外匯分析師表示，澳幣 (AUD) 可能先測試 0.6520，之後出現回呼。目前，澳元在 0.6450 至 0.6555 的交易區間內波動。澳元近期觸及 0.6509 的高點，收在 0.6502，漲幅 0.51%。儘管上漲勢頭依然溫和，但澳元仍有可能測試 0.6520。支撐位位於 0.6485 和 0.6470。

展望與策略

展望未來1-3週，澳元自上週初以來一直呈現走弱趨勢。分析師指出，下行動能減弱，暗示價格區間可能在0.6450至0.6555之間。本文提供的資訊包含前瞻性陳述，並包含固有風險和不確定性。建議在做出投資選擇前進行徹底研究，因為文中引用的市場和工具僅供參考。

作者目前未持有文中提及的股票，除出版費用外不收取任何報酬。作者和平台對所提供資訊中的錯誤或遺漏不承擔任何責任，這些資訊並非個人化投資建議。從我們2025年8月7日的預測來看，澳元似乎處於停滯狀態。我們觀察到澳元在0.6450至0.6555之間的明確通道內波動。這顯示澳元正處於盤整期，而非強勁的方向性趨勢。

鑑於目前窄幅波動，我們認為未來幾週內，利用低波動性獲利的策略可能是合適的。類似鐵禿鷹選擇權的選擇權策略，以目前價格為中心，執行價格在0.6450-0.6555區間之外，可以利用這種橫向走勢。如果貨幣對保持在這些區間內，這種方法就能獲利。

基本數據和分析

近期基本面數據支持了這個觀點。澳洲儲備銀行在上週二的會議上維持現金利率在4.35%不變，理由是需要評估先前升息的影響。此外，上月的消費者物價指數(CPI)數據顯示通膨率略微降至3.4%，減輕了採取更激進政策行動的壓力。

我們也注意到，對澳元匯率影響重大的關鍵大宗商品價格並未成為澳元突破的強勁催化劑。鐵礦石期貨價格一直保持穩定，但在需求訊號不一的情況下，難以重回2025年初的高點。缺乏強勁的順風因素強化了澳元目前上行空間可能受限於0.6555附近的觀點。

對於預期澳元短期走勢的交易者來說，有機會利用澳元朝向0.6520水平的溫和上漲勢頭。這可以透過購買近期看漲選擇權或使用期貨合約來實現，並在0.6485支撐位下方設置明確的停損位。鑑於目前更廣泛的區間波動環境，這將是一場戰術性交易，而非戰略性交易。

我們必須記住，這樣的盤整期可能會出乎意料地結束。回顧2023年底的市場行為，澳元兌美元在類似的窄幅區間內交易了數週，之後隨著聯準會指引的調整，澳元兌美元出現了大幅上漲。即將公佈的美國就業或通膨數據的意外公佈，很容易打破目前的平靜。

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美元承壓，因股市上漲，聯準會官員正討論在全球經濟活動保持韌性的情況下採取更為鴿派的政策方針。分析師認為，利差可能導致美元進一步走弱。聯準會官員指出經濟放緩跡象後，降息的可能性上升。關鍵數據顯示，市場對勞動力市場狀況感到擔憂，並討論了未來幾個月可能出現的政策調整。

預期利率變化

預計未來利率將進行調整，聯邦基金期貨幾乎完全反映出下次會議上降息 25 個基點的可能性。今年底，預計將降息 50 個基點，進一步降息 25 個基點的可能性為 40%。即將公佈的數據包括美國第二季非農業生產率，預計年均成長率為 2.0%，而上一季為 -1.5%。如果沒有價格壓力，生產力的正向轉變可能對美元產生有利影響。

此外，我們將關注紐約聯邦儲備銀行 7 月的通膨預期調查，受控的通膨預期可能使聯準會放鬆政策。鑑於對聯準會降息的預期日益增加，我們預計美元將持續疲軟。一種實用的方法是使用貨幣交易所交易基金 (ETF) 的選擇權，例如買入 Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) 的看漲期權，以從歐元兌美元升值中獲利。

