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目前,歐元/美元交易約在1.1690,回升0.4%,從最近接近1.1620的低點反彈。

歐元兌美元貨幣對交投於1.1690附近,上漲0.4%,此前曾觸及低點。歐元區Sentix消費者信心指數走強以及美元走軟支撐了這個走勢。美元走軟的原因是聯準會主席鮑威爾面臨政治壓力,他因在參議院作證而受到調查。

《紐約時報》報導了對鮑威爾的調查,他稱這項調查“史無前例”,並認為這是試圖影響聯準會利率決策。同時,伊朗局勢持續緊張,造成重大傷亡,美國可能介入。週一,亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾·博斯蒂克的演講尤為引人關注,並有望從中了解美國貨幣政策的潛在走向。

歐元區Sentix經濟信心指數改善,1月從-6.2升至-1.8,為六個月來最佳水準。在美國,近期數據顯示就業市場趨於穩定,消費者信心有所改善,支撐了市場對聯準會利率穩定的預期。

技術分析顯示,歐元兌美元可能在1.1700附近遇到阻力,潛在支撐位在1.1615附近。歐元在全球貿易中佔據關鍵地位,是交易量第二大的貨幣。歐元由歐洲中央銀行管理,歐洲央行透過利率政策影響其價值,而利率政策又受到通膨數據和經濟表現的影響。

歐洲央行在維持貨幣穩定方面所扮演的角色對歐元在外匯市場的強勢至關重要。聯準會面臨的空前壓力催生了「拋售美國」的輿論,使美元變得脆弱。因此,我們應該傾向於那些短期內受益於歐元/美元上漲的策略。

近期交易員持股報告已經顯示出這種轉變,1月第一周歐元淨多頭部位增加了15%以上。對聯準會主席的刑事調查帶來了數十年來前所未有的政治不確定性,推高了隱含波動率。我們認為,在明日美國CPI數據公佈之前,透過選擇權(例如跨式選擇權或勒式選擇權)買入波動率是明智之舉。

回顧2025年,即使是輕微的政治爭端也會導致貨幣波動指數出現短期飆升,而目前的情況要嚴重得多。所有人的目光都集中在明天即將公佈的美國消費者物價指數(CPI)上,目前市場普遍預期較去年同期上漲3.1%。

如果CPI數據低於預期,將強化降息的呼聲,並可能導致美元進一步下跌。然而,如果CPI數據意外走高,聯準會將陷入極其艱難的境地,並可能引發更大的市場動盪。

伊朗不斷升級的暴力衝突是另一個重要因素,它進一步加劇了避險情緒。與2025年的情況不同,由於伊朗國內政治動盪,美元並未成為主要的避險資產。因此,我們看到資金正流入黃金(金價剛創下歷史新高)和瑞士法郎。

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根據大華銀行集團分析師的預測,美元/人民幣兌換率預計將在6.9660和7.0160之間波動。

根據大華銀行集團分析師預測,美元/離岸人民幣匯率將維持中性,介於6.9660至7.0160之間波動。上週五,美元/離岸人民幣匯率預期在6.9740至6.9900之間波動,最終收在6.9777,小幅下跌0.07%。市場基調略有緩和,顯示交易區間將調整至6.9700/6.9860,而非進一步下跌。

分析師認為,未來一至三週,美元/離岸人民幣匯率將在上述區間內波動。該預測最初於1月8日提出,當時的即期匯率為6.9900。FXStreet Insights團隊彙整了這些評估,提供了來自商業管道以及內部和外部分析師的專家市場觀察和見解。

回顧2025年初,美元兌人民幣的前景被預期為中性,預計將在6.9660至7.0160的窄幅區間內波動。這段低波動時期為區間震盪策略提供了機會。然而,去年市場動態發生了顯著變化。由於對中國房地產市場的擔憂以及國內需求放緩,人民幣在2025年的大部分時間裡走弱,最終突破了這個窄幅區間。

我們看到美元兌人民幣穩定攀升,遠超過一年前預測的7.0160阻力位。這提醒我們,中性時期可能預示著重大趨勢的到來。如今到了2026年1月,情勢更加不明朗,也帶來了不同的機會。

