貝克休斯美國石油鑽井平台數量已達415座，低於預期的421座。這一數字反映了能源產業的持續動態，並可能對相關市場產生影響。歐元兌美元貨幣對儘管面臨一些下行壓力，但仍保持在1.1700上方，美元表現備受關注。英鎊兌美元繼續走低，接近1.3400關口，部分原因是美元上漲以及英國零售數據不盡人意。

黃金價格動態

黃金價格承壓，回落至每金衡盎司3,330美元左右。這受到美元購買興趣、美國收益率波動以及貿易談判進展的影響。在加密貨幣領域，比特幣暴跌，盤中觸及114,723美元的低點，促使市場努力穩定價格。在這段看跌情緒期間，以太幣和瑞波幣（XRP）維持在關鍵支撐位。

聯準會的決策也備受關注，尤其是在經濟復甦和貿易不確定性背景下的降息決策。分析師正在考慮這些降息的延遲是否會對美國經濟產生更廣泛的影響。我們認為貝克休斯鑽井數量低於預期是未來供應收緊的跡象。這支撐了對原油的看漲立場，使得WTI期貨或買權的多頭部位具有吸引力。

OPEC+將減產協議延長至2025年，這強化了這一觀點，歷史上，OPEC+透過限制全球產量來支撐油價。鑑於美元持續走強，我們預期主要貨幣對將進一步下跌。衍生性商品交易員不妨考慮買進歐元兌美元看跌選擇權，尤其是在歐洲央行先於聯準會啟動降息週期的情況下。同樣，鑑於英國通膨率近期降至2.3%，接近央行目標，看跌英鎊兌美元也可能獲利。

比特幣波動的影響

在美元堅挺和美國殖利率波動的推動下，金價回落，帶來了短期看跌機會。我們認為交易者可以探索看跌價差，以利用潛在的進一步下跌，跌向2,300美元的支撐位。然而，創紀錄的央行購買量——全球官方黃金儲備在2024年第一季增加了290噸——應該能為金價提供強勁的支撐，抵禦更劇烈的拋售。

近期比特幣的暴跌創造了一個波動性加劇的環境，這對某些選擇策略來說是理想的選擇。我們建議交易者考慮跨式選擇權或勒式選擇權，以便在價格大幅波動時獲利，無論看跌情緒為何。儘管價格下跌，現貨比特幣ETF的強勁淨流入（本週單日流入超過8.8億美元）表明，機構需求仍然是一個強大的潛在支撐。

圍繞央行降息時間表的不確定性是影響大盤的主要因素。最新就業報告顯示，5月新增就業人數27.2萬個，我們認為夏季降息的可能性正在降低，這使得押注長期高利率的衍生性商品成為審慎的策略。降息延遲可能會繼續支撐美元，並對利率敏感型資產構成壓力。

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聯準會降息

英鎊和黃金分析

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本周金融市場走勢難以預測。儘管對美國貿易關稅存在擔憂，藍籌股指數仍創下新高，而黃金和比特幣價格則是雙雙下跌。美國進口商品關稅已上調，其中與日本的關稅稅率為15%。關稅大部分被通用汽車和耐吉等公司吸收，這些公司尚未將成本轉嫁給消費者。目前美國平均進口關稅稅率為17%，高於去年的2%。儘管面臨經濟壓力，標準普爾500指數和那斯達克指數等指數仍創下歷史新高。這主要得益於Moderna和耐吉等股票的上漲。

表情包類股有所復甦，但漲幅有所縮減，GoPro和Krispy Kreme等公司出現虧損。隨著需求減弱，比特幣的價值已下跌逾2,500美元。

美國股市趨勢

美國股市受股息股、成長股和大盤股的影響。然而，這些因素引發了人們對潛在市場泡沫的擔憂。在英國，富時100指數表現良好，但英鎊卻表現掙扎。受經濟成長疲軟和政治不確定性的影響，英鎊兌歐元匯率已跌至2023年以來的最低水準。

國際貨幣基金組織維持對英國經濟成長的預測穩定，但也指出了財政風險。國際貨幣基金組織建議採取一些政策措施，例如取代國家退休金三重鎖定機制和擴大增值稅稅基。這些措施旨在應對潛在的經濟衝擊。公共財政方面的擔憂可能促使這些措施比預期更早出台。

我們觀察到，藍籌股指數的上漲與進口關稅上調的壓力之間存在脫節。這表明我們應該為潛在的回調做好準備，因為市場不能無限期地忽視經濟基本面。鑑於芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）一直徘徊在12-13左右的近期低點附近，購買主要指數追蹤器的看跌期權目前是一種對沖突然下滑的低成本方式。

利潤率和市場波動

大型企業吸收這些新成本的能力並非無限，我們應該在即將發布的季度報告中關注利潤率下降的跡象。從歷史上看，當利潤率壓力變得難以為繼時，未達到獲利預期的公司股價將大幅下跌。因此，我們預期面向消費者和工業企業的獲利公告前後波動性將加劇。

我們認為，投機性極強的股票漲幅減少是散戶投資者風險偏好減弱的跡象。近期主要加密貨幣的下跌強化了這種情緒，其近期跌破了65,000美元的關鍵支撐位。這些趨勢表明，廣泛投機性反彈的動力正在減弱，我們對追逐短期動能持謹慎態度。

在英國，主要的機會似乎在於貨幣市場，而非股票市場。英國貨幣兌歐元匯率跌至近兩年來的最低點，反映出人們對大選前財政穩定性和政治不確定性的深切擔憂。我們認為，英鎊繼續承受下行壓力的可能性比其藍籌股指數大幅下跌的可能性更大，因為該指數由受益於英鎊疲軟的國際公司主導。

