率**）上升限制漲幅，因美國通膨（**物價整體上漲**）數據大致符合預期。 美國 2 月 CPI（**消費者物價指數，用來衡量一般家庭購買商品與服務的價格變化**）月增 0.3%，高於 1 月的 0.2%；整體 CPI 年增維持 2.4%。核心 CPI（**扣除波動較大的食品與能源，更能反映長期物價趨勢**）月增 0.2%，低於前值 0.3%；年增維持 2.5%。 數據顯示通膨仍高於聯準會（**美國中央銀行**）2% 目標，市場預期下週利率（**借貸成本**）維持不變。美伊戰爭進入第 12 天，美國與以色列打擊伊朗軍事目標，伊朗以飛彈與無人機反擊。 經由荷莫茲海峽（**重要海運要道，許多能源運輸需經過**）的航運放緩；美軍表示摧毀 16 艘伊朗船隻，認為其準備鋪設水雷（**海上爆炸武器，會威脅船隻通行**）。IEA（**國際能源總署，協調主要國家能源政策的機構**）同意從戰略儲備（**政府為應對供應中斷而儲存的油**）釋放約 4 億桶原油。 在 4 小時圖上，金價守在上升的 100 週期 SMA（**簡單移動平均線，用過去一段時間平均價格判斷趨勢**）附近 5,139 美元之上，阻力（**價格上漲較難突破的區域**）在 5,200 美元。RSI（**相對強弱指標，用來衡量漲跌動能是否偏強或偏弱**）從 60 以上回落至約 53；MACD（**移動平均收斂擴散指標，用來看趨勢方向與動能**）仍為正值。支撐（**價格下跌較難跌破的區域**）在 5,139 美元，其次 5,000 美元；阻力在 5,238 美元，以及 5,400–5,500 美元。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 9:59 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

ING 的 Tukker 和 Schroeder 表示，歐元利率走勢取決於能源因素；市場已反映 ECB 2026 年升息預期，但前景仍不明朗

歐元利率仍然對能源價格變動很敏感，而且市場仍在反映（定價）歐洲中央銀行（ECB，歐元區的中央銀行）在 2026 年升息（提高政策利率）的可能性。若能源成本下降，通常會讓這些升息預期消失，並使 2 年期利率（較短期的利率）下跌。 在能源價格下跌的情況下，如果市場的風險偏好（投資人願意承擔風險的程度）改善，10 年期利率可能維持在接近目前的水準。這個情境假設通膨壓力（物價上漲的壓力）會隨著能源下降而減輕。 如果能源價格在更長時間內維持高檔，影響會取決於經濟成長前景。若能源價格大幅上漲並連續多個月維持高位，ECB 可能被迫升息，先把歐元利率交換（Euro swap，利率交換：用固定利率與浮動利率互換、用來避險或交易利率的合約）的利率曲線（swap curve，用不同到期年限畫出的利率走勢）往上推。 之後，更高的能源成本與更緊的政策（緊縮：升息或減少市場資金）可能削弱成長與風險偏好。市場在最初的通膨衝擊之後，可能轉而反映未來政策轉鬆（降息或放寬資金），使較長天期利率下滑。 油價顯示中東衝突還看不到接近結束。股市上漲，但 VIX 指數（波動率指數：常被視為市場恐慌程度的指標）顯示風險情緒仍然脆弱。 我們對接下來利率的看法，完全取決於能源價格怎麼走。由於市場仍在反映今年 ECB 可能升息，市場對通膨數據非常敏感，特別是在 2026 年 2 月核心通膨（扣除能源與食品等波動較大的項目，更能代表長期趨勢的通膨）仍頑強地高於 3% 之後。這種緊張狀態，讓交易員在未來幾週面臨兩條截然不同的路徑。 若能源價格進一步下跌，例如中東情勢降溫引發，將降低 ECB 升息的機率，並再次拉低 2 年期利率。我們在 2025 年下半年見過同樣的情況：能源成本下降，讓中央銀行的壓力減輕。這個情境會有利於從短期利率下跌中獲利的策略，例如買進 2 年期利率交換的收固定（receiver：在利率交換中「收固定、付浮動」；當利率下跌時通常更有利）。 相反地，如果能源價格維持高檔，布蘭特原油（Brent：全球重要的原油定價基準）維持在每桶約 95 美元附近，局面會更複雜。短期內，ECB 可能被迫升息，為了對抗通膨上升而推高整條交換利率曲線。但近期歐元區製造業 PMI（採購經理人指數：用問卷衡量景氣；50 以上代表擴張、50 以下代表收縮）已在 50 以下，顯示景氣偏弱，這會明顯傷害成長前景。 這種停滯性通膨（stagflation：通膨高、成長弱甚至衰退同時出現）的風險，會讓市場很快開始反映更後面的降息，即使同時還在消化短期可能升息。對交易員而言，這表示可考慮佈局殖利率曲線趨平（curve flattening：長天期利率下跌幅度大於短天期，或短端上升而長端相對不升），也就是較長天期利率的下跌幅度大於較短天期。VIX 指數仍偏高，顯示風險情緒脆弱，支持經濟放緩的看法。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 9:59 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

歐元/英鎊承壓，交易員押注英鎊，因油價疑慮而重新評估歐洲央行與英國央行政策

週三，EUR/GBP 連續第五天下跌，交易在約 0.8628，接近自 2 月 4 日以來最低水平。此波動源於交易者在美伊衝突推升油價的疑慮下，重新評估歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）與英國央行（BoE，英國的中央銀行）的政策走向。 衝突爆發前，市場估計英國央行在下週決策降息（下調利率，也就是讓借貸成本變低）的機率約 80%。油價上升增加了通膨（整體物價持續上漲）的不確定性，可能使英國央行延後降息。