回顧過去，我們在2023年末也看到了類似的趨勢，當時美元指數（DXY）在兩個月內從106以上跌至接近101，因為市場開始預期2024年會降息。我們也應該根據利率預期本身採取行動。鑑於期貨市場目前已消化2025年9月幾乎肯定會降息25個基點的預期，做多與短期政府債務掛鉤的衍生性商品是直接的策略。例如，隨著殖利率下降，兩年期美國公債期貨合約應該會上漲，我們可以建倉以從預期的價格上漲中獲利。

股市影響

對股市而言，聯準會的鴿派立場正發揮強勁的推動作用。受此情緒推動，標普500指數在過去一個月已上漲逾4%，突破5,500點大關。我們認為，買入SPDR標準普爾500 ETF（SPY）等大盤指數的買權，是未來幾週捕捉進一步上漲空間的審慎之選。

然而，我們必須密切關注即將公佈的經濟數據，因為它們可能構成波動性來源。第二季生產力報告和紐約聯邦儲備銀行通膨調查如果意外上漲，則可能引發短期逆轉。利用選擇權價差（例如多頭買權價差，而非直接做多買權）可以幫助管理風險，因為它可以限制潛在的損益。

最後，聯準會的扶持政策環境通常會抑制市場恐慌情緒，這反映在波動性下降上。芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）已從兩個月前16以上的近期高點回落至13.5左右。隨著聯準會的路徑變得更加清晰，我們看到了出售 VIX 買權或使用其他衍生性商品來押注波動性保持低位或進一步下降的機會。

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英國央行行長貝利討論了近期的利率投票，並指出這次投票出現了不同尋常的兩輪。投票結果為4-4-1，其中四名委員希望維持利率不變，四名委員希望降息25個基點，一名委員主張降息50個基點。貝利強調，行長的決定票是為委員會成員人數相等的情況設計的，但本次投票並非如此。這導致委員會進行了第二輪投票，以決定是維持利率不變還是降息25個基點。

決策結果的重要性

貝利強調，決策結果比投票過程更重要。鑑於預計9月利率調整將暫停，投票過程細節並未受到更多關注。未來幾個月降息的決定將取決於英國的經濟數據。這意味著11月或12月仍有可能調整利率，具體取決於經濟狀況。

英格蘭銀行投票結果出現分歧，這是一個非常明顯的信號，表明情況已轉向降息。儘管維持利率不變，但九名成員中有五名投票支持降息，表明委員會立場偏鴿。這與我們在2024年大部分時間看到的統一鷹派陣線相比發生了重大轉變。

近期的經濟數據也支持這項舉措，為放鬆政策提供了理由。我們看到，英國2025年7月最新的CPI降至2.4%，較前幾年的高點大幅下降，並更接近2%的目標。通膨降溫為英格蘭銀行考慮刺激低迷的經濟提供了必要的支撐。

此外，經濟成長疲軟，2025年第二季GDP數據顯示僅成長0.1%。勞動市場也出現放緩跡象，平均週薪成長放緩至3.8%，緩解了薪資驅動的通膨壓力。經濟成長疲軟和薪資放緩的雙重因素，強化了儘早降息的論點。

衍生性商品市場預期

在衍生性商品市場，我們應該關注英鎊隔夜平均指數（SONIA）期貨。市場已經做出反應，目前預期2025年11月的會議上，央行將降息25個基點，9月降息的可能性很小。交易員應調整部位，以反映即將實施寬鬆政策的高機率。

鑑於確切時間的不確定性，英鎊空頭選擇權的隱含波動率可能會上升。這提供了一個機會，可以利用跨式選擇權或勒式選擇權等策略，對重大舉措的預期進行交易，而無需押注短期內的具體方向。

關鍵在於，維持利率不變的時代其實已經結束。這種鴿派立場為英鎊帶來下行壓力，尤其是兌那些央行立場較為強硬的貨幣。在央行聲明發布後，我們已經看到英鎊兌美元測試了更低的水平。隨著降息預期的鞏固，這種趨勢可能會持續下去。