最新數據顯示,中國12月出口成長2.3%,超出預期,顯示經濟趨於穩定,應該會對人民幣構成支撐。另一方面,上周公布的最新美國通膨數據維持在3.4%的低位,這給聯準會維持其強硬立場帶來了壓力。

這些相互矛盾的基本面數據表明,美元/離岸人民幣選擇權的隱含波動率可能被低估。交易者應考慮透過買入波動率,例如買入跨式選擇權或勒式選擇權。這些部位可以從價格大幅波動中獲利,無論價格朝哪個方向波動,而這種情況發生的可能性似乎越來越大。

對於有方向性偏好的交易者來說,使用選擇權可以提供風險可控的入場點。如果您認為中國貿易收支的改善最終將提振人民幣,那麼買入美元/離岸人民幣看跌期權比直接做空現貨市場更具資金效率。這可以保護您免受強勁的美國數據導致美元突然上漲的風險。

鑑於這些經濟力量之間的拉鋸戰,未來幾週建立一個新的、更高的交易區間似乎是合理的。賣出虛值賣權和買權,例如透過鐵鷹式選擇權組合,可能是收取選擇權費用的有效方法。該策略的優點在於,該貨幣對的波動幅度小於市場目前的預期。

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儘管美國美元整體走弱,USD/CAD仍然在1.3860之上,因聯準會獨立性問題而引發關注

儘管美元普遍走弱,美元/加幣匯率仍維持在1.3860上方。對聯準會獨立性的擔憂導致美元兌多種貨幣走弱,儘管美元/加元自1.3915以來的反彈幅度有限。一份關於美國對聯準會主席鮑威爾展開刑事調查的報道引發了人們對聯準會自主權的擔憂,進一步加劇了美元的下跌。鮑威爾認為這些行動史無前例,暗示有人試圖幹預央行政策。

油價的影響

油價小幅回落,對加幣造成負面影響。 WTI原油價格從每桶59.60美元跌至58.60美元,較1月上漲2%,但較6月高峰下跌23%。美國宏觀經濟數據顯示,失業率下降,消費者信心增強,經濟情勢向好。同時,加拿大就業數據喜憂參半,就業人數增加,但失業率仍高達6.8%。

加幣受加拿大央行利率、油價、經濟狀況、通膨和貿易平衡等因素影響。利率上升通常對加幣有利,而油價波動則對加幣匯率有顯著影響。 GDP和就業等宏觀經濟指標也會影響加幣走勢,強勁的經濟會提振加幣。鑑於聯準會面臨的政治壓力,美元短期波動性加劇。

然而,美元/加元匯率在1.3860上方保持堅挺,顯示加元內在疲軟才是更主要的因素。衍生性商品交易者應注意,雖然美元整體走軟,但該特定貨幣對並未跟隨這一趨勢。

加拿大經濟展望

加拿大經濟前景並不樂觀,這在一定程度上解釋了加幣表現不佳的原因。上週公佈的2025年12月通膨數據顯示,消費者物價指數(CPI)降至2.6%,低於預期,更接近加拿大央行的目標區間。此外,先前公佈的加拿大失業率意外升至6.8%,進一步降低了加大央行維持高利率的壓力。

能源市場的疲軟也持續打壓加幣。上週美國能源資訊署(EIA)的報告顯示,美國原油庫存意外增加超過200萬桶,導致西德州中質原油(WTI)價格回落至每桶59美元以下,遠低於2025年年中的高點。油價持續走軟直接影響加拿大出口額和投資者對加幣的信心。

這造成了明顯的政策分歧:美國經濟展現韌性,加拿大經濟似乎正在放緩。我們在2023年底也看到了類似的趨勢,當時市場預期聯準會的緊縮政策將比其他央行持續更長時間,從而提振了美元。儘管華盛頓當前的政治局勢動盪不安,但基本面仍支撐美元/加幣匯率走高。

因此,交易者應考慮利用未來幾週的這種背離走勢來獲利的策略。若美元/加幣突破近期高點1.3915,買進2月或3月到期的買權或可獲得潛在收益。另一方面,對於那些確信1.3860支撐位能夠守住的投資者而言,賣出出現金擔保的看跌期權或許能夠從高波動性中賺取期權費。

