核心CPI年漲幅

股市影響

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英國公佈了截至六月底的三個月強勁的勞動力市場數據，英鎊兌主要貨幣上漲。英國國家統計局報告稱，第二季新增就業人數23.9萬個，超過上一季的13.4萬個。英鎊兌美元週一小幅下跌，結束了連續六天的上漲勢頭，但在週二歐洲時段重拾升勢，突破1.3450。市場焦點轉向美國通膨數據，中美90天貿易休戰等地緣政治動態影響美元，導致英鎊兌美元波動。

貨幣表現和市場反應

多種貨幣表現不一，在美元疲軟的背景下，歐元兌美元接近兩週高點1.1700。英鎊兌美元升至近三週高點1.3530，反映出在消費者物價指數數據公佈前美元持續承壓。無關市場也對貨幣走勢做出反應。受美元走勢壓力，金價從早盤低點回升至每金衡盎司3,350美元。Pi Network 預計回撤至0.4000美元以下，顯示加密貨幣市場可能出現看跌修正。

同時，英格蘭銀行近期降息25個基點，將利率維持在4%，顯示對未來通膨控制採取謹慎態度。鑑於英國就業報告強勁，我們預計英鎊近期將繼續保持上漲勢頭。英鎊兌美元匯率目前接近三週高點1.3530，較2022年和2023年的水準顯著回升。我們應該考慮購買看漲期權，以在未來一兩週內利用這一上升趨勢。

我們面臨的主要事件風險是即將公佈的美國通膨數據。較低的CPI數據可能會進一步削弱美元，從而進一步推高英鎊/美元和歐元/美元。2025年7月的最新數據顯示，美國通膨率為2.9%，低於分析師預期，並已導致美元下跌。

未來經濟成長擔憂

然而，我們必須對英格蘭銀行近期的政策措施保持謹慎。儘管就業數據強勁，央行仍決定將利率降至4%，顯示對未來經濟成長感到擔憂。這與我們在2024年全年看到的央行為應對通膨而採取的強硬立場相比，是一個重大的政策轉變。

當前利好數據與央行緊張情緒之間的衝突，導致了市場劇烈波動。因此，我們應該考慮買入英鎊/美元的跨式選擇權或勒式選擇權。如果該貨幣對在美國數據發布後出現大幅波動，這些部位都將帶來獲利。

綜觀其他市場，疲軟的美元正幫助金價回升至每盎司3,350美元。這一價格反映了過去18個月持續的地緣政治緊張局勢和持續的通膨擔憂。我們可以透過做多黃金期貨來利用這個趨勢。

相較之下，加密貨幣市場正顯示出潛在回調的跡象，Pi Network等資產的疲軟就是明證。在2025年上半年比特幣和以太坊價格大幅波動之後，謹慎行事似乎是個明智之舉。我們可能會減少風險敞口或購買看跌期權，以對沖更大範圍的市場調整。

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WTI 原油期貨結算價下跌 0.79 美元，至 63.17 美元。當日最低價為 63.06 美元，最高價為 64.34 美元。油價正遠離 100 小時移動平均線 64.82 美元，並已跌破 63.61 美元的波動區域低點，該區域高點為 65.27 美元。若油價反彈至上述水平上方，則可能預示控制權將重新回到買家手中。

支撐位和阻力位

如果油價未能回升，賣方仍將佔據主導地位，下一個目標位在5月低點60美元附近。進一步下跌可能集中在4月和5月低點55.15美元附近。根據2025年8月12日今日的價格走勢，我們看到WTI原油跌破了63.61美元左右的關鍵支撐位。目前，油價正遠離其100小時移動平均線，這表明看跌情緒正在佔據主導地位。

任何復甦的希望都需要油價重新回到65.27美元的水平，但目前看來不太可能。近期基本面消息支撐了這一下行壓力，上周美國能源資訊署(EIA)報告顯示，美國庫存意外增加280萬桶，而預期庫存將減少。同時，近期歐洲和亞洲的採購經理人指數(PMI)數據都顯示製造業放緩，加劇了人們對未來能源需求的擔憂。美國頁岩油產量在整個夏季也保持高位，增加了全球供應。