未來幾週，所有人的目光都必須集中在9月會議召開前的下一份通膨數據和就業報告。雖然預計下個月會暫停降息，但任何意外疲軟的數據都可能加速降息進程。明確的訊息是，要為年底前英國降息做好準備。

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英國央行行長安德魯貝利討論了英國的經濟形勢，指出薪資成長低於預期。這與人們對經濟的普遍擔憂相符。貝利也提到消費成長放緩，影響了成長預測。據報道，企業正在推遲投資決策，這加劇了經濟的不確定性。

相信鮑威爾的正直

雖然貝利迴避討論川普和鮑威爾之間的美國局勢，但他相信鮑威爾的正直。他也指出，目前的關稅水準比以往更高，且保持穩定。關於中性利率，委員會成員的意見在2%到4%之間不一，尚未達成一致立場。貝利的評論表明，由於經濟前景自5月以來基本保持不變，在調整貨幣政策方面應保持謹慎。最近的投票結果以五比四的微弱差距收場，顯示立場略顯強硬。不過，未來可能會在年底前降息，具體取決於即將公佈的數據。

英鎊走弱

我們發現，薪資成長不如預期強勁。英國國家統計局 (ONS) 2025 年 7 月的最新數據顯示，年度薪資成長放緩至 3.9%，強化了這種謹慎的看法。有鑑於此，交易員可能會考慮購買 SONIA 期貨，因為他們預計市場價格將發生變化，以反映年底前降息的可能性更高。

這種鴿派觀點表明，英鎊在未來幾週可能面臨困境，尤其是在其他央行保持強硬立場的情況下。過去一個月，由於市場消化了這種潛在的政策分歧，英鎊兌美元匯率從 1.27 左右跌至 1.24。交易員可以考慮做空英鎊兌美元或買入英鎊兌美元看跌期權，以應對進一步的疲軟。

雖然商業投資延遲令人擔憂，但廉價資金的前景可能會支撐英國股市。2025 年 7 月的最新英國工業聯合會 (CBI) 工業趨勢調查顯示投資意願疲軟，但較低的利率通常會推高股票相對於債券的估值。因此，做多富時100指數期貨或許是捕捉貨幣寬鬆政策潛在上漲空間的可行策略。

5比4的微弱投票結果凸顯了市場存在嚴重分歧，這為下一步行動的時機帶來了不確定性。由於每項新數據都會受到嚴格審查，這種分歧可能會導致英國金邊債券和英鎊的波動性加劇。那些預期市場將大幅波動而非特定方向的交易員，不妨考慮在9月下次會議前進行波動性操作，例如做空英鎊期貨的選擇權跨式組合。

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經濟壓力與英國央行決策

關注聯準會

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愛爾蘭7月消費者物價指數（CPI）下降0.1%，低於上月的0.5%。英格蘭銀行將政策利率下調25個基點，推動英鎊兌美元匯率升至1.3400上方。投票結果顯示，有四位政策制定者支持維持利率不變。

歐洲貨幣走勢

歐元兌美元維持在1.1650附近，但英國央行的聲明抑制了潛在的漲幅。美國上週初請失業金人數升至22.6萬人，加劇了人們對經濟的擔憂。黃金價格小幅回調，跌破3,400美元，但仍維持在3,380美元上方。同時，川普的關稅聲明令市場承壓，對俄烏達成和平協議的希望依然存在。

比特幣在11.6萬美元的阻力位下方盤整，反映不確定性。川普實施的關稅措施進一步加劇了市場波動。美國經濟表現出現放緩跡象，貿易是主要因素。雖然最極端的貿易變化似乎已經過去，但未來的經濟成長可能會進一步放緩。

市場波動擔憂

根據截至2025年8月7日的當前市場數據，我們應該為英鎊波動加劇做好準備。英格蘭銀行以微弱優勢投票通過降息，表明內部存在嚴重分歧，這為其下一步帶來了不確定性。歷史上，我們也曾看到類似的猶豫不決，例如在2022-2023年通膨加劇的時期，導致英鎊對的價格走勢難以預測且波動劇烈。