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Rabobank指出市場對即將公布的聯邦儲備主席任命充滿期待,這影響了美元。

聯準會新任主席的宣布預計將對市場產生影響,但對美元的影響仍然有限。聯邦公開市場委員會(FOMC)預計將抑制任何鴿派傾向,歐元兌美元匯率在1.18附近面臨阻力。美國財政部長表示,聯準會新任主席將於本月公佈,市場對聯準會的獨立性表示擔憂。儘管多位候選人都具備一定的信譽,但預計經濟基本面仍將繼續指導聯準會的決策。

不同的政策觀點

聯準會公開市場委員會(FOMC)成員近期表達了不同的政策觀點,進一步鞏固了市場對政策前景平衡的預期。允許通膨走高的可能性並不意味著聯準會信譽受損,這意味著美元面臨的壓力較小。市場可能仍在等待聯準會政策方向的明朗化,預計未來幾個月歐元兌美元匯率將在區間內波動。儘管美元面臨潛在的下行風險,但預計短期內不會出現劇烈波動。在這種環境下,做多波動率策略可能有利可圖。

自年初以來,衡量市場恐慌情緒的關鍵指標——VIX指數一直高於22,反映了這種緊張情緒。在歐元/美元等主要貨幣對上買入跨式選擇權或勒式選擇權,可以讓交易者在新任主席任命後,從價格的大幅波動中獲利。

期權策略和市場狀況

然而,普遍認為聯邦公開市場委員會(FOMC)將抑制任何激進的政策轉變,從而防止美元自由落體式下跌。這預示著在FOMC決議公佈前的幾週內,市場將呈現震盪區間波動的局面。對於歐元兌美元而言,建立能夠從該貨幣對維持在1.18重要阻力位下方獲利的頭寸,例如賣出看漲期權價差,可能是一種謹慎的做法。

鑑於2025年最終通膨數據顯示核心CPI頑強地維持在3.0%以上,此次FOMC決議的風險尤其高。這項經濟數據將限制新任聯準會主席在不引發市場信心大幅下降和美元大幅下跌的情況下所能採取的鴿派立場。因此,我們正在密切關注期權定價,以尋找美元下行風險加劇的任何跡象。

我們也看到這種不確定性反映在大宗商品市場,黃金價格在去年底創下新高。對聯準會獨立性的持續質疑可能會強化這種「拋售美國」的情緒。交易者應考慮黃金和其他避險資產選擇權的相對價值,將其作為對沖美元潛在疲軟的工具。

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大華銀行的分析師認為,由於強勁的動能,今日美元/日圓將難以觸及158.90。

美元兌日圓走勢強勁,但仍處於超買區域,因此今日不太可能觸及158.90。美元大幅上漲,一度觸及158.18的高點,顯示其上漲動能持續。任何回調都可能在157.40上方進行,157.75附近存在一定的支撐。

未來一到三週,預測顯示美元將繼續攀升,此前美元已突破了先前的阻力位。需要關注的目標仍然是去年的高點,接近158.90。只要美元維持在157.00上方,前景依然樂觀,因為該水準構成強支撐。

在其他市場動態方面,受地緣政治緊張局勢和對聯準會自主權的擔憂推動,白銀和黃金價格大幅上漲。黃金價格創下每盎司約4,620美元的歷史新高。同時,門羅幣也創下新高,受益於市場對注重隱私的加密貨幣日益增長的興趣。

在司法部對傑羅姆鮑威爾展開調查之際,比特幣價格穩定在9萬美元上方,而以太坊則在3,000美元至3,300美元之間徘徊,受到零售需求下降的限制。我們看到強勁的上漲動能正推動美元兌日圓走高。

回顧2025年1月初的分析,美元兌日圓突然突破157.50關口,預示著明顯的上漲趨勢。因此,衍生性商品交易者應考慮從持續上漲中獲利的策略,並將接近158.90的數十年高點作為主要目標。