看跌交易策略

對於使用衍生性商品的交易者來說，這預示著未來幾週將建立一個看跌倉位。我們將2025年5月的低點（接近60美元/盎司）視為下一個重要目標。買入執行價為60美元/盎司的看跌期權或建立看跌看漲價差可能是從預期下跌中獲利的可行策略。

如果市場持續疲軟並突破60美元/盎司的心理支撐位，下一個主要下行目標將集中在2025年4月和5月的低點，即55.15美元/盎司附近。這種價格下跌我們以前也見過，尤其是在2024年末的經濟放緩恐慌期間，當時油價在一個季度內下跌了近15%。目前的格局感覺類似，是由基本面而非短暫的新聞所驅動的。

這種短期看跌觀點的主要風險是突然反轉回100小時移動平均線64.82美元/盎司上方。持續突破65.27美元/盎司的波動高點將顯示買家正在重新掌控局面。因此，任何空頭部位都應根據這些關鍵技術等級進行監控。

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美國 7 月未經季節性調整的消費者物價指數 (CPI) (MoM) 達到 323.048，略低於預期的 323.17。此數據點是評估美國經濟內部變化的關鍵指標，尤其是消費者價格方面。

歐元和英鎊趨勢歐元和英鎊兌美元呈上升趨勢。歐元兌美元接近兩週高點 1.1700 左右，而英鎊兌美元則向三週高點 1.3530 附近推進。美元面臨下行壓力，不僅影響外匯市場，也影響黃金等大宗商品。在觸及每金衡盎司 3,330 美元附近的低點後，黃金成功反彈，回到 3,350 美元以上的大關。

英格蘭銀行意外將利率降低 25 個基點至 4%。然而，人們仍然擔心通膨會長期超過其目標。在加密貨幣領域，Pi Network 跌破 0.4000 美元，最近觸及 0.4661 美元的高點。交易量下降可能導致 10% 的潛在回調，類似於 7 月的回檔。

美國消費者物價指數的影響鑑於 2025 年 7 月美國消費者物價指數略低於預期，我們認為這是聯準會可能不會進一步升息的訊號。通膨略有降溫，年率約為 2.9%，在 2022 年中期達到 9% 附近的峰值後，這帶來了不確定性。我們應該考慮使用聯邦基金期貨選擇權來對沖一段穩定利率期，而不是再次升息。因此，美元正在走弱，我們正為進一步下跌做準備。

美元指數 (DXY) 在過去兩週下跌了近 1.5%，這是一個重大舉措。我們看到買入歐元/美元和英鎊兌美元看漲期權的機會，以利用它們分別向 1.1700 和 1.3530 的上漲勢頭。美元疲軟，加上持續的通膨擔憂，使黃金成為我們頗具吸引力的資產。我們認為近期從 3,330 美元反彈是一個強勁支撐位，證實了自 2024 年金價突破歷史高點以來的看漲趨勢。

我們正在考慮買入黃金期貨或黃金支持的 ETF 買權，目標是金價升至每盎司 3,400 美元。儘管英鎊目前兌美元走強，但英格蘭銀行意外降息顯示英國政策出現重大分歧，經濟可能存在潛在疲軟。英國 2025 年第二季的 GDP 成長率僅為 0.1%，證明了英國央行刺激經濟的行動是合理的。

現在或許是購買英鎊兌美元較長期賣權的好時機，押注央行的鴿派立場最終將對英鎊造成壓力。在投機性較強的市場中，我們正變得謹慎，Pi Network 等資產的暴跌就是明證。2025 年 7 月，各大加密貨幣交易所的現貨總交易量較上季下降 18%，顯示風險偏好明顯下降。這表明，現在是時候減少對高波動性資產的曝險，或購買更廣泛市場指數的保護性看跌期權了。

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大宗商品產業概覽

貨幣趨勢分析

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美國聯邦預算赤字2,910億美元，與預期的2,150億美元不符。上月則意外盈餘270億美元。具體而言，當月總支出為6,300億美元，高於7月的5,740億美元。總收入為3,380億美元，略高於7月的3,300億美元。

2025財政年度赤字分析

2025 財年迄今，赤字已達 1.629 兆美元，而 2024 財年同期為 1.517 兆美元。7 月支出創下月度新高，年初至今的收入和支出均達到前所未有的水準。儘管受到關稅收入的影響，但尚無跡象表明川普政府將就這些預算數字發表任何評論。