歐洲數據持續疲軟，例如愛爾蘭消費者物價指數（CPI）下降，再加上美國初請失業金人數上升，給歐元/美元描繪了一幅棘手的前景。美國每周初請失業金人數達到22.6萬人，意義重大，因為這延續了2025年第一季約21萬人的平均水平的上升趨勢，證實了美國勞動力市場正在放緩。

因此，如果美國經濟數據繼續令人失望，我們應該關注歐元/美元是否可能突破1.1700。黃金仍然是我們的核心持股，可以作為對沖經濟放緩和地緣政治摩擦的工具。儘管經歷了小幅回調，比特幣仍能守住3,380美元的水平，這表明在川普關稅政策的推動下，潛在需求強勁。

這讓我們想起了2018-2019年期間，當時中美貿易戰同樣推動黃金作為避險資產上漲超過20%。比特幣在116,000美元以下盤整是一個關鍵階段，需要保持謹慎。市場正在消化2024年減半事件後的價格大幅上漲，現在正在等待新的催化劑，關稅消息加劇了市場的猶豫不決。

我們可以使用跨式選擇權策略來為任何方向的重大價格突破做準備，而不必押注價格將走向何方。更廣泛的市場主題是美國經濟放緩，貿易政策正在製造阻力。由於芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 目前徘徊在22附近，投資者明顯感到焦慮。我們認為，使用衍生性商品來保護我們的投資組合是明智之舉，例如購買主要股票指數的看跌期權，以防範未來幾週更劇烈的下跌。

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數據和新聞發布方面，市場平靜。日本已要求美國修改其關稅行政命令，並同意15%的關稅稅率為上限，不應在現有關稅基礎上進行複合加徵。市場關注聯準會降息。川普與普丁峰會的籌備工作正在進行中，這將是美俄總統自2021年6月以來的首次會晤。比特幣價格上漲，此前有消息稱，一項行政命令允許將私募股權、房地產、加密貨幣和另類資產納入401(K)帳戶。

英國央行降息

英國央行宣布降息25個基點，標誌著歷史性的第二輪投票以多數票決定了銀行利率。此次降息以一票之差決定，通膨預測也隨之上調。目前來看，年底前再次降息的可能性為50%。金融市場方面，美元盤中走弱，但隨後收復了部分失地。股市持續上漲，延續漲勢，而債券市場則維持穩定，等待美國初請失業金人數和消費者物價指數數據。

由於目前市場焦點完全集中在聯準會身上，債券市場在關鍵的美國通膨數據公佈前較為平靜。我們已經看到，衡量股市預期波動率的波動性指數（VIX）徘徊在13.5左右的年度低點附近，這表明市場在這一關鍵數據公佈前較為自滿。交易員應考慮買入廉價的短期選擇權，以應對波動率飆升，因為消費者物價指數數據的意外公佈可能會大幅影響市場。

允許在401(k)計畫中使用另類資產的行政命令，將對加密貨幣產生結構性影響。美國401(k)退休金市場持有超過7.5兆美元的資產，即使只有1%的配置，也意味著750億美元的資金流入這些市場。考慮到這一潛力，我們認為交易者應該考慮購買比特幣或加密貨幣相關股票的長期看漲期權，以捕捉長期上漲機會。

對英鎊的影響

英國央行的「鷹派降息」給英鎊帶來了巨大的不確定性。鑑於英國通膨率近期小幅上升至2025年第二季的2.8%，英國央行顯然不願進一步放寬政策。市場對今年再次降息50%的可能性的預期似乎過高，因此交易員可能會賣出英鎊看跌期權，押注英鎊將觸底。

下週，美國總統和俄羅斯總統普丁將舉行峰會，這是自2021年6月緊張會晤以來的首次峰會。此類高風險的地緣政治事件可能引發風險資產和油價的急劇、意外波動。我們認為，購買一些下行保護措施，例如購買標準普爾500指數的廉價看跌期權，以對沖任何負面意外，是謹慎之舉。