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聯準會即將公佈的利率決定

看跌立場和策略

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由於美國公債殖利率上升和美元走強，金價已跌破3,350美元。受中美貿易談判和歐盟與美國貿易談判推動，風險偏好有所改善，導致黃金需求下降，令黃金/美元面臨維持三角形支撐位上方的壓力。目前，受美國公債殖利率上升的影響，金價跌破3,330美元，跌幅超過1%。近期發布的美國耐久財訂單報告顯示，6月美國耐久財訂單下降9.3%，降幅小於預期，但較5月16.5%的增幅明顯回落。

貿易緊張局勢緩和對黃金的影響

隨著與歐盟的關稅談判取得進展，全球貿易緊張局勢緩和導致金價下跌。即將舉行的中美貿易談判勢將影響風險情緒和黃金需求，潛在的關稅調整將影響市場動態。美國首次申請失業救濟人數有所下降，顯示勞動力市場強勁，這將支撐收益率上升並推高美元。市場預計聯準會9月降息25個基點的可能性為62.3%，但由於貿易問題懸而未決，市場仍保持謹慎。

金價正面臨威脅，因為它即將突破上升三角形支撐位。如果關鍵支撐位被突破，金價可能會進一步下跌，但如果這些支撐位得以維持，整體上升趨勢可能會持續。鑑於目前金價面臨的壓力（近期跌破2,330美元），我們認為交易員應該考慮做空。

美元持續走強，美元指數突破105，加之美國10年期公債殖利率徘徊在4.4%左右，這些因素為黃金市場帶來了嚴峻的考驗。我們建議買進賣權，以期在金價跌破關鍵技術支撐位時獲利。近期非農就業報告新增27.2萬個就業崗位，勞動市場意外強勁，為美元走強提供了直接的理由。強勁的經濟數據降低了央行即將大幅降息的可能性，從而降低了持有黃金等非收益資產的吸引力。

市場動態中的投資策略

市場預期已相應調整，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，9月降息的可能性已降至50%左右。這一重大轉變表明利率將在更長時間內維持高位，而歷史上，利率高位會限制金價。因此，賣出價外看漲期權或建立看漲信用利差，可能是在押注金價不會大幅上漲的同時收取溢價的審慎策略。

全球貿易緊張局勢的緩和是削弱黃金避險資產地位的另一個因素。關稅談判的進展消除了市場的一層擔憂，鼓勵人們投資於風險更高的資產而非黃金。我們認為，這種風險偏好的改善將持續下去，並將在未來幾週對金價構成壓力。

我們正密切關注上升三角形支撐位，因為跌破該水平可能會加速拋售壓力。從歷史上看，強勢美元與緊縮性貨幣政策相結合的時期，例如我們現在所處的時期，對貴金屬而言並非利好。如果貴金屬未能守住目前的技術形態，則可能預示著更深層的回檔即將到來。

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英鎊美元對下跌

英國經濟擔憂

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全球貿易樂觀情緒的影響

央行政策分歧

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英鎊兌美元跌至日內最低，收在1.3434，跌幅0.52%。此前，美國公佈的經濟數據支持聯準會當前的貨幣政策，而英國零售銷售數據表現不佳。標普全球報告稱，美國初請失業金人數超過預期，儘管製造業萎縮，但經濟仍強勁。美國6月耐久財訂單季減9.6%，低於5月16.5%的增幅，分析師先前預期為下降10.8%。不過，核心耐久財訂單季增0.2%。川普總統透露，大多數美國貿易協定已接近完成，可能徵收10%至15%的關稅。他表示，美國與歐盟達成協議的可能性為50%。

英國零售銷售及其影響

英國 6 月零售額較上季成長 0.9%，低於預期的 1.2%，此前該數據從 5 月的下降中反彈。年銷售額成長 1.7%，低於預期的 1.8%，此前曾下降 1.3%。這種疲軟的表現增加了英國央行可能降息的可能性。技術分析顯示，儘管英鎊兌美元突破 50 天簡單移動平均線，但仍有可能呈現上升趨勢。如果該貨幣對下跌，則可能測試 1.3369 和 1.3320 的支撐位。突破 1.3450 可能導致測試 1.3500 的阻力位。

本週英鎊兌主要貨幣表現不一。我們認為，英鎊兌美元的主要驅動因素是貨幣政策前景的分歧擴大。英國消費者支出表現不佳加劇了人們對英國央行降息的預期，貨幣市場目前預計 8 月降息的可能性為 60%，這進一步加劇了這種情緒。這與美國央行更耐心的立場形成了鮮明對比。

美國數據和美元走強

另一方面，近期美國數據支撐美元走強，使得英鎊看跌策略更具吸引力。上月新增就業人數27.2萬個，遠超預期，掩蓋了耐久財訂單的下滑。川普政府對貿易協議的評論引發了市場波動，但潛在的經濟實力為英鎊提供了堅實的基礎。

有鑑於此，我們建議考慮買進賣權，以利用潛在的下行走勢，下探至1.3369的支撐位。賣出價外看漲期權或建立看跌看漲價差，也可能是一種謹慎的策略，既可以收取溢價，又可以押注英鎊不會大幅上漲突破1.3500大關。關鍵移動平均線的突破強化了這種短期看跌技術態勢。

然而，我們必須保持警惕，因為英國通膨率近期近三年來首次回升至2.0%的目標水平，這可能會導致政策制定者在降息方面猶豫不決。任何意外強勁的英國經濟數據，或美國央行突然轉向鴿派，都將挑戰這一觀點。從歷史上看，英鎊容易因政策意外而出現急劇逆轉，就像2022年預算危機期間所見，因此嚴謹的風險管理至關重要。

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了解關稅

針對鋼鐵關稅的針對性應對

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貿易協定猜測

貨幣策略和歷史背景

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