7 月赤字遠超預期，為 -2910 億美元。這意味著政府必須借入比我們預想更多的資金。因此，未來幾週我們可能會看到美國公債殖利率面臨上行壓力。我們以前見過這種情況，尤其是在 2021 年高通膨之前的支出激增期間。

鑑於年初至今的赤字已達 1.629 兆美元，交易員應考慮為更高的利率做準備。我們可以看到，最近交易價格接近 4.5% 的 10 年期公債殖利率將測試 4.75% 的水平。

對股市和貨幣的影響

持續的政府支出為股市增添了一層不確定性。債券殖利率上升會降低股票的吸引力，並可能透過增加借貸成本來損害企業利潤。我們應該考慮購買保護性投資，或許可以透過波動率指數（VIX）的買權來操作，該指數一直處於15的相對低點附近。

對於貨幣交易員來說，由於更高的收益率吸引了外資，美元的直接反應可能是走強。我們已經看到美元指數（DXY）堅守在105上方。這種趨勢可能會持續下去，尤其是對那些央行更有可能放鬆政策的貨幣。

有鑑於此，我們正在關注那些能夠從殖利率上升中獲利的衍生性商品，例如購買國債期貨的看跌選擇權。同時，在市場消化這些支出的全部影響之前，用標準普爾500指數看跌期權對沖多頭股票敞口似乎是明智之舉。對赤字缺乏政治擔憂表明，政府支出居高不下的趨勢尚未結束。

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7月份，美國消費者物價指數（不包括食品和能源）年增3.1%，高於預期的3%。英格蘭銀行近期將利率下調了25個基點至4%。儘管如此，政策制定者仍表示，由於通膨擔憂，寬鬆週期可能很快就會結束。

歐元美元匯率走勢

歐元兌美元匯率正逼近1.1700附近的兩週高點。美元下行壓力加大，市場猜測聯準會將進一步調整利率。英鎊兌美元已升至1.3530附近的三週高點。市場波動源自於各種市場壓力，包括新的美國消費者物價指數數據和英國就業報告。

金價已反彈至每金衡盎司3,350美元。此次反彈歸因於美元走弱和美國債券殖利率波動，從而推動了金價的回升。

美國經濟數據與市場預期

我們認為，近期美國通膨數據（達到 3.1%）顯示價格壓力尚未完全控制。再加上強於預期的 7 月就業報告顯示新增 21 萬個就業崗位，而聯準會的寬鬆路徑現在變得不那麼確定。交易者應考慮到市場對 9 月降息的預期可能過於樂觀。

歐元兌美元升至 1.1700 似乎更多是受美元疲軟而非歐元基本面走強的推動。鑑於最新美國經濟數據強勁，美元疲軟的趨勢可能在未來幾週內逆轉。我們認為，押注該貨幣對不會大幅突破的選擇權策略（例如賣出買權）可能是審慎之舉。

在英國，英格蘭銀行最近的降息似乎是一次性事件，尤其是在其評論仍然對通膨保持警惕的情況下。近期英國就業數據顯示薪資成長仍高達 5.5%，支持了這種謹慎的立場。這表明英鎊/美元將繼續波動，對於預計價格將大幅波動但不確定方向的交易者來說，跨式選擇權等策略具有吸引力。

金價反彈至 3,350 美元是對美元走軟和持續通膨擔憂的直接反應。世界黃金協會最近的數據進一步支持了這一趨勢，數據顯示，到 2025 年第二季度，各國央行將繼續大力購買黃金。我們認為黃金有進一步上漲的潛力，買入黃金買權可以在確定風險的同時也提供上行敞口。

至於 Pi Network，它最近跌破 0.4000 美元凸顯了其投機性質，讓我們想起了幾年前在 2022 年出現的加密貨幣大範圍波動。預測將進一步下跌 10%，這表明任何頭寸都應極其謹慎地對待。對於持有該資產的人來說，買入看跌期權可以對沖進一步的下跌風險。