我們看到的美元疲軟可能是暫時的，因為市場正在等待明確的訊號。未來幾週美元的走勢可能將取決於美國消費者物價指數數據以及其他央行的前景。如果美國通膨持續高企，將對聯準會降息論調構成挑戰，並可能導緻美元大幅逆轉走高。

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英國央行行長安德魯貝利強調，貨幣政策調整需要循序漸進。未來放鬆貨幣政策將取決於通膨趨勢，因為近期物價上漲可能會加速通膨。利率方向是向下的，但中性利率仍不確定。貝利尚未改變對利率路徑整體方向的立場，但具體時間表尚不確定。英國央行尚未明確討論衰退風險，其經濟活動前景自5月以來基本沒有變化。貝利計劃在即將舉行的財政部特別委員會簡報會上詳細闡述他的觀點。隆巴德利表示，預計食品價格將進一步上漲。

銀行利率投票

由於對降息幅度的意見分歧，近期的銀行利率投票經過了兩輪。五位成員支持降息，四位成員反對，其中倫巴德利出乎意料地表示反對。這顯示英國央行可能在9月暫停降息，11月的決定取決於即將公佈的英國數據。基於英格蘭銀行的這些言論，我們預計9月的會議將暫停降息。市場先前一直有些操之過急，但謹慎的基調以及上次降息以5比4的微弱優勢投票結果，顯示市場不願過快採取行動。

這意味著利率路徑將比許多人預期的要平緩。英國國家統計局的最新數據也支持了這種謹慎的立場。雖然2025年7月的整體消費者物價指數（CPI）降至2.3%，但不包括波動性項目的核心通膨率仍維持在3.5%，服務業通膨率實際上有所上升。此外，上周公布的截至6月份的季度平均週薪數據顯示，薪資成長率意外強勁，達到4.8%，加劇了人們對持續的國內價格壓力的擔憂。

對交易員來說，這表明衍生性商品市場對秋季大幅降息的預期存在偏差。賣出9月和11月到期的英鎊或SONIA期貨合約看起來是明智之舉。我們實際上是在押注英國央行維持利率不變的時間將超過市場目前預期。

市場影響與交易策略

這一鷹派意外舉動也應會支撐英鎊。鑑於聯準會今年已進一步降息，利差正在朝著有利於英鎊的方向發展。我們認為做多英鎊/美元是一個機會，因為英國央行的暫停降息與其他方面更為鴿派的立場形成了鮮明對比。

「真正的不確定性」的明確提及也表明，圍繞英國關鍵數據發布和英國央行會議的波動性將加劇。買入選擇權，例如SONIA期貨的跨式選擇權，可能是在不選擇特定方向的情況下交易這種不確定性的有效方法。如果利率在未來幾個月隨著市場消化新資訊而大幅上漲或下跌，這項策略將會獲利。

回顧過去，這段時期與2023年的激進升息週期以及今年稍早首次、更有信心的降息截然不同。像隆巴德利這樣的關鍵政策制定者意外投票反對更大幅度的降息，顯示委員會內部存在嚴重分歧。這種內部分歧是市場不確定性的主要根源，並將使即將發布的通膨和就業報告變得至關重要。

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2025年7月，愛爾蘭消費者物價調和指數（HICP）較去年同期成長1.6%，符合預期。這與先前的預測一致，年增長率與先前的報告一致。在英國央行小幅降息25個基點後，英鎊兌美元匯率攀升至1.3400上方。這次降息受到投票結果較為接近的影響，四位決策者傾向於維持利率不變，這為英鎊提供了支撐。

貨幣市場走勢

市場等待美國數據，歐元兌美元交投於1.1650附近。美元走弱，但英國央行決議後歐元兌英鎊下跌，限制了該貨幣對的漲幅。黃金觸及兩週多高點後回落，交易價跌破3,400美元，但仍高於3,900美元，受地緣政治緊張局勢影響。

隨著美國新關稅生效，比特幣穩定在116,000美元阻力位下方，顯示交易員猶豫不決。美國經濟前景依然不明朗，貿易政策持續波動。預期經濟即將放緩，但貿易大幅波動的時期被認為已經過去。鑑於英國央行投票結果不一，我們認為英鎊的走勢現在不那麼確定。

