取消高層會議

對日本投資的影響

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強勁的逢低買入活動

衍生性商品交易者的機會

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英國工業聯合會 (CBI) 表示，英國服務業企業正面臨持續壓力，8 月企業信心和活動均下降。高成本和疲軟的需求正在影響利潤、就業和投資，而英格蘭銀行由於持續的通膨仍保持謹慎態度。英國工業聯合會 (CBI) 報告稱，8 月份服務業信心和活動下降。儘管降幅小於 5 月份，樂觀情緒仍低於去年同期水準。企業面臨高成本，但價格上漲速度有所放緩，維持了服務業謹慎的通膨預期。

當前的經濟挑戰

需求疲軟和成本上升已對招募、投資和利潤產生影響。副首席經濟學家阿爾佩什·帕萊賈（Alpesh Paleja）建議政府採取措施促進成長，但不要增加稅收，並重新審視可能增加企業成本的新工人權利計畫。儘管如此，預計財政部長雷切爾·里夫斯（Rachel Reeves）將在秋季預算中繼續增稅。

服務業公司預計未來三個月活動將低迷，但降幅可能比前幾季放緩。成本壓力預計將逐步緩解，但仍處於歷史高點。鑑於英國服務業持續疲軟，我們預期英格蘭銀行維持利率不變的時間將超過市場目前預期。儘管價格上漲放緩，但持續的成本壓力強化了英格蘭銀行對黏性通膨的謹慎態度。

因此，持有短期利率（STIR）期貨（例如SONIA期貨）以反映2026年初之前降息次數的減少，可能是一個審慎的策略。英國國家統計局（ONS）最新數據也印證了這個觀點。數據顯示，服務業通膨率仍高達5.9%，遠高於2.1%的整體消費者物價指數（CPI）。通膨壓力與經濟情勢並存。

根據最新數據，英國經濟上季度僅成長了0.2%，這進一步證實了需求疲軟。這種滯脹組合使英國央行的工作舉步維艱，並暗示強硬的暫停升息是最有可能的未來路徑。

對市場和資產的影響

對於股票交易員來說，英國經濟中如此重要的組成部分——金融市場——利潤和投資的持續緊縮意味著下行風險，尤其是對專注於國內市場的富時250指數而言。我們可以考慮買入該指數的看跌期權或做空期貨，以對沖未來三個月預期的經濟活動低迷。

財政部長承諾進一步增稅，這可能會加劇這種負面情緒。在貨幣市場，英鎊面臨著相互矛盾的壓力，創造出一個波動性大的環境。雖然長期維持高位利率通常會對貨幣形成支撐，但黯淡的成長前景卻是顯著的拖累因素。

這表明，英鎊可能難以兌現經濟背景更強勁的貨幣，而利用選擇權交易英鎊/美元等貨幣對的波動性上升，可能比純粹的方向性押注更有效。我們在2023-2024年期間也看到類似的情況，當時由於持續存在的潛在通膨，經濟疲軟並沒有立即導致降息。

這項經驗表明，當央行專注於通膨目標時，市場可能會過快地消化貨幣寬鬆政策的影響。這一歷史先例強化了我們預期未來幾週政策制定者將繼續保持謹慎的理由。

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瑞士央行政策變化的條件

波動中蘊藏機遇

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Nvidia 獲利影響

市場波動與對沖

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英偉達執行長黃仁勳強調，到2025年，中國市場將為公司帶來500億美元的發展機會。他指出，中國市場每年的成長率可能達到50%左右，這對公司未來的成長至關重要。中國是全球第二大運算市場，擁有全球約一半的人工智慧研究人員。許多領先的開源人工智慧模型都在中國開發，這凸顯了中國在全球人工智慧創新中的影響力。

進軍中國市場

黃仁勳認為，在當前的政治和貿易緊張局勢下，美國科技公司繼續與中國市場合作至關重要。關於雲端運營，黃仁勳表示：「我們涉足每個雲端領域都是有充分理由的。」他聲稱，英偉達的平台提供了最高的每瓦能效比。這種效能優勢對於功耗有限的資料中心至關重要，直接影響營收結果。

我們認為中國今年將帶來500億美元的商機，年增長率可能達到50%，使其成為晶片製造商的關鍵市場。然而，持續的美國貿易緊張局勢抵消了這一巨大潛力，為該股營造了一種緊張的氛圍。這種動態表明，交易員應該為與華盛頓或北京的任何消息相關的大幅價格波動做好準備。

回顧過去，美國商務部自2022年以來一直在調整晶片出口規則，今年7月，我們又看到了一次小幅調整，並引發了短暫的反彈。芝加哥選擇權交易所（CBOE）的統計數據顯示，晶片板塊選擇權的隱含波動率仍比納斯達克100指數高出約15%，顯示市場仍在消化重大的政治風險。因此，可以在關鍵政策日期前後考慮跨式選擇權或寬跨式選擇權等策略來應對這種預期的波動。

資料中心的能源效率

在所有雲端部署雲端運算的理由在於能源效率，因為每瓦效能直接影響資料中心的收入。2025年第二季的報告顯示，主要雲端服務供應商的能源成本平均年增22%，因此高效率硬體成為重中之重。

這種長期趨勢為該股提供了強勁的潛在支撐，使得長期買權成為押注雲客戶持續需求的可行方式。在2023年和2024年由人工智慧推動的巨大反彈之後，該股估值過高，這對某些人來說可能是一個障礙。然而，歷史數據顯示，在經歷先前的盤整期後，該股通常會在強勁的財報發布後恢復上漲趨勢。

隨著股價上漲，以較低的執行價格出售現金擔保看跌期權可能是一種創收方式，同時如果出現回調，還可以確定一個更具吸引力的切入點。

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對石油衍生性商品的潛在影響

市場動態和波動

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Seven & I Holdings 正在探索約 2 兆日圓（約 136 億美元）的潛在投資，用於未來幾年在日本以外的擴張。該公司正在評估這項擬議財務承諾的具體規模和具體內容。

全球擴張策略

執行長達庫斯（Dacus）參與了此次海外擴張的討論，以確定如何實施。該決定是公司更廣泛策略的一部分，旨在提升其全球市場份額。鑑於Seven & I Holdings正考慮進行約136億美元的大規模海外擴張，我們預計其股票選擇權交易將會增加。

該計劃表明該公司對未來成長充滿信心，這使得長期看漲期權成為一種頗具吸引力的策略，可以從成功的收購中獲取潛在的收益。我們也記得該公司在2021年整合Speedway連鎖店，為北美的大規模成長開創了先例，並可能成為此次新措施的典範。

然而，如此大規模的投資帶來了巨大的融資和執行風險。鑑於日本央行2025年8月會議的基準利率維持在0.5%，如此大規模交易的債務成本是一個主要擔憂，可能會對股價造成壓力。因此，我們也考慮購買看跌選擇權作為對沖，或直接押注市場對潛在的新債務負擔做出負面反應。

貨幣市場影響

貨幣市場的影響不容忽視，因為2兆日圓的海外投資意味著日圓將大幅拋售。這為日圓進一步走弱提供了強有力的企業驅動力，尤其是兌美元，因為美元可能是此次經濟擴張的主要焦點。

鑑於美元/日圓匯率已接近155的多年高點，我們正在考慮購買未來幾個月預計將從匯率走高中獲利的期貨或選擇權合約。

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對墨西哥比索的影響

歷史背景與市場策略

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