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加拿大6月建築許可數量下降9%，超過預期的4.3%。這一下降可能反映了建築業在此期間面臨的挑戰。由於美元走弱，歐元兌美元匯率觸及1.1700附近的兩週高點。川普總統敦促降息的言論以及圍繞聯準會進一步行動的猜測正在影響歐元的表現。

英鎊/美元創三週新高

英鎊兌美元觸及三週高點1.3530，因美元持續面臨下行壓力。交易員對影響英鎊兌美元走勢的最新美國消費者物價指數數據和英國就業報告表現出興趣。金價已從早前的低點反彈，回升至每盎司3,350美元以上。美元下行壓力和美國公債殖利率漲跌互現，共同推動了金價的反彈。

Pi Network的價格在觸及0.4661美元的峰值後跌至0.4000美元以下，技術面看跌。可能出現10%的回調，與7月中旬的走勢相似。英格蘭銀行將利率調降25個基點至4%。此舉預示著寬鬆週期可能很快結束，因為官員們對長期高通膨表示擔憂。

當前金融趨勢分析

回顧加拿大建築許可下降 9% 的事實，為我們今天提供了重要的背景資訊。加拿大統計局於 2025 年 8 月 7 日報告稱，7 月新屋開工數再度下降 2.1%，顯示建築業的疲軟態勢仍在持續。我們應該考慮看跌加元，或許可以透過加幣貨幣 ETF 的賣權來實現。

我們記得在美元疲軟期間，歐元兌美元觸及 1.1700。如今，該貨幣對交易價格大幅下跌至 1.0950 左右，因為聯準會維持利率不變，而歐洲央行暗示可能降息以應對德國工業生產放緩。這種日益擴大的政策分歧使得做空歐元/美元期貨成為未來幾週的一個有吸引力的策略。

英鎊過去 1.3530 的高點與我們目前的 1.2810 水平相比似乎已成為遙遠的記憶。英國2025年7月最新消費者物價指數(CPI)數據高於預期，為3.1%，我們預期下次英格蘭銀行會議前後價格將大幅波動。利用英鎊/美元選擇權做多跨式選擇權，我們可以從這種預期的波動中獲利。

先前反彈至每盎司3,350美元的水準為金價確立了關鍵阻力位。目前金價報每盎司3,280美元，美國10年期公債殖利率今早回升至4.3%，黃金市場環境正轉為負面。我們認為，有機會買入主要黃金ETF的看跌期權，並預期金價將走低。

Pi Network等資產的歷史性波動（從0.4661美元大幅下跌）提醒我們，未經證實的山寨幣市場存在風險。鑑於目前大盤避險情緒高漲，我們應該完全避免這些投機工具。我們的重點應該仍然放在使用衍生性商品對沖比特幣和以太坊等成熟資產的核心部位。

英國央行先前將利率降至4%，當時被視為其寬鬆週期的結束。然而，由於上個月的通膨數據持續高企，市場目前預計年底前升息的可能性為45%。我們應該密切關注SONIA利率期貨，以利用英國央行再次被迫收緊政策的可能性進行交易。

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黃金在市場變化中的韌性

受貨幣市場走勢和收益率變化的影響，黃金表現出韌性，從早盤低點反彈至3,350美元區域。Pi Network跌破0.4000美元，幾天前曾觸及0.4661美元的高點。英格蘭銀行將利率下調25個基點至4%，顯示市場對持續通膨的擔憂。此舉引發了關於寬鬆週期可能很快結束的討論。

我們根據不同市場提供的競爭性產品，推薦了不同的經紀商進行交易。我們還提供了外匯和差價合約等領域的頂級經紀商名單，以幫助交易者做出明智的經紀決策。法律和財務免責聲明提醒市場參與者註意交易的固有風險以及獨立財務建議的重要性。

鑑於7月消費者物價指數略低於預期，我們認為這顯示美國通膨降溫速度可能快於市場預期。這減輕了聯準會過度實施激進貨幣政策的壓力。因此，我們預計未來幾週美元可能會出現一段時間的疲軟。

為美元可能走弱做好準備

我們認為近期貨幣市場的走勢支持這一觀點。歐元/美元測試1.1700水平，我們應該考慮買入執行價在1.1750或1.1800左右的看漲期權，以利用美元進一步走軟的機會。