預計英鎊將降息25個基點，但強烈的反對意見表明未來降息並非必然，這限制了英鎊的進一步下跌空間。我們正在考慮對英鎊兌美元進行短期波動性操作，可能使用選擇權跨式組合來捕捉當前1.3400水準附近的任一方向的走勢。

美國就業報告猜測

目前，所有人的目光都集中在本週五的美國非農就業報告上，以預測歐元兌美元的走勢。繼上個月令人失望的新增9.5萬個就業機會之後，另一份疲軟的報告可能會證實美國經濟放緩的說法，並推動該貨幣對跌向1.1800的阻力位。

我們持謹慎態度，在增加看跌美元的多頭部位之前，先等待這項關鍵數據。黃金的表現表明，在當前環境下，它仍然是主要的避險資產。儘管短暫下跌，但黃金仍能守住每盎司3,900美元以上的高位，表明持續的地緣政治風險和經濟擔憂為其提供了強勁的潛在支撐。

我們認為任何回檔都是買入買權的潛在機會，預計不確定性將繼續刺激需求。比特幣在116,000美元的阻力位下方停滯，表明交易員們猶豫不決。過去一周，主要加密貨幣衍生品交易所的未平倉合約下降了近15%，顯示在美國新的關稅不確定性下，資本正在離場觀望。

在明確突破這一水準之前，我們避免進行大規模方向性押注。隨著美國經濟即將放緩的跡象愈發清晰，我們正在考慮股票投資組合的保護性策略。衡量預期市場波動率的關鍵指標——波動率指數 (VIX) 已升至22.5，創下今年第一季以來的最高水平。這表明，在未來幾週內，購買標準普爾500指數等主要指數的看跌期權可能是謹慎的對沖策略。

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資訊準確性

所討論資訊的準確性、及時性或無錯誤性不予保證。此類數據不應被視為投資建議。金融市場存在顯著風險，包括潛在的本金損失和情緒困擾。所有相關成本和風險均由投資者自行承擔。本文觀點不反映任何機構的官方政策，作者不主張在出版平台之外持有任何偏見或提供任何補償。

對於因使用資訊而造成的直接或間接後果，我們不承擔任何責任。錯誤和遺漏恕不另行通知。愛爾蘭7月通膨數據與預期完全一致，為0.2%，證實了價格走勢可預測。這種穩定性降低了歐洲央行近期推出任何意外政策調整的可能性。因此，我們應該為一段低於平均的市場波動做好準備。

這種穩定性反映在整個歐元區，歐盟統計局最新的2025年7月初步估計顯示，歐元區整體通膨率將維持在2.3%。歐洲央行的關鍵存款利率目前為3.0%，這給了央行觀望的空間。因此，我們認為9月會議上調整利率的可能性非常低。

金融市場的波動性

有鑑於此前景，我們認為某些市場的隱含波動率可能被高估。歐元區斯托克 50 波動率指數 (VSTOXX) 目前交易價格接近 15.5，在如此可預測的宏觀經濟環境下，這一水平似乎偏高。我們應該考慮採取拋售主要歐洲指數波動率的策略。

從 2025 年的當前視角來看，這種平靜與 2022-2023 年的動盪時期形成了鮮明對比。當時，意外的通膨數據經常導致市場大幅重新定價，並迫使央行大幅收緊貨幣政策。目前的環境截然不同，耐心比投機的方向性押注更有價值。

對於利率交易員而言，這表明殖利率曲線的前端將保持穩定。我們應避免在未來幾週內為短期歐元銀行同業拆借利率 (Euribor) 期貨的大幅波動進行部位配置。區間交易策略可能比突破性交易更有效。

在貨幣市場中，歐元的穩定性可能與其他央行路徑不太確定的貨幣形成鮮明對比。例如，上周美國就業報告略好於預期，為聯準會帶來了一些新的不確定性。這可能為歐元/美元等貨幣對帶來相對價值投資機會，我們預期歐元方面的波動性將會減弱。

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