要更理解這一趨勢,需要從過去一年貨幣政策的分歧角度來檢視。2025年全年,日本央行堅定地維持-0.1%的負利率政策,而該國核心通膨率平均僅為1.9%,未能持續達到央行的目標。

日圓與美國之間巨大的利率差使得借入日圓購買美元(經典的套利交易)持續有利可圖,從而確保了日圓的持續疲軟。值得注意的是,去年由於圍繞聯準會的政治動盪,美元兌大多數貨幣普遍走弱,美元/日圓匯率的上漲凸顯了日圓的極度脆弱性。

這表明選擇權波動性將加劇,因此交易者可以考慮在157.00的強支撐位下方賣出價外看跌選擇權以收取權利金。日圓向158.90的衝擊具有歷史意義,與1990年的高點遙相呼應,並引發了2022-2024年期間的干預擔憂。

鑑於去年市場動盪導致金價飆升至4,600美元以上,任何對該貨幣對的多頭部位都應進行對沖。一種潛在的對沖策略是做多那些受益於美國不確定性的資產,例如黃金或其他主要貨幣。

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在約4,580美元的交易中,黃金達到4,601.32美元的高峰,隨後在該水平下方整固。

黃金價格一度觸及每盎司4,601.32美元的新高,隨後在4,600美元下方盤整。短期前景顯示超買訊號,預示著價格可能進入盤整階段。4550美元和4500美元附近的支撐位將對維持當前的上漲趨勢起到關鍵作用。目前黃金交易價格為每盎司4,580美元,單日漲幅達1.60%。

近期趨勢表明,在宏觀經濟環境的支撐下,黃金價格呈現強勁的上漲勢頭。地緣政治問題、對聯準會獨立性的擔憂以及美元走軟等因素,都推動了市場對黃金作為避險資產的需求。然而,強於預期的美國勞動市場數據略微降低了市場對2026年大幅寬鬆貨幣政策的預期。

從技術面來看,黃金交易價格為每盎司4,584.50美元,50週期均線位於100週期均線之上,顯示上漲動能持續強勁。50日均線在4,431.11美元附近提供支撐,而相對強弱指數(RSI)為73.77,表示金價處於超買狀態。直接阻力位在4,601.32美元,支撐位在4,550美元。

從4274.47美元開始的上升趨勢線在4470.87美元附近提供額外支撐,下一個支撐位在4500美元附近。如果金價能夠守住這些支撐位,則前景依然樂觀;而如果未能突破阻力位,則可能導致盤整。

黃金價格創下4,601美元的新高,市場顯然處於強勁的上漲趨勢中,但短期技術指標顯示出超買訊號。這暗示著金價可能出現回調或停頓,從而為衍生性商品交易創造管理風險和把握機會的平台。

關鍵問題在於,這究竟是下一輪上漲前的短暫盤整,還是更大幅度回檔的開始。對於那些仍看好但對過激上漲動能保持謹慎的投資人而言,買進行使價高於4,600美元的買權,可以在風險可控的情況下參與進一步上漲。

更保守的策略是牛市買權價差,即透過賣出更高行使價的買權來降低前期成本,從而在價格可能上漲至4,650美元時獲利,同時規避價格突然下跌的風險。這種方法平衡了強勁的潛在趨勢和價格從歷史高點短期回落的風險。

從基本面來看,市場依然保持支撐,南海持續的海上貿易中斷為避險資產帶來了持續的風險溢價。然而,上周公布的非農就業報告顯示新增就業人數21萬個,高於市場普遍預期的18.5萬個,降低了市場對大幅降息的預期。

因此,芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具數據顯示,3月降息的可能性已降至45%,低於兩週前的65%以上。鑑於RSI指標已超買,且4,600美元附近存在心理阻力,預期金價將進入盤整階段的交易者可以考慮賣出選擇權費。

如果金價在未來幾週內保持在新高下方,那麼賣出4600美元看漲期權併買入4650美元看漲期權進行對沖的熊市看漲期權價差策略將可獲利。隨著芝加哥期權交易所黃金波動率指數(GVZ)升至18.5,期權費也隨之走高,使得此類策略更具吸引力。