能源價格與通膨風險

英國預算責任辦公室（Office for Budget Responsibility，負責評估英國公共財政與經濟預測的獨立機構）的 David Miles 表示，能源衝擊可能推升物價；他估算若價格條件不變，到年底消費者物價可能上升約 1%。國際能源總署（International Energy Agency，協調能源政策與緊急供應的國際組織）同意從成員國的戰略儲備（政府或官方為緊急狀況準備的石油庫存）釋出約 4 億桶原油，以因應能源成本上升。 就歐洲央行而言，市場定價顯示 6 月前升息（上調利率，讓借貸成本變高）的機率約 60%–70%。由於市場對英國央行降息的預期下降更有利於英鎊，而歐洲央行可能收緊政策（提高利率或減少寬鬆，讓資金條件更緊）對歐元的支撐相對較弱，EUR/GBP 因而承壓。 Joachim Nagel 表示，若能源價格暴漲導致通膨長期走高（不是短期波動，而是持續性的高物價），歐洲央行將採取行動；他也指出，在經濟前景轉弱之際，通膨風險正在上升。

EUR/GBP 的交易含意

今天，即使沒有重大衝突，也能看到類似的分歧正在形成。最新數據顯示英國通膨仍偏高，達 4.0%；而歐元區通膨較明顯回落至 2.8%。這使英國央行相較於歐洲央行，更難有空間考慮降息。 這支持未來幾週 EUR/GBP 可能續弱的看法。交易者可考慮用選擇權（options，一種支付權利金後獲得「買或賣」標的資產權利、但不必履約的工具）表達看跌（預期下跌）觀點，例如買入 EUR/GBP 的賣權（put，價格下跌時通常更有利的選擇權）。此策略可在下跌時獲利，同時把最大風險限制在所支付的權利金。 核心驅動因素是政策預期差異，也可透過利率衍生品（interest rate derivatives，價值跟利率變動連動的金融合約）更直接交易。目前環境偏向布局：英國利率維持較高、相對於歐元區更有利的方向。這反映一種觀點：市場仍低估英國央行為了壓制更黏著的國內通膨（不易下降、持續偏高的通膨）而必須維持偏緊政策的需求。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 9:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

RBC 經濟研究表示，石油仍支撐加拿大經濟，推升獲利卻削弱家庭購買力

加拿大的石油與天然氣產業規模比十年前更小，但仍支撐產出與貿易。2025 年該產業占國內生產毛額（GDP，指一國在一定期間內生產的商品與服務總價值）的 6.6%，占商品出口總額的 15%。 油價上漲會推高燃料成本，並可能降低家庭的可支配支出能力。同時，也會提高企業獲利與政府的天然資源權利金（指政府向資源開採者收取的費用）。

油價上漲如何推動通膨

除了燃料，更高的能源價格也會推升包裝、肥料等成本，影響許多產業。這些影響通常只有在油價連續數月維持高檔時才會逐步擴大，因為企業會重新檢視供應鏈（指從原料到製造、運輸到銷售的整個流程）與定價。 如果家庭需求轉弱、降低非能源商品與服務支出，通膨影響可能較小。RBC Economics（加拿大皇家銀行的經濟研究部）預期，成本向更廣泛價格的傳導（pass-through，指成本變動被反映到售價的程度）將是緩慢且有條件的。 2025 年的油氣投資占 GDP 比例不到 2014 年的一半。多數剩餘支出用於維持現有產量，因此新增投資有限，且對油價波動的反應較小，使整體 GDP 影響大致中性。

對加幣通膨與股票的交易含意

歷史上，加幣通常會隨油價大幅走強。但 2026 年的預測顯示，能源業的資本投資（capital investment，指企業投入於設備、廠房等長期資產的支出）仍以維護而非擴張為主，使加幣轉強的動力較弱。這支持押注加幣不會明顯走強的策略，例如買入 USD/CAD（美元兌加幣）貨幣對的買權（call options，指在到期前以約定價格買入標的的權利）。 對更廣泛通膨的傳導看來仍是緩慢的。加拿大統計局 2 月最新數據顯示，整體通膨（headline inflation，指包含能源與食品等所有項目的通膨率）為 2.4%，代表較高燃料成本尚未大範圍推升其他產業價格。這也呼應加拿大央行近期維持利率不變的決定，表示衍生性商品（derivatives，指價值取決於利率、匯率、股價等標的的金融合約）市場對「即將升息」的定價可能偏離現實。 應聚焦於「能源生產商受益」與「國內消費者受壓」的分化。可以用配對交易（pair trade，指同時做多一個資產、做空另一個資產，以降低整體市場波動影響）來表達：做多與能源類 ETF（交易所交易基金，指在交易所像股票一樣買賣、追蹤一籃子資產的基金）連動的衍生性商品，同時放空非必需消費（consumer discretionary，指非生活必需、景氣好時較容易增加支出的品類）股票。此策略可更直接呈現高油價在加拿大經濟中的不同影響。 油價上升可能不會像十年前那樣大幅擾動 S&P/TSX 60 指數（加拿大主要大型股指數）。因此，可透過期權策略賣出波動率（selling volatility，指賣出期權以收取權利金、押注價格波動不大），利用經濟敏感度降低的特性。

立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶

Written on March 11, 2026 at 9:58 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

Back To Top
server
Click Click Click Click Click
Follow us on

哈囉 👋

我能幫您什麼嗎？

立即與我們的團隊聊天

在線客服

透過以下方式開始對話...

  • Telegram
    hold 暫停中
  • 即將推出...

哈囉 👋

我能幫您什麼嗎？

telegram

用手機掃描二維碼即可開始與我們聊天，或 點這裡.

沒有安裝 Telegram 應用或桌面版？請使用 Web Telegram .

QR code
WordPress Ads