同樣，英鎊兌美元在1.3530附近的走強表明，美元的疲軟目前比英國央行近期的降息更具驅動力。英國央行決定將利率降至4%，顯示全球各國央行越來越重視經濟成長。儘管這應該會導致英鎊走弱，但我們認為英鎊兌美元的走強只是相對而言。

我們正密切關注會議紀要，因為任何暗示這是寬鬆週期最後一次降息的跡像都可能進一步提振英鎊。金價回升至3,350美元區域，是對美元走弱和美國利率穩定前景的直接反應。

我們還記得2023年底市場首次開始預期聯準會升息週期結束時金價是如何反彈的，這次的感覺類似。我們認為買進黃金期貨或相關ETF的買權很有價值，因為從歷史上看，這種環境對無收益資產有利。

隨著市場消化這些通膨數據是一次性事件還是新趨勢的開始，波動性可能會加劇。芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)一直徘徊在相對較低的14附近，但我們預計，隨著對聯準會下一步行動的不確定性增加，該指數可能會上升。

買入VIX期貨或選擇權可能是對沖市場突然轉變的審慎方法。Pi Network跌破0.4000美元提醒人們，投機性較強的數位資產波動性很高。雖然主要貨幣和大宗商品市場正在對清晰的宏觀經濟數據做出反應，但這些資產往往會隨著自身情緒而波動。

我們認為這與我們的核心策略無關，我們的核心策略重點是近期通膨和央行報告中的明確訊號。

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美國7月不包括食品和能源的消費者物價指數上漲0.3%，符合預期。這項數據是更廣泛的經濟狀況的一部分，人們正密切關注通膨和貨幣政策調整的跡象。

貨幣市場走勢

貨幣市場狀況顯示，由於美元走弱，歐元兌美元接近兩週高點1.1700左右。同樣，英鎊兌美元升至三週高點1.3530附近，也影響了美元的價值。由於美元壓力和美國殖利率漲跌互現持續影響市場動態，金價已從先前的低點反彈至每金衡盎司3,350美元以上。

Pi Network面臨下行風險，其價值回撤至0.4000美元以下，暗示可能出現10%的回檔。英格蘭銀行進一步降息25個基點至4%，對通膨趨勢持謹慎態度。這次降息暗示寬鬆週期即將結束，反映出對持續通膨的擔憂。保證金外匯交易具有高風險，可能獲利也可能虧損。在進行外匯交易之前，評估自己的投資目標、經驗和風險承受能力至關重要。

鑑於美國7月通膨數據符合預期，我們預期聯準會將保持耐心。2025年8月8日發布的最新就業報告顯示勞動市場略有降溫，支持了聯準會暫時維持利率不變的觀點。這種穩定性可能會降低市場波動性，因此現在是考慮出售選擇權以獲取可能橫盤整理的指數溢價的好時機。

美元疲軟

美元正顯示出明顯的疲軟跡象，我們應該為未來幾週這種趨勢的持續做好準備。鑑於美元指數 (DXY) 最近跌破關鍵的 101.50 支撐位，做空美元似乎是一個可靠的策略。

我們正在考慮買入歐元和英鎊期貨的看漲期權，以利用歐元/美元和英鎊兌美元的上升趨勢。英格蘭銀行決定將利率降至 4%，這與聯準會目前的立場形成了明顯的分歧。這種政策分歧讓我們想起了 2000 年代中期貨幣市場強勁持續趨勢的時期。

儘管英國央行暗示本輪寬鬆週期可能即將結束，但立即降息可能會給英鎊帶來進一步的壓力，使得下次會議上進行英鎊/美元跨式期權等波動性操作具有吸引力。

金價突破 3,350 美元大關與美元走弱和美債殖利率下跌直接相關，本週 10 年期美國公債殖利率回落至 4.10%。這使得持有無收益黃金對我們來說更具吸引力。我們認為這是一個買入黃金期貨買權的好機會，利用貴金屬對沖美元進一步下跌的風險。

在市場投機性較強的領域，我們看到風險上升，例如 Pi Network 最近的下跌。此舉正值加密貨幣市場整體疲軟之際，比特幣難以守住 12 萬美元的關口。我們應該謹慎對待這些資產，並記住保證金交易具有高風險，可能不適合所有人。

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