我們在2025年秋天也曾見過類似的情況,當時黃金首次突破4,200美元關口。在達到新高後,金價盤整了近三週,之後才迎來下一輪上漲,導致短期選擇權的選擇費大幅損失。這種模式懲罰了直接買入買權的交易者,但卻讓那些利用趨勢暫時停滯獲利的交易者獲得了回報。

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ABN AMRO 報導,司法部正在調查鮑威爾在國會的證詞,與美聯儲的改建有關

聯準會已收到司法部大陪審團傳票,內容涉及傑羅姆·鮑威爾6月就聯準會總部翻修工程作證的情況。鮑威爾強調,這些翻修工程威脅到聯準會的獨立性,川普政府認為這是對其職位的挑戰。然而,川普否認知曉這項調查。這項調查最終可能導致起訴,而起訴過程可能遵循先例,耗時較長。司法部長邦迪正在調查與翻修工程相關的潛在納稅人資金濫用問題,該工程的預算從19億美元飆升至25億美元。 鮑威爾將超支歸咎於成本增加和諸如有毒物質污染等不可預見的問題,並駁斥了鋪張浪費的說法。這些指控具有政治影響力,鮑威爾已做出強硬回應。傳票發出的時機表明,這可能與他繼續擔任聯準會理事有關,並可能影響川普對聯準會理事會的影響力。

聯準會為保持獨立性可能採取的應對措施

對此,聯準會可能會採取更鷹派的立場以維護其獨立性。目前的經濟數據支持利率暫時保持穩定,如果這種情況持續到明年,預期中的降息計畫將被暫停。調查可能會延長利率調整的時間。去年針對鮑威爾主席的傳票所帶來的政治壓力,持續籠罩著貨幣政策。 這項源自於對聯準會總部翻新成本調查的挑戰,對聯準會獨立性的質疑,為利率預期帶來了不可預測的因素。交易員應意識到,這種背景增加了政策決策被政治解讀的可能性,進而影響市場情緒。正如我們在2025年大部分時間所看到的,這種情況可能促使聯邦公開市場委員會(FOMC)採取更鷹派的立場以維護其信譽。 最新的CPI報告顯示,核心通膨率頑固地維持在2.8%,遠高於2%的目標,因此聯準會有理由保持謹慎。這種持續性,再加上近期非農業就業人數大幅增加19萬,為委員會提供了推遲任何重大鴿派轉向的理由。

不確定性下的市場策略

當前政策不確定性加劇的局面表明,交易員應預期利率市場將持續波動。衡量債券市場波動性的關鍵指標MOVE指數一直徘徊在115附近,反映出投資人對聯準會政策走向的持續擔憂。這意味著美國公債期貨選擇權溢價可能維持在高位,押注利率方向成本較高,但也為基於波動性的策略創造了機會。 在1月下旬的FOMC會議召開前,衍生性商品定價顯示市場預期降息週期即將開始,但信心不足。風險在於,任何進一步的政治發展或強勁的經濟數據都可能輕易推遲降息時間表,導致短期利率期貨重新定價。在這種不確定的環境下,利用降息時機獲利的選擇權策略,例如SOFR期貨的日曆價差策略,可能有效。 核心問題仍然是鮑威爾可能面臨下台的壓力,這將給聯準會的領導和政策方向帶來巨大的長期不確定性。這不僅是短期風險,更是結構性風險,可能在未來幾年內改變利率政策的走向。因此,支付溢價購買長期選擇權以對沖政策突變風險或許是一種審慎的策略。

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在對美聯儲獨立性擔憂的背景下,英鎊對美元攀升至約1.3465

英鎊兌美元匯率反彈至1.3465附近,此前曾觸及1.3390的低點。此前,由於聯準會對傑羅姆·鮑威爾展開調查,美元大幅下跌。目前,美元指數下跌0.3%,接近98.80。美國司法部已發出傳票,調查鮑威爾2025年6月在參議院的證詞以及他的財務記錄。鮑威爾辯稱,這些指控是出於政治動機,因為他正因利率決策而受到唐納德·川普總統的批評。這種情況可能會影響聯準會的獨立性和美元的強勢。

