导读
Axios 週一引述一名美國高級官員報道，伊朗向美國提交的最新建議，被白宮視為「不足以達成協議」。
伊朗通訊社 Tasnim 引述接近談判團隊的消息人士稱，美國同意解除對伊朗石油的制裁。報道指，有關措施屬「暫時解除制裁」，而德黑蘭正尋求作為美方承諾的一部分，撤銷所有制裁。
市場對互相矛盾訊號的反應
消息帶動下，WTI 原油價格轉為上升，漲 1.79% 至每桶 102.76 美元。
美伊談判消息一正一反，令市場波幅（價格在短時間內大起大落的程度）明顯加劇。以 2026 年 5 月中旬計，WTI 原油現時約在每桶 88 美元附近；若達成協議，即使只是短期安排，也可能大幅改變市場對供應的預期。
白宮指伊朗方案「不足以」達成協議，反映談判再度破裂的機會偏高，情況或與 2025 年多次談判觸礁相似。若談判失敗，伊朗原油供應仍難以回到市場，油價或再推向每桶 100 美元附近。交易員可考慮買入短期看漲期權（call option：在指定日期前或當日，以預定價格買入相關資產的權利，用於押注價格上升）。
相反，若美國暫時豁免制裁，估計數月內或令伊朗每日約 130 萬桶原油重返國際市場。供應突然增加，可能令油價受壓，WTI 或回落至 80 美元初段。此情境下，買入看跌期權（put option：在指定日期前或當日，以預定價格賣出相關資產的權利，用於押注價格下跌）可作對沖（hedge：用另一項交易分散或減低風險）或投機部署。
利用原油衍生工具捕捉波幅
鑑於談判結果呈「兩極化」（非成即敗），較審慎的做法或是直接交易波幅本身。市場曾在 2024 年地緣政治事件期間出現急升急跌，今次形勢亦相近。建立長跨式（long straddle：同一到期日、同一行使價，同時買入看漲與看跌期權，押注大幅波動）或寬跨式（long strangle：同一到期日、不同且一高一低的行使價，同時買入看漲與看跌期權，通常成本較低但需要更大波幅）策略，有機會在價格向上或向下大幅波動時獲利。