對英國經濟的影響

在英國,即將公佈的就業數據和薪資成長預計將對英鎊走勢產生影響。由於社保繳款增加,英國企業在招募方面仍保持謹慎。美國12月失業率降至4.4%,但就業成長數據低於預期。定於週二公佈的美國通膨數據預計將影響聯準會未來的利率決策。

英鎊目前在1.3465附近交易,保持上漲趨勢。同時,20日均線位於1.3438。1.3496的阻力位預示著當前上漲趨勢可能延續。針對聯準會主席的刑事指控造成了巨大的不確定性,這是影響衍生性商品定價的關鍵因素。我們看到貨幣波動性飆升,衡量七國集團貨幣波動率的CVIX指數在昨日交易中躍升至9.5的12個月高點。

未來幾週,交易者應考慮買入選擇權,以從美元預期的大幅波動中獲利。

市場選擇與策略

對聯準會獨立性的直接挑戰對美元而言是一個重大的看跌訊號,因為政治幹預貨幣政策會削弱投資者信心。我們自1970年代以來就未曾見過如此高的政治壓力,而70年代正是導致高通膨和美元走弱的時期。因此,押注美元進一步走弱似乎是明智之舉,尤其是在對沖瑞士法郎等避險貨幣時。

在選擇權市場,我們已經看到對沖美元貶值的需求顯著增加。美元指數的1個月25delta風險反轉指標已轉為負值,顯示從美元下跌中獲利的看跌期權現在比看漲期權更貴。交易者應考慮買入追蹤美元的ETF的虛值看跌期權或英鎊/美元等貨幣對的看漲期權。

就英鎊而言,該貨幣目前表現出技術性強勢,但即將公佈的英國就業數據是一個風險因素。買入行使價高於關鍵阻力位1.3500的英鎊兌美元看漲期權,不失為一種在限制下行風險的同時獲取上漲收益的明智之舉。如果英國勞動力市場數據(該數據顯示2025年需求疲軟)令市場失望,此策略可以保護交易者。

明天,市場將密切關注美國消費者物價指數 (CPI) 數據,預計該指數將維持在2.7%不變。如果通膨率高於預期,聯準會將面臨極為艱難的處境:一方面是控制價格的職責,另一方面是放鬆政策的政治壓力。這種矛盾可能會加劇市場波動,因此在數據公佈前,美元跨式選擇權或勒式選擇權策略將更具吸引力。

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澳元因美金疲弱反彈至0.6700以上

澳元兌美元匯率已回升至略高於0.6700的位置,從0.6660的低點反彈。此前,一些影響聯準會的政治事件導致美元兌包括澳元在內的主要貨幣走弱。

《紐約時報》的一篇報導重點提及了針對聯準會主席鮑威爾的刑事調查。這一事態發展引發了人們對聯準會獨立性的關注,並影響了市場對美元作為全球儲備貨幣的信心。

從技術面來看,澳元兌美元目前交投於0.6711附近,顯示出上漲動能。相對強弱指數(RSI)為55,顯示溫和的上漲趨勢,移動平均收斂/發散指標(MACD)也顯示上漲動能正在增強。

該貨幣對在0.6730附近面臨阻力。如果該阻力位有效,則可能下探至0.6660關口。然而,如果該阻力位被突破,則可能重新測試上周高點0.6770。

美元兌主要貨幣均出現下跌,其中日圓受到的影響最小。熱力圖展示了各種貨幣對的走勢,以百分比形式呈現主要貨幣之間的相互變化。

由於有報告指出聯準會主席正面臨調查,美元正承受著巨大的壓力。這種不斷上升的政治不確定性造成了市場波動,為我們提供了明顯的交易機會。

我們在2019年聯準會政治摩擦期間也觀察到了類似的市場緊張情緒,這往往導致貨幣劇烈且難以預測的波動。

對於澳元/美元貨幣對,目前的關注點是0.6730的阻力位。如果未能突破此阻力位,則可能強化潛在的頭肩頂形態,因此買進看跌選擇權是尋找回落至0.6660支撐線目標的有效方法。

如果美元獲得暫時的支撐,該策略可以幫助我們快速反轉。相反,如果澳元強勢突破0.6730,則看跌形態將被打破。這顯示上漲趨勢可能更加強勁,因此可以考慮買進買權或做多期貨合約,初步目標價位為近期高點0.6770。

此交易策略旨在利用美元走弱的持續勢頭。受此消息影響,市場預期已發生顯著變化。

芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)顯示,聯準會下次會議降息的機率已飆升至近50%,較上週的20%大幅上升。這種快速的重新定價正是美元當前下跌的統計基礎。

鑑於市場普遍存在「拋售美國」的情緒,我們預計所有主要美元貨幣對的波動性將持續走高。芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)已飆升至22以上,創下自2025年第三季銀行業壓力以來的最高水準。

在這種環境下,使用跨式選擇權或勒式選擇權等策略可能有效,無需押注特定方向即可從價格大幅波動中獲利。

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在歐洲交易期間,美元/日圓貨幣對在接近158.20的年度高點附近盤整,緊張局勢加劇

美元/日圓匯率在聯準會主席鮑威爾引發的爭議中逼近年內高點158.20。鮑威爾面臨與聯準會總部翻新資金相關的指控,但他否認了這些指控,暗示這些指控背後可能另有隱情。日本首相高市亮司可能呼籲提前舉行大選,這可能會影響日圓匯率。

由於美元和日圓均表現疲軟,美元/日圓在歐洲交易時段依然堅挺。美元指數下跌0.4%,目前接近98.70,此前一度觸及99.25附近的高峰。美元承壓的原因在於圍繞聯準會獨立性的爭論以及即將公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據。美元是全球主要貨幣,對國際交易至關重要。

聯準會的貨幣政策,尤其是利率政策,對美元價值有重大影響。當降息不足以提振市場時,聯準會會實施量化寬鬆政策來增加信貸流動;而量化緊縮政策則會逆轉這些購買行為,通常會推高美元匯率。FXStreet 能夠迅速提供及時的市場洞察。當前情況造成了巨大的緊張局勢,儘管美元和日圓均走弱,但美元/日圓仍逼近158.20的年內高位。

我們認為,針對聯準會主席的嚴重指控正在削弱美元,這令聯準會的獨立性受到質疑。同時,由於市場猜測日本首相可能最早在2月提前舉行大選,日圓也出現疲軟。對於衍生性商品交易者而言,這種衝突預示著未來幾週市場波動性將急劇上升。

美元/日圓選擇權的隱含波動率已升至11.2%的三個月高位,我們預計這一趨勢將持續。這使得諸如長跨式選擇權或勒式選擇權等策略更具吸引力,因為無論催化劑是什麼,它們都能從價格的大幅波動中獲利。

市場的焦點是明天公佈的2025年12月美國消費者物價指數 (CPI) 數據,這將是對美元的關鍵考驗。市場普遍預期核心通膨率年增率將達到3.7%,但我們的分析認為,實際數據可能接近3.8%。

高於預期的數據將迫使市場關注聯準會的通膨應對措施,可能蓋過政治因素的影響,並推高美元/日圓匯率。回顧2017年至2021年期間,市場往往能夠忽略針對聯準會的政治壓力,最終將注意力重新集中在硬性經濟數據上。

儘管針對鮑威爾的刑事指控是一項新的且嚴重的事件,但市場的最終走向很可能仍將由通膨決定。這個先例表明,CPI的影響很容易蓋過圍繞聯準會的政治風波。

就日本而言,政治不確定性是日圓兌其他貨幣走弱的重要因素。歷史上,日本提前大選前的時期往往會導致日圓表現不佳,因為全球投資者會在未來經濟政策明朗化之前撤出市場。新政府上台的可能性也為日圓匯率增添了一層不確定性。

當前市場環境表明,交易者可以利用選擇權在CPI數據公佈和2月可能公佈的選舉結果公佈前進行突破性佈局。若價格持續突破158.20水平,則可採用看漲期權價差策略來控製成本;而若CPI數據疲軟導致價格意外下跌,則看跌期權將更具吸引力。

鑑於存在雙重不確定性,對沖現有現貨部位應視為首要任務。

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